A BOVESPA E O MERCADO DE AÇÕES

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Mercado Financeiro

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Sistema Financeiro

• Conjunto de instituições dedicadas a manter um fluxo de recursos dos poupadores para o investimento das empresas e gastos das famílias

• Mercado bancário:– crédito e financiamento– bancos comerciais são intermediários das

operações

• Mercado de capitais– emissão e negociação de títulos– corretoras, distribuidoras e bancos de investimento

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O que se negocia no mercado de capitais?

• São considerados valores mobiliários emitidos por companhias abertas:

• Ações:

– títulos nominativos, negociáveis, representativos de propriedade de uma fração do capital social de uma sociedade por ações

• Debêntures:

– títulos nominativos, negociáveis, representativos de dívida de médio/longo prazos contraída pela companhia

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A importância do Mercado de Ações para a economia, para a sociedade

• Quem compra ações

– Faz o melhor investimento de longo prazo

– Fornece capital para que as empresas possam aumentar a produção

– Gera empregos

– Participa e contribui para o desenvolvimento econômico

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O que são ações?

• Quem tem ações de uma empresa participa do capital da empresa

– Ações Ordinárias• direito a voto• opinar sobre as atividades da companhia

– Ações Preferenciais• preferência na distribuição dos lucros• se por três anos consecutivos não houver a distribuição

dos lucros, as ações preferenciais ganham o direito a voto

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O Mercado de Capitais no Mundo

• Nos Estados Unidos, uma parcela expressiva da população tem ações

– Existem não só investidores individuais, como também organizados em:

• Clubes de Investimentos• Fundos de Investimentos• Fundos de Pensão dos mais diversos formatos

• Na Europa, as privatizações foram realizadas de forma pulverizada. O resultado:

– Fortalecimento do mercado de capitais– Mais transparência nas empresas privatizadas– Maior eficiência na economia

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Mercado Primário X Mercado Secundário• Mercado primário: captação de recursos para a

empresa

– abertura de capital– documentação legal e contábil– registros na CVM e na Bolsa– colocação dos papéis e repasse dos recursos para a

companhia

• Mercado Secundário: troca a propriedade do título

– proporciona liquidez aos títulos e incentiva o mercado primário

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MERCADO PRIMÁRIO: quem vende as ações é a companhia, usando os recursos para se financiar.

Mercado PrimárioMercado Primário

UNDERWRITER(colocador)

Corretora de ValoresDistribuidora de ValoresBanco de Investimentos

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MERCADO SECUNDÁRIO: o vendedor é um investidor que se desfaz das ações para reaver o seu dinheiro, trocando a propriedade das ações

Mercado SecundárioMercado Secundário

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As empresas brasileiras na Bolsa

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Compra de Ações

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• Ações são ativos de renda variável, ou seja, não oferecem ao investidor uma rentabilidade garantida, previamente conhecida. Por não oferecer uma garantia de retorno ao investimento, este é um investimento considerado de risco.

Observação

Por que investir em ações

• Enriquecer• Ficar rico• Ganhar Dinheiro

Rentabilidade das ações

� Dividendos◦ Distribuição de dividendos em dinheiro .

� Bonificação em Ações◦ Advém do aumento de capital de uma sociedade,

mediante a incorporação de reservas e lucros.◦ Novas ações são distribuídas gratuitamente

proporcionalmente às já possuídas.

� Direitos de Subscrição◦ Preferência aquisição de novo lote de ações.◦ Pode ser vendido.

� Venda de Direitos de Subscrição◦ Venda da ação.

Tipos de ações

• Ordinárias– Proporcionam participação nos resultados.– Direito de voto em assembléias gerais.

• Preferenciais– Prioridade no recebimento de dividendos.– Prioridade no reembolso de capital, no caso de

dissolução da sociedade.

• Mercado de Lote-Padrão– Negociadas em lotes unitários ou de quantidades

mínimas de 100 (cem), 1.000 (mil), 10.000 (dez mil) ou 100.000 (cem mil) ações.

• Mercado Fracionário– Menor liquidez

O Que Faz Uma Ação Valorizar ou Desvalorizar?

� Lucros futuros� Receitas futuras� Condições futuras do mercado no qual a

empresa se insere� Taxa de juros� Grau de alavancagem da empresa� Grau de exposição da empresa em relação a

mudanças econômicas

Investindo na bolsa passo a passo

CORRETORA

CADASTRO

NEGOCIAÇÃO

CBLC

GUARDA DAS AÇÕES

ordem

Como comprar ações

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O que são as Corretoras

• Para comprar e vender ações, é necessário ser cliente de uma Corretora de Valores;

• Corretoras de Valores são instituições autorizadas a funcionar pelo Banco Central e pela CVM.

• Somente as Corretoras de Valores estão habilitadas, entre outras atividades, a negociar valores mobiliários com exclusividade no pregão eletrônico da BOVESPA.

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Qual o papel das Corretoras?

• As corretoras possuem profissionais especializadosem análise de mercado, de setores da economia ede cias.

• Através das Corretoras de Valores, o investidor estásempre orientado sobre as tendências eoportunidades do mercado, alcançando melhoresresultados.

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O que é um Clube de Investimento

• É uma aplicação financeira criada por um grupo de pessoas que desejam investir seu dinheiro em ações.

• Eles podem ser criados por empregados ou contratados da mesma empresa ou ainda por um grupo de amigos (colegas da faculdade, vizinhos, parentes etc.).

• Pessoas com objetivos semelhantes e que respeitem a decisão da maioria.

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Como criar um Clube de Investimento

• Para criar um Clube de Investimento você precisa de uma Corretora de Valores Membro da BOVESPA.

• A Carteira de Ações do Clube pode ser administrada por uma Corretora de Valores, pelos Membros do Clube ou de forma compartilhada;

• Grupo: mínimo de 3 e máximo de 150 pessoas.

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Investindo na bolsa passo a passo

Investindo na bolsa passo a passo

Investindo na bolsa passo a passo

Alguns termos importantes

• Stop Gain• Stop Loss• IPO

– Initial public offering

• Conta Investimento• Day Trade• Blue Chips• Small Caps

Quanto custa investir em ações?

• Corretagem– 5 a 20 reais por ordem executada

• Custódia– Banco do Brasil: 10 reais por mês

• Taxas da Bovespa• Imposto de renda

Sugestão de Leitura

• Axiomas de Zurich– Max Gunther

Sugestão de Sites

Abertura de Capital

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Liquidez Patrimonial

(oferta secundária)

� Para os empreendedores facilita o processo sucessórios e a diversificação de investimentos

� Abertura de capital possibilita saída desses investidores financeiros (fundo de private equity, por exemplo) via mercado de capitais

Captação de Recursos

(oferta primária)

� Abertura de capital é uma fonte atrativa para diversificar fontes de financiamento

� Pode ajudar a adequar estrutura de capital alavancada

Moeda de Troca e Referencial

� Aquisição de ativos sem utilizar caixa, utilizando as ações de emissão da empresa como “moeda de troca”

Imagem Institucional

� Aumenta a credibilidade perante as instituições financeiras, fornecedores e clientes

� Melhora visibilidade perante comunidade financeira e mídia

Motivações para Abertura de Capital

Etapas para abertura de capital

1. Decisão

2. Preparação

3. Operação

4. Pós-oferta

1.1 – Entendimento do que significa o IPO;

1.2 – Papel do acionista na “nova cia” e práticas de Governança Corporativa;

1.3 – Alinhamento com o planejamento estratégico;

1.4 – Identificação das necessidades para a cia. e acionistas;

1.5 – Identificação de oportunidades de aquisição (consolidação).

2.1 – Formação de grupo de trabalho;

2.2 – Capacitação de colaboradores;

2.3 – Contratação de parceiros;

2.4 – Adequações internas (reestruturação societária, controles internos, gestão, plano de negócio, etc);

2.5 – Estruturação da operação.

3.1 – Kick-off;

3.2 – Due-diligence;

3.3 – Definição da estrutura;

3.4 – Preparação do Prospecto;

3.5 – Pedido de registro na CVM e BM&FBOVESPA;

3.6 – Adesão ao Segmento de Gov. Corporativa;

3.7 – Marketing e Roadshow;

3.8 – Precificação e Início de Negociação;

3.9 – Liquidação da Oferta.

4.1 – Relacionamento com CVM e BM&FBOVESPA;

4.2 – Relacionamento com o mercado (investidores, analistas, etc);

4.3 – Contratação de Market Maker [opcional];

4.4 – Realização de ofertas posteriores (follow-ons).

Alternativas de financiamento

PONTOS POSITIVOS

Decisão concentrada no Acionista controlador

Autonomia na gestão

Decisões estratégicas não divulgadas

Crescer com

recursos próprios

Crescer via mercado de

capitais

Como financiar o crescimento?

PONTOS NEGATIVOS

Limite da geração de caixa

Menor velocidade de crescimento

Concentração de risco

PONTOS POSITIVOS

Acesso ao mercado de capitais

Pode acelerar o crescimento

Governança Corporativa

PONTOS NEGATIVOS

Mudança cultural

Autonomia relativa

Estrutura de gestão e decisão mais complexa

Histórico de ofertas na BM&FBOVESPAO mercado brasileiro não financia PMEs

Histórico de oferta pública inicial (IPO)(de 1995 a 2011)

Fonte: BM&FBOVESPA.

Média de ofertas muito alto,

inviabilizando captações

menores

Acirramento pós-crise financeira

internacional

• 2004: 641,0• 2005: 605,2• 2006: 591,2• 2007*: 694,1• 2008*: 261,0• 2009*: 562,9•2010: 1.009,8•2011: 652,3• Para evitar distorções não foram consideradas as ofertas:-2007 – Bovespa Holding (R$ 6.6 bilhões) e BMF (R$ 5,9 bilhões)- 2008 – OGX (R$ 6.7 bilhões), e -2009 – Visanet (R$ 8.3 bilhões) e Santander (R$ 13.1 bilhões)

Volume médio captado (MM R$)

Inclui oferta da

Nutriplant de R$ 20,7

milhões

Novo Mercado é

lançado

2 1 1 1 1 7 9

26

64

4 6

11 11

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

BM&FBOVESPA trabalha para tornar mercado de acesso brasileiro viável...

Alternativa para um maior número de empresas, de

todos os portes e com estratégia gradual de acesso

ao mercado

+Características das

empresas que buscam acesso

gradual ao mercado

=

Captação de volumes menores� Inferior ao usualmente captado por empresas que se listaram no Novo Mercado

(superior a R$ 500 milhões) mas suficientes para financiar projetos e acelerar crescimento

Listagem sem oferta ou distribuições mais concentradas� Possibilidade de listagem sem oferta com objetivo de aumentar visibilidade junto a

investidores� Junto a poucos investidores (sem buscar colocação pulverizada) com perspectivas de

médio e longo prazos

Apoio da BM&FBOVESPA� Isenção da taxa de registro (R$ 51 mil) e da taxa de manutenção da listagem (R$ 35

mil) no primeiro ano e desconto gradativo nos anos seguintes� Patrocínio de relatório de análise (research) por um período de 2 anos� Articulação junto a escritórios de advocacia e auditoria para redução de custo para

estruturação de oferta� Articulação junto a potenciais investidores para colocação da Oferta

Vantagens de abrir capital no BOVESPA MAIS

IPO no BOVESPA MAIS – 2 empresas listadas

� Volume da Oferta: R$ 20,7 MM (100% Primária)

� Free Float: 40,00%

� Nº. de Investidores: 8

� Custos: R$ 1,46 MM (7,07%)

� Recursos Líquidos: R$ 19,2 MM

� Destinação: 60% investimento e 40% capital de giro

� Valor de Mercado: R$ 51,9 MM

� Receita Líquida (12m - 2007): R$ 35,1 MM

Fonte: Prospecto Definitivos e Anúncio de Encerramento.

Data: 13/fev/08

Nº. de Ações: 2.070.100

Preço por Ação: R$ 10

DESENVIX: energia renovável

� Volume da Oferta: listagem sem oferta

� Free Float: 0%

� Receita Líquida (2010): R$ 112,1 MM

(jun/11): R$ 55,2 MM

Data: 3/out/11

NUTRIPLANT: produtora de micronutrientes

Mercado de Acesso: Exemplos internacionais

AIM Market

� Criado em 1995 pela London Stock Exchange

� Número de empresas listadas (set/11): 1156

� Volume médio diário negociado (set/2011): £ 164,3 milhões –USD 256,65 milhões

� Valor de Mercado (set/11): £ 207,5 bilhões – USD 324,07 bilhões

� 64 empresas migraram do AIM para a London Stock Exchange (jan/2001 a set/2011)

� Número de empresas listadas no mercado principal da LSE (set/11): 1383

TSX Venture

� Criado em 2002 pela Toronto Stock Exchange

� Número de empresas listadas (set/11): 2.432

� Volume médio diário negociado (set/2011): USD 190,20 milhões

� Valor de Mercado (set/11): USD 47,89 bilhões

� 500 empresas migraram da TSX Venture para a Toronto Stock Exchange (jan/2001 a set/2011)

� Número de empresas listadas no mercado principal da TSE (set/11): 1.571

GEM

� Criado em 1999 pela Hong Kong Stock Exchange

� Número de empresas listadas (set/11): 166

� Volume médio diário negociado (set/11): USD 36,9 milhões

� Valor de Mercado (set/11): USD 9,93 bilhões

� 63 empresas migraram do GEM para a HKEx (jan/01 a set/11)

� Número de empresas listadas no mercado principal da HKEx(set/11): 1.301

Porque elas abriram o capital?

�Buscar recursos para o crescimento da empresa

�Melhorar sua estrutura de capital (ou financeira)

� Adequação do endividamento

� redução do custo do capital

�Proporcionar liquidez patrimonial aos atuais sócios

�Fortalecer sua imagem institucional

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Novo Mercado e Níveis de Governança Corporativa

MAIS TRANSPARÊNCIA.

MAIS RESPEITO

AO ACIONISTA.

MAIS TRANSPARÊNCIA.

MAIS RESPEITO

AO ACIONISTA.

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RESPONSABILIDADE SOCIAL“Empresas e Instituições não devem visar

apenas o lucro. Têm a obrigação de reverter benefícios para a sociedade”

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Bolsa de Valores Sociais

O QUE É?• A Bolsa de Valores Sociais (BVS) é a reprodução do ambiente de bolsa de valores. Ao invés de Cias Abertas, são listados projetos sociais de Ongs de todo o país.

• As Membros da BOVESPA se transformam em Corretoras Sociais.

• Quem “aplica” se torna Investidor Social• Resultado: Lucro Social

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Bolsa de Valores Sociais

Para participar, o interessado acessa o www.bovespasocial.org.br ou entra em contato com uma Corretora de Valores da BOVESPA. A aplicação dos recursos também pode ser acompanhada pelo site.

www.bovespasocial.org.br

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Procure uma Corretora Bovespa

www.bovespa.com.brwww.bovespavaiatevoce.com.br

Para clubes de investimento

Ligue 0800-771-0194

Ombudsman

0800-770-0149

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