Aula 2 Investimentos 2011
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Slide nº 1 Indicadores Financeiros [email protected] nº 1 Indicadores Financeiros [email protected]
INDICADORES FINANCEIROS PARA
ANÁLISE DE PROJETOS DE INVESTIMENTOS
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Slide nº 2 Indicadores Financeiros [email protected]
Investimentos...Investimentos...
Um investimento, para a empresa, é um desembolso
feito visando gerar um fluxo de benefícios futuros.
A lógica subjacente é a de que somente se justificam
sacrifícios presentes se houver perspectiva de
recebimentos de benefícios futuros.
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Slide nº 3 Indicadores Financeiros [email protected]
Investimentos...Investimentos...
Hoje, em função da própria dinâmica dos negócios, as técnicas de análise de investimentos estão sendo usadas para: avaliação de empresas e unidades de negócios , nas decisões rotineiras sobre compras a vista versus compras
a prazo. O grande campo de aplicação das Técnicas de Análise
de Investimentos está associado ao processo de geração de indicadores utilizados na seleção de alternativas de investimentos.
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Slide nº 4 Indicadores Financeiros [email protected]
Avaliação de investimentosAvaliação de investimentos
A decisão de se fazer investimento de capital é parte de um processo que envolve a geração e avaliação das diversas alternativas que atendem às especificações técnicas dos investimentos.
Apos relacionadas as alternativas viáveis tecnicamente é que se analisam quais delas são atrativas financeiramente
Para isto é necessário gerar índices de avaliação de investimento
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Slide nº 5 Indicadores Financeiros [email protected]
Indicadores de análise de investimentosIndicadores de análise de investimentos
Podem ser subdivididos em: Índices associados à rentabilidade do investimento
Valor Presente Líquido (VPL); o Valor Presente Líquido Anualizado (VPLa), o índice Benefício/Custo (IBC); o Retorno sobre Investimento Adicionado (ROIA),
Índices associados risco do projeto a Taxa Interna de Retorno o Período de Recuperação do Investimento (Pay-back); o Ponto de Fisher.
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Slide nº 6 Indicadores Financeiros [email protected]
Relação entre risco e Relação entre risco e retorno retorno
• O comportamento esperado entre risco e retorno: Maiores riscos ensejam um aumento do retorno esperado
• Os potenciais investidores não tem a mesma leitura sobre os retornos esperados e grau de risco envolvido em um investimento
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Slide nº 7 Indicadores Financeiros [email protected]
Fundamental para a decisão de investimento é a estimativa do retorno esperado e do grau de risco associado a esse retorno.
Os potenciais investidores não têm a mesma leitura sobre os retornos esperados e o grau de risco envolvido e, por conseqüência, farão avaliações distintas de uma mesma oportunidade de investimento.
O risco pode ser diminuído elevando o nível de informação a respeito do projeto.
Relação entre risco e retorno Relação entre risco e retorno
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Slide nº 8 Indicadores Financeiros [email protected]
O Fluxo Esperado de Benefícios FuturosO Fluxo Esperado de Benefícios Futuros
O Fluxo Esperado de Benefícios Futuros (CFj) é obtido por meio de estimativas de prováveis valores para prováveis cenários
Não é uma tarefa trivial quando se está trabalhando com novos projetos e mercados dinâmicos, o que induz, para efeito prático, ao uso de valores médios.
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Slide nº 9 Indicadores Financeiros [email protected]
0 1 2 ... n
Investimentos
Imóveis
Instalações físicas
máquinas e equipamentos
Móveis e utensílios
veículos
Capital de giro
Fontes de Financiamento
Capital próprio
Capital de terceiros
Estimativa do Fluxo Esperado de Benefícios (CFj).
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Slide nº 10 Indicadores Financeiros [email protected]
Entradas de Caixa
Vendas a Vista
Vendas a Prazo
Receitas não operacionais
Valor residual do ativo fixo
Valor residual do capital de giro
Saídas de Caixa
Estimativa do Fluxo Esperado de Benefícios (CFj).
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Slide nº 11 Indicadores Financeiros [email protected]
Saídas de caixaAmortização de financiamentosDespesas financeirasAluguéisMatéria-primaMateriais auxiliaresMateriais de higiene e de limpezaUtilidades (água, vapor, gás, energia, ...)Mão-de-obra do setor produtivoHonorários da diretoriaSalários do setor administrativoSalários e comissões da área comercialPublicidade e propagandaAssistência ao clienteImpostos e taxasOutras saídas de caixa
Saldo de caixa CFo CF1 CF2 ... ... CFn
Estimativa do Fluxo Esperado de Benefícios (CFj).
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Slide nº 12 Indicadores Financeiros [email protected]
Diagrama de Fluxo de Caixa de um Diagrama de Fluxo de Caixa de um investimento investimento
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Slide nº 13 Indicadores Financeiros [email protected]
Implica transferir capital de alguma fonte de financiamento e imobilizá-lo em projeto por um período de tempo denominado horizonte de planejamento.
Ao término desse período, espera-se que o projeto libere recursos equivalentes àquele imobilizado inicialmente e mais aquilo que se teria ganho se o capital tivesse sido orientado para a melhor alternativa de investimento de baixo risco disponível no momento do investimento.
Investir recursos em um projetoInvestir recursos em um projeto
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Slide nº 14 Indicadores Financeiros [email protected]
ATRATIVIDADE FINANCEIRA DE UM ATRATIVIDADE FINANCEIRA DE UM PROJETOSPROJETOS
Um projeto será atrativo se o Fluxo Esperado de
benefícios, mensurado em valores monetários, superar
o valor do investimento que originou esse fluxo.
Σ(Fluxo Esperado de Benefícios) > Valor do Investimento, ou
-Valor do Investimento + Σ(Fluxo Esperado de Benefícios) > 0
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Slide nº 15 Indicadores Financeiros [email protected]
Como fazer a soma dos Como fazer a soma dos CFjCFj
como efetuar a soma do Fluxo Esperado de Benefícios dado
que cada elemento (CFj) desse fluxo encontra-se em um
período distinto de tempo, isto é, no tempo j (j= 1,2, ..., n);
sabe-se que valores monetários em tempos distintos não têm o
mesmo significado.
É claro que esse fato pode ser facilmente contornável se todos
os valores, por meio de alguma relação de equivalência, forem
posicionados em uma única data no tempo (data focal: zero).
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Slide nº 16 Indicadores Financeiros [email protected]
Critério básico de atratividadeCritério básico de atratividade
-CF0 + Σ nji
CFj
j ,...2,10)1(
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Slide nº 17 Indicadores Financeiros [email protected]
TAXA DE MÍNIMA ATRATIVIDADE (TMA) TAXA DE MÍNIMA ATRATIVIDADE (TMA)
Entende-se como Taxa de Mínima Atratividade a melhor taxa, com baixo grau de risco, disponível para aplicação do capital em análise.
A decisão de investir sempre terá como mínimo as alternativa para serem avaliadas: investir no projeto ou investir na TME.
O conceito de benefícios gerados deve levar em conta não somente o excedente que pode ser gerado a partir do investimento mas também o custo de oportunidade do capital. Este conceito denomina-se lucro residual
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Slide nº 18 Indicadores Financeiros [email protected]
BASES PARA ESTABELCER UMA ESTIMATIVA BASES PARA ESTABELCER UMA ESTIMATIVA
DA TMA DA TMA
Existem várias taxas que podem ser usada para estimar a TMA As taxas de juros que mais impactam a TMA são:
Taxa Básica Financeira (TBF);
Taxa Referencial (TR);
Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP); e
Taxa do Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELlC).
Não que esquecer que a taxa de captação de recursos para o projeto é maior que a TMA
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Slide nº 19 Indicadores Financeiros [email protected]
Valor Presente Líquido. Valor Presente Líquido.
O VPL é uma função decrescente da TMA, significando que quanto maior for (TMA) menor será o VPL e, por conseqüência, mais difícil a viabilização de projetos, isto é, encontrar projetos com VPL > 0.
Dinheiro em caixa não agrega riqueza
VPL = -CF0 + Σ njTMA
CFj
j ,...2,10)1(
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Slide nº 20 Indicadores Financeiros [email protected]
Exercício 1Exercício 1
Uma empresa cuja Taxa de Mínima Atratividade é de 12% ao ano está analisando a viabilidade financeira de um novo investimento. O fluxo caixa:
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Slide nº 21 Indicadores Financeiros [email protected]
VALOR PRESENTE LÍQUIDO - VPL VALOR PRESENTE LÍQUIDO - VPL
O VPL, com certeza, é uma técnica robusta de análise
de investimento.
O VPL como o próprio nome indica é a concentração
de todos os valores esperados de um fluxo de caixa
na data zero.
Para tal usa-se como taxa de desconto a Taxa de
Mínima Atratividade da empresa (TMA).
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Slide nº 22 Indicadores Financeiros [email protected]
VPL na HP12cVPL na HP12c
-380 ? g CF0 30 ? g CFj 50 ? g CFj 70 ? g CFj 90 ? g CFj 110 ? g CFj 130 ? g CFj
4 ? gNj 12 ? %
fNPV ? 80,14
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Slide nº 23 Indicadores Financeiros [email protected]
987654321 )12,1(
130
)12,1(
130
)12,1(
130
)12,1(
130
)12,1(
110
)12,1(
90
)12,1(
70
)12,1(
50
)12,1(
30380 VPL
Com a Fórmula ....Com a Fórmula ....
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Slide nº 24 Indicadores Financeiros [email protected]
O VPL de fluxos de caixa é função decrescente da taxa de desconto.
![Page 25: Aula 2 Investimentos 2011](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022052414/55cf9a04550346d033a021eb/html5/thumbnails/25.jpg)
Slide nº 25 Indicadores Financeiros [email protected]
Análise do resultado do VPLAnálise do resultado do VPL
Pela definição de VPL, significa que o projeto consegue recuperar o investimento inicial ($380),
remunera também aquilo que teria sido ganho se o capital para esse investimento ($380) tivesse sido aplicado na TMA (12% a.a.); e
ainda sobram, em valores monetários de hoje, $80,14
Agora, resta saber se esse número ($80,14) é bom ou é ruim.
Para o VPL a regra primária de referência é a seguinte:
VPL > 0 → indica que o projeto merece continuar sendo analisado.
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Slide nº 26 Indicadores Financeiros [email protected]
VALOR PRESENTE LÍQUIDO Anualizado - VPLaVALOR PRESENTE LÍQUIDO Anualizado - VPLa
O VPLa, também conhecido como Valor Anual Uniforme equivalente - VAUE,
Enquanto o VPL concentra todos os valores do fluxo de caixa na data zero, no VPLa o fluxo de caixa representativo do projeto de investimento é transformado em uma série uniforme.
É mais fácil raciocinar em termos de ganho por período (análogo ao conceito contábil de lucro por período) do que em termos de ganho acumulado ao longo de diversos períodos.
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Slide nº 27 Indicadores Financeiros [email protected]
Cálculo do VPLa Cálculo do VPLa
Há que transformar VPL em uma série uniforme. Calcular o (PMT) por mês
-80,14 ? PV
9 ? N
12 ? 1%
PMT ? 15,04
Cada ano a projeto rende R$ 15,04
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Slide nº 28 Indicadores Financeiros [email protected]
VPLa
Enquanto no VPL todos os valores do fluxo de caixa são concentrados na data zero, no VPLa o fluxo de caixa representativo do projeto de investimento é transformado em uma série uniforme
![Page 29: Aula 2 Investimentos 2011](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022052414/55cf9a04550346d033a021eb/html5/thumbnails/29.jpg)
Slide nº 29 Indicadores Financeiros [email protected]
Índice Benefício/Custo
O índice Benefício/Custo - IBC expressa quanto se espera ganhar por unidade de capital investido.
A hipótese implícita no cálculo do IBC é que os recursos liberados ao longo da vida útil do projeto sejam reinvestidos à taxa mínima atratividade.
Genericamente, o IBC é do que uma razão entre o Fluxo esperado de Benefícios de um projeto e o Fluxo Esperado de Investimentos necessários para realizá-lo.
tosinvestimen de Fluxo do presenteValor
beneficios de fluxo do PresenteValor IBC
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Slide nº 30 Indicadores Financeiros [email protected]
Análise do valor do IBCAnálise do valor do IBC
A análise do IBC, para efeito de se aceitar ou rejeitar um projeto de investimento, é análoga à do VPL.
É fácil verificar que se VPL > O, então, necessariamente, ter-se-á IBC > 1.
IBC > 1 → indica que o projeto merece continuar sendo analisado.
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Slide nº 31 Indicadores Financeiros [email protected]
Cálculo do IBC para o exercício anterior Cálculo do IBC para o exercício anterior
21089,1380$
14,460$IBC
0 ? g CF0
30 ? g CFj
50 ? g CFj
70 ? g CFj
90 ? g CFj
110 ? g CFj
130 ? g CFj
4 ? gNj
12 ? 1%
fNPV ? $460,14
O IBC significa que, para cada $ 1,00 imobilizado no projeto, espera-se retirar, após o horizonte de planejamento do projeto (no caso do exemplo são nove anos), $ 1,21 após expurgado o ganho que se teria caso esse $ 1,00 tivesse sido aplicado na TMA.
O IBC significa que, para cada $ 1,00 imobilizado no projeto, espera-se retirar, após o horizonte de planejamento do projeto (no caso do exemplo são nove anos), $ 1,21 após expurgado o ganho que se teria caso esse $ 1,00 tivesse sido aplicado na TMA.
![Page 32: Aula 2 Investimentos 2011](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022052414/55cf9a04550346d033a021eb/html5/thumbnails/32.jpg)
Slide nº 32 Indicadores Financeiros [email protected]
Análise do IBCAnálise do IBC
Pode-se raciocinar em termos de uma rentabilidade real esperada de 21,09 % em nove anos.
Note-se que essa taxa não permite comparação imediata com a TMA (12% ao ano) porquanto a mesma se refere a um período de nove anos.
Uma alternativa é a de encontrar a taxa equivalente para o mesmo período da TMA.
Essa alternativa apresentará a rentabilidade esperada do projeto para o mesmo período da TMA e será denominada ROIA (Retorno Adicional sobre o Investimento).
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Slide nº 33 Indicadores Financeiros [email protected]
RETORNO ADICIONAL SOBRE O INVESTIMENTO - RETORNO ADICIONAL SOBRE O INVESTIMENTO -
ROIAROIA
O ROIA é a melhor estimativa de rentabilidade para um projeto de investimento.
Representa, em termos percentuais, a riqueza gerada pelo projeto.
Assim, o ROIA é o análogo percentual do conceito de Valor Econômico Agregado (EVA).
O ROIA deriva da taxa equivalente ao IBC para cada período do projeto.
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Slide nº 34 Indicadores Financeiros [email protected]
Esquema para o cálculo do ROIA.
0
-1 -1 ? PV
9 ? N
1,21089 ? FV
i% ? 2,15%
Obtenção do ROIA, pela HP12C,
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Slide nº 35 Indicadores Financeiros [email protected]
Análise do ROIAAnálise do ROIA
O projeto em análise apresenta um ROIA de 2,15% a.a. além da TMA 12% a.a. Essa informação é a melhor estimativa de rentabilidade do projeto de investimento.
É importante considerar que o capital disponível para investimento já teria, por definição, uma aplicação de baixo risco com retorno de 12% ao ano.
A decisão, agora, se resume em discutir se vale a pena investir no projeto (assumir o risco do investimento) para se ter um adicional de ganho da ordem de 2,15% ao ano.
É claro que se trata de um projeto com baixa rentabilidade, contudo, a decisão ainda depende do grau de propensão (ou aversão) ao risco do decisor.
![Page 36: Aula 2 Investimentos 2011](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022052414/55cf9a04550346d033a021eb/html5/thumbnails/36.jpg)
Slide nº 36 Indicadores Financeiros [email protected]
Indicadores de desempenho financeiro
Indicadores Valor Valor Presente Líquido $ 80,14 Valor Presente Líquido Anualizado $ 15,04 Índice Benefício/Custo 1,21089 Retorno sobre Investimento Adicionado 2,15%
![Page 37: Aula 2 Investimentos 2011](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022052414/55cf9a04550346d033a021eb/html5/thumbnails/37.jpg)
Slide nº 37 Indicadores Financeiros [email protected]
TAXA INTERNA DE RETORNO -TIRTAXA INTERNA DE RETORNO -TIR
TIR, por definição, é a taxa que torna Presente Líquido (VPL) de um fluxo de caixa igual a zero. Assim, para um de caixa genérico:
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Slide nº 38 Indicadores Financeiros [email protected]
Taxa Interna de Retorno - TIRTaxa Interna de Retorno - TIR
Taxa Interna de Retorno seria a taxa "i", que torna verdadeira a seguinte sentença:
zeroi
CFVPL
n
jj
j
0 )1(
][
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Slide nº 39 Indicadores Financeiros [email protected]
Evolução do VPLEvolução do VPL
Para Fluxos de Caixa convencionais, quando o VPL acumulado sucessivamente do tempo "0" até o tempo "n" muda de sinal apenas uma vez. O Valor Pre sente Líquido apresenta-se como uma função monótona decrescente da taxa de juros
![Page 40: Aula 2 Investimentos 2011](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022052414/55cf9a04550346d033a021eb/html5/thumbnails/40.jpg)
Slide nº 40 Indicadores Financeiros [email protected]
Cálculo da TIRCálculo da TIR
987654321 )1(
130
)1(
130
)1(
130
)1(
130
)1(
110
)1(
90
)1(
70
)1(
50
)1(
303800
iiiiiiiii
-380 ? g CF0
30 ? g CFj
50 ? g CFj
70 ? g CFj
90 ? g CFj
110 ? g CFj
130 ? g CFj
4 ? g Nj
flRR ? 16,1865%
![Page 41: Aula 2 Investimentos 2011](https://reader034.fdocumentos.com/reader034/viewer/2022052414/55cf9a04550346d033a021eb/html5/thumbnails/41.jpg)
Slide nº 41 Indicadores Financeiros [email protected]
Análise da TIRAnálise da TIR
A TIR tanto pode ser usada para analisar a dimensão retorno como também para analisar a dimensão risco.
Na dimensão retorno ela pode ser interpretada como um limite superior para a rentabilidade de um projeto de investimento.
Essa informação só é relevante se, para o projeto em análise, não se souber qual o valor da TMA.
Caso se saiba o valor da TMA, então a estimativa de rentabilidade do projeto pode ser calculada (ROIA) e a TIR não melhora a informação já disponível.
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TIR do exemploTIR do exemplo
Para o projeto em análise, com TMA igual a 12% a.a. e ROIA igual 2,15% a.a., tem-se a seguinte relação:
[(1+ TMA) * (1+ROIA) -1] < TIR
A regra primária de referência para uso da TIR, como medida de retorno, é a seguinte:
TIR > TMA → indica que há mais ganho investindo-se no projeto do que na TMA.
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Comportamento esperado entre TIR e TMA Comportamento esperado entre TIR e TMA para projetos de investimento para projetos de investimento
Quando o TIR se aproxima TMA o risco do projeto aumenta
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Um dos enganos mais comuns é referir-se à TIR como a rentabilidade do projeto.
A Tabela a seguir mostra que o retorno de 16,1865% (TIR) só será obtido se os recursos liberados pelo projeto puderem ser reinvestidos a uma taxa igual à TIR.
É ingenuidade se referir ao TIR como É ingenuidade se referir ao TIR como rentabilidade do projeto rentabilidade do projeto
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Capitalização dos recursos liberados Capitalização dos recursos liberados pelo projeto.pelo projeto.
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O fluxo de caixa resultante do reinvestimento O fluxo de caixa resultante do reinvestimento dos recursos a 16,1865 % (TIR)dos recursos a 16,1865 % (TIR)
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Fluxo de caixa resultante da aplicação dos Fluxo de caixa resultante da aplicação dos recursos aplicados à . TMA.recursos aplicados à . TMA.
verifica-se que se os recursos liberados pelo projeto forem aplicados à TMA, então o retorno sobre o capital investido será de 14,407%a.a.,
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Um outro indicador de risco de projetos de investimentos é o Período de Recuperação do Investimento ou Pay-back.
Em contextos dinâmicos, como o de economias globalizadas, esse indicador assume importância no processo de decisões de investimentos.
Como a tendência é a de mudanças contínuas e acentuadas na economia, não se pode esperar muito para recuperar o capital investido sob pena de se alijar das próximas oportunidades de investimentos.
PERíODO DE RECUPERAÇÃO DO INVESTIMENTOPERíODO DE RECUPERAÇÃO DO INVESTIMENTO(Pay-back)(Pay-back)
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O Pay-back nada mais é do que o número de períodos necessários para que o fluxo de benefícios supere o capital investido.
Regra: o risco do projeto aumenta à medida que o Pay-back se aproxima do final do horizonte de planejamento.
A Tabela a seguir ilustra a recuperação do capital ($380) para o projeto em análise.
Na tabela verifica-se então que o investimento inicial de $380 seria recuperado entre sete e oito anos.
Definição: pay-backDefinição: pay-back
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Capital recuperado em "k" períodos.Capital recuperado em "k" períodos.
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Recuperação do capital investido ao longo do Recuperação do capital investido ao longo do horizonte de planejamento do projeto.horizonte de planejamento do projeto.
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Slide nº 53 Indicadores Financeiros [email protected]
O valor de "x“, do gráfico anterior pode ser facilmente obtido por semelhança de triângulos.c
Calculo do “XCalculo do “X
Da expressão acima resulta "x" igual a 0,37. Assim, o Período de Recupernção (Pay-back) para o projeto em análise é 7,37.
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O risco do projeto aumenta à medida que o Pay-back se aproxima do final do horizonte de planejamento.
Já foi visto anteriormente que se tratava de um projeto com baixa rentabilidade e baixo risco.
A liberação da informação de que o projeto irá demorar 7,37 anos (em 9 anos de horizonte de planejamento) para recuperar o capital investido amplia a percepção de risco sobre o investimento.
O projeto não é de tão baixo risco como apontado pela distância entre a TIR e a TMA.
Análise do Pay-backAnálise do Pay-back
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Slide nº 55 Indicadores Financeiros [email protected]
Resumo:Valor Presente LíquidoResumo:Valor Presente Líquido
Valor Presente Líquido : é a concentração de todos os valores de um fluxo de caixa, descontados para a data "zero" (presente) usando-se como taxa de desconto a TMA (taxa de mínima atratividade).
Representa, em valores monetários de hoje, a diferença entre os recebimentos e os pagamentos de todo o projeto.
Se o VPL for positivo, significa que foram recuperados o investimento inicial e a parcela que se teria se esse capital tivesse sido aplicado à TMA.
O valor do VPL deve ser suficiente para cobrir os riscos do projeto e atrair o investidor.
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Rsumo : VPLa e IB/CRsumo : VPLa e IB/C
Valor Presente Líquido Anualizado: tem o mesmo significado do VPL, interpretado por ano. Em resumo, é o excesso de caixa por período. É um índice muito utilizado para analisar projetos com horizontes de planejamento longos e com diferentes horizontes de planejamento.
índice Benefício/Custo: representa, para todo o horizonte de planejamento (ganho por unidade capital investido no projeto após expurgado o efeito da TMA.
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Resumo: ROIA Resumo: ROIA
Retorno sobre Investimento Adicionado: representa a melhor estimativa de rentabili dade, já expurgado o efeito da TMA, do projeto em análise. É análogo ao percentual do EVA.
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Resumo: Taxa Interna de Retorno - TIRResumo: Taxa Interna de Retorno - TIR
Taxa Interna de Retorno: é a taxa que anula o Valor Presente Líquido de um fluxo de caixa.
Representa um limite para a variabilidade da TMA
O risco do projeto aumenta na medida em que a TMA se aproxima da TIR.
A TIR também pode ser vista como uma estimativa do limite superior da renta bilidade do projeto.
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Questões para revisãoQuestões para revisão
1. A gerência de uma fábrica está considerando a possibilidade de instalar uma nova máquina. A proposta de investimento envolve desembolso inicial de $100.000, objetivando benefícios líquidos de $ 20.000 por ano, durante os próximos 7 anos. Calcular: o VPL, VPLa, IB/C, ROIA, TIR, se a TMA da empresa está estimada em 10% ao ano.
2. Uma empresa, cuja TMA é de 10% ao ano, está considerando a aquisição de determinado equipamento. Após pesquisas junto a fornecedores, foram selecionados dois equipamentos que atendem às especificações técnicas. As informações relevantes para a tomada de decisão estão apresentadas no quadro a seguir. Utilize os indicadores para tomar a decisão
Informações Equipamento A Equipamento B
Investimento Inicial $ 50.000 $ 35.000 Benefícios Líquidos Anuais $8.000 $6.000 Vida Econômica (anos) 10 10
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Questões para revisãoQuestões para revisão
3. Uma empresa está estudando a possibilidade de adquirir um equipamento por $ 40.000 para reduzir os custos com a mão-de-obra. Atualmente, a em presa tem um desembolso mensal de $ 4.800 com mão-de-obra. Se o equipamento for adquirido, os gastos mensais com mão-de-obra serão reduzidos para $ 2.000. A TMA da empresa é de 1,8% ao mês. Esse equipamento tem uma vida útil de 5 anos. Analisar o projeto com os indicares
de investimento.
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Slide nº 61 Indicadores Financeiros [email protected]
Questões para revisãoQuestões para revisão
4. Um projeto X tem um investimento inicial de $ 70,00 milhões apresenta sete rendimentos líquidos mensais de: os três primeiro de $ 10 milhões, as duas seguintes de 15 milhões a 6ª de 20 milhões e a 7ª de 30 milhões. Avaliar o projeto se a TMA é 12% ao mês.
5. Um apartamento está sendo oferecido por $450.000 a vista ou $150.000 e cinco prestações mensais e consecutivas de $30.000, mais sete mensais seguintes de $50.000. determinar a TIR implícita.