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Divulgaçãodos Resultados

3° Trimestre de 2018

2

Agenda

Destaques do Trimestre

Cenário de Venda de Veículos Novos e Usados

Resultados Operacionais

Resultados Financeiros

Perguntas e Respostas

3






Agenda

4

7.693

14.894

3.461

5.684

9M17 9M18 3T17 3T18

Destaques Operacionais 3T18

# de Diárias – Terceirização de Frotas # de Diárias – Aluguel de Carros

Mil Mil

# de Carros Vendidos Frota Total

+168,0%

+93,6%

+64,2%

4.677

5.912

1.669 2.138

9M17 9M18 3T17 3T18

+28,1%

+26,4%

11.442

30.049

4.792

12.843

-4.000

1.000

6.000

11.000

16.000

21.000

26.000

31.000

9M17 9M18 3T17 3T18

+162,6%

39.079

100.318

72.6533.029

9.457

43.363

2.536

10.166 3.925

44.644

119.941 119.941

3T17 3T18 3T18

Operacional Implantação Desmobilização

+168,7%

Recorde Recorde

Aluguel de Carros – FranquiasAluguel de CarrosTerceirização de Frotas

5

-23,5 -25,8 -17,8 -11,8 28,0 7,5 33,0 5,0 4,9

106,164,6

182,4 222,6 240,5 260,6 317,1

230,8

434,4

102,2

167,0

158,9 196,8 222,7 248,8

345,1

238,3

573,5

107,2

236,5

49,2% 52,6% 56,8% 61,8% 66,0% 65,9% 60,7%68,4%

57,6%

-100,0%

-80,0%

-60,0%

-40,0%

-20,0%

0,0%

20,0%

40,0%

60,0%

-40,0

60,0

160,0

260,0

360,0

460,0

560,0

660,0

760,0

Seminovos Aluguel de Carros + Franquias Terceirização de Frotas Margem Recorrente de Locação

322,8 373,8 392,0 402,4 522,9 361,4

665,9

156,8 257,1

278,8

153,2218,1 255,4 316,3 352,3

525,2

365,1

969,5

148,2

422,3540,9

629,2 708,3 754,7

1.048,1

726,5

1.914,2

305,0

832,6

2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

Terceirização de Frotas Aluguel de Carros + Franquias Seminovos

Por mais um trimestre observou-se uma evolução positiva na Receita e no EBITDA.

Destaques Financeiros 3T18

Receita Líquida Consolidada

EBITDA e Margem EBITDA Recorrentes¹²

Nota: 2017: Inclui a Auto Ricci a partir do 3T17, além do seu resultado de 11/mai/17 a 30/jun/17 por equivalência patrimonial. 2018: Inclui os resultados da Unidas S.A. a partir do 2T18, além do seu resultado de09/mar/18 a 31/mar/18 por equivalência patrimonial.

¹ Exclui despesas não-recorrentes 2 Margens calculadas sobre a receita líquida de locação.

CAGR (2013-2017) +18,0%+163,5%

+173,0%

CAGR (2013-2017) +21,4% +140,7%

+120,6%

2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

6

Destaques Financeiros 3T18

Lucro Líquido e Margem Líquida¹²

Spread (ROIC e Custo da Dívida)

Maior lucro líquido da história da Companhia já registrado em um trimestre e recorde do spread do ROIC em relação ao custo da dívida ainda com a expectativa dos ganhos de sinergia para os próximos trimestres.

16,224,8 18,6

28,9

67,7

45,1

134,5

20,1

60,1

5,0% 6,6% 4,7% 7,2%13,0% 12,3% 14,2% 12,4% 14,6%

-60,0%

-50,0%

-40,0%

-30,0%

-20,0%

-10,0%

0,0%

10,0%

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

Lucro Líquido Margem Líquida

CAGR (2013-2017) +42,9%

+198,2%

+199,0%

10,7%10,3%

12,3%12,9%

12,4%

10,8%

12,4% 12,5%

10,5%

12,3%13,2%

10,0%

7,4%6,9% 6,9% 6,7%

2014 2015 2016 2017 1T18Locamerica

1T18Combinada

2T18Consolidada

3T18Consolidada

ROIC Custo da Dívida Após IR

0,2 p.p. -2,0 p.p. -0,9 p.p. 2,9 p.p.

Spread

5,1 p.p. 3,9 p.p. 5,5 p.p. 5,8 p.p.

Nota: 2017: Inclui a Auto Ricci a partir do 3T17, além do seu resultado de 11/mai/17 a 30/jun/17 por equivalência patrimonial. 2018: Inclui os resultados da Unidas S.A. a partir do 2T18, além do seu resultado de 09/mar/18a 31/mar/18 por equivalência patrimonial.

¹ Exclui despesas não-recorrentes ² Margens calculadas sobre a receita líquida de locação.

Recorde

Recorde

7

Agenda






8

5,0 5,1 4,31,9 1,5 0,5

4,4 4,53,1

4,3

1,0 1,6

1,5 1,9

1,22,0

0,5 0,8

2,52,7

1,9 2,4

0,7 0,9

13,414,2

10,5 10,6

3,7 3,8

2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

Até 3 anos de 4 a 8 anos de 9 a 12 anos Mais de 12 anos


Vendas de Carros Novos e Usados no Brasil¹

3,6 3,32,5 2,0 2,2

1,6 1,80,6 0,7

9,510,1 10,0 10,0

10,7

8,0 8,0

2,9 2,8

2,6x3,1x

4,0x

5,0x 4,9x 5,1x4,5x

4,9x4,3x

-3,0x

-2,0x

-1,0x

0,0x

1,0x

2,0x

3,0x

4,0x

5,0x

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

# Carros Novos Vendidos # Carros Usados Vendidos Carros Usados/Carros Vendidos

+10,0%

+7,0%

+12,5%

+16,7%

-3,4%

Venda de Usados por Idade no Brasil¹ Vendas Unidas (#) e Market Share (%)²

+2,0% -55,8%-66,7%

¹ Fonte: FENAUTO, FENABRAVE Considera Automóveis, Comerciais Leves e também a venda de Comerciais pesados e motos.

(Automóveis e comerciais leves – Milhões de unidades)

(Milhões de unidades)

² 2017: Inclui a Auto Ricci a partir do 3T17, além do seu resultado de 11/mai/17 a 30/jun/17 por equivalência patrimonial. 2018: Inclui os resultados da Unidas S.A. a partir do 2T18, além do seu resultado de 09/mar/18 a31/mar/18 por equivalência patrimonial.

12.402

16.710

11.442

30.049

4.792

12.843

0,25% 0,33% 0,27%1,58%

0,32%2,57%

-20,00%

-15,00%

-10,00%

-5,00%

0,00%

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

# Veículos Vendidos Market Share Locamerica(Mercado de 3 anos)

+34,7%+162,6%

+168,0%

9

Agenda






10

22.124 23.184 23.318 23.808

40.319 39.079

100.318

72.653

2.636 3.505 5.070 2.394

4.283 3.029

9.457

43.363

3.505 3.735 2.796 1.529

1.964 2.536

10.166 3.925

28.265 30.424 31.184 27.731

46.566 44.644

119.941 119.941

2013 2014 2015 2016 2017 3T17 3T18 3T18

Operacional Implantação Desmobilização

Frota Final de Período

Composição da Frota (# de veículos)

+168,7%

Frota em Desmobilização (% e # de veículos - mil) Idade Média da Frota (meses)

3,5 3,72,8

1,5 2,0 2,5

10,2

12,4% 12,3% 9,0% 5,5% 4,2% 5,6% 8,6%

-100,0%

-80,0%

-60,0%

-40,0%

-20,0%

0,0%

-

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18

Estoque % Estoque/Frota Total

+3,0 p.p.

18,3 17,9

15,8

18,6 18,1 18,816,9

9,8 9,4 10,2 10,4

7,9 7,5 7,1

2013 2014 2015 2016 2017 3T17 3T18

Terceirização de Frotas Aluguel de Carros

-10,1%

-5,3%

Aluguel de Carros – FranquiasAluguel de CarrosTerceirização de Frotas

11

Investimento em Frotas

Investimento Líquido (R$ milhões)

Investimento Líquido (# de veículos)

9.950 14.177 13.068

9.122

19.747

12.557

48.325

6.106

24.900

10.522 11.565 12.729 12.402 16.710

11.442

30.049

4.792

12.843

2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

Carros Comprados Carros Vendidos

(572)2.612 339

(3.280)

3.037

1.115

1.314

18.276

12.057

+1.539,1%

+817,6%

362,6 517,9 509,9

329,0

859,4

595,8

1.991,7

236,5

970,0

218,1 255,4 316,3 352,3 525,2

365,1

969,5

148,2

422,3

2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

Compras de Veículos Receita de Veículos

144,5262,5

(23,3)

334,2

230,7193,6

88,3

1.022,2

547,7

+343,1%

+520,3%

12

Terceirização de Frotas (1/2)

Pipeline Comercial Novas Contratações

Idade Média da Frota Operacional Taxa de Utilização

(Em Meses) (Frota Alugada como % da Frota Operacional)

4.629

7.032

5.496

10.228

1.938

4.214

195,1309,6

243,0

478,6

75,0

241,3

-1000,0

-800,0

-600,0

-400,0

-200,0

0,0

200,0

400,0

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

# Veículos Valor Global (R$ Milhões)

+51,9%+86,1%

+117,4%

93,6%

94,8%

96,2%96,8% 97,0% 97,1%

98,2%

2013 2014 2015 2016 2017 3T17 3T18

Var. (2013-2017) +3,4 p.p.

+1,1 p.p.

18,3 17,9

15,8

18,6 18,1 18,816,9

2013 2014 2015 2016 2017 3T17 3T18

-10,1%

23,1 22,2 26,2 24,6

22,4

29,3

34,5 38,7

1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18

# Carros em Disputa (mil)

96,1 mil

124,9 mil

+30,0%

Carros oriundos de novas contratações apresentou um crescimento de 117,4% no trimestre. O pipeline comercial esperado para o 4T18 apresentou a maior quantidade histórica para um trimestre, totalizando 38,7 mil veículos.

13

Terceirização de Frotas (2/2)

Número de Diárias (mil) e Tarifa Média Mensal (R$)

7.607 8.232 8.057 8.335

11.179

7.693

14.894

3.461

5.684

1.407 1.502 1.609 1.597 1.546 1.564 1.470 1.495 1.492

-2.000

-1.500

-1.000

-500

-

500

1.000

1.500

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

18.000

20.000

2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

Número de Diárias Tarifa Média Mensal

-0,1%

Vs.

-30,3%

Variação CDI

Variação Tarifa3T18

A receita líquida foi impulsionada pelo aumento do número de diárias, mitigado parcialmente pela redução da tarifa média mensal (menor do que a variação do DI médio).

+93,6%

+64,2%

Receita Líquida de Terceirização de Frotas (R$ Milhões)

(1) 2017: Inclui a Auto Ricci a partir do 3T17, além do seu resultado de 11/mai/17 a 30/jun/17 por equivalência patrimonial. 2018: Inclui os resultados da Unidas S.A. a partir do 2T18, além do seu resultado de 09/mar/18a 31/mar/18 por equivalência patrimonial.

322,8373,8 392,0 402,4

522,9

361,4

665,9

156,8

257,1

2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

CAGR (2013-2017) +12,8%

+84,3%

+64,0%

Recorde

14

9,8 9,410,2 10,4

7,9 7,57,1

0,1

2,1

4,1

6,1

8,1

10,1

2013 2014 2015 2016 2017 3T17 3T18

Aluguel de Carros (1/2)¹

Idade Média da Frota Operacional

(Em Meses)

Taxa de Utilização

Queda da Idade Média da Frota Operacional e da Taxa de Utilização em função da ampliação da oferta de veículos e da iniciativa da Companhia se preparar para o aumento das demandas dos próximos trimestres.

-5,3%

72,9%

75,4% 74,8%

81,5%

83,7%85,0%

76,7%

2013 2014 2015 2016 2017 3T17 3T18

¹ Considera os resultados históricos da Unidas – Aluguel de Carros (não considera Franquias), para uma melhor comparação com o 3T18 e 9M18.

-8,3 p.p.

Número de Lojas

(Frota Alugada como % da Frota Operacional)

80 84 94 99 104 99 118

73 78

102 128 112 120

101 153 162

196

227 216 219 219

2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18

Lojas Próprias Franquias

15¹ Considera os resultados históricos da Unidas – Aluguel de Carros (não considera Franquias), para uma melhor comparação com o 3T18 e 9M18.

Aluguel de Carros (2/2)¹

Número de Diárias (mil)

2.416

3.509 3.973

4.797

6.486

4.677

5.912

1.669 2.138

2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

+26,4%

+28,1%

72,3 71,468,6

74,2 73,970,8

74,5

1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18

Tarifa Média Diária (R$)

Receita Líquida de Aluguel de Carros (R$ milhões)

197,9

273,0289,5

324,5

424,4

302,2

394,2

104,5144,9

2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

+30,4%

+38,7%

Recorde histórico de número de diárias no 3T18 e expansão da tarifa média diária, impulsionando o crescimento anual da receita do terceiro trimestre em 38,7%, acima do crescimento médio ponderado de 21,0% no período de 2013 a 2017.

Recorde

16

4 6 7 11 23 19

47

19

47

24 24

8 7 6 3

44

4

4

4

12 13 13 14

27 23

75

23

75

10.522 11.565 12.729 12.402 16.710 11.442 30.049

4.792 12.843

-200.000

-150.000

-100.000

-50.000

-

50.000

-

20

40

60

80

100

120

2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

Varejo - Próprias Varejo - Franquias Atacado Vendidos

Seminovos (1/2)

Lojas de Seminovos

Nº Veículos Vendidos e Preço Médio de Venda (R$ Mil/Carro)

10.522 11.565 12.729 12.402

16.710

11.442

30.049

4.792

12.843

20,7 22,124,8

28,431,4 31,9 32,3 30,9 32,9

-40,0

-30,0

-20,0

-10,0

0,0

10,0

20,0

30,0

-

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

Nº Veículos Vendidos Preço Médio de Venda

+ 162,6%

+ 168,0%

+ 15 lojas2017 vs. 2013 + 52 lojas

O preço médio de venda de R$32,9 mil no 3T18 e de R$32,3 mil no acumulado dos 9M18, apresentando crescimentos anuais de 6,5% e 1,3%, respectivamente, devido ao mix de veículos vendidos nos períodos.

17

33,4 75,1 104,7 172,5332,5

233,2

661,6

95,8291,0185,5 180,3

211,6179,8

192,9

132,1

309,5

52,5

132,3218,9 255,4

316,3 352,3

525,4

365,3

971,0

148,3

423,3

15,2%29,4% 33,1%

49,0%63,3% 63,8% 68,1% 64,6% 68,7%

-200,0%

-190,0%

-180,0%

-170,0%

-160,0%

-150,0%

-140,0%

-130,0%

-120,0%

-110,0%

-100,0%

-90,0%

-80,0%

-70,0%

-60,0%

-50,0%

-40,0%

-30,0%

-20,0%

-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

80,0%

-

200,0

400,0

600,0

800,0

1.000,0

1.200,0

2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

Varejo Atacado % Varejo

Seminovos (2/2)

Receita Bruta por Canal de Vendas (R$ Milhões)

Lucro Bruto (R$ Milhões) e Margem Bruta (%)

Vendas no Varejo em 68,7% e Lucro Bruto de R$ 42,5 milhões no 3T18.


-9,6 -1,6

6,9

23,8

65,1

44,6

111,6

19,8

42,5

-4,4%-0,6%

2,2%6,7%

12,4% 12,2% 11,5% 13,4%10,1%

-50,0%

-40,0%

-30,0%

-20,0%

-10,0%

0,0%

10,0%

-18,0

2,0

22,0

42,0

62,0

82,0

102,0

122,0

142,0

2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

+ 150,2%

CAGR (2015-2017) +207,2%+ 117,9%

CAGR (2013-2017) +24,5%

+ 185,5%

+165,8%

18

Agenda






19

322,8 373,8 392,0 402,4 522,9

361,4

665,9

156,8 257,1

278,8

153,2

218,1255,4

316,3 352,3

525,2

365,1

969,5

148,2

422,3540,9 629,2

708,3 754,7

1.048,1

726,5

1.914,2

305,0

832,6

2013 2014 2015 2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

Terceirização de Frotas Aluguel de Carros + Franquias Seminovos

Receita Líquida Consolidada

+163,5%

+173,0%

Expansão da receita líquida consolidada sustentada pelos crescimentos orgânicos de todas as divisões, além das incorporações das operações da Auto Ricci e da Unidas.


20

EBITDA e EBIT Recorrentes¹

3T18 Recorrente (Nova Companhia)

100,0%

34,0%

18,8%10,4%

57,6%

18,9%

38,7%

0,0%

20,0%

40,0%

60,0%

80,0%

100,0%

120,0%

Receita de Locação Custo comManutenção e Pessoal

Despesa com SG&A Resultado deSeminovos

EBITDA Despesa comDepreciação

EBIT

3T17 Recorrente

Nota: 2017: Inclui a Auto Ricci a partir do 3T17, além do seu resultado de 11/mai/17 a 30/jun/17 por equivalência patrimonial. 2018: Inclui os resultados da Unidas S.A. a partir do 2T18, além do seu resultado de09/mar/18 a 31/mar/18 por equivalência patrimonial.¹ Exclui despesas não-recorrentes na ordem de R$1,9 milhão referentes aos gastos de marketing com o lançamento da nova marca da Companhia e despesas com consultorias para integração das duas empresas.

100,0%

29,6%

14,7% 12,6%

68,4%

25,7%

42,7%

0,0%

20,0%

40,0%

60,0%

80,0%

100,0%

120,0%

Receita de Locação Custo comManutenção e Pessoal

Despesa com SG&A Resultado deSeminovos

EBITDA Despesa comDepreciação

EBIT

Entrada noRAC e menor Margem de Seminovos

Melhor Compra de Veículos

21

Lucro Líquido e Efeitos Não-Recorrentes¹

Resultado Financeiro Recorrente Lucro Líquido Recorrente

114,5 125,2

89,2

201,6

39,1

81,6

28,5%23,9% 24,4%

21,3%24,9%

19,9%

-40,0%

-30,0%

-20,0%

-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

0

50

100

150

200

250

300

2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

+126,0%

+108,7%

+9,3%


60,7 60,1

(0,6)

50

60

70

Lucro Líquido Reportado3T18

Itens Não Recorrentesapós IR/CS*

Lucro Líquido RecorrenteUnidas 3T18

Conciliação do Lucro Líquido Consolidado Recorrente

¹ Adiciona R$2,8 MM no 3T18 e exclui R$ 5,0 MM no 9M18 de despesas extraordinárias MtM de operações de swap e de pré-pagamentos de emissões de debêntures.

126,9 134,5

(6,4)

14,0

-15,0

5,0

25,0

45,0

65,0

85,0

105,0

125,0

145,0

Lucro Líquido Reportado9M18

Equivalência PatrimonialUnidas S.A.

Itens Não Recorrentesapós IR/CS*

Lucro Líquido RecorrenteUnidas 9M18

9M183T18

R$ Milhões Como % Receita Locação

28,9

67,7

45,1

134,5

20,1

60,1

7,2%

13,0%12,3%

14,2%

12,4%

14,6%

-5,0%

5,0%

15,0%

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

2016 2017 9M17 9M18 3T17 3T18

+134,3%

+199,6%

+199,0%

R$ Milhões Como % Receita Locação

Recorde

22


ROE Anualizado¹

Spread

5,3%8,1%

5,8%

9,1%

19,0%

22,8%

2013 2014 2015 2016 2017 3T18Anualizado

Var. (2013-9M18) +17,5 p.p.

8,9%

10,7% 10,3%

12,3% 12,9% 12,5%

2013 2014 2015 2016 2017 3T18Anualizado

Var. (2013-9M18) +3,6 p.p.

10,7%10,3%

12,3%12,9%

12,4%

10,8%

12,4% 12,5%

10,5%

12,3%13,2%

10,0%

7,4%6,9% 6,9% 6,7%

2014 2015 2016 2017 1T18Locamerica

1T18Combinada

2T18Consolidada

3T18Consolidada

ROIC Custo da Dívida Após IR

0,2 p.p. -2,0 p.p. -0,9 p.p. 2,9 p.p.

Spread

5,1 p.p. 3,9 p.p. 5,5 p.p. 5,8 p.p.


¹ O ROE anualizado é calculado usando o lucro líquido recorrente do 3T18 dividido pela média mensal do patrimônio líquido ajustado pela dedução do ágio gerado pelas fusões com a Auto Ricci e a Unidas e adição do ajuste de avaliação patrimonial (Patrimônio Líquido Tangível).

Resultados operacionais consistentes e uma melhor alocação de capital refletem numa significativa expansão do retorno sobre o capital investido e lucro líquido.Em base anualizada o ROE atingiu 22,8%, aumento de 17,5 p.p. no comparativo com 2013

Recorde

Recorde

ROIC Anualizado

23

75,2% 68,4% 71,3%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

80,0%

2017 2T18 3T18

94,2%

3,0%1,4%

1,0%0,4%

Debêntures

Notas Promissórias

Leasing

Finame

Capital de Giro

Estrutura de Capital

Composição da Dívida (Principal) Covenants

Cronograma Amortização Ratings (Escala Nacional)

A Companhia totalizou um saldo de caixa no montante de R$1.156,8 milhões, montante suficiente para cobrir o principal da dívida a vencer até 2020 e 68,2% até 2021.

1.156,8

206,3 187,7340,5

963,0

1.285,0

783,0

220,4

Caixa 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024

Total a amortizar até 2021: R$1.697,4 MilhõesCaixa endereça 68,2%

2,51x3,06x 3,02x

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

2017 2T18 3T18

Dívida Líquida / EBITDA LTM

-0,04x

Dívida/(Dívida + Equity)

+2,91 p.p.

PerspectivaPositiva

PerspectivaEstável

brA-Jun-12

brAFev-13

brAA-Fev-18

brA+Fev-17

brAA+Jul-18

BBB+Jun-10

A-(bra)Mai-12

AA- (bra)Jun-17

A(bra)Mai-13

AA (bra)Mar-18


Aviso Legal - As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas decrescimento da Unidas são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da Diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente,das condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto, sujeitas à mudança sem aviso prévio.

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Contato: [email protected]

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