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12 de junho de 2018

Análise de Investimentos

Boletim Diário

Bolsa

O comportamento da bolsa na segunda-feira marcou a quinta queda

consecutiva, com a B3 encerrando o dia em baixa de 0,87% aos 72.308 pontos e

giro financeiro de R$ 9,6 bilhões. Os investidores seguem na defensiva com as

incertezas em relação ao quadro político e econômico doméstico. Hoje a

reação dos mercados internacionais ao encontro do presidente americano,

Donald Trump e o líder da Coreia do Norte, Kim Jong-un, foi positiva nas bolsas

internacionais, com fechamento em alta na Ásia, subindo também na Europa. A

agenda econômica de hoje vem mais carregada com indicadores da China e

Estados Unidos, mas que não devem influenciar nosso mercado, que já lida

com os problemas domésticos.

Câmbio

Após a forte queda na sexta-feira, o dólar teve um dia de volatilidade ontem

encerrando em leve alta de 0,09%, cotado em R$ 3,7082. Novamente o Banco

Central precisou injetar recursos neste mercado, somando US$ 3,25 bilhões em

leilões extras.

Juros

O mercado de juros futuros teve um pregão com comportamento distinto,

mostrando queda na taxa mais curta e estabilidade no longo prazo. O contrato

de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/19 encerrou com taxa de 7,190%, de

7,347% no ajuste de sexta-feira e a taxa do DI para jan/25 fechou estável em

11,78%.

MERCADOS

Índices, Câmbio e Commodities

Altas e Baixas do Ibovespa

Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior

07:00 NFIB - Otimismo pequenos negócios Maio 105,00 107,80 104,80

09:30 IPC (m/m) Maio 0,20% 0,20%

09:30 IPC exc a l imentos e energia (m/m) Maio 0,20% 0,10%

09:30 IPC (a/a) Maio 2,80% 2,50%

09:30 IPC exc a l imentos e energia (a/a) Maio 2,20% 2,10%

09:30 Índice IPC NSA Maio 251.570 250,55

09:30 IPC Principal (SA) Maio 256.884 256,45

09:30 Resultados Semanais Média em Reais (a/a) Maio 0,40%

Europa Referência Expectativa Apurado Anterior

06:00 Pesquisa ZEW (Expectativas ) Junho -12,60% 2,40%70

90

110

130

150

170

Ibovespa Dow Jones

4.8%

4.5%

4.4%

3.2%

3.2%

-6.1%

-4.6%

-3.8%

-3.3%

-3.1%

CCRO3

ELET3

VVAR11

EMBR3

SMLS3

CVCB3

USIM5

KROT3

CIEL3

RENT3

Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%)

Ibovespa 72,308 (0.9) (16.0) (5.4)

Ibovespa Fut. 72,085 (1.0) (6.6) (7.3)

Nasdaq 7,660 0.2 2.9 11.0

DJIA 25,322 0.0 3.7 2.4

S&P 500 2,782 0.1 2.8 4.1

MSCI 2,144 0.3 2.5 1.9

Tóquio 22,878 0.3 3.0 0.5

Xangai 3,080 0.9 (0.5) (6.9)

Frankfurt 12,843 0.6 1.9 (0.6)

Londres 7,737 0.7 0.8 0.6

Mexico 46,301 0.8 3.7 (6.2)

India 35,693 0.6 1.0 4.8

Rússia 1,142 (0.1) (1.8) 0.0

Dólar - vista R$ 3.71 0.1 (0.3) 12.0

Dólar/Euro $1.18 0.1 0.8 (1.8)

Euro R$ 4.37 0.2 0.6 9.9

Ouro $1,300.50 0.1 0.2 (0.2)

* Dia anterior, exceto Ásia

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Análise de Investimentos

Boletim Diário

Oi (OIBR3 e OIBR4) – Aumento de capital pode chegar a R$ 12,3 bilhões.

A Oi fará uma emissão de ações e bônus de subscrição com direito para os acionistas com

posição até 14 de junho.

Ações a serem emitidas: Serão emitidas no mínimo 1.039.868.479 e no máximo

1.756.054.163 novas ações ordinárias.

Preço de emissão: R$ 7,00

Montante da captação: Mínimo de R$ 7.279.079.353,00 e máximo de R$ 12.292.379.14.

Direito de preferência: 14 de junho (ex-direito no dia 15/06)

Emissão de bônus de subscrição: Proporção de 0,07692307666 para cada nova ação,

desconsiderando frações e em uma única série, no total de até 135.081.089 bônus.

Ontem a ação ON (OIBR3) fechou cotada a R$ 3,71 e a PN (OIBR4) a R$ 3,05.

A operação, por meio de capitalização de créditos quirografários dos bondholders

qualificados, ocorre após a operadora obter dispensa de credores, em reunião realizada

ontem, em relação a condições precedentes estabelecidas no plano de recuperação

judicial.

O depositário dos programas de American Depositary Receipts (ADRs) da companhia não

distribuirá direitos de preferência aos titulares desses recibos.

Tendo em vista o valor máximo da capitalização e a atual composição acionária da

companhia, cada ação ordinária e cada preferencial conferirá ao seu titular o direito à

subscrição de 2,5989929669 novas ações.

Os bônus poderão ser exercidos a partir de um ano contado da data de homologação da

capitalização de créditos pelo conselho de administração.

B3 (B3SA3) – Destaques Operacionais de maio de 2018

A B3 divulgou ontem (11/junho) seus destaques operacionais do mês de maio de 2018,

quando suas ações (B3SA3) registraram queda de 13,95% acima da queda de 10,87% do

Ibovespa no mês.

ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES

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Análise de Investimentos

Boletim Diário

Já neste ano a desvalorização de suas ações está em 10,02% para uma cotação de R$

20,42/ação, equivalente a um valor de mercado de R$ 42,0 bilhões (P/L de 17,6x e

VE/EBITDA de 12,9x para 2018). O preço justo de mercado de R$ 27,00/ação traz um

potencial de alta de 32,2% para suas ações.

Em maio, no segmento Bovespa, o volume médio diário foi de R$ 14,2 bilhões, com

crescimento de 37,8% em base mensal e 48,3% em relação a maio/17, com destaque para

as operações no mercado à vista e de opções. A capitalização média de mercado caiu 3,1%

em base mensal para R$ 3,4 trilhões, e se compara a queda de 10,9% do Ibovespa em maio.

No segmento BM&F o volume médio diário subiu 52,8% em maio de 2018 A/A e 51,1%

M/M, com destaque para o segmento de taxas de juros em Reais que representou 65,4%

do ADV Total e cresceu 51,9% em base anual e 103,6% em base mensal. Ressalte-se que

esse crescimento ocorreu a despeito da queda da receita por contrato média, em ambas as

bases de comparação. Composição das demais linhas de negócios e receita por contrato

média segue na tabela abaixo.

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Análise de Investimentos

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OdontoPrev (ODPV3) – Conclusão do Programa de Recompra

A ação ODPV3, cujo fechamento de ontem foi de R$ 12,75 acumulam desvalorização de

19,7% nesse ano, após a valorização de 31,5% em 2017. Ao valor de mercado de R$ 6,7

bilhões os múltiplos para 2018 são: P/L de 13,12x e EV/EBITDA de 10,42x.

A companhia informou ontem que concluiu seu Programa de Recompra de Ações, cujo

objetivo se dava por lastrear opções de compra de ações outorgadas em 2014 e 2015. O

anuncio do programa se deu em 20 de dezembro de 2017 e previa a recompra de até

4.666.000 ações, que foi integralmente cumprida.

O custo médio de aquisição foi de R$ 15,11/ação, totalizando R$ 69,5 bilhões. A empresa

informou que estão atualmente em tesouraria 2.868.345 ações, equivalentes a 1,13% das

ações em circulação e 0,54% do capital social, visando lastrear outorgas de vencimento este

ano.

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Análise de Investimentos

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Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões)

-768

3.106 2.9873.799

-1.834-3.187

3.650

9.550

-4.232-5.275

4.379

-8.434

-2.047

-10.000

-8.000

-6.000

-4.000

-2.000

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18

Fonte: Ibovespa, dados até 07/06/2018

Fluxo de Capital Estrangeiro

7/6/18 30 dias Mês Ano

Saldo (87,5) (8.068,6) (2.047,4) (6.059,4)Fonte: BMFBovespa

Contratos em Aberto – Ibovespa Futuro

-220.000-190.000-160.000-130.000-100.000

-70.000-40.000-10.00020.00050.00080.000

110.000140.000170.000200.000

Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais

FLUXO ESTRANGEIRO

I. Não Residentes I. Institucionais

Compra 220.074 231.807

Venda 136.039 331.425

Líquido 84.035 -99.618

Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro

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Análise de Investimentos

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DADOS RELEVANTES

Oscilações 01 dia Junho 2018

CDS Brasil 5 anos 1.04% 9.06% 58.42%

Minerio de Ferro -1.60% 1.57% -14.51%

Petroleo Brent -0.24% -0.66% 14.59%

Petroleo WTI -0.15% 0.29% 9.33%

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)

245

100

150

200

250

300

350

CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

61.4

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Fonte: Bloomberg

30

40

50

60

70

80

Petróleo Brent (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

76.3

35

45

55

65

75

85

Petróleo WTI (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

66.3

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)

257

100

150

200

250

300

350

CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

62.2

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Fonte: Bloomberg

30

40

50

60

70

80

Petróleo Brent (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

76.2

35

45

55

65

75

85

Petróleo WTI (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

66.0

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)

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Análise de Investimentos

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AGENDA MACROECONÔMICA

AnteriorData HorárioPaís /

RegiãoIndicador Referência Expectativa

Fonte: Bloomberg

Quarta-feira 09:00 BR Vendas a varejo (m/m) Abri l 0,0%

13/06/2018 09:00 BR Vendas no varejo (a/a) Abri l 7,0%

09:00 BR Venda ao varejo aml iado (M/M) Abri l 1,0%

09:00 BR Vendas no varejo (a/a) Abri l 8,0%

08:00 EUA MBA - Sol ici tações de empréstimos hipotecários 08/jun

09:30 EUA Demanda fina l IPP M/M Maio

09:30 EUA IPP exceto a l imentos e energia (m/m) Maio

09:30 EUA IPP Ex a l imentos , energia , negociação M/M Maio

09:30 EUA Demanda fina l IPP A/A Maio 3,0%

09:30 EUA IPP exceto a l imentos e energia (a/a) Maio 2,0%

09:30 EUA IPP Ex a l imentos , energia , negociação A/A Maio 3,0%

06:00 EURO Produção industria l SAZ (m/m) Abri l 1,0%

06:00 EURO Produção industria l (a/a) Abri l 3,0%

06:00 EURO Empregos T/T 1T 0,0%

06:00 EURO Empregos A/A 1T 2,0%

23:00 CH Vendas no varejo (a/a) Maio 10% 9%

23:00 CH Vendas varejo (acumulado no ano a/a) Maio 10% 10%

23:00 CH Produção industria l (a/a) Maio 7% 7%

23:00 CH Produção industria l (acum. no ano a/a) Maio 7% 7%

Quinta-feira 08:00 BR FGV - IGP-10 (m/m) Junho 1,0%

14/06/2018 09:30 EUA Adiantamento de vendas no varejo (m/m) Maio

09:30 EUA Vendas no varejo exc auto (m/m) Maio

09:30 EUA Índice de preços de importação (m/m) Maio 1,0% 0,0%

09:30 EUA Vendas no varejo exc auto e gás Maio 0,0%

09:30 EUA Seguro-desemprego 02/jun

Sexta-feira 08:30 BR Atividade econômica - IBC-Br (m/m) Abri l -1,0%

15/06/2018 08:30 BR Atividade econômica IBC-Br (a/a) Abri l -1,0%

10:15 EUA Produção industria l (m/m) - AS Maio 0,0% 1,0%

10:15 EUA Produção manufatureira (SIC) Maio 1,0%

03:00 EURO Licenciamentos de carros novos Maio 10,0%

06:00 EURO Balança comercia l (Sazonal ) Abri l 21.2 bi

06:00 EURO Balança comercia l (não sazonal ) Abri l 26.9 bi

06:00 EURO IPC principal (a/a) Maio 1,0%

06:00 EURO IPC (a/a) Maio 1,0%

06:00 EURO IPC (m/m) Maio 0,0%

Segunda-feira 08:00 BR FGV: IPC-S (m/m) 15/jun 1,0%

18/06/2018 08:25 BR BC - Pesquisa Focus (semanal)

15:00 BR Balança Comercial semanal 17/jun

jun/25 BR Total de Criação de Empregos Formais Maio 115.898,00

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Mario Roberto Mariante, CNPI*

mmariante@plannercorretora.com.br

Luiz Francisco Caetano, CNPI

lcaetano@plannercorretora.com.br

Victor Luiz de Figueiredo Martins,

vmartins@plannercorretora.com.br

Ricardo Tadeu Martins, CNPI

rmartins@planner.com.br

Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório.

DISCLAIMER

EQUIPE

Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice

Bovespa, mais o prêmio.