23 de janeiro de 2018

Reunião Matinal

Reunião Matinal | Estratégia

Análise XP

Abertura

Relatório oficial de emprego dos Estados Unidos (payroll) cria expectativas de alta em empregos, com criação esperada de 174 mil empregos, reforçando a chance de um Fed mais duro na alta de juros e uma bolsa mais otimista. Na China, bolsas fecharam em baixa após Banco do Povo da China elevar os juros da linha de crédito permanente, resultado da desaceleração do PMI industrial chinês em janeiro. No Brasil, Câmara confirma a reeleição de Rodrigo Maia como presidente da casa, representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF.

Fechamento Ibovespa fecha em queda após a definição dos presidentes do Senado e da Câmara dos deputados. Baixa de -0,4%, atingindo 64.578,21.

Painel Corporativo Braskem e a Petrobras: acordo de leniência

Petrobras: Licitações de Blocos Exploratórios

TIM: 4T16: Levemente acima das expectativas

Lojas Americanas: Aumento de capital?

Bolsa: possibilidade de repassar a clientes 30% da economia vinda de fusão com Cetip

Vale: dividendos de 2018

Rumo: Precificação da emissão no exterior

Eletrosul: acordo com chinesa

Agenda do Dia

Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.

Índice

Resumo

Cotações

Macroeconomia

Painel Corporativo

Proventos

Carteiras Recomendadas

Disclaimer

Celson Plácido

Analista, CNPI

Abertura

Mercados avançam após votação do Senado encerrar paralisação parcial nos Estados Unidos. Banco do Japão não faz nenhuma modificação em sua política monetária e afirma que retirada de estímulos não está sendo discutida. No Brasil, IPCA -15 surpreende positivamente, no segundo menor resultado para o mês desde 1994. Rombo da previdência mostra militar e servidor público pesando na conta.

Fechamento Ibovespa renova máxima histórica de fechamento, com influência positiva do setor financeiro e beneficiado pelo avanço das bolsas americanas. +0,6%, a 81.675,42 pontos.

Painel Corporativo Siderúrgicas: alta na produção de aço bruto

Embraer: Saab

Helbor: Prévia Operacional

Hering: Prévia Operacional

Oi: Redução de participação

EDP: Mercado de Energia

Agenda do Dia

Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.

Hora Local Indicador Data Exp. Ant.

08:00 EUR Pesquisa ZEW (Expectativas) Jan -- 29.0

09:00 BRA IPCA-15 Inflação IBGE (a.m.) Jan 0.40% 0.35%

13:00 EUR Confiança do consumidor Jan 0.6 0.5

21:30 EUA Discurso de C. Evans (Fed Chicago) -- -- --

terça-feira, 23 de janeiro de 2018

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23 de janeiro de 2018

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Cotações

Mercado de Ações Mercado de Commodities

Ibovespa Brasil 81.220 2,4 6,3 13,3x Soja 977 0,4 1,7 2,1 2,1

Dow Jones EUA 26.025 0,9 4,8 18,5x Milho 353 0,3 1,8 0,1 0,1

S&P 500 EUA 2.807 0,7 4,4 18,7x Trigo 423 -0,6 0,5 -1,2 -1,2

MEXBOL México 49.885 1,5 2,1 16,9x Açúcar 13 1,3 -6,6 -11,7 -11,7

FTSE 100 Reino Unido 7.731 -0,6 1,4 14,8x Minério de Ferro - - - - -

CAC 40 França 5.527 0,2 3,5 15,3x Café 121 0,1 -0,8 -2,8 -2,8

DAX Alemanha 13.434 1,4 3,5 14,0x Petróleo (WTI) 63 -0,8 -1,4 6,0 6,0

IBEX Espanha 10.480 0,2 3,8 13,7x RBOB Gasolina 187 -1,0 0,8 3,9 3,9

NIKKEI 225 Japão 23.808 0,7 4,5 19,6x Ouro 1.334 0,5 -0,1 2,8 2,8

SHASHR Shangai 32.255 2,7 8,0 12,8x Prata 206 -0,1 -1,2 0,5 0,5

HANG SENG Hong Kong 3.653 1,7 5,8 13,6x Cobre 187 -1,0 0,8 3,9 3,9

Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio

IBX 33.504 0,3 2,4 6,0 6,0 Dólar/Real 3,20 -0,5 -0,3 -3,5 -3,5

SMLL 1.696 0,2 1,6 2,1 2,1 Euro/Real 3,91 -0,5 0,1 -1,3 -1,3

IMOB 782 -0,1 2,4 2,8 2,8 Euro/Dolar 1,22 -0,0 0,3 2,4 2,4

ICON 3.772 0,0 1,0 0,3 0,3 Dólar/Yuan 6,41 -0,2 -0,7 -2,0 -2,0

Ibovespa 81.220 0,3 2,4 6,3 6,3 Dólar/Yen 110,62 -0,4 -0,4 -2,0 -2,0

Bolsa Origem PontosSemana

∆%Mês ∆%

Pontos Dia ∆%Semana

∆%Mês ∆% Ano ∆%

Ano ∆%

Divisa Ratio Dia ∆%Semana

∆%Mês ∆% Ano ∆%

Commodity Cotação Dia ∆%Semana

∆%Mês ∆%P/L

Índice

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Macroeconomia

Brasil – IPCA-15 melhor que esperado, deficit dos militares

IPCA-15 melhor que o esperado – Segundo o IBGE, o IPCA-15 de janeiro avançou 0,39%, abaixo dos 0,43% previstos por investidores. Depois da variação de 0,31% de janeiro de 2017, esta é a menor taxa para um mês de janeiro desde 1994, quando foi criado o Plano Real. No acumulado dos ú ltimos doze meses, o índice registrou 3,02%, ficando acima dos 2,94% registrados nos 12 meses imediatamente anteriores. Em janeiro, embora os Transportes tenham apresentado o mais elevado resultado entre os grupos, com 0,86%, foi Alimentação e Bebidas o principal responsável pelo crescimento da taxa do IPCA-15, ao passar de 0,35% para 0,39% de dezembro para janeiro. Interrompendo a sequência de quedas registradas nos últimos sete meses, o grupo Alimentação e Bebidas (0,76% e 0,19 p.p.) voltou a subir sob a pressão dos alimentos consumidos em casa, que variaram 0,97%. Os preços de alguns produtos subiram bastante, inclusive invertendo a queda registrada em dezembro, como o tomate (19,58%), a batata-inglesa (11,70%) e as frutas (4,39%). As carnes variaram 1,53%, após a alta de 0,41% de dezembro. Outros que vinham caindo intensificaram a queda, como o feijão-carioca (de -5,02% para -5,86%) e o leite longa vida (de -0,24% para -1,69%). Além da gasolina (2,36%), as despesas com Transportes foram pressionadas pelo etanol (3,86%) e pelas tarifas dos ônibus urbanos (0,43%) e intermunicipais (0,94%).

Militar pesa 16 vezes mais no rombo da Previdência – Matéria do Estadão aponta que o chamado déficit per capita anual dos militares ficou em R$ 99,4 mil no ano passado, contra R$ 6,25 mil no INSS. Entre os servidores civis da União, a necessidade de financiamento do rombo também é mais elevada, de R$ 66,2 mil. Os dados foram calculados com base no déficit de 2017 e no número de beneficiários de 2016, já que não há dados mais recentes sobre a quantidade de benefícios em todos os regimes. Buraco nas contas da Previdência chegou a R$ 268,8 bi no ano passado, em meio às discussões sobre a votação da reforma no Congresso.

Mercados Internacionais – BoJ e confiança da Alemanha

Bolsas em alta - Futuros de NY e bolsas europeias operam em alta nesta manhã, dando sequência ao otimismo visto ontem nos pregões em Wall Street, que renovaram recordes de fechamento após o Senado americano chegar a um acordo para encerrar a paralisação parcial do governo dos EUA.

Índice de Expectativas sobe na Alemanha – Em janeiro o índice ZEW de expectativas econômicas da Alemanha subiu para 20,4, vindo de 17,4 em dezembro. O resultado surpreendeu o mercado que aguardava uma melhora para 17,5. O índice de condições atuais passou e 89,3 para 95,2.

Japão mantém política monetária inalterada - O Banco do Japão, BoJ, confirmou as expectativas e manteve inalterada a política monetária. Também foi reforçado o compromisso para compra de bônus até que a inflação atinja o nível de 2%, o que as autoridades projetam que possa acontecer em dois anos. O presidente da instituição, Haruhiko Kuroda, afirmou que o BoJ ainda não chegou a um ponto em que precise considerar sair de sua política monetária ultra-acomodatícia, uma vez que a inflação permanece fraca em relação à força da economia. Segundo ele, o ímpeto dos preços no Japão permanece sem força e o banco central japonês manterá os estímulos monetários até atingir sua meta de inflação de 2%.

Bolsas da Ásia sobem – Mercados asiáticos tiveram um dia de fortes ganhos, seguindo o humor positivo de NY após o Senado americano chegar a um acord o para encerrar a paralisação parcial do governo dos EUA. Em Tóquio, o Nikkei subiu 1,29%, ficando acima da marca dos 24 mil pontos pela primeira vez desde novembro de 1991. Na China, o Xangai Composto avançou 1,29%, ao maior nível desde dezembro de 2015. Em Hong Kong, o Hang Seng subiu 1,66%, enquanto o sul-coreano Kospi registrou alta de 1,38% em Seul. Na Oceania, o S&P/ASX 200 avançou 0,75% em Sydney e a bolsa da Austrália encerrou uma sequência de cinco pregões negativos.

Dado da Alemanha e Fórum Mundial no radar internacional - No exterior, são esperados o índice de confiança do consumidor da zona do euro (13h00); o índice de atividade regional do Fed de Richmond (13h00); estoques API de petróleo bruto nos EUA(16h00). O presidente do Fed de Chicago, Charles Evans (sem direito a voto), discursa (21h30). Na Suíça, tem início o Fórum Econômico Mundial de Davos.

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Painel Corporativo Siderúrgicas

A produção de aço bruto em 2017 foi de 34,4 MM de tons, alta de 9,9% ante 2016, informou o Instituto Aço Brasil (IABr). Somada à produção de aço bruto, a de laminados foi de 22,4 milhões de toneladas, uma expansão de 7,2% frente ao ano anterior. A produção atendeu à demanda externa , com expansão nas exportações, mas as importações também chamaram a atenção no ano passado.

Conforme a IABr, as vendas internas cresceram 2,3% em 2017 ante 2016, atingindo 16,9 milhões de toneladas. Com isso, o consumo aparente nacional de produtos siderúrgicos foi de 19,2 milhões de toneladas ano passado, crescimento de 5,3% em relação a 2016.

Embraer e Saab

Segundo a Folha, a fabricante sueca Saab pode rever seu contrato para fornecer caças Gripen à FAB se considerar que a eventual associação entre a americana Boeing e a brasileira Embraer coloca em risco segredos tecnológicos de seu produto. Em 2013, o avião sueco venceu uma longa c oncorrência internacional contra o francês Dassault Rafale e o americano F/A-18, da Boeing.

Helbor – Prévia Operacional

Vendas contratadas totais de R$ 338,3 MM, 27,3% superior ao 4T16 e 58,7% acima do 3T17. A parte Helbor alcançou R$ 235,3 MM, 13,6% maior em relação ao 4T16l e 42,8% maior frente o 3T17.

Em 2017, as vendas atingiram R$ 1,145 bi, 28,6% acima do ano anterior.

As vendas sobre oferta (VSO), considerando-se a parte Helbor, foram de 11,2% no 4T17, 180 pontos base na comparação anual.

No acumulado de 2017, os lançamentos somaram R$ 795,2 MM em VGV total e R$ 425 MM em parte Helbor, altas respectivas de 182,8 % e 107,9% em relação ao ano e mesmo período de 2016.

Hering – Prévia Operacional

A receita bruta alcançou R$ 537,6 MM no 4T17, 4,4% superior na base anual.

Em 2017 a receita bruta avançou 5,3% em relação a 2016r, totalizando R$ 1.841,6 MM, "impulsionada pelo desempenho das lojas operadas pela companhia e o crescimento de dois dígitos do e-commerce", informou a empresa.

As vendas no 4T17 da rede Hering Store, que compreende as vendas a consumidores finais de lojas próprias e franquias (sell -out), regrediram 0,8% na base anual.

Já as vendas base mesmas lojas (same-store sales) mesmo apresentando melhora sequencial em cada mês ao longo do trimestre, encolheu 1,1% na base anual, "ainda com alta dispersão de resultados entre lojas, destacando-se, no lado positivo, os desempenhos das lojas localizadas em shopping centers e lojas operadas pela companhia", disse a Cia. Hering.

As vendas para franquias permaneceram em patamar similar ao desempenho das vendas aos consumidores finais (sell -out), enquanto que as vendas das lojas próprias foram favorecidas pela adição de pontos de venda ao longo do ano.

No canal e-commerce destaca-se o desempenho das marcas infantis e o início da integração da operação com lojas físicas, enquanto que o mercado externo apresentou novamente crescimento acelerado. Todos os canais reportaram crescimento no 4T17, exceção feita às vendas a multimarcas, com ligeira retração no trimestre.

Oi – Redução de participação

O Société Mondiale informou a redução no último dia 19 de sua participação no capital social da Oi de 43.637.500 ações ONs, e quivalente a 6,53% das ONs emitidas pela companhia para 30.306.300 ações ordinárias, equivalente a 4,54% do total de ações ordinárias emitidas pela empr esa, totalizando a redução de 5,28% do capital social para 3,67%.

O Fundo declarou que a redução não tem o objetivo de alterar a composição do controle ou estrutura administrativa da companhia.

EDP – Mercado de Energia

O total de sua energia distribuída aumentou 3% no período, para 6,298 MM de MWh.

O aumento na EDP Distribuição Espírito Santo foi de 2% para 2,467 MM de Mwh e na EDP Distribuição São Paulo, de +3,6%, para 3 ,831 MM Mwh.

Em 2017, o total de energia distribuída teve alta de 1,1% para 24,703 MM de Mwh.

A EDP São Paulo teve alta de 2,4% na energia distribuída no ano. A empresa destacou a expansão do número de clientes de 1,9% e o aumento do consumo nas classes residencial e industrial.

A EDP Espírito Santo anotou queda de 0,7% da energia distribuída no ano, com diminuição de 1,7% no residencial, -1,8% no comercial e alta de 1,7% no industrial.

Em 2017, 131 consumidores (78 na EDP São Paulo e 53 na EDP Espírito Santo) migraram do mercado cativo para o mercado livre. No quarto trimestre houve a migração de apenas 31 consumidores em função do aumento expressivo do PLD (Preço de Liquidação de Diferenças), principalmente no segundo semestre, ante o mesmo período de 2016.

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Proventos

Fonte: Análise XP e Bloomberg

1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg.

2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)

Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empres a (fato relevante)

para a validação de qualquer informação.

AMBEV SA ABEV3 01/02/2018 22/02/2018 0,07 0,07 Dividendo Irregular 0,003182 0,0245455

BRADESCO SA BBDC3 02/02/2018 01/03/2018 0,014662 0,01725 JCP Irregular 0,000419 0,0322643

BRADESCO SA-PREF BBDC4 02/02/2018 01/03/2018 0,016129 0,018975 JCP Irregular 0,000435 0,0334728

Tipo FrequênciaYield do

Provento

Dividend

Yield (12m)

Próximos Proventos

Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto

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Carteiras Recomendadas

Carteira XP 5,5 39,5 -5,3 0,6 1,7 37,5 -12,1 15,9 76,5 11,6 72,9 267,0

dif. p.p. -0,8 p.p. 0,6 p.p. 8,1 p.p. 3,5 p.p. 17,2 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,9 p.p. 31,5 p.p. -14,0 p.p. -28,1 p.p. 195,2 p.p.

Carteira XP Dividendos 4,9 39,8 -4,4 9,4 12,5 16,4 3,6 29,3 29,3 26,7 88,0 395,4

dif. p.p. -1,4 p.p. 0,9 p.p. 8,9 p.p. 12,3 p.p. 28,0 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. 28,3 p.p. 1,1 p.p. -13,0 p.p. 288,8 p.p.

Ibovespa 6,3 38,9 -13,3 -2,9 -15,5 7,4 -18,1 1,0 45,0 25,6 101,0 71,7

Carteira XP 5,3 3,8 -3,9 -0,9 -5,0 -2,3 4,2 6,0 4,8 3,1 -9,3 5,5

dif. p.p. -2,1 p.p. 0,7 p.p. -1,4 p.p. -1,6 p.p. -0,9 p.p. -1,5 p.p. -0,6 p.p. -1,5 p.p. -0,1 p.p. 3,1 p.p. -6,2 p.p. -6,2 p.p.

Carteira XP Dividendos 5,8 6,4 -0,6 1,5 -1,7 -0,7 2,5 5,1 3,6 0,8 -1,4 4,9

dif. p.p. -1,6 p.p. 3,3 p.p. 1,9 p.p. 0,8 p.p. 2,4 p.p. 0,1 p.p. -2,3 p.p. -2,4 p.p. -1,3 p.p. 0,8 p.p. 1,7 p.p. 1,7 p.p.

Ibovespa 7,4 3,1 -2,5 0,6 -4,1 -0,8 4,8 7,5 4,9 0,0 -3,1 6,3

*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.

mai/17 dez/17jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17Portfólio jan/17 fev/17 mar/17 abr/17

Performance: Carteiras XP

Portfólio 2016 2015 2014 2013 2012 2011Últimos

12 m

Últimos

24 mInicial*2010 20092017

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 set-17 out-17 nov-17 dez-17

DESEMPENHO ANUAL

Carteira XP Dividendos XP Ibovespa

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18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.