ANÁLISE DE INVESTIMENTO - 005/2013 04/02/2013 · um determinado mês, mas, acabamos de ver que,...

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ANÁLISE DE INVESTIMENTO - 005/2013

04/02/2013

DESEMPENHO DA CARTEIRA DE INVESTIMENTOS

DOS RPPS – CLIENTES DA SELF ASSESSORIA

Prezados senhores Diretores e Conselheiros;

Estamos enviando um parecer, analisando a rentabilidade da carteira de

investimentos dos nossos 54 RPPS – Clientes.

Conforme fazemos todo início de ano, enviamos a rentabilidade da carteira

de nossos clientes e a distribuição de suas carteiras, para servirem de parâmetro para os

demais RPPS.

Praticamente todos conseguiram cumprir a Meta Atuarial e até mesmo bem

acima da Meta. Nosso objetivo é cumprir a Meta Atuarial, mas, aqueles que conseguem

superar a Meta, quanto maior essa diferença, melhor para a situação atuarial do RPPS, pois

se trata de um recurso financeiro não esperado, que estará entrando no caixa do RPPS,

ajudando a reduzir o Déficit Atuarial.

Esse parecer é no intuito apenas de auxiliar aos demais RPPS, á trocarem

informações com os demais e observarem a carteira de investimento de cada um. A intenção

desse parecer não é de expor o desempenho da rentabilidade dos Institutos, apenas, uma

fonte de estudo e uma forma de “trocarem” informações sobre o desempenho das

rentabilidades dos fundos de investimento.

Segue o parecer.

2

ÍNDICES E SUBÍNDICES DOS FUNDOS DE INVESTIMENTOS

As Resoluções CMN anterior a 3.922/10, já vinham reforçando a idéia de

aplicações nos fundos de investimento, cujo parâmetro de rentabilidade é um dos

subíndices da Anbima. Existem vários subíndices, sendo os mais comuns os IMA-B 5+, IMA-

B, IMA-GERAL, IDKA e o IRF - M. Esses fundos de investimento que visa algum desses

subíndices podem apresentar rentabilidades negativas em alguns meses, ao contrário dos

fundos cujo parâmetro é o índice CDI. A diferença entre eles é notória, quando se analisa a

Rentabilidade Acumulada, por exemplo, em um ano. Enquanto em 2010, 2011 e 2012 um

excelente fundo DI rendeu respectivamente 10,00%, 11,72% e 9,04% no ano, tivemos

fundos subíndices IMA - B, que renderam respectivamente no mesmo período, 15%, 14,5% e

26,47% no ano. Essa diferença entre os fundos Anbima é o subíndice que está atrelado ao

fundo de investimento. Entre os fundos subíndices Anbima, o destaque fica por conta dos

fundos cujo parâmetro é o IMA – B. Se analisarmos apenas as rentabilidades á cada mês,

observaremos que o subíndice IMA – B possui variação maior do que o IRF – M conforme os

gráficos mensais abaixo. Apesar de apresentar uma rentabilidade mensal muito volátil em

um ano, comparando-se á um fundo IRF-M, “no acumulado de um ano”, os fundos

subíndices IMA-B apresentam rentabilidades acumuladas muito acima dos demais

subíndices, em qualquer ano analisado e até mesmo analisando o acumulado dos 3 anos,

conforme os gráficos á seguir.

3

RENTABILIDADE MENSAL DOS FUNDOS (2010)

-0,50%

0,00%

0,50%

1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

jan/10 fev/10 mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 ago/10 set/10 out/10 nov/10 dez/10

IRF - M IMA - B CDI

RENTABILIDADE ACUMULADA DOS FUNDOS (2010)

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%


IRF - M IMA - B CDI META ATUARIAL

4


-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%


IRF - M IMA - B CDI


-2,00%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%


IRF - M IMA - B CDI META ATUARIAL

5


-2,00%

-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%


CDI META ATUARIAL IRF - M IMA - B IMA - B 5+


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

30,00%

35,00%



6

RENTABILIDADE ACUMULADA DOS FUNDOS (2010 - 2011 - 2012)

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

70,00%

jan/

10

mar

/10

mai

/10

jul/

10

set/

10

nov/

10

jan/

11

mar

/11

mai

/11

jul/

11

set/

11

nov/

11

jan/

12

mar

/12

mai

/12

jul/

12

set/

12

nov/

12


Analisando mensalmente os 36 meses deste estudo, vimos que o subíndice IMA – B,

rentabilizou negativamente 4 vezes, enquanto o IRF – M apenas uma e o CDI nenhuma vez.

Mas, como estamos informando em nossos pareceres, para o cumprimento da Meta

Atuarial, os RPPS terão que amargar algumas rentabilidades negativas, aplicando no subíndice

IMA – B e IMA- B 5+. Não há outra saída. O IMA – B, em todos os anos, superou e bem a Meta

Atuarial, enquanto o IRF – M superou sempre de forma apertada e no ano de 2010 ficou bem

abaixo dela. O índice CDI, em nenhum ano, conseguiu superar a Meta Atuarial.

Mas, também não é problema aplicar no subíndice IMA – B. Como a Meta Atuarial é

anual, temos o prazo de um ano, para recuperar qualquer rentabilidade negativa e assim,

7

conseguir bons rendimentos para cumprir a Meta Atuarial ou até mesmo acima dela. No gráfico

acima, nos últimos 36 meses, o subíndice IMA – B, mesmo rentabilizando negativamente em 4

meses, rentabilizou no acumulado dos últimos 36 meses, 64,95%, enquanto o subíndice IRF –

M, que rentabilizou negativamente somente um mês, rentabilizou 44,94%, e a Meta Atuarial

ficou em 41,72%. Já o CDI, rentabilizou no acumulado dos últimos 36 meses, 32,73%.

Por mais que, o correto seja a distribuição da carteira de forma igual em vários

índices, recomendamos no mínimo, que a carteira de investimentos dos RPPS fique 65%

aplicada em subíndice IMA – B. Com isso, aumentamos o risco da carteira render negativo em

um determinado mês, mas, acabamos de ver que, desde 2010, essa é a solução para o

cumprimento da Meta Atuarial e com sobras.

Abaixo, enviamos uma tabela, analisando o comportamento dos índices e subíndices

existentes no mercado. Podemos ver, mesmo que os subíndices IMA – B e IMA – B 5+

apresentem rentabilidades negativas e oscilação maior de suas rentabilidades, no acumulado,

sempre rendem acima dos demais índices. Como frisamos em nossas reuniões com os

conselhos curador e fiscal dos RPPS, a estratégia de aplicação nestes subíndices, para não

amargarmos prejuízos é manter os recursos sem resgate no mínimo em 12 meses.

Frisamos que não recomendaremos transferência de aplicação entre instituições

financeiras diferentes, apenas, recomendaremos transferência entre os fundos de investimento

da mesma instituição financeira.

8

RENTABILIDADE ANUAL DOS ÍNDICES

2010 2011 2012

Acumulado

dos últimos

36 meses

Maior

rentabilidade

mensal ao

longo de 36

meses

Menor

rentabilidade

mensal ao

longo de 36

meses

Variação das

rentabilidades

(Volatilidade)

ao longo de

36 meses

Média das

rentabilidades

ao longo de

36 meses

IMA – B 5+ - 15,88% * 31,33% 52,60% ** 6,57% - 1,28% 2,21% 2,06%

IMA – B 14,51% 14,83% 25,82% 64,95% 5,02% - 0,42% 1,19% 1,41%

IRF –M 11,10% 14,21% 14,23% 44,94% 3,17% - 0,10% 0,58% 1,04%

CDI 10,06% 11,87% 8,36% 32,73% 1,07% 0,53% 0,14% 0,79%

META ATUARIAL 12,14% 12,77% 12,07% 41,72% 1,31% 0,48% 0,24% 0,97%

*Em 9 meses de atividade. Início em Abril de 2011

** Como este índice teve início de suas atividades em Abril de 2011, temos, portanto, 21 meses de acumulação.

9

DESEMPENHO DA CARTEIRA DE INVESTIMENTO DOS RPPS - CLIENTES

Apresentamos a rentabilidade acumulada da carteira de investimento, dos nossos

RPPS – Clientes em 2012. Descreveremos de forma sucinta, a estratégia de investimento de

cada um. O intuito desse trabalho é de se tornar uma fonte de estudo e de troca de

informações entre os RPPS e não de expor o resultado de cada um. Relembrando, a Meta

Atuaria a ser batida em 2012 foi de 12,07% a.a. ( 6,00% a.a. + 5,84% do IPCA).

10

DESEMPENHO DA CARTEIRA DOS RPPS - CLIENTES

ORDEM RPPS – Municípios RENTABILIDADE

ACUMULADA

1 SANTANA DO ARAGUAIA – PA 26,90%

2 RIBEIRÃO CASCALHEIRA – MT 26,76%

3 ALTA FLORESTA – MT 26,03%

4 ARAPUTANGA – MT 25,93%

5 CARLINDA – MT 25,88%

6 RIO BANANAL – ES 25,77%

7 NOVA XAVANTINA – MT 25,76%

8 ÁGUA FRIA DE GOIÁS – GO 25,39%

9 ÁGUA CLARA – MS 25,33%

10 TAGUATINGA – TO 24,90%

11 GOIATUBA – GO 24,67%

12 CAMPO NOVO DO PARECIS – MT 24,65%

13 PORTO MURTINHO – MS 24,54%

14 INOCÊNCIA – MS 24,41%

15 DOURADINA – MS 24,35%

16 ARAGUATINS – TO 24,27%

17 APIACÁS – MT 23,65%

18 DIANÓPOLIS – TO 23,63%

19 CLAUDIA – MT 23,08%

20 CAROLINA – MA 22,83%

21 REDENÇÃO – PA 22,75%

22 SORRISO – MT 22,70%

23 LUCAS DO RIO VERDE – MT 22,64%

11

(...) Continuação

ORDEM RPPS – Municípios RENTABILIDADE

ACUMULADA

24 CANARANA – MT 22,62%

25 SÃO JOSÉ DO RIO CLARO – MT 22,40%

26 PORTO ESPERIDIÃO – MT 22,08%

27 FELIZ NATAL – MT 21,99%

28 JUSSARA – GO 21,92%

28 TAPURAH – MT 21,92%

30 SINOP – MT 21,81%

31 COTRIGUAÇU – MT 21,72%

32 JUAZEIRO DO NORTE – CE 21,24%

33 PARAÍSO DO TOCANTINS – TO 20,12%

34 SANTA RITA DO TRIVELATO – MT 20,06%

35 JATAÍ – GO 20,05%

36 SÃO GABRIEL DA PALHA – ES 19,92%

37 CASSILÂNDIA – MS 19,81%

38 NOSSA SENHORA LIVRAMENTO - MT 19,74%

39 SÃO JOSÉ DOS QUATRO MARCOS - MT 19,60%

40 IPIRANGA DO NORTE – MT 19,04%

41 CAMPO VERDE – MT 18,83%

42 MARCELANDIA – MT 18,65%

43 RIBERÃOZINHO – MT 18,33%

44 FORMOSO DO ARAGUAIA – TO 18,14%

45 MATUPÁ – MT 17,94%

46 NOVA MONTE VERDE – MT 13,49%

12

MÉDIA DE DISTRIBUIÇÃO DA CARTEIRA

IMA - B

81%

IMA - B 5+

19%


IMA - B

100%


CDI e

POUPANÇA

1%

IMA - B

99%

1 – SANTANA DO ARAGUAIA - PA (26,90% a.a.)

2 – RIBEIRÃO CASCALHEIRA - MT (26,76% a.a.)

3 – ALTA FLORESTA - MT (26,03% a.a.)

Aplicou ao longo do ano, nos fundos BB

PREVIDENCIÁRIO IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS, BB

PREVIDENCIÁRIO IMA – B, BB PREVIDENCIÁRIO

IMA – B 5+, BRADESCO IMA – B TÍTULOS

PÚBLICOS e BRADESCO IMA – B 5+.

Aplicou ao longo do ano, nos fundos BRADESCO

IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS e SICREDI

INSTITUCIONAL IMA – B LP.

Aplicou ao longo do ano, nos fundos CAIXA BRASIL

IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS, BB PREVIDENCIÁRIO

IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS, SICREDI

INSTITUCIONAL IMA – B, BB PREVIDENCIÁRIO

FLUXO e POUPANÇA.

13


IBOV Ibr-X

3,0%

IRF - M 1

2%

IMA - B

95%


IRF - M 1

1%

IMA - B

99%


IRF - M

2%

CDI

8%IMA - B

78%

IMA - B 5+

12%

4 – ARAPUTANGA - MT (25,93% a.a.)

5 – CARLINDA - MT (25,88% a.a.)

6 – RIO BANANAL - ES (25,77% a.a.)


IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS, CAIXA NOVO BRASIL

IMA – B, BB PREVIDENCIÁRIO IMA – B TÍTULOS

PÚBLICOS, BB PREVIDENCIÁRIO IMA – B, BB

PREVIDENCIÁRIO IRF – M 1, BB PREVIDENCIÁRIO

IMA – B 5+, SICREDI INSTITUCIONAL IMA – B,

BRADESCO IMA – B , HSBC REGIMES DE

PREVIDENCIA ATIVO, BB AÇÕES IBOVESPA ATIVO,

BB PREV. AÇÕES GOVERNANÇA E CAIXA AÇÕES

BRASIL IBr-X 50 .




IRF – M 1 e SICREDI INSTITUCIONAL IMA – B.


IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS, CAIXA ALIANÇA (CDI),

BB PREVIDENCIÁRIO IMA – B 5+, BB


PREVIDENCIÁRIO IMA – B, BANESTES

PREVIDENCIÁRIO, BANESTES INSTITUCIONAL E

Letras Financeiras do Tesouro (Selic).

14

MÉDIA DE DISTRIBUIÇÃO DA CARTEIRAIRF - M

8%

IMA - B

70%

IMA - B 5+

22%


IMA -

GERAL

3%

IRF - M 1

5%

IMA - B

92%


CDI

3%

IRF - M 1

6%

IMA - B

91%

7 – NOVA XAVANTINA - MT (25,76% a.a.)

8 – ÁGUA FRIA DE GOIÁS - GO (25,39% a.a.)

9 – ÁGUA CLARA - MS (25,33% a.a.)





PREVIDENCIÁRIO IRF – M, BB PREVIDENCIÁRIO

IMA – B 5+ e BB PREVIDENCIARIO FLUXO.

Aplicou ao longo do ano, nos fundos BRADESCO

IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS, BRADESCO IMA –

GERAL e BRADESCO IRF – M 1 TÍTULOS PÚBLICOS.



IMA – B, CAIXA BRASIL IRF – M 1 TÍTULOS

PÚBLICOS, CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS e

BRADESCO IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS.

15


IRF - M 1

7%

IRF - M

4%

IMA - B

89%


CDI

11%

IRF - M 1

4%

IMA - B

85%


IDKA

1%

IPCA + 6%

4%

IRF - M

2%

TP

13%

IRF - M 1

5%

IMA - B

42%

IMA - B 5+

10 – TAGUATINGA - TO (24,90% a.a.)

11 – GOIATUBA - GO (24,67% a.a.)

12 – CAMPO NOVO DO PARECIS - MT (24,65% a.a.)



PREVIDENCIARIO IMA – B, BB PREVIDENCIÁRIO

IRF - M e BB PREVIDENCIÁRIO IRF – M 1.


IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS, CAIXA BRASIL IRF – M

1+ TÍTULOS PUBLICOS, CAIXA BRASIL TÍTULOS

PÚBLICOS, CAIXA ABSOLUTO PRÉ RENDA FIXA

(CDI) e BB PREVIDENCIARIO IMA – B TÍTULOS

PÚBLICOS.


IMA – B 5+ T.P., CAIXA BRASIL IMA – B 5 T.P., CAIXA

BRASIL IMA – B T.P., CAIXA NOVO BRASIL IMA – B,

CAIXA BRASIL IRF – M 1+ T.P., CAIXA BRASIL IRF – M

T.P., CAIXA BRASIL IPCA XV CREDITO PRIVADO, BB

PREVIDENCIARIO IMA – B 5+, BB PREVIDENCIÁRIO

IMA – B T.P., BB PREVIDENCIÁRIO IRF – M 1, BB

PREVIDENCIÁRIO IRF –M, BB PREVIDENCIÁRIO IDKA

2, SICREDI INSTITUCIONAL IMA – B, BRADESCO IMA

– B 5+, BRADESCO IRF – M 1 T.P., BRADESCO IRF –

M 1 e TÍTULOS PÚBLICOS ( NTN - F)

16


IRF - M

1%

CDI

6%

IMA - B

91%

IMA - B 5+

2%


CDI

1%

IRF - M

12%

IBOV Ibr-X

1%

IRF - M 1

2%

IMA - B

74%IMA - B 5+

10%


CDI

4%

IRF - M

26%

IMA - B

25%IMA - B 5+

45%

13 – PORTO MURTINHO - MS (24,54% a.a.)

14 – INOCÊNCIA - MS (24,41% a.a.)

15 – DOURADINA - MS (24,35% a.a.)


IMA – B 5+ TÍTULOS PÚBLICOS, CAIXA BRASIL IMA

– B TÍTULOS PÚBLICOS, CAIXA BRASIL DI LP, BB


PREVIDENCIÁRIO IMA – B 5+, BB PREVIDENCIÁRIO

IRF – M e BB PREVIDENCIARIO PERFIL.



IMA – B, CAIXA AÇÕES PETROBRÁS, BB



IMA – B, BB PREVIDENCIÁRIO IRF – M 1, BB

PREVIDENCIARIO IRF – M, BB PREVIDENCIÁRIO

PERFIL, BRADESCO IMA – B 5+, BRADESCO IMA –

B TÍTULOS PÚBLICOS e BRADESCO IRF – M 1 .


IMA – B 5 TÍTULOS PÚBLICOS, CAIXA BRASIL

TÍTULOS PÚBLICOS, BB PREVIDENCIÁRIO IMA – B

5+, BB PREVIDENCIÁRIO IMA – B TÍTULOS


PREVIDENCIÁRIO IRF – M e BB PREVIDENCIÁRIO

FLUXO.

17


CDI

3%

IRF - M

8%

IMA - B

89%


IMA - B

81%

TP

10%

IRF - M 1

4% CDI

4%

IBOV Ibr-X

1%


IMA - B

83%

IRF - M 1

14%

CDI

3%

16 – ARAGUATINS - TO (24,27% a.a.)

17 – APIACÁS - MT (23,65% a.a.)

18 – DIANÓPOLIS - TO (23,63% a.a.)



IMA – B, CAIXA BRASIL DI LP, BB PREVIDENCIÁRIO


IMA – B, BB PREVIDENCIÁRIO IRF – M, BRADESCO

IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS e BRADESCO IMA - B .



IMA – B, CAIXA BRASIL DI LP, SICREDI

INSTITUCIONAL IMA - B, BRADESCO IMA – B

TÍTULOS PÚBLICOS, BRADESCO IRF – M 1 TÍTULOS

PÚBLICOS, BRADESCO AÇÕES PETROBRÁS e

TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS (NTN –F) .



IMA – B, CAIXA BRASIL IRF – M 1+ TÍTULOS

PÚBLICOS, CAIXA BRASIL IRF – M TÍTULOS

PÚBLICOS, CAIXA BRASIL DI LP e CAIXA BRASIL

TÍTULOS PÚBLICOS.

18


IMA - B

78%CDI

3%

IRF - M

17%

IRF - M 1

2%


IMA - B

71%

CDI

1%

IRF - M

12%IRF - M 1

1%

IDKA

15%


IMA - B

78%

CDI

22%

19 – CLÁUDIA - MT (23,08% a.a.)

20 – CAROLINA - MA (22,83% a.a.)

21 – REDENÇÃO - PA (22,75% a.a.)


PREVIDENCIARIO IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS, BB

PREVIDENCIÁRIO IMA – B, BB PREVIDENCIARIO

IRF – M 1, BB PREVIDENCIÁRIO IRF – M, BB

PREVIDENCIÁRIO PERFIL, SICREDI INSTITUCIONAL

IMA – B e BRADESCO IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS.


PREVIDENCIARIO IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS, BB

PREVIDENCIÁRIO IMA – B, BB PREVIDENCIARIO

IDKA 2, BB PREVIDENCIARIO IRF – M 1, BB


PERFIL e BRADESCO IMA – B.


IMA – B 5 TÍTULOS PÚBLICOS, CAIXA BRASIL IMA

– B TÍTULOS PÚBLICOS, CAIXA NOVO BRASIL IMA

– B, CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS, BB

PREVIDENCIÁRIO IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS e

FIDC BRAZIL PLUS.

19


IMA - B

66%

IRF - M

15%

IMA - B 5+

4%

T.P.

15%


IMA - B

70%

IBOV Ibr-X

4%

IPCA + 6%

4%

IRF - M

15%

IMA - B 5+

3%

IRF - M 1

4%


IMA - B

60%

IRF - M

40%

22 – SORRISO - MT (22,70% a.a.)

23 – LUCAS DO RIO VERDE - MT (22,64% a.a.)

24 – CANARANA - MT (22,62% a.a.)



IMA – B 5+, BB PREVIDENCIÁRIO IMA – B TÍTULOS

PÚBLICOS, BB PREVIDENCIÁRIO IRF – M 1, BB

PREVIDENCIÁRIO IRF – M e TÍTULOS PÚBLICOS

(NTN – F) .


IMA – B T.P., CAIXA NOVO BRASIL IMA – B, CAIXA

BRASIL IPCA XIII CREDITO PRIVADO, CAIXA AÇÕES

IBR-X 50, CAIXA AÇÕES VALE, CAIXA AÇÕES

IBOVESPA ATIVO, BB PREVIDENCIARIO IMA – B 5+,

BB PREVIDENCIÁRIO IMA – B T.P., BB

PREVIDENCIÁRIO IMA – B, BB PREVIDENCIÁRIO IRF

– M 1, BB PREVIDENCIÁRIO IRF –M, BB AÇÕES

IBOVESPA ATIVO, SICREDI INSTITUCIONAL IMA – B,

SICREDI INSTITUCIONAL IRF -M, SICREDI AÇÕES

PETROBRÁS, BRADESCO IRF – M 1 T.P., RURAL FIDC

PREMIUM,



IMA – B, BB PREVIDENCIÁRIO IRF – M e HSBC

REGIMES DE PREVIDÊNCIA ATIVO.

20


IMA - B

78%

IRF - M

22%


IMA - B

55%

IRF - M

15%

T.P.

30%


IMA - B

89%

IRF - M

7%

CDI

4%

25 – SÃO JOSÉ DO RIO CLARO - MT (22,40% a.a.)

26 – PORTO ESPERIDIÃO - MT (22,08% a.a.)

27 – FELIZ NATAL - MT (21,99% a.a.)


IMA – B T.P., CAIXA NOVO BRASIL IMA – B, BB

PREVIDENCIÁRIO IMA – B T.P., SICREDI

INSTITUCIONAL IMA – B, BRADESCO IMA – B.




IRF – M, SICREDI INSTITUCIONAL IMA - B e

TÍTULOS PÚBLICOS (NTN – F) .



IMA – B, BB PREVIDENCIÁRIO IMA – B, BB


PERFIL, SICREDI INSTITUCIONAL IMA – B, SICREFI

INSTITUCIONAL IRF – M e SICREDI

PERFORMANCE.

21


IMA - B

88%

IRF - M

12%


IMA - B 5+

5%

IMA - B

65%

IRF - M

16%

IRF - M 1

6%

IBOV Ibr-X

8%


IMA - B

84%IBOV Ibr-X

5%

IRF - M 1

1%

CDI

4%

IMA - B 5+

3%

IRF - M

3%

28 – JUSSARA - GO (21,92% a.a.)

28 – TAPURAH - MT (21,92% a.a.)

30 – SINOP - MT (21,81% a.a.)



IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS e BB PREVIDENCIÁRIO

IRF – M.


IMA – B T.P., CAIXA NOVO BRASIL IMA – B, BB


IMA – B T.P., BB PREVIDENCIÁRIO IMA – B, BB


IRF –M, BB AÇÕES IBOVESPA ATIVO, BB

PREVIDENCIÁRIO AÇÕES GOVERNANÇA, BB

PREVIDENCIÁRIO MULTIMERCADO, SICREDI

INSTITUCIONAL IMA – B, SICREDI INSTITUCIONAL

IRF -M, SICREDI AÇÕES PETROBRÁS e SICREDI

AÇÕES VALE.

Aplicou ao longo do ano, nos fundos CAIXA BRASIL IMA – B T.P.,

CAIXA NOVO BRASIL IMA – B, CAIXA BRASIL IRF – M 1 T.P.,

CAIXA BRASIL T.P., CAIXA AÇÕES BRASIL IBX – 50, BB

PREVIDENCIARIO IMA – B 5+, BB PREVIDENCIÁRIO IMA – B T.P.,

BB PREVIDENCIÁRIO IMA – B, BB PREVIDENCIÁRIO IRF – M 1,

BB PREVIDENCIÁRIO IRF –M, BB PREVIDENCIÁRIO PERFIL,

SICREDI INSTITUCIONAL IMA – B, BRADESCO IMA – B T.P.,

BRADESCO IRF – M1, BRADESCO REF. DI PREMIUM, FIDC RURAL

PREMIUM, CAIXA FIDC PANAMERICANO, AMAZÔNIA

PERSONALIZADO LP, AMAZÔNIA RENDA FIXA, DIFERENCIAL

LONGO PRAZO e PLANNER URBANIZAÇÃO I.

22


IMA - B

64%

IBOV Ibr-X

8%

IMA - B 5+

12%

CDI

16%


IMA - B

63%IDKA

6%

IRF - M 1

7%

CDI

2%

IMA - B 5+

15%

IRF - M

7%


IMA - B

51%

CDI

6%

IMA -

GERAL

1%

IBOV Ibr-X

1%

IMA - B 5+

8%

IRF - M 1

17%IRF - M

16%

31 – COTRIGUAÇU - MT (21,72% a.a.)

32 – JUAZEIRO DO NORTE - CE (21,24% a.a.)

33 – PARAÍSO DO TOCANTINS - TO (20,12% a.a.)



IMA – B T.P., BB PREVIDENCIÁRIO PERFIL, BB CP

ADMIM SUPREMI, SICREDI INSTITUCIONAL IMA – B,

SICREDI INSTITUCIONAL IRF -M, SICREDI

PERFORMANCE, BRADESCO IMA – B TÍTULOS

PÚBLICOS, BRADESCO IMA – B, BRADESCO MAX

PODER PÚBLICO, BRADESCO MULTI MERCADO

GOLDEN, BRADESCO AÇÕES IBOVESPA ATIVO,

BRADESCO AÇÕES GOVERNANÇA, BRADESCO

AÇÕES PETROBRÁS, BRADESCO AÇÕES VALE e

BRADESCO AÇÕES BRADESCO.


IMA – B 5+ T.P., CAIXA BRASIL IMA – B 5 T.P., CAIXA

BRASIL IMA – B 5 T.P, CAIXA NOVO BRASIL IMA – B,

CAIXA IRF – M 1 T.P., CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2,

CAIXA BRASIL T.P., BB PREVIDENCIARIO IMA – B 5+,

BB PREVIDENCIÁRIO IMA – B T.P., BB


– M 1, BB PREVIDENCIÁRIO IRF –M, BB

PREVIDENCIARIO IDKA 2, BNB SETOR PUBLICO

PREVIDENCIÁRIO.


IMA – B T.P, CAIXA NOVO BRASIL IMA – B, CAIXA

IRF – M 1 T.P., CAIXA BRASIL T.P., CAIXA RS T.P.,

CAIXA BRASIL IBX – 50, BB PREVIDENCIARIO IMA –

B 5+, BB PREVIDENCIÁRIO IMA – B T.P., BB


– M 1, BB PREVIDENCIÁRIO IRF –M, BB

PREVIDENCIARIO IMA - GERAL, BB PREV. FLUXO, BB

PREV. PERFIL, BRADESCO IMA – B T.P., BRADESCO

IRF – M 1 T.P.e BRADESCO IMA – GERAL.

23


IMA - B

68%CDI

3%IBOV Ibr-X

3%

IRF - M 1

4%

IRF - M

22%


IMA - B

72%

T.P.

8%

IRF - M 1

3%

CDI

17%


IMA - B

67%

CDI

10%

IRF - M

15%

IRF - M 1

8%

34 – SANTA RITA DO TRIVELATO - MT (20,06% a.a.)

35 – JATAÍ - GO (20,05% a.a.)

36 – SÃO GABRIEL DA PALHA - ES (19,92% a.a.)




IRF – M, SICREDI INSTITUCIONAL IMA – B, SICREDI

INSTITUCIONAL IRF – M e SICREDI

PERFORMANCE.



IMA – B, CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS, CAIXA

BRASIL DI LP, CAIXA DISPONIBILIDADE, BB


PREVIDENCIÁRIO IRF – M 1, ITAÚ SOBERANO

INDICES PRE 1 ANO, ITAU INSTITUCIONAL

INFLAÇÃO e TÍTULOS PÚBLICOS (NTN – F).


IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS, CAIXA BRASIL IRF –M

1 TÍTULOS PÚBLICOS, BB PREVIDENCIÁRIO IMA –

B TÍTULOS PÚBLICOS, BB PREVIDENCIÁRIO IMA –

B, BB PREVIDENCIÁRIO IRF – M, BB

PREVIDENCIÁRIO IRF – M 1, BB COMERCIAL 17,

BANESTES PREVIDENCIÁRIO, BANESTES

INSTITUCIONAL e BANESTES VIP DI REFERENC.

24


IBOV Ibr-X

4%

CDI

5%

IMA - B

45%

IRF - M

24%IPCA + 6%

22%


T.P.

34%

CDI

10%

IMA - B

41%

IRF - M

14%

IRF - M 1

1%


T.P.

22%

CDI

3%

IMA - B

60%

IRF - M

6%

IRF - M 1

9%

37 – CASSILÂNDIA - MS (19,81% a.a.)

38 – NOSSA SENHORA DO LIVRAMENTO - MT (19,74% a.a.)

39 – SÃO JOSÉ DOS QUATRO MARCOS - MT (19,60% a.a.)


IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS, CAIXA BRASIL IRF – M

1 TÍTULOS PÚBLICOS, CAIXA BRASIL DI, CAIXA

FIDC AUTO PAN, CAIXA AÇÕES IBX – 50, BB


IRF – M, BB PREVIDENCIÁRIO IRF – M1, SICREDI

INSTITUCIONAL IMA – B, BB AÇÕES IBOVESPA

AITVO, BRADESCO IMA – B, BRADESCO DI PODER

PÚBLICO e TÍTULOS PÚBLICOS (NTN – B) .


IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS, CAIXA BRASIL


TÍTULOS PÚBLICOS, BB PREVIDENCIÁRIO IMA – B,

BB PREVIDENCIÁRIO IRF – M, BB PREVIDENCIÁRIO

IRF – M 1, BB PREVIDENCIARIO PERFIL, BB

PREVIDENCIARIO FLUXO e TÍTULOS PÚBLICOS

(NTN – F) .



IMA – B 5+, BB PREVIDENCIÁRIO IMA – B TÍTULOS



IRF – M 1, BB PREVIDENCIARIO PERFIL, BRADESCO

IMA TÍTULOS PÚBLICOS, SICREDI INSTITUCIONAL

IMA – B, HSBC DI TÍTULOS PÚBLICOS e TÍTULOS

PÚBLICOS (NTN – F).

25


CDI

10%

IRF - M 1

9%

IMA - B 5+

20%

IMA - B

38%

IRF - M

23%


IBOV Ibr-X

2%

IMA - B

56%

CDI

2%

T.P.

40%


IDKA

5%

CDI

5%

IMA - B

40%

IRF - M

25%IRF - M 1

25%

40 – IPIRANGA DO NORTE - MT (19,04% a.a.)

41 – CAMPO VERDE - MT (18,83% a.a.)

42 – MARCELÂNDIA - MT (18,65% a.a.)




IRF – M, BB PREVIDENCIÁRIO IRF – M 1, SICREDI

INSTITUCIONAL IMA – B, SICREDI INSTITUCIONAL

IRF – M e SICREDI PERFORMANCE.



IMA – B, CAIXA BRASIL DI LP, CAIXA AÇÕES IBX-

50, BB PREVIDENCIÁRIO IMA – B TÍTULOS

PÚBLICOS, BB PREVIDENCIÁRIO AÇÕES

GOVERNANÇA e TÍTULOS PÚBLICOS (NTN – F) .




IRF –M, BB PREVIDENCIÁRIO IRF – M 1, BB

PREVIDENCIARIO PERFIL, SICREDI INSTITUCIONAL

IMA – B, SICREDI INSTITUCIONAL IRF –M e

SICREDI PERFORMANCE .

26


CDI

3%

IMA - B

33%

IRF - M

64%

MÉDIA DE DISTRIBUIÇÃO DA CARTEIRACDI

4%

IMA - B

32%

IRF - M

64%

MÉDIA DE DISTRIBUIÇÃO DA CARTEIRAIBOV Ibr-X

15%CDI

5%

IRF - M 1

1%

IRF - M

37%

IMA - B

42%

43 – RIBEIRÃOZINHO - MT (18,33% a.a.)

44 – FORMOSO DO ARAGUAIA - TO (18,14% a.a.)

45 – MATUPÁ - MT (17,95% a.a.)




PÚBLICOS, BB PREVIDENCIÁRIO IRF –M e BB

PREVIDENCIARIO PERFIL.



TÍTULOS PÚBLICOS e BB PREVIDENCIÁRIO IRF –M.


IMA - B TÍTULOS PÚBLICOS, CAIXA NOVO BRASIL

IMA, CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS, BB

PREVIDENCIÁRIO IRF –M 1, BB PREVIDENCIÁRIO

IRF –M e BB PREVIDENCIÁRIO PERFIL.

27


IRF - M

87%

T.P.

8%

IRF - M 1

2%

IBOV Ibr-X

3%

DISTRIBUIÇÃO DA CARTEIRA - POR BANCO

HSBC

1%

Outros Bancos

3%

Bradesco

4%Sicredi

4%

Banco do Brasil

43%

Banestes

2%

Caixa Econômica

Federal

39%

Títulos Públicos

4%

Rural

0,1%

Itaú

0,1%

46 – NOVA MONTE VERDE - MT (13,49% a.a.)

CARTEIRA DE INVESTIMENTOS DA SELF ASSESSORIA

Abaixo, segue uma análise de todas as carteiras de nossos RPPS – Clientes,

como se fosse uma carteira de investimentos única. Na média, o comportamento da carteira

de todos os nossos clientes, rentabilizou no acumulado do ano 22,35%.


PREVIDENCIÁRIO IRF –M 1, BB PREVIDENCIÁRIO

IRF –M, BB AÇÕES PETROBRÁS, BB AÇÕES VALE,

BB MULTIMERCADO e TÍTULOS PÚBLICOS (NTN –

F).


IMA - B

70%T.P. e CDI

6%

IRF - M e

IRF - M 1

9%

IBOV Ibr-X

2%

IMA -

GERAL e

IDKA

1%

IMA - B 5+

12%

28

Esperamos que esse parecer auxilie os senhores diretores nas estratégias de

investimento para 2013. O Banco Central prevê uma manutenção longeva da Taxa Selic,

mantendo em 7,25% até o final do ano, o que torna os fundos que são atrelados ao índice

CDI com rentabilidade menor e a inflação permanecendo no mesmo patamar, próximo de

5,5% a.a.,

No mais, agradecemos a atenção nos dada no ano de 2013 e pela confiança

depositada em nossa assessoria.

Atenciosamente

ANÁLISE DE INVESTIMENTO - 005/2013 04/02/2013 · um determinado mês, mas, acabamos de ver que,...

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