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Aulas de Contabilidade Bsica e Anlise de Balanos NOES

PRELIMINARES IESAM 16/abr/01

ANLISE CONTBIL E FINANCEIRA DE NEGCIOS

Prof. Dr. Ivandi Silva Teixeira

1- Objetivos............................1

2- Estrutura Conceitual da Contabilidade ...........................................................................................................1

2.1- Conceito ............................1

2.2- Funes..............................2

2.3- Finalidade da contabilidade ............................................................................................................................2

3 - A Estrutura Patrimonial das Entidades..................................................................................................................3

3.1 - Classificao das contas por natureza dos saldos........................................................................................4

3.2 - Classificao das Contas por liquidez x exigibilidade..................................................................................5

3.3 Alteraes na estrutura patrimonial.............................................................................................................5

6- Os Relatrios Contbeis ...........5

6.1- Mutaes Do Patrimnio Lquido ............................................................................................................6

6.2- Demonstrao De Origens e Aplicaes De Recursos (DOAR).........................................................6

6.3- Demonstrativo de Fluxo de Caixa ............................................................................................................9

7- Indicadores Financeiros Da Empresa ............................................................................................................10

1- Objetivos

A anlise contbil e financeira de negcios se reveste na atualidade, da maior importncia para o

entendimento das organizaes no que diz respeito abrangncia da responsabilidade civil de seus gestores quanto

manuteno de suas continuidades em respeito a toda cadeia de valores na qual possam estar inseridas. Desta

forma apresentam-se neste mdulo sem a pretenso de esgotar o assunto, os principais conceitos pertinentes

contabilidade quanto cincia e a respectiva materializao atravs da tcnica de lanamentos contbeis e de

estruturao dos relatrios, em atendimento a Lei 6.404 de 15 de dezembro de 1976 (Lei das AS) direcionando para

a melhor compreenso da capacidade de solvncia das entidades, em respeito aos preceitos do Decreto-Lei 7.661

de 21 de junho de 1945 (Lei das falncias) com vistas consecuo dos objetivos do Curso, na forma como este

mdulo o compe.

2- Estrutura Conceitual da Contabilidade

A contabilidade, ao longo dos tempos, tem evoludo como cincia patrimonialista capaz de fornecer

informaes teis aos diferentes tipos usurios, no que diz respeito abrangncia da atuao das entidades, quanto

relao entre financiamentos, investimentos e gesto patrimonial, na forma se apresenta nesta contextualizao:

2.1- Conceito

A contabilidade pode e deve ser entendida conforme os pressupostos que Franco[1995] preconizam, em

sua compreenso mais abrangente:

a cincia que estuda e pratica, controla e interpreta os fatos ocorridos no patrimnio das entidades,

mediante o registro, a demonstrao expositiva e a revelao desses fatos, com o fim de oferecer

informaes sobre a composio do patrimnio, nas suas variaes e o resultado econmico

decorrente da gesto da riqueza patrimonial.

importante salientar a necessidade maior de se fazer reflexes analticas a respeito de toda e qualquer

conceituao, que se respeitando os referenciais tericos do estudioso, deve ser trabalhado em funo dos

referenciais prprios e oportunos a entidade na qual dever ser exercitada e aplicada tal conceituao.


PRELIMINARES - Prof. Dr. Ivandi Teixeira 2

2.2- Funes

Tomando-se por base a conceituao supramencionada, as funes da contabilidade devem ser

compreendidas, no mbito das organizaes plurais, independentes de suas constituies, objetivos sociais e

atividades operacionais, com base na consecuo das seguintes aes inerentes ao processo decisrio:

organizar:

A contabilidade deve estar constituda, com vistas materializao de suas atividades, em um sistema

de informaes capazes de propiciar o acompanhamento eficaz das atividades da empresa que busca,

na contabilidade, um instrumento til para fazer manuteno dos seus processos de gerenciamento

com vistas ao mercado competitivo no qual possa se encontrar inserida.

registrar:

Deve ainda, a contabilidade, ser capaz de elaborar registros timos1 dos atos e fatos administrativos

que incorrero em fatos contbeis. Resgatando desta maneira a capacidade preditiva da informao

contbil, to questionado atualmente nos meios gerenciais, at porque somente os fatos j ocorridos no

passado no garantem projees confiveis.

demonstrar:

Com base nos registros realizados, a contabilidade deve demonstrar periodicamente de forma

sistematizada, fundamentada nos preceitos conceituais, a situao econmica e financeira da

organizao, seja no perodo corrente, ou projees em bases reais, de exerccios futuros.

Estas bases reais devem estar configuradas pelas variveis de contexto que devero influenciar nos

resultados da organizao, tais como: diferencial tecnolgico, estratgia de produo e vendas, entre outras. E

jamais pelas projees inflacionrias elaboradas de forma simplista, (atravs de ndices intuitivos) como freqente

se observar em relatrios equivocados, voltados mais para a fico do que para a realidade empresarial.

Cabe o destaque, de que a manuteno deste equvoco operacional na elaborao dos relatrios, poder

estar comprometendo a expectativa inflacionaria na poltica de elaborao / composio dos preos das empresas,

o que sem dvida poder vir a comprometer a sua performance competitiva em uma realidade de globalizao da

economia, em um ambiente que se postula de livre mercado.

analisar:

Os relatrios elaborados nessas bases devero ser analisados com base nos recursos tcnicos que a

metodologia contbil dispe, evidenciando nas suas diferentes abordagens de natureza econmica,

financeira e social, a apurao dos resultados obtidos em um determinado perodo, pela empresa.

Cabe o destaque de que, nesta anlise no suficiente apenas o estabelecimento e os confrontos de

ndices, uma vez que a linguagem numrica-quantitativa torna-se bastante inexpressiva, em termos de avaliao de

contexto. Afinal de contas, incrementar em 50% a capacidade produtiva instalada de uma organizao, neste

exerccio, at que ponto bom para a sua sade financeira? Ter um acrscimo de 50% em sua lucratividade at

que ponto pode garantir a continuidade da organizao.

Portanto, as anlises dos relatrios contbeis devem ser trabalhadas em conjunto com os diferentes

postos hierrquicos da organizao, de modo a propiciar uma leitura abrangente dos relatrios, onde o aspecto

quantitativo sirva to somente para fundamentar a abordagem qualitativa, razo de ser dos relatrios.

At porque, j se conhecem inmeros fatos bastante desagradveis, capazes de comprometer a

seriedade dos relatrios contbeis, em nossa realidade brasileira, neste incio do sculo 21.

acompanhar:

A contabilidade deve procurar fazer o acompanhamento do oramento e execuo dos planos da

organizao, em sua configurao estratgica, ttica e operacional2, em seu sentido mais global. A

Abordagem sistmica das atividades das organizaes deve ser uma preocupao constante para um

competente departamento de contabilidade, que deve priorizar os efeitos sinrgicos dos planos e

polticas das organizaes e no se postular restrito to somente aos planos econmicos da empresa,

limitados a prever to somente os pagamentos a serem efetuados, e as quantias a serem recebidas de

terceiros, reduzindo a sua atuao insignificante ao de alertar para eventuais problemas.

2.3- Finalidade da contabilidade

A contabilidade deve ser entendida ainda na condio de elemento indispensvel ao processo decisrio de

toda e qualquer organizao, independente da estrutura de capital, conotao jurdica e objetivos sociais. Deve,

1 Devem tomar por base os preceitos da fundamentao cientfica da contabilidade - princpios fundamentais

2 Deve ficar claro o entendimento de que nas organizao devem existir to somente atividades operacionais



porm, estar claro entendimento de que a utilidade da contabilidade tem se desgastado de forma assustadora ao

longo dos tempos por questes bastante compreensveis, tais como:

O fato de se propor a satisfazer to somente as exigncias dos rgos de fiscalizao nas diferentes esferas,

federal, estadual e municipal. Deve ser, portanto melhor interpretado o fato de que a contabilidade deve se

postular a servio da instituio que lhe contrata os servios, ou a mantm em departamento especfico. E no

dos rgos governamentais que mantm uma estrutura bastante onerosa, para executar o servio rotineiro,

inexpressivo e de competncia profissional duvidosa da fiscalizao, ao invs de treinar competentes

profissionais para a elaborao de relatrios prprios e especficos para as suas finalidades precpuas e da

maior importncia para a manuteno das funes de estados e municpios , que a arrecadao.

As funes da contabilidade no esto claras nos planos das organizaes. Na maioria das vezes, esta se

encontra na condio de funo pseudoterceirizada, tratando to somente de atividades-meio, tais como a

elaborao dos relatrios fiscais, de contribuio duvidosa para o contexto gerencial.

Existe uma avantajada carncia de dados tcnicos disposio da contabilidade para a leitura dos seus

relatrios. notrio o fato de que os dados que fundamentam a elaborao dos relatrios so baseados em

dados com base em determinismos fiscais, e jamais em dados com base de natureza tcnico-cientfica. Por

exemplo: com que habitualidade as empresas elaboram estudos tcnicos em manuais dos fabricantes de suas

mquinas e equipamentos para determinar, em funo da potencialidade do uso em atividades especficas, as

suas vidas til, os seus consumos mdio de energia, a taxa de retorno dos investimentos?

Ao longo dos tempos a contabilidade se ressente de uma efetiva participao nos planos organizacionais.

pouco comum se ter conhecimento do departamento de contabilidade participando dos planos de produo,

capacidade instalada, potencialidade de mercados, entre outros.

No se tem conhecimento de que a contabilidade esteja preocupada de qualquer forma em procurar averiguar a

fora competitiva da empresa no mercado, atravs da caracterstica de seus principais fornecedores e clientes

em potencial, e desta forma trabalhar no perfil tcnico da organizao e poder estabelecer entre outros, o nvel

de endividamento futuro, e comprometimento inflacionrio da organizao, mesmo em situaes onde estas

taxas no se encontrem a nvel alarmantes.

Com este entendimento torna-se oportuno o esclarecimento de que a contabilidade pode guardar uma

estreita relao com o controle e o planejamento das organizaes, na forma como se l:

Controle: Configura-se no processo segundo o qual a administrao se assegura, tanto quanto possvel de que a

organizao segue os planos e as polticas conforme estabelecidos. Nesta abordagem, a informao

contbil poder ser efetivamente til neste controle, assumindo para si a grande responsabilidade da

comunicao, que certamente auferir respaldo tcnico para os predicados da motivao e da avaliao

de desempenho, conforme se perceba nos planos estratgicos da organizao .

A contabilidade no deve, portanto ser entendida na condio simplria de instrumento que se

predisponha a exercer de qualquer maneira, algum tipo de controle das atividades e/ou funes

inerentes aos objetivos da organizao.

Planejamento: Consiste no processo de decidir sobre que ao dever ser tomada no futuro. A rea coberta por

um planejamento pode ser um minsculo setor da empresa, ou pode ser toda a empresa.

3 - A Estrutura Patrimonial das Entidades

de fundamental importncia o entendimento da estrutura na qual deve repousar a base de toda a gesto.

At porque, definir a base quantitativa deve ser prioridade para o profissional que almeja tomar deciso sobre o gerir

operacional de qualquer empresa, independente de seus objetivos scio-polticos e econmicos.

A estrutura patrimonial das entidades3 pode ser entendida com base na teoria patrimonialista que define a

diviso do patrimnio em trs partes distintas: Ativo; Passivo e Situao Lquida (Patrimnio Lquido).

Ativo : corresponde ao conjunto de bens e direitos da entidade, que devem possuir as caractersticas abaixo,

podendo ser entendido sob a denominao de Patrimnio Bruto.

a - serem propriedade da entidade;

b - possibilidade de avaliao e mensurao monetria;

c - apresentarem potencialidade de gerar benefcios futuros.

Passivo Exigvel: representa o conjunto de obrigaes assumidas pela entidade, perante terceiros.

3 Denominao tcnica e genrica com a qual se trata toda e qualquer empresa.



Patrimnio Lquido: representa o valor da deduo do Ativo (patrimnio lquido) do passivo exigvel.

A estrutura patrimonialista, conforme preconizam os dispositivos da Lei 6404 de 15 de dezembro de 1976, poder

ser mais bem entendida pela seguinte representao grfica:

Desta forma torna-se mais clara a compreenso da igualdade: Ativo = Passivo?

Caso persista a dvida, vejamos:

Cabe agora se resolver um probleminha de natureza semntica, mas que costuma complicar um pouco o

entendimento de algumas questes mais prticas. Seno vejamos:

Sabendo-se que o Ativo composto de bens e direitos e o Passivo, pelas obrigaes, seja com terceiros

(exigvel) ou com a prpria empresa (Patrimnio Lquido). A que se deve o fato da natureza dos saldos: Ativo !

saldo devedor :. Passivo ! saldo credor?

O entendimento bastante simples: A sistematizao dos lanamentos contbeis teve origem na antiga

Roma, onde Debitum, Debitare e Debitarium designavam os direitos: devidos a mim, (entendendo por mim a

prpria entidade), configuravam todos os bens e direitos: Ativo.

Enquanto Creditum, Creditare, Creditarium, designavam as obrigaes para com outrem, devidos por mim

(idem), configuravam todas as obrigaes exigveis e no exigveis: Passivo.

3.1 - Classificao das contas por natureza dos saldos

Partindo-se da abordagem supramencionada, torna-se bastante claro o entendimento de que as contas que

compem a estrutura patrimonial das entidades podem ser de natureza devedora ou credora.

As contas de saldo devedor, bem como aquelas de selado credor, so constitudas pelos valores que

justificam a sua existncia. importante salientar que toda e qualquer origem de um fato contbil qualquer,

necessariamente de natureza credora. Onde o passivo se configura na condio de origem de recursos, e, em

contrapartida, o inverso para as contas do ativo que se configuram em aplicao destes recursos.

ATIVO = PASSIVO EXIGVEL - PATRIMNIO LQUIDO Se:

Logo: ATIVO = PASSIVO EXIGVEL PATRIMNIO LQUIDO +

Considerando: PASSIVO EXIGVEL PATRIMNIO LQUIDO + = PASSIVO

Ento: ATIVO = PASSIVO !

ATIVO PASSIVO

ATIVO CIRCULANTE

DISPONVEL

VALORES A RECEBER

ESTOQUES

DESPESAS APROPRIVEIS

ATIVO REALIZVEL EM LONGO PRAZO

ATIVO PERMANENTE

INVESTIMENTOS

IMOBILIZADO

DIFERIDO

( PASSIVO EXIGVEL)

CIRCULANTE

EXIGVEL EM LONGO PRAZO

PATRIMNIO LQUIDO

CAPITAL SOCIAL

RESERVAS DE CAPITAL

RESERVAS DE LUCROS

LUCROS/PREJUZOS

ACUMULADOS

Quadro 1- Estrutura Patrimonial



Portanto, o passivo entendido na condio de origem de recursos e o ativo a aplicao destes recursos.

Da o esclarecimento dos lanamentos contbeis: a cada crdito corresponde um dbito de igual valor e vice-versa.

Em funo dos objetivos deste estudo, deixamos a questo dos lanamentos contbeis neste nvel, uma

vez que, executar lanamentos contbeis no deve ser funo do gestor.

3.2 - Classificao das Contas por liquidez x exigibilidade

Por necessidade da padronizao de relatrios contbeis, e visando sobremaneira facilitar a sua leitura e

interpretao as contas patrimoniais devem se apresentar classificadas alm da natureza de seus saldos, em ordem

decrescente de liquidez, para as contas componentes do ativo, e de exigibilidade, quando se trata de contas do

passivo.

Desta forma as contas do ativo devem estar classificadas em grupos e subgrupos, conforme quadro 1. De

forma tal que o grupo do ativo se constitua inicialmente da conta de maior liquidez e por ltimo com aquela de menor

liquidez. Enquanto, as contas constitutivas do passivo, iniciem com aquela de menor prazo de exigibilidade para a

ltima de menor exigibilidade. Cabe ressaltar que o critrio, para se determinar exigibilidade e a liquidez, deve

repousar na natureza temporal, e jamais nas foras externas de presso.

3.3 Alteraes na estrutura patrimonial

Em funo exclusiva das transaes voluntrias ou no de uma empresa, ocorrem os fatos contbeis que

provocam alteraes na estrutura patrimonial da empresa que so classificadas pela sua natureza em quatro tipos

distintos:

a- Alteraes Permutativas: Na condio de simples permuta, no alteram o total do ativo, nem do passivo,

nem do Patrimnio lquido. Exemplos:

i. Aquisio a vista de um bem;

ii. Recebimento de uma promissria;

iii. Investimentos de curto prazo;

iv. Aumento de capital pela incorporao de reservas.

b- Alteraes Compensativas: Dizem respeito aos fatos contbeis que provocam alteraes no Ativo e no

Passivo da empresa, sem, no entanto provocarem qualquer alterao no seu Patrimnio Lquido. Exemplos:

i. Aquisio de um terreno a prazo;

ii. Pagamento de fornecedores de matria prima;

iii. Emprstimos Bancrios a valor nominal;

iv. Contrato de Seguro das mquinas e equipamentos.

c- Alteraes Modificativas diminutivas: Relaciona-se aos fatos contbeis que provocam diminuio no

Patrimnio Lquido. Exemplos:

i. Pagamento de Multas;

ii. Pagamento de taxas e impostos das mais diversas naturezas;

iii. Despesas com financiamentos;

iv. Despesas de depreciao, amortizao e exausto.

d- Alteraes Modificativas aumentativas: Relaciona-se aos fatos contbeis que provocam aumento no

Patrimnio Lquido. Exemplos:

i. Aluguis e arrendamentos recebidos

ii. Recebimento de comisses e participaes, de incentivos e descontos incondicionais;

iii. Recebimento de receitas financeiras;

6- Os Relatrios Contbeis

O Balano Patrimonial e a Demonstrao de Resultado do Exerccio apresentam a estrutura patrimonial das

entidades, configurando a esttica patrimonial oferecendo subsdios ao entendimento do plano de contas em seus

principais agrupamentos e respectivos saldos em um determinado perodo. As mutaes do Patrimnio Lquido, as

Demonstraes de Origens e Aplicaes de Recursos e o Fluxo de Caixa, por sua vez, representam a fora

operacional da empresa considerando o poder de converso de financiamentos e investimentos, na forma como se

apresentam:



6.1- Mutaes Do Patrimnio Lquido

Consiste em explicar como as diversas contas do Patrimnio Lquido de uma empresa variam entre dois

exerccios consecutivos. No quadro abaixo se configura este relatrio onde se pode observar sem maiores esforos,

estas variaes

Demonstrativo de Mutaes do Patrimnio Lquido - Construo Avaliao e Projetos Ltda. em 30/11/99

Capital Social Reservas de

Capital Reserva Legal Lucros

Acumulados Total

Saldo em

01/10/1998 30.000 11.200 1.100 15.400 57.700

Aumento de

Capital 25.000 (11.200) - (13.800) -

Correo

Monetria - 29.700 600 9000 31.200

Lucro Lquido

do Exerccio - - - 36.100 36.100

Apropriao

Lucro Lquido - - 1.800 (1.800) -

Saldo em

31/11/1999 55.000 29.700 3.500 36.800 125.000

6.2- Demonstrao De Origens e Aplicaes De Recursos (DOAR)

Tambm denominada como Demonstrao de Fontes e Usos de Recursos, ou fluxo de capital circulante,

propicia o entendimento da classificao da Estrutura Patrimonial em duas classes, conforme entendimento

antecedente: a dos Circulantes (Ativos Circulantes: AC; Passivos Circulantes: PC)e dos No-Circulante (Ativos No-

Circulantes:ANC ;Passivos No-Circulantes:PNC).

Com o propsito de facilitar o entendimento sobre a liquidez da empresa na condio de capacidade de

saldar compromissos ou as ditas exigibilidades de curto prazo, busca-se a conceituao de Capital Circulante ou

Capital de Giro que para alguns autores refere-se ao somatrio do Ativo Circulante; enquanto para outros,

referese a citada terminologia diferena entre Ativo Circulante e Passivo Circulante. Desta forma, aconselha-se a

utilizao do termo Capital Circulante Lquido (CCL), ou Capital de Giro Lquido (CGL) sempre que se queira reportar

capacidade de liquidez da empresa mediante a diferena entre o somatrio do Ativo Circulante e o Passivo

Circulante.

Entendo-se que um Aumento no CCL: Corresponde a Origens de Recursos enquanto que uma Reduo no

CCL: corresponde a aplicao de Recursos. Observe nas equaes apresentadas, em que situaes se referem

origem e em que situaes se referem aplicao de recurso.

Mediante este entendimento, se estabelece que o objetivo precpuo das DOAR consiste em especificar as

alteraes ocorridas, e principais causas, na posio do CCL entre dois ou mais exerccios consecutivos.

Extremamente til para facilitar a anlise das modificaes na posio financeira da empresa. As origens,

ou fontes de recursos devem ser agrupadas em trs categorias:

a. Lucro do exerccio, acrescido de depreciao, amortizao ou exausto, e ajustado pela variao nos

resultados dos exerccios futuros;

b. Realizao do Capital Social e contribuio para Reservas de Capital;

c. Recursos de terceiros, originrios do aumento do Passivo Exigvel eM Longo Prazo, da Reduo do Ativo

Realizvel eM Longo Prazo e da alienao de investimentos e direitos do Ativo Imobilizado.

As aplicaes ou utilizao dos recursos devem ser agrupados de acordo com os seguintes critrios:

a. Dividendos distribudos;

b. Aquisio de direitos do Ativo Imobilizado;

c. Aumento do ativo Realizvel eM Longo Prazo, dos Investimentos e do Ativo Diferido;

d. Reduo do Passivo Exigvel eM Longo Prazo.

Deve ser observado que o aumento ou a reduo do Capital Circulante Lquido seja demonstrado como

conseqncia, respectivamente, do excesso ou insuficincia das origens de recursos em relao s aplicaes.

Portanto: CCL = AC - PC CCL = PL+ ELP AP - RLP



Alm disso, os diversos saldos, no incio e fim do exerccio, do Ativo e Passivo Circulantes, assim como o montante

do Capital Circulante Lquido, e sua variao durante o exerccio, devem compor tambm este demonstrativo.

Atravs dos dados apresentados abaixo se buscar a fixao deste entendimento mediante a apresentao

do Balano Patrimonial e Demonstrao do Resultado do Exerccio, mediante a sistematizao dos trs mtodos

sucessivos:

" Verificao direta;

" Verificao indireta atravs dos itens no-circulantes; e

" Atravs da Demonstrao de Resultados do Exerccio

Balano Patrimonial Construbel Ltda. em 31/12/1998

ATIVO 31/12/97 31/12/98 PASSIVO 31/12/97 31/12/98

Ativo Circulante 12.000 15.000 Passivo Circulante 6.000 7.000

Caixa 1.000 4.000 Contas a Pagar 6.000 6.800

Contas a Receber 6.000 7.000 Imposto de Renda - 200

Estoques 5.000 4.000

Ativo No Circulante 11.000 13.000 Passivo No Circulante 17.000 21.000

Terrenos 5.000 4.000 Dvidas eM Longo Prazo 7.000 8.000

Instalaes 7.000 12.000 Capital Social 10.000 10.000

Depreciao Acumulada (1.000) (3.000) Lucros Acumulados - 3.000

Total do Ativo 23.000 28.000 Total do Passivo 23.000 28.000

Demonstrao do Resultado do Exerccio Construbel Ltda., perodo: 31/12/1997 31/12/1998

Receita bruta de vendas 22.000

(-) Custo das unidades vendidas (12.000)

= Lucro bruto 10.000

(-) Despesas Administrativas (4.300)

(-) Depreciao (2.000)

= Lucro antes do imposto de renda (LAIR) 3.700

(-) Proviso para imposto de renda (200)

= Resultado lquido depois de impostos de renda 3.500

(-) Dividendos distribudos (500)

= Lucro lquido do Exerccio 3.000

" Verificao direta;

Executada a partir dos dados contidos no Balano

VARIAO DO CCL -Mtodo de Verificao Direta Construbel Ltda. em 31/12/98

31/12/97 31/12/98 Variao

AC 12.000 15.000 3.000

PC 6.000 7.000 1.000

CCL 6.000 8.000 2.000

Observa-se a variao no CCL de 2.000 em funo do aumento de 3.000 no AC e aumento de 1.000 no

PC, considerando-se que CCl = AC PC .

" Verificao indireta atravs dos itens no-circulantes;

Este mtodo tambm se reporta aos dois balanos sucessivos (97 e 98), e consiste em supor que as

causas das variaes do CCL residem exclusivamente nas variaes dos itens no-circulantes, de acordo com as

seguintes proposies:

a. O aumento do CCL proveniente de:

i- Diminuies no Ativo No-Circulante e aumento no Ativo Circulante. Ex. venda de imvel com

recebimento em curto prazo;

ii- Aumentos no Passivo No-Circulante e aumento no Ativo Circulante. Ex. subscrio e integralizao

de capital;

b. A diminuio do CCL proveniente de:

i- Aumentos no Ativo No-Circulante pela diminuio no Ativo Circulante. Ou acrscimo no PC Ex.

Aquisio de um equipamento. A parcela a vista diminui o AC e a parcela em curto prazo aumenta o

PC

ii- Diminuies no Passivo No-Circulante tendo como contra partida reduo no AC. Ex. Pagamento

de contas em longo prazo



Variaes no CCL Verificao Indireta - Construbel Ltda. em 31/12/1998

ORIGENS 5.000

Aumento da Dvida eM Longo Prazo 1.000

Aumento de Lucros Acumulados 3.000

Diminuio em Terrenos 1.000

APLICAES 5.000

Aumento em Instalaes (valor contbil) 3.000

Aumento do CCL 2.000

Enfatiza-se o aumento do CCL na condio de aplicao de recursos, se caso contrrio fosse, seria

evidenciado uma origem de recursos.

" Atravs da Demonstrao de Resultados do Exerccio

Configura-se efetivamente no DOAR, na forma como pode ser mais bem interpretado com o auxlio dos

mtodos anteriores (verificaes direta e indireta).

Apresenta inicialmente as origens de recursos provenientes das operaes, nas quais so indicados o

Resultado Lquido aps o Imposto de Renda e a Depreciao. Em um paralelo ao mtodo anterior (verificao

indireta), deve-se observar que as origens provenientes das operaes destinam-se para o aumento dos Lucros

Acumulados, no momento em que no se observe a distribuio de dividendos. A parcela de Depreciao por sua

vez, corresponde reduo do valor contbil do ativo permanente, sempre que no se observem novos

investimentos neste grupo, durante o perodo.

Os demais itens seguem o mtodo da verificao indireta em sua abrangncia. O aumento da dvida em

longo prazo e a reduo do investimento em Terrenos configura-se como origens, enquanto a aquisio de novos

equipamentos (ativo permanente) e distribuio de dividendos configura-se como aplicaes. Por ltimo, cabe

salientar que as inverses em Instalaes se fizeram na ordem de 5.000, embora seu valor contbil lquido s tenha

aumentado em 3.000, em funo do valor pr-existente.

Demonstrao de Origens e Aplicaes de Recursos. Construbel Ltda. em 31/12/1998

ORIGENS 7.500

Das Operaes: 5.500

Resultado Lquido 3.500

Depreciao 2.000

Aumento da Dvida 1.000

Diminuio em Terrenos 1.000

APLICAES 7.500

Aquisio de Instalaes 5.000

Distribuio de Dividendos 500

Aumento do CCL 2.000

Alguns destaques elucidativos na pgina seguinte (no perca o ritmo!):

1. A depreciao apesar de configurar na DOAR como origem de CCL, no que dizer que Aumente o CCL,

pois este gerado por receitas. A depreciao constitui-se uma despesa sem gerar desembolso, pois se

trata do ajuste da potencialidade do imobilizado gerar benefcios futuros. Da estar destacada para

ajustar o Aumento do CCL;

2. Contudo, o lanamento contbil da depreciao beneficia a empresa de uma reduo no Imposto de

Renda, de forma que pode ser reconhecida uma origem correspondente ao valor t x d , sendo t a alquota

do Imposto de Renda e d o montante da depreciao no perodo;

3. Por analogia, devem ser tratadas todas as contas que apresentem similaridade depreciao, tais como:

resultado do atualizao monetria, a amortizao, a exausto;

4. No momento em que a empresa pretenda aplicaes de recursos relevantes, p.ex. expandir a sua

capacidade fsica instalada, deve procurar obter recursos atravs das seguintes iniciativas:

a. Obter emprstimos em longo prazo, com perodo de carncia para amortizao do principal,

observando sempre a relao: juro x risco x retorno;

b. Subscrever e integralizar aes (aumento do capital social), devendo se precaver sobre controle

acionrio e poder de deliberao;

c. Gerar fundos de operaes procurar incrementar lucros suspensos com limitaes na

distribuio de dividendos;

d. Reduo no nvel de Capital Circulante;

e. Liquidao de parte do Ativo que apresente baixa potencialidade de gerar benefcios futuros.

5. Caso a empresa possua excedentes de Capital Circulante e deseja aplica-los de forma mais segura,

dever:

a. Expandir suas atividades mediante investimentos em sua atividade operacional no-circulantes;



b. Saldar (com reduo de juros e encargos) as dvidas de longo prazo;

c. Distribuir dividendos;

d. Financiar atividades de criao e produo de capital intelectual;

6. Sobre a importncia do DOAR, podem se destacar os seguintes pontos:

a. Auxilia na avaliao das formas de financiamentos e aquisio de Ativo Imobilizado ou outras

inverses em longo prazo;

b. Auxilia no planejamento do resgate de dvidas de longo prazo;

c. Auxilia no planejamento de polticas de distribuio de dividendos;

d. Evidencia o montante de recursos disponvel para investimentos;

7. Por ltimo as tcnicas de anlise de CCL, na forma como permeiam o DOAR, podem consubstanciar a

elaborao do planejamento oramentrio, ou seja, na antecipao dos resultados a serem obtidos, em

funo das estratgicas trabalhadas, compatibilizando origens e aplicaes de recursos.

a. Expandir suas atividades mediante investimentos em sua atividade operacional no-circulantes;

b. Saldar (com reduo de juros e encargos) as dvidas de longo prazo;

c. Distribuir dividendos;

d. Financiar atividades de criao e produo de capital intelectual;

Alm do DOAR, existe o Fluxo de Caixa ou Demonstrativo de Fontes e usos de Caixa, de grande valia

para o planejamento em curto prazo.

6.3- Demonstrativo de Fluxo de Caixa

O Fluxo de Caixa pode ser entendido mediante analogia a uma caixa dgua contendo medidores de vazo

de entrada e sada. O volume de gua final igual ao volume ensila mais a vazo de entrada menos a vazo de

sada. Assim o Demonstrativo do Fluxo de Caixa especfica s origens do fluxo de entrada (clientes, venda de

ativos, receita financeira...) e os diversos destinos do fluxo de sada (fornecedores, despesas operacionais,

dividendos, aquisies de ativos, aplicaes financeira...)

Existem diferenas bsicas entre fluxo de caixa e o fluxo de capital circulante, e estas diferenas podem

percebidas mediante a devida ateno aos seguintes exemplos:

1. A empresa contrai emprstimo bancrio de 10.000 para pagar em curto prazo. O CCL

permanece inalterado enquanto o fluxo de caixa registra um acrscimo de 10.000;

2. A empresa declara e no paga o dividendo. O CCL diminui, pois o PC incorpora a obrigao

mesmo sem gerar desembolso, enquanto o caixa, este permanece inalterado;

3. Posteriormente, a empresa paga o dividendo. O CCL no se altera enquanto o fluxo de

registra neste momento, uma sada.

Enfatizando-se estes entendimentos, para a elaborao do Demonstrativo de Fluxo de Caixa, as quatro

regas abaixo devem ser observadas, sempre que o fato envolver a conta caixa/bancos;

1. Aumento em contas de Ativo: diminuem o caixa;

2. Decrscimo de contas de Ativo: aumentam o caixa;

3. Aumentos em contas de Passivo e Patrimnio Lquido: aumentam o caixa;

4. Diminuio de contas de Passivo e Patrimnio Lquido: diminuem o caixa.

Com o propsito de elucidar a elaborao do Fluxo de Caixa, com os dados da Construbel Ltda. em

31/12/1998, segundo os quais o Fluxo elaborado, devendo apenas ser esclarecido que o montante da receita est

composto por recebimento vista (conta caixa) de 21.000 e clientes (contas a receber) no valor de 1.000.

Quanto ao pagamento por matria prima, poder ser interpretado pela variao dos estoques e pela

variao das contas a pagar. Neste caso, a conta estoque teve uma reduo de 1.000, o que aliviou a sada de

caixa, que a contas a pagar aumentou 800, o que tambm aliviou a sada de caixa.

Desta forma pode ser observado que o Demonstrativo de Fluxo de Caixa comea com a posio inicial de

caixa, mostra o fluxo agregado de entradas e sadas, e termina com a posio final de caixa.

Demonstrativo de Fluxo de Caixa - Construbel Ltda. em 31/12/1998

Caixa inicial 31/12/97 1.000

(+) Recebimentos 23.000

Clientes (22.000 1.000) 21.000

Venda de Terrenos 1.000

Aumento de Dvida a Longo 1.000

Caixa inicial com recebimentos 24.000

(-) Pagamentos (20.000)

Matria Prima (12.000 1.000 800) 10.200

Aumento Instalaes 5.000

Despesas Administrativas 4.300


PRELIMINARES - Prof. Dr. Ivandi Teixeira10

Dividendos distribudos 500

Caixa Final 31/12/98 4.000

7- Indicadores Financeiros Da Empresa

Os indicadores financeiros tm como objetivo avaliar a empresa atravs de seus demonstrativos contbeis,

especialmente os retornos sobre investimentos e a solidez de suas posies financeiras, Considerando que o

Balano no pretende medir valores de mercado nem aspectos no-monetrios, os indicadores no devem ser

tomados por expresses precisas e absolutas, mas sim como ndices de referncia, para efeito de anlise

comparativa com demais empresas do segmento.

Como ainda, dada complexidade do elenco de atividades que encerram o segmento da construo civil,

nenhum ndice nico ou isolado tem o poder de propiciar um julgamento definitivo da sua posio ou de seu

desempenho, mas pode, contudo oferecer orientaes confiveis e teis para a percepo do desempenho da

prpria empresa, em seu sentido gerencial envolvendo inclusive seus fatores de produo, fornecedores e agentes

externos com os quais interage em seu cotidiano operacional.

Com o propsito de contribuir para o melhor entendimento sobre a utilizao destes indicadores,

apresentam-se alguns entre os principais, segmentados por grupos de objetivos.

NDICE FRMULA ANLISE

I LIQUIDEZ

Indicam a capacidade da empresa para

satisfazer suas obrigaes em curto

prazo. Refere-se solvncia da situao

financeira global da empresa.

Capital Circulante

Lquido

Ativo Circulante - Passivo Circulante Demonstra a medida em que os ativos

atuais podem declinar e ainda estar

adequados para pagar os passivos atuais.

Liquidez Corrente Ativo Circulante

Passivo Circulante

Medir a capacidade da empresa em saldar

os seus compromissos financeiros e dvidas

em curto prazo.

Liquidez Seca

Ativo Circulante - Estoques

Passivo Circulante

Avaliar a capacidade de pagamento das

dvidas na hiptese extremada de a empresa

no conseguir vender nada do seu estoque.

II ATIVIDADE

Medem a rapidez com que vrias contas

so convertidas em vendas ou caixa.

Giro dos

Estoques

Custo das Mercadorias Vendidas

Estoques

Indica o nvel de circulao dos valores do

estoque. Ressalta que quanto mais agilidade

tiver um estoque em renovar-se tanto mais

recurso financeiro poder alcanar nos

investimentos em bem de venda.

Perodo Mdio de

Cobrana

Duplicatas a Receber

Vendas Mdias por Dia

Indica o tempo necessrio para se cobrar

uma conta a receber. Fundamental para se

avaliar as polticas de crdito e cobrana da

empresa em funo das condies de

crdito concedidas.

Perodo Mdio de

Pagamento

Duplicatas a Pagar

Compras Mdias por Dia

Viabilizar detectar o tempo mdio que uma

empresa leva para quitar suas contas a

pagar. Propicia avaliar a capacidade de uma

empresa em honrar seus compromissos,

comparando o perodo mdio de seus

pagamentos com as condies de crdito

concedidas.

Giro do Ativo

Total

Vendas

Ativo Total

Ressalta a eficincia com que a empresa

usa seus ativos. calculado dividindo-se as

vendas anuais pelos ativos totais. Quanto

maior o ndice, tanto mais eficiente ser

considerado o uso dos ativos da empresa.



III ENDIVIDAMENTO

A posio do endividamento da empresa

indica o montante de dinheiro de

terceiros que est sendo usado, na

tentativa de gerar lucros.

Grau de

Endividamento

O grau de endividamento geralmente

medido atravs de dados do Balano

Patrimonial. As duas medidas mais

comumente usadas so: o ndice de

Participao de Terceiros e o ndice

Exigvel Patrimnio Lquido

Participao de

Terceiros Passivo Total

Ativo Total

Este ndice determina a proporo de ativos

totais fornecida pelos credores da empresa.

Quanto maior for este ndice, maior ser o

montante de dinheiro de terceiros que est

sendo empregado para gerar lucros.

Propiciando assim analisar o nvel de risco

do negcio.

Exigvel x

Patrimnio

Lquido

Exigvel

Patrimnio Lquido

Indica a relao entre os recursos em longo

prazo fornecidos por credores e os recursos

fornecidos pelos proprietrios da empresa

(recursos Prprios).Viabilizando assim,

medir o grau de alavancagem financeira da

empresa.

Capacidade de

Honrar Dvidas

Refere-se maneira como uma empresa

possa prontamente honrar os

pagamentos fixos contratuais geralmente

exigidos de modo programado, ao longo

da durao da dvida. Mede-se a

capacidade de a empresa satisfazer

certas obrigaes fixas atravs dos

ndices de cobertura. E importante

ressaltar que quanto menores os ndices

de cobertura da empresa forem, maiores

sero os riscos que esta corre.

Cobertura de

Juros

Lucro antes dos Juros e Imposto de

Renda

Juros

Este ndice mede a capacidade de a

empresa pagar os juros contratuais. Quanto

maior for este ndice, maior ser a

capacidade de a empresa liquidar os juros.

Cobertura de

pagamentos Fixos

Lucro antes dos Juros e Imposto de

Renda

Juros + (Amort. Princ. + div. Pref.) x [1/(1

a)]

Refere-se a sua capacidade de a empresa

satisfazer suas obrigaes de pagamentos

fixos com segurana, na medida em que

mede o risco do negcio. Quanto menor este

ndice, maior o risco que a empresa est

correndo, do ponto de vista dos

emprestadores.

IV LUCRATIVIDADE

Indicam a capacidade da gesto

empresarial para gerar um retorno

financeiro sobre as vendas ou sobre os

investimentos.

Margem Bruta Lucro Bruto

Vendas

Indica a porcentagem de cada $1 de venda

que restou aps a empresa ter pagado por

suas mercadorias. Quanto maior a margem

bruta, tanto melhor, e menor o custo das

mercadorias vendidas.



Margem

Operacional Lucro operacional

Vendas

Representa o que muitas vezes se

denominam lucros puros, ganhos em cada $

de vendas feitas pela empresa. O lucro

operacional puro, no sentido que ignora

quaisquer despesas financeiras ou imposto

de renda e mede somente os lucros ganhos

pela empresa em suas operaes.

Margem Lquida

Lucro Lquido

Vendas

Determina a porcentagem de cada $ de

venda, que restou aps a deduo de todas

as despesas, inclusive o imposto de renda.

Quanto maior for a margem lquida da

empresa, melhor.a margem lquida uma

medida de sucesso da empresa, citada

muito comumente em relao ao lucro sobre

as vendas.

Retorno sobre o

Investimento -

ROI

Lucro Lquido

Ativo Total

Determina a eficincia global da

administrao quanto obteno de lucros

com seus ativos disponveis.quanto maior o

ROI, melhor.

Retorno sobre o

Patrimnio

Lquido

Lucro Lquido

Patrimnio Lquido

Mostra o retorno ganho sobre o investimento

dos proprietrios. Geralmente, quanto maior

for este ndice, melhor para os proprietrios.

Lucro por Ao:

LPA

Lucro disponvel aos Acionistas Comuns

Nmero de Aes Ordinrias emitidas

Representa o montante ganho para cada

ao ordinria emitida. Evidencia o nvel de

sucesso da empresa.

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CUSTOS - Campinas/SP -out/1995).

13- O Custeio Varivel: Mecanismos para a Gesto da Produtividade in: ENCONTRO NORDESTINO DE

CONTABILIDADE; 1, 1993, Olinda-PE. Trabalhos Cientficos. [s.1.:s.n., 1993,?],p.141-50.

Prof. Dr. Ivandi Teixeira

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