TECNOSOLO ENGENHARIA S/A

CNPJ: 33.111.246/0001-90

DRI: ANDRÉ LUÍS CAVALCANTI DE MORAES CAMACHOEMAIL: contabilidade@tecnosolo.com.br

Códigos de Negociação na BOVESPA: TCNO3 (ON) e TCNO4 (PN)

1. A EMPRESA TECNOSOLO Engenharia S.A., ou simplesmente TECNOSOLO, foi fundada em 1957, como uma empresa privada para atuar no campo da mecânica dos solos e afins.

Desde então, a TECNOSOLO assumiu a liderança na aplicação e desenvolvimento de tecnologias de ponta. Foi a primeira empresa, reconhecida mundialmente, a aplicar a técnica das ancoragens protendidas na estabilização de terraplenos. Diversos outros processos como as presso-ancorgens e as microancoragens já estão incorporados ao uso corrente da engenharia nacional e internacional.

A atuação da empresa não se limitou, exclusivamente, à sua razão inicial, e dentro de sua expansão natural, rapidamente outras especializações foram implementadas até atingir uma plenitude de eficiência nos diversos campos da engenharia.

A empresa, assim, ao longo de cinco décadas de serviços prestados ao mercado, têm participado de notáveis empreendimentos, todos eles marcantes na história da engenharia brasileira, dentre os quais não podem deixar de ser mencionados a barragem de dupla curvatura da Usina Hidrelétrica do Funil e todo seu Complexo; os metrôs do Rio de Janeiro, São Paulo, Recife e Fortaleza; as usinas atômicas de Angra dos Reis; os aeroportos do Rio, Salvador, Natal, Brasília e Vitória; a Ponte Rio-Niterói, a maior do país; três milhões de hectares de sistemas de irrigação e drenagem; e, um conjunto de projetos de infra-estrutura em saneamento, saúde, e habitação.

Todo esse impressionante acervo, fez com que a tradicional e importantíssima Revista Forbes, destacasse a TECNOSOLO como líder de mercado brasileiro de engenharia nesta década.

A TECNOSOLO foi a responsável pela construção da Arena Olímpica do Rio de Janeiro destinada aos jogos Panamericano de 2007.

Essa obra arrojada e moderníssima, agregou a complexidade das mais avançadas tecnologias, sendo a primeira Arena Poliesportiva com cobertura estaiada, do Brasil.

Aliás, desde 1980, quando projetou e construiu a infra-estrutura do Edifício sede do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social BNDES, a

TECNOSOLO vem incorporando em centenas de obras, suas próprias tecnologias voltadas à construção civil.

A atuação da TECNOSOLO, não se limitou ao território brasileiro. Nesses anos, participou, com eficiência, em obras na Argentina, Bolívia, Chile, Uruguai, Costa Rica, Nicaraguá, Guatemala, Argélia, Tanzânia e Taiwan.

A marca TECNOSOLO, significa no Brasil, qualidade de excelência, amplamente atestada oficialmente pelas mais confiáveis agências nacionais e internacionais de certificação. Esta marca é de muito valor no mercado da engenharia brasileira e está associada à tecnologia e a uma participação de sucesso em importantes empreendimentos nacionais e internacionais.E foi esse sucesso crescente que tem garantido à TECNOSOLO, figurar, nos últimos 30 anos, sempre entre as 10 maiores empresas de engenharia do Brasil, no seu segmento.

Com 52 anos de experiência e com uma equipe técnica devidamente registrada e acervada, a empresa pode participar, em igualdade de condições com a concorrência das mais diversas modalidades de licitações envolvendo serviços de engenharia da elaboração do projeto à execução da obra.

Seu foco é o cliente de serviços de obras públicas, mas sua história contabiliza centenas de trabalhos realizados para empresas do setor privado, tais como a Vale, Petrobrás, ArcelorMittal, etc.

Sem sombra de dúvida a grande vantagem competitiva da empresa hoje, além da tecnologia, se dá na área comercial, pois a empresa é focada no marketing e no relacionamento diferenciado com o seu cliente.

Com base nesse impressionante network, a empresa está sempre em condições de prospectar e desenvolver novos negócios e mantém-se constantemente atualizada em relação às oportunidades comerciais. Nesse contexto, a TECNOSOLO está totalmente engajada no PAC - Programa de Aceleração do Crescimento, do Governo Federal, realizando, por exemplo, os estudos projetos e gerenciamento do Anel Viário do Rio de Janeiro.

Depois de ter recebido da ODEPA, a Organização Desportiva Pan-Americana elogios pelo projeto, construção e operação da Arena Olímpica do Rio de Janeiro para os Jogos Panamericanos de 2007, a TECNOSOLO demonstra que está plenamente habilitada para apoiar as iniciativas das entidades governamentais e esportivas para os desafios de preparar o País e, em especial a cidade do Rio de Janeiro para os dois megas eventos de 2014 e 2016, respectivamente a Copa do Mundo e as Olimpíadas.

É com foco nessa estratégia que a empresa está embasando o seu crescimento, coroando assim, o esforço de um trabalho que atinge mais de meio século.

2 CLIENTES

Apresentamos a seguir a lista de referencia de Clientes da TECNOSOLO, primeiramente por setor de atividade e depois mencionando as principais empresas dentro de cada um deles.

O centraleiro deve observar que um dos fatores mais importantes para a manutenção da atividade operacional de uma empresa no longo prazo é possuir uma carteira de clientes com a maior diversificação possível. Isso porque considerando um ambiente de negócios razoavelmente estabilizado pelo governo (e o Brasil está numa situação de equilíbrio macroeconômico muito melhor do que há uma década), é altamente improvável que todos os setores da economia estejam em retração simultaneamente.

Neste quesito a TECNOSOLO possui uma posição invejável.

2.1 PORTFOLIO DE SERVIÇOS DE SOLUÇÕES E SETORES DE ATIVIDADE ATENDIDOS PELA TECNOSOLO

CONSTRUÇÃO CIVIL E SERVIÇOS ESPECIAIS DE ENGENHARIA - Construção Civil;- Fundações (Presso-Ancoragem e Estacas Raiz);- Cortinas, Concreto Projetado, Perfuração, Injeções e Tirante;- Provas de Carga;- Topografia, Controle de Recalque e Instrumentação;- Sondagens, Geofísica, Ensaios de Solos e Materiais e Controle _Tecnológico. CONSULTORIA DE ENGENHARIA - Estudos Básicos e Preliminares; - Pré-viabilidade e Viabilidade; - Planos Diretores; - Projetos Básicos e Executivo; - Gerenciamento, Supervisão e Fiscalização; - Sistemas de Informação Geográfica e Geomarketing.

SETORES DE ATIVIDADE ATENDIDOS PELA TECNOSOLO

Aeroportos AgroindústriaBancosBarragemsConcessõesConstrução Civil Empresas e Órgãos PúblicosConsultoriaEnergia elétricaEnergia nuclearFerrovias

IrrigaçãoLogísticaMeio-ambienteMetrô Mineração Papel e CelulosePatrimônio HistóricoPetróleo e GásPortosQuímicaRecuperação EstruturalRodoviasSaneamentoShoppingsSiderurgiaTelecomunicaçõesTurismoUrbanismo

2.1.1 CLIENTES POR RAMO DE ATIVIDADE

2.1.1.1 AEROPORTOS

INFRAERO Secretaria de Transportes - RJSETECO - CE

2.1.1.2 AGROINDÚSTRIA

ADUBOS TREVO Anaconda Ind. e Agrícola de Cereais CODEVASF Itaguassú AgroindUstrial 2.1.1.3 BANCOS

BANCO DO BRASILBNDESCEFITAÚ

2.1.1.4 BARRAGENS CODEVASFCOHIDRODNOCSSECRETARIA DE RECURSOS HÍDRICOS - CE

2.1.1.5 CONCESSÕES CCVV – CONSÓRCIO CONSTRUTORA VIA VERDECPBS – COMPANHIA PORTUÁRIA BAÍA DE SEPETIBA

2.1.1.6 CONSTRUÇÃO CIVIL BATTISTELLA INDÚSTRIA E COMÉRCIOCARIOCA CHRISTIANI-NIELSEN ENGENHARIA S.A.CARVALHO HOSKENCONST. FERREIRA GUEDESCONST.CAMARGO CORRÊACONSÓRCIO EIT – OASCONSÓRCIO SEGEN CONSTRUBAS/CGKCONSORCIO TENENGE – CNOCONSTRUTORA ANDRADE GUTIERREZCONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHTCONSTRUTORA OASCONSTRUTORA SULTEPAEIT - EMP. INDUSTRIAL TÉCNICAESTACAS FRANKIGOMES DE ALMEIDA FERNANDESIVAI ENGº DE OBRAS S.A.JOÃO FORTES ENGENHARIAMENDES JÚNIORPMRJ - RIOURBEQUEIROZ GALVÃORACIONAL ENGENHARIA S.A.RODOFÉRREA CONST. DE OBRAS LTDA.SCAC FUNDAÇÕES E ESTRUTURAS LTDASERGENSERLA - RJSEVERO VILARESTONIOLO , BUSNELLO S.A . TÚNEIS TERRAPLANAGENS E PAVIMENTAÇÃO

2.1.1.7 EMPRESAS – ÓRGÃOS PÚBLICOS SERHIDSETECOGEO-RIOINSSPREFEITURA DA CIDADE DO RIO DE JANEIROPREFEITURA MUNICIPAL DE SÃO PAULOPREFEITURA MUNICIPAL DE PETRÓPOLISDIRETORIA DE ENGENHARIA DA AERONÁUTICAFIOCRUZMINISTÉRIO DA MARINHAMINISTÉRIO DO EXÉRCITOPREFEITURA DA UFRJCASA DA MOEDA

2.1.1.8 CONSULTORIA STE - SERVIÇOS TÉCNICOS DE ENGENHARIA S.A.HIDROSERVICEMAUBERTEC

2.1.1.9 ENERGIA ELÉTRICA CEAMCESPELETRONORELETROPAULOFURNASLIGHT

2.1.1.10 ENERGIA NUCLEAR ELETROBRAS TERMO NUCLEAR

2.1.1.11 FERROVIAS CBTUCONDERRFFSA

2.1.1.12 IRRIGAÇÃO CODEVASFCOHIDRODNOCSPRONI

2.1.1.13 LOGÍSTICA

CEASACONDERSECR. COORDENAÇÃOA E PLANEJAMENTO – RS

2.1.1.14 MEIO AMBIENTE CPBS - COMPANHIA PORTUÁRIA BAÍA DE SEPETIBADNOCSIBAMA

2.1.1.15 METRÔ METRÔ/RJMETRÔ/SPMETROFOR

2.1.1.16 MINERAÇÃO CVRDFERTECO

2.1.1.17 PAPEL E CELULOSE ARACRUZ CELULOSE

2.1.1.18 PATRIMÔNIO HISTÓRICO FUNDAÇÃO NACIONAL PRÓ-MEMÓRIAIPACMINISTÉRIO DA CULTURA

2.1.1.19 PETRÓLEO E GÁS BR - PETROBRÁS DISTRIBUIDORACEGPETROBRÁSREFINARIA MANGUINHOSSHELL BRASIL

2.1.1.20 PORTOS DOCAS - BADOCAS - CE

2.1.1.21 QUÍMICA BAYER S.A.CLARIANT S.A.GLASURITNITROFÉRTILWHITE MARTINS

2.1.1.22 RECUPERAÇÃO ESTRUTURAL CODVITA/CIA DE DESENVOLVIMENTO URBANO ITAGUAÍCONDERPREF. DA CIDADE DO RIO DE JANEIROSOECSOEC. SUP. DE OBRAS DO EST. DO CEARÁSUCABSURCAP

2.1.1.23 RODOVIAS DEP. AUT. DE ESTADA DE RODAGEM – RSDER/RJDERBADNERPCRJ/SECRETARIA DE TRANSPORTESPCRJ/SETPPCRJ/SMOSURCAP

2.1.1.24 SANEAMENTO AMAE - AUTARQUIA MUNIC. DE ÁGUA E ESGOTO - NOVA FRIBURGOCEDAECORSANCOSAMADESODEMAEEMBASASECRETARIA DE INFRA-ESTRUTURA/BASECRETARIA DE RECURSOS HÍDRICOS/CESECRETARIA DOS RECURSOS HÍDRICOS/RNSONDOTÉCNICA

2.1.1.25 SHOPPINGS COBRASCAN SHOPPING CENTERS S.A.

2.1.1.26 SIDERURGIA BELGO MINEIRA

2.1.1.27 TELECOMUNICAÇÕES EMBRATEL

2.1.1.28 TURISMO CODETURCONDER

2.1.1.29 URBANISMO CONDERPREF. DA CIDADE DO RIO DE JANEIRO/SMHPREFEITURA MUNICIPAL DE BELÉMSECPLAN/RJSECPLAN/RJ

3. ESTRUTURA ORGANIZACIONAL 3.1 CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

Presidente: Marnio Everton Araújo CamachoVice-Presidente: Katia Mosso FerreiraConselheiro Secretário: Leonardo C. de Moraes Camacho

3.2 COMITÊ EXECUTIVO

Diretor Presidente: Marcelo Sengés CarneiroDiretor Vice-Presidente: André Luís C. de Moraes CamachoDiretora Vice-Presidente: Kátia Mosso Ferreira

3.3 GESTÃO DA QUALIDADE

Gerente: Diogo José Melo Sant'Anna

3.4 ASSESSORIA ESPECIAL

Gilson FonsecaWagner de Souza

3.5 DIRETORIA GERAL DE ADMINISTRAÇÃO E FINANÇAS

Diretor Geral: Daniel França

3.6 TECNOSOLO CONSTRUÇÃO Diretor Geral: Edmar DouradoDiretor do Deptº Técnico: José Luiz CoutoDiretor: Ox DrumondGerente Geral do Deptº de Construção I: Leonardo GuimarãesGerente Geral do Deptº de Construção II: Pedro PargaGerente do Deptº de Construção III: Gilian FonsecaGerente do Deptº de Orçamento/Suprimento:Cristina Santana Gerente do Deptº Comercial: Jorge Bastos Gerente: Everton GhignattiGerente: César Soutinho

3.7 TECNOSOLO CONSULTORIA

Diretor Geral: Manoel CláudioDiretor do Deptº de Contratos I: Marcos FerreiraDiretora do Deptº de Contratos II: Izabel Cristina FerreiraGerente do Deptº Comercial: Jorge Bastos 3.8 ENDEREÇO DA MATRIZ

Rua Cônego Felipe 219, Taquara - Rio de JaneiroCEP: 22713-010 DDD: 21 Tel.: 3513-9999, Fax: 3513-9998E-mail: matriz@tecnosolo.com.br CNPJ: 33.111.246/0001-90-Inscrição Estadual: 81.613.656

3. INFORMAÇÕES ECONÔMICO-FINANCEIRAS A TECNOSOLO S/A é uma sociedade anônima 100% brasileira, tendo aberto seu capital na década de 70 e mantido suas ações em negociação nas principais bolsas de valores do país até os dias de hoje, ao contrário da maioria das empresas do seu setor, que preferem atuar na forma de limitadas ou de sociedades anônimas fechadas. Dessa forma, somos muito transparentes ao mercado, supervisionados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), auditores externos e conselho fiscal, transmitindo segurança e confiabilidade aos acionistas sobre os números divulgados.

Além desse fato, por estarmos constantemente envolvidos em licitações para o setor público, mantemos nossa documentação fiscal rigorosamente em dia, evitando, assim, quaisquer problemas que envolvam impostos e taxas para os nossos clientes.

3.1 CAPITAL SOCIAL

O capital social é de R$ 12.972 mil, dividido em 96.000.000 ações, sendo 32.000.000 ações ordinárias (TCNO3) e 64.000.000 (TCNO4) ações preferenciais, conforme registro da Ata na Junta Comercial do Rio de Janeiro em 08/05/2008 e publicado no Diário Oficial do Rio de Janeiro em 13/05/2008. As ações preferenciais terão prioridade ao reembolso de Capital em caso de liquidação da Companhia e, na distribuição de dividendos mínimos de 25% sobre o lucro líquido.

3.2 COMPOSIÇÃO ACIONÁRIA

A participação dos acionistas na TCNO3 (ON) é a seguinte

MENNET S/A: 4,69%MARNIO EVERTON ARAUJO CAMACHO: 21,25%KATIA MOSSO FERREIRA: 13,75%ANDRE LUIZ CAVALCANTI DE MORAES CAMACHO: 9,56%CARLOS RIBEIRO MOSSO: 7,37%MARCELO SENGES CARNEIRO: 3,64%OUTROS: 39,74%

A participação dos acionistas na TCNO4 (PN) é a seguinte

MENNET S/A: 76,88%ALDO VIEIRA DE CAMARGO: 6,41%ANDRE LUIZ CAVALCANTI DE MORAES CAMACHO: 0,01%CARLOS RIBEIRO MOSSO: 0,94%OUTROS: 15,76%

Ou seja, o índice de Free Float é maior nas ações ON. Foi um dos motivos que nos levou a focar a AF na TCNO3.

3.3 DRE do 3T 2009 (DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS DO EXERCÍCIO)

Analisando as contas do DRE da TECNOSOLO publicado no 3T de 2009 é digno de nota o seguinte

A RECEITA BRUTA DE VENDAS do 3T 2009 chegou a R$ 38.624 mil, sendo que no acumulado do ano de 2009 (período compreendido entre 01.01.2009 e 30.09.2009) atingiu o patamar de R$ 132.726 mil. Ou seja, o resultado de vendas do 3T de 2009 correspondeu a quase 30% do acumulado deste ano.

Comparando-se então o resultado da receita bruta de vendas do 3T de 2009 com o 3T de 2008 observamos uma redução de aproximadamente 28%.

A RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS do 3T de 2009 atingiu o montante de R$ 35.053 mil, sendo que no acumulado do ano de 2009 (período compreendido entre 01.01.2009 e 30.09.2009) chegou ao valor de R$ 119.059 mil. Ou seja, o resultado líquido de vendas do 3T de 2009 também correspondeu a quase 30% do acumulado deste ano.

Comparando-se também o resultado da receita líquida de vendas do 3T de 2009 com o 3T de 2008 observamos também uma redução de 28%.

Sobre este resultado, a TECNOSOLO teceu os seguintes comentários:

“Embora a receita líquida tenha diminuído em relação ao trimestre do exercício anterior, a empresa encontra-se com um elevado volume de contratos em andamento, como: Companhia Siderúrgica Nacional , Companhia Vale do Rio Doce, Petrobrás, Prefeitura Municipal do RJ, Prefeitura de Friburgo, Arcelormittal Brasil S/A, entre outros.”

Quando observamos a conta CUSTO DOS BENS E/OU SERVIÇOS VENDIDOS verificamos o grande salto: no 3T 2009 fechou em R$ 27.691 mil, sendo que no 3T 2008 estava em R$ 42.442 mil, ou seja, uma redução de 35%, ou seja os custos baixaram mais do que proporcionalmente em relação à queda nas vendas, o que é muito positivo para a empresa.

Sobre esta performance, a TECNOSOLO comentou o seguinte:

“Os custos diminuíram em relação ao trimestre do exercício anterior devido a um gerenciamento eficaz dos custos.” Simples e objetivo.

Além disso, na conta DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS, houve uma redução de 13%, passando de R$ 3.945 mil no 3T de 2008 para R$ 3.430 mil

Ambos os fatores combinados (redução nos CUSTOS DOS SERVIÇOS VENDIDOS e nas DESPESAS GERAIS e ADMINISTRATIVAS), se revelaram fundamentais para a performance da conta LUCRO (PREJUÍZO) DO PERÍODO:

No 3T de 2008, o resultado da conta LUCRO DO PERÍODO foi de R$ 701 mil

No 3T de 2009, o resultado da conta LUCRO DO PERÍODO foi de R$ 1.001 mil, ou seja , um aumento de quase 43%.

Sobre este resultado, o conselho de administração da TECNOSOLO comentou o seguinte:

“A conquista do mercado de construção civil e a ampliação da participação no segmento de serviços, onde a competitividade é acirrada exigiram um estreitamento das margens. Apesar da crise financeira mundial que trouxe uma enorme escassez de financiamentos de capital de giro, a empresa atingiu um bom desempenho. Com a administração competente dos custos e despesas e, a implementação de gerenciamento em busca de serviços de qualidade, permitiu um resultado positivo”

3.4 BALANÇO PATRIMONIAL

Analisando-se agora as contas do Balanço Patrimonial da TECNOSOLO publicado no 3T 2009, verificamos o seguinte:

3.4.1 ATIVO

3.4.1.1 ATIVO CIRCULANTE

O ATIVO CIRCULANTE da Companhia no 3T de 2009 atingiu o patamar de R$ 95.846 mil, contra R$ 91.494 mil no 2T de 2009, representando um aumento de 4,76 %.

As contas do ativo que mais registraram aumento no período foram as seguintes:

DISPONIBILIDADES, passando de R$ 1.865 mil no 2T de 2009 para R$ 4.550 mil no 3T 2009, um expressivo aumento de 143%

O detalhamento desta conta, conforme apresentado nas notas explicativas é o seguinte:

Caixa: R$ 2 milBancos c/Movimento: R$ 3.225 milAplicações Finaneira: R$ 1.127 milFundo Fixo: R$ 196 mil

Totalizando os R$ 4.550 mil conforme acima.

Outra conta do ATIVO que merece comentário mais aprofundado é ADIANTAMENTOS. O desempenho comparativo é o seguinte:

2T de 2009: total de R$ 9.240 mil3T de 2009: total de R$ 5.742 mil

Ou seja, verificamos um crescimento de 61%., o que numa primeira abordagem pode indicar o aumento das atividades operacionais da companhia. Sobre este item a TECNOSOLO comenta o seguinte:

“Registram os pagamentos na contratação de fornecedores de materiais e bens à título de antecipação para cobertura de custos na elaboração de produtos específicos, só fornecidos sob encomenda. Também estão registrados os adiantamentos de férias, adiantamentos de décimo terceiro e adiantamentos de salários pelos respectivos pagamentos.”

O detalhamento desta conta, conforme apresentado nas notas explicativas é o seguinte:

Adiantamento de 13 salário: R$ 26 milAdiantamento a Funcionários: R$ 10 milAdiantamento a Fornecedores: R$ 9.204 milTotalizando os R$ 9.240 mil conforme comentário acima.

Verificamos ainda um aumento na conta IMPOSTOS A COMPENSAR. O comparativo é o seguinte:

2T de 2009: R$ 11.819 mil3T de 2009: R$ 10.030 mil

Um aumento de 18% no trimestre. Para esta rubrica do balanço, os comentários da companhia são os seguintes:

“São registrados impostos retidos no recebimento do faturamento, e os saldos negativos de Imposto de Renda e Contribuição Social, reduzindo o saldo à medida que forem compensados com impostos a pagar.”

3.4.1.2 ATIVO NÃO CIRCULANTE

A variação entre os valores do ATIVO NÃO CIRCULANTE foi de apenas 1,85%, passando de R$ 39.505 mil no 2T de 2009 para R$ 40.237 mil no 3T de 2009.

3.4.2 PASSIVO

3.4.2.1 PASSIVO CIRCULANTE

No PASSIVO CRICULANTE, nos parece importante enatizar as seguintes variações:

A conta EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS passou de R$ 34.340 mil no 2T de 2009 para apenas R$ 38.030 mil no 3T de 2009, ou seja, um aumento de 10,75%.

A conta FORNECEDORES passou de R$ 12.127 mil no 2T de 2009 para apenas R$ 13.906 mil no 3T de 2009, ou seja, um aumento de quase 15%, o que em certa medida reforça o aumento das atividades operacionais da empresa

A conta IMPOSTOS, TAXAS E CONTRIBUIÇÕES passou de R$ 10.250 mil no 2T de 2009 para expressivos R$ 15.150 mil no 3T de 2009, ou seja, um aumento de quase 48%. Para este item os comentários da TECNOSOLO são conforme segue:

“A dívida tributária está representada pelo valor original do imposto devido. Os parcelamentos são acrescidos de encargos e atualização pela taxa selic reconhecida mensalmente, e os respectivos pagamentos são efetuados regularmente de acordo com a legislação, a fim de manter as condições impostas pelo PAES.”

Variações expressivas podem ainda ser encontradas nas contas PROVISÕES, (+65%), passando de R$ 3.559 mil no 2T de 2009 para R$ 5.861 mil no 3T de 2009 e na rubrica OUTROS (-58%), passando de R$ 10.836 mil no 2T de 2009 para R$ 4.595 mil no 3T de 2009.

O detalhamento da conta OUTROS para o 3T de 2009 é o seguinte:

Remunerações a pagar: R$ 3.680 mil (-20,54% em relação ao 2T)Credores Diversos: R$ 791 mil (+14,31% em relação ao 2T)Cauções retidas de Terceiros: R$ 3 mil (sem varição em relação ao 2T)Adiantamentos de Clientes: R$ 0 (queda de 100% em relação ao 2T, quando o valor reportado era de R$ 5.389 mil)Fundo Fixo a Pagar: R$ 8 mil (sem varição em relação ao 2T)Reembolso a pagar: R$ 29 mil (-36,96% em relação ao 2T)Suprimentos: R$ 84 mil (+25,37% em relação ao 2T)

Desta forma, a redução no valor da Conta OUTROS se deve em grande parte à redução observada nos subitens ADIANTAMENTO DE CLIENTES e REMUNERAÇÕES A PAGAR.

Considerando o efeito combinado das contas do PASSIVO CIRCULANTE no 3T de 2009, o desempenho comparativo é o seguiinte:

2T de 2009: R$ 71.319 mil3T de 2009: R$ 77.704 mil

Aumento de 8,95% no trimestre.

3.4.2.2 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO

A conta EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS do EXIGÍVEL A LONGO PRAZO permaneceu praticamente estável no período, passando de R$ 5.438 mil no 2T de 2009 para R$ 5.418 mil no 3T de 2009, uma redução de 0,85%.

Por outro lado, as contas OBRIGAÇÕES SOCIAIS E TRIBUTÁRIAS e PARCELAMENTO PAES, apresentaram redução: -11,57% e -5,27% respectivamente, o que no efeito combinado fez com que o desempenho comparativo do EXIGÍVEL A LONGO PRAZO, trimestre a trimestre chegasse no seguinte

2T de 2009: R$ 28.455 mil3T de 2009: R$ 26.153 mil

Ou seja, uma redução de 8,09% no trimestre

3.4.3 PATRIMONIO LÍQUIDO

No período citado, o PATRIMÔNIO LÍQUIDO da TECNOSOLO passou de R$ 31.225 mil para R$ 32.226 mil, um aumento de 3,21%

A conta LUCROS ACUMULADOS do PATRIMONIO LÍQUIDO, apresentou aumento de 99,70% no trimestres, correspondendo ao montante de R$ 1.001 mil. (lembrando que este valor de R$ 1.001mil por sua vez corresponde ao LUCRO LIQUIDO DO PERÍODO, conforme DRE analisado no item 3.3).

Nos parece muito importante transcrever integralmente o comentário da TECNOSOLO sobre a evolução da “Demonstração dos Lucros / Prejuízos Acumulados” a partir do exercício de 2008 até o 3T de 2009

“Demonstração dos Lucros / Prejuízos Acumulados

- Lucro do Exercício de 2008........................ R$ 1.881 mil;

- Destinação do Lucro do Exercício de 2008: R$ 94 mil Reserva Legal, R$ 753 mil Reserva Estatutária, R$ 993 mil Reserva de Lucros a Realizar e R$ 41 mil Dividendos;

- Prejuízo do 1º Trimestre de 2009 ............... R$ 1.022 mil;

- Lucro do 2º Trimestre de 2009 ................... R$ 2.026 mil;- Lucro do 3º Trimestre de 2009 ................... R$ 1.001 mil. Verificamos que a origem do saldo de R$ 1.420 mil apresentado em Lucros Acumulados foi constituído pela provisão de créditos de Imposto de Renda e Contribuição Social sobre prejuízos fiscais no exercício de 2003. A companhia decidiu reverter este saldo da conta de Lucros Acumulados, tendo em vista uma reavaliação da capacidade da companhia de absorver com resultados futuros a referida provisão de créditos de Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos, conforme preceitua a Deliberação CVM nº 273/1998. “

4 INDICADORES FUNDAMENTALISTAS – RESUMO

No arquivo Excel a ser disponibilizado pela galera da “Diretoria Técnica” da CENTRAL (Dumaster, williamantero, etc), estão todos os indicadores fundamentalistas da TECNOSOLO.

Seguem breves comentários sobre os indicadores fundamentalistas

1. Empresa com boas perspectivas considerando o cenário projetado de crescimento na parte de infraestrutura, onde possui inegável presença de mercado e grande vantagem comparativa no setor.

2. Indice P/L (37,25) muito alto, o que compromete o resultado do multiplicador de Graham Buffett (87,66). Necessária um aumento de lucratividade ou queda na cotação para que justifique entrada mais agressiva.

ESPERAMOS QUE AS INFORMAÇÕES SEJAM DE UTILIDADE NAS DECISÕES DE INVESTIMENTO DAS CENTRALEIRAS E CENTRALEIROS.

UM ABRAÇO

luizmira