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INSTITUTO DE PREVIDÊNCIA DOS SERVID. DE CACHOEIRINHA - IPRECIPREC

Política de Investimentos - 2016 1 Dezembro/2015



INSTITUTO DE PREVIDÊNCIA DOS SERVID. DECACHOEIRINHA - IPREC

IPREC

Política de InvestimentosAno 2016

Dezembro/2015



Apresentação 1 ............................................................................................................................................. Critérios Legais 2 .......................................................................................................................................... Identificação do RPPS 3 ............................................................................................................................... Dados do DAIR 4 ........................................................................................................................................... Cenário Macroeconômico 6 ......................................................................................................................... Forma de Gestão do RPPS 9 ........................................................................................................................ Necessidade de Rentabilidade - Atuarial 9 .............................................................................................. Critérios de Avaliação dos Investimentos e Instituições Financeiras 10 ............................................. Avaliação dos Riscos dos Investimentos 11 ............................................................................................. Critério de Avaliação de Resgates 13 ........................................................................................................ Utilização de Agentes Custodiantes 13 ..................................................................................................... Projeção dos Índices de Referência 14 ...................................................................................................... Limites para Alocação dos Recursos - Definidos pela resolução CMN 3.922/2010 14 .......................

Segmento – Renda Fixa 14 ................................................................................................................... Segmento – Renda Variável 15 ............................................................................................................ Segmento – Imóveis 16 .........................................................................................................................

Limites para Emissão ou Coobrigação de Uma Mesma Pessoa Jurídica 17 ......................................... Projeção dos Retornos Esperados 17 ........................................................................................................ Estratégia para Alocação dos Recursos 18 ............................................................................................... Vedações na Gestão Financeira 19 ............................................................................................................ Observações Finais 19 .................................................................................................................................

Disponibilização de Informações 19 ................................................................................................... Reavaliação desta Política de Investimentos 19 .............................................................................. Divulgação e Publicação das Informações 20 ................................................................................... Vigência 20 .............................................................................................................................................. Aprovação da Politica de Investimentos 20 ...................................................................................... Membros do Conselho 21 ......................................................................................................................



Apresentação

O Presente documento, elaborado pela direção do INSTITUTO DE PREVIDÊNCIA DOS SERVID. DECACHOEIRINHA - IPREC – IPREC, em parceria com RPPS Brasil Consultoria de Investimentos LTDA,empresa regularmente credenciada como Consultoria na Comissão de Valores Mobiliários - CVM, temcomo objetivo nortear as ações de gestão dos recursos financeiros deste RPPS, procurando alcançar aexcelência no equilíbrio atuarial-econômico-financeiro. Durante o ano é de exclusiva esponsabilidade doRPPS o cumprimento dos limites definidos neste documento.

Tais informações deverão ser disponibilizadas para os segurados deste RPPS além de armazenadas porum período não inferior a 10 (dez) anos, para efeito de auditorias dos diversos órgãos de fiscalizaçãomunicipal, stadual e federal.

A Política de Investimentos dos recursos deste RPPS e suas revisões deverão ser aprovada por órgãosuperior competente, antes de sua implementação.

Cabe ao Ministério do Trabalho e Previdência Social - MTPS o registro dessa Política de Investimentos eposterior atestado de conformidade para a regularização deste documento de gestão previdenciária.

É de suma importância que o RPPS faça um acompanhamento detalhado desta Política de Investimentos,ao final do 1º Semestre do ano de vigência, a fim de reavaliar se o teor deste planejamento aindaencontra-se alinhado com as diretrizes financeiras do país, e de acordo com as metas de rentabilidadesesperadas.



Critérios Legais

De acordo com a Lei nº 9.717, de 27 de novembro de 1998, que institui os regimes próprios deprevidência social dos Estados, Distrito Federal e Municípios, e a Resolução do Conselho MonetárioNacional, Nº 3.922 de 25 de novembro de 2010 e suas alterações, e ainda a Portaria MPS Nº 519de 24 de agosto de 2011, MPS Nº 170 de 25 de abril de 2012 e MPS Nº 440 de 09 de outubro de2013, os recursos financeiros dos RPPS devem ter como condições básicas os critérios de segurança,rentabilidade, solvência, liquidez e transparência.

Ainda de acordo resolução do CMN, Nº 3.922, de 25/11/2010, temos a obrigatoriedade de formulação dopresente documento de acordo com o descrito abaixo:

"Subseção II Da Política de Investimentos

Art. 4º Os responsáveis pela gestão do regime próprio de previdência social, antes do exercício a quese referir, deverão definir a política anual de aplicação dos recursos de forma a contemplar, no mínimo:

I - o modelo de gestão a ser adotado e, se for o caso, os critérios para a contratação de pessoasjurídicas autorizadas nos termos da legislação em vigor para o exercício profissional de administração decarteiras;

II - a estratégia de alocação dos recursos entre os diversos segmentos de aplicação e as respectivascarteiras de investimentos;

III - os parâmetros de rentabilidade perseguidos, que deverão buscar compatibilidade com o perfil desuas obrigações, tendo em vista a necessidade de busca e manutenção do equilíbrio financeiro e atuarial eos limites de diversificação e concentração previstos nesta Resolução; e

IV - os limites utilizados para investimentos em títulos e valores mobiliários de emissão oucoobrigação de uma mesma pessoa jurídica. (...)

Art. 5º A política anual de investimentos dos recursos do regime próprio de previdência social e suasrevisões deverão ser aprovadas pelo órgão superior competente, antes de sua implementação.”



Identificação do RPPS

O IPREC, foi criado por força de ato normativo, e tem as seguintes leis que determinam sua legalidade:LEI Nº 3710, DE 09 DE AGOSTO DE 2013; LEI Nº 3765, DE 12 DE NOVEMBRO DE 2013; e LEI Nº 3965,DE 30 DE OUTUBRO DE 2014.

Atualmente, os dados abaixo representam as informações referente ao ente federativo:

Prefeitura Municipal de Cachoeirinha / RS CNPJ:87.990.800/0001-85Nome do(a) Prefeito(a):Luiz Vicente da Cunha PiresCargo: Prefeito Data de início de gestão: 2008-01-01

Endereço: Av. Gen. Flores da Cunha, 2209 Complemento:Bairro: Vila Cachoeirinha Cep: 94910-003Telefone: (051) 3041-7100 E-mail: [email protected]

O Regime Próprio de Previdência Social identificado abaixo é gerido pelas seguintes pessoas:INSTITUTO DE PREVIDÊNCIA DOS SERVID. DECACHOEIRINHA - IPREC CNPJ:14.128.927/0001-16

Nome do(a) Representante Legal:Sérgio Luiz KrautheimDuarteCargo: Presidente Data de início de gestão: 2013-09-06

Endereço: AV. GEN. FLORES DA CUNHA, 2251 Complemento:Bairro: CENTRO Cep: 94910-003Telefone: (51) 3471-2675 E-mail: [email protected]

A gestão administrativa do IPREC, juntamente com seu Conselho Municipal de Previdência (CMP)vem por meio deste documento, implantar a Política de Investimentos para o ano de 2016.

Para esta política de investimentos, o atual gestor de recursos está devidamente identificado abaixo:Nome do(a) Gestor(a) de Recursos: Nilton Jardim GuedesCargo: Gestor Data de início de gestão: 2013-11-01Entidade certificadora: CPA 10 - ANBIMA Validade: 2016-09-25

Esta Política de Investimentos tem como embasamento informações atuais da situação Financeira eAtuarial do IPREC. Os investimentos também foram levados em conta, visando a correta criação do novodocumento a ser gerado.



Dados do DAIRJUL/AGO de 2015

Fundo de Investimento Cotas ValorBANRISUL FOCO IRF-M 1 FUNDO DE INVESTIMENTORENDA FIXA 1591928.992590000000 R$1.964.599,57

BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA IDKA 2 FUNDO DEINVESTIMENTO 8894858.048880000000 R$14.316.141,51

BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA IMA GERAL EX-CTÍTULOS PÚBLICOS FUN 1427896.386780000000 R$1.827.522,13

BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA IMA-B TÍTULOSPÚBLICOS FUNDO DE INV 4132854.531620000000 R$12.604.565,14

BB PREVIDENCIARIO RENDA FIXA IRF-M 1 TITULOSPUBLICOS FIC 3543334.561390000000 R$6.191.448,48

BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA TÍTULOS PÚBLICOSIX FI 7311419.698010000000 R$7.620.602,11

BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA TÍTULOS PÚBLICOSVII FUNDO DE INVES 15225327.481000000000 R$15.984.253,97

CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TP RF LP 16039102.478800000000 R$21.362.416,44CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS RENDA FIXALONGO PRAZO 10788781.783200000000 R$19.067.456,39

CAIXA FI BRASIL IMA GERAL TP RF LP 4107476.575690000000 R$6.757.041,31FUNDO DE INVESTIMENTO CAIXA BRASIL 2016 ITÍTULOS PÚBLICOS RENDA 10666033.210000000000 R$10.830.898,09

FUNDO DE INVESTIMENTO CAIXA BRASIL 2016 IITÍTULOS PÚBLICOS REND 16043214.110000000000 R$16.153.687,68

BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA IMA-B 5 LONGOPRAZO FUNDO DE INVEST 70032.094956300000 R$789.813,49

BB PREVIDENCIARIO RF IMA B FI 3281031.133200000000 R$8.872.833,80BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA FLUXO FUNDO DEINVESTIMENTO EM COTA 834630.607295000000 R$1.225.689,57

BB PREVIDENCIARIO RENDA FIXA TITULOS PUBLICOSIPCA III FI 6423433.570330000000 R$8.001.971,88



Fundo de Investimento Cotas ValorBB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA TÍTULOS PÚBLICOSIPCA IV FI 8299686.794990000000 R$10.264.808,27

CAIXA FI BRASIL DISPONIBILIDADES RENDA FIXA 1362427.795890000000 R$1.765.612,42CAIXA FI RS TIT PUBL RF LP 2524663.694700000000 R$7.546.237,46FUNDO DE INVESTIMENTO CAIXA BRASIL 2018 I TP RF 3000000.000000000000 R$3.419.841,00FUNDO DE INVESTIMENTO CAIXA BRASIL 2024 IITÍTULOS PÚBLICOS REN 3500000.000000000000 R$3.966.760,00

FI CAIXA BRASIL IPCA IV RENDA FIXA CRÉDITOPRIVADO 2000000.000000000000 R$3.683.834,00

BB PREVIDENCIARIO ACOES ALOCACAO FUNDO DEINVESTIMENTO EM COTAS 991843.233004000000 R$965.733,99

NTN - Nota do Tesouro Nacional 2045 7100.000000000000 R$17.049.381,48NTN - Nota do Tesouro Nacional 2045 240.000000000000 R$576.317,12NTN - Nota do Tesouro Nacional 2045 2300.000000000000 R$5.523.039,07NTN - Nota do Tesouro Nacional 2045 300.000000000000 R$720.396,40NTN - Nota do Tesouro Nacional 2017 15310.000000000000 R$14.828.521,05NTN - Nota do Tesouro Nacional 2017 864.000000000000 R$836.828,36NTN - Nota do Tesouro Nacional 2017 829.000000000000 R$802.929,06NTN - Nota do Tesouro Nacional 2017 857.000000000000 R$830.048,50Saldo Total R$226.351.229,74

Fonte: Min. da Previdência / cadprev (DAIR JUL/AGO de 2015)

Para o correto enquadramenteo desta Política de Investimentos se faz necessário identificação de atualcenários de investimento, nacional e internacionais, contendo análise do panorama político e da visão paraa condução da política econômica e do comportamento das principais variáveis econômicas, tendo comoreferência as projeções macroeconômicas divulgadas pelo Banco Central do Brasil (relatório FOCUS).



Cenário MacroeconômicoAspectos Econômicos – Visão do Banco Central do Brasil

No âmbito internacional, o Copom considera que, desde o Relatório anterior, permaneceram elevados osriscos para a estabilidade financeira global, a exemplo dos derivados de mudanças na inclinação da curvade juros em importantes economias maduras. No horizonte relevante para a política monetária, o Comitêavalia que a aversão ao risco e a volatilidade dos mercados financeiros internacionais tendem a reagir asinalizações sobre como novos indicadores de atividade serão analisados pelas autoridades, fornecendoindicações adequadas sobre o momento do início do processo de normalização das condições monetáriasem grandes blocos, em particular, nos Estados Unidos, minimizando volatilidade e riscos.

Em linhas gerais, desde o Relatório anterior, a tendência de atividade global mostrou maior moderação aolongo do horizonte relevante para a política monetária. A esse respeito, note-se que as evidências apontamtaxas de crescimento relativamente mais homogêneas nas economias maduras, ainda que baixas e abaixodo crescimento potencial, notadamente na Área do Euro. Nos mercados internacionais, as perspectivasindicam moderação na dinâmica dos preços de commodities, bem como a ocorrência de novos focos devolatilidade nos mercados de moedas e de renda fixa.

Ainda sobre o ambiente externo, importa destacar que eventuais aumentos de volatilidade e de aversão aorisco nos mercados internacionais tendem a ser transmitidos aos ativos domésticos, de maneira discreta eincremental, mas que pode ser amplificada em função da percepção da solidez macroeconômica efinanceira doméstica.

No âmbito interno, o Copom reitera que, em conformidade com o processo de ajuste macroeconômico emcurso, os indicadores disponíveis mostram que as taxas de crescimento da absorção interna e do ProdutoInterno Bruto (PIB) continuaram a se ajustar e confirmam que o ritmo de expansão da atividade domésticaneste ano será inferior ao potencial. Para o Comitê, depois de um período necessário de ajustes, que podeser mais intenso e mais longo que o antecipado, o ritmo de atividade tende a se intensificar, na medida emque a confiança de firmas e famílias se 8 | Relatório de Inflação | Banco Central do Brasil | Setembro 2015fortaleça. No que se refere ao componente externo da demanda agregada, o cenário de crescimentoglobal, mesmo moderado, combinado com a depreciação do real, milita no sentido de torná-lo maisfavorável ao reequilíbrio das contas externas e ao crescimento sustentável da economia brasileira.

Ainda sobre atividade interna, o Copom avalia que, no médio prazo, mudanças importantes devem ocorrerna composição da demanda e da oferta agregada. O consumo tende a crescer em ritmo moderado e osinvestimentos tendem a ganhar impulso. Na visão do Comitê, essas mudanças indicam que há espaço parauma composição e ritmo do crescimento no médio prazo que possa caminhar em direção ao crescimentopotencial.

O Copom destaca que o cenário central contempla expansão moderada do crédito, o que já havia sidoobservado e tende a persistir. A esse respeito, importa destacar que, após anos em forte expansão, omercado de crédito voltado ao consumo passou por moderação, de modo que, nos últimos trimestres,



observaram-se, de um lado, redução de exposição por parte de bancos e, de outro, desalavancagem dasfamílias. No agregado, portanto, infere-se que os riscos no segmento de crédito ao consumo vêm sendomitigados. Em outra dimensão, a exemplo de ações implementadas, o Comitê considera oportuno reforçaras iniciativas no sentido de moderar concessões de subsídios por intermédio de operações de crédito.

No que diz respeito às contas públicas, a piora em relação ao observado no Relatório anterior e adeterioração da percepção de risco, desencadearam a redução da nota de risco soberano, por importanteagência de classificação de risco, para patamar inferior ao grau de investimento, no início de setembro.Nesse contexto, medidas que concorram tempestivamente para o reequilíbrio das contas públicasmostram-se fundamentais para a estabilidade macroeconômica e para a retomada da confiança e do nívelde atividade.

Os resultados parciais para o balanço de pagamentos de 2015 ratificaram a perspectiva de reduçãosignificativa no deficit em transações correntes, em ambiente de depreciação da moeda doméstica emtermos reais e de contração da atividade interna. Os ingressos líquidos de capitais estrangeiros seguemfinanciando o deficit adequadamente, com destaque para a entrada líquida de investimentos diretos nopaís e de investimentos em carteira.

A inflação medida pela variação, em doze meses, do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo(IPCA) alcançou Setembro 2015 | Banco Central do Brasil | Relatório de Inflação | 9 9,53% em agosto,3,01 pontos percentuais (p.p.) acima da registrada até agosto de 2014. De um lado, os preços livresacumulam variação de 7,70% em doze meses (6,95% até agosto de 2014); de outro, os preçosadministrados por contrato e monitorados variaram 15,75% (5,07% até agosto de 2014).

No que se refere a projeções de inflação, de acordo com os procedimentos tradicionalmente adotados elevando-se em conta o conjunto de informações disponíveis até 18 de setembro de 2015 (data de corte), ocenário de referência, que pressupõe manutenção da taxa de câmbio constante no horizonte de previsãoem R$3,90/US$, e a meta para a taxa Selic em 14,25% ao ano (a.a.), projeta inflação de 9,5% em 2015,5,3% em 2016 e de 4,0% no terceiro trimestre de 2017.

No cenário de mercado, que incorpora dados da pesquisa realizada pelo Departamento de Relacionamentocom Investidores e Estudos Especiais (Gerin) com um conjunto significativo de instituições, as projeçõesapontam inflação de 9,5% em 2015, 5,4% em 2016 e de 4,6% no terceiro trimestre de 2017.

No que corresponde ao crescimento do PIB, a projeção para 2015, de acordo com o cenário de referência,é de -2,7% (1,6 p.p. menor do que a estimativa considerada no Relatório de Inflação anterior), e de -2,2%para o acumulado em quatro trimestres até o segundo trimestre de 2016.

O Copom ressalta que a evidência internacional, no que é ratificada pela experiência brasileira, indica quetaxas de inflação elevadas geram distorções que levam a aumentos dos riscos e deprimem osinvestimentos. Essas distorções se manifestam, por exemplo, no encurtamento dos horizontes deplanejamento das famílias, empresas e governos, bem como na deterioração da confiança de empresários.O Comitê enfatiza, também, que taxas de inflação elevadas subtraem o poder de compra de salários e detransferências, com repercussões negativas sobre a confiança e o consumo das famílias. Por conseguinte,



taxas de inflação elevadas reduzem o potencial de crescimento da economia, bem como de geração deempregos e de renda.

Na visão do Copom, o fato de a inflação atualmente se encontrar em patamares elevados reflete, emgrande parte, os efeitos dos dois importantes e necessários processos de ajustes de preços relativos naeconomia – realinhamento dos preços domésticos em relação aos internacionais e realinhamento dospreços administrados em relação aos livres.

Nesse contexto, como de resto indicam as projeções apresentadas neste Relatório, o Comitê nota,conforme antecipado, que esses ajustes fazem com que a inflação se eleve no curto prazo e tenda apermanecer elevada em 2015, necessitando determinação e perseverança para impedir sua transmissãopara prazos mais longos. Ao tempo em que reconhece que os ajustes de preços relativos têm impactosdiretos sobre a inflação, o Comitê reafirma sua visão de que a política monetária pode, deve e estácontendo os efeitos de segunda ordem deles decorrentes, para circunscrevê-los a 2015.

O Comitê observa que as expectativas de inflação ainda se encontram próximas ou na meta de 4,5% a.a.nos horizontes de médio e longo prazo. No entanto, o Comitê destaca o aumento recente da diferençaentre expectativas de inflação em relação à meta, depois de ter havido certo progresso no processo deconvergência. Esse aumento, ainda permanece de pequena magnitude na comparação com os níveisobservados no Relatório de Inflação anterior, e ocorre a despeito da significativa elevação dasexpectativas de inflação para 2015 e da deterioração da percepção dos agentes econômicos a respeito dobalanço de riscos e da trajetória fiscal. Esses fatos constituem um claro e importante sinal sobre, de umlado, os progressos obtidos com a implementação da estratégia atual de política monetária, mas, de outrolado, sobre as consequências da deterioração no balanço de riscos.

Assim, o Comitê entende que a manutenção da taxa básica de juros no patamar atual, por períodosuficientemente prolongado, é necessária para a convergência da inflação para a meta no final de 2016.

A propósito, o Copom avalia que o cenário de convergência da inflação para 4,5% no final de 2016 tem semantido, apesar de deterioração no balanço de riscos agravada recentemente pelos efeitos dorebaixamento da nota de crédito soberana. Para o Comitê, de um lado, os avanços alcançados no combateà inflação – a exemplo de sinais benignos vindos de indicadores de expectativas de médio e longo prazo –mostram que a estratégia de política monetária está na direção correta. De outro lado, elevações recentesde prêmios de risco, que se refletem nos preços de ativos, exigem que a política monetária se mantenhavigilante em caso de desvios significativos das projeções de inflação em relação à meta.



Forma de Gestão do RPPS

O Modelo de gestão escolhido para a administração da área financeira do IPREC, é o da gestão Própria. Aestratégia de investimento prevê sua diversificação, tanto no nível de classe de ativos (renda fixa, rendavariável) quanto na segmentação por subclasse de ativos, emissor, vencimentos diversos, indexadores,etc.; visando igualmente, a otimização da relação risco-retorno do montante total aplicado.

O IPREC poderá contratar consultoria especializada em investimentos, para orientação em relação ao seuportfólio, avaliação e emissão de nota técnica correlato aos seus investimentos e principais riscos ao qualesta exposto. Tal contratação deverá recair sobre pessoa jurídica credenciada na CVM - Comissão deValores Mobiliários como descrito no Artigo 18 da resolução 3.922/2010 do CMN - Conselho MonetárioNacional.

Sempre serão considerados a preservação do capital, os níveis de risco adequados ao perfil do Instituto, ataxa esperada de retorno, os limites legais e operacionais, a liquidez adequada dos ativos, traçando-seuma estratégia de investimentos, não só focada no curto e médio prazo, mas, principalmente, no longoprazo, que se enquadram mais no perfil de rentabilidade esperado pelo RPPS, além da não necessidadeimediata dos recursos que ora estão sendo aplicados.

Necessidade de Rentabilidade - Atuarial

Para esta Política de Investimentos, o objetivo é garantir o equilíbrio de longo prazo entre os ativos e asobrigações do RPPS, através da superação da taxa da meta atuarial (TMA), que é igual à variação do IPCA+6% a.a.

A definição estratégica das faixas de alocação foi feita qualitativamente, com base nas característicasgerais de idade média dos participantes, situação atuarial e ainda, com base na TMA acima, necessáriapara manutenção do poder de pagamento do RPPS .

A taxa de meta atuarial foi identificada como IPCA +6% a.a., na esperança de melhora do mercado detítulos públicos e fundos de investimentos, principalmente os direcionados aos Regimes Próprios dePrevidência Social, e ainda a necessidade de atratividade nesses títulos por parte do governo. Aindaassim, independente das necessidades do RPPS, este tem que contar com grande colaboração do mercadofinanceiro, visto que a maioria dos recursos deve ser aplicada em títulos do governo federal, e com aobrigatoriedade da marcação à mercado, o gestor fica em muitas das vezes refém da lei da oferta e daprocura.

Importante salientar que em momentos de crise, tão importante quanto ao aumento do capital com orecebimento de juros é a manutenção dos recursos já adquiridos, devendo a gestão sempre se preocupar



com tal situação.

Critérios de Avaliação dos Investimentos eInstituições Financeiras

A escolha das instituições financeiras gestoras de recursos, via Fundos de Investimentos Financeirosabertos e das instituições intermediadoras, deverão, obrigatoriamente ser aquelas que operam nomercado financeiro com autorização do Banco Central (BACEN) e/ou autorização da Comissão de ValoresMobiliários (CVM).

Para aplicação em Fundos de Investimentos, deverão ser seguidas as melhores práticas do mercado deinvestimentos. Além disso deverão ser seguidas as orientações normativas emanadas na portaria MPS 17e MPS 440, onde podemos citar alguns pontos abaixo:

"Art. 3º ........ VI - assegurar-se do desempenho positivo de qualquer entidade que mantiver relação de prestação deserviços e ou consultoria nas operações de aplicação dos recursos do RPPS e da regularidade do registrona Comissão de Valores Mobiliários - CVM.

IX - ... § 2º Quando se tratar de fundos de investimento:

I - O previsto no § 1º do inciso IX deste artigo recairá também sobre a figura do gestor e doadministrador do fundo, contemplando, no mínimo:

a) a análise do histórico e experiência de atuação do gestor e do administrador do fundo deinvestimento e de seus controladores; b) a análise quanto ao volume de recursos sob sua gestão e administração, bem como quanto aqualificação do corpo técnico e segregação de atividades; c) a avaliação da aderência da rentabilidade aos indicadores de desempenho e riscos assumidos pelosfundos de investimentos sob sua gestão e administração, no período mínimo de dois anos anteriores aocredenciamento.

II - Deverá ser realizada a análise e registro do distribuidor, instituição integrante do sistema dedistribuição ou agente autônomo de investimento, certificando-se sobre o contrato para distribuição emediação do produto ofertado e a regularidade com a Comissão de Valores Mobiliários - CVM.”



Avaliação dos Riscos dos Investimentos

Os riscos são inerentes às aplicações. O que a área financeira deverá sempre observar é a possibilidade demitigar esses riscos, de tal forma que as incertezas de mercado, sendo bem conhecida, transformem-se emoportunidades de lograr maiores rentabilidades.

Porém, cabe ao RPPS definir diretrizes básicas que serão seguidas durante a vigência desta PI, a fim deobter o controle das variáveis que incidem sobre suas aplicações.

Para avaliação das instituições financeiras gestoras de recursos, fundos de investimentos financeirosabertos e das instituições intermediadoras, serão escolhidos, preferencialmente, classificados como debaixo risco de crédito, ou de boa qualidade de gestão e de ambiente de controle de investimento, comoexigidos no Art. 15, Parágrafo 2. da resolução CVM 3.922/2010. Serão identificados como investimentosaceitáveis, aqueles que possuem classificações de risco (rating) no mínimo “BB+” como exemplificados naescala abaixo:



Definição dos Graus da Escala de Raiting

Grau de Investimento Grau EspeculativoS&P eOutras

AgênciasMoody\'s Interpretação

S&P eOutras

AgênciasMoody\'s Interpretação

AAA Aaa

Altíssima qualidade, commínimo de risco de crédito. Acapacidade de pagamento doscompromissos é extremamente

forte.

BB+ Ba1Elementos especulativos esujeitos a risco de crédito

substancial. Menosvulneráveis do que outrasemissões especulativas.

Entretanto, em face de maiorincerteza ou exposição aadversidades financeiras,econômicas e de negócios,

podem levar a uma capacidadeinadequada de pagamento da

contraparte.

BB Ba2

BB- Ba3

AA+ Aa1Alta qualidade, com risco de

crédito muito baixo. Acapacidade de pagamento doscompromissos é muito forte

B+ B1 Especulativo e sujeito a altorisco de crédito. Condições

econômicas, financeiras e denegócios adversas

provavelmente prejudicarão acapacidade ou a disposição depagamento dos compromissos

AA Aa2 B B2

AA- Aa3 B- B3

A+ A1 Grau mediano e sujeito a baixorisco de crédito. Um pouco

mais suscetível a efeitosadversos de mudanças nas

circunstâncias e nas condiçõeseconômicas do que obrigações

de ratings mais elevadas.Entretanto, a capacidade de

pagamento dos compromissosainda é forte.

CCC+ Caa1Crédito pobre e sujeito a altorisco de crédito. Vulnerável a

defaults e dependente decondições financeiras,

econômicas e de negóciosfavoráveis para o pagamento

de suas obrigações. Emcondições econômicas,

financeiras e de negóciosadversas provavelmente não

terá capacidade de pagamento

A A2 CCC Caa2

A- A3 CCC-CC

Caa3Ca



Critério de Avaliação de Resgates

Os recursos do Regime Próprio de Previdência Social aplicados no mercado financeiros, que estejam emdesacordo com o estabelecido na Resolução CMN 3.922/2010, desenquadrados com esta Política deInvestimentos e/ou com rentabilidade abaixo da que determinada pela meta atuarial (TMA) há mais de 1ano, deverão ser realocados, dentro dos critérios do mercado financeiro, a fim de preservar o capitalinvestido do RPPS e a superação da sua meta atuarial (TMA).

O RPPS deverá zelar pela promoção de elevados padrões éticos na condução das operações relativas àsaplicações dos recursos operados pelo regime próprio de previdência social, bem como pela eficiência dosprocedimentos técnicos, operacionais e de controle de seus Investimentos.

Para tanto o RPPS deverá elaborar relatórios detalhados, mensalmente se possível ou obrigatoriamentetrimestral, sobre a rentabilidade e risco das diversas modalidades de operações realizadas pelo regimepróprio de previdência social com títulos, valores mobiliários e demais ativos alocados nos segmentos derenda fixa, renda variável e imóveis, e ao término de cada trimestre, preparar relatórioacumulativo/comparativo e submetê-los às instâncias superiores de deliberação e controle.

Caso seja optado por investimento com excessivo prazo de carência, impossibilitando o resgate imediato,o gestor deverá atestar que o referido prazo é compatível com o desembolso financeiro realizado peloRPPS, deixando claro o conhecimento deste item no regulamento do fundo, e que tal entrave nãoacarretará problemas ao fluxo de caixa do regime de previdência.

Utilização de Agentes Custodiantes

Salvo no caso de aplicações realizadas por meio de fundos de investimentos, nos demais o IPREC deverácontratar Agente Custodiante, que será responsável pelos fluxos de pagamentos e recebimentos relativosàs operações realizadas no âmbito dos segmentos de renda fixa e de renda variável. Esta função deveráser exercida por pessoa jurídica registrada na Comissão de Valores Mobiliários, como especificado no Art.17, da resolução CMN Nº 3.922/2010.



Projeção dos Índices de Referência

Limites para Alocação dos RecursosDefinidos pela resolução CMN 3.922/2010

Segmento – Renda Fixa

Até 100% (cem por cento) em:

a) Títulos de emissão do Tesouro Nacional, registrados no Sistema Especial de Liquidação e Custódia(SELIC);

b) Cotas de fundos de investimento, constituídos sob a forma de condomínio aberto, cujos regulamentosprevejam que suas respectivas carteiras sejam representadas exclusivamente pelos títulos definidos noitem "a" e cuja política de investimento assuma o compromisso de buscar o retorno de um dos subíndicesdo Índice de Mercado Anbima (IMA) ou do Índice de Duração Constante Anbima (IDkA), com exceção dequalquer subíndice atrelado à taxa de juros de um dia;



Até 15% (quinze por cento) em:

c) Operações compromissadas, lastreadas exclusivamente pelos títulos definidos no item "a";

Até 80% (oitenta por cento) em:

d) Cotas de fundos de investimento classificados como renda fixa ou como referenciados em indicadoresde desempenho de renda fixa, constituídos sob a forma de condomínio aberto e cuja política deinvestimento assuma o compromisso de buscar o retorno de um dos subíndices do Índice de MercadoAnbima (IMA) ou do Índice de Duração Constante Anbima (IDkA), com exceção de qualquer subíndiceatrelado à taxa de juros de um dia;

Até 30% (trinta por cento) em:

e) Cotas de fundos de investimento classificados como renda fixa ou como referenciados em indicadoresde desempenho de renda fixa, constituídos sob a forma de condomínio aberto;

Até 20% (vinte por cento) em:

f) Depósitos de poupança em instituição financeira considerada como de baixo risco de crédito pelosresponsáveis pela gestão de recursos do regime próprio de previdência social, com base, dentre outroscritérios, em classificação efetuada por agência classificadora de risco em funcionamento no País;


g) Cotas de fundos de investimento em direitos creditórios, constituídos sob a forma de condomínioaberto;

Até 5% (cinco por cento) em:

h) Cotas de fundos de investimento em direitos creditórios, constituídos sob a forma de condomíniofechado; ou

i) Cotas de fundos de investimento classificados como renda fixa ou como referenciados em indicadores dedesempenho de renda fixa que contenham em sua denominação a expressão "crédito privado".

Segmento – Renda Variável

Até 30% (trinta por cento) em:

a) Cotas de fundos de investimento constituídos sob a forma de condomínio aberto e classificados comoreferenciados que identifiquem em sua denominação e em sua política de investimento indicador de



desempenho vinculado ao índice Ibovespa, IBrX ou IBrX-50;

Até 20% (vinte por cento) em:

b) Cotas de fundos de índices referenciados em ações, negociadas em bolsa de valores, admitindo-seexclusivamente os índices Ibovespa, IBrX e IBrX-50;


c) Cotas de fundos de investimento em ações, constituídos sob a forma de condomínio aberto;

Até 5% (cinco por cento) em:

d) Cotas de fundos de investimento classificados como multimercado, constituídos sob a forma decondomínio aberto, cujos regulamentos determinem tratar-se de fundos sem alavancagem;

e) Cotas de fundo de investimento em participações, constituídos sob a forma de condomínio fechado;

f) Cotas de fundos de investimento imobiliário, com cotas negociadas em bolsa de valores.

Segmento – Imóveis

As aplicações no segmento de imóveis serão efetuadas exclusivamente com os imóveis vinculados por leiao regime próprio de previdência social.

Os imóveis poderão ser utilizados para a aquisição de cotas de fundos de investimento imobiliário, cujascotas sejam negociadas em ambiente de bolsa de valores.



Limites para Emissão ou Coobrigação de UmaMesma Pessoa Jurídica

O limite máximo de concentração em uma mesma pessoa jurídica, de sua controladora, de entidade porela direta ou indiretamente controlada e de coligada ou quaisquer outras sociedades sob controle comumpoderá ser de até 100% (cem por cento) dos recursos em moeda corrente do IPREC, desde que lastreadosna sua totalidade em Títulos Públicos Federais, fora isso, deverá respeitar os 20% por CNPJ.

Projeção dos Retornos Esperados

A diretoria do INSTITUTO DE PREVIDÊNCIA DOS SERVID. DE CACHOEIRINHA - IPREC - IPREC apósanálise das demonstrações dos cenários internacionais e nacionais apresentados pelo Banco Central doBrasil, espera os seguintes cenários de retorno dos investimentos:

Manutenção na taxa básica de juros esperada ao final deste ano, de 14,25% ao ano, e flutuação nopróximo ano, porém com projeção final em 2016 nos mesmos 14,25% ao ano.Já a expectativa para o PIB (Produto Interno Bruto) manteve-se nos piores patamares negativos, de-3,19% e ligeira melhora em 2016, porém ainda negativo de -2,00%.Já para o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo), o relatório indicou um dos pioresindicadores de inflação de 10,40% neste ano de 2015, e no ano de 2016 o retorno para o teto de6,5%.A UTILIZAÇÃO de Consultoria Financeira é de extrema valia no acompanhamento de rentabilidadede outros Fundos de Investimentos que não os praticados pelo IPREC.



Estratégia para Alocação dos Recursos

Alocação dos Recursos/Diversificação Resolução 3.922 % Limiteda 3.922

Autorizado nesta PI% %

Lim. Inf Lim.Sup

até 100% Títulos Publ. Fed. Art. 7º Inciso I,alínea "a" 100% 0% 100%

até 100% em Títulos Publ Ref Art. 7º Inciso I,alínea "b" 100% 0% 100%

até 15% de Operações Compromissadas Art. 7º Inciso II 15% 0% 0%até 80% em Ind. IMA ou IDKA Art. 7º Inciso III 80% 0% 80%até 30% em Renda Fixa Art. 7º Inciso IV 30% 0% 30%até 20% em poupança Art. 7º Inciso V 20% 0% 20%até 15% FIDC, cond. Aberto Art. 7º Inciso VI 15% 0% 10%

até 5% (FIDC Cond. Fechado) Art. 7º Inciso VII,alínea "a" 5% 0% 0%

até 5% (Créd. Privado) Art. 7º Inciso VII,alínea "b" 5% 0% 5%

até 30% FI em Ações, ind. IBOVESPA, IBrX Art. 8º Inciso I 30% 0% 10%até 20% em F Ind. referenciado em Ações Art. 8º Inciso II 20% 0% 7%até 15% em cotas FI em Ações Art. 8º Inciso III 15% 0% 9%até 5% em Multimercado, cond. Aberto Art. 8º Inciso IV 5% 0% 2%até 5% em cotas de FI em participações Art. 8º Inciso V 5% 0% 2%até 5% Fundo de Inv. Imobiliário Art. 8º Inciso VI 5% 0% 2%

Imóveis Vinculados por Lei ao RPPS, de acordo com o Art. 19º , sem definição de limites inferiores esuperiores



Vedações na Gestão Financeira

a) Aplicar recursos na aquisição de cotas de fundo de investimento cuja atuação em mercados dederivativos gere exposição superior a uma vez o respectivo patrimônio líquido;

b) Aplicar recursos na aquisição de cotas de fundo de investimento cujas carteiras contenham títulos queente federativo figure como devedor ou preste fiança, aval, aceite ou coobrigação sob qualquer outraforma;

c) Aplicar recursos na aquisição de cotas de fundo de investimento em direitos creditórios nãopadronizados;

d) Praticar as operações denominadas day-trade, assim consideradas aquelas iniciadas e encerradas nomesmo dia, independentemente de o regime próprio possuir estoque ou posição anterior do mesmo ativo,quando se tratar de negociações de títulos públicos federais realizadas diretamente pelo regime própriode previdência social; e

e) Atuar em modalidades operacionais ou negociar com duplicatas, títulos de crédito ou outros ativos quenão os previstos nesta Resolução.

Observações FinaisDisponibilização de Informações

A Portaria SPS 402/2008, Art. 12, garante aos segurados o pleno acesso às informações relativas à gestãodo RPPS.

Também, de acordo com Portaria da SPS Nº 155/2008, o relatório da política de investimentos e suasrevisões, a documentação que os fundamente, bem como as aprovações exigidas, deverão permanecer àdisposição dos órgãos de acompanhamento, supervisão e controle pelo prazo de 10 (dez) anos.

Reavaliação desta Política de Investimentos

Justificadamente, a política anual de investimentos poderá ser revista no curso de sua execução, comvistas à adequação ao mercado ou à nova legislação

As aplicações que não estiverem claramente definidas nesse documento, e que não estiverem de acordo



com as diretrizes de investimento ou em conformidade com a legislação aplicável em vigor, deverão serlevadas ao Conselho de Administração para avaliação.

Divulgação e Publicação das Informações

As informações contidas na política anual de investimentos e suas revisões deverão ser disponibilizadaspelos responsáveis pela gestão do regime próprio de previdência social aos seus segurados e pensionistas,de forma impressa e, caso possua, no site do RPPS, no prazo de até 30 (trinta) dias, contados da datade sua aprovação. Poderá também utilizar dos contra-cheques dos servidores ativos para uma completacomunicação com os ativos do regime. Uma cópia do “Termo de Públicação” deverá ser armazenada paraefeito de auditoria.

Vigência

O prazo de vigência desta Política de Investimentos compreende o período de 01/01/2016 a 31/12/2016.

Aprovação da Politica de Investimentos

A política anual de investimentos dos recursos do regime próprio de previdência social e suas revisõesdeverão ser aprovadas pelo órgão superior competente, antes de sua implementação.

A Política de Investimentos do INSTITUTO DE PREVIDÊNCIA DOS SERVID. DE CACHOEIRINHA - IPRECpara o ano de 2016 foi aprovada através de ATA de reunião lavrada no livro de ATAS deste RPPS. O(s)Membro(s) do Órgão Superior Competente assinam à presente e confirmam a validade do presentedocumento.

Cachoeirinha – RS, 01/Dezembro/2015.

__________________________________________________________________Sérgio Luiz Krautheim Duarte

Gestor do IPREC



__________________________________________________________________Nilton Jardim Guedes

Gestor Financeiro do IPREC

Membros do Conselho

__________________________________________________________________Jair Cardoso

MEMBRO DO CONSELHO

__________________________________________________________________Josiane Lima de ArrudaMEMBRO DO CONSELHO

__________________________________________________________________Nilce Guilhermina Farias da Silva

MEMBRO DO CONSELHO

__________________________________________________________________Rodolfo Coral AzambujaMEMBRO DO CONSELHO

__________________________________________________________________Sérgio Luiz Krautheim Duarte

MEMBRO DO CONSELHO

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