de Informaçõesaos Participantes

e Assistidos

Relatório Anual

Fundação Cosipa de Seguridade Social - FEMCO

RelAtóRio AnuAl femco 2008�Índice

Mensagem da Diretoria Executiva 31.Institucional 41.1 DiretoriaExecutiva 41.1.1 RepresentaçãoInstitucional 41.2 GovernançaCorporativa 51.2.1 SistemadeGestãodaQualidade 51.2.2 MatrizdeRiscos 51.2.3 PlanejamentoEstratégico 61.3 ModernizaçãoTecnológica 71.4 Atendimento 71.4.1 PostosdeAtendimento–nasededaFEMCO,emSantos,enaUsinadaCubatão 71.4.2 PáginasEletrônicasdaFEMCO 81.4.2.1“FaleConosco”nositewww.femco.org.br 81.4.2.2“Auto-atendimento”nositewww.femco.org.brenaintranet 81.5 Comunicação 81.6 PesquisadeSatisfaçãodoCliente 101.6.1 EntendendoarealizaçãodaPesquisa 101.6.2 ResultadosdaPesquisa 111.7 EmpréstimoPessoal 131.8 DadosEstatísticosdosPlanosdeBenefícios 13

2.Informações Financeiras 162.1 CenárioEconômico/Financeirode2008 162.2. DemonstrativodosInvestimentos 172.3 DoLimitedeenquadramentodosegmentodeimóveisdoPlanoPBD 212.4 DemonstrativoPatrimonialedeResultados 222.5 PareceresAtuariaisdosPlanosdeBenefíciosPBDeCOSIprev 24

3 Política de Investimentos e Diretrizes Para Alocação De Recursos – Ano 2009 283.1 Introdução 283.2 CenárioMacroeconômico 293.3 ResponsabilidadepelaGestãodosRecursos 293.4 ParticipaçãoemAssembléiasdeAcionistas 293.5 ControledeRiscos 303.5.1 DeMercado 303.5.2 DeCrédito 303.5.3 DeLiquidez 303.5.4 LegaleOperacional 313.6 DoSegmentoDeRendaFixa 313.7 DoSegmentodeRendaVariável 323.8 DosAdministradoresdosRecursos 323.9 DosLimitesMáximosdeDiversificação 333.10 DaCarteiradeEmpréstimos 333.11 DiretrizesdoPlanodeBenefícioDefinido–PBD 343.12 DiretrizesdoPlanodeContribuiçãoDefinida-COSIprev 35

�

2008foiumanoparticularmentedifícilparaosfundosdepensão.Acrisefinanceiraeeconômicainternacional,queeclodiudeveznosegundosemestredoano,causougrandesperdasaosetoremtodasaslatitudeselongitudes.NoBrasil,porexemplo,

estimava-se,emjaneiroúltimo,queosrecursosdeumgrupode267fundos,responsáveisporquase100%dosativostotaisdosegmento,tinhamencolhidodeR$435bilhõesparaR$415bilhõesentredezembrode2007eigualperíododoanopassado.Paranossoor-gulhoesatisfação,aFundaçãoCosipadeSeguridadeSocial–FEMCOfoiumadasrarasebem-sucedidasexceçõesnesseuniverso.Sóparaseteridéia,osrecursosgarantidoresdoPlanoCOSIprevalcançaramumavalorizaçãode9,66%,quase13pontospercentu-aisacimadamédiaobtidapelocitadogrupo.

Masqualosegredoparanavegardemaneiratãoseguraemmeioatamanhator-menta?AlémdaóbviacompetênciadostécnicosdaáreadeInvestimentos,aFEMCOpautaaaplicaçãodosrecursosgarantidoresdeseusplanos,oCOSIpreveoPBD,porumsaudávelconservadorismo.Noanopassado,issosetraduziuemumaopçãopre-ferencialportítulosderendafixa,emdetrimentodoriscorepresentadopelospapéisderendavariável–asações,emparticular,queapresentaramdesempenhodesastroso.Melhor,bemmelhorparaosparticipantes,assistidosepensionistasdosplanos,queseconstituemnarazãodeserdaFEMCO.

ÀFundação,noentanto,nãobastagarantirofuturoeosonotranqüilodeseupúbli-co.Aprimoraroatendimentoéumametaquevemsendoperseguidademaneiraincan-sávelaolongodosúltimosanos,eháquesereconhecerosavançosconquistados.Em2008,modernizamosoportalwww.femco.org.br echegamosàeradoauto-atendimento,queviabilizouaosusuáriosdaspáginasnainterneteextranetumasériedeserviçosonline,comooacessoàssegundasviasdodemonstrativodepagamentodebenefíciosedoInformedeRendimentos,ohistóricodascontribuiçõesefetuadasaosplanosetc..ForamnovosavançosviabilizadospelaPesquisadeSatisfaçãodoCliente,queemsuasextaediçãocomprovou,umavezmais,oelevadoconceitodaFEMCO.Bastadizerqueasnotasmaisaltasconcedidaspelosentrevistados,naescalade0a5,dizemrespeito,emsíntese,àconfiançanaFundação:4,5,emrelaçãoàsegurançadorecebimentodosbenefícios;e4,7(ante4,5em2007),referenteàpontualidadedoscréditos.

Avocaçãodeservir,ebem,seguiránorteandoaFEMCOemsuanovafase,inaugu-radajáneste2009,comaconstituiçãodaPrevidênciaUsiminas,quetambémpassaaenglobaraCaixadosEmpregadosdaUsiminas.Éumatendêncialógica,considerando-seorecentelançamentodeumanovamarcacorporativaeareformulaçãodaestruturadenegóciosdoGrupo.Surge,portanto,aPrevidênciaUsiminas–FEMCO,uma“nova”Fundação,com34anosdeexperiênciaetotalcompromissocomseuscercade14milparticipantes,pensionistaseassistidos.

Diretoria Executiva

Mensagem da Diretoria Executiva

RelAtóRio AnuAl femco 2008�

1 Institucional1.1 Diretoria Executiva

Quandodaconfecçãodesterelatório,maisprecisamenteemmarçode2009,aDire-toriaExecutivapassouacontarcomumanovacomposição.

Nomeado pelo Diretor Presidente da patrocinadora COSIPA (atual USIMI-NAS),CarlosGaggini,emsubstituiçãoaMagnoJoséGonfiantini,assumeocargodeDiretorPresidentedaFEMCO,acumulandoocargodeDiretorAdministrativo.

Sendo assim, a Diretoria Executiva da FEMCO passou a ter a seguinte composição:

Diretor Presidente –CarlosGagginiDiretor Financeiro –LuizHisaoIkegamiDiretor Administrativo –CarlosGaggini

1.1.1 Representação InstitucionalAFEMCOparticipaativamente,desdeoutubrode1994,daAssociaçãodosFundos

dePensãodeEmpresasPrivadas(APEP),quereúnecercade40dasmaioresentidadesfechadasdeprevidênciacomplementar(EFPCs)patrocinadaspelainiciativaprivadanoPaís.Criadaem1989,aorganizaçãoatuapermanentementejuntoàsautoridadescom-petentescomoobjetivodefortalecerosistemaprevidenciáriofechadoeracionalizara

�burocraciaeoscontrolesaqueestãosujeitasasEFPCs–osquaissetraduzem,emúltimaanálise,emumônusparaasentidades,seusparticipanteseassistidos.Aolongodestes15anos,integraramacúpuladaAPEPosseguintesrepresentantesdaFEMCO:NelsonCastanho,membroefetivodoConselhoFiscalde1996a1998;HeraldoAlvesMargari-doJunior,1ºvice-presidentede2002a2004,diretorde1999a2001ede2005ajunhode2007;MagnoJoséGonfiantini,2ºvice-presidentede2008ajaneirode2009;eCarlosGaggini,eleitodiretordaAssociaçãoemabrilde2009.

1.2 Governança Corporativa

ComaatençãovoltadaparaocumprimentodasdisposiçõesdaResoluçãon°13/2004,doConselhodeGestãodaPrevidênciaComplementar(CGPC),aqualestabeleceprin-cípios,regrasepráticasdegovernança,gestãoecontrolesinternosaseremobservadospelasentidadesfechadasdeprevidênciacomplementar(EFPCs),aadministraçãodaFEMCOutilizaosseguintesmétodosdegerenciamentoecontrole:

1.2.1 Sistema de Gestão da QualidadeAdotadoem1998,comcertificaçãoaténovembrode2009,oSistemadeGes-

tãodaQualidadedaFEMCOéresponsávelpelasnormasadministrativas,con-trolesemonitoramentosinternosdasatividadesdaFundação.

Em2008,aocompletar10anosdecertificaçãopelaNormaISO9001:2000,aterceiraAuditoriaPeriódicadeCertificaçãodoSistemadeGestãodaQualidade,realizadaemdezembro,constatouaconformidadedosistemadaFEMCO,comaindicaçãode“esforçodignodenota”paraaMatrizdeRiscosdaFundação.Paratermosumaidéiadaimportânciadaindicação,estaéasegundavez,nestes10anos,queesteméritoéconferido;aprimeiraindicaçãoocorreuparaosistemadebenefí-cios,desenvolvidopelaADS,emparceriacomoscolaboradoresdaFEMCO.

1.2.2 Matriz de Riscos Elaboradaem2006,paraatendimentodapropostadoConselhoFiscal,con-

tando com a aprovação do Conselho Deliberativo, a Matriz de Riscos (MR)trouxemaiorvisibilidadeaospontosquemerecematençãocontínuaporpartedaadministraçãodaFEMCO.Em2008,paraocumprimentodametaestabelecida,aMRpassouporumprocessodereavaliação.

AMatrizdeRiscoadotadanaFEMCOéfrutodeumtrabalhodoscolabora-doresdaentidadecoordenadoporMariângelaMendesLombaPinho,responsá-velpelaAnáliseEconômicadaFundação.Em2005,Mariângeladesenvolveuumatesedemestradosobreoassuntoe,em2008,recebeu,nasededaAcademiadeLetras,noRiodeJaneiro,MençãoHonrosano“ConcursodeMonografiasSPC30anos”promovidopelaSecretariadePrevidênciaComplementar(SPC),comotrabalho“AmatrizderiscocomoinstrumentoacessórioparaimplementaçãodasupervisãobaseadaemrisconosFundosdePensão”.

1.2.3 Planejamento EstratégicoImplantado em 2007, visando a identificação do posicionamento estratégico da

institucionAl

RelAtóRio AnuAl femco 2008�

M2 – Desenvolver plano para a manutenção do nível técnico.

Metas/2008 Posição em dezembro/2008M1 – Acompanhar o desenvolvimento dos processos informatizados que serão implementados pelo Sistema Usiminas.

Emdezembrode2008,foiiniciadooprocessodelevantamentodedadoseelaboraçãodecronograma.

OatendimentodestametasefeznãosópelamanutençãodoProgramaAnualdeTreinamentoexecutadopelaFEMCO,cujocontroleemonito-ramentoéfeitopeloSistemadeGestãodaQuali-dade,comotambémpelasadmissões,processadasnomêsdejaneiro,decinconovoscolaboradores,oriundosdoProgramadeEstágio.

M3 – Atualizar base de dados previdenciária.

Atravésdeencarteespecíficonoprincipalmeiode comunicação da entidade, o jornal FEMCONotícias, edição 111/2008, foi dado início aoprocessoderecadastramentodosparticipanteseassistidosdaFundação,atingindoumapopula-çãode14milpessoas.

Alémdeatualizarabasededadosprevidenciária,o recadastramento coletou também informaçõesparaoatendimentodaInstruçãon°26/2008daSe-cretariadePrevidênciaComplementar(SPC).

Em dezembro, já tínhamos recadastrado22,52% da população envolvida. No fechamentodesterelatório,opercentualjáhaviaatingido73%.

M4 – Estabelecer monitoramentos para a Matriz de Riscos.

AMatrizdeRiscosdaFEMCOfoireavalia-dae semestralmentepassarápeloprocessodemonitoramento.

M5 – Implementar perfis de investimento no plano CD

OsestudosdecamporealizadospelaFEMCOem2007foraminterrompidos,tendoemvistaascondiçõesadversasdomercadofinanceiro.

M6 – Adequar a carteira imobiliária aos limites legais.

Em2008,visandoaadequaçãodacarteiraimobi-liáriaaoslimiteslegais,aFEMCOefetuouaven-dadosseguintesimóveis:RuaJúlioConceição,n°285,Santos,SP(AFC);RodoviaCônegoDomenicoRangoni,Cubatão,

SP(PrédioAdministrativo–AnexoII);ConjuntosdeEscritórios03-Fe04-F,Centro

EmpresarialSãoPaulo–Cenesp,Av.MariaCoe-lhoAguiar,n°215,SãoPaulo,SP.

FEMCOcomoumadaspeçasdegestãoadministrativa,oPlanejamentoEstratégicofixoupara2008asseguintesmetasinstitucionais,cujosresultadosapresentamos:

�Paraoanode2009,foramfixadaseapresentadasaosConselhosDeliberativoeFis-

cal,emreuniãorealizadaemnovembrode2008,asseguintesMetasInstitucionais:

M1 – Acompanhar a integração dos sistemas atuais, a ser desenvolvida ex-ternamente;M2 – Manter o desenvolvimento do nível técnico;M3 – Atualizar a base de dados previdenciária;M4 – Buscar a implementação de perfis de investimento no plano CD;M5 – Adequar a carteira imobiliária aos limites legais;M6 – Buscar a implementação de ações de educação previdenciária para to-dos os participantes, em parceria com a patrocinadora.

1.3 Modernização Tecnológica

InvestimentosdaordemR$127mil,totalmentecusteadospelapatrocinadoraCOSIPA,alémdeviabilizarmaisagilidade,segurançaeeficiênciaaossistemasdaFEMCO,garantiramamelhorianosserviçosprestadosaosparticipanteseassis-tidos,comaimplantaçãodo“auto-atendimento”, areformulaçãodolay-outedaadministraçãodositedaFundação.Alémdisso,permitiramoiníciodamoderni-zaçãodossistemasfinanceiros,cujoprincipalescopoéaintregaçãodosdados.

1.4 Atendimento

1.4.1 Postos de Atendimento na sede da FEMCO, em Santos, e na Usina da CubatãoEm2008,osPostosdeAtendimentoregistraram14.828atendimentos,distribu-

ídos,porassunto,daseguinteforma:

institucionAl

requerimento/institutos

alteração cadastral

informações gerais

empréstimo pessoal

165

2.471

402

8.451

3.339recadastramento

RelAtóRio AnuAl femco 2008�Conformearepresentaçãonográfico,aprocuradeinformaçõessobreemprésti-

mospessoaisseguiurelevanteem2008,correspondendoa57%dosatendimentosrealizados,frentea71%em2006e2007.Anovidadeficouporcontadosatendi-mentosvoltadosaorecadastramento,queregistraramacréscimode453%emrela-çãoaovolumedeatendimentosrealizadosem2007(737).

1.4.2 Páginas eletrônicas da FEMCO

1.4.2.1 “Fale Conosco” no site www.femco.org.br Posicionando-secomomaisumcanaldeatendimento,esclarecendoasdúvidas

dosinternautas,asessão“Faleconosco”,nositedaFEMCO,recebeuaolongode2008umamédiade37mensagenspormês,correspondendoaumdecréscimode22%emrelaçãoaoanode2007.Taldecréscimonorecebimentodemensagensestárelacionadocomoacessofácilàlinhadeserviçosdisponíveisnoauto-atendimento,colocandooparticipanteeoassistidodiretamentecomoseuplanodebenefícios.1.4.2.2 “Auto-atendimento” no site www.femco.org.br e na intranet

Implantadoemmarçode2008nositedaFEMCOenapáginadapatrocinadoranaintranet,o“auto-atendimento”mostrou-serevolucionário.

Voltadoparaaprestaçãodeserviços,aproximou,aindamais,oparticipanteeoassistidodoseuplanodebenefícios,propiciandoconsultasesimulações,atualiza-çãodedadoscadastraiseaobtençãodedocumentos.

Comoregistrode3.718acessosearealizaçãode5.488operações(simulações,obtençãodedocumentoseatualizaçãodedadoscadastrais),o“auto-atendimento”seposicionacomoumaferramentamoderna,marcandooiníciodeumanovaeranarelaçãodaFEMCOcomoseupúblico.

1.5 Comunicação

AntesdeabordarmosaimportânciadacomunicaçãoparaaFEMCO,vamosfalarumpoucosobreopapelrelevantedosProgramasdeEducaçãoPrevidenciária.

ComoaEducaçãoPrevidenciáriaestáatreladaàEducaçãoFinanceiraeestaúltimaéprioritáriaparaogovernofederal,entidadescomoaSecretariadePrevidênciaComple-mentar(SPC),aSuperintendênciadeSegurosPrivados(Susep),oBancoCentraldoBrasil(Bacen)eaComissãodeValoresMobiliários(CVM)–membrosdoComitêdeRegulaçãoeFiscalizaçãodosMercadosFinanceiros,deCapitais,deSeguros,dePrevidên-ciaeCapitalização–compuseramumGrupodeTrabalho,comoobjetivodedesenvolverumapropostadeEstratégiaNacionaldeEducaçãoFinanceira–ENEF.

Énestecontextoqueopapeldasentidadesdeprevidênciacomplementar,assu-mevitalimportância,poisaadministraçãodeplanosdebenefíciosprevidenciários,pela,suapróprianatureza,envolve:

Poupançadelongoprazo–40anosformandoapoupançaprevidenciária,cujosre-cursossãoaplicadosnomercadofinanceiro;

Entendimentodarelaçãoprevidenciária–receberbenefíciossomenteapósaforma-çãodarespectivapoupança;

Entendimentofinanceiro–poupar,investire,somentedepois,gastar.Foinesteambiente,ebuscandooenvolvimentodasentidadesfechadasdeprevidência

�complementar,quefoieditada,emabrilde2008,aRecomendaçãon°1doConselhodeGestãodaPrevidênciaComplementar–CGPC,dispondosobreasaçõesdeeducaçãoprevidenciárianoâmbitodoregimefechadodeprevidênciacomplementar,cujospilaressão:

Informação: fornecimentodefatosedados;Instrução:desenvolvimentodehabilidadesparaacompreensãodetermoseconcei-

tos,mediantetreinamento;Orientação:disponibilizarorientaçõesgeraiseespecíficas,visandoaboautilização

dasinformaçõeseinstruçõesrecebidas.Arealizaçãodeaçõescompreendendotaispilarestemcomobaseumsistemade

comunicaçãoestratégicacujoobjetivoédisseminarinformaçõesquedespertemaconsciênciadopúblicoaqueelesedestina.

ParaaFEMCOnãoédiferente;comunicarémuitomaisdoquesimplesmenteinfor-mar.Éjustamentebuscarodespertardaconsciênciaprevidenciária.

Informar,orientareprestarserviçossãoosobjetivosdosistemadecomunicaçãoado-tadopelaFEMCO,compreendendo:o jornalFEMCONotícias, lançadoem1992,comperiodicidadebimestraletiragemde15milexemplares;ositeinstitucional,cujolay-outfoitotalmentereformulado,viabilizandomaisagilidadeeconfortonanavega-ção;eapáginadapatrocinadoranainternet,aindaemfasedereformulação.

Em2008,osinvestimentosnacomunicaçãoinseriramosveículosutilizadospelaFEMCOnumalinhademodernidade.Então,vejamos:

ReformulaçãodoprojetográficodojornalFEMCONotícias,mantendoomesmocompromissocomainformaçãocomumnovolay-out;

Implantaçãodo“auto-atendimento”naspáginaseletrônicas,inserindooconceitodeprestaçãodeserviçoatravésdemídiasdigitais;

Reformulaçãodolay-outdosite www.femco.org.br,tornando-oumamídiadequali-dadeepermitindoaosinternautasumanavegaçãomaiságileconfortável.

Comrelaçãoàspáginaseletrônicas,em2008foramregistradososseguintesnúmeros:Apáginanainternet(www.femco.org.br)recebeu9.193visitantes,maisdoqueodobro

computadoem2007(4.396).Aintranetregistrou,desdeasuareformulação,54.370acessos,38%amaisdoque

ototalregistradoem2007.AlémdosveículosutilizadospelaFEMCO,apolíticadecomunicaçãocompreendeapromoçãodepalestrasnasassociaçõesdeaposentadosepensionistas,aproximandoaFundaçãodosseusparticipanteseassistidos.

Emjulho,oentãoDiretorPresidentedaFEMCO,MagnoJoséGonfiantini,proferiupa-lestranaAssociaçãodeTrabalhadoresAposentadosePensionistas,Siderúrgicos,Metalúrgi-cosedeoutrasCategoriasdaBaixadaSantista(ATMAS),apresentandodetalhadamenteosresultadosdosplanosPBDeCOSIpreveesclarecendoasdúvidasdaplatéia.FoimaisumademonstraçãodocompromissodaFundaçãocomacomunicaçãoeagestãotransparente.

AFEMCOsempreatribuiuàcomunicaçãoopapeldeeixocentralnapromo-ção da“educação previdenciária”. Sabe, no entanto, que tal responsabilidade nãoseesgotanasaçõesjáimplementadas,voltadasàinformaçãoeàorientação.Sendoassim,econtandocomoapoiodapatrocinadora,aadministraçãodaentidade,combasenosparâmetrosdoPlanejamentoEstratégicode2009,elegeucomoumadasmetasinstitucionaisparaesteano“buscar a implementação de ações de educação previdenciária para todos os participantes, em parceria com a patrocinadora”.

institucionAl

1

RelAtóRio AnuAl femco 200810

1.6 Pesquisa de Satisfação do Cliente

1.6.1 Entendendo a realização da PesquisaRealizadaanualmentedesde2003,paracumprirosrequisitosdoSistemadeGes-

tãodaQualidade,e,apartirde2005,atenderàsdisposiçõesdaResoluçãon°13/2004,doConselhodeGestãodaPrevidênciaComplementar(CGPC),noqueserefereaosprincípiosdegovernançacorporativa,foiefetuadaem2008a6ªediçãodaPesquisadeSatisfaçãodoCliente.

ParaaFEMCO,oobjetivodapesquisaémediremonitorarasatisfaçãodosseusclien-tes–participanteseassistidos–Emseguida,essasinformaçõesservemdereferênciaparaaadoçãodeaçõescorretivasepreventivas,alémdaimplementaçãodemelhorias.

Parasatisfazeroclienteénecessárioter,primeiro,umacompreensãodesuasneces-sidadesedominarosprocessosquepossam,deformaefetivaeconsistente,resolverasnecessidadesdomesmo.

Talprocessoconsistenacoletaeanálisededadoseinformações,querevelamasper-cepções dos participantes e assistidos.A satisfação do cliente é geralmente definidacomoumafunçãodesuaspercepçõesedesuasexpectativas,demodoque:

Satisfação = Percepções /Expectativas

“Oclientesatisfeitoéaquelequepercebequeoatendimentodesuasnecessidadespelaentidadeépelomenosigualàquelequeomesmoespera”.

Importantefontegeradorademelhorias,aPesquisadeSatisfaçãodoClientetemcomoobjetivoidentificarograudesatisfaçãodosparticipanteseassistidosemrelaçãoaosserviçosprestadospelaFEMCOnaadministraçãodosseusplanosdebenefícios–PBDeCOSIprev.

Assimcomonapesquisarealizadaem2007,foimantidaadefiniçãodequeaFEMCOtomariaprovidênciasquandooníveldesatisfaçãofosseigualouinferioranota3,conceitoclassificadoparaavaliarseapercepçãodoparticipanteouassistidoestánumpatamarregulardeentendimentoeavaliaçãodossegmentospesquisados.

OsrequisitosavaliadosestãorelacionadoscomaprestaçãodeserviçosnoqueserefereàComunicação,aoAtendimentoeaoPagamentodeBenefícios.Comrelaçãoaesteúltimo,sãoabordadasapontualidadedoscréditoseasegurançaquantoaorecebimentodobenefício.

OutropontoavaliadodizrespeitoàpercepçãodosparticipanteseassistidosnoqueserefereaopapeldaFEMCOcomoentidadefechadadeprevidênciacomplementar.

Nota Classificação0a1 Péssimo2 Ruim3 Regular4 Bom5 Ótimo

111.6.2 Resultados da Pesquisa

Comparativamentea2007,houveumamudançasignificativanapercepçãodaFEMCOpeloseupúblico.Vejamos:

AmelhoriadapercepçãodequeaFEMCOestárelacionadacomPlanodebenefícioeAdministraçãodepatrimônioéfrutodotrabalhorealizadonosPostosdeAtendimen-toedapolíticadecomunicaçãoadotadapelaentidade.

Aindapersiste,contudo,oentendimentodequeaFEMCOadministraoPlanodeSaú-de,mesmotendotranscorridosseisanosdatransferênciadasuaadministraçãoparaaFun-daçãoSãoFranciscoXavier(FSFX).VisandocontribuirparaqueosinteressadosobtenhamasinformaçõespertinentesaoPlanodeSaúdedeformaágilesegura,apartirdaediçãon°114/2009dojornalFEMCONotíciasostelefonesdaFSFXforaminseridosnumacolunacriadacomafinalidadedeinformaros“telefonesúteis”paraopúblicodaFEMCO.

Plano deBenefícios/Aposentadoria

Plano desaúde

Empréstimo Administração de Patrimônio

45%

11%

29%

13%

3%

Poupança

Quando se fala em FEMCO do que você se lembra?

Requisito 2007 (%) 2008 (%)Planodebenefício/aposentadoria 40 45Planodesaúde 30 29Empréstimo 14 11Administraçãodepatrimônio 4 13Poupança 11 3

Em qual veículo de comunicação você costuma ler notícias sobre a FEMCO?

3% outros 11% intranet6% internet

80% femco notícias

RelAtóRio AnuAl femco 20081�OjornalFEMCONotíciasmantémapreferênciade80%dosentrevistados,seguido

daspáginaseletrônicas–sitewww.femco.org.breintranet–,queobtiveramumacrésci-modedoispontospercentuaisemrelaçãoa2007.

Alémdepeçaimportanteparaapolíticadecomunicaçãodaentidade,osveículosdeco-municaçãoforamutilizados,aolongode2008,paraaexecuçãodorecadastramentode14milparticipanteseassistidosdaFEMCO,garantindopartedosucessodestametainstitu-cional,poisatéofechamentodesterelatório73%dapopulaçãojáestavarecadastrada.

Avaliação dos canais de comunicação da FEMCOAFEMCOsempresepreocupouemabordarconteúdosligadosàáreaprevidenciária,

comoosregimesgeralecomplementarfechado,além,claro,dosplanosporelaadministrados–PBDeCOSIprev.OobjetivoépermitirquetodososparticipanteseassistidostenhamumclaroentendimentodosdireitoseobrigaçõesquenorteiamsuarelaçãocomaFundaçãoedaimportânciadacoberturaprevidenciáriasparaassuasfamíliasetodaasociedade.

Paraavaliaraeficáciadessapolíticaeducativa,aqualidadedasinformaçõesprestadas–oqueinclui,alémdoconteúdo,aclarezaeaapresentação–éumitemquemereceespe-cialatençãonaPesquisadeSatisfaçãodoCliente.Osresultados,tomando-seumaescaladenotasde0a5,indicamqueestamosnocaminhocerto.

Anovidadenapesquisarealizadaem2008foiaavaliaçãodo“auto-atendimento”,queestreoucomumanotarespeitável.

AtendimentoOresultadodaavaliaçãodoscanaisdeatendimento,comumamédiade4,1(to-

mando-seporbasenotasde0a5),demonstraqueoserviçodeatendimentoenqua-dra-seemumpatamarsatisfatório.

Quesito avaliado Nota (de 1 a 5)Clarezanadivulgaçãodasinformações 4,0Apresentação(lay-out)doJornalFEMCONotícias 4,0SatisfaçãocomoconteúdodoJornalFEMCONotícias 3,9Satisfaçãocomasinformaçõesdisponíveisnosite 3,9Satisfaçãocomo“auto-atendimento” 3,9

Telefônico Pessoal Agilidade Cordialidade

4,1 4,04,3 4,44,0

Tempo de espera

1�PlAnos de benefícios

Planos de Benefícios – PBD e COSIprevArelaçãoprevidenciáriaenvolveumaligaçãodelongoprazo,estimadaemcerca

de80anos.Seuprocessocompreendea formaçãodepoupançaprevidenciária eopagamentopontualdebenefícios,quesão,emsíntese,ospré-requisitosparaacredibilidadedaentidaderesponsávelpelaadministraçãodosplanosjuntoaospar-ticipanteseassistidos.

Semexagero,aFEMCOvemcumprindoessamissãomaisqueacontento,deacordo com o seu público. Num período em que os fundos de pensão em geralenfrentaramgrandesdificuldades,aFundaçãorecebeusuasnotasmáximasnasex-taediçãodaPesquisadeSatisfaçãodoClientenosquesitosSegurançaquantoaorecebimentodobenefício(4,5)ePontualidadenopagamentosdosmesmos(4,7).

1.7 Empréstimo Pessoal

Instituídoem2003,oempréstimopessoaldaFEMCOatendeàsexpectativasdosparticipanteseassistidos,quetêmacessoarecursoscomtaxasdejurosdasmaiscom-petitivas, e, simultaneamenteseconstituiemum importante segmentode investi-mentodosrecursosdosplanosdebenefíciosPBDeCOSIprev,conformedisposiçõesdaResoluçãon°3.456/2007,doConselhoMonetárioNacional(CMN).

Em2008FEMCOconcedeu5.797 empréstimos,liberandoaimportânciadeR$ 31,2 milhões.

Apartirdejaneirode2009,asalteraçõesaprovadaspeloConselhoDeliberativodaFEMCO,quandodadefiniçãodaPolíticadeInvestimentospara2009,possibilitaramqueosparticipan-teseassistidospudessemoptar,alémdarenovaçãodoempréstimoexistente,porumanovaconcessão.Dessaforma,reduz-seocustodoImpostosobreOperaçõesFinanceiras(IOF),umavezqueabasedecálculodoreferidotributoéovalordonovoempréstimo.

AsdemaisregrasdoempréstimopessoalsegueminalteradaseestãodisponíveisnaspáginaseletrônicasdaFEMCO,www.femco.org.breintranet.

1.8 Dados Estatísticos dos Planos de Benefícios

ParticipanteseassistidosdaFEMCO

Participantes

310 Pbd

5.642 cosiprev

RelAtóRio AnuAl femco 20081�

Concessõesdeaposentadorias,pensõesepecúliospormorteeinvalidez

Assistidos

204 cosiprev

8.186 Pbd

Plano PBD

10 invalidez

7 especial

20 tempo de serviço 87 Pensão

Plano COSIprev

14 Pecúlios por invalidez

59 AposentadoriasProgramadas

4 Pecúlios por morte

1�PlAnos de benefícios

BenefíciosmantidospelosplanosPBDeCOSIprev

Plano PBD

1.714 Pensão

1.369 invalidez19 idade

2.626 especial

2.455 tempo de serviço

plano COSIprev

4 Pecúlios por morte

194 AposentadoriasProgramadas

TotaldecontribuiçõesepagamentosdebenefíciosdosplanosPBDeCOSIprev

Receitas

3.888

90.342

G4

Despesas

Plano PBD – em R$ mil

Receitas

17.788

5.667

G4

Despesas

Plano COSIprev– em R$ mil

6 Pecúlios por invalidez

RelAtóRio AnuAl femco 20081�

2.1 Cenário Econômico-Financeiro de 2008Umacriseeconômicaefinanceiradeproporçõesépicas,ecujosefeitosaindaserãosenti-

dosporumbomtempo,marcouoanode2008demaneiraindelével.Aturbulência–que,aparentemente,atingiuseumomentomaiscríticoemmeadosdosegundosemestre–jáeraprevisíveldesde2007,quandocomeçaramapipocarnonoticiárioinformaçõessobreaaceleradadeterioraçãodomercadoimobiliárionorte-americano,porcontadaexageradaapostadosagentesemhipotecasdealtorisco(subprime).Oestouroda“bolha”deixoumilharesdefamíliasamericanassemmoradiaprópriaesememprego,marcouofimdatrajetóriadedezenasdeinstituiçõesdegrandeportedosEstadosUnidos,casosdobancoLehmanBrothersedascompanhiasdehipotecasFreddieMaceaFannieMae,e,oqueépior,contaminouaeconomiaeasfinançasinternacionais.

Aconseqüênciamaisgravedacrisefoiasúbitaedrásticareduçãodaofertadecréditonosquatrocantosdoplaneta,comprometendoseriamenteoníveldaatividadeeconômica.Comoreaçãoaogolpe,emoutubro,osprincipaisbancoscentraisreduziramastaxasreferenciaisdejuro,anunciarammedidasparagarantirliquidezaosistemafinanceiroe,emalgunscasos,comoocorreunaGrã-BretanhaenosEstadosUnidos,elevaramsuasparticipaçõesacioná-riasou,atémesmo,assumiramocontroledeinstituiçõesfinanceirasecongêneresprivados.

2 Informações Financeiras

1�infoRmAções finAnceiRAs

TotaldosRecursosGarantidores 907.697.312,87 DisponívelLíquido 243.297,19 SegmentodeRendaFixa 671.765.138,64 74,0 100,0 40a100–TítulosPrivados 245.998.206,79 27,1 80,0 –TítulosPúblicos 278.812.636,26 30,7 100,0 –FundosdeInvestimentosFinanceiros 146.954.295,59 16,2 SegmentodeRendaVariável 117.421.740,51 12,9 50,0 0a35–CarteiradeAçõesemMercadoeFundos 116.846.327,75 12,9 50,0 –CarteiradeParticipações 575.412,76 0,1 20,0 –CarteiradeRendaVariável-outrosativos 0,00 - 3,0 SegmentodeImóveis 112.635.431,42 12,4 11,0 0a11–CarteiradeDesenvolvimento 0,00 - –CarteiradeAluguéiseRenda 111.260.651,88 12,3 –CarteiradeFundosImobiliários 0,00 - –CarteiradeOutrosInvestimentosImobiliários 0,00 - –CarteiradeValoresaRec.S/vendadeImóveis 1.374.779,54 0,1 SegmentodeEmpréstimoseFinanciamentos 5.631.705,11 0,6 15,0 0a15–CarteiradeEmpréstimosaParticipantes 5.631.705,11 0,6 –CarteiradeFinanciamentosImobiliáriosaParticipantes 0,00 -

Investimentos em R$ % legal % política limite limite participação máximo máximo

Posiçãoem31/12/2008Plano PBD

Noplanodoméstico,ocardápiofoisemelhante.Embuscadeliquidezesolidez,ogo-vernobrasileiroreduziuocompulsóriodosbancos,obteveavaldoCongressoparacom-prarinstituiçõesfinanceirasemsituaçãoproblemática(oqueacabounãoacontecendo)ecomeçouapressionarosistema–inclusiveoBancodoBrasileaCaixaEconômicaFederal,dosquaiséoacionistamajoritário–parareduzirospread,ouseja,adiferençaentreoqueépagoaosaplicadoresecobradodostomadoresderecursos.OComitêdePolíticaMonetária(Copom),noentanto,nãoseguiuomesmocaminho:ataxaSelic,queseencontravanacasade11,25%aoanoemjaneiro,fechouoperíodoem13,75%aoano,patamaralcançadoemsetembro.

Nessecenárioadversoeconturbado,aFEMCOtornou-seaindamaisconservadoranagestãodosrecursosgarantidoresdosplanosPBDeCOSIprev.EmboraaPolíticadeInvestimentosaprovadaem2007aautorizasseainvestiraté30%dosrecursosemrendavariável–ações,basicamente–,essepercentualnuncaultrapassou,paraoCOSIprev5%,oquesemostrouumasábiadecisão,jáqueoÍndicedaBolsaValoresdeSãoPaulo,oIbovespa,apresentouquedade41%noano.AsaplicaçõesdaFEMCOconcentraram-seemtítulosderendafixa,ealcançaramretornomaisdoquesatisfatório.Arentabili-dadedoCOSIprev,porexemplo,atingiuem2008amarcade9,66%,quase13pontosacimadeumaamostrade267fundos,responsáveispor99%dosativosdosetor.

2.2 Demostrativo dos Investimentos

RelAtóRio AnuAl femco 20081�

Composição dos Investimentos por Segmento

TotaldosRecursosGarantidores 964.846.087,26 100,0 907.697.312,87 100,0DisponívelLíquido 177.265,80 243.297,19SegmentodeRendaFixa 616.729.829,23 64,0 671.765.138,64 74,0–TítulosPrivados 177.524.450,18 18,4 245.998.206,79 27,1–TítulosPúblicos 247.521.446,59 25,7 278.812.636,26 30,7–FundosdeInvestimentosFinanceiros 191.683.932,46 19,9 146.954.295,59 16,2SegmentodeRendaVariável 209.366.118,94 21,7 117.421.740,51 12,9–CarteiradeAçõesemMercadoeFundos 209.366.118,94 21,7 116.846.327,75 12,9–CarteiradeParticipações 0,00 - 575.412,76 0,1–CarteiradeRendaVariável-outrosativos 0,00 - 0,00 -SegmentodeImóveis 134.517.386,04 13,9 112.635.431,42 12,4–CarteiradeDesenvolvimento 0,00 - 0,00 -–CarteiradeAluguéiseRenda 134.402.210,55 13,9 111.260.651,88 12,3–CarteiradeFundosImobiliários 0,00 - 0,00 -–CarteiradeOutrosInvestimentosImobiliários 0,00 - 0,00 -–CarteiradeValoresaRec.S/vendadeImóveis 115.175,49 0,1 1.374.779,54 0,1SegmentodeEmpréstimoseFinanciamentos 4.055.487,25 0,4 5.631.705,11 0,6–CarteiradeEmpréstimosaParticipantes 4.055.487,25 0,4 5.631.705,11 0,6–CarteiradeFinanciamentosImobiliáriosaParticipantes 0,00 - 0,00 -

Investimentos Posição 31/12/2007 Posição 31/12/2008 em R$ % sobre total em R$ % sobre total

Plano PBD

Investimentos em R$ % legal % política limite limite participação máximo máximo

Plano COSIprev

TotaldosRecursosGarantidores 305.447.121,67 DisponívelLíquido 22.104,88 SegmentodeRendaFixa 286.057.072,56 93,7 100,0 60%a100%–TítulosPrivados 136.161.341,25 44,6 80,0 –TítulosPúblicos 92.856.919,80 30,4 100,0 –FundosdeInvestimentosFinanceiros 57.038.811,51 18,7 SegmentodeRendaVariável 4.136.730,38 1,3 50,0 0%a30%–CarteiradeAçõesemMercadoeFundos 3.992.877,18 1,3 50,0 –CarteiradeParticipações 143.853,20 0,0 20,0 –CarteiradeRendaVariável-outrosativos 0,00 - 3,0 SegmentodeImóveis 0,00 - 11,0 0%a11%–CarteiradeDesenvolvimento 0,00 - –CarteiradeAluguéiseRenda 0,00 - –CarteiradeFundosImobiliários 0,00 - –CarteiradeOutrosInvestimentosImobiliários 0,00 - –CarteiradeValoresaRec.S/vendadeImóveis 0,00 - SegmentodeEmpréstimoseFinanciamentos 15.231.213,85 5,0 15,0 0%a15%–CarteiradeEmpréstimosaParticipantes 15.231.213,85 5,0 –CarteiradeFinanciamentosImobiliáriosaParticipantes 0,00 -

Posiçãoem31/12/2008

1�infoRmAções finAnceiRAs

Investimentos Posição 31/12/2007 Posição 31/12/2008 em R$ % sobre total em R$ % sobre total

Composição dos Investimentos por Segmento – Plano COSIprev

TotaldosRecursosGarantidores 268.553.434,97 100,0 305.447.121,67 100,0DisponívelLíquido 165.668,96 22.104,88SegmentodeRendaFixa 252.927.133,40 94,2 286.057.072,56 93,7–TítulosPrivados 121.159.866,61 45,1 136.161.341,25 44,6–TítulosPúblicos 86.126.600,36 32,1 92.856.919,80 30,4–FundosdeInvestimentosFinanceiros 45.640.666,43 17,0 57.038.811,51 18,7SegmentodeRendaVariável 2.973.346,97 1,1 4.136.730,38 1,4–CarteiradeAçõesemMercadoeFundos 2.973.346,97 1,1 3.992.877,18 1,3–CarteiradeParticipações 0,00 - 143.853,20 0,0–CarteiradeRendaVariável-outrosativos 0,00 - 0,00 -SegmentodeImóveis 0,00 - 0,00 -–CarteiradeDesenvolvimento 0,00 - 0,00 -–CarteiradeAluguéiseRenda 0,00 - 0,00 -–CarteiradeFundosImobiliários 0,00 - 0,00 -–CarteiradeOutrosInvestimentosImobiliários 0,00 - 0,00 -–CarteiradeValoresaRec.S/vendadeImóveis 0,00 - 0,00 -SegmentodeEmpréstimoseFinanciamentos 12.487.285,64 4,7 15.231.213,85 5,0–CarteiradeEmpréstimosaParticipantes 12.487.285,64 4,7 15.231.213,85 5,0–CarteiradeFinanciamentosImobiliáriosaParticipantes 0,00 - 0,00 -

Modalidade Segmento de Renda Fixa Segmento de Renda Variável em R$ % sobre em R$ % sobre total total

Total dos Recursos Garantidores 907.697.312,87 907.697.312,87Gestão Externa 146.954.295,59 16,2 67.415.130,81 7,4–AbnAmro(EthicallII) F.I.A. 0,00 0,0 15.201.236,00 1,7–BanifFIDC(CELESCI) F.I.D.C. 4.581.448,84 0,5 0,00 0,0–BBM(TIBA) F.I.C. 27.511.030,73 3,0 0,00 0,0–BNPParibas(BNPÉclair) F.I.M. 5.005.706,43 0,6 0,00 0,0–Bradesco(CESPIV) F.I.D.C. 2.914.841,66 0,3 0,00 0,0–Bradesco(SmallCap/Dividendos) F.I.A. 0,00 0,0 15.598.025,31 1,7–Fator(SinergiaIII/IV) F.I.A. 0,00 0,0 14.230.290,63 1,6–GovernançaeGestão(GGII) F.I.P. 0,00 0,0 575.412,76 0,1–IntragDTVM(CESPIII) F.I.D.C. 3.032.476,40 0,3 0,00 0,0–MellonBrascan(Koral) F.I.C. 17.970.383,44 2,0 0,00 0,0–OliveiraTrustFundos(UnionNAgro+) F.I.D.C. 5.773.257,24 0,6 0,00 0,0–UBSPactual(Juréia) F.I.C. 28.338.141,40 3,1 0,00 0,0–Schroders(Foco) F.I.A. 0,00 0,0 21.810.166,11 2,4–UNIBANCO(MIRAN) F.I.C. 26.453.137,12 2,9 0,00 0,0–Votorantim(PAEM) F.I.C. 25.373.872,33 2,8 0,00 0,0

Gestores dos Segmentos de Renda Fixa e Renda Variável - Mercado Financeiro Plano PBD

Posiçãoem31/12/2008

RelAtóRio AnuAl femco 2008�0

Planos PBD e COSIprev – Ano / 2008

Estrutura Total de Custos Gestão Investimentos Total

GestÃo inteRnA DespesasAdministrativa 1.319.349,51Consultorias/Auditoria 253.917,26CorretagenseComissões 53.209,05Custódia 147.932,43Cetip/Selic/Anbid 31.805,51sub-total 1.806.213,76 GESTÃO EXTERNATaxadeAdministração 287.167,14Custódia 12.852,50Cetip/Selic/Anbid 55.496,40TaxadeFiscalizaçãoCVM 64.380,00Contabilidade/Auditoria 22.018,78DespesasGerais 2.583,17sub-total 444.497,99 TOTAL 2.250.711,75

Modalidade Segmento de Renda Fixa Segmento de Renda Variável em R$ % sobre em R$ % sobre total total

Gestores dos Segmentos de Renda Fixa e Renda Variavél – Mercado Financeiro – Plano COSIprev

Total dos Recursos Garantidores 305.447.121,67 305.447.121,67Gestão Externa 57.038.811,51 18,7 4.121.306,84 1,4–AbnAmro(AYMORÉ) F.I.D.C. 378.525,79 0,1 0,00 0,0–BanifFIDC(CELESCI) F.I.D.C. 1.832.579,54 0,6 0,00 0,0–BBM(TIBA) F.I.C. 9.666.150,39 3,2 0,00 0,0–BNPParibas(BNPÉclair) F.I.M. 5.005.706,43 1,6 0,00 0,0–Bradesco(CESPIV) F.I.D.C. 2.914.841,66 1,0 0,00 0,0–Fator(SinergiaIV) F.I.A. 0,00 0,0 1.638.302,50 0,5–GovernançaeGestão(GGII) F.I.P. 0,00 0,0 143.853,20 0,1–IntragDTVM(CESPIII) F.I.D.C. 3.222.006,18 1,1 0,00 0,0–OliveiraTrustFundos(UnionNAgro+) F.I.D.C. 4.618.605,79 1,5 0,00 0,0–UBSPactual(Tróia) F.I.C. 11.132.762,86 3,6 0,00 0,0–RioBravo(RBFundamental) F.I.A. 0,00 0,0 2.339.151,14 0,8–UNIBANCO(MIRAN) F.I.C. 9.325.577,31 3,1 0,00 0,0–Votorantim(PAEM) F.I.C. 8.942.055,56 2,9 0,00 0,0

Posiçãoem31/12/2008

�1infoRmAções finAnceiRAs

MetasSegmento Rentabilidade Política Atuarial Real 1 Real 2

RendaFixa 11,57% 11,03% 13,67% 0,49% -1,85%RendaVariável -40,70% -29,27% 13,67% -16,16% -47,83%Imóveis 15,93% 12,87% 13,67% 2,71% 1,99%Op.Participantes 20,97% 12,47% 13,67% 7,56% 6,42%TOTAL 0,81% 13,67% -11,31%Real 1 : rentabilidade descontada a meta da política de investimentosReal 2 : rentabilidade descontada a meta atuarial

MetasSegmento Rentabilidade Política Atuarial Real 1 Real 2

RendaFixa 11,37% 10,66% 5,90% 0,64% 5,17%RendaVariável -51,01% -29,27% 5,90% -30,74% -53,74%Imóveis Op.Participantes 21,91% 12,47% 5,90% 8,39% 15,12%TOTAL 9,66% 5,90% 3,55%Real 1 : rentabilidade descontada a meta da política de investimentos Real 2 : rentabilidade descontada a meta atuarial

Rentabilidade do Plano PBD Ano/2008 pelo método T.I.R. no período

Rentabilidade do Plano COSIprev Ano/2008 pelo método T.I.R. no período

2.3Do limite de enquadramento do segmento de imóveis do Plano PBD

Em2008,emcumprimentoaoPlanodeEnquadramentodosegmentoimobiliárioaoslimiteslegais,aFEMCOconcluiuavendade3(três)imóveisdesuapropriedade,quaissejam:1 Prédio da administração – Anexo II, localizado na Rodovia Cônego Domenico Rangoni, em Cubatão, SP, 2 Imóvel sito á Rua Júlio Conceição, n° 285, em Santos, SP;3 Os conjuntos de Escritórios 03-F e 04-F, junto ao Centro Empresarial São Paulo – Cenesp.

ConformeevidenciadonosquadrosquedemonstramosinvestimentosdosrecursosdoPlanodeBenefícioDefinido–PBD,aquelesreferentesaosegmentodeimóveisultrapassaramolimitedispostonoartigo30,incisoIdoRegulamentoAnexoàResoluçãodoConselhoMonetárioNacional–CMNn°3.456/2007,quedeterminapara2008oequivalentea11%dototaldosrecursosgarantidoresdestePlanodeBenefícios.Omes-moinstrumentolegaldeterminanocitadoartigo,incisoIIque,apartirde2009,orespectivolimitepassaráacorrespondera8%dototaldosrecursosgarantidores.

Em dezembro de 2008, a Secretaria de Previdência Complementar, (SPC), através do Ofício n°225/2008/SPC/DEFIS/ESSP,ematendimentoaoPlanodeEnquadramento–devidamenteaprovadopeloConselhoDeliberativoe,apresentadoàqueleórgãoemmarçode2006–,concedeuàFEMCOoprazode1(um)ano,contadoapartirdorecebimentodoinstrumento,queocorreuem18dedezembrode2008,paraqueseprocedaoenquadramentodosegmentodeimóveisaolimitedispostonoRegula-

RelAtóRio AnuAl femco 2008��

2.4 Demonstrativo Patrimonial e de Resultados

Ativo Exercício Passivo Exercício 2008 2007 2008 2007

Ativo 1.312.010.014,19 1.248.005.205,41 Passivo 1.312.010.014,19 1.248.005.205,41..disponível 259.794,43 192.697,36 ..contasAPagar 3.934.347,13 5.234.813,96..contasAReceber 403.884.046,79 282.744.092,61 ..valoresEmLitígio 23.542.251,93 25.396.475,53..aplicações 907.534.911,82 964.776.945,80 ..compromissosComParticipantes ....rendaFixa 671.765.138,64 616.729.829,23 EAssistidos 1.161.802.023,00 1.102.899.075,00....rendaVariável 117.421.740,51 209.366.118,94 ....imóveis 112.716.327,56 134.625.510,38 ..fundos 122.731.392,13 114.474.840,92....empréstimos/Financiamentos 5.631.705,11 4.055.487,25 ..bensDeUsoPróprio 331.261,15 291.469,64

Demonstração Patrimonial Plano PBD

mentoAnexoàResoluçãodoConselhoMonetárioNacional–CMNn°3.456/2007.As ações empreendidas pela FEMCO, desde o início do processo de adequação da alocação dos

recursosgarantidoresnosegmentodeimóveisaoslimiteslegalmenteexigidos,alémdedemonstraremclaramenteosesforçosempreendidosnabuscademedidasvisandoocumprimentolegal,prima,comosempre,pelatransparênciaemdefesadoslegítimosinteressesdosparticipanteseassistidos.

Sendo assim, em dezembro/2008 o segmento de imóveis apresentava a seguinte posição:

Aquisição Imóvel/Endereço Posição em dezembro/200808/07/1976 Av.AnaCosta,n°215,Santos,SP VENDIDO12/10/1976 Av.AnaCosta,n°211,Santos,SP VENDIDO15/10/1976 Av.AnaCosta,n°303,Santos,SP VENDIDO11/01/1977 Av.RodriguesAlves,n°350,Santos,SP VENDIDO04/03/1977 R.AlmeidadeMoraes,n°62,Santos,SP VENDIDO30/05/1977 R.JúlioConceição,n°285,SãoPaulo,SP VENDIDO26/10/1977 Rod.CônegoDomenicoRangoni,Cubatão,SP VENDIDO31/01/1978 Av.WashingtonLuiz,136,Santos,SP VENDIDO24/05/1978 TerrenonoJapuí,SãoVicente,SP VENDIDO12/11/1980 TerrenonaCidadeNáutica,SãoVicente,SP VENDIDO09/05/1985 Av.ConselheiroNébias,368,Santos,SP ÀVENDA18/07/1985 TerrenonaPontadaPraia,Santos,SP VENDIDO01/08/1988 Av.MariaCoelhoAguiar,215,blocoF,3°e4°andares,SãoPaulo,SP VENDIDO09/05/1989 R.HenriqueMonteiro,n°90,SãoPaulo,SP ÀVENDA12/05/1989 Av.doCafé,n°277,SãoPaulo,SP ÀVENDA31/10/1989 Rd.CônegoDomenicoRangoni,Cubatão,SP VENDIDO12/08/1992 Pça.LeonorKaupa,n°100,SãoPaulo,SP VENDIDO

��infoRmAções finAnceiRAs

Comentário sobre a rentabilidade do Plano: Arentabilidadenominallíquida,obtidapelaaplicaçãodoativolíquidodesteplanoaolongode2008,foide0,81%(2007=20,36%)umaexpectativaatuarialderentabilidadenominallíquidade13,67%(2007=11,09%)oque,emtermosreais,representouobtermenos5,99%(2007mais14,84%)contraumaexpectativaatuarialdemais6%aoano,ado-tando-seométododataxainternaderetorno(TIR),apartirdosfluxosmensaisdereceitasedespesasprevidenciárias,naobtençãodosreferidospercentuaisderentabilidadeeoINPCdoIBGE,aplicadocom1(um)mêsdedefasagem,comoindexadordoplano.Comentário sobre o custeio administrativo do Plano:Ataxade2,17%(2007=2,19%),paraoexercíciode2008éequivalentea15%dototaldascontribuiçõesnormaisdosparticipantesativosedapatrocinadoraCOSIPA.Sendoocusteiodasdespesasadministrativascorrelacionadascomaáreadeaplicaçãofinanceirasuportadopelasrentabilidadesfinanceirasauferidas,porsetratardegastosdenature-zafinanceira,atendidasasdisposiçõeslegaiseregulamentares.ACOSIPAseresponsabilizaatravésdereembolso,pelosgastosrelativosaocontenciosodaFEMCO,bemcomoporeventualdiferençadecustodaadministração.

Demonstração do ResultadoPlano PBD

Descrição Exercício 2008 2007

(+)Contribuições 222.084.596,39 27.038.514,10(-)Benefícios (158.183.112,18) (87.019.276,00)(+/-)Rendimentosdasaplicações 9.210.663,48 162.392.903,39(=)Recursoslíquidos 73.112.147,69 102.412.141,49(-)Despesasadministrativas (5.960.478,38) (5.572.922,71)(-/+)Formação(utilização)devaloresemlitígio 7.829,90 5.358.080,13(-/+)Formação(utilização)doscompromissoscomparticipanteseassistidos (58.902.948,00) (91.488.632,68)(-/+)Formação(utilização)defundosparariscosfuturos (8.256.551,21) (10.708.666,23)(=)Superávit(déficit)técnicodoexercício -0,00 (0,00)

Ativo Exercício Passivo Exercício 2008 2007 2008 2007

Ativo 308.710.835,12 271.434.437,10 Passivo 308.710.835,12 271.434.437,10..disponível 22.482,06 165.869,79 ..contasAPagar 599.181,22 608.231,59..contasAReceber 3.263.336,27 2.880.801,30 ..valoresEmLitígio - -..aplicações 305.425.016,79 268.387.766,01 ..compromissosComParticipantes ....rendaFixa 286.057.072,56 252.927.133,40 EAssistidos 308.111.653,90 270.826.205,51....rendaVariável 4.136.730,38 2.973.346,97 ....empréstimos/Financiamentos 15.231.213,85 12.487.285,64

Demonstração PatrimonialPlano COSIprev

RelAtóRio AnuAl femco 2008��

2.5 Pareceres Atuariais dos Planos de Benefícios PBD e COSIprev

PARECER ATUARIAL PREVISTO NO INCISO IV DO ART. 3º DA RESOLUÇÃO CGPC Nº 23 DE 06/12/2006 DO PLANO COSIPREV PATROCINADO PELA COSIPA E, ACESSORIA-

MENTE, PELA PRÓPRIA FEMCO:

1)OPassivoAtuarial(ProvisõesMatemáticas)destePlanoMistodeBenefíciosPrevidenciáriosNº01daFEMCO(COSIprev),decaracterísticasbásicasdecontribuiçãodefinidaanteseapósaconcessãodobenefício,patrocinadopelaCOSIprev,apresentava,em31/12/2008,aseguintedecomposição:

(1)ProvisãoMatemáticadeBenefíciosConcedidos(Rendascertas).......................................R$30.196.111,57(2)ProvisãoMatemáticadeBenefíciosaConceder(Programados/Riscos).........................R$277.915.542,33(2.1.)SaldodaConta(Programada)–parteparticipante.........................................................R$146.740.215,14(2.2.)SaldodaConta(Programada)–partepatrocinador.......................................................R$122.151.350,90(2.3.)SaldodoFundoColetivodeRisco–PecúlioporInvalidez................................................R$1.099.329,20(2.4.)SaldodoFundoColetivodeRisco–PecúlioporMorte........................................................R$731.473,43(2.5.)SaldodoFundoColetivodeRisco–AmpliaçãoAuxílio-Doença.......................................R$995.113,81(2.6.)SaldodoFundoEspecíficodeContribuiçõesPatrocinadorNãoResgatáveis.................R$3.478.776,41(2.7.)Contribuiçõesde12/2008,quefarápartedosaldodecontaapartirde01/2009..........R$2.719.283,43

(3)=(1)+(2)PassivoAtuarial(ProvisõesMatemáticas)*1.....................................................R$308.111.653,90

*1PelaconcepçãodoPlanoMistodeBenefíciosPrevidenciáriosNº01daFEMCO(COSIprev),oPassivoAtuarial

Descrição Exercício 2008 2007

(+)Contribuições 18.132.731,00 15.985.428,89(-)Benefícios (7.239.938,41) (7.081.956,09)(+/-)Rendimentosdasaplicações 26.472.431,31 31.307.771,27(=)Recursoslíquidos 37.365.223,90 40.211.244,07(-)Despesasadministrativas (79.775,51) (98.175,50)(-/+)Formação(utilização)doscompromissoscomparticipanteseassistidos (37.285.448,39) (40.113.068,57)(=)Superávit(déficit)técnicodoexercício 0,00 0,00

Comentário sobre a rentabilidade do Plano:Arentabilidadelíquidaauferidaporesteplanonãotemmetaatuarialdefinida,tantonoqueserefereaosbenefíciosprogramadosque,anteseapóssuaconcessão,sãodotipocontribuiçãodefinida,quantonoqueserefereaosbenefíciosderiscoquesãoavaliadospeloregimederepartiçãosimples.Aolongodeanode2008,avariaçãodascotas,obtidaatravésdoretornodaaplicaçãodoativolíquidofoide9,66%(2007=13,43%),contraumainflaçãomedidapeloIPCAdoIBGEdejaneiroadezembrode2008de5,90%(2007=4,46%). Comentário sobre o custeio administrativo do Plano: Ataxaadministrativade1,65%(2007=1,65%)sobreafolhadesaláriosédestinadaaocusteiodoplanodebenefíciodefinido,tendoemvistaapermanênciadeatividadesnoplanoantigorelativasaosparticipantestransferi-dosparaoCOSIprev.AtaxaadministrativaéderesponsabilidadedasPatrocinadoras.

Demonstração do ResultadoPlano COSIprev

��(ProvisõesMatemáticas)correspondia,em31/12/2008,aovalordoAtivoLíquidodoPla-nodeR$308.111.653,90.

NOTA:AidademédiadosparticipantesativosdestePlanoPrevidenciárioéde36anos.

2)InformaçõesapresentadaspelaFEMCOnosdãocontadequenãoexisteregistrodedébitosdoPatrocinadorCOSIPAnaposiçãode31/12/2008,oqueéconsistentecomumplanocomcaracterísticasdecontribuiçãodefinida,vistoqueoníveldobenefíciodependediretamentedoresultadoobtidopelasaplicaçõesfinanceirasdascontribuiçõesdestinadasaoplano.

3)ArentabilidadelíquidaauferidaporestePlanonãotemmetaatuarialdefinida,tantonoqueserefereaosbenefíciosprogramadosque,anteseapóssuaconcessão,sãodotipocontribuiçãodefinida,quantonoqueserefereaosbenefíciosderiscoquesãoavaliadospeloregimederepartiçãosimples.Aolongodoanode2008,avariaçãodacota,obtidaatravésdoretornodaaplicaçãodoAtivoLíquidodessePlanofoide9,66%*1,contraumainflaçãomedidapeloIPCAdoIBGEdejaneiroadezembrode2008de5,90%.

4)Osdadoscadastraisforamobjetodeanálisedeconsistênciaedecomparaçãocomosdadoscadastraisdaavaliaçãoatuarialanterior,aqualsubmetemosàFEMCOparaosajustesnecessáriosevalidação,tendosido,posteriormenteutilizadosnaavaliaçãoatuarialdoexercíciode2008.

5)Napresentereavaliaçãoatuarial,osBenefíciosdeRiscosrepresentadospelosPecú-liosporMorte/EntradaemInvalidez,faceàexperiênciaacumuladafavorável,foramavaliadosaplicandoumasobrecargaparadesviosdesinistralidadesde25%(ouseja,amesmasobrecargaadotadanaavaliaçãoatuarialdesdeoanode2005).

6)Devemosressaltar,finalmente,quenoAnexoaoJM/1010/2004de11/05/2004,foiapre-sentado“DetalhamentodoPlanodeCusteiodosBenefíciosdeRiscodoCOSIprev”,esta-belecendoparâmetrosparautilizaçãodeexcedentesexistentesnoFundodeAuxílio-DoençaenoFundoColetivodeRiscorelativoaosPecúliosporMorte/EntradaemInvalidezparacustearparcialoutotalmenteasrespectivascontribuições,quesãointegralmenteassumidaspelaPatrocinadoraCOSIPA.(Emmaiode2009,osreferidosparâmetrosparautilizaçãodessesexcedentesserãoobjetodacorrespondentereavaliaçãoanual).

Rio de Janeiro, 12 de março de 2009

JOSÉ ROBERTO MONTELLOATUÁRIO MIBA 426

ParecerAtuarialref.art.3ºResoluçãoCGPC23-2006-PlanoBD-13032009/scv.

infoRmAções finAnceiRAs

*1

RelAtóRio AnuAl femco 2008��PARECER ATUARIAL PREVISTO NO INCISO IV DO ART. 3º DA RESOLUÇÃO CGPC

Nº 23 DE 06/12/2006 DO PLANO PBD PATROCINADO PELA COSIPA E, ACESSORIA-MENTE, PELA PRÓPRIA FEMCO:

1)AavaliaçãoatuarialdoPlanodeBenefíciosDefinidosdaFEMCO,patrocinadopelaCOSIPAe,acessoria-mentepelaprópriaFEMCO,emfavordeseusempregadoseex-empregadosparticipantes,bemcomodosres-pectivosbeneficiários,registrou,em31/12/2008,umSuperávitTécnicoAcumuladodeR$116.180.202,30,correspondentea10%(dezporcento)dototaldasProvisõesMatemáticas(deBenefíciosConcedidoseaConceder),dentrodoqueestáestabelecidonoInstrumentoParticulardeAditamentodeConfissãodeDívidacomNovaçãoeOutrasAvençasfirmadoem2003entreaFEMCOeaPatrocinadoraCOSIPA,oqualémaisquesuficienteparaconstituiranecessáriamargemdecoberturadeoscilaçãoderiscosassociadosaaumentosnormaisnasexpectativasdevidaouareduçõesnormaisnastaxasderetornodosinvestimentos.

2)ORegime/MétododeFinanciamentoAtuarialadotadossãoosmesmosdaavaliaçãoatuarialdoexercí-ciode2007eguardamconformidadecomofatodestePlanoestarfechado,desde30/11/2000,anovasadesõesdeparticipantes.

3)Comrelaçãoàshipótesesatuariais,elasestãoaderenteseconsistentescomaboapráticaatuarial,merecendodestaqueque,naavaliaçãoatuarialdesteexercíciode2008,continuaramsendoadotadasaMortalidadeGeral“AT83”eaMortalidadedeInválidos“AT49”,oquerepresentaseestaradotandooestabelecidopelaResoluçãoCGPC/MPSnº18/2006.

4)AlémdaMortalidadeGeral“AT83”edaMortalidadedeInválidos“AT49”,foramadotadasasseguin-teshipótesesatuariais,que,conformedissemosanteriormente,estãoaderenteseconsistentescomaboapráticaatuarial:

Taxarealdejuros/desconto:6%aoano; ProjeçãodeCrescimentoRealdeSalário:escalaporméritopessoal,representando,emmédia,umcrescimentorealdesaláriode1,52%aoano;

Rotatividade:Nula; ComposiçãodeFamília:ExperiênciaemPlanosdePrevidênciaComplementardaRegiãoSudeste.

5)ComrelaçãoaoPassivoAtuarial(ProvisõesMatemáticas)eaoAtivoLíquidodoPlano,tem-se,em31/12/2008,asseguintesaberturasprincipais:

ProvisãodeBenefíciosConcedidos.........................................................................R$1.142.738.360,00 ProvisãodeBenefíciosaConceder.........................................................................R$19.063.663,00 ProvisãoMatemáticaaConstituir*1.....................................................................R$(0,00)

PassivoAtuarial(ProvisõesMatemáticas)..........................................................R$1.161.802.023,00 SuperávitTécnicoAcumulado*2..........................................................................R$116.180.202,30

AtivoLíquidodoPlano*3.......................................................................................R$1.277.982.225,30

��infoRmAções finAnceiRAs

*1:ovaloranteriormenteregistradocomosaldoaamortizardaReservadeTempodeServiçoPassadoaverbadopelaFEMCO(COSIPA),foidevi-damenteliquidadopelopagamentoaolongode2008dasúltimascontribui-çõescomplementares.

*2:aserintegralmenteregistradocomofundoPrevidencialdeOscilaçãodeRisco,correspondendoseuvalor,nostermosdoInstrumentoParticulardeAdi-tamentodeConfissãodeDívidacomNovaçãoeOutrasAvenças,firmadoem2003entreaFEMCOeaPatrocinadoraCOSIPA,a10%(dezporcento)dototaldasProvisõesMatemáticas(deBenefíciosConcedidoseaConceder).

*3:incluioSaldoDevedordojáreferidoInstrumentoParticulardeAditamen-todeConfissãodeDívida,cujovalor,ajustadoatuarialmenteem31/12/2008,édeR$383.470.662,30,aseramortizadoem“m”mesesacontardemarçode2009,onde“m”=249éaatualexpectativamédiadevidadosparticipantesassis-tidosponderadapelovalordorespectivobenefíciomensaldeaposentadoria.

6)Comrelaçãoàrentabilidadenominallíquida,obtidapelaaplicaçãodoAtivoLíquidodoPlanoaolongode2008,elafoide0,81%,contraumaexpectativaatuarialderen-tabilidadenominallíquidade13,67%,oqueemtermosreais,representouobterme-nos5,99%contraumaexpectativaatuarialdemais6%aoano,considerandocomoíndicedeinflaçãooINPCdoIBGE.

7)Finalmente,comrelaçãoaosvaloresdasProvisõesMatemáticasdeBenefíciosConce-didoseaConceder,daProvisãoMatemáticaaConstituiredoSuperávitTécnicoAcu-mulado,atestamosqueosmesmosforamavaliadospornossaConsultoriaAtuarialIndependente,utilizandooRegime/MétododeFinanciamentoAtuarialreferidosnoitem2easHipótesesAtuariaisdescritasnositens2e3,apartirdosdadoscontábeisecadastraisfornecidospelaFEMCOejulgadoslógicospornossaConsultoriaAtua-rialIndependente.Taisdadoscadastraisforamobjetodeanálisedeconsistênciaedecomparaçãocomosdadosdaavaliaçãoatuarialdoexercícioanterior(2007),aqualsubmetemosàanálisedaFEMCOparaosajustesnecessárioseposteriorvalidação,parasomenteapóstalvalidaçãoseremutilizadosnapresenteavaliaçãoatuarial.

Rio de Janeiro, 12 de março de 2009

JOSÉ ROBERTO MONTELLOATUÁRIO MIBA 426

ParecerAtuarialref.art.3ºResoluçãoCGPC23-2006-PlanoBD-13032009/scv.

RelAtóRio AnuAl femco 2008��

3 Política de Investimentos e Diretrizes para Alocação de Recursos – Ano 2009

3.1 Introdução

APolíticadeInvestimentosdosrecursosdosplanosdebenefíciosadministra-dos pela FEMCO, PBD e COSIprev, aprovada pelo Conselho Deliberativo daFEMCOem28denovembrode2008,sintetizaosobjetivoseametodologianaalocaçãodosrecursosemconsonânciacomodispostonaResoluçãon°3456,de01dejunhode2007,doConselhoMonetárioNacional(CMN),apoiadanoscenáriosmacroeconômicos,projeçõesdeindicadores,projeçõesdefluxodecaixa,projeçõespatrimoniaiseperspectivasparaosmercadoselaboradosinternamente.

De acordo com a referida Resolução, as aplicações de recursos de cada planoseguirãoasdiretrizesaquidefinidasedividem-senosseguintessegmentosdealo-caçãoderecursos:

segmento de Renda fixa segmento de Renda Variável segmento de imóveis segmento de empréstimos e financiamentos

��3.2 Cenário Macroeconômico

Opontocentraldocenáriomacroeconômicocontinuaembasadonasvariáveisexternas.Acriseeconômicamundialdesencadeadaapartirdosegundosemestrede2008,intensificadaapósaquebradeinstituiçõesfinanceirastradicionaisnocenáriomundial,gerouumadesconfiançageneralizadaporpartedosagentesdomercadoeocasionouumproblemadeliquidezderecursosdeâmbitomundial.

Apartirdaí,umaaçãocoordenadadosbancoscentraismundiaisreduzindoastaxasdejuros,impediuqueacrisetomasseproporçõesdesastrosas.Simultaneamente,osgover-nosdasprincipaiseconomiasmundiaispromoveramplanosdeinjetarliquideznosistemafinanceiro,comoobjetivodetrazerdevoltaaconfiançadosinvestidoreseestimularaeconomiamundial,emviasdeentraremrotaderecessão.

Taisobjetivosforamparcialmenteatingidos.Entretanto,dadooelevadolapsodetempoparaqueasiniciativastomadassurtissemefeitos,osindicadoresdedesempenhodaecono-miamundialconfirmavamafortedesaceleraçãodoritmodasatividadesdaseconomias.

ÉcertoqueoBrasilsofrerácomareduçãodoPIBmundial,comprometendoosresultadosdabalançacomercialedosníveisdeconsumointerno.ORealdeveráman-ter-sedesvalorizado,atraindocapitalexterno,porémcomumcustomuitoaltoparaoPaís.Aconjunçãodoscenáriosdeummercadosemcréditoecomospreçosdasprincipaiscommoditiesemquedadeverefletiremfracocrescimentoeconômico.

Oanode2009serádefortevolatilidade,edependerádecomoasprincipaiseconomiasmundiaisagirãonosentidodepromoverosajustesnecessários.Noâmbitointerno,oCo-mitêdePolíticaMonetária(Copom)poderáviraaumentarastaxasbásicasdejuros,casohajariscodedescontroledainflação.

AFEMCO,naelaboraçãodapropostadaPolíticadeInvestimentosparaoanode2009,utilizouumcenáriobasequeconsideraumafortedesaceleraçãodaeco-nomia,especialmentenoprimeirosemestre,eumaestabilizaçãoapartirdoiníciodosegundosemestre.

3.3 Responsabilidade pela Gestão dos Recursos

Ematendimentoàsdisposiçõeslegaiseestatutárias,oDiretorPresidentedaFEMCOéoAdministradorEstatutárioTecnicamenteQualificado,responsávelpelagestão,aloca-ção,supervisãoeacompanhamentodosrecursosdosplanosdebenefícios,semprejuízodaresponsabilidadesolidáriadosdemaisadministradores.

3.4 Participação em Assembléias de Acionistas

AFEMCOinvesteparceladeseupatrimônionomercadoacionáriocomoob-jetivo exclusivo de obter rentabilidade, visando acumular recursos para cumprircomsuasobrigaçõesemrelaçãoaosplanosdebenefíciosqueadministra.Diantedisso,adotacomopolíticaparaseusinvestimentosapulverizaçãonaparticipaçãoemempresas,buscandominimizareventuaisriscosquepossamdecorrerdecon-centraçõesemdeterminadassociedadese/ousetoresdeatividade.

RelAtóRio AnuAl femco 2008�0Paraoexercíciode2009,aFEMCOdeveráparticiparnasAssembléiasdasem-

presasnasquaissuaparticipaçãorepresente:

1. No mínimo 0,5% (meio por cento) do capital votante da sociedade; ou2. No mínimo 0,5% (meio por cento) do capital total da sociedade; ou3. Um percentual igual ou superior a 5,0% (cinco por cento) dos Recursos Ga-rantidores das Reservas Técnicas da Fundação.

Adivulgaçãodosrelatóriosdeparticipaçãoemassembléiasaosparticipanteseassistidos,observaráasdisposiçõesconstantesnaResoluçãodoConselhodeGes-tãodaPrevidênciaComplementar(CGPC)n°23,de06/12/2006.

3.5 Controle de Riscos

AFEMCOadotarácontroleparaosseguintesriscos:

3.5.1 De MercadoOcontrolederiscodemercadoseráfeitocomapoiodaempresadeconsultoria

Rocca,Prandini&RabbatS/CLtda.,atravésdosseguintesmonitoramentos:

DivergênciaNãoPlanejada(DNP):Confrontaovalordeumacarteiraousegmento,emrelaçãoàTaxaMínimaAtuarial(TMA)e/oubenchmarkdestamesmacarteiraousegmento,apontandoeventuaisdesvios.EssecontroleseráefetuadoemconsonânciacomosparâmetrosdefinidospelaSecretariadePrevidênciaComplementar(SPC).

ValueatRisk(VaR):OVaRmede,sobcondiçõesnormaisdemercado,aperdapo-tencialmáximadeumadeterminadacarteiradeativos,dadoumcertograudeconfiançaeumhorizontedetempo.

3.5.2 De CréditoAclassificaçãoderiscodecréditobancárioseguiráasdiretrizesfixadasperiodicamente

peloComitêOperacionaldeInvestimentosdaFEMCO,eseráelaboradatendocomobaseobancodedadosdenominado“RiskBank”,fornecidopelaempresadeconsultoriaLopesFilho&Associados.Seráaindaexigidaaapresentaçãodepelomenosumrelatórioderating,atribuídoporempresaespecializadaparatalfinalidade,devidamenteautorizadaafuncionarnoBrasil,equeobtenhaaclassificaçãomínimaiguala“BBB”(limiteparabaixoriscodecré-dito)ouequivalente.Comopré-requisitoparaaseleção,ainstituiçãofinanceiradevepossuirumpatrimôniolíquidomínimodeR$500milhões(quinhentosmilhõesdereais).

Aclassificaçãoderiscodecréditodeoutrostítulosevaloresmobiliáriosseráelabora-dacombaseempelomenosumrelatórioderating,atribuídoporempresaespecializadaparatalfinalidade,devidamenteautorizadaafuncionarnoBrasil,equeobtenhaaclas-sificaçãomínimaiguala“BBB”(limiteparabaixoriscodecrédito)ouequivalente.

3.5.3 De LiquidezAliquidezdosplanosdebenefíciosserámonitoradaatravésdeestudoselabora-

dosperiodicamente,nosquaisserãoconfrontadososfluxosoperacionaisdospassi-

�1PolíticA de inVestimentos e diRetRizes PARA AlocAçÃo de RecuRsos

voscomasituaçãopatrimonialdorespectivoplano.Anecessidadedecurtoprazoserácobertaporaplicações,cujovencimentoserácoincidentecomofluxodepagamento,eporresgatesdecotasdefundosdeinvestimentosreservadosparaessefim.

3.5.4 Legal e operacionalOsriscoslegaleoperacionalserãomonitoradosatravésdoSistemadeGestãoda

Qualidade,desenvolvidocombasenanormadaAssociaçãoBrasileiradeNormasTécnicas-(ABNT)NBRISO9001:2000,pelaqualaFEMCOpossuicertificaçãocom o escopo“Administração de Planos de Benefícios Previdenciários”, além daaplicaçãodosprocedimentosdaMatrizdeRiscos,desenvolvidainternamente,queacompanharáosprocessosoperacionaisdaFEMCO,monitorandoproblemasquepossamviraocorrer,decorrentesdecontroleseventualmentenãoconformes.

3.6 Do Segmento De Renda Fixa

AadministraçãodessesrecursossedaráatravésdaaplicaçãoemFundosdeIn-vestimentosemQuotasdeFundosdeInvestimentosFinanceiros,Previdenciários,MultimercadoseemDireitosCreditórios,emFundosdeInvestimentosFinancei-ros,Previdenciários,MultimercadoseemDireitosCreditóriosouemFundosdeInvestimentonoExterior,exclusivosounão,sendopermitidaaaquisiçãodetítulosdeemissãodoTesouroNacional,detítulosdeemissãodoBancoCentraldoBrasil,decréditossecuritizadospeloTesouroNacional,decertificadoserecibosdede-pósitobancário,deletrasdecréditodoagronegócio,dedepósitosempoupançaedemaistítulosevaloresmobiliáriosderendafixadeemissãooucoobrigaçãodeinstituiçãofinanceiraououtrainstituiçãoautorizadaafuncionarpeloBancoCentraldoBrasil,decéduladecréditobancário,deletrasdecréditoimobiliário,decertificadoderecebíveisimobiliários, de certificados representativos de contratos mercantis de compra evendaatermodemercadoriasedeserviços,dedebênturesedemaistítulosevaloresmobiliáriosderendafixadeemissãodesociedadesanônimas,inclusiveasdeobjetoexclusivo,cujadistribuiçãotenhasidoregistradanaComissãodeValoresMobiliá-rios,negociadosnomercado,asobrigaçõesemitidaspororganismosmultilateraisautorizadosacaptarrecursosnoBrasil,cujadistribuiçãotenhasidoregistradanaComissãodeValoresMobiliários,decédulasdeprodutoruralcomliquidaçãofi-nanceiraquecontemcomcoberturadeseguro,decertificadodedireitoscreditóriosdoagronegócio,decertificadoderecebíveisdoagronegócio,desdequeobedecidososlimitesprevistospelalegislaçãoemvigor.

Ostítulosevaloresmobiliáriosintegrantesdestesegmentopoderãoserobjetodeempréstimo,noâmbitodossistemasdecompensaçãoeliquidaçãoautorizadosafuncionarpeloBancoCentraldoBrasil.

Épermitidaarealizaçãodeoperaçõescomderivativosderendafixaembolsadevalores ou em bolsa de mercadorias e de futuros exclusivamente na modalidade“comgarantia”,observadoqueaatuaçãocomderivativosderendafixasubordina-seàscondiçõeseaoslimitesestabelecidosnalegislaçãoemvigor,sendoobrigatóriaapréviaexistênciadeprocedimentosdecontroleedeavaliaçãodoriscodemercadoedosdemaisriscosinerentesàsoperaçõescomderivativos.

RelAtóRio AnuAl femco 2008��3.7 Do Segmento de Renda Variável

AadministraçãodessesrecursossedaráatravésdaaplicaçãoemFundosdeIn-vestimentosemQuotasdeFundosdeInvestimentosemAçõesePrevidenciários,emFundosdeInvestimentosemAçõesePrevidenciários,exclusivosounão,e/ouatravésdecarteirasadministradas,internaouexternamente.

Poderãoseradquiridasações,bônusdesubscriçãodeações,recibosdesubscri-çãodeaçõesecertificadosdedepósitodeaçõesdecompanhiaabertaadquiridosembolsadevaloresouemmercadodebalcãoorganizadoporentidadecredenciadanaComissãodeValoresMobiliários;assimcomoaçõessubscritasemlançamentospúblicosouemdecorrênciadoexercíciododireitodepreferência.

Poderãoaindaseradquiridasaçõese/oudebênturesdeemissãodesociedadesdepropósitoespecíficoconstituídascomafinalidadedeviabilizarofinanciamentodeprojetos,asquotasdefundosdeinvestimentoemempresasemergenteseasquotasdefundosdeinvestimentoemparticipações,nostermosdaregulamentaçãobaixadapelaComissãodeValoresMobiliários,bemcomooutrosativostaiscomocertificadosdedepósitodevaloresmobiliárioscomlastroemaçõesdeemissãodecompanhiaaberta,oudecompanhiaquetenhacaracterísticassemelhantesàscompanhiasabertasbrasi-leiras,comsedenoexterior(BrazilianDepositaryReceipts-BDRs),classificadosnosNíveisIIeIIIdefinidosnaregulamentaçãobaixadapelaComissãodeValoresMobi-liários,cujosprogramastenhamsidoregistradosnaquelaAutarquia;açõesdeemis-sãodecompanhiassediadasempaísessignatáriosdoMercosul-MercadoComumdoSulouoscertificadosdedepósitodessasaçõesadmitidosànegociaçãoembolsadevaloresnoPaís;debênturescomparticipaçãonoslucrosquenãosejampreponde-rantementeoriundosdeaplicaçõesfinanceiras,cujadistribuiçãotenhasidoregistradanaComissãodeValoresMobiliários;certificadosrepresentativosdeourofísiconopadrãonegociadoembolsademercadorias ede futuros; certificadosdepotencialadicionaldeconstruçãonegociadosembolsadevaloresouadmitidosanegociaçãoemmercadodebalcãoorganizadoporentidadeautorizadapelaComissãodeValoresMobiliários,cujadistribuiçãotenhasidoregistradanaquelaAutarquia.

PoderãoseradquiridasQuotasdeFundosdeInvestimentoseQuotasdeFundosdeInvestimentosemQuotasdeFundosdeInvestimentosclassificadoscomoFun-dosMultimercado,constituídossobaformadecondomínioaberto.

Asaçõesintegrantesdasdiversascarteirasdestesegmentopoderãoserobjetodeempréstimo,noâmbitodossistemasdecompensaçãoe liquidaçãoautorizadosafuncionarpeloBancoCentraldoBrasil.

Épermitidaarealizaçãodeoperaçõescomderivativosderendavariávelembolsadevaloreseembolsademercadoriasedefuturosexclusivamentenamodalidade“comgarantia”,observadoqueaatuaçãocomderivativosderendavariávelsubor-dina-seàscondiçõeseaoslimitesestabelecidosnalegislaçãoemvigor,sendoobri-gatóriaapréviaexistênciadeprocedimentosdecontroleedeavaliaçãodoriscodemercadoedosdemaisriscosinerentesàsoperaçõescomderivativos.

Évedadaarealizaçãodeoperaçõesdevendadeopçõesdecompraadescoberto.

3.8 Dos Administradores dos Recursos

AFEMCOtemcomopolíticaparagestãodosrecursosaparceriacomempresas

��PolíticA de inVestimentos e diRetRizes PARA AlocAçÃo de RecuRsos

especializadasemadministraçãodeativosdeterceiros.Osgestoresderecursosex-ternossãoselecionadossegundoosseguintesparâmetros:a) tradição no mercado de atuação;b) processo decisório;c) capacitação técnica, envolvendo:

sistema de gerenciamento de riscos (crédito e mercado); fornecimento de relatórios para acompanhamento e controle; qualidade no fornecimento de informações e atendimento;

d) compliance;e) taxas cobradas pelos serviços;f ) compromisso explícito com a Política de investimentos da femco.

3.9 Dos Limites Máximos de Diversificação

Seráadotadacomopolíticadelimitesmáximosdediversificaçãoeminvestimentosemtítulosevaloresmobiliáriosdeumamesmapessoajurídicaouconglomerado,dapatrocinadoraedeempresasaelaligadas,depessoasjurídicasnãofinanceiras,deinsti-tuiçõesfinanceiras,defundosdedireitoscreditórios,eemaçõesdecompanhiasabertas,ospercentuaismáximospermitidospelalegislaçãoemvigor,especialmenteosprevistosnaResoluçãonº3.456,de01dejunhode2007,doConselhoMonetárioNacional.

EmTítuloseValoresMobiliáriosdeBaixoRiscodeCrédito-deumamesmapessoajurídicaouconglomerados 30,00%dosRGRT-depatrocinadoraseempresasligadas 10,00%dosRGRTEmAtivosdeRendaFixadeBaixoRiscodeCrédito-pessoajurídicanãofinanceira 10,00%dosRGRT-instituiçãofinanceira 20,00%dosRGRT-emFundodeInvestimentosemDireitosCreditórios 20,00%dosRGRT(25,00%doPL)EmAtivosdeRendaVariável-porempresa,sobreocapitalvotante 20,00%docapitalvotante-porempresa,sobreocapitaltotal 20,00%docapitaltotal-porempresa,sobreosrecursosgarantidores 10,00%dosRGRTEmSociedadesdePropósitoEspecífico(SPE)-porprojeto 25,00%doprojeto-porprojeto,acrescidodeinversõesdapatrocinadora 40,00%doprojetoEmImóveis-porimóvel 8,00%dosRGRT-porFundoImobiliário 25,00%doPL(*)RGRT=RecursosGarantidoresdasReservasTécnicas(*)PL=PatrimônioLíquidodoFundo

3.10 Da Carteira de Empréstimos

Aconcessãoindividualmáximapoderáser:a) Até 4 (quatro) vezes o valor da remuneração do participante ativo;b) Até 4 (quatro) vezes o valor do último benefício mensal percebido pelo assistido;c) Até 4 (quatro) vezes o valor do salário real de contribuição para o participante vinculado;d) Até 4 (quatro) vezes a última remuneração da ativa, corrigida pelos índices adotados nos respectivos acordos coletivos, para o participante que houver optado pelo benefício

RelAtóRio AnuAl femco 2008��diferido, bem como para o que estiver licenciado da patrocinadora sem remuneração.

Facultaraosparticipanteseassistidosaopçãopelaamortizaçãodoempréstimopessoal em6 (seis),12 (doze),18 (dezoito),24 (vinteequatro),30 (trinta),36(trintaeseis)e48(quarentaeoito)parcelasmensaiseconsecutivas.

Facultaraosparticipanteseassistidos,pleitearpelaconcessãodeaté3(três)em-préstimos,sempreobservadoqueasomatóriadasconcessõesnãoexcedaolimitemáximodaconcessãoindividual.

Facultaraosparticipanteseassistidos,pleitearpelaconcessãodenovoemprésti-mo,bemcomorenovarempréstimoexistente,apósterpago,nomínimo,1(uma)prestaçãodo(s) contrato(s) emaberto.Ataxade jurosdoempréstimopoderáserdiferenciadaemfunçãodoprazoparaamortizaçãodasprestações,eseráfixadamensal-mentepelaDiretoriaFinanceiranoiníciodecadamês.Umavezcontratadooempréstimo,ataxadejurospermaneceráfixapeloperíodocontratado.

3.11 Plano de Benefício Definido - PBD

OPlanodeBenefícioDefinido-PBDtemseuequilíbriovinculadoàobtençãodaTaxaMínimaAtuarialcorrespondenteàvariaçãodoINPC+6,00%detaxadejurosaoano.Oplanoencontra-sefechadoparaoingressodenovosparticipantesdesde01/12/2000evisaasseguraraosseusparticipanteseassistidos,nostermosecondiçõesprevistasnoseuregulamento,osseguintesbenefícios:suplementaçãodeaposentadorias(tempodeserviço,contribuição,idade,invalidezeespecial),benefícioproporcionaldiferido,suplementaçãodepensão,auxiliodoença,reclusãoepagamentodeauxíliosfuneralenatalidade.

Do Segmento de Renda Fixa Estesegmentopoderáflutuarnafaixadealocaçãoentre40%e100%dosRecursos

Garantidores,tendocomometa80%. Seráadotadocomobenchmarkdosegmento,80,0%daponderaçãodavariaçãodosse-

guintesíndices:50,0%dataxaSELIC,20,0%doÍndicedePreçosaoConsumidorAmplo–IPCA,doIBGE,acrescidode8%aoano,20,0%doIMA-B5e10,0%doIMA-C5.

Do Segmento de Renda Variável Estesegmentopoderáflutuarnafaixadealocaçãoentre0%e35%dosRecursos

Garantidores,tendocomometa15%. Seráadotadocomo“benchmark”dosegmento,70%davariaçãodacarteirateó-

ricadoIbrX–ÍndiceBrasil.

Do Segmento de Imóveis Estesegmentopoderáflutuarnafaixadealocaçãoentre0%e8%dosRecursos

Garantidores,tendocomometa8%. Seráadotadocomobenchmarkdosegmento,oacumuladodoÍndiceNacionalde

PreçosaoConsumidor–INPC,doIBGE,acrescidode6%aoano. Intensificarosesforçosparaalienaçãodosimóveisqueformamacarteira,tendo

emvistaanecessidadededesmobilizaçãoparaoenquadramentodosegmentoaospercentuaismáximosfixadospelaResoluçãon°3.456,de01dejunhode2007,doConselhoMonetárioNacional.

Estãovedadosnovosinvestimentosnestesegmento,excetoquandosereferiremàma-nutençãoe/ouadaptaçãoausodiversodaqueledeorigem,comvistasaobterrenda.

��Do Segmento De Empréstimos E Financiamentos

Estesegmentopoderáflutuarnafaixadealocaçãoentre0%e15%dosRecursosGarantidores,tendocomometa1%.

Seráadotadocomobenchmarkdosegmento,100%dataxaSelic.

3.12 Plano de Contribuição Definida – COSIprev

OPlanodeContribuiçãoDefinida–COSIprev-temovalordobenefícioconcedidoresultantedaaplicaçãodofatorfinanceiro,nadatadorequerimento,sobreosaldodecontatotal,queécompostobasicamentepelascontribuiçõesmensais-patrocina-doraeparticipante-evoluntárias,acrescidodoretornodosinvestimentos.Oplanovisaasseguraraosseusparticipanteseassistidos,nostermosecondiçõesprevistasnoregulamento,osseguintesbenefícios:aposentadoriaprogramada,benefíciopropor-cionaldiferido,pecúliosporinvalidezepormorte,eauxíliodoença.

Do Segmento de Renda Fixa Estesegmentopoderáflutuarnafaixadealocaçãoentre60%e100%dosRecursos

Garantidores,tendocomometa90%. Seráadotadocomobenchmarkdosegmento,80,0%daponderaçãodavariaçãodosse-

guintesíndices:55,0%dataxaSELIC,25,0%doÍndicedePreçosaoConsumidorAmplo–IPCA,doIBGE,acrescidode8%aoano,15,0%doIMA-B5e5,0%doIMA-C5.

Do Segmento de Renda Variável Estesegmentopoderáflutuarnafaixadealocaçãoentre0%e30%dosRecursos

Garantidores,tendocomometa10%. Seráadotadocomobenchmarkdosegmento,70%davariaçãodacarteirateórica

doIbrX–ÍndiceBrasil.

Do Segmento de Imóveis Estesegmentopoderáflutuarnafaixadealocaçãoentre0%e8%dosRecursos

Garantidores,tendocomometa3%. Aadministraçãodessesrecursossedará,exclusivamente,atravésdaaplicaçãoem

FundosdeInvestimentosImobiliários. Seráadotadocomobenchmarkdosegmento,100%dataxaSELIC.

Do Segmento de Empréstimos E Financiamento Estesegmentopoderáflutuarnafaixadealocaçãoentre0%e15%dosRecursos

Garantidores,tendocomometa7%. Seráadotadocomobenchmarkdosegmento,100%dataxaSelic.

Fundação Cosipa de Seguridade Social – FEMCOConselho Deliberativo: GilsonRodriguesBentes(Presidente),CarlosGaggini,RinaldodeAngelis,ValdomiroRomandaSilva,UlissesTetti(representante dos participantes)GalbasdaSilva(representante dos assistidos)Conselho Fiscal: JoséLanzoniPintoMoreno(Presidente),ItaloQuidicomo,ElimarRodriguesAlexandre,JoãoCarlosdaSilva,MônicaSilveiraeCostaCheng(representante dos participantes),EuniceFerreira(representante dos assistidos)Diretoria Executiva:Diretor Presidente –CarlosGaggini,Diretor Financeiro–LuizHisaoIkegami, Diretor Administrativo –CarlosGaggini.

Produção, edição arte e diagramação:GreccoComunicaçãoTotal/R.LuigiGalvani,200,11ºandarSãoPaulo–SPTel.(11)5506-0550,www.grecco.com.br

Previdência Usiminas – FEMCO Tel.: (13) 3228.7700 – Fax (13) 3228.7749

Av. Conselheiro Nébias, 368A – 5º e 6º andares – Santos/SPCEP: 11015-002

www.previdenciausiminas.org.br

Fundação Cosipa de Seguridade Social - FEMCO