Competitividade: o calcanhar de Aquiles do Brasil - Fragilidade e superação, 20/08/2012 -...
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São Paulo, 20 de agosto de 2012.
Prof. Dr. Antonio Corrêa de Lacerda
Constrangimentos econômicos – sugestões de mudança
Fecomércio
O quadro internacional
A economia brasileira2
1
Atividade econômica
Perspectivas4
3
Conclusões5
Agenda
Fonte: FMI / McKinsey / Elaboração: ACLacerda /1 preços correntes
(*) Não incluem aplicações financeiras (derivativos, swaps, garantias etc.)
Valor global dos ativos financeiros e o PIB Mundial (em US$ trilhões)/1
10,0
21,529,4 32,2 32,0 33,3 37,4
42,1 45,6 49,455,7
61,2 58,0 62,071,9
12,0
54,0
72,0
114,0
92,0 96,0
117,0
134,0
155,0
179,0
202,0
175,0
201,0212,0
200,0
1980 1990 1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
PIB Mundial Depósitos bancários, títulos e ações(*)
Fonte e Prognóstico (p): UNCTAD/ Elaboração: ACLacerda /1 preços correntes * Cenário Otimista ** Cenário Pessimista.
Fluxos mundiais de investimento diretoestrangeiro (US$ bilhões)/1
1.900*
1.398
561
1.979
1.114
1.509 1.550**
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
Fonte: OMC / Prognósticos (p): FMI / Elaboração : ACLacerda 1 Preços correntes
Fluxos mundiais de exportações(US$ bilhões)/1
2.536
4.256 4.719
6.3286.936 7.092
7.634
9.327
11.317
12.869
14.847
17.295
19.791
15.808
18.820
22.095 22.500
24.000
Fonte: FMI / The Economist / Elaboração: ACLacerda *Posição em 23.07.2012. /1 Preços correntes
Países selecionados: maiores reservasInternacionais* (em US$ bilhões, preços correntes) /1
21
38
47
112
136
159
238
240
286
292
311
375
510
863
1.271
3.227
Portugal
Chile
Argentina
Indonesia
Malásia
México
Cingapura
Alemanha
Índia
Hong Kong
Coréia do Sul
Brasil
Rússia
Eurosystem
Japão
China
Países Reservas Internacionais (A)
PIB Nominal 2011 (B)
% PIB (A/B)
China 3.227 7.298 44%Rússia 510 1.850 28%
Coréia do Sul 311 1.116 28%Japão 1.271 5.869 22%Índia 286 1.676 17%Chile 38 248 15%Brasil 375 2.500 15%México 159 1.155 14%
Indonésia 112 846 13%África do Sul 49 408 12%
Turquia 91 778 12%Argentina 47 448 10%Portugal 21 239 9%
Produção industrial total e FBKF (Var. % em 12 meses)
PIB (Var. % em 12 meses)
Fonte: National Bureau of Statistics of China, The People’s Bank of China / Elaboração: ACLacerda
China: indicadores de atividade e PIB apontam para uma desaceleração ...
19,50
12,60
5,40
19,20
9,20
31,30
23,4026,10
33,30
20,40
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
30,00
35,00
Jun-12Mar-10Mar-09Jun-07Jun-06
10,40
11,90
6,20
11,90
7,60
6,00
7,00
8,00
9,00
10,00
11,00
12,00
Jun-12Mar-10Mar-09Jun-07Jun-06
FBKF
Produçãoindustrial
Economia internacional: preços das commodities (Índice base 1967=100)
Fonte: CRB e Reuters / Elaboração: ACLacerda
0
200
400
600
800
1.000
1.200
Minerais Agrícolas Combustíveis Índice Geral
Tipo Var. % (Jul-12 / Jul-11)
Minerais -24,4%
Agrícolas -7,2%
Combustíveis -14,0%
Geral -12,4%
(Var. % Acum. em 12 meses)
Países selecionados: evolução da inflação/1
Fonte: Bancos Centrais dos Países, OCDE, The Economist / Elaboração: ACLacerda /1 índices de preços ao consumidor.
China: 2,1%EUA: 1,7%
Europa: 3,0%México: 4,3%
Índia: 10,0%
África do Sul: 5,5%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
Brasil: 5,2%
Jul-12Jul-09Mai-08 Mai-11
Impactos da crise internacional
Ciclo vicioso da crise
Crise na Europa
• Recessão• Desemprego• Queda nos salários
Turbulência
• Queda commodities• Aversão ao risco/Fuga para a qualidade
Volatilidade
• Câmbio• Bolsas e outros ativos• Nível de atividades
Demanda
• Queda nas exportações• Menor ingresso de capitais• Adiamento de investimentos
Fonte: ACLacerda
Economia internacional: taxas de juros de curto prazo(% a.a.)* continuarão baixas por um longo período…
Fonte: FED, BCE, BoJ e BoE / Elaboração: ACLacerda * Até 23.07.12
5,58
0,73
4,27
1,10
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
jan/
02ab
r/02
jul/0
2ou
t/02
jan/
03ab
r/03
jul/0
3ou
t/03
jan/
04ab
r/04
jul/0
4ou
t/04
jan/
05ab
r/05
jul/0
5ou
t/05
jan/
06ab
r/06
jul/0
6ou
t/06
jan/
07ab
r/07
jul/0
7ou
t/07
jan/
08ab
r/08
jul/0
8ou
t/08
jan/
09ab
r/09
jul/0
9ou
t/09
jan/
10ab
r/10
jul/1
0ou
t/10
jan/
11ab
r/11
jul/1
1ou
t/11
jan/
12ab
r/12
jul/1
2
Reino Unido EUA Europa Japão
Economia mundial: perspectivas, a partir da crise
Fonte: ACLacerda
• Países desenvolvidos: recessão na Europa, baixo crescimento nos EUA:
• Políticas anticíclicas contra os efeitos da crise;
• Relativamente longo período de taxas de juros reais baixas/negativas.
• Volatilidade dos preços das commodities;
• Guerra cambial, guerra comercial e disputas:
• Papel do FMI, Banco Mundial, G-20 e OMC;
• US$ segue sendo a referência mundial.
• Emergentes, especialmente BRICS, ganham relevância para a recuperação da economia internacional.
O quadro internacional
A economia brasileira2
1
Atividade econômica
Perspectivas4
3
Conclusões5
Agenda
Brasil foi a 6ª maior economia mundial em 2011/1, superando o Reino Unido
Fonte: FMI Elaborado por: ACLacerda/1 PIB nominal 2011 (US$ bi. preços correntes).
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15 1.163
1.185
1.507
1.536
1.759
1.843
1.884
2.245
2.481
2.500
2.808
3.628
5.855
6.988
15.065
Corea
México
Austrália
Espanha
Canadá
Índia
Rússia
Itália
Reino Unido
Brasil
França
Alemanha
Japão
China
Estados Unidos 21%
10%
8%
5%
4%
3%
3%
3%
2%
2%
2%
2%
Participação percentual no PIB Mundial
PIB Mundial
USD 71,9 tri.3%
3%
3%
Total ao ano (2000-2012)
Setorial (2011)
Brasil: desembolsos do BNDES (em R$ bilhões)*
Fonte: BNDES / Elaboração e Prognóstico (p): ACLacerda * preços correntes.
Regional (2011)
Indústria
Infraestrutura
Comércio eServiços
Agropecuária7%
32%
40%
21%
11,3
29,7
68,2
18,8
10,9
Centro-Oeste
Sul
Sudeste
Nordeste
Norte
23,0 25,237,4 33,5 39,8 47,0 51,3
64,9
90,9
136,4
168,4
138,9150,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012(p)
Brasil: crédito por segmento (% PIB)
Países Selecionados: endividamento das famílias (% Renda Líquida/1)
Crédito tem um enorme potencial de crescimentono Brasil
42
88
99
104
107
126
148
171
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180
Brasil
Itália
Alemanha
EUA
França
Japão
Canadá
Reino Unido
Fonte: BCB / Elaboração e Prognóstico (p): ACLacerda /1 Renda Bruta menos Impostos de 2010.
1.5 1.3 1.4 1.5 1.7 2.1 2.9 3.8 4.27.9 9.2 11.0 12.3 14.3 15.5 17.1 17.5 17.5
15.2 15.216.0 17.1
19.222.9
24.4 25.3 25.2
0.05.0
10.015.020.025.030.035.040.045.050.0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Imobiliário
Consumo
Empresas24.6 25.7 28.4 30.9
35.240.5
44.4 46.9 47.0 Total
Brasil: a taxa de juros real atingiu o nível históricomais baixo (%, p.a.)*
Fonte: BCB / Elaboração e Prognóstico (p): ACLacerda* Taxa de juros real = taxa nominal de juros, descontada a inflação (ex-post).
25,0
16,517,8 18,0
13,3
11,3
13,8
8,8
10,8 11,0
7,5 7,0
12,5
9,37,6
5,7
3,14,5
5,94,3
5,9 6,55,0 5,0
11,1
6,6
9,4
11,6
9,8
6,57,4
4,34,6 4,2
2,4 1,9
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012(p) 2013(p)
Juros Nominais Inflação Juros Reais
Brasil: taxa de câmbio real efetivo*(índice base Jan/00 = 100) vs. nominal (R$ / US$)
Fonte: BCB / Elaborado por: ACLacerda * O câmbio real efetivo mede o valor de uma moeda em relação ao valor das moedas de seus principais parceiros comerciais, descontando as variações de inflação registradas pelos mesmos.
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
1,00
2,00
3,00
4,00
Câm
bio
Nom
inal
(R$/
US$
) Câm
bio Real Efetivo
Câmbio nominal
Câmbio real efetivo
Ago/12Dez/08Set/02Mar/950,00
Brasil: composição das exportações brasileiras(% do total)
Fonte: Funcex / Elaboração: ACLacerda
A reprimarização acentuou-se nos anos 2000
18%
49%
65%
35%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Produtos Básicos Produtos Semimanufaturados Produtos Manufaturados
Balança Comercial por intensidade tecnológica (em US$ bi)*
Balança comercial brasileira de produtos de maior valor agregado fortemente deficitária…..
Fonte: SECEX/MDIC/ABINEE/IBGE / Elaboração: ACLacerda * preços correntes
-1
3 13
25
34
45 4640
25 20
30
-25
-51
-41
-65
-80
50 44
3445
26
5165
-80
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Total Industria de alta e média-alta tecnologia (II)
Industria de média-baixa e baixa tecnologia (I) Produtos não industriais
US$ bi.
1o.sem/11 1o. Sem/12
Alta e Média Alta (A) -38,6 -40,3
Média-Baixa e Baixa (B) +17,4 +12,5
Saldo Industrial (A+B) -21,2 -27,8
Produtos Não Industriais (C) +34,2 +34,8
Saldo Geral (A+B+C) +13,0 +7,0
Brasil: transações correntes(US$ bi.* e % PIB)
Fonte: BCB / Elaboração e Prognóstico (p): ACLacerda * preços correntes
-24,2 -23,2
-7,6
4,2
11,714,0 13,6
1,6
-28,2-24,3
-47,3
-52,6-55,0
-65,0
-80,0
-70,0
-60,0
-50,0
-40,0
-30,0
-20,0
-10,0
0,0
10,0
20,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012(p) 2013(p)
-2,5%
+1,3%
-3,8%
O quadro internacional
A economia brasileira2
1
Atividade econômica
Perspectivas4
3
Conclusões5
Agenda
(Índice Base Jan/02=100)
Brasil: produção industrial estagnada nos últimos 4 anos !
Fonte: IBGE / Elaboração: ACLacerda
90
100
110
120
130
140
150
160
170
180
190
200
Indústria Geral Bens de Capital Bens Intermediários Bens de Consumo
PIB Total (Var. %, 12 meses)
Desaceleração dos últimos trimestres deve ser revertidanos próximos trimestres
Prod. física da Indústria x Vendas do Comércio (Var. % 12 meses)
Investimentos e Consumo (Var. %, 12 meses)
Importações / Produção Final do Mercado Eletroeletrônico** (%)
Jun-12Fev-12Out-11Jun-12Fev-11Set-10
10,8
8,87,1 6,9 7,0
3,7
1,3-0,6
-2,3
ComércioIndústria
2,9
0,7
2,5
5,3
7,6 7,6
6,3
4,93,7
2,7
1,9 2,02,5
3,53,8
2010: 7,5
-0,3-1,4
Crescimento 2011: 2,7 2012: 2,0* 2013: 4,0*
2,3
4,24,4
0,0
4,3
21,5
4,57,0
-8,3
Investimentos: 2,5% (12); 6,0% (13)
Q3-09 Q1-13* Q4-13*
Consumo: 4,0% (12) ; 4,5% (13)Crescimento
62.5 62.6 61.5
89.0 87.5 88.1
29.1 29.5 27.0
10.0 8.0 10.3
23.7 26.0 26.3
20.4 21.6 21.3
Automação
Componentes
Equipamentos
Telecom.
GTDTotal (EE)
2009 2010 2011Fonte: IBGE, ABINEE / Prep. and Prog. (*) : ACLacerda ** Produção Final de EE = Faturamento – Exportações + Importações.
Emergentes x Brasil: indústria de transformação (% PIB)Mundo x Brasil: produção industrial total (Var. % a.a.)
Indicadores da indústria brasileira denotam um enfraquecimento do setor em comparação internacional
Fonte: FIESP, Banco Mundial, BEA, IBGE e LCA / Elaboração: ACLacerda * Considera o último ano de cada década.
6,1
2,7
9,6
5,86,0
3,1
10,5
0,3
10,0
5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
2007 2008 2009 2010 2011
-7,7 -7,4
Mundo (média) Brasil
Brasil
Coréia do Sul
China
Índia
27,0
33,2 32,4
16,1
14,614,0
20,5
25,5 26,027,9
30,5
39,037,0
32,033,9
12,013,0 13,4 13,3
15,9
1960* 1970* 1980* 1990* 2011
Ambiente de Negócios
Infraestrutura
Educação
Inovação
Competitividade brasileira: apesar da melhoria recente,o Brasil ainda está longe dos principais países concorrentes
Ranking de competitividade do WEF Principais Desafios para o Brasil
PaísGlobal Competitiveness Report
2010-2011 2011-2012
Coréia do Sul 22 24
China 27 26
Indonésia 44 46
África do Sul 54 50
Brasil 58 53
Índia 51 56
México 66 58
Turquia 61 59
Rússia 63 66
Fonte: WEF / Elaborado por: ACLacerda
Brasil: taxa de investimento (FBKF/PIB, em %)
Fonte: IBGE / Elaboração e Prognósticos (p): ACLacerda
16,3 16,417,4
19,118,1
19,5 19,3 19,019,5
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
2000-2005 (Média)
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012(p) 2013(p)
O quadro internacional
A economia brasileira2
1
Atividade econômica
Perspectivas4
3
Conclusões5
Agenda
Fonte: BNDES / Elaboração: ACLacerda ** divulgado em 19.04.12. /1 preços constantes de 2011 * CIS = complexo industrial da saúde.
Brasil: investimentos previstos para a indústria(2012-15)** – R$ bilhões/1
Setor 2007-2010 (Realizados)
2012-2015 (Previstos)
Var. % (Previstos/Realizados)
Petróleo e Gás 238 354 +48,7%
Extrativa Mineral 68 58 -14,7%
Automotivo 35 56 +60,0%
Papel e Celulose 20 26 +30,0%
Eletroeletrônica 21 25 +19,0%
Química 24 25 +4,2%
Siderurgia 32 21 -34,4%
Têxtil e Confecções 10 14 +40,0%
CIS* 10 11 +10,0%
Aeronáutica 3 7 +133,3%
Indústria 461 597 +29,5%
Investimentos totais anuais
Brasil: evolução dos investimentos em infraestrutura(em R$ bilhões)*
Fonte: ABDIB / Elaboração: ACLacerda * preços constantes de 2011.
Investimentos por setor em 2011
Setor R$ bilhões
Transportes e Logística 30,6
Energia Elétrica 39,6
Petróleo e Gás 73,3
Telecomunicações 21,8
Saneamento Básico 7,9
Total 173,2
63,270,8
84,690,2
107,3
131,1
149,7
169,9 173,2
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
% Público = ~ 60%% Privado = ~ 40%
Média – 2003-2011
Investimentos previstos = R$ 922,0 bilhões
Brasil: investimentos previstos em infraestruturaentre 2011-2015 (em R$ bilhões)*
Energia Elétrica: R$ 142,0 bi.
Petróleo e Gás: R$ 424,5 bi.
Transportes e Logística: R$ 172,0 bi.
Telecomunicações: R$ 98,5 bi.
Saneamento Básico: R$ 85,0 bi.
46%
15%
9%
11%
19%
Fonte: ABDIB / Elaboração: ACLacerda * preços constantes de 2011.
Brasil: expectativa de vida (anos)
Fonte: IBGE / Elaboração: ACLacerda * final da década.
42,748,0
52,0
62,566,9 68,0
73,4
1940* 1960* 1970* 1980* 1990* 2000* 2010
Brasil: “Bônus Demográfico”
Maior efeito entre 2010-2030.
Fonte: IBGE / Elaboração: ACLacerda
(A) 0 a 10 anos (B) 11 a 65 anos (C) > 65 anos (A) + (C)
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
68%
77%70%
32%
23%
30%
21%
9%
205020201980 2010 2030
Maior taxa de crescimento do PIB nos próximos anos (Var. % a.a.) …
… com melhor distribuição de renda*
Fonte e Prognósticos (p) ACLacerda * % da renda total, em milhões
1,7
4,0
2,7 2,0
4,0
2011 2012(p) 2013-2017(p)1999-2002 2003-2010
E
D
C
A/B
17% (33)
20% (39)
54% (105)
9% (18)
12% (24)
18% (37)
58% (118)
12% (24)
28% (49)
27% (47)
38% (66)
7% (13)
175’ 195’ 203’
Cla
sses
de
Ren
da
2003 2011 2017(f)
População
Brasil: crescimento do PIB e distribuição de renda no longo prazo
O quadro internacional
A economia brasileira2
1
Atividade econômica
Perspectivas4
3
Conclusões5
Agenda
• Política Fiscal-Tributária:• Melhorar a eficácia do setor público;• Reduzir o custo de financiamento da dívida pública;• Desonerar investimentos e exportações.
•Política Monetária:• Diferenciação dos juros títulos dos longo, médio e curto prazos;• Desindexação – da dívida, de contratos e tarifas públicas;• Sistema de metas de inflação: ampliar horizonte temporal e indicadores;• Aprimorar o leque de captação de expectativas (universo do Boletim Focus, etc).
•Política Cambial:• Viabilizar um nível de câmbio real competitivo
• reduzir o espaço para as operações de arbitragem:• < diferencial de juro doméstico x internacional;• aprimorar controles cambiais;• tributação.
• Influenciar a agenda internacional – regulação e fluxos.Fonte: ACLacerda
A coordenação das políticas fiscal, monetária e cambial
Competitividade – fatores chave
MacroMacro
MesoMeso
MicroMicro
Competitividade Sistêmica
AtuaçãoEmpresarial
-Políticas Macroeconômicas:
- Fiscal
- Monetária
- Cambial
-Políticas Macroeconômicas:
- Fiscal
- Monetária
- Cambial
-Políticas de Competitividade:•Industrial•Comercial•Tecnológica-Inovacional
-Infraestrutura-Políticas Regulatórias-Educação
-Políticas de Competitividade:•Industrial•Comercial•Tecnológica-Inovacional
-Infraestrutura-Políticas Regulatórias-Educação
-Inovação
-Gestão
-Produtividade
-Qualificação e treinamento
-Inovação
-Gestão
-Produtividade
-Qualificação e treinamentoFonte: ACLacerda