Macroeconomia Alex Mendes

Modelo IS-LM

• Introdução

• Impacto da Política Fiscal

• Impacto da Politica Monetária

Modelo IS-LM

Modelo IS-LM

Análise do impacto das políticas monetária e fiscal sobre a renda agregada de equilíbrio e sua interação com a política cambial.

Também chamado por alguns autores de Modelo Keynesiano Generalizado (MKG) pois substitui o Modelo Simplificado.

Construído em 1937 por Hicks, a partir de Keynes.

Hipóteses:

1ª) Os preços são fixos → A inflação é zero

2ª) A taxa de juros é variável.

3ª) Economia Fechada (Sem X, Sem M, Sem RLEE)

4ª) Renda disponível = renda – tributos

Modelo IS-LM

Modelo IS-LM

No modelo IS-LM, o investimento é uma função inversamente relacionada com a taxa de juros (i)

I = Ia – xi

x: sensibilidade juros do I

+ juros – investimento

- juros + investimento

Os impactos de variação da taxa de juros sobre investimento é medido por x (sensibilidade ou elasticidade juros do investimento)

Modelo IS-LM

Gráfico do Investimento:

I

r

I1I2

r1

r2

1

2

r

Ir = taxa de juros

I = Investimento

JUROS

INVEST

JUROS

INVEST

Taxa de Juros e Investimento são grandezas inversamente proporcionais

Modelo IS-LM

RENDA

INVEST

RENDA

INVEST

Renda e Investimento são grandezas diretamente proporcionais

JUROS

INVEST

JUROS

INVEST

Juros e Investimento são grandezas

INVERSAMENTE proporcionais

RENDA

INVEST

RENDA

INVEST

OU

Renda e Investimento são grandezas DIRETAMENTE proporcionais

Curva IS

Cada ponto da curva IS é uma combinação de i e Y onde se verifica um equilíbrio no mercado de bens, isto é: OA=DA

Modelo IS-LM

IS

Curva IS:

y

r

y1y2

1

2

I

r

I1I2

r1

r2

1

2 Curva IS

A Curva IS “segue” o Gráfico do Investimento

Modelo IS-LM

Curva IS:

y

r

y1y2

1

2

IS

A curva IS mostra todos os pontos [Renda (y), taxa de juros(r)], onde há equilíbrio do lado real da economia:

Equilíbrio do lado real : GICy ++= SI =

I1 = S1

I2 = S2

r1

r2

A CURVA IS TEM INCLINAÇÃO NEGATIVA

Modelo IS-LM

r

y

IS

ISr2

r1

y2y1 y2y1

Δy Δy

y

r

INVESTIMENTO INELÁSTICO A TAXA DE JUROS

INVESTIMENTO ELÁSTICO A TAXA DE JUROS

+ EM PÉ → + INELÁSTICO + DEITADA → + ELÁSTICO

Modelo IS-LM

Deslocamento da Curva IS: POLÍTICA FISCAL (PF)

GICy ++=

Aumentar a Renda (y) com o aumento da Despesa e/ou vice-versa

Instrumentos de Política Fiscal

-Aumento do Gasto do Governo (G)

-Aumento das Transferências (R)

-Diminuição da Tributação (T)

PF Expansiva ou Anti-Recessiva

Modelo IS-LM

-Diminuição do Gasto do Governo (G)

-Diminuição das Transferência (R)

-Aumento da Tributação (T)

PF Contracionista ou Recessiva

Modelo IS-LM

ISdepois

y

r

y1 y2

R1

ISantes

1 2

Deslocamento da Curva IS: POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA

DIREITA

Aumento da renda devido à PF Expansiva

PF Expansiva causa deslocamento para a DIREITA da Curva IS

Modelo IS-LM

y

r

y2 y1

R1

ISdepois

2

ISantes

1

Deslocamento da Curva IS: POLÍTICA FISCAL CONTRACIONISTA

Diminuição da renda devido à PF Restritiva

PF Restritiva causa deslocamento para a ESQUERDA da Curva IS

ESQUERDA

Modelo IS-LM

Curva LM (liquidez-dinheiro) - mercado monetário

É o lugar geométrico das combinações de juros e renda que equilibram o mercado monetário, isto é, quando a oferta monetária (M) iguala a demanda

monetária (L), isto é: M = L

A oferta monetária é determinada exclusivamente pelo Bacen.

A demanda por moeda L é uma função da taxa de juros e do nível de renda.

L = aY – bi

a: sensibilidade renda da demanda por moeda

b: sensibilidade juros da demanda por moeda

Modelo IS-LM

A demanda por moeda é uma função positivamente relacionada com a renda.

+ Y, maior necessidade dos agentes por moeda.

– Y menor necessidade dos agentes por moeda.

Como a Oferta Monetária (M) é constante (Bacen), o aumento de demanda por moeda gera uma elevação da taxa de juros.

Por outro lado, quanto + i, menor a demanda por moeda.

Modelo IS-LM

Demanda por Moeda:

Também chamada de Preferência pela Liquidez.

Demanda por Moeda (L)

Demanda Transacional (LT)

Demanda Precaucional (LP)

Demanda Especulativa (LE)

EPT LLLL ++=

Modelo IS-LM

Demanda Transacional (LT)

Demanda Precaucional (LP)

Demanda Especulativa (LE)

AUMENTAM COM A RENDA (y)

DIMINUI COM OS JUROS (r)

Modelo IS-LM

Demanda por Moeda (L)

Aumenta com a Renda (y)

Diminui com os Juros (r)

Demanda por Moeda e Renda são grandezas DIRETAMENTE

proporcionais

Demanda por Moeda e Juros são grandezas INVERSAMENTE

proporcionais

Modelo IS-LM

P = nível de preços

Oferta de Moeda (M):

É um dado do BACEN = CONSTANTE

=P

LDemanda Real de Moeda

Modelo IS-LM

Curva LM:

y

r

LM

A curva LM mostra todos os pontos [Renda (y), taxa de juros(r)], onde há equilíbrio do lado monetário da economia

ML = MP

L=

L1 = M1

L2 = M2

y1

r1

y2

r2

A CURVA LM TEM INCLINAÇÃO

POSITIVA

Ou

Equilíbrio do lado monetário :

Modelo IS-LM

r

y y

LM LM

r1

y1 y1

r2

y2 y2

Δy Δy

A Demanda por moeda é

-INELÁSTICA A JUROS-ELÁSTICA A RENDA

r

A Demanda por moeda é

-ELÁSTICA A JUROS-INELÁSTICA A RENDA

Curva LM:

+ EM PÉ + DEITADA

Modelo IS-LM

Deslocamento da Curva LM: POLÍTICA MONETÁRIA (PM)

Aumentar a Renda (y) com o aumento da oferta monetária e/ou vice-versa

Instrumentos de Política Monetária

-Aumento da Base Monetária

-Diminuição da Taxa de Recolhimento Compulsórios

-Aumento do Redesconto

-Compra de Títulos

PM Expansiva ou Anti-Recessiva

(EXPANSÃO MONETÁRIA)

Modelo IS-LM

-Diminuição da Base Monetária

-Aumento da Taxa de Recolhimento Compulsórios

-Diminuição do Redesconto

-Venda de Títulos

PM Restritiva ou Recessiva

(CONTRAÇÃO MONETÁRIA)

Modelo IS-LM

y

R

y1y2

R1

LMantes

1

LMdepois

2

Deslocamento da Curva LM: POLÍTICA MONETÁRIAEXPANSIVA

DIREITA

Aumento da renda devido à PM Expansiva

PM Expansiva causa deslocamento para a DIREITA da Curva LM

Modelo IS-LM

y

R

y2 y1

R1

LMdepois

2

LMantes

1

Deslocamento da Curva LM: POLÍTICA MONETÁRIARESTRITIVA

Diminuição da renda devido à PM Restritiva

PM Restritiva causa deslocamentopara a ESQUERDA da Curva LMESQUERDA

Modelo IS-LM

Equilíbrio Geral da Economia: equilíbrio real x equilíbrio monetário

y

r

y*

r*

EQUILÍBRIOLM

IS

y* = Renda de pleno emprego (equilíbrio)r*= taxa de juros de pleno emprego (equilíbrio)

Modelo IS-LM

EFICÁCIA DAS POLÍTICAS

ECONÔMICAS

POLÍTICA MONETÁRIA

POLÍTICA FISCAL

Deslocamento da curva IS

Deslocamento da curva LM

Modelo IS-LM

y

r

y1

r1

LM

Deslocamento da Curva IS: POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA

IS1

IS2

y2

r2

aumento da renda

aumento da taxa de juros

PF expansiva causaaumento da renda e

aumento da taxa de juros

Modelo IS-LM

IS2

y

r

y2

r2

LM

Deslocamento da Curva IS: POLÍTICA FISCAL RESTRITIVA

IS1

y1

r1

queda da renda

queda da taxa de juros

PF restritiva causaqueda da renda e

queda da taxa de juros

Modelo IS-LM

Deslocamento da Curva LM: POLÍTICA MONETÁRIA EXPANSIVA

y

r

y1

r1

LM1

IS

LM2

y2

r2

queda da taxa de juros

aumento da renda

PM expansiva causaaumento da renda equeda da taxa de juros

Modelo IS-LM

Deslocamento da Curva LM: POLÍTICA MONETÁRIA RESTRITIVA

y

r

y2

r2

LM2

IS

LM1

y1

r1

PM restritiva causaqueda da renda e

aumento da taxa de jurosaumento da taxa de juros

queda da renda

Modelo IS-LM

PFPF Expansiva

PF Restritiva

PMPM Expansiva

PM Restritiva

RendaTaxa de Juros

AumentaDiminui

Aumenta Aumenta

Aumenta

Diminui Diminui

Diminui

RESUMO

Combinação de politicas monetária e fiscal

• O governo pode atuar com uma politica fiscal e monetária expansionista ou contracionista ao mesmo tempo.

• O governo pode manter uma política estática enquanto move a outra na direção expansionista ou contracionista

• Mas o governo não pode conduzir uma politica expansionista e outra contracionista! Elas se anulariam!

Armadilha da liquidez

• Ocorre quando os agentes estão dispostos a demandar toda oferta monetária do Bacen.

• LM é uma horizontal.

• Elevações na oferta de moeda não modificam a taxa de juros. PM é ineficiente.

Modelo IS-LM

Caiu na prova!

1. Ano: 2017 Banca: FGV Órgão: Prefeitura de Salvador - BA

Prova: Técnico de Nível Superior II - Economia ou Gestão Financeira

Considerando o modelo IS-LM, o caso clássico mostra que

a)um aumento na expectativa de inflação levará a uma diminuição na taxa real de juros de mesma magnitude.

b)uma redução na inflação esperada não terá impacto na taxa real de juros, não alterando o nível de renda.

c)uma queda no nível de preços eleva a curva LM mas também amplia a renda dos indivíduos, ampliando o impacto da queda dos preços.

d) a política fiscal é totalmente eficaz, com ampliação da renda gerada por elevação do gasto público.

e)qualquer ampliação da oferta de moeda é retida pelo público, sem alterar a taxa de juros.

Modelo IS-LM

2. Ano: 2017 Banca: IFB Órgão: IFB

Prova: Professor - Economia

Observe o gráfico a seguir.

Modelo IS-LM

Essa situação, na qual a curva LM é totalmente horizontal, é conhecida como:

a)fio da navalha.

b)paradoxo da poupança.

c)caso clássico.

d)armadilha da liquidez.

e)curva de oferta de Lucas.

Modelo IS-LM

3. Ano: 2016 Banca: FCC Órgão: PGE-MT

Prova: Analista – Economista

No modelo IS-LM, a curva IS

a)representa os pontos de equilíbrio das taxas de juros associadas a diferentes níveis de demanda.

b)demonstra, por sua inclinação, o equilíbrio entre (I + G) e (S + T).

c)é útil na análise do emprego, pois sofre impacto nulo em relação às mudanças nas contas do Governo.

d)é deslocada para a esquerda se, para uma dada taxa de juros, houver redução do nível do produto de equilíbrio.

e)mantém-se inalterada, no caso de uma política fiscal expansionista seguida de política monetária restritiva.

Modelo IS-LM

4. Ano: 2016 Banca: CESGRANRIO Órgão: IBGE

Prova: Supervisor de Pesquisas - Geral

Considere que as Figuras mostram gráficos usuais das curvas IS e LM com certo posicionamento inicial (linhas cheias) e também deslocadas (linhas tracejadas).

Considere, também, que os deslocamentos refletem diferentes políticas econômicas adotadas pelo governo, e que abaixo de cada Figura há uma descrição da

política econômica supostamente adotada.

Qual dos gráficos representa a política econômica descrita abaixo da Figura?

a)

Modelo IS-LM

b)

c)

Modelo IS-LM

d)

e)

Modelo IS-LM

5. Ano: 2016 Banca: CESPE Órgão: TCE-PA

Prova: Auditor de Controle Externo - Área Planejamento - Economia

Considerando os principais resultados da teoria keynesiana e do modelo IS–LM, julgue o próximo item.

No modelo IS–LM com oferta e demanda agregadas, a curva de oferta agregada desloca-se com o aumento do salário nominal, o que gera como resultado o

aumento do nível de preços e a redução da renda de equilíbrio.

Modelo IS-LM

Gabarito

1. B

2. D

3. D

4. B

5. V

Modelo IS-LM