AULAS Gestao Financeira UTFPR Prof Antoniooliveira 2pp Colorido

8/7/2019 AULAS Gestao Financeira UTFPR Prof Antoniooliveira 2pp Colorido

1/131

1

DISCIPLINAS:DISCIPLINAS:

GE60C S11 E S41GE60C S11 E S41 GESTO FINANCEIRAGESTO FINANCEIRA

GE56H N51GE56H N51 -- Gesto FinanceiraGesto Financeira

Prof. Antonio GonProf. Antonio Gonalves de Oliveiraalves de [email protected]@utfpr.edu.br

LIVRO TEXTO

ADMINISTRAO FINANCEIRA

Uma Abordagem Prtica

5a. Edio

Editora Atlas

Masakazu Hoji


2/131

2

Captulo 1

INTRODUO

ADMINISTRAO FINANCEIRA

1.1 Administrao financeira nas empresas

1.2 Integrao dos conceitos contbeis com os conceitos financeiros1.3 Fluxo de operaes e de fundos

Administrao Financeira: uma abordagem prtica (HOJI)

1.1

Administrao Financeira nas Empresas


3/131

3

Para administrao financeira, o objetivo econmico das

empresas a maximizao de seu valor de mercado.

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Objetivo das empresas

O investimento feito por proprietrios de empresas

devem produzir um retorno compatvel com o riscoassumido.

A gerao de lucro e caixa importante para que uma

empresa cumpra sua funo social.

Administradores+

Empregados

Figura 1.1 Viso de empresa como sistema de gerao de lucro.

1.1 Adinistrao Financeira nas Empresas


4/131

4

Atividades Empresariais1.1 Administra1.1 Administrao Financeira nas Empresaso Financeira nas Empresas

Atividades de investimentos: relativas a aplicaes derecursos em carter temporrio ou permanente.

Atividades de financiamentos: refletem os efeitos dasdecises tomadas sobre a forma de financiamento dasatividades de operaes e de investimentos.

Atividades de operaes: existem em funo do negcioda empresa.

Segundo a natureza: > operaes> investimentos> financiamentos

Relao entre a DRE e as atividadesempresariais


As atividades operacionais geram receitas e despesasoperacionais antes das despesas financeiras. So denatureza comercial, produtiva e administrativa.

As atividades no operacionais geram receitas e despesasfinanceiras e receitas e despesas no operacionais.

O IR e a CSLL, bem como as participaes nos resultadosso calculados aps os resultados das atividadesoperacionais e no operacionais.


5/131

5

DEMONSTRAO DE RESULTADO

RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIOSVendas de produtosPrestao de servios

() DEDUES DA RECEITA BRUTADevolues e abatimentosImpostos incidentes sobre vendasImpostos incidentes sobre servios

(=) RECEITA LQUIDA

() CUSTO DOS PRODUTOS E SERVIOSCusto dos produtos vendidosCusto dos servios prestados

(=) LUCRO BRUTO

() DESPESAS OPERACIONAISDespesas de vendasDespesas gerais e administrativasOutras receitas e despesas operacionais

(=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DASRECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS

Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (1/2)


Comerciais (vendas)

Produo e execuo (partevendida)

Comerciais, administrativas egerais (despesas de vendas ede suporte a atividades deoperaes)

OPERACIONAIS

ATIVIDADES EMPRESARIAIS

(=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DASRECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS

Receitas financeiras() Despesas financeiras

(=) LUCRO OPERACIONAL (DE ACORDO COMA LEGISLA O SOCIETRIA)

Receitas no operacionais

() Despesas no operacionais

(=) LUCRO ANTES DO IR E CSLL

() PROVISO P/ IR E CSLL

(=) LUCRO APS O IR E CSLL

() PARTICIPAES E CONTRIBUIESEmpregadosAdministradores

(=) LUCRO (PREJUZO) LQUIDO

Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (2/2)(cont.)


DEMONSTRAO DE RESULTADO ATIVIDADES EMPRESARIAIS

NO

O

PE-

RACION

AIS

Investimentos temporriose Financiamentos

Atividades extraordinrias eeventuais

Despesas sobre o lucro

Despesas sobre o lucro


6/131

6

a) anlise, planejamento e controle financeiro

b) tomadas de decises de investimento

c) tomadas de decises de financiamentos

1.1 Administra1.1 Administrao financeira nas empresaso financeira nas empresas

Funes do administrador financeiro

1.1 Administra1.1 Administrao financeira nas empresaso financeira nas empresas

Anlise, planejamento e controle financeiro

Coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da

empresa, bem como participar ativamente das decises

estratgicas, para alavancar as operaes.


7/131

7

Decises de Investimentos

Destinao dos recursos financeiros para aplicao em

ativos correntes (circulantes) e no correntes,

considerando a relao adequada de risco e retorno.

1.1 Administra1.1 Administrao Financeira nas Empresaso Financeira nas Empresas


Decises de financiamentos

Captao de recursos financeiros para o financiamento dos

ativos, considerando a combinao adequada dos

financiamentos de curto e longo prazos e a estrutura de

capital.


8/131

8


FINANAS

TESOURARIA

Figura 1.2 Organograma da rea de Finanas

Cmbio

Planejamentofinanceiro

Administraode caixa

Contas a pagar

Contabilidadede custos

Administraode tributos

Sistemas deinformao

Contabilidadefinanceira

Oramentos

CONTROLADORIA

Crdito e contas areceber

1.2

Integrao dos Conceitos Contbeis

com osConceitos Financeiros


9/131

9

CompraCompra

pagamentopagamento

vendavenda

recebimentorecebimento

Ciclo operacional: de forma geral, inicia-se coma compra de matria-prima e encerra-se com orecebimento da venda.

Ciclos operacional, econmico e financeiro

1.2 Integra1.2 Integrao dos Conceitos Conto dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeirosbeis com os Conceitos Financeiros

Ciclo financeiro: inicia-secom o primeirodesembolso e termina,

geralmente, com orecebimento da venda.

Ciclo econmico (de uma empresa industrial): inicia-se com acompra da matria prima e encerra-se com a venda doproduto.


Ms 0 1 2 3 4

Venda (c)Pagamento deoutros custos (b )

Compra dematria-prima (a )

Incio defabricao

Recebimentoda venda (c)

Pagamento damatria-prima (a)

Pagamento dacomisso (d)

Prazo de

estocagem dos

Trmino defabricao

Despesa decomisso (d)

Produtos acabados

(PEPA )

Prazo de

fabricao (PF)

CICLO FINANCEIRO (CF )

CICLO OPERACIONAL (CO )

Prazo de rotao dos estoques (PR E)

Prazo de recebimento da venda (PR V)

Prazo de pagamento da comp ra (PP C)

CICLO ECONMICO (CE )

Figura 1.3 Ciclos operacional, econmico e financeiro

Ciclos operacional, econmico e financeiro


10/131

10


Regime de competncia e regime de caixa

Regime de competncia: as receitas so reconhecidas nomomento da venda, e as despesas, quando incorridas;coincide com o ciclo econmico.

Regime de caixa: as receitas so reconhecidas no momentodo efetivo recebimento, e as despesas, no momento doefetivo pagamento.

Ao longo do tempo, todas as receitas e despesas(operacionais e no operacionais) sero recebidos oupagos em dinheiro ou foram antecipadamente recebidosou pagos.

1.2 Integra1.2 Integrao dos conceitos conto dos conceitos contbeis com os conceitos financeirosbeis com os conceitos financeiros

Liquidez:

a capacidade de pagar compromissos financeiros nocurto prazo.

Em sentido amplo, a liquidez relacionada com as

disponibilidades mais os direitos e bens realizveis nocurto prazo.

Em sentido restrito, a liquidez relacionada somente com

as disponibilidades imediatas (dinheiro).


11/131

11


Regime adotado pela Administrao Financeira

A Administrao Financeira adota o Regime de Caixa paraplanejar e controlar as necessidades e sobras de caixa eapurar o resultado financeiro (supervit/dficit) de caixa.

O Controllermoderno tem conscincia da importncia doregime de caixa e, por sua vez, o Tesoureiro modernocompreende a importncia do regime de competncia, poisesses dois conceitos no so conflitantes, sointerdependentes e complementares


Vamos a um exemplo prtico para explicar adiferena entre os dois conceitos

O exemplo a ser desenvolvido considera um ambiente de inflao zero, ou comvalores expressos em moeda forte. Suponha-se que os valores em cada eventosejam os seguintes:

a) Compra de matria-prima no ms 0, com prazo de trs meses para pagamento,no valor de R$ 1.000;

b) Pagamento antecipado de outros custos, no ms 1, no valor de R$ 200;c) Venda total do estoque de produtos acabados, no ms 2, com prazo de

recebimento de dois meses, no valor de R$ 1.600;d) Apropriao de despesa de comisso, no ms 2, no valor de R$ 80, que paga

no ms seguinte;e) A eventual insuficincia de caixa coberta com emprstimo bancrio, at esse

valor;f) Os juros so calculados com taxa de 4% ao ms, sobre o valor dos emprstimos

e dos juros a pagar, e so apropriados mensalmente e pagos ao final do ciclooperacional.


12/131

12


Ms 0 1 2 3 4

Recebimentos 1.600 (c)

Pagamentos:

matrias-primas (1.000) (a)

outros custos (200) (b)

comisso (80) (d)

Supervit (dficit) antes

dos juros 0 (200) 0 (1.080) 1.600Juros (68) (f)

Supervit (dficit) apsos juros 0 (200) 0 (1.080) 1.532

Emprstimos 200 (e1) 1.080 (1.280) (e)

Saldo final de caixa 0 0 0 0 252

Supervit (dficit)acumulado 0 (200) (200) (1.280) 252

Ms 0 1 2 3 4

Vendas1.600 (c)

Custo do ProdutoVendido

matria-prima(1.000) (a)

outros custos(200) (b)

Despesa de comisso(80) (d)

Lucro antes dosjuros 0 0 320 0 0

Juros(8) (

f1) (8) (

f2) (52) (

f3)

Lucro (prejuzo) doms 0 0 312 (8) (52)

Lucro (prejuzo)acumulado 0 0 312 304 252

(e2)

Quadro 1.2 Demonstrao de resultado da CompanhiaOperacional.

Quadro 1.3 Demonstrao de fluxo de caixa da CompanhiaOperacional.

1.3

Fluxo de operaes e de fundos


13/131

13

1.3 Fluxo de Opera1.3 Fluxo de Operaes e de Fundoses e de Fundos

Estoques dematrias-primas

Compra dematrias-primas

Concluso defabricao

MOD

Requisio de materialpara fabricao

CIFs

Impostos

Despesasoperacionais

Custo dosprodutosvendidos

Receitabruta

Lucro(prejuzo)

operacional

Vendas

OPERAES

(-)

(-)

(-)

(=)

RESULTADO DAS OPERAES

Baixa deestoque

Despesasde vendas

eDespesas

Administrativas

FLUXO DE BENS E SERVIOS

Baixa de estoque pelatransferncia de

propriedade ao cliente

Estoque de produtosacabados

Estoque de produtos emelaborao

Figura 1.4 Fluxo de bens e servios e apurao de resultado operacional

Fluxo de atividades operacionais

1.3 Fluxo de Opera1.3 Fluxo de Operaes e de Fundoses e de Fundos

Fluxo defundos ereflexos nacontabilidade

E s t o q u e s d em a t r i a s - p r i m a s

F o r n e c e d o r e sC o m p r a a p r a z o

d e m a t r i a s - p r i m a s

V e n d a s a p r a z o

C o n c l u s o d ef a b r i c a o

M O D

R e q u i s i o d em a t e r i a l p a r a

f a b r i c a o

O u t r o s C I F s

E s t o q u e s d ep r o d u t o sa c a b a d o s

E s t o q u e s d ep r o d u t o s e me l a b o r a o

S a l r i o s ee n c a r g o s s o c i a i s

a p a g a r

C o n t a sa p a g a r

I m p o s t o s

D e s p e s a so p e r a c i o n a i s

C u s t o d o sp r o d u t o sv e n d i d o s

R e c e i t a

b r u t a

L u c r o( P r e j u z o )

P a t r i m n i ol q u i d o

V e n d a s a v i s t a

D u p l i c a t a sa r e c e b e r

I m p o s t o sa r e c o l h e r

( o u a r e c u p e r a r )

I m o b i l i z a d oF i n a n c i a m e n t o sb a n c r i o s L P

A T IV O C O R R E N T E P A S S IV O C O R R E N T EO P E R A E S

( )

( )

( )

(= )

F i n a n c i a m e n t o sb a n c r i o s C P

A T IV O N O C O RR E N TE P AS S IV O N O C O RR E NT E

I n v e s t i m e n t o st e m p o r r i o s L P

R E S U L T A D O D A S O P E R A E S

D I S P O N V E L

( C a i x a e B a n c o s )

B a i x a d ee s t o q u e

B a i x a d ee s t o q u e

Integralizao

Captao

Aplic

ao

ParaC

P

Cap

ta

o

Am

ortiza

oejuro

s

Pagamentosdepassivosoperacionais

Compra

Venda

I n v e s t i m e n t o st e m p o r r i o s C P

Aplic

ao

R

esgate

ejuro

s

D e s p e s a se r e c e i t a s

f i n a n c e i r a s

1D e p r e c i a o

1 D e p r e c i a o

2

2

3

3

ParaCP

DeLP

4

4 DeLP

5

5DeP

L(dividendos)

ParaCP

D e s p e s a sa d m i n i s t r a t i v a s

eD e s p e s a sd e v e n d a s

F i n a n c i a m e n t o sb a n c r i o s e

I n v e s t i m e n t o st e m p o r r i o s

Figura 1.5 Fluxo de fundos ereflexos na contabilidade

Desdobramento da

Figura 1.4 em:

a) Fluxo de receitas e

despesas (Figura 1.6);

b) Fluxo de caixa (Figura

1.7).


14/131

14

1.3 Fluxo de Opera1.3 Fluxo de Operaes ees e

de Fundosde Fundos

Figura 1.6 Fluxo dereceitas e despesas

Fluxo de receitas edespesas (setasvermelhas)Desdobramento daFigura 1.5

Os custos de

produtos vendidos

ficam ativados at omomento da efetiva

venda.


Fornecedores

Estoques deprodutosacabados

Estoques deprodutos emelaborao

Salrios eencargos sociais

a pagar

Contasa pagar

Impostos


Custo dosprodutos

vendidos

Receitabruta

Lucro(Prejuzo)

Patrimniolquido

Duplicatasa receber

Impostosa recolher

(ou a recuperar)

Imobilizado Financiamentosbancrios LP

ATIVO CORRENTE PASSIVO CORRENTEOPERAES

Financiamentosbancrios CP

ATIVO NO CORRENTE PASSIVO NO CORRENTE

Investimentostemporrios LP


DISPONVEL

(Caixa e Bancos)

Investimentostemporrios CP

Despesase receitas

financeiras

Depreciao

Vendas

A vista/a prazo

1.3 Fluxo de Opera1.3 Fluxo de Operaes ees ede Fundosde Fundos

Figura 1.7 Fluxo de caixa

Fluxo de caixaDesdobramento daFigura 1.5

Setas verdes =operaces;

Setas brancas =investimentos efinanciamentos.


Fornecedores

Vendas a prazo

Estoques deprodutosacabados

Estoques deprodutos emelaborao

Salrios eencargos sociais

a pagar

Contasa pagar

Impostos


Custo dosprodutosvendidos

Receitabruta

Lucro(Prejuzo)

Patrimniolquido

Vendas a vista

Duplicatasa receber

Impostosa recolher

(ou a recuperar)

Imobilizado Financiamentosbancrios LP

ATIVO CORRENTE PASSIVO CORRENTEOPERAES

()

()

()

(=)

Financiamentosbancrios CP

ATIVO NO CORRENTE PASSIVO NO CORRENTE

Investimentostemporrios LP


DISPONVEL

(Caixa e Bancos)

Integralizao

Captao

Aplicao

Capta

oAmortiz

ao

ejur

os

Pagamentosdepassivos

operacionais

Compra

Venda

Investimentostemporrios CP

Aplic

ao

Resg

ate

e

juros

Despesase receitas

financeiras


15/131

15

Captulo 4 Livro Texto

CONCEITOS FINANCEIROS BSICOS

4.1 Juros simples

4.2 Juros compostos

4.3 Valor do dinheiro no tempo

4.4 Equivalncia de capitais


0,00%

20,00%

40,00%

60,00%

80,00%

100,00%

120,00%

140,00%

160,00%

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Tempo (meses)

Taxaacum

uladadoperodo(%)

Capitalizao sim ples com taxa anual

Capitalizao composta com taxa anual

Capitalizao sim ples com taxa mensal equivalente

Capitalizao composta com taxa mens al equivalente

4.1

Juros Simples


16/131

16

Equaes dos juros simples

4.1 Juros Simples4.1 Juros Simples

No regime dejuros simples, o juro calculado sobre o

capital inicial , proporcionalmente ao nmero de

capitalizao.

J = C i n (equao 4.1)

onde:

J = juros;

C = capital inicial (ou principal);

i = taxa de juros;

n = nmero de capitalizao durante o

prazo da operao financeira.

Exemplo de clculo.

Calcular ojuro produzido por um capital de $ 100.000,

aplicado durante 6 meses, taxa de juros simples de 2%

a.m.

J = C x i x n

J = $ 100.000 x 0,02 x 6 = $ 12.000,00



17/131

17

A soma de Capital (C) e Juros (J) chama-se Montante

(M), e pode ser calculado de duas formas (equao 4.2

ou 4.3).

M = C + J (equao 4.2)

M = C (1 + i n) (equao 4.3)


Exemplo de clculo.

Calcular o montante de um capital de $ 100.000, aplicadodurante 6 meses, taxa de juros simples de 2% a.m.

Forma de clculo 1:M = C + J

M = $ 100.000 + $ 12.000 = $ 112.000

Forma de clculo 2:M = C x (1 + i x n)M = $ 100.000 x (1 + 0,02 x 6)M = $ 112.000



18/131

18

Taxas proporcionais

Taxas proporcionais so tpicas do sistema de

capitalizao linear (juros simples).

EXEMPLO. 1% a.m. proporcional a 3% a.t., que

proporcional a 6% a.s., que proporcional a 12% a.a.

n % 1% a.m. (ao ms) 3% a.t. (ao trimestre) 6% a.s. (ao semestre) 12% a.a. (ao ano)

Ms 1% a.m. x 1 n = 1% a.m. 3% a.t. / 3 n = 1% a.m. 6% a.s. / 6 n = 1% a.m. 12% a.a. / 12 n = 1% a.m.

Trimestre 1% a.m. x 3 n = 3% a.t. 3% a.t. x 1 n = 3% a.t. 6% a.s. / 2 n = 3% a.t. 12% a.a. / 4n = 3% a.t.

Semestre 1% a.m. x 6 n = 6% a.s. 3% a.t. x 2 n = 6% a.s. 6% a.s. x 1 n = 6% a.s. 12% a.a. / 2 n = 6% a.s.

Ano 1% a.m. x 12 n = 12% a.a. 3% a.t. x 4 n = 12% a.a. 6% a.s. x 2 n = 12% a.a. 12% a.a. x 1 n = 12% a.a.


0,00%

20,00%

40,00%

60,00%

80,00%

100,00%

120,00%

140,00%

160,00%

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Tempo (meses)

Taxaacumuladadoperodo(%)



Capitalizao sim ples com taxa mensal equivalente

Capitalizao composta com taxa mens al equivalente

4.2

Juros Compostos


19/131

19

Juros compostos4.2 Juros Compostos4.2 Juros Compostos

No regime dejuros compostos, os juros produzidos em

um perodo de capitalizao e no pagos so integrados

ao capital no incio do perodo seguinte, para produzirem

novos juros, ou seja, os juros incidem sobre o capital

inicial e sobre os prprios juros.

Equaes dos juros compostos

No regime dejuros compostos, indiferente que os juros

sejam pagos a cada perodo de capitalizao ou no final

do prazo da operao financeira.

Equao bsica dos juros compostos

J = C [(1 + i)n 1] (equao 4.4)

4.2 Juros Compostos4.2 Juros Compostos


20/131

20

i = [(M / C)1/n ] 1

M

( 1 + i)nC =

log ( M / C )log ( 1 + i )

n =

M = C (1 + i)n (equao 4.5)

Equaes deduzidas da equao bsica do Montante


Exemplo de clculo.

Calcular o montante de um capital de $ 100.000 aplicadodurante 6 meses, taxa de juros compostos de 2% a.m.

Forma de clculo:

M = C (1 + i)nM = 100.000 x (1 + 0,02)6

M = 100.000 x 1,1261624M = $ 112.616,24



21/131

21

Taxa nominal e taxa efetiva

Taxa nominal a taxa de juro contratada.

Taxa efetiva a taxa de juro do perodo de capitalizao,que efetivamente ser paga ou recebida.


Quadro 4.1 Alternativas de aplicao financeira.

Ms 0 1 2

ALTERNATIVA 1

Resgate em parcelanica comcapitalizao dejuros

Aplica-o: (100)

Recebimento dejuros: 10

Reaplicao: (10)

Total: 0

Resgate: 100


Total: 121

ALTERNATIVA 2

Resgate em parcela

nica comrecebimento dejuros mensais

Aplica-o: (100)


Total: 10

Resgate: 100


Total: 110

ALTERNATIVA 3

Resgateintermedirio comrecebimento dejuros mensais

Aplica-o: (100)

Resgate: 50


Total: 60

Resgate: 50


Total: 55

TOTALRECE-BIDO

10

1101

121

60

55

6

121

0

121

Juro sobre aplicaodo valor recebido no Ms 1



22/131

22

Taxas equivalentes

Taxas equivalentes produzem taxas idnticas no mesmo

perodo, mesmo que estejam expressas em unidades de

tempo diferentes.


Taxas equivalentes podem ser calculadas com a equao4.9 ou 4.10.

iq = (1 + i)1/q

1 (equao 4.10)

q

iq = 1 + i 1 (equao 4.9)

onde:

iq = taxa de juros equivalente a uma frao de

determinado intervalo de tempo;

q = nmero de fraes do intervalo de tempo

considerado.



23/131

23

EXEMPLOS.

Taxa mensal equivalente taxa nominal de12% a.a.q = 12 meses

iq

= (1 + 0,12)1/12

1 = 0,948879% a.m.

Taxa mensal equivalente taxa nominal de5,830052% a.s.q = 6 meses

iq = (1 + 0,05830052)1/6 1 = 0,948879% a.m.

Taxa mensal equivalente taxa nominal de0,948879% a.m.q = 1 msiq

= (1 + 0,00948879)1/1

1 = 0,948879% a.m.


Perodos no inteiros4.2 Juros Compostos4.2 Juros Compostos

Sei = taxa de juro nominalde um perodo inteiro, n =nmero de perodos inteiros em que expressa ataxa de juros, ep/q= frao de um perodo, a taxade juros efetiva do prazo da operao (ie) pode sercalculada mediante a seguinte frmula:

ie = (1 + i)n + p/q - 1 (equao 4.11)


24/131

24

Comparao de capitalizao simples comcapitalizao composta

Montante

Principal

Espao vazio

Figura 4.1 Principal e montante.M = C + J


M = C + JA diferena entre a capitalizao simples e a capitalizaocomposta est na "velocidade" com que o espao vazio dacaixa preenchido.

Montan te

Principal

Espao vaz io

M = C + J => capitalizao simples ecomposta

M = C (1 + i n) => capitalizao simples

M = C (1 + i)n => capitalizao composta



25/131

25

Figura 4.2 Taxas acumuladas pelos diferentes regimes de capitalizao

0,00%

20,00%

40,00%

60,00%

80,00%

100,00%

120,00%

140,00%

160,00%

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Tempo (meses)

Taxaacumuladadoperodo(%)



Capitalizao sim ples com taxa mens al equivalente

Capitalizao compos ta com taxa mens al equivalente

Acima de um ano, a capitalizao compostacom taxa anual gera taxa acumuladamaior do que acapitalizao simples.


Reviso de propriedades de potenciao eradiciao


a) 1,103

= 1,10 x 1,10 x 1,10 = 1,331

1

b) 1,103

=

1,103

c) 1,106

= 1,103

x 1,103

= 1,104

x 1,102


26/131

26


1,106

d) = 1,106 3

= 1,103

1,103

e) 1,102

x 1,103

= 1,102 + 3

= 1,105

3f) 8 = 8

1 / 3

Utilizao de calculadoras financeiras

VP ou PV = valor presente (capital);

VF ou FV = valor futuro (montante);

N = nmero de capitalizao da taxa i;

I = taxa de juros;

PMT = prestaes em valor uniforme.



27/131


28/131

28

Valor presenteValor futuro

Montante

Principal

Espao vazio

0 1 2 ... n

Valorpresente

Valorfuturo

Juros ( C, n, i)

VF = VP + J

4.3 Valor do Dinheiro no Tempo4.3 Valor do Dinheiro no Tempo

Fluxo de caixa

Fluxo de caixa um esquema que representa as entradase sadas de caixa ao longo do tempo. Deve existir pelomenos uma sada e pelo menos uma entrada.

Fluxo de caixa convencional:

a) uma entrada e vrias sadas, oub) uma sada e vrias entradas.

Fluxo de caixa no convencional:vrias entrada e vrias sadas.



29/131

29

Exemplo de representao de fluxo de caixa (1/2)

REPRESENTAO ANALTICA DO FLUXO DE CAIXA

(1) Em Colunas Separadas (2) Em Coluna nica

Meses Entradas Sadas Entradas / Sadas

0 11.000 11.000

1

2 4.000 + 4.000

3 5.000 1.000 + 4.000

4

5 2.144 2.144

6 6.000 + 6.000


Exemplo de representao de fluxo de caixa (2/2)

REPRESENTAO GRFICA (DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA)

Entradas 0 4.000 4.000 0 6.000

Eixo do tempo

0 1 2 3 4 5 6

Sadas 11.000 2.144

Por conveno, a flecha no sentido para baixo representa umasada de caixa, e no sentido para cima representa uma entradade caixa.



30/131

30

Taxa interna de retorno

Taxa interna de retorno (TIR) uma taxa de juros implcita

numa srie de pagamentos (sadas de caixa) e

recebimentos (entradas de caixa). conhecida tambm

como taxa de desconto do fluxo de caixa.

Ao descontar os valores correntes aplicando a TIR, a

soma das sadas deve serigualigual soma das entradas, em

valor presente ou em valor da data focal, anulando-se.


Clculos da TIR do fluxo de caixa apresentado

Ms Fluxo de Digitao

caixa

0 (11.000) 11000 CHS g CF0

1 0 0 g CFj.

2 4.000 4000 g CFj. 2 g Nj.3 4.000

4 0 0 g CFj.

5 (2.144) 2144 CHS g CFj.

6 6.000 6000 g CFj.

Clculo da TIR com calculadora financeira HP 12C

f IRR = 2,00% a.m.



31/131

31

Comprovao da exatido da TIR calculada

Ms Movimentao Juros Saldo

0 (11.000) (11.000)

1 - (220) (11.220)

2 4.000 (224) (7.444)

3 4.000 (149) (3.593)4 - (72) (3.665)

5 (2.144) (73) (5.882)

6 6.000 (118) 0

COMPROVAO DO CLCULO DA TIR, TAXA DE 2,0% a.m.


Perpetuidade

Quando um capital "nunca vence" e rende jurosperidicos indefinidamente, a forma de remuneraochama-se perpetuidade.

Pode-se calcular o Valor Presente da Perpetuidade (VPP),dividindo o fluxo de rendimentos futuros (PMT) pela taxade juros (i).

PMTi

VPP =



32/131

32

4.4Equivalncia de capitais

Clculo de valor presente4.4 Equivalncia de Capitais4.4 Equivalncia de Capitais

Valor corrente(A)

Fator de juros(B)

Valor equivalente(A / B)

Conjunto de capitais 1:$ 11.000 (1,02)0 $ 11.000

$ 2.144 (1,02)5 $ 1.942

Total $ 12.942

Conjunto de capitais 2:$ 4.000 (1,02)2 $ 3.845

$ 4.000 (1,02)3 $ 3.769

$ 6.000 (1,02)6 $ 5.328

Total $ 12.942


33/131

33

Capitais equivalentes em uma data focal

Se os conjuntos de capitais so equivalentes a valor presente,eles so tambm em qualquer outra data focal.

VE = VN (1 + i) dfdc (equao 4.18)

ou

VE = VN / (1 + i) dcdf (equao 4.19)

Onde:

VE = valor equivalente;VN = valor nominal (ou valor corrente);df = data focal;dc = data corrente.

4.4 Equivalncia de Capitais4.4 Equivalncia de Capitais

Clculo de capitais equivalentes em data focal 4, a 2% a.m.

Valor corrente(A)

Fator de juros(B)

Valor equivalente(A x B)

Conjunto de capitais 1:$ 11.000 (1,02)4 - 0 $ 11.907

$ 2.144 (1,02)4 - 5 $ 2.102

Total $ 14.009

Conjunto de capitais 2:$ 4.000 (1,02)4 - 2 $ 4.162

$ 4.000 (1,02)4 - 3 $ 4.080

$ 6.000 (1,02)4 - 6 $ 5.767

Total $ 14.009



34/131

34

Valor presente lquido e valor futuro lquido

Se a taxa de juros aplicada aos valores correntes fordiferente da TIR, haver diferena entre a soma doscapitais 1 e 2.

O Valor Presente Lquido (VPL) a soma das entradas e

sadas de um fluxo de caixa na data inicial.

O Valor Futuro Lquido (VFL) a soma das entradas esadas de um fluxo de caixa na data final.


A CONTABILIDADE E OSDEMONSTRATIVOS

FINANCEIROS BSICOS


35/131

35

Algumas dvidas cruis ...

Minha empresaMinha empresa um bomum bomnegnegcio?cio?

Quanto eu estouQuanto eu estou

ganhando?ganhando?

Quais as melhoresQuais as melhoresdecises a tomar?decises a tomar?

Uma resposta possvel ...

precisoprecisoentender asentender asFinanFinanasas e ae a

ContabilidadeContabilidadedo negdo negcio!!!cio!!!


36/131

36

Entendendo a Contabilidade

O queO que a Contabilidade?a Contabilidade?

Como ela pode me ajudarComo ela pode me ajudar

na gesto do meuna gesto do meunegnegcio?cio?

ContabilidadeContabilidade

a cincia que registra os

acontecimentos verificados

no patrimnio de uma entidade

Escreve, oficializa

Possuem denominador financeiro comum

Conjunto de bens direitos e obrigaes

Definio formal ...


37/131

37

Funes da Contabilidade

a) funo administrativa tem por objetivo controlar o patrimnio de uma

entidade seu conjunto de bens, direitos eobrigaes;

b) funo econmica busca proceder a apurao do resultado de

uma entidade, que pode ser positivo (lucro) ounegativo (prejuzo)

Atividades da Contabilidade

a) planejamento significa escolha entre as diversas alternativas

daquela que representa o alcance da eficincia eeficcia na conduo do negcio;

b) controle significa a certificao de que a organizaoatua de acordo com os planos e metas traadospela administrao.


38/131

38

ExercExercciocioFinanceiroFinanceiro

CoincideCoincide

com o anocom o ano

calendcalendriorio

ExercExercciocio

SocialSocial

12meses12meses

definidosdefinidos

pelapelaentidadeentidade

Exerccios contbeis ...

Usurios da Contabilidade

a) Investidores

b) Administradores

c) Governod) Credores

e) Empregados

Internos

XExternos


39/131

39

PODE UMA EMPRESA TERLUCRO E NO TER

DINHEIRO????

E O CONTRRIO??? PODE??

DIFERENA REGIME DE CAIXA E REGIMEDE COMPETNCIA

Contabilidade: Competncia

(+) Receitas do perodo

(-) Despesas do perodo

(=) Resultado do perodo

Finanas: Caixa

(+) Recebimentos

(-) Desembolsos

(=) Saldo de caixa do perodo


40/131


41/131

41

O que Contabilidade?

ConjuntoConjunto dedettcnicascnicas queque

registraregistra oopatrimniopatrimnio

OficializaOficializa,,transcrevetranscreve

DocumentaDocumentaooidneaidnea

Patrimnio ... O que eu tenho!

Meu apartamento

Meu carro

meus BENS

Minhas aplicaes meus DIREITOS


42/131

42

Sob o ponto de vista tcnico ...

precisoincluir as

obrigaes!!!

Conceito tcnico de patrimnio

Conjunto debens,

direitos eobrigaes


43/131

43

BalanBalanoo PatrimonialPatrimonial

TotalTotal$50 mil$50 mil

Um exemplo didtico

ApartamentoApartamento$50 mil$50 mil

EmprEmprstimostimo

$30 mil$30 mil

PatrimnioPatrimnio$80 mil$80 mil??????????


BolsoBolso$20 mil$20 mil

AtivosAtivos PassivosPassivos

PatrimnioPatrimnioLLquidoquido

Um exemplo didtico


EmprEmprstimostimo$30 mil$30 mil

PatrimnioPatrimnio$80 mil$80 mil??????????


44/131

44



Um exemplo didtico


EmprEmprstimostimo$30 mil$30 mil


BolsoBolso$20 mil$20 mil



==TotalTotalAtivoAtivo

Balano Patrimonial

BensBens++

DireitosDireitos

ObrigaObrigaeses

TotalTotalPassivoPassivo

PatrimnioPatrimnio

LLquidoquido



45/131

45

OUTRAS TERMINOLOGIAS CONTBEIS

Terminologia contbilbsica

Investimentosversus

Despesas Foi consumido

Ser consumido?

Demonstraes Contbeis Bsicas

BalanBalanooPatrimonialPatrimonial


46/131

46

Analisando as informaes e

RelatRelatriosriosContContbeisbeis

BalanBalanoo PatrimonialPatrimonialDemonstrativoDemonstrativo dede ResultadoResultadododo ExercExercciocio

Entendendo o

BalanBalanoo

PatrimonialPatrimonial


47/131

47

Lembre-se, sempre!!!

O Balano Patrimonial

representa uma fotografia do

Patrimnio da Entidade!!!

==TotalTotalAtivoAtivo

J vimos anteriormente

BensBens++

DireitosDireitos

ObrigaObrigaeses

TotalTotalPassivoPassivo

PatrimnioPatrimnio

LLquidoquido



48/131

48

Uma fotografia ...

AtivoConjunto de

bens e direitos

PassivoConjunto deobrigaes

a pagar a terceiros

PL

Conjunto derecursospertencentes aos

scios

Balano Pat r imonia l(fotografia do equilbrio patrimonial)

PassivoPassivoAtivoAtivo

DestinoDestino OrigemOrigem

PassivoPassivoAtivoAtivo PassivoPassivoAtivoAtivo

DestinoDestino OrigemOrigem

Facilitando a extrao de ...

Informaes ...RelatRelatriosriosContContbeisbeis

InformaInformaeses

DecisesDecises


49/131

49

Explicando a Estrutura do Balano

Qual a melhormaneira de

organizar suascontas a pagar?

Por ordem devencimento,

claro!!!

Assim, o BP deve ser ordenado

Com base naexigibilidade dos

passivos

Com base naliquidez dos ativos


50/131


51/131

51

Um conceito elementar

ACAC

RLPRLPAPAP

PCPC

ELPELP

PLPLLiquidez

Liquidez

Exigibilidade

Exig

ibilidade

Para fixar ...

Organize as contas a seguir

ContasContas aa receberreceberEstoquesEstoques

CaixaCaixaQualQual contaconta viravira $$ maismais rrpidopido??CaixaCaixa

EEdepoisdepois??ContasContas aa receberreceberEEdepoisdepois??EstoquesEstoques


52/131

52

Refletindo sobre ...

Finanas versusContabilidade

Financeira...

As duasanalisam $ e

tempo

Pensando com carinho ...

Linha do TempoLinha do Tempo

ContabilidadeContabilidadeObjetividadeObjetividadeDocumentaDocumentaoo

hhbilbil ee idneaidnea

FinanFinanasasInformaInformaeses


53/131

53

Para refletir ...

Alguns nomes diferentes ...

BensBens++

DireitosDireitos

ObrigaObrigaeses

PLPL

Para a Contabilidade ...

Ativos Passivos

Em Finanas ...

Investimentos

Financiamentos

Balano:Total

Ativo=

TotalPassivo

Balano:Equilbrio

entreInvestimentos

eFinanciamentos

Nas minncias ...

Os subgruposdo Balano

Patrimonial


54/131

54

Entendendo os componentes

ATIVOATIVOCIRCULANTECIRCULANTE

ATIVOATIVO

REALIZREALIZVEL A LPVEL A LP

ATIVOATIVOPERMANENTEPERMANENTE

PASSIVOPASSIVOCIRCULANTECIRCULANTE

PASSIVOPASSIVOEXIGEXIGVELVEL

A LPA LP

PATRIMNIOPATRIMNIOLLQUIDOQUIDO

Um dos lados ...

LadoEsquerdo


55/131

55

AtivosAtivosBens e direitos ...

ACAC

RLPRLP

APAP

Recebveisem at

12 meses

Recebveis emmais que 12

meses

Recebveis perder de vista

CaixaContas a receber(-) PDD (-) DescEstoques

InvestimentosImobilizado(-) Deprec AcumDiferido

Contas especiais ...

Retificadoras

Redutoras

Sinal negativo

(-) Depreciao acumulada(-) Proviso para Devedores

Duvidosos, PDD

(-) Duplicatas descontadas


56/131

56

Aquisio de veculo

-40-32-24-16-8(-)

DeprecAcum

404040404040Veculo

543210Ano

$40 mil

RIR: Vida = 5 anosRIR: Vida = 5 anos

ImobilizadoImobilizadoCorrespondem a recursos daempresa, necessrios

manuteno de suas atividades

DiferidoDiferidoSo gastos executados,recuperveis no futuro.

Grupos do Ativo Permanente

InvestimentosInvestimentosCorrespondem a ativos de renda

da empresa


57/131


58/131

58

Um dos lados ...

Lado

Direito

Representam as fontes derecursos da entidade, sejam

de terceiros ou scios.

Passivo e PL

BensBens++

DireitosDireitos

ObrigaObrigaeses

PLPL

Financiamentos


59/131

59

Grupos do passivo oneroso

ExigExigvel a Longo Prazovel a Longo PrazoRepresentam as obrigaesda entidade que devero ser

pagas em um prazo superior a12 meses.

Passivo CirculantePassivo CirculanteRepresentam as obrigaesque vencero nos prximos

12 meses.


Ou PL, representa os recursos

dos scios colocados naentidade

Dinheiro dos scios ...

Capital SocialLucros anterioresLucro exerccioReservas


60/131

60

A DemonstraA Demonstrao doo doResultado do ExercResultado do Exercciocio

Sobre o Balano.....

Balano Patrimonial

Fotografia do Patrimnio

BensBens++

DireitosDireitos

ObrigaObrigaeses

PLPL

EstEstticotico

FotografiaFotografia


61/131

61

Entre duas fotografias ...

OO queque ocorreuocorreuentreentre ambasambas??

NovosNovosrelatrelatriosrios eeinformainformaeses

Entendendo o

DemonstrativoDemonstrativodede ResultadoResultadododo ExercExercciocio

OO queque ocorreuocorreucom ocom o dinheirodinheiro

dodo donodono??


62/131

62

Novas informaes


Foto

grafia

Foto

grafia

20042004AtivosAtivos PassivosPassivos

Foto

grafia

Foto

grafia

20052005

OO queque ocorreuocorreu??

LucroLucroCaixaCaixa

DemonstrativoDemonstrativo

dodo ResultadoResultadododo ExercExercciocio

Em linhas gerais ...

(+) Receitas do Exerccio

(-) Consumos ou Despesas

do Exerccio

(=) Resultado do ExerccioLucro

Prejuzo


63/131

63

Calculando o ResultadoReceita bruta de vendas

(-) Dedues

Receita lquida de vendas

(-) Custo Mercadoria Vendida

Resultado bruto

(-) Despesas

Resultado operacional

(-) IR e CS

Resultado lquido

DevoluDevoluesesDescontosDescontosImpostosImpostos sobresobre vendasvendas

CustoCusto dodo serviservioo prestadoprestadoCustoCusto dodo produtoproduto vendidovendido

AdministrativasAdministrativasComerciaisComerciais

FinanceirasFinanceiras

SobreSobre LucroLucro RealRealououSobreSobre FaturamentoFaturamento??

Analisando o Fluxo de uma ...

OperaoMercantil


64/131

64

Em uma loja ...

Loja Exterior

MercadoriaMercadoria

Estoque

ReceitaCaixa

CMV

Lucro

Supondo Receitasmaiores que

CMVsDREDREBalanBalanoo

AtivoAtivo

Passivo e PLPassivo e PLLucro

O Lucro ocordo umbilical

que liga BP e DRE

Pensando sobre a

Terminologia

dos gastos


65/131

65

12

3

4

5

Gastos, custos e despesas ...

Gastos

Investimentos

Produtoou

ServioDespesaCusto

ConsumoConsumoparaparaestoqueestoque

ConsumoConsumononotempotempo

DemonstraDemonstraoo dedeResultadoResultado

Entendendo os custos

CapitalCapitalEquipamentosEquipamentos

FornecedoresFornecedoresMateriaisMateriais

FuncionFuncionriosriosEstoquesEstoques

FinaisFinais


ReceitasReceitas((--)) DeduDedueses

((--) CPV) CPV

((--)) DespesasDespesas(=)(=) LucroLucro

TributTributvelvel

((--) IR) IR

(=)(=) LucroLucroLLquidoquido

ConsumoConsumoparaparaestoqueestoqueConsumoConsumono tempono tempo

CPVCPVCustoCusto ouou despesadespesa??

DepreciaDepreciaoo


66/131

66

Conceito bsico de custo

Consumo para aproduo de

bem ou servio

Custo

Fixando a aprendizagem

Industrial,Industrial,fabrilfabril,,

produtivoprodutivo==

custoscustos


67/131

67

Dois demonstrativos bsicos ...

AtivoAtivo

PasPas--sivosivo

PLPL

AtivoAtivo

PasPas--sivosivo

PLPL

?

? ?

?

??

?

?

? ?

???

?

?

? ?

Fotografia, a pagar ou receber:Fotografia, a pagar ou receber: BalanBalanooJJ ocorreu no Patrimnio:ocorreu no Patrimnio: DREDRE

ReceitasReceitas((--) Despesas) Despesas

LucroLucro

Patrimoniais

De Resultado

Ativo

Passivo

Patrimnio Lquido

Receitas

Dedues

Custos

Despesas

Contas

Contbeis

Para sempre lembrar ...


68/131

68

Modelo de plano de contas

1. Ativo 1.1. Circulante 1.1.1 Disponvel 1.1.1.1 Caixa 1.1.1.2 Bancos conta movimento 1.1.1.3 Aplicaes financeiras 1.1.2 Clientes 1.1.2.1 Duplicatas a receber 1.1.2.2 Duplicatas descontadas (conta credora)

1.1.2.3 Proviso para dividendos duvidosos (conta credora) 1.1.3 Outros Crditos 1.1.3.1 Promissrias a receber 1.1.3.2 Emprstimos a receber 1.1.3.3 Dividendos a receber 1.1.3.4 Adiantamento de salrios 1.1.3.5 ICMS a recuperar 1.1.3.6 IRRF a recuperar

Sintticas e analticas

Analtica1.1.4.1 MercadoriasSinttica1.1.4 EstoquesSinttica1.1. CirculanteSinttica1.Ativo

ClassificaoConta


69/131


70/131

70

Balano patrimonial

Quadro 11.1 Balano patrimonial de acordo com a Lei n 6.404/76.

ATIVO Saldos em Saldos em PASSIVO Saldos em Saldos em

31-12-X8 31-12-X7 31-12-X8 31-12-X7ATIVO CIRCULANTE 1 .30 1.11 1 1 .1 06.74 3 PASSIVO CIRCULANTE 757.141 474.351

Caixa e Bancos 45.685 35.883 Emprstimos e financiamentos 198.948 100.850Aplicaes de liquidez imediata 128.942 190.925 Fornecedores 232.338 189.110Ttulos e valores mobilirios 144.190 104.009 Salrios e encargos sociais 86.018 68.112Duplicatas a receber 419.128 381.006 Obrigaes fiscais 151.535 54.055(-) Duplicatas descontadas (115.751) (57.157) Adiantamentos de clientes 10.684 15.098Saques de exportao 30.000 0 Dividendos propostos 25.454 0(-) Saques descontados (10.000) 0 Proviso p/ frias e 13 salrio 33.506 18.911(-) Proviso p/ devedores duvidosos (9.201) (5.641) Outras contas a pagar 18.658 28.215Impostos a recuperar 0 15.006Estoques 620.412 408.171 PASSIVO EXIGVEL A LONGO PRAZO 416.135 526.882Outras contas a receber 24.890 25.877 Financiamentos bancrios 416.135 526.882Prmios de seguros a apropriar 6.932 4.649Encargos financeiros a apropriar 15.884 4.015 RESULTADO DE EXERCCIOS FUTUROS 5.926 7.524

Receitas de exerccios futuros 9.876 9.874ATIVO REALIZVEL A LONGO PRAZO 289.128 254.022 ( -) C us to s e d es pe sa s ( 3.9 50 ) ( 2. 35 0)

Depsitos judiciais 254.294 189.825Empresas coligadas e controladas 34.834 64.197 PATRIMNIO LQUIDO 1.3 53 .9 42 1.23 2.2 93

Capital social 1.057.353 833.749ATIVO PERMANENTE 942.905 880.285 Reservas de capital 70.196 251.713

Investimentos 157.852 198.629 Reservas de reavaliao do ativo 28.490 56.980Imobilizado 736.818 659.115 Reservas de lucros 141.266 135.845Diferido 48.235 22.541 Lucros (prejuzos) acumulados 56.637 (45.994)

TOTAL DO ATIVO 2.533.144 2.241.050 TOTAL DO PASSIVO 2.533.144 2.241.050

11.1 Estrutura das Demonstra11.1 Estrutura das Demonstraes Contes Contbeisbeis

Demonstrao de resultado do exerccioQuadro 11.2 Demonstrao de resultado do exerccio.

E xe rc c io E xer c ci oe nc err ad o e nc er ra do

em 31-12-X8 em 31-12-X7

RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIOS

Vendas de produtos 2.116.938 1.824.264

Prestao de servios 112.088 95.453

SOMA 2 .229.0 26 1.919 .717

(-) DEDUES DA RECEITA BRUTA

Devolues e abatimentos (42.339) (27.364)

Impostos incidentes sobre vendas (469.113) (460.627)

Impostos incidentes sobre servios (5.604) (4.773)

(=) RECEITA LQUIDA 1 .711.9 70 1.426 .953

(-) CUSTO DOS PRODUTOS E SERVIOS

Custo dos produtos vendidos (815.868) (737.185)

Custo dos servios prestados (39.926) (32.721)

(=) LUCRO BRUTO 856.176 657.047

(-) DESPESAS OPERACIONAIS

Despesas com vendas (430.259) (395.237)

Despesas gerais e administrativas (124.980) (114.581)

Despesas financeiras lquidas (148.648) (8.954)

Outras receitas e despesas operacionais 25.096 1.988

(=) LUCRO O PERACIONAL 177.385 140.263

RESULTADOS NO OPERACIONAIS 2.822 0

(=) LUCRO ANTES DO IR E CONTRIBUIO SOCIAL 180.207 140.263

(-) PROVISO P/ IR E CO NT RIBU I O SOCIAL (59.4 68) (28 .866)

(=) LUCRO APS IR E CONTRIBUIO SOCIAL 120.739 111.397

(-) PARTICIPA ES E CONTR IBUIES

Empregados (4.856) (5.570)

Administradores (10.867) (11.140)

(=) LUCRO (PREJUZO) LQUIDO DO EXERCCIO 105.016 94.687

LUCRO POR AO (em $) 95,47 94,69



71/131


72/131

72

Documentos complementares


Relatrio da Administrao

Nota Explicativa

Parecer da Auditoria Independente

Parecer do Conselho Fiscal

11.2

Introduo Anlise de Balanos


73/131

73

NOES DE ANLISE

CONCEITO DE ANLISE DE BALANOS

A ARTE DE SABER EXTRAIR RELAES TEIS DAS D.F. PUBLICADAS, BEMCOMO DE SUAS EXTENSES, PARA SATISFAZER UM PENSAMENTO ECONMICOQUE TEMOS EM MENTE, DANDO-NOS CONDIES PARA TOMADA DE DECISES

OBJETIVO DA ANLISE

TRANSFORMAR OS DADOSEXTRADOS DAS D.Fs, EM

INFORMAES, PARATOMADA DE DECISES

16O Milhes Habitantes

Renda per capta - Brasil pobre e perdendo posies


74/131

74

OBJETIVO DA ANLISE

DADOS:DADOS:

-- So nSo nmeros ou descrimeros ou descrio de objetoso de objetosou eventos que, isoladamente noou eventos que, isoladamente noprovocam nenhuma reaprovocam nenhuma reao no usuo no usurio.rio.

INFORMAINFORMAESES

-- Representam, para quem as recebe, umaRepresentam, para quem as recebe, umacomunicacomunicao que pode produzir reao que pode produzir reaooou deciso.ou deciso.

ANLISE DE BALANOS ECONTABILIDADE

FATOS OUEVENTOS

ECONMICOSFINANCEIROS

DEMONSTRAESFINANCEIRAS

INFORMAESFINANCEIRAS PARA

TOMADA DEDECISES

PROCESSO

CONTBIL

TCNICAS DE

ANLISE DE

BALANOS


75/131

75

METODOLOGIA DA ANLISE

A ANLISE DE BALANOS BASEIA-SE NO RACIOCNIOCIENTFICO

- Na maioria das cincias, o processo de tomada de decisesobedece 4 passos, conforme esquema:

Escolha deIndicadores

Comparaescom Padres

Diagnsticos ouConcluses

Decises

Anlise

ANLISE ATRAVS DE INDICES

ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL

ANLISE DO CAPITAL DE GIRO

ANLISE DA RENTABILIDADE

ANLISE DA DOAR

ANLISE PROSPECTIVA

TCNICAS DE ANLISE)


76/131

76

PRODUTOS DE ANLISE SITUAO FINANCEIRA; SITUAO ECONMICA; DESEMPENHO; EFICINCIA NA UTILIZAO DE

RECURSOS; PONTOS FORTES E FRACOS; TENDNCIAS E PERSPECTIVAS QUADRO EVOLUTIVO; ADEQUAO DAS FONTES S

APLICAES DE RECURSOS;

CAUSAS DAS ALTERAES NASITUAO FINANCEIRA;

CAUSAS DAS ALTERAES NASITUAO FINANCEIRA;

CAUSAS DAS ALTERAES NARENTABILIDADE;

EVIDNCIA DE ERROS DAADMINISTRAO;

PROVIDNCIAS QUE DEVERAIMSER TOMADAS E NO FORAM;

AVALIAES DE ALTERNATIVASECONMICO- FINANCEIRASFUTURAS.

11.2 Introdu11.2 Introduoo AnAnlise de Balanlise de Balanosos

Principais usurios da anlise de balanos:

a) administradores da empresa

b) acionistas e investidores

c) instituies financeiras

d) fornecedores e clientese) concorrentes

f) rgos governamentais.


77/131

77

Procedimentos preliminares


Reclassificao das demonstraes contbeis

Balano patrimonial: Duplicatas e Saques de exportaodescontados so emprstimos.

Resultado de Exerccios Futuros: pode ser considerado comoPatrimnio Lquido.

Demonstrao de resultado, as despesas e receitas financeirasdevem ser separadas do grupo de Despesas Operacionais.

As contas dos Ativo e Passivo Circulantes so separadas emoperacionais e no operacionais, de acordo com a natureza,relacionando-as com as atividades operacionais.

Outro procedimento importante refere-se eliminao dos efeitosinflacionrios das demonstraes contbeis.

Classificao de ativos e passivosoperacionais


Os ativos e passivos podem ser classificados em duas

categorias, segundo a natureza:

a) operacionais

b) no operacionais


78/131

78

Classificao de ativos e passivosoperacionais


Os ativos podem ser divididos em:

Capital de giro operacional, ou Ativo Circulante

Operacional (ACO): contas a receber, estoques,

adiantamentos a fornecedores, ICMS e IPI a

recuperar etc., e Ativo permanente: prdios, mquinas e

equipamentos, instalaes industriais, veculos

etc., necessrios para fazer funcionar o

negcio.


O Passivo Circulante Operacional (PCO) surge

naturalmente em funo do prprio negcio,

representado pelas contas como: fornecedores,

salrios a pagar e adiantamentos de clientes.

A diferena entre o ACO e o PCO o Capital de Giro

Operacional Lquido (CGOL), ou Necessidade

Lquida de Capital de Giro (NLCG).


79/131

79


Os ativos e passivos no operacionais apresentam

caractersticas de natureza financeira ou no esto

diretamente relacionados com as atividades operacionais,

tais como: caixa, bancos, aplicaes financeiras, depsitos

judiciais, emprstimos e dividendos a distribuir.

So classificadas como Ativos Circulantes No Operacionais

(ACNOs) e Passivos Circulantes No Operacionais (PCNOs).

11.3

Anlise Vertical e Horizontal


80/131


81/131

81

BALANO ENCERRADO EM

ATIVO Valores AV (%) AH Valores AV (%) AH Valores AV (%) AH

ATIVO CIRCULANTE 978.263 47,3% 100 1.163.900 50,6% 119,0 1.426.862 53,7% 145,9

OPERACIONAL 505.882 24,4% 100 803.191 34,9% 158,8 1.067.271 40,1% 211,0Duplicatas a receber 161.183 7,8% 100 381.006 16,6% 236,4 419.128 15,8% 260,0Saques de exportao 15.325 0,7% 100 0 0,0% 0,0 30.000 1,1% 195,8(-) Proviso p/ devedores duvidosos (4.377) -0,2% 100 (5.641) -0,2% 128,9 (9.201) -0,3% 210,2Impostos a recuperar 0 0,0% 100 15.006 0,7% #DIV/0! 0 0,0% #DIV/0!Estoques 326.892 15,8% 100 408.171 17,8% 124,9 620.412 23,3% 189,8Prmios de seguros a apropriar 6.859 0,3% 100 4.649 0,2% 67,8 6.932 0,3% 101,1

NO OPERACIONAL 472.381 22,8% 100 360.709 15,7% 76,4 359.591 13,5% 76,1Caixa e Bancos 25.883 1,3% 100 35.883 1,6% 138,6 45.685 1,7% 176,5Aplicaes de liquidez imediata 280.928 13,6% 100 190.925 8,3% 68,0 128.942 4,8% 45,9Ttulos e valores mobilirios 150.659 7,3% 100 104.009 4,5% 69,0 144.190 5,4% 95,7Outras contas a receber 12.005 0,6% 100 25.877 1,1% 215,6 24.890 0,9% 207,3Encargos financeiros a apropriar 2.906 0,1% 100 4.015 0,2% 138,2 15.884 0,6% 546,6

ATIVO REALIZVEL A LONGO PRAZO 243.131 11,8% 100 254.022 11,1% 104,5 289.128 10,9% 118,9Depsitos judiciais 25.980 1,3% 100 189.825 8,3% 730,7 254.294 9,6% 978,8Empresas coligadas e controladas 217.151 10,5% 100 64.197 2,8% 29,6 34.834 1,3% 16,0

ATIVO PERMANENTE 847.671 41,0% 100 880.285 38,3% 103,8 942.905 35,5% 111,2Investimentos 91.767 4,4% 100 198.629 8,6% 216,4 157.852 5,9% 172,0Imobilizado 666.342 32,2% 100 659.115 28,7% 98,9 736.818 27,7% 110,6Diferido 89.562 4,3% 100 22.541 1,0% 25,2 48.235 1,8% 53,9

TOTAL DO ATIVO 2.069.065 100,0% 100 2.298.207 100,0% 111,1 2.658.895 100,0% 128,5

31-12-X6 31-12-X7 31-12-X8

Quadro 11.5 Balano patrimonial com anlise vertical e horizontal - ativo.


BALANO ENCERRADO EM

PASSIVO Valores AV (%) AH Valores AV (%) AH Valores AV (%) AH

PASSIVO CIRCULANTE 609.660 29,5% 100 531.508 23,1% 87,2 882.892 33,2% 144,8OPERACIONAL 485.667 23,5% 100 316.420 13,8% 65,2 454.613 17,1% 93,6Fornecedores 329.632 15,9% 100 189.110 8,2% 57,4 232.338 8,7% 70,5Salrios e encargos sociais 54.001 2,6% 100 68.112 3,0% 126,1 86.018 3,2% 159,3Obrigaes fiscais 68.952 3,3% 100 25.189 1,1% 36,5 92.067 3,5% 133,5Adiantamentos de clientes 15.098 0,7% 100 15.098 0,7% 100,0 10.684 0,4% 70,8Proviso p/ frias e 13 salrio 17.984 0,9% 100 18.911 0,8% 105,2 33.506 1,3% 186,3

NO OPERACIONAL 123.993 6,0% 100 215.088 9,4% 173,5 428.279 16,1% 345,4Emprstimos e financiamentos 84.023 4,1% 100 100.850 4,4% 120,0 198.948 7,5% 236,8

Duplicatas descontadas 12.458 0,6% 100 57.157 2,5% 458,8 115.751 4,4% 929,1Saques descontados 5.963 0,3% 100 0 0,0% 0,0 10.000 0,4% 167,7Imposto de renda e contribuio social 0 0,0% 100 28.866 1,3% #DIV/0! 59.468 2,2% #DIV/0!Dividendos propostos 0 0,0% 100 0 0,0% #DIV/0! 25.454 1,0% #DIV/0!Outras contas a pagar 21.549 1,0% 100 28.215 1,2% 130,9 18.658 0,7% 86,6

PASSIVO EXIGVEL A LONGO PRAZO 314.275 15,2% 100 526.882 22,9% 167,6 416.135 15,7% 132,4Financiamentos bancrios 314.275 15,2% 100 526.882 22,9% 167,6 416.135 15,7% 132,4

PATRIMNIO LQUIDO 1.145.130 55,3% 100 1.239.817 53,9% 108,3 1.359.868 51,1% 118,8Capital social 833.749 40,3% 100 833.749 36,3% 100,0 1.057.353 39,8% 126,8Reservas de capital 251.713 12,2% 100 251.713 11,0% 100,0 70.196 2,6% 27,9Reservas de reavaliao do ativo 56.980 2,8% 100 56.980 2,5% 100,0 28.490 1,1% 50,0Reservas de lucros 135.845 6,6% 100 135.845 5,9% 100,0 141.266 5,3% 104,0Lucros (prejuzos) acumulados (140.681) -6,8% 100 (45.994) -2,0% 32,7 56.637 2,1% (40,3)Resultado de Exerccios Futuros 7.524 0,4% 100 7.524 0,3% 100,0 5.926 0,2% 78,8

TOTAL DO PASSIVO 2.069.065 100,0% 100 2.298.207 100,0% 111,1 2.658.895 100,0% 128,5

31-12-X6 31-12-X7 31-12-X8

Quadro 11.6 Balano patrimonial com anlise vertical e horizontal - passivo.



82/131

82

EXERCCIO FINDO EM

Valores AV (%) AH Valores AV (%) AH Valores AV (%) AH

Vendas de Produtos 1.342.748 135,3% 100 1.824.264 127,8% 135,9 2.116.938 123,7% 157,7

(+) Prestao de Servios 56.942 5,7% 100 95.453 6,7% 167,6 112.088 6,5% 196,8

(=) RECEITA BRUTA 1.399.690 141,0% 100 1.919.717 134,5% 137,2 2.229.026 130,2% 159,3

(-) Devolues e Abatimentos (36.124) -3,6% 100 (27.364) -1,9% 75,8 (42.339) -2,5% 117,2

(-) Impostos (370.787) -37,3% 100 (465.400) -32,6% 125,5 (474.717) -27,7% 128,0

(=) RECEITA LQUIDA 992.779 100,0% 100 1.426.953 100,0% 143,7 1.711.970 100,0% 172,4

(-) Custo dos Produtos Vendidos (556.181) -56,0% 100 (737.185) -51,7% 132,5 (815.868) -47,7% 146,7

(-) Custo dos Servios Prestados (28.671) -2,9% 100 (32.721) -3,3% 114 (39.926) -4,0% 139

(=) LUCRO BRUTO 407.927 41,1% 100 657.047 46,0% 161,1 856.176 50,0% 209,9

(-) Despesas Operacionais (389.858) -39,3% 100 (509.818) -35,7% 130,8 (555.239) -32,4% 142,4(+) Outras Receitas (Despesas) Operacionais Lquidas (4.522) -0,5% 100 1.988 0,1% (44,0) 25.096 1,5% (555,0)

(=) LUCRO OPERACIONAL 13.547 1,4% 100 149.217 10,5% 1101,5 326.033 19,0% 2.406,7

(-) Despesas (Receitas) Financeiras Lquidas (34.988) -3,5% 100 (8.954) -0,6% 25,6 (148.648) -8,7% 424,9

(=) LUCRO OPERACIONAL (21.441) -2,2% 100 140.263 9,8% (654,2) 177.385 10,4% (827,3)

Resultado No Operacional 1.567 0,2% 100 0 0,0% 0,0 2.822 0,2% 180,1

(=) LUCRO ANTES DO IR E CONTRIBUIO SOCIAL (19.874) -2,0% 100 140.263 9,8% (705,8) 180.207 10,5% (906,7)

(-) Proviso para IR e Contribuio Social 0 0,0% 100 (28.866) -2,0% #DIV/0! (59.468) -3,5% #DIV/0!

(=) LUCRO APS IR E CONTRIBUIO SOCIAL (19.874) -2,0% 100 111.397 7,8% (560,5) 120.739 7,1% (607,5)

(-) Participaes e Contribuies 0 0,0% 100 (16.710) -1,2% #DIV/0! (15.723) -0,9% #DIV/0!

(=) LUCRO (PREJUZO) LQUIDO DO EXERCCIO (19.874) -2,0% 100 94.687 6,6% (476,4) 105.016 6,1% (528,4)

31-12-X6 31-12-X7 31-12-X8

Quadro 11.7 Demonstrao de resultado com anlise vertical e horizontal.


11.4

Anlise por Meio de ndices


83/131

83

ANLISE DE INDICES

ndice a relao entre contas ou grupo de contas dasDemonstraes Financeiras, que visa evidenciar

determinado aspecto da situao econmica ou financeirade uma empresa.

Os ndices constituem a tcnica de anlise maisempregada. Muitas vezes, na prtica, ou mesmo em algunslivros, confunde-se Anlise de Balanos com extrao dendices. A caracterstica fundamental dos ndices fornecer viso ampla da situao econmica ou financeirada empresa.

ANLISE DE INDICES

Os ndices servem de medida dos diversos aspectoseconmicos e financeiros das empresas.

Assim como um mdico usa certos indicadores, como

presso e temperatura, para elaborar o quadro clnico dopaciente, os ndices financeiros permitem construir umquadro de avaliao da empresa


84/131

84

ANLISE DE INDICES

Quando os indicadores genricos no so suficientes, omdico solicita exames e testes. Da mesma forma, para um

conhecimento mais profundo da empresa, alm doconjunto de ndices, podem-se utilizar as demais tcnicas

de anlise

A avaliao da empresa atravs de ndices exigeobrigatoriamente a comparao com padres e a fixaoda importncia relativa de cada ndice.

ANLISE DE INDICES

O importante no o clculo de grande nmero de ndices, mas de umconjunto de ndices que permita conhecer a situao da empresa,

segundo o grau de profundidade desejada da anlise

QUANTOS INDICES SO NECESSRIOS PARA ANLISE ????

1 5 1 2 1 5

Q u a n t i d a d e d ei n f o r m a e s

Q u a n t i d a d ed e n d i c e s

P

2

1


85/131

85

ndices de estrutura de capital

11.4 An11.4 Anlise por Meio delise por Meio de ndicesndices

Participao de capitais de terceiros sobre os recursos totais (PCT)

Exigvel Total .Exigvel Total + Patrimnio Lquido

882.892 + 416.1352.658.895

= 0,49PCT (19X8) =

PCT =

Composio do endividamento (CE)

Passivo Circulante .Exigvel Total

882.892 .

882.892 + 416.135CE (19X8) = = 0,68

CE =

Imobilizao do capital prprio (ICP)

Ativo Permanente .Patrimnio Lquido

942.905 .1.359.868

ICP (19X8) = = 0,69

ICP =

Imobilizao dos recursos no correntes (IRNC)

Ativo Permanente .

Patrimnio Lquido + Exigvel a Longo Prazo

942.905 .

1.359.868 + 416.135IRNC (19X8) = = 0,53

IRNC =



86/131

86

ndices de liquidez

Liquidez geral (LG)

Ativo Circulante + Ativo Realizvel a Longo Prazo .

Passivo Circulante + Passivo Exigvel a Longo Prazo

1.426.862 + 289.128 . = 1,32

882.892 + 416.135LG (19X8) =

LG =

Liquidez corrente (LC)

Ativo Circulante .

Passivo Circulante

1.426.862 .

882.892= 1,62LC (19X8) =

LC =


Liquidez seca (LS)

Ativo Circulante Estoques Despesas do Exerccio Seguinte .

Passivo Circulante

1.426.862 620.412 6.932 15.884

882.892

LS =

LS (19X8) = = 0,89

Liquidez imediata (LI)

Disponvel .

Passivo Circulante

LI (19X8) = 45.685 + 128.942

882.892= 0,20

LI =



87/131

87

ndices de rotao

Giro dos estoques (GE) e Prazo mdio dos estoques (PME)

Custo dos Produtos Vendidos .

Saldo Mdio dos Estoques

815.868 . = 1,59(408.171 + 620.412) / 2

Saldo Mdio dos Estoques .Custo dos Produtos Vendidos / 365 dias

(408.171 + 620.412) / 2 = 230 dias815.868 / 365 dias

PME (19X8) =

GE =

GE (19X8) =

PME =


Giro das contas a receber (GCR) e Prazo mdio de recebimento de vendas (PMRV)

Receita Operacional Bruta Devolues e Abatimentos .

Saldo Mdio de Contas a Receber

2.229.026 42.339

(375.365 + 439.927) / 2

Saldo Mdio de Contas a Receber .

(Receita Operacional Bruta Devolues a Abatimentos) / 365 dias

(375.365 + 439.927) / 2

(2.229.026 42.339) / 365 dias

PMRV =

PMRV (19X8) = = 68 dias

GCR =

GCR (19X8) = = 5,36



88/131

88

Prazo mdio de pagamento de fornecedores (PMPF)

Saldo Mdio de Fornecedores .

Compras Brutas / 365 dias

(189.110 + 232.338) /2

945.860 / 365 dias

Giro do ativo operacional (GAOP)

Receita Operacional Lquida .

Saldo Mdio do Ativo Operacional

1.711.970 .

(803.191 + 1.067.271) / 2

PMPF (19X8) =

GAOP =

GAOP (19X8) =

PMPF =


ndices de rentabilidade

Margem bruta (MB)

Lucro Bruto .Receita Operacional Lquida

856.176 .

1.711.970

Margem lquida (ML)

Lucro Lquido .Receita Operacional Lquida

105.016 .

1.711.970ML (19X8) = = 0,06 ou 6%

MB =

MB (19X8) = = 0,50 ou 50%

ML =



89/131

89

Rentabilidade do capital prprio (RCP)

Lucro Lquido .Saldo Mdio do Patrimnio Lquido

105.016 .

(1.239.817 + 1.359.868) / 2

RCP =

RCP (19X8) = = 0,08 ou 8%


Concluso da anlise

Liquidez

- Liquidez geral 1,32

- Liquidez corrente 1,62- Liquidez seca 0,89

- Liquidez imediata 0,20

Rotao e Prazo Mdio

- Giro dos estoques 1,59- Prazo mdio dos estoques 230 dias

- Giro das contas a receber 5,36- Prazo mdio de recebimentode vendas

68 dias

- Prazo mdio de pagamento defornecedores

81 dias

- Giro do ativo operacional 1,83

Estrutura de Capital

- Participao dos capitais de terceiros 0,49

- Composio do endividamento 0,68

- Imobilizao do capital prprio 0,69

- Imobilizao dos recursos no correntes 0,53

Rentabilidade

- Margem bruta 50%

- Margem lquida 6%- Rentabilidade do capital

r rio8%



90/131

90

Captulo 6 Livro Texto (Hoji)

ADMINISTRAO DO CAPITAL DE GIRO

6.1 Recursos de curto prazo

6.2 Administrao de disponibilidades

6.3 Administrao de estoques

6.4 Administrao de contas a receber


6.1

Recursos de Curto Prazo


91/131

91

6.1 Recursos de Curto Prazo6.1 Recursos de Curto Prazo

Capital de giro

Capital circulante

Recursos aplicados em ativos circulantes

Transforma-se constantemente dentro do ciclooperacional

CAIXA

ESTOQUE DEPRODUTOSACABADOS

DUPLICATASA RECEBER

ESTOQUE DEMATRIAS-PRIMAS

1

200

2605040

20060

350

OutrosCustos

60

Despesas40

Lucro 2

3

4

Figura 6.1 Capital de giro no ativo circulante.



92/131

92

CAIXA

ESTOQUE DEPRODUTOSACABADOS

DUPLICATASA RECEBER ESTOQUE DE

MATRIAS-PRIMAS

1

200

2605040

20060

350

OutrosCustos

60

Despesas40

Lucro 2

3

CUSTOS EDESPESASA PAGAR

- 100

4

5

250

Figura 6.2 Capital de giro no ativo e passivo circulantes.


Capital circulante lquido

ATIVO PASSIVO ATIVOATIVO PASSIVO PASSIVO

AtivoCorrente

PassivoCorrente

CCL

AtivoNoCorrente

CCL

PassivoNoCorrente

CCL POSITIVO CCL NULOCCL NEGATIVO

AtivoCorrente

AtivoCorrente

PassivoCorrente

PassivoCorrente

AtivoNoCorrente

AtivoN oCorrente

PassivoN oCorrente

PassivoNoCorrente

Figura 6.3 Situaes de capital circulante lquido.C

CL=Diferenaentreoativo

corrente

eopass

ivocorrente



93/131

93

Fontes de capital de giro6.1 Recursos de Curto Prazo6.1 Recursos de Curto Prazo

ATIVO CIRCULANTE

(aplicao decapital de giro)

REALIZVEL A LONGOPRAZO

ATIVO PERMANENTE

O capital de giro pode ser financiado por qualquer das fontes.

PASSIVO CIRCULANTE

EXIGVEL A LONGOPRAZO

PATRIMNIO LQUIDO

FONTES


Exemplos de fontes geradas pelas operaes:

duplicatas a pagar;

impostos a recolher;

salrios e encargos sociais a pagar.

De forma geral, essas so fontes no onerosas (excetoquando o fornecedor cobra juro pela concesso do prazode pagamento).

Exemplos de fontes geradas pelas atividades financeiras:

financiamentos bancrios;

emprstimos bancrios.

Essas so fontes onerosas.


94/131

94

6.2

Administrao de Disponibilidades

6.2 Administra6.2 Administrao de Disponibilidadeso de Disponibilidades

Viso integrada do fluxo de caixa

Principais contas operacionais:

contas a receber (clientes);

estoques;

contas a pagar (fornecedores).

Uma das principais funes do tesoureiro assegurar o

equilbrio financeiro da empresa, controlando eficazmente

as atividades de compra, estocagem, vendas e

distribuio.


95/131

95

Manuteno do saldo mnimo de recursosdisponveis

Uma das finalidades da gesto de caixa manter umsaldo mnimo de recursos que possam ser transformadosem dinheiro imediatamente.

Finalidades:

=> pagamento de compromissos financeiros geradospelas atividades operacionais;

=> amortizao de emprstimos e financiamentos; => desembolsos para investimentos permanentes; => pagamentos de eventos no previstos.


Capacidade de obteno de caixa

Limite mximo de recursos financeiros que a empresaconsegue tomar no mercado (de terceiros e acionistas)

As atividades da empresa devem ser planejadas dentrodo limite da capacidade de obteno de caixa

A capacidade de obteno de caixa depende, tambm,da capacidade de gerao de caixa operacional



96/131

96

Capacidade de gerao de caixa operacionalQuadro 6.1 Demonstraes financeiras da Companhia Giro.BALANO PATRIMONIAL

Ms Inicial 1 2 3 4

ATIVO

Caixa e B ancos 400.000 800.000 1.100.000 1.000.000 1.100.000

Duplicatas a receber 1.000.000 700.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000

Estoques 1.200.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000

Im obilizado 400.000 400.000 400.000 400.000 400.000T otal do Ativo 3.000.000 3.100.000 3.900.000 3.800.000 3.900.000

PASSIVO

Fornecedores 650.000 650.000 850.000 650.000 650.000

E m prstim os ban c rios-C P 1.80 0.0 00 1.80 0.00 0 2 .300 .0 00 2 .300 .0 00 2.3 00 .0 00

Financiam entos-LP 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000

Patrim nio lquido 450.000 550.000 650.000 750.000 850.000T otal do P assivo 3.000.000 3.100.000 3.900.000 3.800.000 3.900.000

DEMONSTRAO DE RESULTADO

Ms 0 1 2 3 4 Som a

Vendas lquidas 1.600.000 1.600.000 1.600.000 1.600.000 6.400.000

(-) Custos (1.000.000) (1.000.000) (1.000.000) (1.000.000) (4.000.000)

(-) Despesas (500.000) (500.000) (500.000) (500.000) (2.000.000)(=) Lucro 100.000 100.000 100.000 100.000 400.000

Aume

nto

de$700.0

00

Lucro

de

$400

.000

Operae

s=$200.0

00

Emprstim

o=$500.0

00

6.2

Administr

a

6.2

AdministraodeDisponibilidades

odeDisponibilidades

Administrao do ciclo financeiroDEMONSTRAO DE RESULTADO (antes da reduo do prazo de fabricao) ---- Quadro 6.4

Dia 0 15 30 45 60 75 90

Receita bruta 0 0 0 0 700.000 0 0

(-) Impostos 0 0 0 0 (120.000) 0 0

(-) Custos 0 0 0 0 (480.000) 0 0

(-) Despesas operacionais 0 0 0 0 (50.000) 0 0

(-) Juros (2% a.m.) 0 0 0 (1.791) (4.794) (4.842) (6.084)

(=) Lucro lquido 0 0 0 (1.791) 45.206 (4.842) (6.084)

DEMONSTRAO DE RESULTADO (aps a reduo do prazo de fabricao) Quadro 6.5

Dia 0 15 30 45 60 75

Receita bruta 0 0 0 700.000 0

(-) Impostos 0 0 0 (120.000) 0

(-) Custos 0 0 0 (480.000) 0

(-) Despesas operacionais 0 0 0 (50.000) 0

(-) Juros (2% a.m.) 0 0 0 (1.791) (4.794) (6.036)

(=) Lucro lquido 0 0 0 48.209 (4.794) (6.036)

$ 32.489 em 90 dias

$ 37.379 em 75 diasMais lucro em menos tempo !!



97/131

97

Aplicao de fundos ociosos

RENDA FIXA

Certificado de depsito bancrio (CDB) Recibo de depsito bancrio (RDB) Fundos mtuos de renda fixa Ttulos da dvida pblica

RENDA VARIVEL

Aes Fundos mtuos de renda varivel Fundos mtuos cambiais


6.3

Administrao de Estoques


98/131

98

6.3 Administra6.3 Administrao de Estoqueso de Estoques

Responsabilidade pela administrao dosestoques

A responsabilidade pela administrao dos estoques

dos gerentes da rea de operaes, porm o

administrador financeiro pode (e deve) influir sobre os

nveis de estoques por meio de controles gerenciais, bem

como sobre as formas de compras e financiamentos.

O capital de giro investido em estoques

gera custos financeiros.

Deciso sobre compra a vista ou compra aprazo

Tabela de preo do fornecedor:

a. preo a vista: $ 10.000

b. preo para 30 DD: $ 10.400

Taxa de juros embutida no preo a prazo: $ 10.400 / $ 10.000 1 = 0,04 ou 4%



99/131

99

Lote econmico de compras

O lote econmico de compras a quantidade tima decompra de um item de estoque, considerando:

(a) custos de pedidos;(b) custos de manuteno de estoques; e(c) custos administrativo de controle e pagamento.

LEC = [(2 x S x O) / C]1/2

(equao 6.1)

Onde:

LEC = lote econmico de compra;

S = demanda, em unidades por perodo;

O = custo unitrio de emisso de pedido;

C = custo unitrio de manuteno de estoque.


Adiantamentos a fornecedores

Adiantamento: recurso financeiro entregue ao fornecedorsem que haja o correspondente fornecimento de material,equipamento ou servio.

Por esse motivo, recomendvel entregar o recursofinanceiro mediante apresentao de garantia.



100/131

100

6.4

Administrao de Contas a Receber

6.4 Administra6.4 Administrao de Contas a Recebero de Contas a Receber

Anlise e concesso de crdito

A anlise de crdito deve considerar os 5 Cs:

carter

capacidade

capital collateral

condies


101/131

101

Poltica de crdito

A poltica de crdito trata dos seguintes aspectos: prazo de crdito seleo de clientes limite de crdito.

Aumento do prazo mdio de crdito implica aumento da

necessidade lquida de capital de giro (Figura 6.5).

Ms 1 2 3 4 5

Venda 1.556.923 1.556.923 1.556.923 1.556.923 1.556.923

Recebimento 1.556.923 1.556.923

Duplicatas a receber 1.556.923 3.113.846 4.670.769 4.670.769 4.670.769

Figura 6.5 Evoluo do saldo de duplicatas a receber (hiptese para trs meses).


Poltica de cobrana

A poltica de cobrana deve ser implementada em

conjunto com a poltica de crdito.

Maior facilidade em concesso de crdito aumentaaumenta o

volume de vendas. Por outro lado, aumenta o volume de

inadimplncia.



102/131

102

Gesto do Custo x Volume x LucroGesto do Custo x Volume x Lucro

AnAnlise CVL (lise CVL (CustoCusto--volumevolume--lucrolucro))Conceito e aplicaConceito e aplicao da margem de contribuio da margem de contribuiooAnAnlise dos Pontos de Equillise dos Pontos de EquilbriobrioAlavancagemAlavancagem OperacionalOperacionalFormaFormao de preo de preo de vendao de vendaMargem de SeguranMargem de Seguranaa


103/131


104/131

104

MARGEM DE CONTRIBUIMARGEM DE CONTRIBUIO PORO PORUNIDADEUNIDADE

MC/u = PVL - CDV

MARGEM DE CONTRIBUIO UNITRIA

EXEMPLO

PRODUTO:......................................................XX)PREO DE VENDA/UNITRIO:............ $ 15,00(-) CUSTOS / DESPESAS VARIVEIS:

Matria-prima.................$ 3,00Mo-de-obra direta.........$ 4,00 $ 7,00Comisses (5% do PV)........................$ 0,75Impostos (15% do PV).........................$ 2,25

(=) MARGEM DE CONTRIBUIOUNITRIA......................................$ 5,00

MCu = [ PV-(CV + DV) ]


105/131

105

MARGEM DE CONTRIBUIMARGEM DE CONTRIBUIOOTOTAL DO PRODUTOTOTAL DO PRODUTO

MCT = RL - CDVT

MCT = q x MC/u

MARGEM DE CONTRIBUIO TOTAL

DEFINIO

APLICA-SE O MESMO RACIOCCNIO UTILIZADO PARA

DEFINIR A MARGEM DE CONTRIBUIO UNITRIA,CONSIDERANDO AINDA, A QUANTIDADE OU

DIVERSIDADES DE PRODUTOS FABRICADOS

MCt ={ [ PV-(CV + DV) ] X QTDE }

MARGEM DE CONTRIBUIMARGEM DE CONTRIBUIOOTOTAL DO PRODUTOTOTAL DO PRODUTO


106/131

106

APLICAES DA MARGEM DE CONTRIBUIO

CONCLUSO SOBRE CONTRIBUIO POR PRODUTO

PRODUTO C US TO DIRETOVARIAVAEL

$

CUSTOINDIRETOVARIVEL

$

CUSTOVARIVELTOTAL/U

$

PREO DEVENDA

$

MARGEM DECONTRIBUI O

$/U

XYZ

7001.000

750

80100

90

7801.100

840

1.5502.0001.700

770900860

MC TOTAL 2.450 280 2.720 5.250 2.530270


DECISO DE AUMENTAR OU NO A QUANTIDADE PRODUZIDA

SUPONHAMOS QUE UMA INDUSTRIA ESTEJA OPERANDO NOMERCADO BRASILEIRO COM AS S EGUINTES CARACTERSTICAS:

- Capacidade de produo:................................... ...................... ...................800.000 ton/ano- Capacidade que atende o mercado nacional................................. ............ 500.000 ton/ano

- Custos Fixos da produo............................ ........................ ....................... ..$ 35.000.000 / ano- Custos variveis da produo............................. ....................... .................. $ 110 / ton- Despesas Fixas.................... ........................ ...................... ....................... .......$ 21.000.000 / ano

- Despesas Variveis:. Comisses......................... ........................ ...$ 10 / ton. Impostos............................... ...................... ..$ 15 / ton ................... ..........$ 25 / ton

- Preo de Venda........................ ......................... ...................... ...................... ..$ 260 / ton


107/131

107


RESULTADO OBTIDO - NESTA SITUAO

AULAS Gestao Financeira UTFPR Prof Antoniooliveira 2pp Colorido

Documents

Transcript of AULAS Gestao Financeira UTFPR Prof Antoniooliveira 2pp Colorido