31 de março de 2015

Apresentação de resultados do 4T14 e 2014

2

Destaques

| Ampliação da liderança em número de passageiros transportados no mercado doméstico

| Líder em vendas no setor corporativo pelo segundo ano consecutivo

| Ampliação do GOL+ Conforto para 100% da frota

| Expansão internacional: novos voos para Santiago do Chile, Miami e Punta Cana

| Novos destinos regionais: Caldas Novas, Viracopos, Carajás e Altamira

| 71 destinos, sendo 15 internacionais em 11 países e 56 destinos nacionais: todas as capitais e 22 destinos regionais

Macro Ambiente

| Desvalorização do Real em 13% com volatilidade crescente

| Menor demanda de clientes corporativos, refletindo o desaquecimento econômico

| Queda no preço do barril de petróleo ainda não refletida no resultado de 2014

| Oferta estável de assentos (ASK) no mercado doméstico

Destaques do ano de 2014

3

Margem EBIT e EBIT Receita Líquida

Crescimento da receita e aumento da margem

2012 2013 2014 2012 2013 2014

+R$ 1.962

+24,2% +12%

+R$ 1.410

+90%

Em R$ milhões Em R$ milhões

4

Flexibilidade na oferta da GOL

3.316,3

4.358,0 ASK

Variação da oferta: 31,4%

set/

14

ou

t/1

4

no

v/1

4

dez

/14

jan

/14

fev/

14

mar

/14

abr/

14

Jun

/14

jul/

14

ago

/14

mai

/14

jan

/15

fev/

15

LF%

5

Aumento da demanda e da taxa de ocupação Oferta estável

2013

GOL capturou 49% do crescimento da indústria

-1,7%

+0,9%

Indústria

2014 2013 2014 2013

+8,0%

+5,8%

Indústria

2014 2013 2014 2013

+7,0 p.p.

+3,7 p.p.

Indústria

2014 2013 2014

Taxa de ocupação doméstica (%) RPK doméstico* ASK doméstico*

*Valores em milhões de assento-quilômetros Fonte: Dados ANAC

6

2014

GOL amplia a liderança em clientes embarcados

Em milhares de passageiros embarcados Fonte ANAC

2013

Evolução do número de passageiros embarcados no mercado doméstico

+3.493

Competidor 1 Competidor 2 Competidor 3 Indústria Competidor 1 Competidor 2 Competidor 3 Indústria

+ 9,73%

7

2013

Crescimento da participação de mercado

35%

40%

17%

7% 1%

2014

36%

38%

17%

8% 1%

Participação do mercado doméstico em RPK

Fonte ANAC

Competidor 1

Competidor 2

Competidor 3

Outros

Competidor 1

Competidor 2

Competidor 3

Outros

8

Crescimento dos indicadores de receita

YIELD

Taxa de ocupação - % (doméstica)

+ 20,8%

PRASK

+32,3%

2012 2013 2014

Em centavos de R$

+11,7%

+1,4%

+ 7,1 p.p

+7p.p.

9

Contínuos ganhos de eficiência e produtividade

62,4%

2011 2012 2013 2014

36,1%

2011 2012 2013 2014

1,6 1,7 1,5 1,5

2011 2012 2013 2014

-13,9%

2011 2012 2013 2014

37,1%

Receita Líquida/Funcionário (em R$ milhares)

Funcionários (em milhares)

RPK / Funcionário

Funcionários (em milhares)

Receita Líquida/Voo (em R$)

Voos (em milhares)

Litros Consumidos (mil)/ RPK

Litros de Combustível (em bilhões)

10

Continuidade da expansão internacional

Rede virtual com acordos

de Codeshare e de Interline

Receitas internacionais

Expansão bem-sucedida em voos internacionais

2012 2013 2014

Receitas internacionais % da receita total

2012 2013 2014

ASK Taxa de Ocupação %

* Valores em R$ milhões

* Valores em milhões de quilômetros / assento

+46%

11

Experiência de voo ainda melhor

Facilidade de busca e compra

Nova identidade visual e Conte Comigo

Check-in remoto Bagagem Expressa

Fast Travel

Experiência de voo

Pesquisa de satisfação (SMS)

Geolocalização

12

Nova funcionalidade: Geolocalização

13

Nova estrutura APROVADA por mais de 99%

Aprimoramento da estrutura de governança corporativa da companhia

Adoção de requisito de oferta pública no caso de aquisição de participação de 30% (OPA de 30%)

Lock-up para as ações ordinárias e

preferenciais dos acionistas controladores

Desdobramento das ações ordinárias à proporção de 35:1

Aumento dos direitos econômicos atribuídos a cada ação preferencial em 35x

31 de março de 2015

Apresentação de resultados financeiros e operacionais do 4T14 e 2014

15

Taxa de câmbio no final do período 2,656 2,343 13,4% 2,656 2,343 13,4% Preço/litro Combustível (QAV em R$) 2,43 2,49 -2,4% 2,50 2,39 4,6%

Receita Líquida 2.730 2.728 0,1% 10.066 8.956 12,4% EBIT 171 163 4,8% 505 266 89,8% Margem EBIT 6,3% 6% 0,3 p.p 5% 3% 2,0 p.p

EBITDAR 483 552 -12,6% 1.813 1.526 18,8% Margem EBITDAR 17,7% 20,2% -2,5 p.p 18% 17% 1 p.p

Var. monetária e cambial - Passiva (538) (403) 33,6% (1.822) (1.570) 16,0% Var. monetária e cambial - Ativa 275 217 26,7% 1.396 1.080 29,2% Resultado líquido de derivativos (323) 89 NM (443) 50 NM Outras Receitas e despesas (138) (104) 32,9% (589) (479) 23% Resultado Líquido (631) (19) NM (1.117) (725) 54,2%

Destaques financeiros do 4T14 e 2014 Em R$ milhões 4T14 4T13 % Var. 2014 2013 % Var.

ASK (milhões de KM)) 13.155 12.677 3,8% 49.503 49.633 -0,3% YIELD líquido (cent. R$) 23,58 25,85 -8,8% 23,75 23,42 1,4% PRASK líquido (cent. R$) 18,55 19,34 -4,0% 18,27 16,36 11,7% RASK líquido (cent. R$) 20,75 21,52 -3,6% 20,33 18,04 12,7% CASK (cent. R$) 19,45 20,24 -3,9% 19,31 17,51 10,3% CASK ex-combustível (cent. R$) 11,92 12,57 -5,2% 11,55 10,23 12,8%

16

Margem EBIT e EBIT (R$MM) Receita Líquida (R$MM)

Evolução das margens

4T12 4T13 4T14

+R$ 611 +R$ 529

4T12 4T13 4T14

17

Desaceleração econômica impacta o yield

(8,8%)

+ 4,3 p.p,

(4,0%)

1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14

Em centavos de R$

YIELD

Taxa de ocupação - % (doméstica)

PRASK

18

Principais Variações 4T14 vs 4T13

Gerenciamento do CASK ex-fuel

A) Pessoal – redução de 15,2%

• No 4T13 foi realizado o provisionamento de 100% da provisão de PPR;

B) Tarifas de Pouso - alta de 6,1%

• Aumento do número de pousos em 3,8% • Aumento da tarifa de conexão em todos

os aeroporto que a GOL opera no Brasil

C) Prestação de Serviços - alta de 32,0%

• Adicional de periculosidade para serviço de rampa;

• Aumento na quantidade de passagens adquiridas com congêneres.

D) Outros - alta de 5,5%

• Introdução de novas frequências internacionais;

4T13 3T14 4T14

Outros

Manutenção

Prest. Serv.

Tarifas de Pouso

Comercial

Arrendamento

12,6 11,3

11,9

-5,2%

Pessoal

Depreciação

Em centavos de R$

A

B

C

D

A

B

C

D

19

CASK ex-fuel competitivo

1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14

4,9 5,1 4,8 6,1 4,4 4,5 4,5 5,5 4,5 5,5 5,0 4,6

8,5 8,8 8,5 8,3 7,9 8,7 8,3 8,3 8,0 8,6 8,0 7,2

5,6 5,5 5,8 5,8 5,7 5,6 5,7 5,8 6,0 5,8 5,9 6,0

7,9 7,6 7,3 7,9 7,8 7,6 7,4 7,9 7,8 7,6 7,1 7,4

5,9 6,0 5,8 5,9 5,7 5,9 6,1 6,7 5,9 6,2 6,0 5,8

6,2 6,2 5,9 6,3 6,6 6,2 6,1 6,4 7,0 6,5 6,3 6,3

ajustado pela etapa média em centavos de USD

20

Maior Previsibilidade

2010 2011 2012 1T13 UDM 2T13 UDM 3T13 UDM 2013 1T14 UDM 2T14 UDM 3T14 UDM 2014

Redução da volatilidade nos resultados GOLL4 R$

USD vs BRL

EBITDAR em R$

2015

21

Expansão do spread sustenta evolução do EBIT

2012 2013 2014

RASK

Spread (RASK – CASK)

-1,75

0,53

1,02

Spread RASK - CASK

CASK total

Em centavos de R$

22

Manutenção de forte posição de caixa

Ala

ska

Am

eri

can

Qan

tas

Sou

thw

est

Tige

r

JetB

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Avi

anca

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A

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pa

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L

Air

Asi

a

IAG

Lata

m

Un

ited

Luft

han

sa

Aer

om

exic

o

Del

ta

em caixa mantém a GOL entre uma das companhias aéreas mais líquidas

Azu

l*

Fonte: Prospecto Azul (3T14) e relatório das companhias do 4T14

23

EBITDAR e alavancagem Target entre 20 e 25%

Novos patamares de alavancagem e liquidez

2013 2T14 1T14 3T14 2014

Caixa EBITDAR Dívida Bruta/EBITDAR UDM * Valores em R$ milhões

2013 1T14

(UDM) 2T14

(UDM) 3T14

(UDM) 2014

24

R$ 868 mi US$ 101 mi

39% 61%

Otimização do calendário de amortização Ações de Liability Management no 2014 | Conclusão de recompra das Notas Seniores 2017, 2020 e 2023 no total de US$411 milhões;

| Emissão de US$325 milhões em Notas Seniores com vencimento em 2022 e taxa de 8,875%;

| Emissão de R$600 milhões em debêntures para redução de capital em R$1 bilhão da Smiles S.A.

| Rolagem da 4ª debenture de R$600mm para 2018.

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

* Valores em R$ milhões

Abertura da Dívida 2014

** Taxa de câmbio de 2,6562 (Ptax divulgada em 30/12/2014) para os valores em US$

25

Projeções financeiras 2014 Intervalo Real 2014

Crescimento do PIB brasileiro 1,5% 2,0% 0,1%

Mudança anual no RASK Igual a ou maior que 10% 12,7%

Mudança anual na oferta nacional (ASK) -3% -1% -1,7%

Mudança anual na oferta internacional (ASK) Até +8% 11%

Mudança anual no CASK excluindo combustível Igual a ou menor que 10% 12,8%

Taxa de câmbio média (R$/US$) 2,50 2,40 2,35

Preço de querosene de aviação (QAV) 2,85 2,70 2,50

Margem Operacional (EBIT)¹ 4% 6% 5%

Resultado das projeções de 2014

¹ o intervalo da margem operacional (EBIT) foi revista em 01/dez/2014 para o intervalo de 4 a 6%. A primeira versão do guidance considerava intervalo de 3 a 6%.

26

Atualização de mercado

RPK ASK fev/14 fev/15

Comparação de tráfego dos últimos doze meses (UDM)

+1,1% +5,4%

Competidor 1 Competidor 2 Competidor 3 Indústria Competidor 1 Competidor 2 Competidor 3 Indústria

-1,9% -0,4%

+2,3%

+22,3%

+6,5%

+2,1%

+3,5%

+21,8%

fev/14 fev/15

27

Atualização de mercado

Fonte Dados ABEAR e ANAC

Comparação de tráfego dos últimos doze meses (UDM) Market Share (%)

Competidor 1 Competidor 2 Competidor 3

Taxa de ocupação

Competidor 1 Competidor 2 Competidor 3 Indústria

+6,1pp

+2,0pp +0,9pp

-0,4pp

+3,3pp

fev/14 fev/15 fev/14 fev/15

-1,2pp +0,4pp

-0,3pp

+1,2pp

28

Projeções financeiras 2015 Intervalo

Mudança anual na oferta nacional (ASK) Zero

Taxa de câmbio média (R$/US$) 2,95 3,15

Preço de querosene de aviação (QAV) 2,10 2,30

Margem Operacional (EBIT) 2% 5%

A GOL as projeções de 2015

Projeções 2015

29

Mensagem final: Mantendo o curso

| Foco no mercado doméstico

| Continuidade na expansão do mercado internacional

| Ganhos de eficiência e custo

| Disciplina de capacidade

| Melhor proposta de valor

| Líder em atratividade no segmento corporativo

| Amadurecimento das parcerias

| Manutenção de liquidez

30

Sessão de perguntas e respostas (Q&A)

Relações com Investidores ri@golnaweb.com.br

+55 11 2128 4700 www.voegol.com.br/ri