Apresentação de resultados · Apresentação de resultados 4º Trimestre e ano de 2017 21 de...
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Apresentação de resultados 4º Trimestre e ano de 2017
21 de Março de 2018
Audio da apresentação
2
Agenda
Destaques do trimestre Gennaro oddone
Desempenho de mercado e
indicadores operacionais Gennaro Oddone
Resultados Gennaro Oddone
Fluxo de caixa Ramón Pérez
Investimentos Ramón Pérez
Endividamento Ramón Pérez
3
Destaques do trimestre
A administração propôs para aprovação em AGO a ser realizada dia 20 de abril, a
distribuição de R$ 38,9 milhões em dividendos e JCP complementares (R$ 0,42 em
dividendos e R$ 0,17 em juros sobre capital próprio/ R$ 0,15 líquido de imposto).
A Companhia efetuou o pagamento do principal e juros das debêntures (1ª série) nos
montantes de R$ 66 milhões e R$ 5 milhões, respectivamente.
Em 8 de fevereiro de 2018 a Controladora celebrou o acordo de acionistas referente à
criação da joint venture com GDL Gestão de Desenvolvimento em Logística S.A. (“GDL”)
que congregará as atividades de armazenagem e movimentação de mercadorias em
geral desenvolvidas em Cariacica-ES pela Tegma Logística Integrada e pela Companhia
de Transportes e Armazéns Gerais.
No 4T17 realizamos ajustes de balanço que impactaram nossa DRE de forma abrangente,
resultando em um impacto líquido positivo no EBITDA de R$ 16,9 milhões positivos e um
efeito positivo no lucro líquido de R$ 31,0 milhões no 4T17.
562614 626
676626
723765 786
1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17
Vendas (Dom. e Exp)
136
169179
197
164183
195211
20%
25%
30%
35%
808081818282838384848485858686878787888889899090919191929293939494959595969697979898989999100100101101102102102103103104104105105106106106107107108108109109109110110111111112112113113113114114115115116116117117117118118119119120120120121121122122123123124124124125125126126127127128128128129129130130131131131132132133133134134135135135136136137137138138139139139140140141141142142142143143144144145145146146146147147148148149149150150150151151152152153153153154154155155156156157157157158158159159160160161161161162162163163164164164165165166166167167168168168169169170170171171172172172173173174174175175175176176177177178178179179179180180181181182182183183183184184185185186186186187187188188189189190190190191191192192193193194194194195195196196197197197198198199199200200201201201202202203203204204205205205206206207207208208208209209210210211211212212212213213214214215215216216216217217218218219219219220220221221222222223223223224224225225226226227227227228228229229230230230231231232232233233234234234235235236236237237238238238239239240240241241241242242243243244244245245245246246247247248248249249249250250251251252252252253253254254255255256256256257257258258259259260260260261261262262263263263264264265265266266267267267268268269269270270271271271272272273273274274274275275276276277277278278278279279280280281281282282282283283284284285285285286286287287288288289289289290290291291292292293293293294294295295296296296297297298298299299300300
1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17
Veículos transportados pela Tegma Market Share Tegma
4
O ano de 2017 foio primeiro em três anos a registrar um aumento das vendas em comparação com o ano anterior, em razão do aumento da exportação e também do crescimento do mercado interno
Dada a queda domercado interno, a exportação tem ganhado relevância na produção no país
Por outro lado ocâmbio desvalorizado e a crise econômica reduziram a participação de veículos importados nas vendas domésticas
Em linha com oaumento da concentração das vendas fora do sudeste do país no 4T17 vs o 3T17, a nossa distância média das viagens domésticas apresentou um aumento de 1,7% no mesmo período.
Fonte: FENABRAVE e TegmaFonte: ANFAVEA
Fonte: ANFAVEA
A quantidade deveículos transportados da Tegma no 4T17 cresceu em uma velocidade menor que a do mercado em razão do desempenho das vendas de regiões que a Tegma tem grande exposição
4T17: +16,3% YoYFY17: +17,1% YoY
4T17: +7,1% YoYFY17: +10,8% YoY
10%14% 11% 12% 10% 13% 10% 13%
20%
25%23%
26% 28%30%
26%27%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17
Importação/Vendas domésticas Exportação/Produção
50%
52%
53%54%
51%
55%
55%
53%
1.050
1.100
1.150
1.200
48%
51%
54%
57%
1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17
% Part. Sudeste % Part. Ex-Sudeste Km Média Dom
Desempenho de mercado e indicadores operacionais
Veículos transp.
211mil+7% vs 4T16
Receita líquida
R$ 320mi+25,5% vs 4T16
EBITDA
R$ 45 Mi ajustado
+1,2 p.p. vs EBITDA 4T16
Lucro líquido.
R$ 59Mivs R$12,6 Mi 4T16
Fluxo de caixa
livre
R$ 11Mivs R$ 1,1Mi 4T16
Dívida líquida
R$ 74Mivs R$ 74Mi 3T17
0,6x EBITDA /LTM
5
Principais indicadores do 4T17
R$ 62 Mi contábil
1114
23
29
16
27
35
41
-10%
0%
10%
20%
00000011111111112222222222333333333344444444444555555555566666666667777777777788888888889999999999
10101010101010101010111111111111111111111112121212121212121212131313131313131313131414141414141414141414151515151515151515151616161616161616161617171717171717171717181818181818181818181819191919191919191919202020202020202020202121212121212121212121222222222222222222222323232323232323232324242424242424242424252525252525252525252526262626262626262626272727272727272727272828282828282828282828292929292929292929293030303030303030303031313131313131313131323232323232323232323233333333333333333333343434343434343434343535353535353535353535363636363636363636363737373737373737373738383838383838383838393939393939393939393940404040404040404040414141414141414141414242424242424242424242434343434343434343434444444444444444444445454545454545454545464646464646464646464647474747474747474747484848484848484848484949
1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17
EBITDA ajustado Margem EBITDA ajustado
43 42 40 40 40
49
4245
-5
15
35
55
1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17
160187 198
214
173
216244
275
0
100
200
300
1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17
Logística automotiva
Re
ce
ita
líq
uid
aEB
ITD
A a
just
ad
o
Logística integrada
6
4T17: +28,3% YoYFY17: +19,7% YoY
4T17: +10,6% YoYFY17: +6,6% YoY
4T17: +1,2 p.p. YoYFY17: +2,8 p.p. YoY
O crescimento dareceita da divisão reflete o aumento da quantidade de veículos transportados, da distância média e de serviços acessórios no período.
O incremento dareceita no 4T17 é reflexo do incremento da operação de armazenagem e de contratos que resultam em retornos maiores.
Oincrementodo EBITDA e da margem EBITDA na comparação anual reflete o aumento de receita e o controle de custos e despesas
Arecuperação da margem EBITDA em 2017 reflete o ganho de receita e o controle/corte de custos da divisão
Resultado da Tegma| por operações
43
2
3
5
2
6
4
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
000000000000000000000000000000000000000011111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111122222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222233333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333344444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444455555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555555566666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666
1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17
EBITDA ajustado Margem EBITDA ajustado
4T17: +0,9 p.p. YoYFY17: +2,9 p.p YoY
0% 0%
-1%
4%
6%
13%16%
28%
-1% 0%
2%5%
3%
9%
5%
18%
ROE % Mg líquida %
7
Lucro líquido, mg. líquida e ROE Dividendos e ROIC
Retorno ao acionista
Arecuperação do lucro líquido e consequentemente das margens líquidas e do ROE refletem a recuperação da receita da companhia aliado ao controle de custos e despesas
Nos 2T17 e4T17, osajustes não recorrentes contribuíram para o aumento das margens e do retorno
Em 2017aprovamos um total de R$ 93 centavos por ação em proventos, o que significa um dividend yield de 4,85% e 60% do lucro do ano de 2017.
Arecuperação das receitas, aliado ao controle de custo e a redução da dívida líquida propiciaram um aumento significativo do ROIC, acima do custo de dívida após os impostos
(1,9) (0,7)
3,8
12,65,5
24,1
15,3
59,0
-6
-3
0
3
6
9
12
15
18
21
24
27
30
33
36
39
42
45
48
51
54
57
60
63
Lucro líquido (R$ mi)
Eventos não
recorrentes
AnoDividendo por
ação (R$)
JCP por
ação (R$)Payout % Div Yld %
2017* 0,70 0,23 60% 4,9%
2016 0,12 - 61% 1,0%
2015 0,08 - 53% 1,4%
2014 - - - -
2013 0,55 0,17 100% 3,4%
2012 0,73 0,24 81% 3,2%
2011 0,76 0,24 71% 4,2%
2010 0,70 0,25 59% 4,7%
5% 5%6%
11%
14% 15%
18%
23%
10% 10% 10%
10% 9% 8%7% 6%
0
0
0
0
0
0
ROIC Custo do capital de terceiros (após impostos)
14,128,0
ROIC: NOPAT / (Dívida líquida + patrimônio líquido – ágio)Reconciliação do indicador no arquivo Série Histórica.xlm (indicadores)
* Inclui pagamento complementar proposto pela administração a ser aprovado em AGO dia 20 de abril
193
6130
13 163
149
Caixa Jan-
17
Fluxo de
caixa livre
2017
Dividendos Parcela
aquisição
2012
Outros Pagamento
dívida
Caixa Dec-
17
EBITDA vs fluxo de caixa livre e variação do caixa
145
11 8
149
Caixa Set-17 Fluxo de caixa livre
4T17
Dividendos Caixa Dez-17
8
EBITDA vs FCF 4T17 e 2017
* Variação de ativos e passivos
A grandediferença entre o EBITDA do 4T17 e o fluxo de caixa livre do mesmo trimestre foi em grande parte decorrente de eventos não recorrentes não caixa do trimestre.
O consumode capital de giro no ano e no trimestre ocorreram decorrente do aumento da receita.
O CAPEXconsistiu em principalmente investimentos em renovação de contratos.
Variação do caixa 4T17 e 2017
62
11
34
175
11EBITDA 4T17 Variação
capital de
giro
Res
financeiro,
impostos e
efeitos não
caixa
Caixa gerado
pelas
operações
CAPEX "caixa"Fluxo de caixa
livre 4T17
138
20
33
85
24
61
EBITDA 2017 Variação
capital de
giro
Res
financeiro,
impostos e
efeitos não
caixa
Caixa gerado
pelas
operações
CAPEX caixa Fluxo de caixa
livre 2017
9
Investimentos no 4T17 e 2017
CAPEX 2016 2017 4T16 4T17
Benfeitorias
em terrenos18,2 - 3,4 -
Novas
operações5,3 - 1,2 -
Manutenção 5,9 9,5 1,7 2,8
Benfeitorias
gerais- 2,9 - -
TI - 5,0 - 1,3
Renovação
de contratos- 7,8 - -
Total 29,4 25,2 6,3 4,1
R$ 7,8 milhões em investimentos para
semi-reboques novos e mais eficientes:
• Maior capacidade de carga (53
toneladas);
• Exposição a riscos menores nas
estradas;
• Maior produtividade, descarga de
compartimentos simultâneos;
• Menor tempo de uso da estrutura de
descarga (economia de energia);
• Sistema de descarga sem ruído;
• Menor custo de pedágio (R$ /
tonelada).
149
6747 43
3 325 25
Caixa
Dez/17
fev/18 fev/19 jun/19 dez/19 jun/20 jul/20 jul/21
Dívida líq. / EBITDA ajustado LTM
0,6x no 4T17 vs 0,6x no 3T17
Custo médio da dívida
CDI + 1,56% a.a.
R$ 213 milhões
Cronograma de amortização de PRINCIPAL
Debêntures 75%
NCE 23%
FINAME 2%
Composição da dívida
Variação da dívida líquida 4T17
10
EBITDA ajus. LTM / Result. Fin LTM
N/A no 4T17 vs 16,1x no 3T17> 1,5x
< 2,5x
Endividamento e covenants
Rating
Global B1 Persp.: Estável
Nacional Baa2.br
75
11 84
74
Dívida líquida
Set-17
Fluxo de caixa
livre 4T17
Pagamento de
dividendos
Outros Dívida líquida
Dez-17
Sessão de
perguntas e
respostas
Gennaro Oddone - CEO e DRI
Ramón Pérez - CFO