Desempenho de mercados de electricidade: perspectiva europeia Patrícia Pereira da Silva...
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Desempenho de mercados de electricidade: perspectiva europeia
Patrícia Pereira da [email protected]
Professora AuxiliarInvestigadora do INESC-Coimbra
III SISEESeminário Internacional do Sector da Energia Eléctrica
Isabel [email protected]
Professora CatedráticaInvestigadora do CETE-Porto
GESEL/Instituto de EconomiaUniversidade Federal do Rio de Janeiro
18 e 19 Setembro 2008
Acompanhar algumas das importantes transformações do mercado energético europeu
Modelizar o comportamento dos preços da energia e analisar o estádio de integração de alguns mercados europeus
SUMÁRIO
CONTEXTO EUROPEU
Directiva da Electricidade 96/92/CE e Directiva 2003/54/CE
Princípios fundamentais:
rápida introdução da possibilidade de escolha para todos os consumidores;
obrigação de possibilitar o acesso de modo não discriminatório de terceiros às redes de transporte e distribuição;
independência da actividade de transmissão;
liberalização do comércio da electricidade, com o intuito de que esta seja negociada através de troca organizada e numa base bilateral.
PROPOSTA de Directiva 2007,do Parlamento Europeu e do Conselhoaltera a Directiva 2003/54/CE que estabelece regras comuns para o mercado interno da electricidade
Medidas adicionais
a separação efectiva entre actividades de produção e fornecimento, por um lado, e actividades de rede, por outro,
uma maior harmonização das competências e reforço da independência das entidades reguladoras nacionais do sector da energia,
o estabelecimento de um mecanismo independente de cooperação entre os reguladores nacionais,
a criação de um mecanismo que permita aos operadores de redes de transporte melhorar a coordenação da exploração e segurança da rede, o comércio transfronteiras e a exploração da rede,
maior transparência nas operações do mercado da energia.
Política Energética Europeia
Caracterização Energética Europeia
Fonte: EurostatFonte: Eurostat
Concentração de mercado
Fonte: COM(2008), 12 Abril
Dados de 2006
N
jjsHHI
1
2 onde js designa a quota de mercado da empresa j e N o número total de empresas
Existência de controlo de preços
Fonte: COM(2008), 12 Abril
Troca de fornecedor e Abertura de mercado
Fonte: COM(2008), 12 Abril
2006
Troca de fornecedor e Abertura de mercado
Fonte: COM(2008), 12 Abril
Posição de mercado na EU
Fonte: COM(2008), 12 Abril
Estrutura da oferta de energia primária
Fonte: AIEFonte: AIE
20052005
Evolução do Consumo final de energia
Fonte: AIEFonte: AIE
Caracterização Energética
Fonte: DGGEFonte: DGGE
28.4%
35.4%
16.5%
6.7%
13%
Caracterização Energética UE
Fonte: Eurostat 2006Fonte: Eurostat 2006 Fonte: Eurostat 2006 e AEA 2006Fonte: Eurostat 2006 e AEA 2006
Caracterização Energética UE
Fonte: OCDE e Comissão EuropeiaFonte: OCDE e Comissão Europeia
Intensidade Intensidade eléctricaeléctrica
NOVOS RISCOS DE INVESTIMENTO
Preço de venda da electricidade
Incerteza regulatória
Preço do combustível
Climático
Mercados financeiros
Desaparecimento da empresa
EXPERIÊNCIA INTERNACIONALalgumas similitudes
Sazonalidade[intra-diária][diária][mensal]
Reversão à médiaPicos
Novos riscos de investimento[regulatório][organização industrial][desenho de mercado][político] [financeiro]
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
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1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23
c.€/
Mw
h
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Mw
h
volume preço
Algumas similitudessazonalidade
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100
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Algumas similitudesreversão à média e picos
PREÇOS SPOTem quatro mercados europeus
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€/M
Wh
APX EEX POWERNEXT OMEL
PREÇOS SPOTOMEL [2002- Janeiro 2008]
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2/20
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9/20
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1/20
07
21/0
1/20
08
€/MWh
Espanha Portugal
1Julho 2007
MIBEL
Procura
MERCADO IBÉRICO
SÉRIES DE RETORNOS
-3
-2
-1
0
1
2
3
-3
-2
-1
0
1
2
3
-3
-2
-1
0
1
2
3
-1,5
-1
-0,5
0
0,5
1
1,5
OMEL POWERNEXT
APX EEX
PROPRIEDADES MATEMÁTICASescolha metodológica
Períodos em que variabilidades elevadas (baixas) se sucedem a períodos de variabilidades baixas (elevadas) mostram que a variância condicional da série não se pode considerar constante ao longo do tempo. Excesso de curtose relativamente à distribuição normal. Assimetria positiva. Não linearidade e não correlação da série dos retornos.
Modelos de tipo não linear Modelos ARCH e GARCH (General Autoregressive Conditional Heteroscedasticity) para descrever de modo matemático o comportamento do preço com aquelas características
ESTIMAÇÃO ARMA-GARCH (1)
OMEL Powernext APX EEX Nord Pool UKPX
Média (€/MWh) 32,23 25,84 36,01 26,58 31,13 33,25 Mediana 30,97 24,87 29,05 26,37 29,39 24,00 Máximo 103,76 310,37 660,34 163,46 114,61 215,10 Mínimo 5,47 4,93 6,75 3,12 10,90 0,00 Desvio padrão 10,78 13,11 38,08 10,44 14,31 26,39 Assimetria 1,35 10,99 9,92 3,10 2,66 2,89 Curtose 7,96 226,31 143,46 35,42 12,92 13,98 Jarque-Bera 1330,83 2104287 841001,80 45532,42 5293,69 5859,31 p-valor 0,00000 0,00000 0,00000 0,00000 0,00000 0,00000
Número de observações 1003 1003 1003 1003 1003 912
Período analisado
1 Jan. 2002
a 30 Set. 2004
1 Jan. 2002
a 30 Set. 2004
1 Jan. 2002
a 30 Set. 2004
15 Jun. 2000
a 30 Set. 2004
1 Jan. 2002
a 30 Set. 2004
15 Jun. 2000
a 30 Jun. 2004
Estudo das estatísticas descritivas
Análise de correlogramas
ESTIMAÇÃO ARMA-GARCH (2)
-0,8
-0,6
-0,4
-0,2
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35
AC ACP
tR
7 ttt RRZ
-0,8
-0,6
-0,4
-0,2
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35
AC ACP
ESTIMAÇÃO ARMA-GARCH (3)
)0272,0()0123,0()0111,0()0113,0(
0116,0()0116,0()0128,0()0234,0()0001,0(
.378,0877,0025,0011,0
)008,0002,0059,0428,00003,0
8765
4321
tttt
tttttZ
-0,8
-0,6
-0,4
-0,2
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35
AC ACP
ESTIMAÇÃO ARMA-GARCH (4)
Powernext APX EEX Nord Pool UKPX
Equação
88776655443322110 tttttttttZ
var. coef. est.-z coef. est.-z coef. est.-z coef. est.-z coef. est.-z
0 0,00 0,49 0,00 0,67 0,00 0,85 0,00 0,46 0,00 -1,07 1 -0,27 -5,82 -0,34 -7,81 -0,48 -9,59 -0,14 -2,23 -0,38 -8,46 2 -0,07 -2,37 -0,08 -3,42 -0,01 -0,87 -0,05 -1,98 -0,15 -3,13 3 -0,06 -1,98 -0,06 -2,71 -0,02 -0,84 -0,01 -1,09 -0,19 -4,21 4 -0,04 -0,90 -0,02 -1,14 -0,04 -2,63 0,00 0,37 -0,03 -0,74 5 0,05 1,88 -0,03 -1,35 0,00 0,24 -0,04 -1,39 0,03 0,74 6 0,08 2,04 0,04 1,69 0,04 2,22 -0,01 -0,80 -0,58 -13,4 7 -0,87 -21,2 -0,79 -32,4 -0,94 -43,7 -0,84 -25,2 0,28 6,02 8 0,21 4,83 0,34 8,70 0,46 9,26 0,17 2,96 0,01 0,15
Autocorrelações e Estatísticas Ljung-Box dos resíduos da estimação MA(8)
AC QLB AC QLB AC QLB AC QLB AC QLB
1̂ 0,00 0,004 0,01 0,170 0,07 4,97 0,06 2,23 -0,13 12,18
7̂ -0,04 8,022 -0,03 23,59 -0,03 29,91 0,04 3,54 0,08 43,80
14̂ -0,04 17,66 -0,10 57,92 -0,12 56,66 -0,05 13,78 0,08 77,82
21̂ 0,02 20,64 -0,05 73,75 0,03 65,38 0,00 26,83 0,12 98,15
28̂ 0,02 20,64 -0,05 73,75 0,03 65,38 0,00 26,83 0,12 98,15
35̂ -0,03 32,95 -0,04 92,13 0,02 82,28 0,02 42,57 0,05 135,1
ESTIMAÇÃO ARMA-GARCH (5)
A estimação de um modelo GARCH(1,1) aplicado à série dos resíduos da estimação MA(8), permite-nos escrever a equação descritiva da variância condicional,
2 2 21 1
(0, 0001) (0, 0228) (0, 0371)
0,001790 0,134655 0,777121 .t t t
0.00
0.05
0.10
0.15
0.20
0.25
0.30
1/01/98 16/05/99 27/09/00 9/02/02
Volatilidade estimada
ESTIMAÇÃO ARMA-GARCH (6)
INTERLIGAÇÃO DE MERCADOS
EVOLUÇÃO DA PRODUÇÃOpor fonte de energia primária
gás nuclear hidrocarvão petróleo renováveis solar/eólica
ESPANHA FRANÇA
ALEMANHA HOLANDA
ANÁLISE DE CORRELAÇÃO
APX EEX OMEL PowernextAPX 1.000.000EEX 0.430930 1.000.000OMEL 0.138056 0.285254 1.000.000Powernext 0.623300 0.663906 0.263183 1.000.000
A variação de preços num local não reflectiu, de modo geral, variações de preço noutro local.
RELAÇÕES ESPACIAIS
As diferenças de preços entre os pares de bolsas, foram-se esbatendo, o que sugere que os preços spot dos respectivos mercados poderão estar a convergir. Foi sentida maior volatilidade no ano de 2003, se comparada com a de 2002, e uma tendência decrescente com o aproximar do final de 2004 .
-200
-150
-100
-50
0
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OMEL-POWERNEXT POWERNEXT-EEX EEX-APX
tjjt TPP
0
20
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OMEL-POWERNEXT POWERNEXT-EEX EEX-APX
Desvio padrão das diferenças
Evolução mais recente dos preços
Preços spot Abril-Junho 2008
Fonte: ERSE, Set/08, Boletim mensal MIBEL
Efeito preço - temperatura…as alterações climáticas
Petróleo e gás : a escaladaJan1992 – Mar 2008
brent gás
XXIIIª CIMEIRA LUSO-ESPANHOLABraga, 18-19 Janeiro 2008
Com vista a acelerar a o desenvolvimento do MIBEL ambos os Governos assinaram em Braga um Acordo de Revisão do Acordo de Santiago de Compostela que resulta num novo avanço no processo de harmonização regulatória entre ambos os países criando, nomeadamente, as condições necessárias para o avanço na constituição do OMI
Foi efectuado o ponto de situação dos trabalhos com vista à futura criação do Mercado Eléctrico Regional do Sudoeste e a evolução das interligações entre Espanha e França
É, pois, crucial apostar nos mercados regionais (MIBEL+França) como passo intermédio para o mercado interno da energia.
MERCADO ELÉCTRICO REGIONAL do SUDOESTEpreços spot [2005 – Janeiro 2008]
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Powernext Espanha Portugal
1Julho 2007
MIBEL
-150
-100
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€/KW
h
OMEL - POWERNEXT Espanha - Portugal
MERCADO ELÉCTRICO REGIONAL do SUDOESTEdiferencial dos preços spot [2005 – Janeiro 2008]
Comércio transfronteiriço de electricidade
10,3%9,1%9,6%9,4%8,8%8,9%
8,2%7,5%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
20052004200320022001200019991998
Ano
Com
érci
o/C
onsu
mo
Fluxos transfronteiriços em percentagem do consumo bruto de electricidade EU + Noruega + Suíça
Fonte: Com(2007)
Capacidade de interligação
Fonte: ERGEG, 2007
Desempenho global dos mercados Europeus
Variações de preços em diversos locais não produzem efeitos nos preços verificados em locais vizinhos.
Mais especificamente, o MIBEL surge como o mais fracamente integrado dos mercados estudados, conclusão que já se poderia antecipar dada a posição geográfica periférica da Espanha e a sua limitada capacidade de interligação.
Diferentes preços locais certamente reflectem custos marginais de produção resultantes das diferentes estruturas industriais e das regras de funcionamento dos mercados diários e do desenho do mercado.
CONSIDERAÇÕES FINAIS
Subsiste ainda na maior parte dos mercados grossistas insuficiente transparência sobre os mecanismos de formação dos preços.
A formação de mercados concorrenciais de electricidade levanta problemas económicos complexos e suscita delicadas questões de políticas públicas para os quais se não vislumbram soluções fáceis e imediatas. Aliás, o estudo comparado de diversas experiências internacionais evidencia a dificuldade do processo.
A emergência de mercados organizados revelou-se uma característica dominante no desenho do actual mercado europeu de electricidade, apesar de tal não estar previsto na directiva inicial da electricidade.
Paradoxalmente, o desenho do mercado europeu acaba por ser deixado em larga medida ao arbítrio de cada entidade nacional (ou regional, caso da península ibérica).
Obrigada pela atenção