MERCADOS Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior … · 2018-10-05 · Página | 5 04 de...

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04 de Outubro de 2018

Análise de Investimentos

Boletim Diário

Bolsa

O Ibovespa marcou mais um dia de alta expressiva com valorização de 2,04%

atingindo 83.273 pontos com volume financeiro de R$ 22,5 bilhões, maior

volume desde 18 de maio de 2017. Conforme esperado, o cenário político

segue dominando a cena nesta reta final de primeiro turno com as pesquisas

mostrando crescimento do candidato Jair Bolsonaro (PSL). Hoje a agenda

econômica traz dados dos Estados Unidos, com destaque para o mercado de

trabalho e desempenho da indústria. Do lado doméstico sai o desempenho da

indústria automobilística em setembro. No exterior as bolsas mostram queda

no fechamento da Ásia e na zona do euro nesta manhã. Os futuros das bolsas

de NY sinalizam queda e os indicadores divulgados nesta manhã podem ditar o

rumo deste mercado. Do lado doméstico, o foco segue no processo eleitoral.

Câmbio

O dólar encerrou a quarta-feira com queda de 1,28% no mercado à vista,

cotado a R$ 3,8800, com a continuidade do fluxo forte de recursos para a bolsa

e realocação de recursos no mercado.

Juros

Os juros futuros voltaram a recuar ontem com o cenário político confirmando o

crescimento de Jair Bolsonaro (PSL) nas últimas pesquisas. A taxa do contrato

de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/20 encerrou em 8,16%, de 8,186% no

ajuste anterior e para jan/25 a taxa passou de 11,433% para 11,33%.

MERCADOS

Índices, Câmbio e Commodities

Altas e Baixas do Ibovespa

Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior

11:20 Vendas de veículos Anfavea Setembro 248.623

11:20 Exportações de veículos Anfavea Setembro 56.104

Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior

09:30 Novos pedidos seguro-desemprego 29/set/18 215 mi l 214 mi l

09:30 Seguro-desemprego 22/set/18 1665 mi l 1661 mi l

11:00 Pedidos de fábrica Agosto 1,00% -0,80%

11:00 Pedidos de fábrica ex trans Agosto 0,20%

11:00 Pedidos de bens duráveis Agosto 4,50% 4,50%

11:00 Pedidos de Bens Duráveis (exc. transporte) Agosto

11:00 Pedidos de Bens de Capita l (ex. defesa e aeronaves) Agosto

11:00 Envios de Bens de Capita l (ex. defesa e aeronaves) Agosto70

90

110

130

150

Ibovespa Dow Jones

9.1%

8.6%

8.1%

7.2%

6.9%

-4.5%

-4.1%

-3.1%

-2.7%

-2.4%

BBAS3

ELET6

CYRE3

RENT3

MGLU3

SUZB3

CIEL3

KLBN11

BRAP4

QUAL3

Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%)

Ibovespa 83,273 2.0 5.0 9.0

Ibovespa Fut. 83,755 2.2 5.6 7.7

Nasdaq 8,025 0.3 (0.3) 16.2

DJIA 26,828 0.2 1.4 8.5

S&P 500 2,926 0.1 0.4 9.4

MSCI 2,184 0.0 (0.0) 3.8

Tóquio 23,976 (0.6) (0.6) 5.3

Xangai 2,821 1.1 0.0 (14.7)

Frankfurt 12,288 (0.4) 0.3 (4.9)

Londres 7,510 0.5 0.0 (2.3)

Mexico 49,005 (0.8) (1.0) (0.7)

India 35,169 (2.2) (2.9) 3.3

Rússia 1,196 1.2 0.3 0.0

Dólar - vista R$ 3.90 (1.0) (3.6) 17.8

Dólar/Euro $1.15 (0.6) (1.1) (4.4)

Euro R$ 4.48 (1.5) (4.7) 12.6

Ouro $1,197.35 (0.5) 0.4 (8.1)

* Dia anterior, exceto Ásia

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Boletim Diário

B3 (B3SA3) – CADE firma TCC com a B3, sobre supostas condutas concorrenciais

O CADE aprovou a celebração de Termo de Compromisso de Cessação de Prática (TCC) com

a B3, com o objetivo de suspender por 5 (cinco) anos o Inquérito Administrativo em curso

perante aquele órgão, que trata de supostas condutas concorrenciais.

Ontem suas ações fecharam cotadas a R$ 24,27/ação, correspondente a um valor de

mercado de R$ 50,0 bilhões e alta de 9,0% este ano, em linha com a valorização do

Ibovespa. Nesse patamar os múltiplos para 2018 são: P/L de 20,3x e VE/EBITDA de 15,0x. O

preço justo de R$ 27,00/ação corresponde a um potencial de alta de 11,2%.

Com base no TCC a B3 pagará ao CADE o valor de R$ 9,4 milhões em até 60 dias, e assumiu

certos compromissos relacionados às condições de acesso de outras Infraestruturas de

Mercado Financeiro (IMF) a serviços de Contraparte Central e de Depositário Central,

oferecidos pela B3 no mercado à vista de renda variável, em adição aos estabelecidos nos

termos do Acordo em Controle de Concentração celebrado com o CADE em 22/mar/17.

Depois de cumprido integralmente o TCC pela B3, o Inquérito será arquivado de forma

definitiva após esse período de 5 (cinco) anos. Segundo a bolsa, “a aprovação do TCC não

resultou de juízo ou análise de mérito por parte do CADE em relação às supostas condutas

investigadas no Inquérito, e não implica em qualquer reconhecimento de culpa ou ilicitude

relacionadas às supostas condutas investigadas”.

Ferbasa (FESA4) - Redução nos preços para o 4T18

Nossa recomendação para FESA4 é de Compra com Preço Justo de R$ 25,00 por ação,

indicando um potencial de alta em 26%. Em 2018, esta ação subiu 1,2%, enquanto o

Ibovespa apresentou uma valorização de 9,0%.

A Ferbasa informou que os preços de referência para seu principal produto (Ferro Cromo

Alto Carbono - FeCrAC) foram definidos em US$ 1,24 por libra (peso) para o 4º trimestre de

2018. Este valor representa uma redução de 10,1% sobre o preço vigente no 3T18.

A informação desta queda de preços é negativa para a Ferbasa. Vale lembrar que a

desvalorização do real limita a diminuição dos preços, quando expressos em moeda

nacional. Em relatório recente, colocamos a possibilidade desta redução no 4T18, citando

ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES

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Boletim Diário

como razão a guerra comercial entre Estados Unidos e China, além dos estoques elevados

de aço inoxidável. Esperamos que o preço desta liga volte a subir no 1T19.

Nos últimos períodos, o preço do FeCrAc subiu 26,4% no 4T17, caiu 15,8% no 1T18, tendo

uma forte alta no 2T18 (20,3%). Depois disso, ocorreu uma pequena queda (2,8% para o

3T18) e esta redução agora anunciada (10,1%).

No primeiro semestre de 2018, as vendas das ligas de cromo representaram 62,1% do

volume de vendas e 55,3% das receitas da Ferbasa.

Petrobras (PETR4) - Conclusão do teste de longa duração no Campo de Mero

Nossa recomendação para PETR4 é de Compra com Preço Justo de R$ 24,50/ação,

indicando um potencial de alta em 3%. Esta ação subiu 49,5% nos últimos doze meses,

comparado a alta de 8,5% do Ibovespa.

A Petrobras concluiu o teste de longa duração no Campo de Mero, que está localizado na

área noroeste do bloco de Libra, a cerca de 180 km da costa do Rio de Janeiro (pré-sal da

Bacia de Santos). Este teste está sendo realizado desde novembro de 2017, utilizando o

FPSO Pioneiro de Libra. O poço testado atingiu a produção de 58 mil barris de óleo

equivalente por dia, que é espetacular.

A conclusão do teste com estes resultados é muito positiva para a Petrobras, que precisa

voltar a mostrar elevação em sua produção. Em agosto, a empresa produziu no Brasil uma

média de 1.916 mil barris por dia (mbpd), 4,9% menos que julho e 9,2% inferior à

quantidade extraída no mesmo mês do ano passado. A justificativa para esta queda foi a

concentração de paradas programadas para manutenção durante este mês. A produção

média diária no Brasil em 2018 atingiu 2.046 mbpd, mas foi mantida sua meta de 2.100

mbpd no ano. A Petrobras espera que o crescimento da produção nas plataformas já

instaladas (P-74 e FPSO Cidade de Campos) e em outras duas que vão iniciar a produção até

o final do ano, ajude a meta anual a ser alcançada.

O primeiro sistema de produção definitivo em Mero terá um FPSO com capacidade para

processar 180 mil barris por dia de petróleo e 12 milhões de m3/dia de gás. Após a

conclusão deste teste, o FPSO Pioneiro de Libra vai operar os Sistemas de Produção

Antecipada em outros poços do Campo de Libra.

O consórcio que explora o bloco de Libra tem a Petrobras como operadora (participação de

40%), em parceria com a Shell (20%); Total (20%) e CNPC (10%) e CNOOC (10%).

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Boletim Diário

Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões)

-1.834-3.187

3.650

9.550

-4.232-5.275

4.379

-8.434

-5.936

3.785 3.174 3.283

-159

-10.000

-8.000

-6.000

-4.000

-2.000

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18

Fonte: Ibovespa, dados até 01/10/2018

Fluxo de Capital Estrangeiro

1/10/18 30 dias Mês Ano

Saldo (159,2) 3.123,8 (159,2) 135,4Fonte: B3

Contratos em Aberto – Ibovespa Futuro

-220.000-190.000-160.000-130.000-100.000

-70.000-40.000-10.00020.00050.00080.000

110.000140.000170.000200.000

Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais

FLUXO ESTRANGEIRO

I. Não Residentes I. Institucionais

Compra 192.387 143.030

Venda 82.932 254.972

Líquido 109.455 -111.942

Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro

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Boletim Diário

DADOS RELEVANTES

Oscilações 01 dia Outubro 2018

CDS Brasil 5 anos 0.53% -6.00% 52.65%

Minerio de Ferro 1.10% 1.10% -9.29%

Petroleo Brent -0.13% 4.18% 29.46%

Petroleo WTI -0.08% 4.23% 26.47%

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)

245

100

150

200

250

300

350

CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

61.4

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Fonte: Bloomberg

30

40

50

60

70

80

Petróleo Brent (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

76.3

35

45

55

65

75

85

Petróleo WTI (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

68.6

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)

281

100

150

200

250

300

350

CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

62.2

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Fonte: Bloomberg

30

40

50

60

70

80


Fonte: Bloomberg

75.6


245

100

150

200

250

300

350

CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

61.4

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Fonte: Bloomberg

30

40

50

60

70

80


Fonte: Bloomberg

86.1

35

45

55

65

75

85

Petróleo WTI (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

76.3


247

100

150

200

250

300

350

CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

66.0

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Fonte: Bloomberg

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)

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Boletim Diário

AGENDA MACROECONÔMICA

AnteriorData HorárioPaís /

RegiãoIndicador Referência Expectativa

Fonte: Bloomberg

Sexta-feira 09:00 BR IBGE: IPCA (m/m) Setembro 0,00%

05/10/2018 09:00 BR IBGE: IPCA (a/a) Setembro 4,00%

09:30 EUA Taxa de desemprego Setembro 4,00% 4,00%

09:30 EUA Taxa de subdesemprego Setembro 7,00%

09:30 EUA Média de ganhos por hora (m/m) Setembro 0,00% 0,00

09:30 EUA Média de ganhos por hora (a/a) Setembro 3,00%

09:30 EUA Horas médias semanais todos os funcionários Setembro 34,50 34,50

09:30 EUA Taxa de participação da força de trabalho Setembro 63,0%

16:00 EUA Crédito ao consumidor Agosto 15,000 bi 16,640 bi

Segunda-feira 08:00 BR FGV: IPC-S (m/m) 07/out 0,00%

08/10/2018 08:00 BR FGV - IGP-DI (m/m) Setembro 1,00%

08:00 BR Inflação FGV IGP-DI A/A Setembro 9,00%

08:25 BR BC - Pesquisa Focus (semanal )

15:00 BR Balança Comercia l semanal 07/out

05:30 EURO Sentix - Confiança do investidor Outubro 12,00

Terça-feira 05:00 BR IPC FIPE- Semanal 07/out 0,00% 0,00%

09/10/2018 07:00 EUA NFIB - Otimismo pequenos negócios Setembro 108,80

out/15 CH Financiamento agregado CNY Setembro 1520,0bi

out/15 CH Oferta monetária M2 (a/a) Setembro 8,00%



Quarta-feira 08:00 BR FGV - IGP-M 1º Prévia Outubro 1,00%

10/10/2018 12:30 BR Fluxos de Moeda Semanal

08:00 EUA MBA - Sol ici tações de empréstimos hipotecários 05/out

09:30 EUA Demanda fina l IPP M/M Setembro 0,00% 0,00%

09:30 EUA IPP exceto a l imentos e energia (m/m) Setembro 0,00% 0,00%

09:30 EUA IPP Ex a l imentos , energia , negociação M/M Setembro 0,00%

09:30 EUA Demanda fina l IPP A/A Setembro 3,00%

09:30 EUA IPP exceto a l imentos e energia (a/a) Setembro 2,00%

09:30 EUA IPP Ex a l imentos , energia , negociação A/A Setembro 3,00%

11:00 EUA Estoques no atacado (m/m) Agosto 1,00%

11:00 EUA Vendas de negócio no atacado (m/m) Agosto 0,00%

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Boletim Diário

Mario Roberto Mariante, CNPI*

[email protected]

Luiz Francisco Caetano, CNPI

[email protected]

Victor Luiz de Figueiredo Martins

[email protected]

Ricardo Tadeu Martins, CNPI

[email protected]

Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções

referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste

relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e

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analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de

alterações nas condições de mercado. Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 21 da Instrução CVM

598/18:

O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores

mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo.

DISCLAIMER

EQUIPE

Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice

Bovespa, mais o prêmio.

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