12:15 Atividade econômica A/A Novembro 1,80% 1,86% 2,99% ... · traz o IPC-Fipe semanal com alta...

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17 de Janeiro de 2019

Análise de Investimentos

Boletim Diário

Bolsa

O dia foi instabilidade na B3, que acabou fechando com alta de 0,36% aos

94.393 pontos, com giro financeiro de R$ 16,4 bilhões. O vencimento de opções

sobre o índice não chegou a influenciar muito o volume do dia e o mercado

seguiu o noticiário externo e com realização de lucro em papéis que

acumularam alta forte na primeira metade de janeiro. Hoje agenda econômica

traz o IPC-Fipe semanal com alta de 0,24% e o índice de atividade econômica

(IBC-Br) com alta de 0,29% no M/M e 1,86% no A/A. Na zona do euro o IPC de

dez/18 acumulou alta de 1,6% em 12 meses. Nos EUA, saem os dados do

mercado de trabalho na 2ª segunda semana. As bolsas internacionais mostram

queda no fechamento da Ásia e caem também na zona do euro, com a volta da

discussão entre as duas maiores economias mundiais. Do lado doméstico,

permanece a expectativa em relação aos próximos passos do novo governo.

Câmbio

A moeda americana oscilou durante o dia para fechar com ligeira alta de 0,09%

aos R$ 3,7327 no mercado à vista. No mercado futuro, porém, a moeda

americana para fevereiro subiu 0,51%, a R$ 3,7385. O discurso no mercado

permanece o mesmo, dando peso para o anúncio da proposta para a reforma

da Previdência nos próximos dias e a reação em relação ao projeto. Vale

lembrar que os parlamentares só retornarão às atividades no dia 02 de

fevereiro.

Juros

O mercado de juros futuros mostrou estabilidade na taxa de curto prazo, com o

contrato de DI para jan/20 ficando em 6,60% ao ano. Na ponta mais longa a

taxa subiu de 9,00% para 9,03%.

MERCADOS

Índices, Câmbio e Commodities

Altas e Baixas do Ibovespa

Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior

05:00 IPC FIPE - Semanal Janeiro 0,11% 0,24% 0,06%

12:15 Atividade econômica M/M Novembro 0,16% 0,29% 0,02%

12:15 Atividade econômica A/A Novembro 1,80% 1,86% 2,99%

Europa Referência Expectativa Apurado Anterior

07:00 Conta corrente (sazonal ) Novembro 23,0 bi

70

90

110

130

150

Ibovespa Dow Jones

4.9%

4.4%

4.2%

3.6%

3.3%

-2.8%

-2.5%

-2.3%

-2.0%

-2.0%

CSAN3

SUZB3

JBSS3

BTOW3

CSNA3

CPLE6

CIEL3

FLRY3

SBSP3

GOLL4

Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%)

Ibovespa 94,393 0.4 7.4 7.4

Ibovespa Fut. 94,800 0.3 5.8 7.5

Nasdaq 7,035 0.2 6.0 6.0

DJIA 24,207 0.6 3.8 3.8

S&P 500 2,616 0.2 4.4 4.4

MSCI 1,967 0.1 4.4 4.4

Tóquio 20,402 (0.2) 1.9 1.9

Xangai 2,560 (0.4) 2.6 2.6

Frankfurt 10,931 0.4 3.5 3.5

Londres 6,863 (0.5) 2.0 2.0

Mexico 43,820 0.5 5.7 5.7

India 36,321 0.0 0.7 0.7

Rússia 1,153 0.4 7.9 0.0

Dólar - vista R$ 3.74 0.4 (3.7) (3.7)

Dólar/Euro $1.14 (0.2) (0.7) (0.7)

Euro R$ 4.26 0.4 (4.2) (4.2)

Ouro $1,293.61 0.3 0.9 0.9

* Dia anterior, exceto Ásia

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Boletim Diário

Suzano (SUZB3) – Pagamento de CRA pela Fibria

Ontem (16) a Fibria, adquirida pela Suzano, informou que efetuará na data de hoje

(17/janeiro) o pagamento do valor total a título de prêmio sobre o valor nominal atualizado

dos Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) lastreados em títulos emitidos pela

companhia Fibria.

• Valor total de pagamento: R$ 16.859.683,99.

Após o anúncio da transação entre Suzano e Fibria em 15 de março de 2018, em 14/janeiro,

as companhias comunicaram a conclusão deste negócio. A última etapa da operação foi

realizada após o pagamento da Suzano de R$ 27,8 bilhões aos acionistas da Fibria, os quais

se tornam acionistas da Suzano, sob nova marca da empresa, a Eucalipto Holding S.A.

Com a conclusão da operação, a nova companhia nasce com capacidade de produção de 11

milhões de toneladas de celulose de mercado e de 1,4 milhão de toneladas de papel por

ano. Sua presença global conta com vendas para mais de 80 países e exportações de R$ 26

bilhões ao ano, possuindo 11 fábricas no Brasil e aproximadamente de 37 mil

colaboradores diretos e indiretos.

Ontem a ação da Suzano (SUZB3) encerrou cotada a R$ 44,16 acumulando valorização de

16,0% neste ano, após a alta de 104,7% em 2018. O valor de mercado atual da companhia é

de R$ 59,6 bilhões, com a ação sendo negociada a 4,54x o valor patrimonial.

Even (EVEN3) – Lançamentos somam R$ 1,04 bilhão em 2018, queda de 3,6% em relação ao 2017. No 4T18 houve crescimento de 54% no VGV lançado, para R$ 607 milhões

No 4º trimestre foram lançados 7 empreendimentos que totalizaram R$ 607 milhões (parte

Even), aumento de 54% e no acumulado de 2018 foi de R$ 1,0 bilhão (parte Even) queda de

3,6%.

No 4º trimestre, as vendas líquidas somaram R$ 333 milhões (parte Even), dos quais R$ 190

milhões referem-se as vendas dos lançamentos do trimestre (com VSO de 31%).

Distratos - No 4º trimestre foram distratados R$ 125 milhões. Os distratos representaram

31,4% das entregas. Este percentual reduziu em relação ao (3T18: 31,8%), mas é superior

aumentou aos trimestres anteriores.

ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES

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Boletim Diário

A ação EVEN3 fechou ontem cotada a R$ 6,22 com valorização de 3,7% neste ano.

RNI Negócios Imobiliários (RDNI3) – Crescimento de 62% no VGV lançado em 2018, somando R$ 323 milhões

A companhia divulgou sua prévia operacional do 4T18 e do ano com queda de 8,0% no VGV

lançado no 4T18, somando R$ 183 milhões, dos quais R$ 114 milhões foram no MCMV. No

acumulado do ano houve crescimento de 62% no VGV lançado, totalizando R$ 323 milhões,

contra R$ 199 milhões em 2017.

As vendas brutas contratadas atingiram R$ 91 milhões no 4T18, 21% acima do trimestre

anterior. No ano, as vendas brutas totalizaram R$ 334 milhões, queda de 28% em relação a

2017.

Os distratos somaram R$ 43 milhões no 4T18 e fecharam o ano em R$ 144 milhões, 16%

abaixo do ano anterior. Na comparação anual, os distratos do segmento SBPE

apresentaram queda de 22% e a média mensal de distratos manteve-se em R$12 milhões,

abaixo dos níveis reportados em 2017.

As vendas líquidas encerraram o trimestre em R$ 48 milhões, 7% acima do 3T18. No

acumulado do ano as vendas líquidas totalizam R$ 190 milhões, 35% abaixo de 2017.

O destaque fica mesmo para a redução dos distratos no setor, o que penalizou os

resultados de todas as companhias nos últimos períodos.

A ação RNDI3 encerrou ontem cotada a R$ 6,19 acumulando alta de 1]2,5% no ano.

Petrobras (PETR4) - Suspensão da liminar que impedia a venda da TAG

O Superior Tribunal de Justiça (STJ) suspendeu a decisão do Tribunal Regional Federal da 5ª

Região (TRF5), que impedia a venda de 90% das ações da Transportadora Associada de Gás

S.A (TAG), subsidiária integral da Petrobras.

Devido ao alto valor desta operação, esta foi uma decisão muito positiva para a

continuação do Plano de Desinvestimentos da Petrobras.

A TAG é proprietária e administra ativos de gás nas regiões Norte, Nordeste e Sudeste. A

capacidade de transporte da TAG é de 74,7 milhões de m³ ao dia, que está totalmente

contratada.

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Boletim Diário

Relativo a transporte de gás, em abril/2017 a Petrobras finalizou a venda da 90% das ações

da Nova Transportadora do Sudeste (NTS) por US$ 5,1 bilhões. O controle da NTS ficou

dividido entre um fundo de investimentos gerido pela Brookfield Brasil Asset Management

(82,3% do capital), a Petrobras (10,0%) e a Itaúsa com 7,7%.

O Plano de Negócios e Gestão 2019-2023 da Petrobras estimou que a venda de ativos no

período vai render US$ 26,9 bilhões.

Nossa recomendação para PETR4 é de Compra com Preço Justo de R$ 33,00/ação,

indicando um potencial de alta em 33%. Nos últimos doze meses esta ação subiu 46,6%,

comparado a uma alta de 18,2% do Ibovespa.

Localiza (RENT3) - Possível emissão de ações

A Localiza comunicou a notícia de que está estudando uma oferta pública primária de

ações. Porém, ainda não há aprovação do Conselho de Administração para a realização

desta oferta.

Normalmente a notícia de uma emissão de ações deprime suas cotações. Acreditamos que

esta possível oferta de ações será destinada a reduzir a dívida da empresa, o que é um

objetivo positivo.

A absorção da Hertz e o aumento da frota elevaram bastante o endividamento da Localiza.

No encerramento do 3T18, a dívida líquida era de R$ 4,8 bilhões, que teve um crescimento

2,7% no trimestre e 23,0% neste ano. A relação dívida líquida/EBITDA era de 3,1x no 3T18,

vindo de 2,9x ao final do ano passado, mas ficando estável em relação ao trimestre

anterior.

RENT3 está sendo negociada com múltiplos de Preço/Lucro de 28,7x para os resultados

projetados pelo mercado (Bloomberg) para 2018 e 23,8x em 2019. O Preço Justo médio é

de R$ 32,02 por ação, indicando um potencial de alta em 10%. Nos últimos doze meses

esta ação subiu 22,9%.

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Boletim Diário

Evolução do fluxo de capital estrangeiro (R$ milhões) e variação do Ibovespa M/M

9.550

-4.232 -5.275

4.379

-8.434

-5.936

3.785 3.174

3.283

-6.204

-3.604-2.008

-229

-15.000

-10.000

-5.000

0

5.000

10.000

15.000

jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19

Fonte: Ibovespa, dados até 12/01/2019Fluxo Ibovespa

Fluxo de Capital Estrangeiro

12/1/19 30 dias Mês Ano

Saldo 199,8 (3.979,6) (229,4) (229,4)Fonte: B3

Contratos em Aberto – Ibovespa Futuro

-220.000-190.000-160.000-130.000-100.000

-70.000-40.000-10.00020.00050.00080.000

110.000140.000170.000200.000

Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais

FLUXO ESTRANGEIRO

I. Não Residentes I. Institucionais

Compra 120.884 309.410

Venda 273.512 167.308

Líquido -152.628 142.102

Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro

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Boletim Diário

DADOS RELEVANTES

Oscilações 01 dia Janeiro 2019

CDS Brasil 5 anos -0.17% -12.37% -12.37%

Minerio de Ferro 0.00% 3.36% 3.17%

Petroleo Brent -0.98% 12.86% 10.58%

Petroleo WTI -1.22% 13.79% 11.02%

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)

245

100

150

200

250

300

350

CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

61.4

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Fonte: Bloomberg

30

40

50

60

70

80

Petróleo Brent (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

76.3

35

45

55

65

75

85

Petróleo WTI (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

68.6

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)

281

100

150

200

250

300

350

CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

62.2

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Fonte: Bloomberg

30

40

50

60

70

80


Fonte: Bloomberg

75.6


182

100

150

200

250

300

350

CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

61.4

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Fonte: Bloomberg

30

40

50

60

70

80

90


Fonte: Bloomberg

60.7

35

45

55

65

75

85

Petróleo WTI (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

51.6


72.8

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Fonte: Bloomberg

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)

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Boletim Diário

AGENDA MACROECONÔMICA

AnteriorData HorárioPaís /

RegiãoIndicador Referência Expectativa

Fonte: Bloomberg

Sexta-feira 12:15 EUA Produção industria l (m/m) - AS Dezembro 0,6%

18/01/2019 12:15 EUA Produção manufatureira (SIC) Dezembro 0,0%

07:00 EURO Conta corrente (sazonal) Novembro 23,0 bi

Segunda-feira jan/00 EUA Produção industria l (m/m) - AS Dezembro 0,20% 0,60%

21/01/2019 jan/00 EUA Produção manufatureira (SIC) Dezembro 0,30% 0,00%

07:00 EURO Conta corrente (sazonal ) Novembro 23,0 bi

Terça-feira jan/25 BR Total de Criação de Empregos Formais Dezembro 58,66

22/01/2019 jan/25 BR Coleta de impostos Dezembro 119420mi

13:00 EUA Vendas casas existentes (m/m) Dezembro -1,00% 2,00%

13:00 EUA Vendas de casas já exis tentes Dezembro 5.27mi 5.32mi

08:00 EURO Pesquisa ZEW (Expectativas) Janeiro -21,00

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Boletim Diário

Mario Roberto Mariante, CNPI*

[email protected]

Luiz Francisco Caetano, CNPI

[email protected]

Victor Luiz de Figueiredo Martins

[email protected]

Ricardo Tadeu Martins, CNPI

[email protected]

Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções

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DISCLAIMER

EQUIPE

Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice

Bovespa, mais o prêmio.

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