APIMEC

APRESENTAÇÃO APIMEC

Abril de 2015

APIMEC

A BRADESPAR é uma Companhia de Investimentos que se destaca pela defesa de

uma Governança Corporativa moderna nas empresas em que detém participação.

• Aproximadamente R$ 6,8 bilhões investidos (Valor de Mercado em 9 de abril de 2015)

• Sólido grupo de controle

• Histórico comprovado de sucesso

• Listada na BM&FBOVESPA S.A. – Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros e Latibex –

Mercado de Empresas Latino-Americanas da Bolsa de Valores de Madri

• Governança Corporativa – Bovespa Nível 1

• Nota de crédito de longo prazo ‘AAA(bra)’ pela Fitch Ratings para Quinta Emissão de

Debêntures.

Destaques

2

MISSÃO: Gerar Valor e Otimizar a Remuneração para seus Acionistas

APIMEC

Composição Acionária Atual

Controlada pelo mesmo grupo de acionistas que controla o Banco Bradesco, um

dos maiores conglomerados financeiros privados do Brasil 3

Free Float 22,4% Votante

98,6% Não Votante

71,9% Total

Grupo de Controle 77,6% Votante

1,4% Não Votante

28,1% Total

APIMEC

Principais Ações Realizadas pela

BRADESPAR

2ª Emissão Pública de Debêntures

no valor de

R$ 800 milhões e liquidação

financeira da 2ª Emissão Pública

de Notas Promissórias;

Reestruturação administrativa com

redução das despesas de pessoal,

gerais e administrativas.

2007

Reorganização societária de

VBC/CPFL-E com a saída da

BRADESPAR da VBC, passando a

BRADESPAR a ser titular

diretamente de 8,97% do capital

social da CPFL Energia;

2006

Tag Along de 80% às PNs e 100%

às ONs;

Oferta Pública Secundária de

ações, aumentando o free float de

60,7% para 71,6%;

Conclusão da venda das ações da

NET Serviços.

2005

Oferta Pública de Ações PN da

BRADESPAR com captação

superior a R$ 1 bilhão;

Abertura de capital da CPFL

Energia, com a venda parcial de

ações da CPFL Energia por parte

da VBC;

Compra de ações da Valepar

pertencentes ao Opportunity pelo

montante de

R$ 376,9 milhões, paralelamente à

cisão da Elétron.

2004

Consolidação do controle da

Valepar sobre a VALE;

Constituição da CPFL Energia;

Venda da Scopus Tecnologia por

R$ 37 milhões.

.

2002

Liquidação financeira da operação

de descruzamento das

participações acionárias da VALE

e da CSN;

Aumento de Capital da

BRADESPAR no valor de

R$ 500 milhões, decorrente do

ingresso do Grupo Espírito Santo.

2001

2008

Captação de R$ 1,4 bilhão com a 1ª

Emissão Pública de Notas

Promissórias. Os recursos foram

utilizados no investimento de

R$1,376 bilhão, por meio da

Valepar, na Oferta Global de ações

da VALE.

2009

Oferta Pública de Aquisição de

Ações de Emissão da

BRADESPAR por seus acionistas

controladores;

Constituição da BRADESPAR.

2000

Política de Dividendos mínimos,

elevando a previsibilidade da

remuneração dos acionistas;

Venda de participação na Valepar

para a Mitsui pelo montante de

R$2,5 bilhões;

2003

4

Aquisição de 45% das ações

detidas pela Sweet River na

Valepar pelo total de R$ 827

milhões.

2010

Liquidação Financeira da Primeira

Série da Segunda Emissão

Pública de Debêntures Simples, no

montante de R$ 152,9 milhões.

2011

Liquidação Financeira da Segunda

Série da Segunda Emissão de

Debêntures. Terceira Emissão

Pública de Debêntures.

Venda da Bradesplan e liquidação

dos Bonds emitidos pela controlada

Millennium, zerando o endividamento

do grupo;

Reorganização societária da

Bradesplan com a transferência de

suas participações na Antares e

Millennium para a BRADESPAR.

1ª Emissão Pública de Debêntures

no valor de

R$ 610 milhões e 2ª Emissão

Pública de Notas Promissórias no

valor de R$ 690 milhões.

2012

Liquidação Financeira da Primeira

Série da Terceira Emissão de

Debêntures. Quarta Emissão

Pública de Debêntures.

2013

Liquidação Financeira da Segunda

Série da Terceira Emissão e

Quarta Emissão de Debêntures.

Quinta Emissão Pública de

Debêntures.

2014

Adesão ao REFIS para quitação

de débitos relativos ao Processo

Judicial para a não inclusão, nas

bases de cálculo do PIS e da

COFINS, dos juros sobre o capital

próprio recebidos das sociedades

investidas.

APIMEC

Organograma

5

100% V/T

BRADESPAR

Antares

Brumado Millennium Valepar

100% V/T

100% V/T

3,6% V/T 1,7% V/T

21,2% V

17,0% T

53,9% V

33,7% T

%V= % Capital Votante

%T= % Capital Total

0,0% V

0,4% T

APIMEC

Destaques dos Investimentos - VALE

A BRADESPAR participa do controle

da VALE através da Valepar

Grupo

BRADESPAR

Litel/Litela

(Previ) BNDESPar

VALE

21,2% V

17,4% T Valepar

49,0% V

58,1% T

11,5% V

9,5% T

53,9% V

33,7% T

BRADESPAR

Participação indireta na VALE: 5,9%

Valor de Mercado (09.04.15): R$ 5,7 bilhões

Valor Contábil (31.12.2014): R$ 8,5 bilhões

Mitsui

18,3% V

15,0% T

Destaques: (R$ milhões)

2014 2013 Var.%

Receita Bruta 89.911 103.027 -12,7%

EBITDA Ajustado 31.134 49.027 -36,5%

Lucro Líquido Ajustado 10.092 26.721 -62,2%

Destaques da VALE em 2014:

6

• Recordes anuais de produção em minério de ferro, cobre e ouro, e

a melhor marca em níquel desde 2008;

• Recorde de volume de vendas de minério de ferro e pelotas (313,6

Mt) e ouro (351.000 oz) e o maior volume de vendas de níquel

(272.000 t) desde 2008;

• EBITDA ajustado de R$ 31,134 bilhões, apresentando uma

redução de 36,5% ante os R$ 49,027 bilhões em 2013,

principalmente devido aos menores preços de commodities que

impactaram negativamente o EBITDA ajustado de R$ 25,879

bilhões;

• Lucro básico recorrente de R$ 10,092 bilhões após excluir efeitos

não recorrentes de (a) variações cambiais e perdas monetárias (-

R$ 5,445 bilhões); (b) impairment de ativos (-R$ 2,713 bilhão); (c)

perdas de swap de moedas e taxas de juros (-R$ 1,760 bilhão); (d)

marcação a mercado de debêntures participativas (-R$665

milhões); (e) renúncia de terras associadas à renovação da licença

para operação da PTVI na Indonésia (-R$ 441 milhões), entre

outros. Com a inclusão dos efeitos não recorrentes o lucro líquido

foi de R$ 954 milhões.

APIMEC

Destaques dos Investimentos - CPFL

Camargo Corrêa¹

Previ¹

Energia SP FIA

(Funcesp, Petros,

Sistel, Sabesprev)¹

CPFL - E

24,4% V/T

(1) Signatários do Acordo de Acionistas da CPFL Energia

BRADESPAR

Participação na CPFL: 5,3%

Valor de Mercado (09.04.15): R$ 1,1 bilhão

Valor Contábil (31.12.14): R$ 73,1 milhões

Destaques da CPFL Energia em 2014:

Destaques: (R$ milhões)

2014 2013 Var.%

Receita Bruta 21.851 18.335 19,2%

EBITDA 3.761 3.547 6,0%

Lucro Líquido 886 949 -6,6%

BRADESPAR Outros

30% V/T

15,1% V/T

5,3% V/T 25,2% V/T

7

• Investimentos de R$ 1.062 milhões;

• EBITDA de R$ 3.761 milhões e Lucro Líquido

de R$ 886 milhões;

• Crescimento de 2,1% nas vendas na área de

concessão - residencial (+5,8%), comercial

(+8,6%) e industrial (-3,5%); e

• Manutenção das ações da CPFL Energia na

carteira do ISE (Índice de Sustentabilidade

Empresarial, da BM&FBOVESPA), pelo 10º

ano consecutivo.

APIMEC

Demonstração do Resultado

8

1) A BRADESPAR apresentou, em 2014, receita operacional de R$ 74,0 milhões, composta por R$ 69,7 milhões de equivalência patrimonial

negativa da Valepar/VALE, R$ 91,7 milhões de juros das ações resgatáveis recebidos da Valepar e R$ 52,0 milhões de dividendos

recebidos da CPFL Energia.

2) As despesas/receitas financeiras da BRADESPAR, em 2014, atingiram R$ 86,9 milhões, devido, principalmente, aos juros das debêntures

da BRADESPAR, calculados com base no CDI, que foi, na média, de 8,06% em 2013 para 10,81% em 2014, impactado pelo aumento da taxa básica de juros (SELIC) no período.

3) Em 2014, as despesas de pessoal totalizaram R$ 4,2 milhões, com redução de 37,8% em relação ao ano anterior. As despesas gerais e administrativas somaram R$ 3,2 milhões em 2014, inferiores em 40,6% ao mesmo período do ano anterior.

4) O lucro líquido ajustado da BRADESPAR, em 2014, excluindo os efeitos contábeis não recorrentes, foi de R$ 474,4 milhões. Com a inclusão dos ajustes contábeis não recorrentes, que não afetaram o resultado financeiro, a BRADESPAR apresentou lucro líquido de

R$ 101,5 milhões no ano.

Demonstração de Resultado (R$ mil)

2014 2013 Var %

Equivalência Patrimonial (69.741) (117.182) -40,5%

Juros Ações Resgatáveis 91.695 142.198 -35,5%

Dividendos de Investimentos 51.998 43.014 20,9%

Receita Operacional¹ 73.952 68.030 8,7%

Despesas de Pessoal³ (4.212) (6.772) -37,8%

Despesas Gerais e Administrativas³ (3.241) (5.458) -40,6%

Despesas Tributárias (37.495) (36.206) 3,6%

Despesas/Receitas Financeiras² (86.909) (65.826) 32,0%

Outras Receitas/Despesas Operacionais 28.591 - -

Resultado Operacional antes do IR/CS (29.314) (46.232) -36,6%

Imposto de Renda e Contribuição Social 130.797 (1.477) -

Resultado do Período4 101.483 (47.709) -

APIMEC

Balanço Patrimonial

9

ATIVO (R$ mil) PASSIVO (R$ mil)

31/12/2014 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2013

CIRCULANTE 948.974 1.117.283 CIRCULANTE 1.214.912 33.460

Caixa e Equivalentes de Caixa 312.003 258.678 JCP e Dividendos a Pagar 4.645 4.623

Dividendos Ações Resgatáveis a

Receber 7.698 20.222 Debêntures a Pagar 1.165.109 -

Juros s/ Capital Próprio a Receber 329.131 331.187 Impostos e Contribuições a

Recolher 17.909 1.051

Ações Preferenciais Resgatáveis 300.142 507.196 Outras Obrigações 27.249 27.786

NÃO CIRCULANTE 9.649.945 9.741.485 NÃO CIRCULANTE 446.012 1.791.083

Realizável a Longo Prazo 1.127.075 1.434.623 Provisão para IR e CS 407.422 417.733

Ações Preferenciais Resgatáveis - 300.142 Debêntures a Pagar - 1.045.686

Ativos Financeiros Disponíveis para

Venda 934.518 964.843 Provisões e Obrigações Legais 38.590 327.664

Tributos a Compensar e Recuperar 187.192 146.974 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 8.937.995 9.034.225

Depósitos Judiciais 5.365 22.664 Capital Social 4.100.000 4.100.000

Reservas de Lucros 2.958.737 3.437.804

Ajuste de Avaliação Patrimonial 1.879.258 1.496.421

Investimentos 8.522.846 8.306.835

Imobilizado 24 27

TOTAL 10.598.919 10.858.768 TOTAL 10.598.919 10.858.768

APIMEC

Evolução do Lucro Líquido

10

Obs.: ROAE = Lucro Líquido / Patrimônio Líquido Médio - Não considera o efeito da marcação a mercado dos Títulos Disponíveis para

Venda registrado no Patrimônio Líquido.

Lucro Líquido Ajustado = Lucro Líquido excluindo os efeitos não caixa de itens não recorrentes.

APIMEC

774

5.844

29 - fev - 00

Histórico de Sucesso e de Criação de Valor...

Valor Líquido dos Ativos da BRADESPAR

(R$ milhões)

Valorização (1)

Valor Líquido dos Ativos

655% (14,3% p.a.)

Ibovespa

205% (7,6% p.a.)

CDI

607% (12,6% p.a.)

(1) Entre 29.02.2000 e 09.04.2015;

(2) Dívida Líquida em 29.2.2000 ajustada por: (i) aumento de capital de

R$ 500 milhões em 2001 e R$ 1,044 bilhão em 2004 e (ii) Juros sobre o Capital

Próprio e Dividendos pagos pela BRADESPAR entre maio de 2001 e abril de 2015.

Esses valores foram descontados pelo CDI acumulado entre as datas em que

ocorreram e 29.2.2000.

(3) Dívida Líquida em 09.04.2015.

Valor Líquido dos Ativos

a Mercado (R$ milhões)

29.2.2000 09.04.2015

Valepar / VALE 764 5.683

CPFL Energia 201 1.071

Net Serviços 725 -

CSN 694 -

Scopus Tecnologia 16 -

Total de Ativos 2.400 6.754

Dívida Líquida (1.626)(2) (910)(3)

Valor Líquido dos Ativos 774 5.844

14,3% p.a.

29.2.2000 09.04.2015

11

APIMEC

5.628

6.754 5.844

3.653

VALE ON(1) VALE PNA(1) CPFL - E ON(1) Valor Total

Dos Ativos Dívida

Líquida (2)

Valor Líquido

dos Ativos

Bradespar

Valor de

Mercado

Bradespar(1)

Desconto

96,3% 115,6% 100%

62,5%

-15,6% 1,0%

18,3%

37,5%

2.191 1.071 (910)

…com Valor Ainda a ser Capturado

Avaliação pela soma das partes (com base no valor de mercado)

(R$ milhões)

(1) Considerando o valor de mercado em 09.04.2015;

(2) Dívida Líquida em 09.04.2015. 12

55

Não

considera

prêmio de

controle

APIMEC

Evolução do Desconto da BRADESPAR

OBS.: Desconto no último dia útil de cada mês, com exceção de abril de 2015, que refere-se ao dia 09. 13

16,6% 15,1%

12,9%

9,4% 10,9%

21,9%

29,0%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

13,7% 13,8%

16,6%

21,4% 22,3%

28,2% 25,0%

24,2% 24,6%

22,4% 24,7%

25,5% 28,0%

29,8% 31,4% 31,8%

28,9%

26,6% 25,6%

25,0%

26,6%

34,2%

30,2% 30,0% 31,0%

32,5%

35,7% 37,5%

jan

-13

fev

-13

mar-

13

ab

r-13

mai-

13

jun

-13

jul-

13

ag

o-1

3

set-

13

ou

t-13

no

v-1

3

dez-1

3

jan

-14

fev

-14

mar-

14

ab

r-14

mai-

14

jun

-14

jul-

14

ag

o-1

4

set-

14

ou

t-14

no

v-1

4

dez-1

4

jan

-15

fev

-15

mar-

15

ab

r-15

OBS.: Média entre os descontos ao final de cada mês.

Histórico do Desconto entre o Valor Líquido dos Ativos

e o Valor de Mercado da BRADESPAR

APIMEC

Evolução Comparativa das Cotações

14

Desempenho das Ações na BM&FBOVESPA

Fonte: Economatica

Cotações ajustadas por proventos, incluindo Dividendos e/ou Juros Sobre Capital Próprio.

APIMEC

Evolução do Volume Negociado

Fonte: Economatica.

15

Evolução do Volume Financeiro Médio Diário

de Ações Negociadas (R$ Milhões)

0,2 0,1 0,1 0,1 0,4 0,5 1,3 ,0.9 0.4 0,4 0,3 0,3 0,4 0,9 0,4 0,3

8,1 2,1 1,1 1,5 5,4

14,1

32,2

58,3

47,7

32,8 33,9 35,4 33,9 37,4

29,7

23,4

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 1T15

BRAP3 BRAP4

APIMEC

Pagamento de Dividendos e Juros sobre Capital

Próprio

Em fevereiro de 2014, a BRADESPAR anunciou proposta da Diretoria para pagamento de remuneração mínima em Reais, distribuída na forma

de dividendos e juros sobre o capital próprio, equivalente a US$ 250,0 milhões para o ano 2014.

O pagamento foi dividido em duas parcelas de US$ 125,0 milhões, pagas em maio e novembro, convertidas em moeda corrente nacional pela

cotação do dólar de venda (Ptax-Opção 5), divulgada pelo Banco Central do Brasil, do dia anterior ao das reuniões do Conselho de

Administração, ocorridas em 28 de abril e 31 de outubro de 2014.

Cumpre destacar que os juros sobre o capital próprio e dividendos pagos em 2014, no montante de R$ 580,5 milhões, foram superiores em

26,0% à Remuneração Anual Mínima paga em 2013, no valor de R$ 460,8 milhões, representando o segundo maior valor anual já pago na

história da Companhia.

Em fevereiro de 2015, a BRADESPAR anunciou a distribuição mínima no valor equivalente a US$ 140 milhões para o corrente exercício, a

serem convertidos em Reais pela cotação do Dólar de venda (Ptax-Opção 5), divulgada pelo Banco Central do Brasil, do dia útil anterior ao da

realização das reuniões do Conselho de Administração, previstas para os dias 24 de abril e 30 de outubro de 2015.

16

285,9 240,2

293,4 255,4

318,6 285,0

333,0 308,0

99,2 143,5 99,3 88,9

256,8 342,1

127,8

272,5

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

JCP (R$ Mi) Dividendos (R$ Mi)

383,7 392,7 344,3

575,4 627,1

460,8 385,1

580,5

APIMEC

Histórico

comprovado

de gestão

Alternativa atraente

à VALE e CPFL (Desconto, Controle

na VALE e Tag Along)

Elevados

padrões de

Governança

Corporativa

BRADESPAR

A BRADESPAR Representa uma Atraente

Oportunidade de Investimento

17

APIMEC

Advertência

Algumas das afirmações aqui contidas se baseiam nas hipóteses e perspectivas atuais da

administração da Companhia que poderiam ocasionar variações materiais entre os

resultados, performance e eventos futuros. Os resultados reais, desempenho e eventos

podem diferir significativamente daqueles expressos ou implicados por essas afirmações,

como um resultado de diversos fatores, tais como condições gerais e econômicas no

Brasil e outros países; níveis de taxa de juros e de câmbio, mudanças em leis e

regulamentos e fatores competitivos gerais (em bases global, regional ou nacional).

BRADESPAR S.A.

Departamento de Relações com Investidores Luiz Mauricio Leuzinger - CEO

Gustavo Bonetti Daniel Picerni Sarmento

Tel: +55 (11) 2178-6300 Fax: +55 (11) 2178-6315

E-mail: bradespar@bradespar.com Website: www.bradespar.com

18