INDICADORES FINANCEIROSCASO 4

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I

Fechamento Caso 4

Índices Financeiros

A análise por meio de índices é usada para comparar o desempenho e a situação de uma empresa com outras empresas, ou consigo mesma ao longo do tempo.

Ela não fornece evidências conclusivas sobre a existência de um problema, ela simplesmente dirige o analista à potenciais áreas de preocupação.

Um único índice geralmente não fornece informações suficientes para se julgar o desempenho global da empresa

As demonstrações financeiras que estão sendo comparadas devem ter a mesma data ou mês de encerramento

É preferível usar demonstrações financeiras auditadas, para assegurar que os números reflitam a situação real

Informações Contábeis para Gestão Empresarial

Trata-se de uma análise econômico-financeira baseada nas informações provenientes do Balanço Patrimonial e da DRE.

Os indicadores mais comuns são:

Liquidez: apontam a capacidade de pagamento da empresa;

Atividade: mostram a dinâmica de algumas atividades da empresa;

Endividamento: refletem o nível de endividamento da empresa;

Lucratividade: avaliam o desempenho econômico da empresa;

Rentabilidade: demonstram a estrutura de capital da empresa.

Indicadores de Liquidez

Liquidez Imediata (LI): mede a capacidade financeira da empresa em honrar imediatamente seus compromissos de curto prazo contando apenas com suas disponibilidades, ou seja os recursos disponíveis em caixa ou bancos.

Liquidez Corrente (LC): mede quanto a empresa poderá dispor em recursos a curto prazo (caixa, bancos, clientes, estoques, etc.) para pagar suas dívidas circulantes (fornecedores, empréstimos e financiamentos a curto prazo, contas a pagar, etc.).

Liquidez Seca (LS): mede quanto a empresa poderá dispor de recursos circulantes, sem levar em consideração seus estoques, para fazer face às suas obrigações a curto prazo.

Liquidez Geral (LG): mede a capacidade da empresa em honrar todas as suas exigibilidades, contando, para isso, com os seus recursos realizáveis a curto e longo prazos.

Indicadores de Liquidez

Liquidez Imediata

Liquidez Corrente

LiquidezSeca

LiquidezGeral

Disponível ACAC (-)

ESTOQUE AC

PC PC PC PC (+) PNC

Se maior,melhor

Se maior,melhor

Se maior,melhor

Se maior,melhor

Indicadores de Atividade

Prazo Médio de Recebimento (PMR): retrata quanto tempo a empresa leva para receber dos clientes, indicando o tempo decorrido entre a venda e o efetivo ingresso dos recursos.

Prazo Médio de Pagamento (PMP): indica quanto tempo a empresa leva para pagar aos fornecedores suas obrigações decorrentes das compras de matérias-primas ou mercadorias.

Prazo Médio de Estoque (PME): indica o tempo que a empresa precisa

para renovar seus estoques.

É o tempo decorrido entre a compra e a venda das mercadorias.

Indicadores de Atividade

Prazo Médio de Recebimento (PMR)

Prazo Médio de Pagamento (PMP)

Prazo Médio de Estoque (PME)

Duplicatas a Receber X 360

Duplicatas a Pagar X 360 Estoque X 360

ReceitaBruta

CPV (+) EF (-) EI(compras)

CPV

Quanto Menor,Melhor

Quanto Maior,Melhor

Quanto Menor,Melhor

Indicadores de Atividade

Ciclo Operacional (CO): indica o tempo total das atividades operacionais. Indica o tempo entre a aquisição de matéria-prima até o recebimento relativo às vendas.

Ciclo Financeiro (CF): indica o tempo entre o desembolso para a aquisição de matéria-prima até o recebimento relativo às vendas.

Giro dos Ativos: indica o nível de eficiência do uso dos ativos para a geração de receitas.

Giro do Patrimônio Líquido: indica o nível de eficiência do uso do capital próprio para a geração de receitas

Ciclos

Índices de Atividade

CO CF Giro dos Ativos Giro do PL

PME + PMR CO - PMPReceita Líquida

Receita Líquida

(PME + PMR) – PMP AT PL

Se menor,melhor

Se menor,melhor

Se maior,melhor

Se maior,melhor

Indicadores de Endividamento

Financiamento de Terceiros: demonstra o grau de endividamento da empresa em relação ao capital de terceiros.

Financiamento de Capital Próprio: demonstra o grau de endividamento da empresa em relação ao capital próprio.

Índices de Endividamento

Financiamento deTerceiros

Financiamento deCapital Próprio

PC + PNC PL

PT PT

Indicadores de Lucratividade

Margem Bruta (MB): mede a porcentagem de cada unidade monetária de venda que restou, após a empresa ter pago seus produtos.

Margem Operacional (MO): mede a porcentagem de lucro obtido em cada unidade monetária de venda, antes dos juros e do imposto de renda.

Margem Líquida (ML): mede a porcentagem de lucro obtido em cada unidade monetária de venda, após a dedução de todas as despesas, incluindo o Imposto de Renda.

Indicadores de Lucratividade

Margem Bruta Margem Operacional Margem Líquida

Lucro BrutoLucro

Operacional Lucro Líquido

Receitas Líquidas Receitas Líquidas Receitas Líquidas

Se maior,melhor

Se maior,melhor

Se maior,melhor

Indicadores de Rentabilidade

Return On Assets (ROA): mede a eficiência global da administração na geração de lucros com seus ativos disponíveis.

Return On Equity (ROE): mede o retorno obtido sobre o investimento (ações preferenciais e ordinárias) dos proprietários da empresa.

Lucro por Ação (LPA): mede o valor ganho por ação ordinária e não o montante dos lucros distribuídos.

Preço/Lucro (P/L): mede o palor pago para cada ação em relação ao seu lucro. Quanto maior o índice, maior a confiança do acionista na empresa.

Índices de Rentabilidade

ROA ROE LPA P/L

LL LL Lucro ON $ Ação ON

AT PL No Ações ON LPA

Se maior,melhor

Se maior,melhor

Se maior,melhor

Se maior,melhor

Risco e Retorno

Supondo:

custo de créditocp=15%lp=20%

LAJIR=10000AP: 1.200.000PC/AT: 20%ELP/AT: 30%PL/AT: 50%

Elevando o AC e o CCL

Risco menor

Retorno menor

2010 2011INDICADORES DE LIQUIDEZ    Liquidez Corrente = AC/PC 2,08 1,97 Liquidez Seca = (AC - Estoque) / PC 1,46 1,51 Liquidez Geral = (AC) / (PC + PNC) 0,69 0,74 Liquidez Imediata= Disponível / PC 0,60 0,59

INDICADORES DE ATIVIDADE    PMR = (Duplicatas a Receber / Receita) x 360 51,19 58,91diasPMP = [Duplicatas a Pagar / Compras] x 360 71,00 66,21diasPME = Estoque / CPV x 360 63,12 49,83diasCO = PME + PMR 114,31 108,73diasCF = PME + PMR - PMP 43,31 42,52diasGiro dos Ativos = Receita Líquida / AT 0,79 0,85vezesGiro do PL = Receita Líquida / PL 1,41 1,57vezes

INDICADORES DE ENDIVIDAMENTO    Financiamento de Terceiros = (PC + PNC) / PT 44,34% 45,68%Financiamento de Capital Próprio = PL / PT 55,66% 54,32%

INDICADORES DE LUCRATIVIDADE    Margem Bruta = LB / Receita Líquida 33,35% 32,08%

Margem Operacional = LOperacional / Receita Líquida 11,80% 13,60%Margem de Lucro Líquido = LLE / Receita Líquida 5,38% 7,19%

INDICADORES DE RENTABILIDADE    LLE / AT (ROA) 4,22% 6,14%LLE / PL (ROE) 7,58% 11,31%

Boa liquidezBoa liquidez

MelhorouMelhorou

Mais eficiente

Mais eficiente

EquilibradoEquilibrado

MelhorouMelhorou