Apresentação Institucional Português
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1
Apresentação Institucional
2
Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou pedido de qualquer forma, para a subscrição ou compra de ações ou
qualquer outro instrumento financeiro, nem esta apresentação ou qualquer informação aqui contida formam a base de
qualquer tipo de contrato ou compromisso.
O material que se segue contém informações gerais sobre os negócios da LPS Brasil – Consultoria de imóveis S.A. e controladas
(“Lopes”) datadas de 31 de march de 2008. Esta apresentação não deve ser entendida como aconselhamento a potenciais
investidores. Estas informações não se propõem estarem completas e estão sob a forma de resumo. Nenhuma confiança
deveria ser realizada na exatidão das informações aqui presentes e nenhuma representação ou garantia, expressa ou implícita,
é feita em relação à exatidão da informação aqui presente.
Esta apresentação contém afirmações que podem contemplar previsões futuras e estas são somente previsões, não garantias
de desempenho futuro. Os investidores são avisados de que tais previsões acerca do futuro estão e serão sujeitas a inúmeros
riscos, incertezas e fatores relacionados às operações e aos ambientes de negócios da Lopes, tais como: pressões
concorrenciais, o desempenho da economia brasileira e da indústria, mudanças em condições de mercado, entre outros fatores
presentes nos documentos divulgados pela Lopes. Tais riscos podem fazer com que os resultados da Lopes sejam
materialmente diferentes de quaisquer resultados futuros expressos ou implícitos em tais afirmações acerca do futuro.
A Lopes acredita que, baseada nas informações atualmente disponíveis para os seus Administradores, as expectativas e
hipóteses refletidas nas afirmações acerca do futuro são razoáveis. Também, a Lopes não pode garantir eventos ou resultados
futuros, bem como expressamente nega qualquer obrigação de atualizar qualquer previsões futuras aqui presentes.
Aviso Importante
3
Destaques de Investimento
4
Modelo de Negócio
Simples e Focado Baseado na
Criação de Valor
Modelo de Negócio
Simples e Focado Baseado na
Criação de Valor
Principal Canal de Distribuição
em uma Indústria em Crescimento com um Plano de Nacionalização
Principal Canal de Distribuição
em uma Indústria em Crescimento com um Plano de Nacionalização
Negócio de Baixo Risco com Base de
Clientes Diversificada:
Companhia Geradora de Caixa
Negócio de Baixo Risco com Base de
Clientes Diversificada:
Companhia Geradora de Caixa
Posição Estratégica que Permite
Beneficiar-se do Crescimento do
Mercado Resultante dos IPOs dos
Incorporadores
Posição Estratégica que Permite
Beneficiar-se do Crescimento do
Mercado Resultante dos IPOs dos
Incorporadores
Escala e Alcance Incomparáveis
Escala e Alcance Incomparáveis
Administração Experiente e
Excelente Histórico
de Negócio
Administração Experiente e
Excelente Histórico
de Negócio
Destaques de Investimentos
55
193540´s
50´s60´s
70´s
80´s
90´s
00´s
Sr. Francisco Lopes inicia suas atividades intermediando a venda de propriedades
Primeiro logo da Companhia
Lançamento dos primeiros edifícios dentro do conceito de condomínios
Primeiro comercial de TV de um empreendimento imobiliário
Inicia parcerias de longo prazo com a Gomes de Almeida Fernandez (Gafisa)
Lançamento e venda de 14 edifícios comerciais na Av. Paulista
Lançamento e venda de 11 edifícios comerciais na Região da Faria Lima
Criação do sistema de lançamento com estandes de vendas e material de marketing, atraindo clientes especialmente durante o final de semana
Torna-se referência em lançamentos imobiliários e apresenta seu novo logo
Introduz o conceito de clubes de condomínios
Conquista do primeiro prêmio Top Imobiliário em 1993 – Maior Corretora Imobiliária
Identifica a Marginal Pinheiros como uma área atrativa e lança um dos primeiros edifícios na região
Inicia a venda de flats
Sócia do Grupo Espírito Santo na venda de um dos maiores lançamentos em Lisboa: Parque dos Príncipes
Torna-se um importante “player” no segmento de loteamentos
Em uma década, triplica de tamanho, reforçando sua posição de liderança
Conquista o prêmio Top Imobiliário pela 14ª vez consecutiva
O Mercado de Intermediação Imobiliária Não Possui Outra Companhia com Histórico Similar ao da Lopes
6
Evolução da Participação de Mercado da Lopes – São Paulo
Líder incontestável no mercado imobiliário de São Paulo por mais de 10 anos
Posi
cion
am
ento
Lopes Companhia 2
Companhia 3 Companhia 4
Participação de Mercado da Lopes - São Paulo
Posicionamento no Mercado - VGV
Fonte: Embraesp. VGV de lançamento na Grande São Paulo.
R$ Milhões
Fonte: Embraesp. VGV de lançamento na Grande São Paulo. Informação não oficial para 2007.
Companhia 5
Companhia 6
23%
18%
21%
25%
28%
25%
33%
21%
34%
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
1
2
3
4
5
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
7
Lopes está exclusivamente focada em oferecer serviços de consultoria e intermediação imobiliária de valor agregado para seus clientes incorporadores, sem conflitos de interesses
46.393 compradores efetivos1
80.000 consumidores cadastrados em nossa base de dados em 2006
Comissão Líquida Prêmio Taxa de Consultoria
Relacionamento formal por meio de contratos de exclusividade
Mais de 160 clientes
Com
o
Com
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a?2
,32,3
R$ 0,53
R$ 0,12
R$ 2,45
R$ 100
R$ 10
Preço da Unidade
Entrada ComissãoBruta
R$ 0,73R$ 0,12
R$ 1,05
Corretores+ Gerentes
Recon
hecim
en
toR
econ
hecim
en
to d
e R
eceita
de R
eceita
R$ 5
Incorporadora
1 Nos últimos 5 anos em São Paulo2 Dados ilustrativos não-financeiros3 Exemplo baseado em lançamentos na Região Metropolitana de São Paulo
R$ 1,90
R$ 3,10
Modelo de Negócio Simples e Focado…
Cliente - Incorporador Cliente - Comprador
88
O negócio da Lopes é fundamental para a lucratividade e retorno de seus clientes….
Capital de Giro Capital de Giro é Fundamentalé Fundamental
Pré-VendaPré-Venda
Velocidade de Velocidade de Vendas Vendas
Concentrada no Concentrada no Período de Período de
LançamentoLançamento
Confiança na Escala e Eficiência da Força de VendasConfiança na Escala e Eficiência da Força de Vendas
Velocidade de Velocidade de Vendas é Vendas é
Fundamental Fundamental para a para a
LucratividadeLucratividade
Papel Fundamental na Cadeia de Valor do Mercado Imobiliário
…e sua escala e alcance – praticamente impossíveis de se copiar – reforçam essa importância
Incorporação ImobiliáriaIncorporação ImobiliáriaDinâmica do Mercado ImobiliárioDinâmica do Mercado Imobiliário
Cerca de 6.000 CorretoresCerca de 6.000 Corretores
Mais de 500 Pontos de Vendas Patrocinados e Mais de 500 Pontos de Vendas Patrocinados e ExclusivosExclusivos
9
Lopes oferece a seus clientes uma linha completa de serviços de consultoria, desde a consultoria na aquisição do terreno até o desenvolvimento e venda do produto.
Serviços de Valor Agregado no Período de Incorporação
Determinando a
Vocação do Local
Determinando a
Vocação do Local
Realiza Pesquisa
de Mercado Feitapor
Especialistas
Realiza Pesquisa
de Mercado Feitapor
Especialistas
Formata osProdutos
Atendendo aos Desejos
e Necessidade
s dos Compradore
s
Formata osProdutos
Atendendo aos Desejos
e Necessidade
s dos Compradore
s
Desenvolve as Campanhas de Marketing
Desenvolve as Campanhas de Marketing
Otimizaa
Negociação de Mídia
Otimizaa
Negociação de Mídia
Coordena os Eventos para Lançamento de Produtos
Coordena os Eventos para Lançamento de Produtos
Cria Estratégias de
Vendas Específicas para cada Produto
Cria Estratégias de
Vendas Específicas para cada Produto
1010
O alcance incomparável e a escala extraordinária da Lopes se completam, aumentando seu índice de sucesso e permanentemente atraindo novos corretores
Mais Mais CorretoresCorretores
(6.000 (6.000 Corretores)Corretores)
Maior Maior Eficiência Eficiência
em Vendasem Vendas
Maior Maior Confiança das Confiança das IncorporadoraIncorporadora
ss
Maior Fluxo de Maior Fluxo de NegóciosNegócios
Amplifica Inteligência de Amplifica Inteligência de
MercadoMercado
Aumenta Desempenho Aumenta Desempenho
Financeiro Financeiro
Atrai e Mantém os Melhores Atrai e Mantém os Melhores
TalentosTalentos
Mais Pontos Mais Pontos de Vendasde Vendas
(500 Pontos (500 Pontos de Vendas)de Vendas)
Maior Maior Exposição na Exposição na
MídiaMídia3.500 pág. / 3.500 pág. /
anoano
Ciclo Virtuoso de Crescimento: Forte Barreira de Entrada
11
HABITCASA: Foco no Segmento Econômico
O segmento econômico do mercado imobiliário brasileiro será um dos principais vetores do crescimento de longo prazo do setor, frente ao déficit habitacional de 8 milhões de
moradias1.1 Fundação Getúlio Vargas - FGV1 Fundação Getúlio Vargas - FGV
•Unidade de Negócios exclusivamente voltada para o Segmento de Baixa Renda.
•Unidades com Valor de até R$ 180 mil.
•Focado em todo o mercado imobiliário brasileiro
• Unidade própria em São Paulo e no Rio de Janeiro
•Utilização da marca nos outros mercados
1212
Expansão Geográfica
13
Expansão Nacional da Lopes
Lopes acompanha os movimentos dos principais incorporadores brasileiros, consolidando sua
posição de maior player de consultoria e vendas.
SUDESTE:
São Paulo – Lopes é líder incontestável no maior mercado nacional e com a Cappucci & Bauer, passou a ser líder também na Região Metropolitana de Campinas
Rio de Janeiro – As operações da LCI-RJ e Patrimóvel atuam separadas, entretanto as empresas atuam com grande sinergia de back office, resultando em redução de custos.
Espírito Santo – Ingresso neste mercado pela aquisição do controle Actual, maior player de vendas do mercado capixaba.
Minas Gerais – Ingresso por operação greenfield, com previsão de início de operações em fevereiro de 2008.
SUL:
Rio Grande do Sul, Paraná e Santa Catarina – Após a aquisição do controle da Dirani, em maio de 2007, a Lopes já apresenta benefícios oriundos das sinergias operacionais e encontra espaço para consolidar ainda mais a sua posição de liderança.
CENTRO-OESTE:
Distrito Federal – Ingresso neste mercado através da aquisição da Royal, líder de mercado.
Goiás – Operação greenfield iniciada em Goiás, com início das operações previsto para agosto de 2008.
NORDESTE:
Bahia – Operação greenfield iniciada na Bahia, com lançamentos iniciados em outubro de 2007.
Pernambuco – Ingresso neste mercado pela aquisição do controle da Sergio Miranda Imobiliária, uma das líderes do mercado pernambucano.
Ceará – Ingresso neste mercado pela aquisição da Immobilis, uma das líderes do mercado cearense.
NORTE:
Pará – Operação greenfield iniciada no Pará, com início das operações previsto para março de 2008
PR
RJ
BA
SP
RS
ES
SC
PE
MG
PA
DF
CE
GO
Unidade de Mercado
Estado Participação da Lopes
Mercado
Habitcasa SP/RJ 100% Mercado Primário
LCI-RJ RJ 100% Mercado Primário
Lopes Dirani PR/SC/RS 75% Mercado Primário, Revenda e
Aluguel
Lopes Salvador BA 100% Mercado Primário
Lopes Actual ES 60% Mercado Primário e Revendas
Lopes Sérgio Miranda PE 60% Mercado Primário e Revendas
Lopes Minas Gerais MG 75% Mercado Primário
Lopes Bauer SP – Campinas 60% Mercado Primário e Revendas
Lopes Pará PA 60% Mercado Primário, Revenda e
Aluguel
Lopes Royal DF 51% Mercado Primário e Revendas
Patrimóvel RJ 100% Mercado Primário e Revendas
Lopes Immobilis CE 60% Mercado Primário, Revenda e
Aluguel
Lopes Goiás GO 100% Mercado Primário
Plano de Expansão
A Lopes está presente em 12 estados e no Distrito Federal, totalizando mais de 50 cidades
14
Modelo de Expansão Geográfica
Modelo de Expansão Geográfica
Aquisições• Sistema de Earn-out• Mecanismos de Call e Put• Cláusula de não-competição
Greenfields• Cooperação com parceiros locais• Mercados fragmentados e não-profissionais• Barreiras pequenas de entrada
Integração• Equipe focada na integração das unidades de mercado• Processos e Sistemas (SAP and SIAV)• Tecnologia de Comunicação (VOIP)
Objetivos
• Captar as oportunidades em mercados muito fragmentados e com baixa produtividade• Diminuir a dependência do mercado de São Paulo• Prestar serviços nos mercados mais importantes, através de um modelo testado nos mercados brasileiros mais competitivos
15
A Lopes desenvolveu um modelo de expansão geográfica que atende os interesses da Lopes e de suas subsidiárias, criando valor para seus acionistas
Expansão Geográfica
Empresas do Grupo Lopes
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08
LPS Brasil 3/3 3/3 3/3 3/3 3/3 3/3 3/3
LCI-RJ 3/3 3/3 3/3 3/3 3/3 3/3 3/3
Lopes Dirani - 1/3 3/3 3/3 3/3 3/3 3/3
Lopes Salvador - - 3/3 3/3 3/3 3/3 3/3
Lopes Actual - - 1/3 3/3 3/3 3/3 3/3Lopes Sérgio Miranda
- - - 1/3 3/3 3/3 3/3
Lopes Minas Gerais - - - - 2/3 3/3 3/3
Lopes Bauer - - - - 1/3 3/3 3/3
Lopes Pará - - - - - 3/3 3/3
Lopes Royal - - - - 2/3 3/3 3/3
Patrimóvel - - - 1/3 3/3 3/3 3/3
Lopes Immobilis - - - - 1/3 3/3 3/3
Lopes Goiás - - - - - - 2/3
Nota: Para fins deste slide, entender o numerador da fração como o número de meses em operação de uma unidade e o denominador, como o número de meses do trimestre em questão.
Todas unidades da Lopes deverão estar operando a partir do 3T08.
16
17
Joint Venture: Lopes Itaú
Criação de uma Promotora (companhia não-financeira) para promover e oferecer produtos e serviços financeiros - hipotecas e produtos e serviços relacionados - com
ênfase no mercado de revenda e com exclusividade para clientes da Lopes
Posição de liderança nos respectivos mercados
Excelência de gestão
Marcas de grande valor
Base de dados de clientes impar no mercado brasileiro
Operação integrada e consistente com o processo de venda, incluindo plano de remuneração baseado em incentivos
Exposição à mídia da Lopes
Excelência na prestação de serviços
Condições e termos de financiamento competitivos
Velocidade e qualidade de processamento
Experiência em análise de crédito
Histórico de sucesso em financiamento e joint ventures
18
Joint Venture Itaú Lopes
Fortalecimento da originação de hipotecas e outros serviços relacionados.
19
O earn-out será pago a cada dois anos durante um período de 10 anos, condicionado à realização de determinadas metas operacionais.
Itaú terá a exclusividade de oferecer hipotecas e produtos financeiros relacionados para os clientes da Lopes.
Joint Venture Lopes Itaú: Transação
Transação
Estrutura
• Não há “full recourse” sobre os ativos da Lopes• Apurações dos resultados por meio de um P&L virtual.
Prazo 20 anos
20
Mercado Imobiliário Brasileiro
Brasil
Déficit
Em unidades 7,9 MM
% 14,9
Nordeste
Déficit
Em unidades 2,7 MM
% 20,6%
Sudeste
Déficit
Em unidades 2,9 MM
% 12,2%
Sul
Déficit
Em unidades 0,87 MM
% 10,4%
Centro-Oeste
Déficit
Em unidades 0,54 MM
% 14%
Norte
Déficit
Em unidades 0,85 MM
% 22,9%
Déficit Habitacional por Região
21
Cenário Econômico-Social e Déficit Habitacional
5,4
6,7
0
3
6
9
1991 20062000
7,9
Fonte: Fundação João Pinheiro e Ministério das Cidades
Fonte: Credit Suisse
47 milhões de residências
19%A/B > 10 Salários mínimos - US$ 1,90052%
5 – 10 salários mínimos-
US$ 950 - US$ 1,900
30%C 28%
< 5 salários mínimos- US$
95051%D/E 20%
Fonte: Losango
* O Déficit Habitacional Quantitativo é o número de vezes que uma família se muda para diferentes residências ao longo de suas vidas.
22
Pirâmide Etária no Brasil - 2005 Segmentos por Renda no Brazil
Déficit Habitacional Quantitativo(milhões de residências)
Déficit Habitacional Qualitativo
Perspectivas de Investimento no Mercado Imobiliário Brasileiro
Representatividade dos Setores da Economia Brasileira
Fonte: BNDES, Elaboração SAE
(% do PIB)
37%
A Construção Residencial no Brasil representará, nos próximos quatro anos, 44,1% dos investimentos no Brasil, 10,7% a mais que nos últimos quatro anos.
23
2424
Crédito Imobiliário Concedido pelos Bancos Comerciais - Brasil
Fonte: FMI- 2006
(R$ bilhões)
Mercado Imobiliário Nacional – Cenário Atual
CAGR Poupança: 54.4%CAGR FGTS: 18.3%CAGR Total: 37.3%
Os bancos comerciais foram os principais responsáveis pela expansão imobiliária em 2006 e a tendência de expansão de crédito teve seus reflexos no mercado no ano de
2007 e terá em 2008.
25Fonte: EMBRAESP
(R$ Bilhões)
Mercado Imobiliário de São Paulo – Lançamentos em R$
A Região Metropolitana de São Paulo teve uma média de 8,4 bilhões de lançamentos residenciais nos últimos 10 anos.
Evolução de Lançamentos na Região Metropolitana de São Paulo
26
33%46%
60% 66%
51%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
2003 2004 2005 2006 2007
Os níveis de Absorção de Mercado reforçam a percepção de recuperação da demanda após retração de mercado no final dos anos
90
Un
idad
es
Ven
did
as:
36,6
k6
6%
UnidadesLançadas
38,5kAbsorção de Mercado:
Unidades Vendidas/
Total de Unidades Disponíveis
Estoque17,2 k
Fonte: Secovi-SP
Absorção de Mercado – Cidade de São Paulo
Mercado Imobiliário de São Paulo – Absorção de Mercado
Absorção de Mercado em 2007S
up
rim
en
to T
ota
l5
5,7
k
33%46%
60% 66%
51%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
2003 2004 2005 2006
27
Destaques Operacionais em 2007
Vendas Contratadas*
* Números gerenciais, não auditados.
(R$ MM) (R$ MM)
CAGR: 35%
2.336
719
225%
VGV Escriturado Total (R$ MM) VGV Escriturado Lançamentos (R$ MM)
28
236%
Em 2007, a diversificação geográfica resultou em um aumento na participação de outras regiões em vendas contratadas. Isso também destacou a boa posição da Lopes no
segmento econômico.
Vendas Contratadas por Região e Segmento
29
Vendas Contratadas por região no 1T08(Mercado Primário – em VGV)
Vendas Contratadas por Segmento no 1T08(Mercado Primário – em unidades)
Força de Vendas
30
31
Destaques Financeiros em 2007
Destaques Financeiros
(R$ milhares)
Receita Líquida 1T08 EBITDA Ajustado* 1T08
(R$ milhares)
Lucro Líquido Ajustado** 1T08
(R$ milhares)
Margem LíquidaMargem Líquida
32
* o EBITDA Ajustado como uma medida para nossa performance. EBITDA Ajustado é uma medida não contábil elaborada pela Lopes, consistindo no lucro líquido antes da participação dos minoritários, imposto de renda e contribuição social, resultado financeiro líquido (receitas e despesas financeiras), depreciação, amortização e resultado não-operacional. O cálculo do EBITDA Ajustado não corresponde a uma prática contábil adotada no Brasil ou em outros países, não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados e não deve ser considerado substituto do lucro líquido, como indicador de seu desempenho operacional ou substituto do fluxo de caixa como indicador de liquidez. O EBITDA Ajustado não tem significado padronizado e a definição de EBITDA Ajustado adota pela Lopes pode não ser igual ou comparável à definição de EBITDA ou EBITDA Ajustado utilizada por outras companhias. **O Lucro Líquido Ajustado é um processo contábil decidido pela Lopes, ele representa o valor do lucro líquido sem a amortização do ágio.
Margem Ebitda Margem Ebitda
164%
37,5%
42,3%
197%
26,4%
27,1%
171%
33
Guidance 2008
34
Guidance 2008 (R$MM)
35%
105%
275% 596%
* As informações para 2008 são baseadas em um ponto médio do guidance divulgado.** Inclui Lopes Bauer, localizada no estado de São Paulo.
35
Informações Adicionais
36
Dois componentes sazonais:
• Variação natural das vendas durante o ano devido a feriados e ao período de férias. O 1T é mais prejudicado devido às férias e ao feriado do Carnaval.
• Variação resultante do pipeline das Incorporadoras – os lançamentos estão sujeitos a adiamentos devido a aprovações legais, gerando distorções relevantes entre os trimestres.
Sazonalidade das Vendas Contratadas
Comportamento Instável das Contribuições Trimestrais para as Vendas Anuais
37
Lançamentos – São Paulo
A Lopes atingiu no mercado de São Paulo uma participação de mercado de 25%*, consolidando sua liderança histórica no maior e mais competitivo mercado brasileiro.
* Participação de mercado segundo o classificação da EMBRAESP para lançamentos, que utiliza o critério de pontos na Região Metropolitana de São Paulo no 1T08.* Participação de mercado segundo o classificação da EMBRAESP para lançamentos, que utiliza o critério de pontos na Região Metropolitana de São Paulo no 1T08.
Ranking Companhia VGV (R$)1 LOPES R$ 570.368.851 2 ABYARA R$ 326.457.390 3 IPRICE R$ 249.466.546 4 FERNANDEZ MERA R$ 165.567.490 5 ITAPLAN R$ 117.896.360 6 AVANCE R$ 83.825.640 7 DEL FORTE R$ 61.440.500 8 SIM R$ 58.083.200 9 NOSSACASA R$ 54.543.950
10 TENDA R$ 40.552.000
Estrutura Societária
38
Total de 49,390,715 de ações
Estrutura Societária Pós IPO
Instituição Analista Contato
Agora Cristiane Viana (+55 21) 2529-3393 [email protected]
Banco Espírito Santo
Rodrigo Bonsaver (+55 11) 3074-7412 [email protected]
Credit Suisse Marcelo Telles (+52 55) 5283-8933 [email protected]
Fator Eduardo Guimarães (+55 11) [email protected]
Itaú Tomas Awad (+55 11) 5029-4517 [email protected]
Link Celso Boin Jr. (+55 11) 4505-6701 [email protected]
Planner Ricardo Martins (+55 11) 2172-2600 [email protected]
UBS Pactual Rodrigo Monteiro (+55 21) 3262-9208 [email protected]
Cobertura de Analistas
Esperado para 2008
Coin Valores
Bulltick
39