GESTÃO DE INVESTIMENTOS

Ivando Silva de FariaEconomia – UFF

21/06/2012

GESTÃO DE INVESTIMENTOS

Ambiente em Mudança:• Maior Interatividade das Economias• Maiores Vulnerabilidades• Sentimento de Loss Aversion• Assimetrias Informacionais Agravadas

GESTÃO DE INVESTIMENTOS

Ambiente em Mudança:• Redução das taxas de juros no Brasil …• Fim do conforto da NTN-B?• Alocação de Investimentos em Fundos de Pensão ??• Como lidar com a mudança?• É mesmo mudança?

GESTÃO DE INVESTIMENTOS

Questão preliminar: Percepção de oportunidades• Está ocorrendo uma mudança no perfil dos investimentos globais?• Como o Brasil se posiciona caso esta mudança esteja ocorrendo?• O Brasil terá condições de atrair investimentos globais de longo prazo ?

GESTÃO DE INVESTIMENTOSAtração de investimentos:

• Visibilidade e Formação de Expectativas• Risco Econômico e política de desenvolvimento• Capital Intelectual e mão de obra especializada• Infra-estrutura•Riscos Subjetivos: Social, Moral, Político e Legal

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GESTÃO DE INVESTIMENTOSNova estratégia de alocação de recursos: o desafio da seleção de ativos

• Composição de carteiras em ativos de maior risco.• Formação profissional capacita a lidar com maior risco?• Tempo para absorção de nova cultura• Não é uma mudança trivial…

R i s c oT o t a l

Q u a n t i d a d e d ea t i v o s d a c a r t e i r a

R i s c oE s p e c í f i c o

R i s c oS i s t e m á t i c o

G e s t ã o : A n á l i s e F u n d a m e n t a l i s t a T e o r i a d e C a r t e i r a s

G e s t ã o : T i m i n g A n á l i s e s d e T e n d ê n c i a / T é c n i c a s D e r i v a t i v o s

GESTÃO DE INVESTIMENTOS

Decisões no Futuro Próximo: Estratégia?• Gestão Própria ou Terceirizada?• Formação de profissionais para gestão ou monitoramento dos investimentos?• Apostar numa mudança estrutural das taxas de juros no Brasil?• Engenharia Financeira e redução de custos de transação. Derivativos …

GESTÃO DE INVESTIMENTOS

Decisões no Futuro Próximo:• Securitização e o Risco de Crédito?

• CRIs, FIDCs …• Hedging, Alavancagem e Timing (derivativos exóticos)• Renda Fixa e Derivativos• Arbitragens e Derivativos

GESTÃO DE INVESTIMENTOS

Decisões no Futuro Próximo:• ETFs• Private Equity & Venture Capital• Diversificação Internacional, opção justa?

•Qualificação Profissional!