Apresentação 3T14
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Economy & Finance
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Resultado 3T14Outubro de 2014
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Aviso
2
Esta apresentação poderá conter certas projeções e tendências que não são resultados
financeiros realizados, nem informação histórica.
Estas projeções e tendências estão sujeitas a riscos e incertezas, sendo que os
resultados futuros poderão diferir materialmente daqueles projetados. Muitos destes
riscos e incertezas relacionam-se a fatores que estão além da capacidade da CCR em
controlar ou estimar, como as condições de mercado, as flutuações de moeda, o
comportamento de outros participantes do mercado, as ações de órgãos reguladores, a
habilidade da companhia de continuar a obter financiamentos, as mudanças no contexto
político e social em que a CCR opera ou em tendências ou condições econômicas,
incluindo-se as flutuações de inflação e as alterações na confiança do consumidor, em
bases global, nacional ou regional.
Os leitores são advertidos a não confiarem plenamente nestas projeções e tendências. A
CCR não tem obrigação de publicar qualquer revisão destas projeções e tendências que
devam refletir novos eventos ou circunstâncias após a realização desta apresentação.
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Agenda
3
Destaques
Análise dos Resultados
Perspectivas
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TRÁFEGO:
O tráfego consolidado pró-forma apresentou decréscimo de 1,3% no 3T14.
ARRECADAÇÂO ELETRÔNICA:
O número de usuários da STP expandiu-se 12,5%, em relação a setembro de 2013,
atingindo 4.618 mil tags ativos.
EBITDA AJUSTADO:
O EBITDA pró-forma ajustado na mesma base1 apresentou crescimento de 5,3%, com
margem de 67,4% (+0,7 p.p). No 9M14, apresentou crescimento de 8,5%, com margem de
65,7% (+0,9 p.p).
LUCRO LÍQUIDO:
O Lucro Líquido na mesma base1 atingiu R$ 366,2 milhões, decréscimo de 8,1% no 3T14 e
R$ 1.017,1 milhões, decréscimo de 2,5% no 9M14.
DIVIDENDOS:
A partir de 31 de outubro de 2014, iniciaremos o pagamento de dividendos intermediários
correspondentes a R$ 0,7359 por ação ordinária.
Destaques do 3T14 e 9M14
41 Ajuste excluindo os Novos Negócios, que ainda não estão operacionais (MSVia e Metrô Bahia), BH Airport, além da Controlar, que foi descontinuada
desde janeiro de 2014.
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Principais Indicadores – 3T14
1- A receita líquida exclui a receita de construção.
2- As margens EBIT e EBITDA ajustadas foram calculadas por meio da divisão do EBIT e EBITDA pelas receitas líquidas, excluídas as receitas de construção, dado que este é
um requerimento do IFRS, cuja contrapartida de igual valor afeta os custos totais.
3- Ajuste excluindo os Novos Negócios, que ainda não estão operacionais (MSVia e Metrô Bahia), BH Airport, além da Controlar, que foi descontinuada desde janeiro de 2014.
4- Calculado excluindo-se as despesas não-caixa: depreciação e amortização, provisão de manutenção e apropriação de despesas antecipadas da outorga.
5
Indicadores Financeiros (R$ MM) 3T13 3T14 Var % 3T13 3T14 Var %
Receita Líquida1 1.377,1 1.458,7 5,9% 1.594,4 1.663,9 4,4%
EBIT 723,0 700,6 -3,1% 814,8 796,2 -2,3%
Mg. EBIT ajustada2 52,5% 48,0% -4,5 p.p. 51,1% 47,9% -3,2 p.p.
EBIT mesma base3 723,0 729,1 0,8% 814,8 824,8 1,2%
Margem EBIT mesma base3 52,5% 50,9% -1,6 p.p. 51,8% 50,3% -1,5 p.p.
EBITDA ajustado4 928,5 951,0 2,4% 1.056,9 1.077,4 1,9%
Mg. EBITDA ajustada 67,4% 65,2% -2,2 p.p. 66,3% 64,8% -1,5 p.p.
EBITDA ajustado mesma base3 928,5 977,6 5,3% 1.048,1 1.104,1 5,3%
Mg. EBITDA ajustada mesma base3 67,4% 68,2% +0,8 p.p. 66,7% 67,4% +0,7 p.p.
Lucro Líquido 403,5 346,1 -14,2% 403,5 346,1 -14,2%
IFRS Pró-forma
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3T09 3T10 3T11 3T12 3T13 3T14
178.663
224.970
248.936 256.560 275.606 271.966
Tráfego – Variação Trimestral (Pró-forma)
6
Consolidado - VEQ
Receita e tráfego 3T14 X 3T13 (%)
* Informações incluindo a Renovias, que é contemplada no método pró-forma.
AutoBAn NovaDutra RodoNorte Ponte ViaLagos ViaOeste Renovias* RodoAnel SPVias
-2,3 -2,9 -3,2 -1,4
-2,8 -0,1
3,7 0,3
-0,5
3,9 2,7 2,5 2,7 4,4
6,1
12,5
7,0 6,4
Tráfego Receita de Pedágio
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AutoBAn28,4%
NovaDutra16,4%
ViaOeste13,5%
RodoNorte8,9%
SPVias8,0%
Aeroportos5,6%
STP3,6%
ViaQuatro3,3%
RodoAnel3,2%
Ponte2,3%
Barcas2,3%
Renovias2,3% ViaLagos
1,3%Outros0,9%
3T11 3T12 3T13 3T14
66% 68% 70% 71%
34% 32% 30% 29%
Meios Eletrônicos À Vista
3T11 3T12 3T13 3T14
91% 87% 83% 83%
9% 13% 17% 17%
Pedágio Outras
Análise da Receita (Pró-forma)
7
Meios de Pagamento de Pedágio
Receita Operacional Bruta Breakdown de Receita Bruta
* Incluindo os resultados proporcionais das investidas controladas em conjunto.
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3T13 Depreciaçãoe
Amortização
Serviços deTerceiros
Custo deOutorga e
Desp.
Antecipadas
Custo comPessoal
Custo deConstrução
Provisão deManutenção
OutrosCustos
3T14 Ex Novos Negócios
3T14Ex Novos Negócios
919,7
1.233,7
947,43630 2
34
208 9 (4) (286)
Evolução dos Custos (3T14 X 3T13)
8
19%
Custos Totais (R$ milhões)
Construção de Marginais, Faixas Adicionais e
Sistemas de Arrecadação
24%
78%34%
25%
Novos Negócios
Novos Negócios e Reajuste Salarial
Obras Realizadas e
Novos Negócios
Custos Caixa
na Mesma
Base: +1,5%
3%
22% -5%
2%
Complementação de provisão na
RodoNorte
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EBITDAPró-forma
3T13
EBITDAPró-forma
3T14
ExNovos
Negócios
EBITDA Pró-forma
3T14Ex NovosNegócios
1.056,9 1.077,4 1.104,127
EBITDA Pró-forma
9
Mg. de
66,3%
Mg. de
64,8%Mg. de
67,4%
A expansão do EBITDA pró-forma ex novos negócios ...
... reforça a disciplina com o controle de custos.
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Resultado FinanceiroLíquido 3T13
Resultado comOperação de Hedge
Variação Monetária sobre Empréstimos,
Financiamentos e Debêntures
Variação Cambialsobre Empréstimos,
Financiamentose Debêntures
Ajuste a Valor Presente da
Provisão de Manutenção e
Obrigações com o Poder Concedente
Juros Empréstimos,Financiamentos
e Debêntures
Rendimento sobre Aplicações e Outras
Receitas
Valor Justo de Operação com
Hedge
Outros Resultado Financeiro Líquido 3T14
(162,1)
(219,1)
25,1
(4,9)(10,8)
(6,8)
(87,0) 43,2
(15,1) (0,7)
Resultado Financeiro
10
A variação no resultado financeiro do trimestre reflete ...
... o aumento da taxa SELIC média, além do maior estoque da dívida.
35%
• Var. da Selic média 3T14 X 3T13 = +3,4 p.p.
• Dívida Bruta = R$ 9,3 bi (+25,5%)
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Lucro3T13
Lucro Líquido3T14
Ex NovosNegócios
LucroEx Novos Negócios
3T14
403,5346,1 20 366,2
Lucro Mesma Base1
111- Ajuste excluindo os Novos Negócios, que ainda não estão operacionais (MSVia e Metrô Bahia), BH Airport, além da Controlar, que foi descontinuada desde
janeiro de 2014.
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CDI88,3%
IPCA6,9%
TJLP2,1%
USD1,9%
Outros0,8%
Endividamento em 30 de setembro de 2014
12
Endividamento bruto por indexador
Cronograma de amortização (R$ mil)
• Dívida bruta total : R$ 9,3 bi
(R$10,3 bi pró-forma)
• Dív. Líquida / EBITDA: 2,0X
2014 2015 2016 2017 A partirde 2018
979
2.356
3.229
1.660 5
147
9
10
10
CDI USD Outros
506
1.849
3.371
2.569
1.017
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Endividamento
13
Índice de alavancagem confortável para realização dos investimentos nos negócios conquistados
recentemente ...
... e seguir com seu crescimento qualificado.
Div. Líquida / EBITDA LTM
IFRS10 e 11Dados Pró-forma
5.8936.330 6.344
7.212 7.018 6.944 6.600
7.609 7.620 7.859 8.0807.247 7.341
1,9 2,0 1,92,2 2,1 2,0
1,82,0 1,9 2,0 2,0 2,0 2,0
-2,5
-1,5
-0,5
0,5
1,5
2,5
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 2T14 3T14
Dívida Líquida (R$ MM) Dív. Líquida/EBITDA (x)
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Investimentos e Manutenção Realizados
14
3T14 9M14 3T14 9M14 3T14 9M14 3T14 9M14
AutoBAn 51,8 176,5 7,6 12,8 59,4 189,3 0,0 0,9 0,0 0,0
NovaDutra 56,7 149,8 4,6 10,2 61,3 160,0 16,0 49,0 0,0 0,0
ViaOeste 16,8 46,1 3,4 10,5 20,3 56,7 10,4 23,5 0,0 0,0
RodoNorte (100%) 30,5 69,8 1,4 4,1 31,9 73,8 17,1 40,6 0,0 0,0
Ponte -1,2 0,0 0,0 0,3 -1,2 0,3 1,0 2,3 0,0 0,0
ViaLagos 22,9 71,8 0,3 1,0 23,3 72,8 0,4 2,9 0,0 0,0
SPVias 66,5 169,0 2,8 7,4 69,3 176,4 20,8 45,9 0,0 0,0
ViaQuatro (58%) 47,3 48,8 0,8 2,4 48,1 51,1 0,0 0,0 2,0 29,6
Renovias (40%) 1,7 1,7 0,9 1,8 2,6 3,4 1,8 3,0 0,0 0,0
RodoAnel (100%) 3,9 11,7 1,5 2,4 5,4 14,1 0,0 0,0 0,0 0,0
Controlar (45%) 0,7 1,1 -0,3 0,0 0,4 1,1 0,0 0,0 0,0 0,0
SAMM 2,2 4,6 6,4 21,9 8,5 26,5 0,0 0,0 0,0 0,0
ViaRio (33,33%) 48,0 62,0 0,1 0,2 48,1 62,2 0,0 0,0 0,0 0,0
Quito 9,0 17,7 0,9 1,4 9,8 19,0 0,0 0,0 0,0 0,0
San José 5,7 8,1 0,1 0,1 5,8 8,2 0,0 0,0 0,0 0,0
Curaçao 9,1 11,9 0,0 0,0 9,1 11,9 0,0 0,0 0,0 0,0
Barcas 2,1 7,2 3,7 8,5 5,7 15,8 0,0 0,0 0,0 0,0
VLT (24,88%)2 -2,5 0,3 0,2 0,5 -2,3 0,8 0,0 0,0 70,1 93,1
Metrô Bahia 130,3 251,4 6,3 11,5 136,6 262,9 0,0 0,0 86,2 252,7
BH Airport 0,0 0,1 1,5 2,4 1,5 2,5 0,0 0,0 0,0 0,0
MSVia 40,1 58,9 16,6 34,4 56,7 93,2 0,0 0,0 0,0 0,0
STP (34,24%) 2,2 7,0 16,1 39,8 18,3 46,8 0,0 0,0 0,0 0,0
Outras3 0,6 0,6 5,1 20,1 5,7 20,7 0,0 0,0 0,0 0,0
Consolidado 544,3 1.176,0 79,9 193,5 624,4 1.369,6 67,5 168,0 158,4 375,4
1 - Inclui CCR e CPC
2- Montantes contemplam reclassif icação no trimestre e acumulado para o ativo f inanceiro
3 - Inclui CCR, MTH, CPC, SPCP e Eliminações
R$ MM
Investimentos Realizados Manutenção Realizada
Obras de Melhorias Equipamentos e Outros Total Custo com Manutenção
Ativo Financeiro¹
Controladas em
Conjunto
3T14 9M14
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Dividendos 2014
0,06
0,74
2%
4%
5%
4% 4%
5%5% 5%
4%
16%
58% 61% 65%
92%85% 85%
127%
90%
-70%
-20%
30%
80%
130%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Div. Yield Payout
Dividendos (Caixa)
15
2.2%
4,2%
4,8%
3,8% 3,9%
5,0%4,6% 4,7%
3,9%3,7%
3,9%
16%
58% 61% 65%
92%85% 85%
127%
90% 90%96%
-70%
-20%
30%
80%
130%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Div. Yield Payout
2,2%
4,2%
4,8%
3,8% 3,9%
5,0%4,6% 4,7%
3,9%3,7%
16%
58% 61% 65%
92%85% 85%
127%
90% 90%
-70%
-20%
30%
80%
130%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Div. Yield Payout
O compromisso de pagar um mínimo de 50% do lucro líquido como dividendos aos acionistas.
1
1 Considera cotação média da ação no ano.
Intermediários
Complementares
Dividendos-Caixa
pago por ação em 2014
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
183263
500547
580
714 709 672
899
1.177
1.351
Lucro Líquido
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Marco
HistóricoConcessão Aquisição Extensão de concessão
IPO
(2002)
STP
(2003)Follow-on
(Abril 2004)ViaOeste
(Outubro 2004)RodoNorte
(2005)
Extensões de
concessões:
AutoBAn +
ViaOeste
(2006)ViaQuatro
(2006)
RodoAnel
(2008) Controlar
(2009)
Follow-on
(2009)
SP VIAS
(2010)
USA
(2007)
(2008)
RenoviasExtensão de
concessão: Via
Lagos
(2011)
• Aeroportos: Quito,
San José e Curaçao
• Barcas
(2012)
Disclaimer
16
Histórico da CCR: diversificação e novos negócios
• VLT
• Metrô Bahia
• BH Airport
• MSVia
(2013)
Aumento do
stake em Curaçao
(2013)
ViaRio
(2012)
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