Informe Macroeconómico N 29_Abril 2014docx
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ÍNDICE
1 Resumen Ejecutivo 2 2 Actividad económica 3
2.1 Producción Industrial 3 2.1.1 Construcción 5
2.2 Consumo 7 3 Turismo 8
3.1 Encuesta de Turismo Internacional (ETI) 8
3.2 Encuesta de Ocupación Hotelera (EOH) 10 3.1 Transporte aéreo de pasajeros 11
Gráfico 1. Evolución de la actividad industrial. ...............................................3
Gráfico 2. Evolución de los bloques industriales. ............................................4 Gráfico 3. Utilización de la capacidad instalada por bloques industriales.
Estimador Mensual de la Industria (EMI-UCI). ...............................................4 Gráfico 4. Evolución del sector de la construcción. .........................................6 Gráfico 5. Evolución de los diferentes bloques del sector de la construcción. 6
Gráfico 6. Dinámica de la construcción: Indicadores alternativos ...................7
Gráfico 7. Turismo Receptivo ..........................................................................8 Gráfico 8. Turismo Emisivo .............................................................................9 Gráfico 9. Saldo Neto de Balanza Comercial Turística ....................................9 Gráfico 10. Viajeros por condición de residencia. .........................................10
Gráfico 11. Pernoctes por condición de residencia. .......................................10
Gráfico 12. Transporte aéreo de pasajeros .....................................................11
2
1 Resumen Ejecutivo
En febrero se observa que la caída de la producción industrial
evidenciada en los meses anteriores muestra signos de
desaceleración (-0.5% i.a.), impulsada por la recuperación de la
industria automotriz que presenta una variación interanual positiva
(+0,3% i.a).
La capacidad instalada utilizada se ubicó en febrero en 70%
promedio, un 6,4% más que el mes anterior.
El sector de la construcción presentó una variación negativa de 5,2%
comparado con febrero de 2013. Excepto las obras viales, el resto de
los bloques observan retrocesos de la actividad.
Las ventas y patentamientos de automóviles registraron también
caídas.
El saldo del fluyo turístico se ubicó de lado del emisivo.
En el balance, febrero reflejó una salida neta de divisas por U$S
162,5 millones
Por el lado de la ocupación hotelera continuó creciendo el
movimiento de viajeros, impulsados tanto por el turismo doméstico
como por los extranjeros.
En enero, creció el volumen de pasajeros transportados por vía
aérea.
3
2 Actividad económica
2.1 Producción Industrial
En febrero se frena la retracción de la producción industrial (-0,5% i.a.) de
acuerdo a los últimos datos publicados por el Estimador Mensual Industrial
(INDEC). Respecto al mes de enero, se mantuvieron los niveles (+0,2%).
Gráfico 1. Evolución de la actividad industrial. Estimador Mensual de la Industria (EMI).Variaciones interanuales.
Fuente: Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC.
El menor impacto negativo estuvo impulsado por la recuperación de la
producción automotriz, uno de los sectores de mayor peso, que en la
comparación interanual había retrocedido fuertemente en el último
trimestre de 2013 y comienzos del actual.
Según datos proporcionados por la Asociación de Fabricantes de
Automotores (ADEFA) tanto la producción como las exportaciones de
vehículos automotores registraron en febrero variaciones positivas en
términos interanuales, del orden del 0,1% y 5,5% respectivamente.
Las industrias metálicas básicas mecánicas también fueron claves en el
desempeño de la industria, con un aumento de 12,9% i.a., junto con la
industria textil (+8,9% i.a.), edición e impresión (+8,4% i.a.) y productos del
tabaco (+7,5% i.a.).
feb-14, -0,5%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
feb-09 feb-10 feb-11 feb-12 feb-13 feb-14
4
Gráfico 2. Evolución de los bloques industriales. Estimador Mensual de la Industria (EMI) por bloques industriales. Variaciones interanuales.
Fuente: Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC.
Por el lado de las industrias que registraron variaciones interanuales
negativas en el mes de febrero, se destacan las industrias de caucho y
plástico (-8,9%), la industria química (-6,7%), las metalmecánicas (excluida
automotriz) y minerales no metálicos, con caídas respectivas del orden del
3,8% y 3,5%.
La utilización de la capacidad instalada (UCI) de la industria en general se
ubicó en febrero en 70,1%, reflejando una caída de -1,4% respecto al mismo
mes del año anterior (+6,4 m.m.). Esta baja estuvo vinculada a la menor
actividad de las industrias metalmecánicas en general, las químicas, plásticas
y minerales no metálicos.
Gráfico 3. Utilización de la capacidad instalada por bloques industriales. Estimador Mensual de la Industria (EMI-UCI).
Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC.
-8,9%
-6,7%
-3,8%
-3,5%
0,3%
0,3%
0,9%
2,7%
7,5%
8,4%
8,9%
12,9%
Caucho y plástico
Sustancias y productos químicos
Metalmecánica excluida ind. automotriz
Minerales no metálicos
Vehículos automatores
Productos alimenticios y bebidas
Refinación del petróleo
Papel y cartón
Productos del tabaco
Edición e impresión
Productos textiles
Industrias metálicas básicas
60%
67%
69%
70%
73%
75%
75%
75%
78%
79%
81%
84%
0% 20% 40% 60% 80% 100%
Productos alimenticios y bebidas
Edición e impresión
Productos del tabaco
Minerales no metálicos
Productos textiles
Sustancias y productos…
Papel y cartón
Refinación del petróleo
Vehículos automatores
Caucho y plástico
Industrias metálicas básicas
Metalmecánica excluida industria automotriz
5
2.1.1 Construcción
En febrero la construcción (Indicador Sintético de la Actividad de la
Construcción INDEC) presentó una variación negativa de 5,6% en la serie con
estacionalidad y de 5,2% i.a. descontando factores estacionales, lo que da
como resultado una caída acumulada de 1,7% en los primeros dos meses del
año.
Al analizar la dinámica en forma desagregada para los distintos bloques del
sector se observa que, excepto las obras viales, el resto de los bloques
observan retrocesos de la actividad respecto al mes de febrero de 2013. En
particular se destaca la dinámica de las construcciones petroleras, con una
contracción del 18% i.a., seguido por edificios para viviendas (-6,6 % i.a.) y
otros destinos (-3,9% i.a.).
Industria
Indicador Período ValorVar. m.m.
(en ptos.
porcent.)
Var. i.a.
(en ptos.
porcent.)Estimador Mensual de la Industria (EMI).
Indice base 2006 = 100feb-14 128,1 0,1% -0,5%
Productos alimenticios y bebidas feb-14 115,2 s/d 0,3%
Productos del tabaco feb-14 115 s/d 7,5%
Productos textiles feb-14 112,7 s/d 8,9%
Papel y cartón feb-14 101,9 s/d 2,7%
Edición e impresión feb-14 118 s/d 8,4%
Refinación del petróleo feb-14 85,9 s/d 0,9%
Sustancias feb-14 128,7 s/d -6,7%
Caucho y plástico feb-14 117,7 s/d -8,9%
Productos feb-14 126,3 s/d -3,5%
Industrias feb-14 92,1 s/d 12,9%
Vehículos automatores feb-14 155,9 s/d 0,3%
Metalmecánica excluida industria automotriz feb-14 112,5 s/d -3,8%Utilización de la capacidad instalada en la industria
(UCI). Nivel General. En %feb-14 70,1% 6,4 -1,4
Productos alimenticios y bebidas feb-14 70,1% 5,9 -0,6Productos del tabaco feb-14 74,0% 1,4 3,3Productos textiles feb-14 76,2% 8,2 6,2Papel y cartón feb-14 78,4% 5 1,4Edición e impresión feb-14 77,2% 6,5 3,9Refinación del petróleo feb-14 84,9% -0,2 0,7
Sustancias y productos químicos feb-14 77,8% 7,7 -6,5Caucho y plástico feb-14 68,5% -5,5 -8,6Minerales no metálicos feb-14 74,5% -1,7 -4,4Industrias metálicas básicas feb-14 74,1% -4,3 8,2Vehículos automatores feb-14 58,2% -19 -3,2Metalmecánica excluida industria automotriz feb-14 53,5% -31,4 -5,1
6
Gráfico 4. Evolución del sector de la construcción. Indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC). Índice base 2004=100. Variaciones interanuales.
Fuente: Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC.
Gráfico 5. Evolución de los diferentes bloques del sector de la construcción. Indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC). Índice base 2004=100.
Fuente: Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC.
Los indicadores privados de la construcción dan cuenta de una dinámica algo
diferente. En el mes de febrero los despachos de cemento portland,
principal insumo de la construcción reflejan un alza de 11% i.a., tras la caída
del 12% evidenciada a comienzos del año.
-5,6%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
feb-09 feb-10 feb-11 feb-12 feb-13 feb-14
7
Gráfico 6. Dinámica de la construcción: Indicadores alternativos Variaciones interanuales
Fuente: Estudio Singerman, Makon & Asociados en base a AFCP y Grupo Construya,
Por su parte, el Índice Construya (IC), que refleja la evolución de las ventas
de doce empresas representativas de este mercado, presentó una variación
negativa en términos desestacionalizados pero de una magnitud menor (-
1,2% i.a.). Sin descontar factores de estacionalidad, el índice muestra un
alza de 13% respecto a igual período del año anterior.
2.2 Consumo
De acuerdo a la información publicada por ADEFA, las ventas de autos a
concesionarios cayeron en febrero un 19,2% en relación al mismo mes del
año anterior, acumulando en el primer bimestre una reducción de 19%
respecto a enero-febrero de 2013.
Por su parte, los datos publicados recientemente por ACARA muestran para
el mes de marzo una reducción interanual del 34% en los patentamientos
totales de vehículos, acumulando en el trimestre una caída de 13,4% en
comparación a igual período de 2013 (-33.600 autos).
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
feb-11 ago-11 feb-12 ago-12 feb-13 ago-13 feb-14
Cemento portland
Indice Construya
Construccción
Indicador Período ValorVar. m.m.
(s.e.)Var. i.a.
Var.
acumul.Indicador sintético de la actividad de la
construcción (ISAC). Índice base 2004=100.feb-14 174,9 -3,4% -5,2% -1,7%
Edificios para vivienda feb-14 168,5 -11,0% -6,6% -2,5%
Edificios para otros destinos feb-14 158,8 -8,1% -3,9% -0,7%
Construcciones petroleras feb-14 112,1 3,8% -18,1% -10,1%
Obras viales feb-14 157,6 -8,2% 3,3% 4,6%
Otras obras de infraestructura feb-14 154 -11,7% -1,5% 0,7%
8
3 Turismo
3.1 Encuesta de Turismo Internacional (ETI)
El saldo del fluyo turístico se ubicó de lado del emisivo
Dado el mayor flujo de salidas de residentes argentinos al exterior respecto
a las llegadas de turistas extranjeros, el saldo de turistas internacionales en
febrero arrojó un resultado negativo de 90.479 turistas ubicándose del lado
del emisivo, interrumpiendo tres meses consecutivos de saldos positivos.
La llegada de turistas extranjeros arribados por vía aérea a través de los
aeropuertos de Ezeiza y Jorge Newbery se estimó en aproximadamente
173.496 mil turistas. Esto representa una cifra de 2,4% por debajo que la
observada en febrero de 2013.
Gráfico 7. Turismo Receptivo
Fuente: Estudio Singerman, Makón & Asociados en base a ETI-INDEC.
Por el lado del turismo emisivo, la salida al exterior de los residentes
argentinos observó una caída interanual de 0,9%. En total, se registraron
263.975 mil salidas por los aeropuertos de Ezeiza y Aeroparque.
9
Gráfico 8. Turismo Emisivo
Fuente: Estudio Singerman, Makón & Asociados en base a ETI-INDEC
La menor llegada de turistas se relaciona principalmente con un menor flujo
proveniente de Brasil (-17%) y en menor medida Europa (-1,3%). A la vez se
observa un aumento de Uruguay (+3,4%) y Chile (+3%) y el resto de América
(+8,8%).
El gasto estimado para el conjunto de turistas extranjeros arribados a Ezeiza
y Aeroparque fue de U$S 194,9 millones), un 6,7% menos con respecto al
mismo mes del año anterior.
El gasto diario promedio de los turistas extranjeros resultó en U$S 72,5
siendo el mayor el realizado por los turistas residentes en Brasil (U$S 129,8
promedio diario). En segundo lugar aparece Chile con U$S 96 promedio
diario, con una variación anual de 21,9%.
En tanto los gastos realizados por los turistas argentinos en el exterior
registró un aumento de 14,6% interanual, totalizando una suma de U$S
357,3 millones. En el balance, febrero reflejó una salida neta de divisas por
U$S 162,5 millones.
Gráfico 9. Saldo Neto de Balanza Comercial Turística
Fuente: Estudio Singerman, Makón & Asociados en base a ETI-INDEC.
10
3.2 Encuesta de Ocupación Hotelera (EOH)
La ocupación hotelera continuó creciendo en enero, impulsada tanto por el turismo local como extranjero
La cantidad de viajeros hospedados en el país se ubicó en enero por encima
de los 2,1 millones de acuerdo a los últimos datos de la EOH, reflejando un
aumento interanual de 4,4%.
Gráfico 10. Viajeros por condición de residencia. Variaciones interanuales.
Fuente: Estudio Singerman, Makon & Asociados en base a INDEC.
Este aumento estuvo impulsado en gran medida por los turistas extranjeros,
con 7,5% más de viajeros movilizándose a distintos puntos del país en
relación a enero de 2013. También la cantidad de viajeros residentes
registró un aumento interanual de 3,3%, lo cual resulta de alto impacto dada
su participación mayoritaria en el total de viajeros (79%).
Por el lado de los pernoctes en establecimiento hoteleros y parahoteleros la
recuperación es más notoria aún, con un crecimiento de 5,8% respecto a los
niveles registrados en el mismo mes del año anterior.
Gráfico 11. Pernoctes por condición de residencia. Variaciones interanuales.
Fuente: Estudio Singerman, Makon & Asociados en base a INDEC.
ene-14, 4,4%
3,66%
7,5%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14
Total
Residentes
No residentes
Viajeros
ene-14, 5,8%
5,0%
10,0%
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14
Total
Residentes
No residentes
11
3.1 Transporte aéreo de pasajeros
Creció el volumen de pasajeros transportados por vía aérea.
De acuerdo con el Indicador Sintéticos de Servicios Públicos (ISSP-INDEC), en
enero la aeronavegación continuó en el sendero de crecimiento iniciado en
junio(+5,5% interanual), en particular, por el dinamismo mostrado por los
servicios de cabotaje (+8,8% i.a.). En total, la cantidad de pasajeros
transportados en enero ascendió a 1,9 millones de personas.
Gráfico 12. Transporte aéreo de pasajeros Variaciones interanuales.
Fuente: Estudio Singerman, Makon & Asociados en base a INDEC.
Total Pasajeros,ene-14, +5,5%
jun 11
jun-12,
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14
Total Pasajeros
Cabotaje
Internacional
Turismo
Aeronavegación Período ValorVar. m.m.
(c.e.)Var. i.a.
Var.
acumul.
Servicio de cabotaje e internacional ene-14 1.888.678 9,6% 5,5% 5,5%
Servicio de cabotaje ene-14 749.295 -1,5% 8,3% 8,3%
Servicio internacional ene-14 1.139.383 18,4% 3,8% 3,8%
Empresas de bandera nacional ene-14 336.653 25,6% -0,9% -0,9%
Empresas de bandera extranjera ene-14 802.730 15,6% 5,9% 5,9%
Encuesta de Ocupación Hotelera Período ValorVar. m.m.
(c.e.)Var. i.a.
Viajeros hospedados. Total país. ene-14 2.106.260 4,9% 0,4%
Residentes ene-14 1.664.325 1,1% 0,7%
No Residentes ene-14 441.937 19,0% -0,3%
Pernoctes mensuales. Total país. ene-14 6.168.412 6,0% 3,7%
Residentes ene-14 5.131.362 2,5% 3,7%
No Residentes ene-14 1.037.050 17,8% 3,7%
Estadía media ene-14 2,9 0,0% 0,0%
Residentes ene-14 3,1 0,0% 4,8%
No Residentes ene-14 2,3 -4,2% 4,5%
Tasa de ocupación mensual de plazas ene-14 47,0 9,7% 5,3%
Hoteles ene-14 45,8 7,7% 4,2%
Para-hoteles ene-14 49,5 19,4% 7,5%
12