Ano III • Número 15 • Janeiro/2013

Perspectiva de juros estáveis não descarta a volatilidade no segmento » Ampliação da parcela de títulos com maior duration torna potencialmente mais voláteis as carteiras dos investidores, mesmo em cenário de manutenção da taxa Selic em 2013.

Ano de recordes para as ofertas de renda fixa » Em 2012, o mercado doméstico de renda fixa foi responsável pela maior parte do financiamento das companhias brasileiras, mesmo com as ofertas de dívida no mercado internacional registrando volumes recordes.

Novo patamar dos juros desafia indústria em 2013 » Queda dos juros, que afetou a rentabilidade e a captação líquida da indústria em 2012, deve estimular a busca por ativos de risco em 2013, exigindo adaptações por parte de gestores e investidores.

2RENDA FIXA

Perspectiva de juros estáveis não descarta volatilidade no segmento • Marcelo Cidade

►

►

►

5 6 5 5

34 38 38 39

25 25 27 3536 32 30 20

- 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50

0

20

40

60

80

100

120

31/12/09 31/12/10 30/12/11 31/12/12

IMA-C IRF-M IMA-B IMA-S Volatilidade

IMA - Carteira x Volatilidade (%)

Fonte: ANBIMA

IMA-S (LFTs) reduz sua participação para 20% em 2012

151 153

87109

3

91

235

59

136

5 -

50,0

100,0

150,0

200,0

250,0

LFT LTN NTN-F NTN-B Outros

2011 (nov) 2012 (nov)

Carteira de TPF das Tesourarias (R$ bilhões)

Aumenta participação de LTN e NTN-B

Fonte: Banco Central

3RENDA FIXA

►

►

►

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez

2011 2012

Inflação Implícita dos títulos prefixados - vértice 252 du (%)

Fonte: ANBIMA

Inflação para um ano eleva-se no final de 2012

12,615,6 15,7 14,5

11,6 13,79,6

17,2 17,0

34,2

8,5

17,7

0,05,0

10,015,020,025,030,035,040,0

IRF-M 1 IRF-M 1+ IMA-B 5 IMA-B 5+ IMA-S IMA Geral2011 2012

Retorno acumulado do IMA no ano (%)IMA-B 5 + registra retorno de 34,2 % em 2012

Fonte: ANBIMA

4RENDA FIXA

►

►

►

31

149

236

29 47 62

13 19 22

0

50

100

150

200

250

2010 2011 2012Letra Financeira LCI LCA

Fonte: Cetip

Aumenta captação bancária ex- CDB Evolução do Estoque de Ativos Bancários ex-CDB (R$ bilhões)

Nº de Séries % Nº de Séries % DI + Spread 121 51,7 176 54,0

Percentual do DI 65 27,8 61 18,7 IPCA 35 15,0 65 19,9

Outros 13 5,6 24 7,4 Total no Ano 234 100,0 326 100,0

*Não inclui emissões de leasing

Fonte: Cetip e www.debentures.com.br

Remuneração 2011 2012Mercado Secundário de Debêntures *

5MERCADO DE CAPITAIS

Ano de recordes para as ofertas de renda fixa • Vivian Corradin

►

►

►

38,3 52,0 63,793,4 100,0

124,8

0,020,040,060,080,0

100,0120,0140,0

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Fonte: ANBIMA

Ofertas de renda fixa têm crescimento contínuoCaptações Domésticas no Ano (R$ bilhões)

75,534,9 47,1

150,3

19,0 14,30,020,040,060,080,0

100,0120,0140,0160,0

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Fonte: ANBIMA

Ações têm o volume mais baixo dos últimos anos Ofertas de Ações - Mercado Doméstico (R$ bilhões)

6MERCADO DE CAPITAIS

►

►

►

-6,0-4,0-2,00,02,04,06,08,0

jan

fev

mar ab

r

mai jun jul

ago

set

out

nov

dez

Estrangeiro tem saldo positivo na bolsaSaldo dos Estrangeiros na BOVESPA (R$ bilhões)

Fonte: BM&FBOVESPA

2,7

5,0 5,8 5,8 5,8 6,3

4,05,0 5,2

6,1

0,01,02,03,04,05,06,07,0

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Fonte: ANBIMA

Prazo das debêntures se amplia em 2012Prazo Médio das Debêntures (em anos)

7MERCADO DE CAPITAIS

►

►

►

4,5 4,3 5,9 13,31,1 0,1

11,6 6,7

26,3

40,437,5 50,5

0,010,020,030,040,050,060,0

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Renda Variável Renda FixaFonte: ANBIMA

Captações externas de renda fixa são recorde Emissões Externas (US$ bilhões)

Total Isento Distr.Conc. Rodovias do Tietê -- -- -- --

Linhas de Trans. Montes Claros 1 25,00 25,00 ICVM 476Empr. de Trans. Timóteo-Mesquita -- -- -- --Usina Hidrelétrica de Belo Monte -- -- -- --

Concessionária Rota das Bandeiras -- -- -- --Supervia Conc. Transp. Ferroviário -- -- -- --

ALL Malha Norte S.A. 1 160,00 160,00 ICVM 476Autoban 1 1.100,00 135,00 ICVM 400

Transnorte Energia S.A. -- -- -- --Usina Hidrelétrica Santo Antônio -- -- -- --

Usina Hidrelétrica Ferreira Gomes -- -- -- --Conc. Auto Raposo Tavares S.A. 1 750,00 380,00 ICVM 400Usina Hidrelétrica Baixo Iguaçu -- -- -- --

Eólica Cerro Chato IV -- -- -- --Eólica Cerro Chato V -- -- -- --Eólica Cerro Chato VI -- -- -- --

Eólica Ibirapuitã -- -- -- --

Projetos Autorizados em 2012 - Artigo 2º da Lei 12.431/11Volume (R$ MM)

ProjetosSéries Isentas

8FUNDOS DE INVESTIMENTO

Novo patamar dos juros desafia indústria em 2013 • Antônio Filgueira

►

►

►

-10,0-5,00,05,0

10,015,020,025,0

jan/

12 fev

mar ab

r

mai jun jul

ago

set

out

nov

dez

Ações Livre Ações Small Caps

Ações Dividendos IbovespaFonte: ANBIMA

Fundos de Ações superam o IbovespaRentabilidade acumulada no ano de Fundos de Ações selecionados

Tipo Dezembro 2012 24 mRenda Fixa Índices 1,58 21,71 39,17Ações Small Caps 5,35 20,56 0,67Ações Sustentabilidade/Governança 5,53 19,45 4,48Ações Livre 4,91 19,29 11,17Multimercados Macro 0,78 18,14 32,76Ações Dividendos 4,79 15,96 20,36Multimercados Multiestrategia 1,51 14,46 25,37Renda Fixa 1,65 12,16 26,16Multimercados Juros e Moedas 0,89 11,45 25,40Referenciado DI 0,55 8,62 21,49Curto Prazo 0,54 8,44 20,95Fonte: ANBIMA

Rentabilidades (%) - Fundos SelecionadosRenda Fixa Índices é destaque em 2012

9FUNDOS DE INVESTIMENTO

►

►

►

0,04,08,0

12,016,0

Açõe

s Ibo

vesp

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ivo

Açõe

s Liv

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Açõe

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all C

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Açõe

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Mul

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ultie

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tégi

a

1º Sem 2º Sem

Rentabilidade de Fundos selecionados (% a.a.)

Fundos de Ações concentram alta no 2º semestre

Fonte: ANBIMA

-5,3

5,51 6,44 9,39 9,9 12,5717,87 20,61

35,01

FIDC

Açõe

s

Refe

renc

iado

DI

Rend

a Fi

xa

Curt

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azo

Estr

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ados

Part

icipa

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timer

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s

Prev

idên

cia

Previdência capta R$ 35 bilhões em 2012

Fonte: ANBIMA

Captação Líquida por categoria em 2012 (R$ bilhões)

10FUNDOS DE INVESTIMENTO

►

►

►

-9,1 -7,6 -2,5 1,5 3,2 5,89,7 11,4

26,5 28,6 30,0

Segu

rado

ras

Vare

jo

Mid

dle

Mar

ket

Pode

r Púb

lico

EFPC

Out

ros

Fund

os d

eIn

vest

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to

Estr

ange

iros

EAPC

Corp

orat

e

Priv

ate

Private lidera captações líquidas no ano

Fonte: ANBIMA

Captação Líquida por segmento de Investidor em 2012 (R$ bilhões)

8,4 10,0

18,9 19,225,4

35,0

-

10,0

20,0

30,0

40,0

30,0

80,0

130,0

180,0

230,0

280,0

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Captação Líquida Patrimônio Líquido

Fonte: ANBIMA

Previdência Aberta consolida trajetória de expansãoPrevidência - Patrimônio Líquido e Captação Líquida (R$ bilhões)

Nota: Exclui R$ 4,6 bilhões em 2009, por motivo de reclassificação.

11

Superintendência Geral

José Carlos Doherty

coordenação

Enilce Leite MeloAssessoria Econômica

redação

Antônio Filgueira, Caroline Teixeira, Marcelo Cidade, Vivian CorradinAssessoria Econômica

diaGramação

Mônica Chaves, Carlos Alberto Valério Jr, Tiago AthiasComunicação Institucional

preSidente: Denise Pauli Pavarina

Vice-preSidenteS: Carlos Massaru Takahashi, Celso Portásio, Celso Scaramuzza, José Olympio Pereira, Pedro Lorenzini, Robert J. van Dijk, Sérgio Cutolo e Valdecyr Gomes

diretoreS: Alexsandra Camelo Braga, Carlos Eduardo Andreoni Ambrósio, Carolina Lacerda , Jair Ribeiro da Silva Neto, José Carlos Lopes Xavier de Oliveira, José Hugo Laloni, Luciane Ribeiro, Luiz Sorge, Luiz Fernando Figueiredo, Marcio Guedes Pereira Junior, Pedro Augusto Bastos, Regis de Abreu Filho, Saša Markus e Sylvio Araújo Fleury

comitê executiVo: José Carlos Doherty (Superintendente Geral e de Supervisão de Mercado), Euridson Sá (Representação), André Mello (Produtos e Serviços e Gestão e Infraestrutura) e Ana Claudia Leoni (Comunicação Institucional)

rio de Janeiro: Avenida República do Chile, 230 13º andar CEP 20031-170 + 21 3814 3800

São paulo: Av. das Nações Unidas, 8501 21º andar CEP 05425-070 + 11 3471 4200

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