IBMEC CEMEC CEMEC CENTRO DE ESTUDOS DE MERCADO DE CAPITAIS MERCADO DE CAPITAIS Casa das Garças Casa...

IBMECIBMEC

CEMECCEMEC

CENTRO DE ESTUDOS DECENTRO DE ESTUDOS DE

MERCADO DE CAPITAISMERCADO DE CAPITAIS

Casa das GarçasCasa das GarçasRio de Janeiro 22/02/2010 C.A. RoccaRio de Janeiro 22/02/2010 C.A. Rocca

INDICEINDICE

1. CEMEC : objetivos, projeto 1. CEMEC : objetivos, projeto

2. Modelo de contas financeiras2. Modelo de contas financeiras

- - base conceitualbase conceitual

_ validade e limitações_ validade e limitações

3. Mobilização da poupança 2000-20083. Mobilização da poupança 2000-2008

4. Financiamento da economia 2000-20084. Financiamento da economia 2000-2008

5. Impacto da crise: alguns resultados 5. Impacto da crise: alguns resultados preliminarespreliminares

22Versão preliminar Versão preliminar Material de uso exclusivo da equipe CEMECMaterial de uso exclusivo da equipe CEMEC

1.1. CEMEC: CEMEC:

objetivos e modelo objetivos e modelo operacionaloperacional

CEMECCEMEC

INSTITUTO IBMECINSTITUTO IBMEC sociedade sem fins lucrativos criada em 1970sociedade sem fins lucrativos criada em 1970 entidades setor privado e do setor publico entidades setor privado e do setor publico promover desenvolvimento do mercado de capitaispromover desenvolvimento do mercado de capitais

CEMECCEMEC- - Centro de Estudos de Mercado de CapitaisCentro de Estudos de Mercado de Capitais entidade de natureza técnica do IBMEC, criada em 2008entidade de natureza técnica do IBMEC, criada em 2008 conveniada com ANDIMA e FIPECAFIconveniada com ANDIMA e FIPECAFI promover e divulgar estudos para avaliar e acompanhar promover e divulgar estudos para avaliar e acompanhar

o desempenho do mercado de capitais brasileiro. o desempenho do mercado de capitais brasileiro.

CEMEC - Resultados esperados:CEMEC - Resultados esperados:

informar opinião pública papel do mercado de capitais e informar opinião pública papel do mercado de capitais e sua missão de mobilizar recursos, financiar a economiasua missão de mobilizar recursos, financiar a economia

contribuir para o aumento de eficiência operacional e contribuir para o aumento de eficiência operacional e econômica do mercado de capitais: maior transparência; econômica do mercado de capitais: maior transparência; informações claras e confiáveisinformações claras e confiáveis::

promover transparência e debate públicos sobre o promover transparência e debate públicos sobre o desempenho do mercado de capitaisdesempenho do mercado de capitais

realizar e estimular a produção de estudos e pesquisas realizar e estimular a produção de estudos e pesquisas no meio acadêmico e entidades profissionais no meio acadêmico e entidades profissionais

cooperar para a atualização do Plano Diretor do Mercado cooperar para a atualização do Plano Diretor do Mercado de Capitaisde Capitais

CEMEC: Atividades 2009

Estudos e Relatórios Seminários CEMEC de mercado de

capitais Divulgação

PROJETO : AVALIAÇÃO DO DESEMPENHO DO PROJETO : AVALIAÇÃO DO DESEMPENHO DO MERCADO DE CAPITAISMERCADO DE CAPITAIS

Atividade do mercado de capitais: Atividade do mercado de capitais: instrumentos, instrumentos, veículos e mercados; comparações internacionaisveículos e mercados; comparações internacionais

Funcionalidade I: Funcionalidade I: participação do mercado de participação do mercado de capitais na mobilização de poupança e no capitais na mobilização de poupança e no financiamento da economiafinanciamento da economia

Funcionalidade II: Funcionalidade II: eficiência econômica e eficiência econômica e operacional; alocação de recursos; spreads, custos operacional; alocação de recursos; spreads, custos de capital; avaliação e gestão de riscosde capital; avaliação e gestão de riscos

Fatores de desempenho do mercado: Fatores de desempenho do mercado: cenário cenário macro-econômico e ambiente institucionalmacro-econômico e ambiente institucional

Tópicos especiais: Tópicos especiais: temas de interesse temas de interesse

RESULTADOS PRELIMINARES RESULTADOS PRELIMINARES FUNCIONALIDADE IFUNCIONALIDADE I

Objetivo: Objetivo: medir participação dos instrumentos e medir participação dos instrumentos e veículos do mercado de capitais na mobilização veículos do mercado de capitais na mobilização de poupança e financiamento da economiade poupança e financiamento da economia

Desafios: Desafios: - Brasil não dispõe da matriz de fluxos de - Brasil não dispõe da matriz de fluxos de fundosfundos - Sistema bancário: dados do Banco Central- Sistema bancário: dados do Banco Central - Mercado de capitais: dados dispersos em - Mercado de capitais: dados dispersos em várias entidades publicas e privadas; várias entidades publicas e privadas; divergência de conceitos; difícil eliminar divergência de conceitos; difícil eliminar dupla contagem dupla contagem

MODELO OPERACIONAL 2009

IBMEC: Coordenação Base conceitual ANDIMA: Apoio financeiro Suporte técnico FIPECAFI: Apoio técnico Equipe Infra estrutura operacional

PROGRAMAÇÃO 2010

Apoio: Associados Especiais IBMEC Comitê de Supervisão do CEMEC Atividades

Complementação da base de dados Relatórios Análise de desempenho II

Conceitos e indicadores

Seminários CEMEC de mercado de capitais

2. MODELO DE CONTAS 2. MODELO DE CONTAS FINANCEIRASFINANCEIRAS

1111Versão preliminar - Material de uso exclusivo da Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMECequipe CEMEC

MODELO DE CONTAS FINANCEIRASMODELO DE CONTAS FINANCEIRASTABELA 01TABELA 01

Base ConceitualBase ConceitualFONTES NATUREZA VEÍCULOS

INTERMEDIAÇÃOINSTRUMENTOS USOS

1.FAMILIAS/ONGS

2. EMPRESAS NÃO FINANCEIRAS

3.GOVERNO

4. SETOR EXTERNO

POUPANÇA VOLUNTÁRIA

POUPANÇA COMPULSÓRIA

POUPANÇA EXTERNA

INVESTIDORES INSTITUCIONAISQuotas de fundos de investimento, participação em planos de previdência complementar, apólices de seguros

MERCADO FINANCEIROCorretoras, Bolsas, Mercado de balcão

BANCOS Depósitos à vista, a prazo, poupança, repasses de fundos de poupança compulsória; recursos captados no mercado internacional

AÇÕES

TITULOS DE DÍVIDAPUBLICA

TITULOS DE DÍVIDA PRIVADA

EMPRESTIMOS E FINANCIAMENTOS

BONDS &NOTES

DERIVATIVOS

1.FAMILIAS

2.EMPRESAS NÃO FINANCEIRAS

3.GOVERNO

4. SETOR EXTERNO


Tabela 02 - Veículos e Instrumentos de Poupança Financeira - Saldos

Ativos (1) Invest. não financeiros

(2) Bancos

(3) Soma

1. Poupança Voluntária X --- X1.1 Investidores Institucionais (1) X --- X1.2 Ativos financeiros fora dos investidores institucionais

X X X

1.2.1 Instrumentos do Mercado de Capitais X X Xa) Ações X X Xb) Títulos de Dívida Privada X X X1.2.2 Depósitos Bancários X ---- X1.2.3 Títulos da Dívida Pública X X X2. Poupança Compulsória FAT, FGTS, PIS/PASEP outros fundos ---- X3. Total X X X

1313(1) Fundos de pensão (EPCs), Previdência Aberta (EAPCs), Fundos de Investimento, Cias de Seguros

Versão preliminar - Material de uso exclusivo da Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMECequipe CEMEC

Tabela 02 - Tabela 02 - Veículos e Instrumentos de Poupança Veículos e Instrumentos de Poupança Financeira - SaldosFinanceira - Saldos

ObservaçõesObservações

1.1. Ativos: alternativas de investimento Ativos: alternativas de investimento financeiro doméstico para investidores não financeiro doméstico para investidores não financeirosfinanceiros

2.2. Omissões: ativos emitidos por empresas de Omissões: ativos emitidos por empresas de capital fechado; ativos mantidos no exteriorcapital fechado; ativos mantidos no exterior

3.3. Nesse modelo é essencial separar ativos Nesse modelo é essencial separar ativos financeiros de posse de bancosfinanceiros de posse de bancos

4.4. Bancos tem outros ativos e passivos Bancos tem outros ativos e passivos financeirosfinanceiros


TABELA 03-Mobilização de Poupança Financeira Instrumentos e Segmentos de InvestidoresCarteiras de Ativos Financeiros Domésticos

SaldosAtivos (1)

Inv.

Institucionais

(2)

Inv.

Estrangeiros.

(3)

Outros não

bancos

(4)

Soma

1. Poupança Voluntária

1.1 Instrumentos do Mercado de

Capitais

X X X X

a) Ações X X X X

b) Títulos de Dívida Privada X X X X

1.2 Depósitos Bancários X X X X

1.3 Títulos da Dívida Pública X X X X

2. Poupança compulsória

FAT, FGTS, PIS/PASEP outros fundos X

3. Total X X X X1515Versão preliminar - Material de uso exclusivo da Versão preliminar - Material de uso exclusivo da

equipe CEMECequipe CEMEC

TABELA 04 - FINANCIAMENTO DE ENTIDADES NÃO FINANCEIRAS Mercado doméstico - Saldos

InstrumentosFinanceiros

(1)Cap.

Aberto

(2)Cap.

Fechado

(3)1+2

(4)P.Fisica

.

Setor.Publi

co

Total

1.Setor Privado 1.1 Instrumentos do Mercado de Capitais

X X X X ---- X

a) Ações X X(1) X ---- ---- Xb) Títulos da Dívida Privada X X(1) X X (2) ---- X1.2. Crédito Bancário X X X X ---- X2. Setor Público 2.1 Dívida Pública fora do sistema bancário

X X

2.2 Sistema Bancário X Xa) Títulos da Dívida Pública X Xb) Crédito Bancário X X3. Total X X X X X X

(1) Cessão de direitos creditórios; FIPs(2) Empréstimos e financiamentos a participantes de fundos de pensão 1616Versão preliminar - Material de uso exclusivo da Versão preliminar - Material de uso exclusivo da


TABELA 05 - FINANCIAMENTO DE ENTIDADES NÃO FINANCEIRAS Mercado Doméstico – Saldos

Operações da DívidaInstrumentosFinanceiros

(1)Cap.

Aberto

(2)Cap.

Fechado

(3)1+2

(4)P.Fisica

.

Setor.Publi

co

Total

SETORES 1.Setor Privado1.1 Pessoa Jurídica X X X ----- Xa)Títulos de Dívida Privada X X(1) X --- ---- Xb) Crédito Bancário X X(1) X ---- ---- X1.2 Pessoa Física X (2) --- Xa) Títulos de Dívida X (2) --- Xb) Crédito Bancário X --- X2. Setor Público X X2.1.Títulos da Dívida Pública X X2.2.Crédito BancárioTOTAL X X X X X X

(1) Cessão de direitos creditórios; FIPs(2) Empréstimos e financiamentos a participantes de fundos de pensão 1717Versão preliminar - Material de uso exclusivo da Versão preliminar - Material de uso exclusivo da


TABELA 06 - FINANCIAMENTO DE ENTIDADES NÃO FINANCEIRAS Mercado Internacional – Saldos

INSTRUMENTOSFINANCEIROS

(1)Cap.

Aberto

(2)Cap.

Fechado

(3)1+2

Setor.Publ.

Total

1.Setor Privado X X X --- X1.1.Títulos de Dívida (bonds & notes) X X X ---- X1.2 Crédito Bancário X X X 2.Setor Público 2.1.Títulos de Dívida Pública X X2.2. Crédito Bancário X X3. Total X X


TABELA 07 – EXIGÍVEL FINANCEIRO DE PESSOA JURÍDICA NÃO FINANCEIRA (OPERAÇÕES DE DÍVIDA NOS MERCADOS DOMÉSTICO E INTERNACIONAL) Saldos

INSTRUMENTOS FINANCEIROS (1)Cap.

Aberto

(2)Cap.

Fechado

(3)1+2

1. Mercado Doméstico X X X1.1. Merc. Capitais – Títulos de Dívida. X X Xa) Debêntures X ---- Xb) Notas Promissórias X ----- Xc) Outros Títulos X X X1.2 Crédito Bancário X X Xa) Recursos Livres X X Xb) Recursos Direcionados X X X- BNDES X X X- Rural X X X2.Mercado Internacional X X X2.1 Títulos de Dívida (Bonds & notes) X X X2.2 Crédito Bancário X X X3. Total


Modelo Básico de Contas FinanceirasModelo Básico de Contas Financeiras

1. Validade:1. Validade:

a) Incompleto mas consistentea) Incompleto mas consistente

b) Útil para consolidar dados de varias b) Útil para consolidar dados de varias fontesfontes

c) Não é modelo integrado: não cruza c) Não é modelo integrado: não cruza mobilização e financiamento; requer mobilização e financiamento; requer “modelo completo “modelo completo

d) Versão atual: ainda agregada d) Versão atual: ainda agregada


Modelo Básico de Contas FinanceirasModelo Básico de Contas Financeiras

Dados a serem obtidos versão 03:Dados a serem obtidos versão 03:

a) Ativos financeiros privados nas a) Ativos financeiros privados nas instituições financeiras – série mensalinstituições financeiras – série mensal

b) Divida externa do setor privado- serie b) Divida externa do setor privado- serie mensalmensal

c) Fundos de poupança compulsória; c) Fundos de poupança compulsória; - carteira de FGTS/FAT/PIS/PASEP- carteira de FGTS/FAT/PIS/PASEP

d) Carteira de BNDESPARd) Carteira de BNDESPAR

e) Carteira de EAPCse) Carteira de EAPCs


3. MOBILIZAÇÃO DA 3. MOBILIZAÇÃO DA POUPANÇA 2000-2008POUPANÇA 2000-2008


MOBILIZAÇÃO DE POUPANÇA MOBILIZAÇÃO DE POUPANÇA CARTEIRA CONSOLIDADA - 2000-2008 CARTEIRA CONSOLIDADA - 2000-2008


GRÁFICO 01.1

MOBILIZAÇÃO DE POUPANÇA MOBILIZAÇÃO DE POUPANÇA - CARTEIRA CONSOLIDADA – 2000-2008- CARTEIRA CONSOLIDADA – 2000-2008

Mesmo excluindo saldo de ações, estoque Mesmo excluindo saldo de ações, estoque ativos financeiros/PIB: ativos financeiros/PIB:

70,2% - dez/2000 70,2% - dez/2000

96,5% - dez/200896,5% - dez/2008


MOBILIZAÇÃO DA POUPANÇA MOBILIZAÇÃO DA POUPANÇA CARTEIRA CONSOLIDADA - 2000-2008 CARTEIRA CONSOLIDADA - 2000-2008

Veiculos (institucionais)e instrumentos do Veiculos (institucionais)e instrumentos do mercado de capitais: 85% do aumento do mercado de capitais: 85% do aumento do saldo de ativos financeiros/PIB:saldo de ativos financeiros/PIB:

2000 20082000 2008

Merc. CapitaisMerc. Capitais 65,5 94,765,5 94,7 +29,2 pp+29,2 pp

OutrosOutros 36,4% 41,536,4% 41,5 +5,1 pp +5,1 pp

TotalTotal 101,9% 136,2101,9% 136,2 +34,3 pp+34,3 pp


MOBILIZAÇÃO DA POUPANÇA MOBILIZAÇÃO DA POUPANÇA VEÍCULOS E INSTRUMENTOS- 2000-2008VEÍCULOS E INSTRUMENTOS- 2000-2008


GRÁFICO 03

MOBILIZAÇÃO DA POUPANÇA MOBILIZAÇÃO DA POUPANÇA 2000-20082000-2008


GRÁFICO 02


GRGRÁÁFICO 05FICO 05



GRÁFICO 06GRÁFICO 06


MOBILIZAÇÃO DA POUPANÇA 2000-2008MOBILIZAÇÃO DA POUPANÇA 2000-2008


GRÁFICO 07


Composição da carteira consolidada de ativos financeiros domésticos – Poupança Voluntária – % PIB


GRÁFICO 01.2GRÁFICO 01.2


GRÁFICO 04


4. Financiamento da 4. Financiamento da economia 2000-2008economia 2000-2008

FINANCIAMENTO DA ECONOMIAFINANCIAMENTO DA ECONOMIA2000-20082000-2008

3535Versão preliminar - Material de uso exclusivo da Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMECequipe CEMEC GRÁFICO 08


3636Versão preliminar - Material de uso exclusivo da Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMECequipe CEMEC GRÁFICO 08a


3737Versão preliminar - Material de uso exclusivo da Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMECequipe CEMEC GRÁFICO 09a


3838Versão preliminar - Material de uso exclusivo da Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMECequipe CEMEC GRÁFICO 10d


3939Versão preliminar - Material de uso exclusivo da Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMECequipe CEMEC GRÁFICO 10b


4040Versão preliminar - Material de uso exclusivo da Versão preliminar - Material de uso exclusivo da equipe CEMECequipe CEMEC GRÁFICO 12

5. IMPACTO DA CRISE:5. IMPACTO DA CRISE:

ALGUNS RESULTADOS PRELIMINARESALGUNS RESULTADOS PRELIMINARES

CARTEIRA CONSOLIDADA: SALDOSCARTEIRA CONSOLIDADA: SALDOS

Em relação ao PIB, depósitos a prazo ganham espaço e Em relação ao PIB, depósitos a prazo ganham espaço e representam quase 20% do PIB (10% em 12/2004)representam quase 20% do PIB (10% em 12/2004)

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

set/04 dez/04 mar/05 jun/05 set/05 dez/05 mar/06 jun/06 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09

% P

IB

Carteira Consolidada de Ativos na economia - inclui os ativos presentes nos fundos de investimentoDados trimestrais - Fontes: Bacen, CVM e Anbid - Elaboração CEMEC

Depósitos à Vista Depósitos à Prazo Depósitos de Poupança Títulos de Dívida Privada Títulos Públicos Outros* Ações - eixo a direita

CARTEIRA CONSOLIDADA: FLUXOSCARTEIRA CONSOLIDADA: FLUXOS

Captação Líquida de depósitos a prazo tem forte Captação Líquida de depósitos a prazo tem forte aumento desde início de 2008aumento desde início de 2008

Captação Líquida: Depósitos a prazo e de poupança - Acumulados em 3 meses - R$ milhões

Fonte: Bacen - Elaboração: CEMEC

-20000

0

20000

40000

60000

80000

100000

dez/04 mar/05 jun/05 set/05 dez/05 mar/06 jun/06 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09

Depositos a prazo Depositos de Poupança

ALTERNATIVAS DE APLICAÇÃO: FLUXOSALTERNATIVAS DE APLICAÇÃO: FLUXOS

Captação líquida dos fundos de investimento sofreu Captação líquida dos fundos de investimento sofreu forte retração a partir de meados de 2008 forte retração a partir de meados de 2008

Captação Líquida: Fundos de Investimento - Acumulados em 3 meses - R$ milhões

Fonte: Anbid - Elaboração: CEMEC

-50000

-40000

-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000

dez/04 mar/05 jun/05 set/05 dez/05 mar/06 jun/06 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09

Fundos de Investimento - Total

ALTERNATIVAS DE APLICAÇÃO: FLUXOSALTERNATIVAS DE APLICAÇÃO: FLUXOS

As maiores saídas foram observadas no segmento de As maiores saídas foram observadas no segmento de renda fixa renda fixa

Captação Líquida Mensal: Categorias de Fundos de Investimentos, RF, RV e Multimercados

R$ milhões - Acumulado em 3 meses - Fonte: Anbid - Elaboração: CEMEC

-50000

-40000

-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

jun-05 set-05 dez-05 mar-06 jun-06 set-06 dez-06 mar-07 jun-07 set-07 dez-07 mar-08 jun-08 set-08 dez-08 mar-09 jun-09

R$

mil

ho

es

FI Renda Fixa Ações MultimercadosFI RF inclui Curto Prazo, Referenciado DI e RF

ALTERNATIVAS ALTERNATIVAS DE APLICAÇÃO: DE APLICAÇÃO:

FLUXOSFLUXOS

As maiores saídas As maiores saídas foram observadas no foram observadas no segmento de renda segmento de renda fixa fixa

-250000

-200000

-150000

-100000

-50000

0

50000

Captação Líquida Acumulada desde dez 2007 - R$ milhõesFundos de Investimento - Total

-300000

-250000

-200000

-150000

-100000

-50000

0

50000

FI Total Renda Fixa

-200.000,00

-

200.000,00

400.000,00

600.000,00

800.000,00

1.000.000,00

Depositos a prazo

-

20.000,00

40.000,00

60.000,00

80.000,00

100.000,00

Depositos de Poupança

-60.000,00

-45.000,00

-30.000,00

-15.000,00

-

15.000,00

30.000,00 FI Referenciado DI

Fontes: Anbid e Bacen - Elaboração: CEMEC

INVESTIDORES INSTITUCIONAISINVESTIDORES INSTITUCIONAIS

FLUXOS:FLUXOS:

Investidores Institucionais: Fluxo Líquido de Ações e Variação do Saldo de Fundos de InvestimentoFontes: Anbid e Bovespa - Elaboração:CEMEC

R$ milhões - Acumulados em 3 meses

-20.000

-10.000

0

10.000

20.000

30.000

40.000

jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09

Fluxo Líquido em Ações Variação de Saldos de Fundos de Investimento

PESSOAS JURÍDICAS NÃO FINANCEIRASPESSOAS JURÍDICAS NÃO FINANCEIRAS

FLUXOS:FLUXOS:

Pessoas Jurídicas não financeiras: Fluxo Líquido de Ações e Variação do Saldo de Fundos de Investimento - Fontes: Anbid e Bovespa - Elaboração:CEMEC


-40.000

-30.000

-20.000

-10.000

0

10.000

20.000

30.000



PESSOAS FÍSICASPESSOAS FÍSICAS

FLUXOS:FLUXOS:

Pessoas Físicas: Fluxo Líquido de Ações e Variação do Saldo de Fundos de InvestimentoFontes: Anbid e Bovespa - Elaboração:CEMEC


-40.000

-30.000

-20.000

-10.000

0

10.000

20.000

30.000

40.000



INVESTIDORES ESTRANGEIROSINVESTIDORES ESTRANGEIROS

FLUXOS:FLUXOS:

Investidores Estrangeiros: Fluxo Líquido de Ações e Variação do Saldo de Fundos de InvestimentoFontes: Anbid e Bovespa - Elaboração:CEMEC


-15.000

-10.000

-5.000

0

5.000

10.000




Participação dos estrangeiros no total de negócios na Participação dos estrangeiros no total de negócios na Bovespa:Bovespa:

Participação dos investidores no total de negócios da Bovespa Fonte: Bovespa - Elaboração: CEMEC - até junho/09

Comparação com o mesmo mes dos anos anteriores

20,0% 24,4% 28,6%

11,9% 8,8%6,1%

26,9% 26,3% 25,6%

35,6% 37,2% 36,5%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2007 2008 2009

Pessoas Físicas Empresas Publ e Priv Instituicoes Financeiras

Investidor Institucional Outros Investidor Estrangeiro


Correlação com o Ibovespa:Correlação com o Ibovespa:

Investimento estrangeiro e IbovespaFontes: CVM e Bovespa - Elaboracão CEMEC

-10.000

-8.000

-6.000

-4.000

-2.000

0

2.000

4.000

6.000

8.000

jan/0

7

fev/0

7

mar

/07

abr/0

7

mai/

07

jun/0

7jul

/07

ago/

07

set/0

7

out/0

7

nov/0

7

dez/0

7

jan/0

8

fev/0

8

mar

/08

abr/0

8

mai/

08

jun/0

8jul

/08

ago/

08

set/0

8

out/0

8

nov/0

8

dez/0

8

jan/0

9

fev/0

9

mar

/09

abr/0

9

mai/

09

jun/0

9

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

Saldo Liquido de Investidores Estrageiros (R$ milhoes) Variacao mensal do Ibovespa (%)

5. 2 FINANCIAMENTO DA ECONOMIA5. 2 FINANCIAMENTO DA ECONOMIA

Exigível Financeiro Total: Setor Público e PrivadoExigível Financeiro Total: Setor Público e Privado


Financiamento de entidades não financeiras - mercado domésticoSaldos (R$ Milhões) - Setor Público X Privado - Dez/2000 a Jun/2009

200.000

400.000

600.000

800.000

1.000.000

1.200.000

1.400.000

1.600.000

dez-0

0

jun-

01

dez-0

1

jun-

02

dez-0

2

jun-

03

dez-0

3

jun-

04

dez-0

4

jun-

05

dez-0

5

jun-

06

dez-0

6

jun-

07

dez-0

7

jun-

08

dez-0

8

jun-

09

1. Setor Privado

2. Setor Público

Abril/2008

OBS: Setor privado composto por pessoas físicas e jurídicas


Exigível Financeiro Total: Setor Público e PrivadoExigível Financeiro Total: Setor Público e Privado

F inanc iamento de entidades não financ eiras - Merc ado Domés tic o(% do P IB )

45,1% 46,1% 46,9% 47,4% 48,7% 48,1% 48,4% 48,0% 46,2% 43,3% 43,8% 43,8% 45,0%

11,3% 11,6% 11,9% 12,2% 12,8% 13,6% 14,3% 14,8% 15,4%15,9% 16,1% 16,7% 17,5%

22,6%24,4%

26,1% 26,1%26,5% 27,8% 29,5% 30,8% 32,1% 33,7% 35,2% 34,7%

35,0%79,1%

82,0%84,9% 85,8%

88,0% 89,5%92,1% 93,7% 93,7% 92,8%

95,1% 95,3%97,6%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

80,0%

90,0%

100,0%

jun-06

set-06

dez-06

mar-07

jun-07

set-07

dez-07

mar-08

jun-08

set-08

dez-08

mar-09

jun-09

S etor P úblico P essoas F ís icas P essoas J urídicas

Taxas de Crescimento do Exigível Financeiro TotalTaxas de Crescimento do Exigível Financeiro Total(Anual)(Anual)


Percentual de Variação Anual do Exigível Financeiro do Setor Público e Setor Privado (%)

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

jun/06 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09

1. Setor Privado2. Setor PúblicoTOTAL

Taxas de Crescimento do Exigível Financeiro TotalTaxas de Crescimento do Exigível Financeiro Total(Trimestral)(Trimestral)


Percentual de Variação Trimestral do Exigível Financeiro do Setor Público e Setor Privado (%)

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09

1. Setor Privado

2. Setor Público

TOTAL

Variação do Saldos total do Exigível FinanceiroVariação do Saldos total do Exigível Financeiro


Financiamento de entidades não financeiras - mercado domésticoOperações de divida - Variação de Saldo (R$ milhões)

-60.000

-40.000

-20.000

0

20.000

40.000

60.000

80.000

3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09

Pessoa Jurídica

Pessoa Física

Setor Público

Taxas de Crescimento do Exigível FinanceiroTaxas de Crescimento do Exigível FinanceiroP.Física x P.Jurídica (Trimestral)P.Física x P.Jurídica (Trimestral)


Percentual de Variação Trimestral do Exigível Financeiro de Pessoa Física e Pessoa Jurídica (%)

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%


1.1. Pessoa Jurídica

1.2. Pessoa Física

Exigível financeiro das empresasExigível financeiro das empresasValores NominaisValores Nominais


1.158.499

1.148.912

1.165.364

1.069.754

975.950

920.156

861.419803.832

754.534757.219740.110

665.206

609.387

Exigível financeiro de pessoas jurídicas não financeiras - Saldos(R$ Milhões Nominais )

114.002 152.895 176.673 183.829 190.995 205.681 209.289 228.868 240.523 260.217 270.618 269.606 275.235

231.855241.465

260.362 267.392 284.911306.548

343.249367.459

402.645444.374

476.891 465.186 463.528

127.478

129.781138.984 139.446

139.419148.018

159.974167.525

174.149

185.126

209.259 215.429 221.366

47.814

49.382

54.376 55.40857.581

59.260

64.270

66.841

72.475

75.787

78.304 78.202 79.137

88.237

91.683

109.715 111.144 81.62984.326

84.637

89.463

86.157

104.250

130.293 130.075 109.647

-

200.000

400.000

600.000

800.000

1.000.000

1.200.000


2. Mercado Internacional

1.3.2. Crédito Direcionado Rural

1.3.1.Crédito Direcionado BNDES

1.2. Doméstico - Crédito Bancário - Recursos livres

1.1.Domêstico - Títulos de Dívida.

Exigível financeiro das empresasExigível financeiro das empresas% PIB% PIB


E xig ível financ eiro de pes s oas jurídic as não financ eiras% do P IB - J un/2006 - J un/2009

5,2%6,7% 7,5% 7,6% 7,7% 8,1% 8,1% 8,6% 8,8% 9,2% 9,4% 9,3% 9,7%

10,3%10,5%

11,0% 11,0% 11,4%12,0% 13,2%

13,8% 14,7%15,7% 16,5% 16,0% 15,8%4,7%

4,8%5,1% 5,0% 4,8%

5,1%5,4%

5,6%5,7%

5,8%6,3% 6,4% 6,6%

2,4%2,4%

2,6% 2,5% 2,6%2,6%

2,8%2,8%

2,9%3,0%

3,0% 3,0%

4,1%4,1%

4,7% 4,7% 3,3%3,3%

3,3%3,4%

3,2%

3,7%

4,6% 4,6% 3,9%

26,7%28,5%

30,8% 30,9%29,8%

31,2%32,7%

34,2%35,3%

37,4%

39,8% 39,3% 39,0%

3,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

40,0%

jun/2006

set/2006

dez/2006

mar/2007

jun/2007

set/2007

dez/2007

mar/2008

jun/2008

set/2008

dez/2008

mar/2009

jun/2009

1.1. T ítulos de D ívida. 1.2. C rédito B ancário - R ecursos livres1.3.1.C rédito D irecionado B NDE S 1.3.2. C rédito D irecionado R ural2. Mercado Internacional

Exigível financeiro de empresas Exigível financeiro de empresas Variação Anual de SaldosVariação Anual de Saldos


Percentual de Variação Anual do Exigível Financeiro Pessoa Jurídica (%)

-30,0%

-20,0%

-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%


1. Mercado Doméstico


TOTAL

Exigível financeiro de empresas Exigível financeiro de empresas Variação Anual de Saldos – Câmbio Travado em Final de PeríodoVariação Anual de Saldos – Câmbio Travado em Final de Período


Percentual de Variação Anual do Exigível Financeiro Pessoa Jurídica (%) - CÂMBIO CONGELADO

-20,0%

-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%




TOTAL

Exigível financeiro das empresas Exigível financeiro das empresas Variação Trimestral de Saldos - Câmbio Travado em Final de PeríodoVariação Trimestral de Saldos - Câmbio Travado em Final de Período


Percentual de Variação Trimestral do Exigível Financeiro Pessoa Jurídica (%) - CÂMBIO CONGELADO

-25,0%

-20,0%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%




TOTAL


Exigível das empresasExigível das empresas Detalhamento de Operações com Moeda Estrangeira (com câmbio travado Detalhamento de Operações com Moeda Estrangeira (com câmbio travado em final de período e em US$)em final de período e em US$)06/2008-06/2009: repasse : (–) 18,5%; merc. Internacional (+)3,8%06/2008-06/2009: repasse : (–) 18,5%; merc. Internacional (+)3,8%

Em R$ Milhões - Convertidos pela Cotação Final jun-07 dez-07 jun-08 dez-08 jun-09MercIntenacional - Convertido pela Cotação Final 82.705 93.252 105.625 108.806 109.647 MercLocal - Convertido pela Cotação Final 58.108 75.528 91.419 75.838 74.530 Total em Moeda Estrangeira 140.813 168.780 197.044 184.644 184.176

Em US$ Milhões - Convertidos pela Cotação Final jun-07 dez-07 jun-08 dez-08 jun-09MercIntenacional em US$ milhões 42.378 47.782 54.122 55.752 56.183 Merc.Local em US$ milhões 29.774 38.700 46.843 38.859 38.189 Total em Moeda Estrangeira 72.152 86.483 100.965 94.612 94.372


Fluxo de Operações: Mercado DomésticoFluxo de Operações: Mercado DomésticoFluxos: Mercado Doméstico: Financiamento do Setor Privado por tipo de veículo - R$ milhões

Acumulado em 3 meses - Fontes: Bacen e CVM - Elaboração: CEMEC - Resultados Preliminares

-

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

jun/

07

jul/0

7

ago/

07

set/

07

out/

07

nov/

07

dez/

07

jan/

08

fev/

08

mar

/08

abr/

08

mai

/08

jun/

08

jul/0

8

ago/

08

set/

08

out/

08

nov/

08

dez/

08

jan/

09

fev/

09

mar

/09

abr/

09

mai

/09

jun/

09

220.000

240.000

260.000

280.000

300.000

320.000

340.000

Emissões primárias de ações Emissões primárias de títulos de dívida Concessões de crédito bancário

Crédito Bancário

Tit.Dividae Ações


Fluxo de Operações: Mercado Internacional Fluxo de Operações: Mercado Internacional (acumulado em 3 meses)(acumulado em 3 meses)

Fluxos: Mercado Internacional: Bonds & Notes - R$ milhõesAcumulado em 3 meses - Fontes: Bacen e CVM - Elaboração: CEMEC- Resultados Preliminares

4.863

2.171

4.834

2.656

7.820

214-

5.9425.663

-

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000


Valores em USD convertidos ao cambio corrente

Empréstimos bancários das empresas não financeiras no exterior (em US$ milhões)2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09

Saldo dos Empréstimos (US$ milhões) 18.649 22.086 24.851 27.064 30.495 31.852 33.724 34.682 34.702 Variação do Saldo (5.622) 3.438 2.765 2.213 3.431 1.356 1.872 958 20


Mercado Doméstico e Internacional (%PIB)Mercado Doméstico e Internacional (%PIB)

Fluxos: Mercado Doméstico e Internacional - Títulos de Dívida, Ações e Crédito Bancário Acumulado em 3 meses - % PIB

10,4% 10,5%11,2%

10,5% 10,8% 11,0% 10,9%

9,1% 9,3%

0,5%

1,6%1,1%

1,6% 0,6% 0,7% 0,7%

0,2%0,4%

0,4%

0,4%0,0%

0,4%0,7%

0,0%

0,0%0,0%

0,3%

12,5%12,4%

11,6%12,2%12,2%

11,5%

9,9%9,5%

12,9%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09

Concessões de crédito bancário Emissões primárias de títulos de dívida Emissões primárias de ações Bonds & Notes(1)


Mercado Doméstico e Internacional (%FBCF)Mercado Doméstico e Internacional (%FBCF)

Fluxos: Financiamento do Setor Privado: Mercado Doméstico e Internacional - % FBCF (Captações Domésticas e Internacionais/ Formação Bruta de Capital Fixo)

Acumulado em 3 meses - Fontes: Bacen e CVM - Jun/07 - Jun/09

240%

255%

302%

265%

228%

301%

218%

283%

241%

150%

170%

190%

210%

230%

250%

270%

290%

310%

jun/

07

set/0

7

dez/

07

mar

/08

jun/

08

set/0

8

dez/

08

mar

/09

jun/

09

7070Versão preliminar - Material de uso exclusivo da Versão preliminar - Material de uso exclusivo da


Exigível financeiro das empresas Exigível financeiro das empresas Análise por Componentes: Op. de Crédito - IF Publica x PrivadaAnálise por Componentes: Op. de Crédito - IF Publica x Privada

Junho/2008 Junho/2009

470.451

44%

368.829

35%

228.412

21%

532.069

41%

252.760

20%

493.427

39%

Públicas Privadas Nacionais Privadas Estrangeiras


Exigível financeiro das empresas Exigível financeiro das empresas Análise por Componentes: Op. de Crédito - IF Publica x Privada – Taxa de Análise por Componentes: Op. de Crédito - IF Publica x Privada – Taxa de

Variação Anual (%)Variação Anual (%)

Op. Crédito por Inst.Financeiras Públicas x PrivadasTaxa de Variação Anual (%)

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

40,0%

45,0%

4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09

Públicas

Privadas Nacionais

Privadas Estrangeiras

7272Versão preliminar - Material de uso exclusivo da Versão preliminar - Material de uso exclusivo da


Exigível financeiro das empresas Exigível financeiro das empresas Análise por Componentes: Op. de Crédito - IF Publica x Privada – Taxa de Análise por Componentes: Op. de Crédito - IF Publica x Privada – Taxa de

Variação Trimestral (%)Variação Trimestral (%)

Op. Crédito por Inst.Financeiras Públicas x PrivadasTaxa de Variação Trimestral (%)

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09

Públicas

Privadas Nacionais

Privadas Estrangeiras


Exigível financeiro das empresas Exigível financeiro das empresas Análise por Componentes: Cias Abertas x FechadasAnálise por Componentes: Cias Abertas x Fechadas

Exigível Financeiro em moeda nacional: Composição Percentual por tipo de empresa (aberta ou fechada)

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

Empresas Abertas

Empresas Fechadas


Exigível financeiro das empresas Exigível financeiro das empresas Análise por Componentes: Cias Abertas x Fechadas – Taxa Variação AnualAnálise por Componentes: Cias Abertas x Fechadas – Taxa Variação Anual

Exigível Financeiro em Moeda Nacional: Cias Abertas x FechadasTaxa de Variação Anual (%)

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

jun/06 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09

1.1.Empresas Abertas

1.2. Empresas Fechadas


Exigível financeiro das empresas Exigível financeiro das empresas Análise por Componentes: Cias AbertasAnálise por Componentes: Cias Abertas

Exigível Financeiro de Empresas Abertas em Moeda Nacional: Títulos de Dívida x Crédito Bancário - Composição Percentual (%)

21,7%

65,6%57,7%

85,1%92,3%

65,1%

78,3%

34,4%42,3%

14,9%7,7%

34,9%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

80,0%

90,0%

100,0%

2004 2005 2006 2007 2008 2009

a) Títulos de Dívida (Debentures, Commercial Papers e CCB) b) Crédito Bancário

ObrigadoObrigado


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