Cr2 apresentação btg - jan-11 - final
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Transcript of Cr2 apresentação btg - jan-11 - final
Modelo de Negócios
Incorporador PuroParcerias com controle para cada projeto
Foco no Segmento Econômico
Plataforma deOriginação de Negócios
Antecipação do Ambiente Macroeconômico
2
Composição Acionária – 2/12/10
Conselho e Diretoria
45,3%
Conselho e Diretoria
45,3%
Free Float
54,7%
Free Float
54,7%45,3%45,3%
Itaú Unibanco
20,6%
Itaú Unibanco
20,6%
Squadra
9,5%
Squadra
9,5%
ADRs
9,2%
ADRs
9,2%
Bovespa
15,4%
Bovespa
15,4%
54,7%54,7%
3
347,0
544,7
VGV Total Lançado (R$mm)
VGV Lançado – Por Região
126,0 22,1
183,0
544,7
55,7 42,0
164,0
126,0
64,1 55,7
2010 acum.2009200820072006
Capital e Região Metropolitana do Rio de Janeiro Região Metropolitana de São Paulo
4
VGV Lançado – Por Segmento Renda
404,7
347,0
544,7
VGV Total Lançado (R$mm)
126,0 64,1
347,0
140,0
404,7
55,7
126,0
64,1 55,7
2010 acum.2009200820072006
Econômico Média Renda
5
Conclusão de Projetos
Previsão para o final de 2010: R$702,5mm de VGV entregue (69% do lançado)
295,4
199,1 197,7
163,9
44,1 54,3
459,3
243,2 252,0
57,0
Cronograma de Entrega: VGV (R$mm)
13 projetos (69% do Lançado)
2.362 2.127
2.010
466
98%
90%90%
Cronograma de Entrega: Unidades
4.489 Unidades
199,1 197,7
48,7
8,3
57,0
Entregue: 2008 a 3T10
4T10 2011 2012
VGV CR2 VGV Parceiros
80%
Entregue: 2008 a 3T10
4T10 2011 2012
Vendidas Estoque
ProjetoVGV Total
(R$mm)
VGV CR2
(R$mm)Unidades
Felicittá 29,3 20,5 230
Jardim Paradiso I - Lotes 5 e 6 21,2 19,7 226
Parque das Águas 1A 97,7 78,1 738
Premium Cpo. Grande 47,0 42,3 196
Villagio do Campo - Lotes 3 a 5 48,0 38,4 737
TOTAL 243,2 199,1 2.127
6
Posição de Caixa
Captação IPO: R$307,5 mm(R$284,5 mm ex-despesas de IPO)
273,8 282,8 Caixa (R$ mm)
63,7 54,0 45,4 35,4 36,1 34,0 39,0 43,6
86,9
133,6
178,4
238,7
273,8 282,8
49,7 51,4
3T102T101T104T093T092T091T094T083T082T081T084T073T072T071T072006
7
Receita Operacional Líquida - Trimestral
130,7
100,7 101,4
75,2 75,9
Receita Operacional Líquida (R$ mm)
69,3 75,2 71,8
51,7
75,9 69,0
58,6
27,2
3T102T101T104T093T092T091T094T083T082T081T08
8
142,9
188,3
317,0
221,7
Vendas Contratadas Totais (R$ mm)
Vendas Contratadas
142,9
19,9
9M102009200820072006
9
Período
(R$ mm)
Estoque CR2 - Início do
Período
Lançamentos
CR2
Vendas
Contratadas CR2
Estoque CR2 -
Final do PeríodoVSO
Vendas de
Lançamentos do
Período
Vendas de
Estoque
2006 0,0 33,4 11,9 21,5 35,7% 11,9 0,0
1T07 21,5 62,4 31,5 52,4 37,6% 23,6 7,9
2T07 52,4 20,4 18,5 54,3 25,4% 8,8 9,7
3T07 54,3 63,1 32,4 85,0 27,6% 20,4 12,0
4T07 85,0 170,3 59,2 196,1 23,2% 39,3 19,9
1T08 196,1 47,9 27,2 216,8 11,1% 15,9 11,3
2T08 216,8 131,3 144,4 203,7 41,5% 93,7 50,6
3T08 203,7 113,9 67,6 250,0 21,3% 44,2 23,4
Estoque a Valor de Mercado e VSO
3T08 203,7 113,9 67,6 250,0 21,3% 44,2 23,4
4T08 250,0 0,0 12,6 237,5 5,0% 0,0 12,6
1T09 237,5 0,0 19,1 218,4 8,0% 0,0 19,1
2T09 218,4 0,0 34,6 183,8 15,8% 0,0 34,6
3T09 183,8 0,0 28,0 155,8 15,2% 0,0 28,0
4T09 155,8 56,7 61,9 150,5 29,1% 31,5 30,4
1T10 173,4* 0,0 58,4 115,0 33,6%* 0,0 58,4
2T10 120,3* 0,0 31,5 88,9 26,1%* 0,0 31,5
3T10 101,6* 0,0 19,3 82,3 19,0%* 0,0 19,5
VSO (%CR2) = [Vendas Contratadas do período / (Estoque no início do período + Lançamentos do período líquidos de permuta física)]
* Após ajuste de preços
21% do Patrimônio Líquido
10
127.18231%
112.083
150.88037%
19.3895%
Recebíveis Totais (R$mil)Previsão Entrega Projetos
Performados
4T10
2011
2012
Balanço - Recebíveis de Clientes
R$240mm - 58% da carteira
(R$ mil) 3T10 2T10
Clientes Por Incorporação e Venda de Imóveis
Curto Prazo 128.445 144.256
Longo Prazo 230.119 238.481
Total 358.564 382.737 112.08327%
Total 358.564 382.737
Recebíveis a Apropriar
Curto Prazo 18.258 32.208
Longo Prazo 32.711 53.246
Total 50.969 85.454
Total Curto Prazo 146.703 176.464
Total Longo Prazo 262.830 291.727
Total Recebíveis 409.533 468.191
Recebíveis (R$mil)
Previsão Entrega ProjetosConsolidado
Bancos
PrivadosCEF
Performados 127.182 100.768 26.479
4T10 112.083 63.665 48.377
2011 150.880 91.374 59.487
2012 19.389 - 19.383
Total 409.533 255.807 153.726
Entregas 3T10: R$25,2mm
11
Balanço - Relacionamento CEF
3.227 unidades contratadas = 8 projetos com VGV total de R$304,3mm
2.275 unidades repassadas acumuladas, sendo 327 no 3T10
R$150,1mm em liberações acumuladas, sendo R$24,4mm no 3T10
Total a Receber CEF 3T10: R$82,1mm
3.227 3.227 Unidades Contratadas x Repassadas
82,1
Liberações x Contas a Receber CEF (R$mm)
967
1.274
1.591
1.948
2.275
2.595 2.595 2.595
37%
49%
61% 60%
70%
3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
Unidades Repassadas (Acum.) Unidades Contratadas (Acum.) % Repassado (Acum.)
22,9 26,1
23,5 25,2 24,4 29,7
43,2 47,4
72,5
82,1
3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
Liberações (Período) Contas a Receber CEF
12
Land BankR
esid
enci
al
100% do land bank residencial no segmento econômico
Empreendimento Localização Segmento Preço Médio
(R$ mil)Unidades
VGV Total
(R$ mm)
VGV CR2
(R$ mm)% CR2 Prev. Lçto.
Manaú 2 Guarulhos (SP) Econômico 109 450 49 42 86% 2011
Top Life Village (Colônia Paraíso) S. J. Campos (SP) Econômico 100 392 39 34 86% 2011
Pq. das Águas - 2011 São Gonçalo (RJ) Econômico 99 1.014 100 80 80% 2011
Cidade Paradiso - 2011 Nova Iguaçu (RJ) Econômico 85 1.000 85 79 93% 2011
Pq. das Águas II São Gonçalo (RJ) Econômico 199 1.029 205 164 80% -
Pq. das Águas III São Gonçalo (RJ) Econômico 207 294 61 49 80% -
Pq. das Águas IV São Gonçalo (RJ) Econômico 88 916 81 65 80% -
Cidade Paradiso Nova Iguaçu (RJ) Econômico 85 22.183 1.886 1.754 93% -
Total 92 27.278 2.505 2.265 90%
0-3 salários MCMV: Projeto já aprovado na Prefeitura e em aprovação na CEF
Co
mer
cial
13
Empreendimento Localização Segmento Preço Médio
(R$ mil)Unidades
VGV Total
(R$ mm)
VGV CR2
(R$ mm)% CR2 Prev. Lçto.
Sta. Cecíl ia – Madureira Nova Iguaçu (RJ) 0-3 salários 49 3.780 185 185 100% -
Total 49 3.780 185 185 100%
Empreendimento Localização Segmento Área Total
(m2)
Preço Médio
(R$/m2)
VGV Total
(R$ mm)
VGV CR2
(R$ mm)% CR2 Prev. Lçto.
Niterói Plaza Niterói (RJ) Comercial 6.500 8.000 52 36 70% 2011
Total 6.500 8.000 52 36 70%
*VGV total no land bank para lançamento em 2011 de R$325mm (%CR2 R$271mm)
Receita Operacional Líquida - Anual
300,6 300,1
230,7
Receita Operacional Líquida (R$ mm)
9M102009 2008
14
Projetos Entregues: 2008
Green Park 3000/4000
Localização: Barra da Tijuca (RJ)
Segmento: Média Renda
Unidades: 240
VGV: R$55,7mm
% Vendido: 100% (Out-10)
% Repassado/Quitado: 93% (Out-10)
Via Parque
Localização: Caxias (RJ)
Segmento: Econômico
Unidades: 99
VGV: R$4,9mm
% Vendido: 100% (Out-10)
% Repassado/Quitado: 100% (Out-10)
17
Projetos Entregues: 2009
Verano I
Localização: Barra (RJ)
Segmento: Média Renda
Unidades: 395
VGV: R$130,0mm
% Vendido: 95% (Out-10)
% Repassado/Quitado: 90% (Out-10)
Splendore Valqueire I
Localização: V. Valqueire (RJ)
Segmento: Média Renda
Unidades: 120
VGV: R$15,9mm
% Vendido: 98% (Out-10)
% Repassado/Quitado: 88% (Out-10)
Mirante Bonsucesso
Localização: Guarulhos (SP)
Segmento: Econômico
Unidades: 368
VGV: R$28,4mm
% Vendido: 97% (Out-10)
% Repassado/Quitado: 93% (Out-10)
18
Projetos Entregues: 1S10
Barra Allegro
Localização: Barra da Tijuca (RJ)
Segmento: Média Renda
Unidades: 144
VGV: R$41,5mm
% Vendido: 98% (Out-10)
% Repassado/Quitado: 68% (Out-10)
Verano II
Localização: Barra (RJ)
Segmento: Média Renda
Unidades: 346
VGV: R$105,0mm
% Vendido: 99% (Out-10)
% Repassado/Quitado: 56% (Out-10)
Villaggio del Mare
Localização: Recreio (RJ)
Segmento: Média Renda
Unidades: 120
VGV: R$45,3mm
% Vendido: 100% (Out-10)
% Repassado/Quitado: 54% (Out-10)
19
Projetos Entregues: 3T10
Villagio do Campo - Lote 2
26% s/ total
Localização: Campo Grande (RJ)
Segmento: Econômico
Unidades: 262Unidades: 262
VGV: R$17,0mm
% Vendido: 97% (Out-10)
% Repassado: 82% (Out-10)
20
Projetos Entregues: 3T10
Jardim Paradiso I – Lotes 1 a 4
58% s/ total
Localização: Nova Iguaçu (RJ)
Segmento: Econômico
Unidades: 308
VGV: R$21,2mm
% Vendido: 99% (Out-10)
% Repassado: A iniciar 1T11
21
Estratégia de Relançamento
Retomada dos lançamentos:
� Jardim Paradiso IIB-III, Splendore Valqueire II – LANÇADOS
Realização do Barrartes
Melhoria no perfil da dívida
� Emissão de debênture
� Reperfilamento da dívida coorporativa
Estratégia de RI
� Non deal Road Shows
� Prospecção de cobertura
22
Eventos Recentes – 4T10
Lançamentos: 2 projetos, com VGV total de R$126mm (%CR2 R$112mm)
Projeto: Jardim Paradiso IIB-III
Localização: Nova Iguaçu (RJ)
VGV: R$89mm (%CR2 R$82mm)
Unidades: 963
Segmento: Econômico
R$/unidade: R$92mil
Projeto: Splendore Valqueire II
Localização: Vila Valqueire (RJ)
VGV: R$37mm (%CR2 R$30mm)
Unidades: 160
Segmento: Econômico
R$/unidade: R$231mil
23
Eventos Recentes – 4T10
Captação de Debênture
Valor: R$ 60 milhões
Taxa: CDI + 2,5% ao ano
Vencimento: 05/nov/13 (3 anos)
Amortização de Principal: 3 parcelas semestrais a partir de 05/nov/12
Pagamento de Juros: Semestralmente a partir de 05/mai/11
Bancos Coordenadores: BB Banco de Investimento S.A. (Coordenador líder) e Bradesco BBI S.A.
Data de liquidação: 12/nov/10
24
Eventos Recentes – 4T10
Realização do Barrartes
Área do Terreno: 25.000 m2
VGV Esperado: R$ 240 milhões
Prazo Máximo para o Lançamento: 2T11
Prazo Máximo para Entrega: 2T14
Forma de Pagamento: Permuta de 40% sobre o VGV bruto
Localização do Terreno: Av. Ayrton Senna, Barra da Tijuca – Rio de Janeiro, RJ
Segmento: ComercialSegmento: Comercial
25
Performance CRDE3 12 Meses
69,21
64,44
35,47
33,25
27,49
22,80
12,62
11,82
10,34
EZ Tec
Helbor
CR2
PDG Realty
MRV
Camargo
Even
Trisul
IMOB
% 12M
26
10,34
8,57
-0,01
-0,64
-1,96
-2,95
-5,16
-7,08
-11,22
-11,94
IMOB
Tecnisa
IBOV
Rodobens
Brookfield
Rossi
JHSF
Inpar
Gafisa
Cyrela *Data base: 11/01/2011
Performance CRDE3 4 Meses
46,33
30,33
23,58
22,60
19,00
16,38
14,88
10,82
6,38
CR2
Camargo
EZ Tec
JHSF
Tecnisa
Inpar
Helbor
Rodobens
PDG
% 4 Meses
27
6,38
5,57
5,41
0,96
0,86
0,75
-4,21
-8,88
-12,80
-13,00
PDG
MRV
IBOV
Even
IMOB
Trisul
Brookfield
Gafisa
Cyrela
Rossi *Data base: 11/01/2011
Valuation: Price/Book Value*
1,40
1,35
1,25
1,12
1,03
0,96
0,88
Brookfield
Gafisa
Rodobens
Camargo
Trisul
CR2
Inpar
P/BV
28
*Data base: 11/01/2011
2,72
1,97
1,91
1,89
1,87
1,63
1,47
1,42
MRV
Cyrela
PDG
Eztec
Helbor
Tecnisa
Rossi
Even
Relações com Investidores
Rogério FurtadoDiretor Financeiro e de RI
Paulo CastroCoordenador Financeiro e de RI
Contato:
www.cr2.com.br/ri
Contato RI
www.cr2.com.br/ri
Tel: (21) 3095-4600 / 3031-4600
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