UFCD16 – Fluxo de Gestão Financeira

Azambuja, 20 de Novembro de 2009.

Formador: Francisco PalmaFormanda: Luciene Carvalho

EXERCICIO 8

As Demonstrações Financeiras da empresa PERFEITA Lda são as seguintes:

BALANÇO

ACTIVO Ano N Ano N+1Imobilizado Corpóreo 700 000 746 000Amortizações Acumuladas -125 000 -160 000Investimentos Financeiros 58 250 75 000Mercadorias 34 000 37 000Clientes 46 000 38 500Caixa + Depósitos à Ordem 131 316 154 393

844 566 890 893CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO

CAPITAL PRÓPRIOCapital 320 000 350 000Reservas Legais 76 000 90 000Reservas Livres 0 0Resultados Transitados 0 5 000Resultado Líquido do Exercício

63 566 70 893

459 566 515 893PASSIVO

Empréstimos bancários a MLP

240 000 236 000

Empréstimos bancários a CP 86 000 77 000Fornecedores 42 000 47 000Estado e Outros entes Públicos

10 000 8 000

Acréscimos e Diferimentos 7 000 7 000385 000 375 000

844 566 890 893

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DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS

Ano N Ano N+1Vendas 486 000 512 000CMVMC 218 700 230 400FSE 52 000 55 000Custos com pessoal 64 000 64 000Amortizações do Exercício

35 000 38 000

Resultados Operacionais 116 300 124 600Encargos Financeiros 22 820 20 345Resultados Extraordinários

0 0

Resultados antes impostos

93 480 104 255

Imposto sobre o rendimento

29 914 33 362

Resultado Liquido 63 566 70 893

Sabendo que a existência inicial no ano N era de 30 000 e assumindo que

todos os CMVMC e FSE são custos que variam com as vendas da empresa:

PRETENDE-SE:

1. Determine para ambos os anos:

a. O Fundo de Maneio de Funcionamento;

b. O Fundo de Maneio de Financiamento;

c. As Necessidades de Fundo de Maneio (NFM);

d. A Tesouraria Real Liquida (TRL);

e. O Prazo Médio de Recebimento (PMR), em dias;

f. O Prazo Médio de Pagamento (PMP), em dias;

g. O Tempo Médio de Rotação de Existências (TMRE), em dias.

2. Considera que esta empresa tem FM insuficiente ou excessivo?

Justifique a sua resposta.

3. Analise a empresa quanto à liquidez. Relacione os resultados

obtidos com o FM

3

4. Outros comentários ou análises que julguem úteis.

Exercício 8

1.Determinar para ANO N e N+1

a)Fundo de Maneio de Funcionamento:

ANO N

CCT-DTCP=

FMF= (34000+46000+131316) – (86000+42000+10000+7000) =

211316 – 145000 = 66316

R: O FMF do ANO N é 66316.

ANO N+1

FMF= (37000+38500+154393) – (77000+47000+8000+7000) =

229893-139000= 90893

R: O FMF do ANO N+1 é 90893.

b) Fundo de Maneio de Financiamento:

ANO N

FMFin. = (459.566+240.000) - (700.000-125.000+58.250) = 699.566-633.250= 66316

R: O FMFin. do ANO N é 66316.

ANO N+1

FMFin. = (515.893+236.000) - (746.000-160.000+75.000) = 751.893-661.000= 90893

4

R: O FMFin. do ANO N+1 é 90893.

c)Necessidades de Fundo de Maneio:

Necessidades cíclicas de exploração – Recursos cíclicos de exploração Necessidades Cíclicas de Exploração = (Existências + clientes+Adiantamentos fornecedores+ estado + outros devedores de exploração)Recursos Cíclicos de Exploração = (fornecedores + Adiantamentos de clientes + Estado e Outros entes Públicos + Acréscimos e Deferimentos)

ANO N

NFM = (34.000+46000) – (42.000+10.000+7.000) = 80.000 – 59.000NFM = 21000

R: O NFM do ANO N é 21000

ANO N+1

NFM = (37.000+38.500) – (47.000+8.000+7.000) = 75.500 – 62.000 NFM = 13.500

R: O NFM do ANO N+1 é 13500.

d) Tesouraria Real Líquida (TRL) :

Fundo de Maneio – Necessidades Fundo Maneio

ANO NTRL = 66.316 – 21000TRL = 45.316

R: O TRL do ANO N é 45316.

ANO N+1TRL = 90.893 – 13.500TRL = 77.393

R: O TRL do ANO N+1 é 77393.

5

e) Prazo médio de Recebimento (PMR):Clientes/Vendas x 365

ANO N

PMR=46000/486000= 0,095 x 365 = 34,67 dias

R: O PMR do ANO N é 35 dias.

ANO N+1

PMR=38500/512000= 0,075 x 365 = 27,45 dias

R: O PMR do ANO N+1 é 27dias.

f) Prazo médio de Pagamento (PMP):

Fornecedores/Compras x 365

ANO N

PMP= 42000/34000= 1,24 x 365 = 452,6 dias

R: O PMP do ANO N é 453 dias.

ANO N+1

PMP= 47000/37000= 1,27 x 365 = 463,5 dias

R: O PMP do ANO N+1 é 464 dias.

g) Tempo médio de Rotação de Existências (TMRE):

Existências/Vendas x 365

ANO N

TMRE= 34000/486000= 0,069 x 365 = 25,18 dias

R: O TMRE do ANO N é 25 dias.

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ANO N+1

TMRE= 37000/512000= 0,072 x 365 = 26,28 dias

R: O TMRE do ANO N+1 é 26 dias.

2. A empresa tem um FM insuficiente ou excessivo? Justifique.

ANO N:

R: Considerando que as NFM são um valor inferior ao FMF, o FM é

excessivo, porque existe FM desnecessário. Conforme resultados

abaixo:

As NFM do ANO N são 21000

O FMF do ANO N é 66316

ANO N+1:

R: Neste caso aplica-se a mesma resposta do ano N. Sendo ainda mais excessivo.

As NFM do ANO N+1 são 13500

O FMF do ANO N+1 é 90893

3. Análise a liquidez. Relacione os resultados obtidos com o

FM.

Liquidez geral:

LG: Activo circulante/D.C.P. =

ANO N

7

34000+46000+131316/86000+42000+10000+70000 =

211316/145000 = 1,46

ANO N+1

37000+38500+154393/77000+47000+8000+7000 =

229893/139000= 1,65

Liquidez Reduzida:

LR: Activo circulante - existências/D.C.P. =

ANO N

46000+131316/86000+42000+10000+70000 =

177316/145000 = 1,22

ANO N+1

38500+154393/77000+47000+8000+7000 =

192893/139000= 1,39

Liquidez Imediata:

Li: Disponibilidades/D.C.P. =

ANO N

131316/86000+42000+10000+70000 =

131316/145000 = 0,91

ANO N+1

154393/ 77000+47000+8000+7000=

154393/ 139000= 1,11

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O facto de o fundo de maneio ser excessivo traduz-se na existência

de capitais permanentes relativamente exagerados, o que se pode

reflectir negativamente na rendibilidade da empresa e positivamente

no risco financeiro de curto prazo. Nestas situações considerar-se-á

que a empresa tem uma tesouraria excedentária, ao contrário, uma

situação de insuficiência do fundo de maneio provavelmente se

traduzirá na existência de problemas de tesouraria, risco financeiro

elevado.

Liquidez é capacidade da empresa honrar os seus compromissos a

Curto Prazo, relacionando com os resultados da liquidez com os

resultados do FM, quanto maior a liquidez, maior o fundo de maneio,

a relação está representada conforme abaixo:

Liquidez = 1 → FM = 0 (Nulo)

Liquidez <1 → FM <0 (Negativo)

Liquidez> 1 → FM> 0 (positivo)

4. Comentários ou análises úteis:

Existem várias medidas que uma empresa pode tomar, para

controlar o crescimento das suas necessidades de fundo de maneio,

limitando assim o investimento que tem que fazer nessa área.

Genericamente as medidas mais importantes enquadram-se em 3

campos a ter em atenção:

1) Minimização das quantidades e valores em stock;

2) Minimização dos prazos e montantes em recebimento;

3) Maximização dos prazos e montantes de pagamento.

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Concluindo a análise chego a conclusão de que existem instrumentos

e métodos que auxiliam a gestão financeira das organizações.

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