II Abordagens Contemporneas da Firma

II.1. Objetivo da Firma Contempornea.Texto: George & Joll (1983), capt.3II.2. Evoluo do Conceito de Firma.Feij, C. A.; Valente, E. (2004), pp.351-364II.3. Estratgias Competitivas das Firmas.Tigre, P. B. (2006), capt. 5 e 9. II.4. Estratgia de Internalizao das Firmas.Kupfler D. & Hasenclever L. (Livro texto cap. 16)

II.1) Objetivo da Firma Contempornea

A) Objetivos da Firma Neoclssica: Maximizao de LucrosEsse objetivo foi feito para firma que produz s um bem, dirigida pelo dono e tem pleno conhecimento dos fluxos de receita e despesasHipteses:

pleno conhecimento por parte dos agentes econmicos; ausncia de Incerteza; capacidade de clculo Ilimitada dos agentes econmicos.

Concluso: Esse objetivo improvvel na prtica.

B) Problemas da Maximizao de Lucros* Existncia de IncertezaAs firmas tomam decises, na prtica, sob incerteza, onde fluxos de R&D esto associados a diferentes escolhas. Assim: as empresas no tem clculos precisos, trabalham com probabilidades; h riscos associado a cada probabilidade; o Valor Futuro dos fluxos de R&D so incertos; no h como prever a reao dos concorrentes existentes e potenciais; no h como prever alteraes nos gostos, tecnologias e custos de matrias-primas;

Observao: Se a incerteza for Fraca prejudicar o clculo probabilstico; mas se for Forte inviabilizar o clculo probabilstico.

* Separao entre Propriedade e Controle administrativoCom a separao entre a propriedade e o controle, a maximizao do lucro da firma deixa de ser o objetivo principal dos administradores (Kloeckner, 1994). Nas grandes empresas ocorre: Perda do controle acionrio nas grandes S/A; os proprietrios so diversos acionistas (pequenos, em geral), que no tem haver com a direo da empresa (pulverizao acionria); Os gerentes tomam decises que podem no estar ligadas, diretamente a maximizao de lucros das empresas, mas a outro objetivo (proprietrios vs. diretores).

* Complexidade OrganizacionalA Estrutura das grandes empresas complexa: H dificuldade de comunicao interna (em ambos direes); As decises tomadas pela diretoria para baixo podem ser mal entendidas; e as reclamaes dos empregados podem ter dificuldades em passar pelos diversos nveis da firma at chegar na direo. Falta de Participao dos Empregados;O empregado acredita que seu papel faz pouca diferena para o desempenho global da firma; alm disso o operrio pouco ganha com o objetivo de maximizao de lucros. Conflito de Interesses entre as diversas divises/reas da empresa; As reas de P&D, vendas e marketing podem competir pela alocao de recursos financeiros dentro da firma (Forma U vs. Forma M Williamson).

Concluso:

Quando h incerteza, separao entre propriedade e controle da empresa e complexidade organizacional a maximizao de lucros d lugar a outros objetivos para firma, tais como expanso dos mercados, etc.

Os lucros, ao invs de maximizados, so mantidos apenas em nveis satisfatrios para os acionistas.

C) Alternativas Maximizao de Lucros: Teorias Gerenciais da Firma

H trs teorias gerenciais:

Maximizao da Utilidade Gerencial (Motivao Gerencial);

Maximizao das Vendas da Empresas;

Maximizao do Crescimento da Empresa.

Hiptese comuns as trs teoriasSeparao entre Propriedade e Controle administrativo;Firmas oligopolistas; Carcter esttico das teorias;A maximizao de lucros como objetivo principal d lugar a outros.

C1) Maximizao da Utilidade Gerencial (Motivao Gerencial)

Autor: Williamson O. E. Obra: Managerial Discretion and Business Behaviour. American Economic Review (1963);

Objeto do Estudo: Analisou os efeitos do comportamento discricionrio dos gerentes sobre as empresas.

Ideia Central da Teoria Maximizao da Utilidade Gerencial:* Os gerentes buscam maximizar seus salrios, prestgio, poder, segurana, despesas discricionrias, e outros fringe benefits em vez da maximizao do lucro, mas sujeitos a restries de lucro mnimo para permanecerem no cargo.* Ou seja, os gerentes visam maximizar sua utilidade (benefcios), em detrimento da maximizao da riqueza dos acionistas, mas s.a. um nvel satisfatrio de lucros. * Assim, os objetivos dos gerentes podem ser obtidos por meio do aumento do tamanho da firma dirigida por eles.* Jensen (1986) afirma que os gerentes so incentivados a levar suas firmas a um crescimento alm do tamanho timo, pois o aumento de recursos sob seu controle aumenta o seu poder e suas compensaes

Assim: quanto Tamanho da firma F.U. gerente

mx. F.U. gerentes. a. Lucro satisfatrio

F.U. gerente (salrios, poder, status, etc.) = f (Tamanho da Firma)

Figura 3.1.

A Firma produzir mais, ter preos e lucros menores do que num modelo de maximizar lucros.

C2) Maximizao da Vendas da Empresa.

Autor: Baumol, W. J. Obra: Business Behaviour, Value and Growth. Harcourt, Brace & World (1967);

Ideia Central: * Os gerentes visam maximizar a receita das vendas (via gastos c/ publicidade, etc.) e no os lucros (pois a remunerao deles depende do tamanho da firma); * A maximizao das vendas est sujeita a um nvel de lucro satisfatrio (p/ financiar os investimentos da empresa): mx. Vendass. a. Lucro satisfatrio. Assim, os gerentes maximizam as vendas da empresa, aceitando queda nos lucros, devido a reduo dos preos e aumento dos gastos c/ vendas, s. a. restries de lucro:

Figura 3.2.

A firma que maximiza vendas sempre produz mais do que a maximiza Lucros.

C3) Maximizao do Crescimento da Empresa.

Autor: Marris, R. Obra: A Model of the Managerial Enterprise. Quartely Journal of Economic (1963).

Ideia Central:* A maximizao do crescimento o objetivo principal da empresa, s. a. lucro mnimo:mx. Crescimentos. a. Lucro satisfatrio

Assim, os gerentes maximizam a taxa de crescimento da empresa, em detrimento a queda dos lucros, devido aos custos c/ P&D e publicidade, mas s. a. restries de lucro.

Modelo de Marris:* Marris supe que a maximizao do crescimento o objetivo mais geral da empresa, vinculando-o diretamente ao processo de diversificao;* Porm, tal crescimento restringido pelo nvel de expanso da demanda e da oferta, ambas condicionadas respectivamente pelos esforos de vendas da firma (publicidade, P&D) e pelo lucro total (p/ financiar a ampliao da sua capacidade de produo).* No entanto, apesar de haver uma preocupao da cpula da empresa em elevar as vendas em detrimento dos lucros, preciso existir um nvel de lucro mnimo que assegura a segurana financeira para a empresa. * No longo prazo, a igualao das taxas de crescimento da oferta e da demanda introduz uma relao inversa entre taxa de crescimento e taxa de lucro.

Sntese do Modelo de Marris: * A firma visa maximizar sua taxa de crescimento equilibrado, que a igualdade entre a taxa de crescimento da demanda do produto e a taxa de crescimento do capital.

* A taxa de crescimento equilibrado depende: a taxa de diversificao (d); a taxa mdia de lucro (m).

* A taxa de crescimento da demanda (gd) aumenta c/ o aumento da d e reduo da m (j que isso implica maiores gastos com P&D e propaganda para expandir a demanda); * A taxa de crescimento do capital (gc) aumenta c/ a reduo da d e aumento da m.

Figura 3. 6

O ponto mais alto da curva CCE determina o valor mximo do crescimento equilibrado (g*) e de d* e m*. g* = gc = gd onde: gc = f (m, d); gd = f (m, d).

D) Crticas as Teorias Gerenciais: As teorias gerenciais da firma apresentam equilbrio esttico semelhante s teorias neoclssicas, apesar de apresentarem uma perspectiva de longo prazo;

As teorias gerenciais no incluem fatores como incerteza, expectativas e as interdependncias entre empresas.

E) Consideraes Finais: As teorias gerenciais da firma so bem mais realistas do que a abordagem tradicional da maximizao de lucros, e mais precisa do ponto de vista descritivo;

As firmas podem manter os lucros a um nvel satisfatrio, em vez de serem maximizados, e atingir outros objetivos.

FIM