Oportunidades en infraestructura 2010

48

Transcript of Oportunidades en infraestructura 2010

Page 1: Oportunidades en infraestructura 2010

���������� �� ������������������

������������� �� ��������������

� � � � � � � � � � � � � � � � � � ! �

� � � � � " � � � # � � � � � � � � � � � � � � � �

Page 2: Oportunidades en infraestructura 2010

����������������������� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��������������������������� ������������������������������������������������������������������

��� ���� ���������� ������������������������� ����������� ������������������ �������� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �����������������������������������������������������������������������������!������������������

�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

���������������"��"����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

����������� ������������ ���������������� ������������������� ������������������������������������� ���������� �������� ������������������� �������� �������������� ����������������������������������������������������� ��������������� ��������������������������� ������������� �������������������������������������������������������������������������� ������������������

��������� ��������� ��� ������ � ������!������������"��������!���������� �������������������������������� ������!������ �������������������������������������������������������� ���������������������� ������������ ��������������� ����� ��������#��$���%���������� ������� ��� ������ ������������������ �����������

&����������������������� �������� ���������������������������� ������� ����������� ����� ������ ���� ��������� �� �������� ��������� ������������������

'������������������������� ��� ������������������������������������������ ��������!������������"��������!����������������� ������������ �������������� ���������������������� ��������� ����������������� ������(����� �)�� ��� �������#������ ������������������������������������������������������ ������������������������������������ ����������)�� ��

�����$� ��%���&��� ��&&�������&��' � ��%�������� �(���)���

������������������ �� ��������������

Page 3: Oportunidades en infraestructura 2010

���������� �� ������������������

������������� �� ��������������

� � � � � � � � � � � � � � � � � � ! �

� � � � � " � � � # � � � � � � � � � � � � � � � �

Page 4: Oportunidades en infraestructura 2010

#�$%��&''&(�)*���%���*��*�(+��() �)(%����������������� ���������+����������������

(�,������������������������������������������������������������������������-��������

��������������&�������./0/1���������������2���

�*"+!��,-,./01"&�&!2�!1�"13.�!2/.0�/0.������#���"���������!���������������������� ��������������

-������� ������������������������� �������������� ����������4 �����

2�������� �����, �������5676&��8��999�����

Page 5: Oportunidades en infraestructura 2010

/3

/4

03

04

..

.3

5/

53

%������

(�������� ���

�����������������

$������������������������������

����������6�����7�-��� ������ �� ����

����������6������������7

'����������������������6�����./0/"./03�7

������������7�-��� ����������� ���

)����������������7��-��� ������ ������ ���

'���

������������������������������

&*�%*���7��,1/!1"&,2

!�������

��������� ������ ���

!���������� �� �����������

1����������������������� �� �����

,������� �� ������������$

������������� ������ �� ������5676:567;

,���������������

"���������������������������� ����

Page 6: Oportunidades en infraestructura 2010

����������./0/8�������������������������������������������������������������9�����������������������������������������������������������������������������������������������������

����� ����������9�������������:������ �����������������������������������������������������������������������������������"����������������������; �������������������������������������������������;�

�����������������9����������������������������9��������������������"�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������9�����������������!��������������������9������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

�����������9��������������������������������������������������������������������������:��������������9�����������<

����������������������&����������������������������9��������������������������������������������������������������������������������������������,���������������� ������������������������������������������9��������������"�����������9���� ����������������������������������������������������� ������� ��� ���� �� ������� ����� ���������������������������9���������������������������������������������������������������������������������������6�����������������

��������� ���������������4�4"������������,��9������������������������������������������������������������� �������"�������� ����������� �� ����=�������>���!�����������������������������������4/?��������������������������

:��� �������������������������� �������� �� �����������9������������9��������������9����������������������� @����� ��� '����� A��9�� ��� %���������(����������������$�������'������������������������������������������������������������������0�BC/������������������������������������������#��������������� ������������������������������������������������������9 ��������������������2���������������������������9����������������������������������������������������������������9������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������������������.�5?����������������������������������������������������/�3?�����������������������������������8���� �� �������� �������������������������������������������������������������

������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� ��� ���� �����,��9�� ���� ������� ��� �����������������������������������������������+������������� ./0/"./03� ������������� ����� �����������������������)�D4//�������

����������������������������������������� ����������������������������������������������������������������������2�������������������������A�� ���� ���� ���9��� ��� �� �������� ����� ��� �����������������������������������������������������������������+���������������������������������������)�D4������������������������������������� ���9� �� ��������� ������ ��� ���� ��������������������������������

��� ��������������������9������������������������������������������6��������������6������������������������������������������������������������������������ ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ������ ���� �������� ���� ��� ����� ������

A���������9�����������������6����������������������������������������� ���������������������������������������������������������������������8�������������������������������������������9������ ����

� ���� ��������������� �@��������'�����A��9

Page 7: Oportunidades en infraestructura 2010

����5676<���8������ ���������*� �566�8����������������������������������������������������� ������������(������� ������������������������ ���������� �����

!���������������������� ������������'%���%��������������������������� ����#�����������������#��������������������������� �������������������� �����!����������$�=�������� ��������������� ���� ��� ��=�

*���(������������������� �����������%����� ��� ���� �������� +�� ������� �� ��� ����� ������������� ���������� ��������� ��� �������� ������ �������� ���������������������������������������������������� ������� ������������������������� ���������������� �����>��(��������(���������������������� �� ������ � ������ ��� ��� ��(���� ������� �� ��� �������������� ���������� �������� �������������8������������� � ������

����(���������������������� ����������������������������8����?@�#���������������A

'� ���� ���� ��� �������� 0��� �� ��� �� ������������������������������� ����� ���� ��� ����� ��� ���� ������������ �� ��������������%��������� ������ ��������������� ������������ �� ������ �� ���� ��������� (��������������������� �������� ��������� ������� �� ����8�� �����������������8����� ������ ����������8�����������������

0���������������������������� ��������� ������ ���������������� ������ ����� ������ ����� ���� ���� �� ���� ��� �� ������ �)� � ���

����������������8������������������������������ ��������� '9� B�B� �� ��� ���������� ������������ ������������!�������� ���� ��������������� ���������� ����� ���� �� ������ ���%���� ��� �����������������C����3��%��������� ������� ��������� ����� ����� B6D���������� ����

-��������������������.%����������� ������������������ ���������������#����'����������,�����-)�� ��������8�����������!���� ���. ������ ����������������������������� ������������������������ �������� �������������������� �%�� �� 7EF6� ������� �� ��8��� ����� ���� ������������2�������������������(��(������� �����������������#��������������������$

������������� ������*������%������������������������� ���� �����������������8������������������� ����������� �����# �� ������������������������������(������������� ������ �������� ���� ��%������� ���� ��� �������������������(���������������� ��� �� �� ����������������� ��# ������-�����������������������(�������5�GD������ ������������������� �����������������8����������6�;D����������� ����������!����������<����������� �����!������ ��� �������������� ������#�������� �� ������������� ��������������� ������(�� ��������������������� ����������������� ������ ������������������(������������%� ��� � �������H��������� +�� ��������� ����� ������#�� ���������� �������������������!�������(���������������� ���� ����5676:567; ������� ���������� ���� 02IB66� �� ����

2����������������������)�� ���8�������������������������� ������ ������(������������������� �� ��� ��� ������� �� �������� /����#���������������������������������������� ������������������������ ������)�� �������������������� �� ������������������� �������������� ���������%����02IB�666���������������������������������������������� ������� ������������ �������� ���������

-��������������������������������������� �����������������%��(��������������������� ������������ �������� ���� "� �����%��(������ �������������������������+����������������������������������������� ���������������������!������������������(�����������������������(���� ������ � �������� �� (�� ���� ��������

@������ ���� ��� ��� �� ��� ��� � �� �� � ������ �����������8����� ���� ��������(����� ��8��� �� �������� �� ������ �������� �����<�� ��� ���� �� ������� ��� ��� ����� �� ������ (�� �� � ����� �� ���� ����

��� � ������ ����������'����������,�����-)�� ��

Page 8: Oportunidades en infraestructura 2010

���� ��������� �� ������������� ����� ��� ��9���������� ���������������������������������������������������������������������������"������������������"��������������������������������������� ������ ������� ������� ���� ���� ������ �������������������������������������������������������������������� ������������������������������� ������2� ���������� �������� ���� ��� �������� �� ������ ����� ������ �� ��� ������ ������������������ 6������� �������� �������������������� ��� ���� ������� � ���� +� � � �����������������������9���������������������� �������������������������

�������������������������������������������� ���� ������������ �� � � �� �� �������������:�������0EF3�����.//E�����������������������G�1�H�������)�D05�3FE�����������������!���� ����� ������ ����� ��� ���� ������ ����� ������� ����1$�B//�������� ���������������������������� ���� 04?� ��� ���� ���� ������ ��� ���������������������������������������9������������������� �������� �� ��������)�D0�F.3�� � ��� ���� )�D0�3.F� �� � ���� ������������ ���������������������������������)�D0�0BF�� � ��� ��� ���� ������� �� ������� ���� )�D53E���������������������������������������������������� ��� �� �9 � ����� � � � �� � ��� ����� � ��� ��������� ��� ����������� ����� ��������������������� ���� �������������� ������������������������������ ���� ������ �� ������� �� � ���� ������������������

������������������,��9�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������B?��������I1'������������������ "���� � �� � ��� ���� � ��9�� ��� ����� � �������������������������������������������������������������������������������������������

����������������������� ������������� ������������������������� �������������������������9� ����������� ��������������� �� �������� A�� ����� ��������� ������� ��� ���������������������������������������������������� ��������� ��������� ������� ���� ���� ���������� � � � �� � ��� ��� � ���� ����� �������������������

������������������������������������������������ �2�������� �������� ���� ����� ������ �����������9���������������������������������� ����������������������� ���������������� B/� ��������� �������� ����� 03/� ������ ������������������������������!�����������������������)�D00�C//��������A�������� �9��������� ���� ��� ���� ��� 9���� ���� �������� ���� ���������������� ��� 6��� ���� ����� ������ ����������������������������������2������������������������������������

���*��$ �������������

������������� ���%2�������J��"'������

����������������� �������

Page 9: Oportunidades en infraestructura 2010

J%�') �&��)(�#�I#A+K�� &)(�%�K�&�� &'�+

�0/,-"2/�� !2-0�",�20.��J!1/"+!K��&!��,-2�

!� ���� ����� �� ����������� ��������� ������������������������������ ���)�����������8����'����� ��������������������%����������������������(�� �����8���������������� ������������)�� ���������������� �����������(����������������������������������������� �� �� � �� ����� �� ����� �� ������������ ������������(������ ����������������� ������ ������������� � ��������������������������������������� ������� ����� � ������� �� ���������/��������� �(����������� ������ ���� �� ������������� ������������������ �������� ��������������(������� ���������

+����������������������������������������������������������������� ��������� �����!�� � � �� � �8��� 7LM;� � � 566L� � � � ����� ��������������� ���N"!&O��������������� ����#���&+�E66����� ������! ��� ������������������� ����� ���02I7G�;ML�������� ��(�(�������7BD��� ��� ��������������� �������������������������������������"!&���� ���� �� ������ ����%� � ��� � ��� 02I7�M5;�� ����� �� �� ��������� �� ������� ���� (�� ����������02I7�;5M��������!�������������� ���������02I7�7EM���������������������� �����������02IG;L��������-������ ������ �������� �� ��������� ������ ��� ������������� ������������������������������������(��������������� �������������������������

!��� �8��� �� (�� � �������� ����� �� ������������ ��� ����� ����� ���������� �� ����� �����������������(��(������������(�

��� � �� � ��� � ��� � �� � � � � ��� � ���� ��� � � � ������� � � ED� ���� � ����� � ������� ������������"!&������������ �������(��������������� ����)�������������� ������� �������� � �������� ������������ ���������������� ��������������������������� ������ �����!�� ���� ��� (��� ���������#� �� "��������!����������������(�����

���� ���������#������������ � ��������������(�������������������%����@������(��� � �� �� �� � � ����� ��� �� ��� � �� ������������������(�� �������� ���������� ���� ��������� ���������(�����%���� ���������� ���� ��� � ��� � �� � ��� � ���� � � �� �� �������#������� ������ ��� ���� ����� �� �%����������������� �����

*��� ���� �� ��� ����� ������ ������ �� ��� �������� ������������ ����� ���������� ��������������� �� ������(��������������� ��������������������(���������� ��������� ����%����E6� ���������� ��������� ��� ������7;6���������� ������������������������������������������ � ��������02I77�F66��������+���������������� ��������������������������������������������������������������������������������������������������� (�� ���� � �������� �� ���� ��� ���������������������� ����������� � ��

� ��������� ����������

���������������� � � ��������!� �����

�����#���"���������!���������

Page 10: Oportunidades en infraestructura 2010

(%:)�$1�*I� #�$%��7�*"+!�P�+��.!�,12/.0��"Q1

������� ����� � �������

&��.F����������./0/�� ��������������������,��9�������������������4�4��������(�������������������,�����������������������������J������L�����������&�#�����@������:��L�������+������L�(�������������=��������>���!�+��������������������������������������������,��9���������������$��(L��(���������������������������������������������

����������������������������������������������������������������������������������������I�������J������L��� I������� ������M�� ���I������������������� �������������� �������������������������������������������������9��������������������������������������������������������������������������������9���������������������������������������������������� ������ ������������� ���� �� ��������������� ������ � ���� �������� �����������9������ ����� ���� ������ ���� ������������

+� ��� +����� ./0/�� ������ ��� ���� ������������������ ��������� ����@��������'����A��9�G@&'H����������������������������������0�BEC���������������������������������003��������������������������������������������������� �������� ��9���������� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

�����������������������������������@���������������� @&'� �������������� %��������� ���(������������'�����1������������������������������./0/�����./03�����������������������'������� ��� ���� (������� ��� 5/� +���� ./0/�

��������� ���

�������������������������������������,��9������@&'������������������������������������������� �� ����� ��� �� ��� ���� ������������������������������������������������������� ���� ����� ��,����� ���� � � ���������������������

(��������� ����� �� �� � ��� � � ������� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

��� ���������������

!�5M�����������5676������������������������B�B������������������������ ����.� ���������������������������������(����� ������ �� ��� ������� �� � ���������'����������� �� 2��������� �� +��������J���� R�������,S*�������� ��'���� �R���������+������ ���������������������������C����3��%�����!��������� ������%�����.�������+���.������������������������8����������������������� �����

!���� ��%�������� ��� ���������������������������� ����� ����������������������������� � � ���� � J��� � � �� �� ��� � � J������ � ����� J���� 2��������� ��� ���� ���� ������� ��������� ������ �������� �� ��������� �������� �� ��������� ������ �� �������������������������#�������� ����� ����� ������� �� ����� ������ ����� ��������� ��������� ���������� ������� ������ ����� ��(������ ��������� ������ ����������� ���$� � ���������������������������������������� ������������������������������ � �����)�� ��������������������������

�����������������8��5676��� �����������8�������������� ������)�� ���������� �����',-������������������7�ELF������������8��� � �� � � � ������ �� � 77; � ��8�� � (� ������������������ �� ������������� ����� � ������� ������ ������� ���� ������ ��������������������������������!���� ��� �������!��������������������������������� ��� ���� ���� ������� �� ����� ���� �� ����� ������ ������ ����

-���������������� ������� �����'����������,����� -)�� ��� ������ � G6� �� ����� �-������� �� �� .�)�� �� � -�������� �!� ��� � � � � � . ��� � � � � � � � � � �"�������� �����',-����� ���������������5676:567;�

�����!���������

&������������������ ���������������������������'������������������ �������������� �� �� �� ��������������������������� ��������������������� �����%�� ��������� ������

Page 11: Oportunidades en infraestructura 2010

+� �� ������� ����� ���� ������� EC�C?� ��� �����������������������������@&'������������� ���9� � � ��� � � � � �� � �� �� � � ������ ��

���������������������������������������������E4?����������������������������������������44?�����������������N

� � ���� ����F34����������9���������������������������������9� �� ������ ��� ������� �����N

����������������������������������������������������4C?���������������������N

��45?����������������������������������������������� �������������9� �� ������� ��� �������������N

�������������������������������������������E�������������������������������������������������������������������������,��9��������������./0/������������������2�������������������03/� ������ ���� ��� ���������� ���������

! ������������� �� �"���� ��

�����������������������������������G��������������������������������������������������������H�� ���� �����,��9�� ���� ������ ��������������������� �������������������������������������������������������������������������� �� �� ��� ������ �������� ��� �� ���",�������������������������

������������������������������@&'������������������� ��� ����� BC/� ����������� ������ �������������������6���������������9��������@�����./0/�

&����������2�����������������@&'�������������3//� �� � ��� ���� �� ���� %��������� ���(������������'�����&����������������0B/��������������������������������������������� ������������������������C3B�������������������������������������������./0/�����./00������������������� ���������� ��� 00/� ���������������6���� ������ �������������������./0/����./03�

�������������2����������������������� ���� ����� �������� ���� 4/?� ��� ���� ������������������

�����������������������������',-������ ������ � ������������� ������������������������ ��������� ������������ ���(�� �������������(��� �������� ��%����������� �� � ���� ���� �� ���� ��� ���������������

!����������������������� �������� �� ���������������������� �������������LF�FD�� �� ��������� ����� �� ��� ���� �� ',-$

�!� LBD��� ��� ������� (�� ������ �� �� � � � � � � � � ���� ��� � � �)� � � � � � ��������������&� ����� ������� � BBD��� �������� ��� ��8��� � �������� ���� � ���� ������ ��� ��� ����� �� �������

� M;B� � �� ����� �� ����� ����� � ���� ���������� ���� ���� � �� � � � ��� �� ��������������������������������� ���766D��������������

� !�� ������ �� ������ ������������ �� ����� ������ ���������������� ��������� ��� ������ �� �%�� �� BFD� �� �� ��������� ��������������

�.�� ���������������%�� ������� ������������������������������������ �����BGD�� �� ��������� ������� ������������� � ������������������

� +��� L� ���������� �� ���������� (������������)�����������8���� �������������� �������� �� 5M� �� 3����� �� � ������������������������

-������8��5676���������������������������� ���������������7;6����������������

"��!�������� �������� #����������� ��������� ���

�� �� ����� ���� �� �� ���� ��� N�������� �� �������� �� ����� ������� �%�� �� �� ���������� ����O��������� ���������������$���%������������������������� ���� �������� ���� � ������� �� ���� ���� ��������������� ���� �������� ����������������(������ ���(������������������ �������� � ����� �� �������� �� � � �����

Page 12: Oportunidades en infraestructura 2010

#� �� �"�������

���� @&'�� ��������� ��� ���������� ���6�������������� ����������������C3F���������������������������0F/�������������������035�����������������������./0/�

+����+�����./0/���������..?������������6��������������������������������������������CC?����� ����� ������������ &���� 53� ��������������������B?���������������������������������������������

!��������(���'����������������� ��������%����EF6����� ����������������� ����������� ������� ������ �����(����������� ���������������5676���(�������������%��������������

!� ',-� �������%� � �� �� ;66���� ������� ����� �� � - ��� �� !���� �� � �. ������ ���� ������� ��� ��������� ������8����&�����7E6���������� �����������!���� ������������������F;E� ����������� ��������������������8���5676���5677T������������������� ��������������� �����. ������ �������������������776� ��������(����� ����%������������5676�:�567;�

+������ ���������� ������������������������(�����������B6����� ������������� ����

$��������%���� ���

+�� ����������� �������������� �����',- �������� ��� � ������F;M� ���������� �����������������7M6������������������� ��� ��� ������ ����� � �8�� 5676� �� 7;G� ���������������

& � ���� � �� ��������� �� �� �� ���� ����� ���� � �������55D������� ���������������� ������FFD��������� � ����2��� ����� � ����� � ED��� �� ������� �� (�(�������G;� ���������

Page 13: Oportunidades en infraestructura 2010

��

������ ������� $% && '' $($ ) &)( *%'���+�� ���,

-�� ��� ./))0 )/(&0 &%/(10 **/$20 (/$'0 )&/2%0

��������� '�� %� %�� %� @������M� �������� ����� ����������� $���� $����M� +6�����M� %6����M� ��� �������%�������1����M�

������ �@���������&����'O���������������./0/�

+��������� " 0 0 3 " 3 0/+����'�������(���� 0 3 0 0/4 " 5/ 033+�,�������� 0 . " 03 " 0. .E1����M��I������� . " . C " . 00+���&����#������� B " 00 C0 " .B E3&����'������� " " . .0 " 03 5FJ����� .3 3 B/ 0// . 5. ...

*P������������� ��� :��� :���� )���� @�������� �������� ����������������� ������ �������� ������� ��������� ����������������������������

������ �@��������'�����A��9��+�����./0/�

+����� 0 0 3 3 " 3 0/(��������9�������� 0 3 0 0/4 " 5/ 033+���������� 0 . " 03 " 0. .EI�������A����� . " . C " . 00:�����G1I+H#�����������������9 B " 00 C0 " .B E3'��� . .0 " 03 5F(��� .3 3 B/ 0// . 5. ...

����� $% && '' $($ ) &)( *%'

- �� ��� ./))0 )/(&0 &%/(10 **/$20 (/$'0 )&/2%0

"/�/��*"J*U�P���,0./!2P�,3��,-2�

�0/,-"2/��&!+�"/�/���J!1/"+!K��&!��,-2�

Page 14: Oportunidades en infraestructura 2010

! ���������������

����@&'��������������������������������00/����������������������������������������������������������������@&'�������������� ���������� ������ ���9������ �����������6�����������������������������������������������������������������������

$������������������� ��������

+���776���� ������������������� ����������������. ������ �������� ��������������%�����'��������$�,����� �����,�����-�����������!���� � ���-)�� ������� ������',-��������� �� ���������+�� �������� ���� �� ���� ������ ��)�� ������� %��� �� '��������� �� ���� �������� �� �������� �����$

J������L� . 0 " " 5@���������������������� " " " 5 5$���������I�����:������� 5 " F " 0/&Q����@���� 05 3 0C " 5.:L��L� F 03 .4 " 3E$��+������L� " 0 3 0 B������������ " " " F F

�����������������1����M� +�,��������� &��� J����� �������� �������(��M��G�PH '������� (������

������ ������� )* )( *% && &&(���+�� ���,

-�� ��� ))/'$0 &1/&10 %2/(20 &(/((0

������ �@���������&����'O���������������./0/�

J������L� . 0 " " 5I�������������� " " " 5 5$���������I�����:������� 5 " F " 0/&Q����@���� 05 3 0C " 5.:L��L� F 03 .4 " 3E$��+������L� " 0 3 0 B@���"����� " " " F F

����� )* )( *% && &&(

*P�������6�������������� +����������� '��� (��� ������� �����������������������(���� �������������

- �� ��� ))/'$0 &1/&10 %2/(20 &(/((0

������ �@��������'�����A��9��+�����./0/�

Page 15: Oportunidades en infraestructura 2010

��

3 ��������� 4� �� �

$�������������2���������������9���������������������� ������� ��� ���� @&'� ��� ������ ������������������������������,��9��������������������������������������������,���������������9���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������,���������6���������������

��� �������� ����@&'� ����9���������������������� ���� �������� ������� ��� ����� ������������������������������������������������������,��9��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������9����������������������������������������������������������������������������6�������������������� ��������������������������������������������������������������������������������������������� ���������������� ����,��������� ������������������������

���� ��!���

0�� ��������������#�� ��(���'���������������������������������������������������������������������������� ������ ������ ���# �� ��������8���� ������ ����(��������� ���������� ��������������������!��� �������������� ��%������ ��������������������������������� ����������������� ����������������������# �� ��� ������ ����������������������� ����

!��������������'�����������%������������� �������� ��� �������� � ��#�� ��� �� ��������� ������������������� �������������(����� ������ ����������� ������������������������������������� ������� ���%������������������� ������� ������������8�� ���� � ������ ����� ��� ��������� �� ��� ���������������������������� ������� �����������)�� ���������������������� ������������������8�� �� ������ ���� �� ������� �� ���� �����������%�� �������������� ������� ���� ���� ���������������������������������� ������� �� ������� �� �� ������ �� ��� ������

1%$�@+�'&�#�I#A+K�� &)(�%�K�&�� &'�+

�0/,-"2/��&!+�'�"-,��J!1/"+!K��&!��,-2�

Page 16: Oportunidades en infraestructura 2010

�� ���� ������ 0EE/�� ���� ������ ��� �2��������������������������������������������������������������������������������#��������� ���� �������� ���������� ������� �� ����� ����������� ������� ���9��� ���� ��������������������������������������!������������������������������������������������������������������������������2����

��� ��������� ���� ���� ����� ��� �������� ������������� ���� ���� ����� ��� ����� ����������������������������� ������������������������������������������������������������"�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������"��������������9����������������������������������6������������������������������������������������������������������������������9�������������

����������������0EE5�� ���������������������������������������������������������������������B/� �������������������������������03/����������������������������������������������������������������������������������������������������)�D4�F��������������������������������������� "������������� ����������������� ��)�D00�C�������"�����������������������������������������������������������������������2���������������������������������������� �����������������������

������������������9�������������������������������'�����A��9� �������$������������������������0EEB������������������������������������������

&���� ��������0C������� ���������������������������������#������C����������9������� ���� ����� ����������� ���������������������������������$�����������������������'������@������������������������������������������������� ��������������������� ������������ ����������������.�C//�9�������������������� ��� ���� ���� ���� ����� ��� ����������� ��� �������� ������ ������ �������������������2��� �����������������������������������������������9��������������������������������������

"�� ��������# ������������������ ����������� ������� � ������� ����� ��������������� ����������������������������������������� ����� �����1���������������������(������������������������������������ ���������� �������� � �������������������������������������(������������������������������������� �������������� ������)�� ���������������� ��

�(������� �������� �������� ������������������� �������)�� �����������%���������������� ���������!�����������������������% �� ����������������������� �� ������������������ ���� ������� -)�� �:-������� (�� ������������ ������ ��������� ����������� ����� � �� �����������������������������������#������������������������������ �������� ������ ������������������� ��������������������� ���������� ��������������������)�� �������������������� ��������(������������� ���������������� ���� ������ ����� ����� �������� ��������������������������#���� �������� ����������������������������������������� ����� ��� �������%����� ��� ����

!�2����������� ���������� �������������7LLG��������������������������������� ��������������������������������������7M��8���������� ���������� �������� ���%����E6� ����������� ���������� ��� ������7;6������� ������������� ����� ������ �����������������������������������������������������02I�B�M66�������������������������������� � �������02I�77�F66��������#�����������������������������(�������������������� ��������������������� �������������� ����������������� ������)�� ���� �����

-������������� ��������������� ����� ������ ��������� ��������������������+������ ��������,�����-)�� �����������������7LLE� ����� ����������������� ���������� ���������

!��7F��8�������� ������������.����F� �������� ���������� ����������������� ��������������� ��������+��2����������-�����'�����������%����������������������� �����2��������������� ������� �������������������������������.�����'���������������� ������ ������ ��� �%�� �� 5�F66� V��� �� ��������� ����� ��� �� ������������������������� ���������������������������� ������������������ �����

#�$%��� &* %���&*���K��%@!+�2"2/!'��&!��,1�!2",1!2�!1��*"+!

��

Page 17: Oportunidades en infraestructura 2010

��

����9� ��� ����� �������� ���� ���� ��� ������������� ��� ������� ������������� ����� ������������������������������������2�������������������������0EE/���������������������������������������������6�������������������������������������������������������������������������

������������������������������������������������������� ��������������������������������� ������������� ���� ���� ������ �� �������+� ���� ������ ��� �������� ���� �����������������������������������������������6�����������������+������������������������������������������ ������� ���� �������� �� ��� ����������2������������������������������������������������� ����� ���� ������� ������ ������������������������7���������������������������������

����� �������� ���� � ���� �)�� ��� ������������������� ����� �� �������� ���������� ������������)�� ������������� ���������������������)�� ��

+������������������������ ��������������������� ������ �� ���� ��������� ��������������� ������������������� �����#�� ���(��������������������� ���������# ������������������������������������ �������������������� ������)�� ����� ���� ������� ������ ������������������������������������������������������������� ����!������������ ��������������������� ������������������������������� ����������������������������� ������������ ������������������ �� ���

+����� ������ ������� ��������������������������������� ���������������� � �������� ����������� ����� ����� �� ��� ����� ������ %���� �� ���������� ����� �)�� �� �� �������� ��� ���������������������������������������������� ������������������������������%��� ���� ��� ���� �)�� ���� ���� ������������ �������������������������������������� ������������H��������������������������������

��+�+�#�I#A+K�� &)(�%�K�&�� &'�+

�0/,-"2/��&!+�"/�/���J!1/"+!K��&!��,-2�

Page 18: Oportunidades en infraestructura 2010

��

5�������������� �

���������"��������������������������������@&'��������������������������������������������������������������������������������������������������������!�� ������ ������������������ �������������������������������������������������� ���������� �������� ��������� �2��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������9���,�������������������"�������������

�����������2��� ���������������������������������� ����� ��� ������� ���� �������� ��� ���������������������������

I����������@���������������������"������N

�� ���������������2������"������9�G)�D������HN

���������1��������@��������������������������������������������������������!������2�����������������������������������9����������������������N

��'������J�����������������������������������2���������������������������������9�������������������N

���������'�����A��9� �������������������������������������������������������������������N

����������������:����������������������������������������������������"�������������+�����������������������������������������������:������������������

�����������������������������������������+������������" ���>����*��������0EE4�����������)�D0F/���������������9����������������������������������������������������������������������)�D3�����������������������������������)�D05C���������������������������+���������5�3?������������������������������������������� ���������� �������������������� ������������������������������������:�������������������� ����� ����� )�D443� ������ ��� �����������������������9��������)�D55C����������������������9����������������������!�����������)�D0�.05���������������������9�

%������������&� � ����� ��

+����� �� �����)�� ���������� �������������'�����������,�����-)�� �������������������(���������������!����������%������������������������ ������)�� ���������� ������������������������������������ ������������������ ������������&����%���������������������������� ������ ����� ���� ������� ������������������ ���� � ����� �� ��� ���� � !������� ������������(�������� ��������������������(���� ������������ ���������������� �����(���������������������������������������������

!�������� ���������������������������������������������������������������� ������������������ �� �����������������(������ ��$

"�������'�������J��������������������� ������"������

���������� �� /���� ��������� N02I�� !0.,O

�' ���������&������� ������"��������(�������������2� ��������� ������������������������� �������������������� ���������������� ������������!������

� ����-����������"��������� ��� ������������������������������������������������� �� �������������������������������������

�-�����!�� �����,����-)�� ����(������������� ����������������� ��������� ���������� �������������������!������

�R������"�������� ������� ����� ������������ ��� ���������������������������� ��������������������

!�� ��� ��������� ������������ ���2� �������� ����������������������� ������������������R�������"�������� ������+������������������� ��������������������/� �:���%������������7LLB�����������������02I��7M6��������&����� ����� ���� � �� ���� ��� � �����������������������������������������(������� ������������������02I�;�666������� ���������� ������������02I�;�7GF������� ��������������������������������� �������+��)��������������� ������������������������������� ��� �� �� � ���� ������ �� G�;D�

Page 19: Oportunidades en infraestructura 2010

��

+������������������"��������������������������������������2�����)�DB�0E/��������������������������������������������������������������9���������������������������������������������������������������������������������������������

���������������������������02I�BB;�����������������'� ��������������"����� ������������02I�GGF���������R�����2 ������������ �'� ���� +� �� �� 02I� 7�57G������� ������ ��������������#��������� ��� ������������������ ��������������������������2���������� �������������������02I�E�7L6��������+������������� ���������������� ���������������������� �������� � ����������������������������� ����� �������#��������������������������� ���������������� ��������

J%�') �&��)(�#�I#A+K�� &)(�%�K�&�� &'�+

�0/,-"2/�� !2-0�",�20.��J!1/"+!K��&!��,-2�

Page 20: Oportunidades en infraestructura 2010

$%I+$�+�'% ���&���#%� &* %���&*���K�K�%@1,.'�/" ��+!J�+�&!+�2"2/!'��&!��,1�!2",1!2

���������������'�����A��9� ������$�����0EE0�����������������������������0EEB����������������������������)����������������������������������@��������'�����A��9G@&'H������������������������������������������������������������9������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���� @&'� ���� ������ ��� ������ �� ��������

��������������������������������������������������� �� ���� ������ ����� ��� ������ ��������������� �������� �2����� �� ���,������������������������ �������������������������������������������������������������

����9������������������� ��������������,�����������������������������������9������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������"��������������������������������������������,�������������

)��������� �������$�������6�������������������������������������������������������������������������������6�����������������������2���������������������@&'�������������,���������������������������������������������� �������������������������6�����������������������������������������������������������'�����A��9 �������$���G��������1������*P�ECB�����������@&'���0EEFH�������������������9������������������������������������������������������� ���� ������ ���� ������� ������ ���� ������������ ����������� �������� ���� ����������������������������������������������������������������6����

���./0/������������������������������������������� ���������� ���������� ��� ������ ���9��������������������9��������������������2������������������������./���������������6���������������������������������� ���������� ������6�������2�����������������������������$���./�30/���������� ���� ������ �� =������� ./0/�� ����������������������'�����A��9� �������$��������������������������������������������������������������������������������������������������� ���� ������� $��� ��� ���� ������� ��1������*P�.0C�������������@&'���=�������./0/�

+��+������� ��������,�����-)�� �����������������7LL7������������������������������������ � ������8��7LLE��!��������������� ���� ����������������� ���������� ����������������������'�����������,�����-)�� ���N',-O���������� �� ����������������)�� ����� ������ ����(����������� �� ����������� ����� ���������������������!��������������'����������,�����-)�� ��� ���� ������� �� �������������� ���������������

!����������� �������������� ����������������������������������������� ����� ������ ������� ����������� ����������� ������������� �2����������� ��������� ���#���������������������������������������� �� �������������������������������� ������)�� ��

J�� ���� �� �������������� ���� ��� ������ �������������)�� ������������������� ����������������������� ������)�� ���������������������� ������������������������� ���������������� ������������� ���������������������������� ��������������� �������#�������� ��������%����������� ������������ ����������������� ������������������������

+�� +�� �� ��� ������ ���� � (�� ������� � ������������� ������� �)����������� � ��� �����)�� ����� ������� ������ ��������%����'��������������� �������������� ���� � ������)�������� ��������!�������������� ����� ������ ������� ��������� ��� ��� ������ ����� ��������������������� �����-����������������� ������������� �� ����������������#�� ���� ��� ������� ���� ����� �� .������������ ������N&�2��',-�1WLFE��7LLMO��&� ������ �������� ����������������� ����(�������� ���� � � ���� �)�� �� �� �������� � ������ �� ��� �� ���� �� ����� ����� �� ����������� ����������� �������������� ����� ������������� �� ���� ���� �� ������������������������(���� ������������ ���������������� ����

&������ � �8�� 5676�� �� ���� ���� �� ��� ���� �������� �� ���������������)�� ��������������������������������������� � ����(������������������ ������� ����������8��������� ���(������������ �� ������������������ ��������������������������� ��

��

Page 21: Oportunidades en infraestructura 2010

��

&��� ��� ���� ���� ��������� ������� ��9� ��������������������������������������������������������������������������������������������� ��� ��� ������ ���� ��������� �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������,�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

+���������������������������������������������"��������������������������������@&'�������������������������������������6������������������@��������'�����A��9���������������������������������������������������������9������������������������������������������@���������������������������������������������������2��������2����������������������������� ���6���� �� ����� ��� ���� ���� ��� ���������� �� ����� ��������� ������ ��� ���� ���� ����� �����������������������������������������2����������������������� ������������� ������������������������������������������������������������������������������������6����������������������������������������

)���������������������������������������������������������������������������������������������������������9���������������������������������������"�������������������������������"������9�������������������������������6������������������������������������������������������������������������������9�

+������� ������������ ��� �������� ��� $��./�30/��������������������������������������������������������������������������������������'������������������������������������������������������ �����������������������������������������������������������)������������������������������������������'�����������9����������������������������������������������������������������6�����������

����'����������������������������������������������������"�������������������9�����������������������������������������������������������������������+��������� ������������������������ ������������������������������������������������������������������������������+�����������������

���������������������������!��������������������� ��������������� � ������������������������������� �� ����������56�;76��������5676��(��� ���������������� �������,�����-)�� ��������� ������� ��������� � ������������������� ������ �������������������������2������� �����%���.������������ ��������������� ������',-��)����57F��������5676�

&���������������� � ������%������������� �������������������� ������������������� ������������������ �������%�������# �� �������������������������� ��� ����������������� ������������� �����&��������������������������� ����������������������������������� ������������� ���(��� �����%��������������� ������������������� �������������������(���!������ ������� ������������������%�������������(������%��(������ ������������� ������ ������� ���������� ���� �� ���������

,���������� � ���� ����������� �� �������� ������ ��������������������� ������������������'�����������,�����-)�� ���N',-O�������������������������������� ����!��� ��������%����������������������'���������,�����-)�� ��������� �� �� ������������(����� ��� � ��#�� ��� �� �������� %����� ������������� �� �������&������������������������'������������������������������������� �� ���� ���� (�� �� ����������� ��� �� ��� �������� ���� ���� (�� �������� �����

'��� ������ �� �� ����� ���� ���� �� ����� ����(������ ������������ � ������������������������������������ ������������� � �������� �����(�������(��������������� ����� ������� ������� ������������������������ � ����� ����������� ������ �� �� � ������ ������ ��� ������ �� ������ ���� � ����������������������������������� ��������)����������������� ������������%� ������������ ������������������������(������������������������������������������������ �� ��� ������ ������ �� ���������� � ����� �����

0��� �� ��� ����� ����������� �� �������� � ������������ �������������56�;76���� �� ���� �������� ������ ��������������������������� � ������ ���������� �� ������*����

Page 22: Oportunidades en infraestructura 2010

����+��������� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������6�������������������������������������� �������� ��� ��������� ���� ���������� ������������������������������������������������

������������������������������������2���������������������������������������������������������������9�������������������2���������,������������������������������������������������������� �������������������������������9�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������"��������������� ����������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���� ��������� ������������� ��� �������� ���������������������

���������������� � ��������������� ������������������������������ ���������������������� ��������(������������������� ������ ��� �������� �� ������������������������ ������ ������-���/# �� ��������� ����������������(�� �������� �� ������������ �# �� ��� � ����� ���� ���������� ������� ������� �����

!������# �� ������� ���������� �������������������� ���������������������(����������� �� ��� ��� �������� � (�� ����%��%� ���������� ���������� ������ ���(�������� ������������������������ �������������������+�������������-���/# �� ��������%����� ��������������������������������������������� ��������/���������������

+��������������������� ������������%�������������������������������� ��������������������������� �����������%������ ��������%�������� �������� ��� �������� �� ��� ���%� �� ����� �������������������������� ���� ���������������� ����������� ������������������������ ��������(���������%���� �������������� ������ ���� ���

+��������� � ����� ���������� �������������������������� ��������� �� ���������������� ���������� �������������������(��� ��� ����������8���������������������������������!������ ������������������������������������������� �������������������)�� ��������������� �������� ����������������� ������ ������������(�������������������������������������������������������+�� �������� �� ���� � ������� ����� �����������(����� ����������� �� ��������������� �������%�� ���������� ������������������������������������������ ����� ������������� ���� �����(����������� ������������� �����������%������ �������(���������������������������������� ����������(������� ������� ���

Page 23: Oportunidades en infraestructura 2010

Page 24: Oportunidades en infraestructura 2010

&* %���&*��'(&=% ����7�-.,P!�/,2�&!��,1�!2"Q1�������� �������3F������������������ �

��������������������������������������������� ������ ��������� ��� )�D00�.04� ������������������������������������#������C��������$�������������'������@������0.������� ������������� 2� ������ �������� ���� �������� ���������������������������������������� �������������������������������������������������������������� �� ���������� ������ �� ��������

+�������0B������������������������������������)�D.�F/E������������������������������������������ ������������������������������������#������C� G'������@����"'����������J�������" ������H�������������������������������G����������� ������������ #������ ���� �������� ���+����������(�����#�������#������BB�G��������#�����H������ ������"����'�������������#�����0B/���������@������"�����#������$�9H�����������������������������������������������������G+����������+������@�����:��L��!�+���������������H�������������G���������������������+������L��(��������������"���������� �������2����������H���������������������������������������������������G������@��O�����$�������������������������H���������������������G��������������������H��I���������������

�������������������������������6�������������������������./0/�����./03�������� ������� �����������������������������)�D4�///��������������������6������������������)�D5�F5/����������������������������������������������������������������������������������������������������������+�R����J������������������������������������������./00����������������������������������)�D0�0F.�������

������������������������������������������������������9������������������������� ��������������������)�����(��������������@�����@����%������������J������L��(�����G)�D43������H�������������"'����$�����(����$�9��� ������M�G)�D5F0������H����������������"�����������./0/���+����������� �����@������+������ G)�D.B�����H���������./0/"./05�#������ ������'�����������������������������+���������� ���M����� ��,��������������������M��������(L����R�2�:����������������������������������G)�D0�554������H�

����� ����������;M� ����������� �� ������������������ ����� ���������� ����#���������������������� �������"���������������02I77�57B�/������� �����������������B� ������������.����F������+��2����������-�����'����T�75 ������������������������������T�E� ������������������� ���������������T�76����������T�G� ����������"�������� ���������� ������ ���B����������� ���T�5������������/���������-)�� �T�; �����������!���� � ����-)�� ����5�!��� ������"��� ������'���������������������)�� �����.�����'�����������

!���������������7E� ������������������ ������ ��� �����������������������02I5�M6L��������&#���������� �����������������������������.���F�N-�����'�����:�-�������� �����:������OT�F������ �������������������� �������������������N.�����/������������������ �������� ������������������.����������������������.����EE���������+��3��������.����7E6��/�����������:/���-����������������� ���'�����:�����������3����OT���� ������������������� ���������������N� ��� ���������������������'�����R����OT;������������ ��������������������� ��� �������� ������ ����������������������#�����������������+������ ����T��������������������� �������������������� �����������������N� ������������������'���)���+��3�����O�����!(���������0������N�������� �� ����.������������� �� ���O����������'�����������

3�������� �� ����� ������� �� -��� ��� �����������������������5676�:�567;� ���������������� ��� ���������02IB����������� ��������(����������������� ��������������������������02IG�MG6�������� !���� ��� ���� ����� ������� ������������������������� ������������� � ��� ���� �� �� ���������� ��� ��� ,�����������������������8��5677���(�� ����������������������02I7�7M5��������

!���������������#���� ����������������������������������������!����������� ������� ����.������� ����0��������!�����'�����'���������.����� �� ��������� N02I� B;� �����O� �� �"��� ������� ���+������ ��"������������������ � ���N����02I�GM7������O�����������#��������� ������ ��� ����������������8�������������������'�������������������N02I�5E������O����������������� ������*�����������������5676:567G��(��� ���������� ��������������������������� ������(��������%������������������2������.����3#���R������!�2������������02I�7�GGB�������

Page 25: Oportunidades en infraestructura 2010

Page 26: Oportunidades en infraestructura 2010

������������������� ������������������������ ������

��

��������� ������� ��������������������� ������������������������������ !"

��� !"#�$����� %�&"������"'("))��"� ���������� *+,�'���-����)�&�"��������%��")"�" ���������� *,�)����"�����"��������"-�%��./�./� ���"��������� 01$��������2�'�"3�������� !"# ���"��������� *45�"-��"�����"���%���./��3������� ���������� 4++

����� ���

���6��7�6�8��%�4+0+���� ��������#���$���%�&'('

�'���-���&"�9)���-"��������%�&"������" ���������� 0$�'���-����: �������"����")�������� ���������� ,5+�" /�)3/�"���� !"# ���"��������� 0;4��!�������%�����"�2 ���������� ,,&���&�3���"-�����3��-����������� ���������� 41��<�"���/��/��

����� ��

��&&�9�� �6��4+04���##�)�������#���$���%�&'(&

��������� ������� ��������������������� ������������������������������ !"

��!��"���"������������ ���"��������� 0+1&�"���"-���<�"���/��/�� ���"��������� 44*��=�����(���/�����"�� ���������� 0%0;4��������"���"�"�-�/�3"������!")% ���"��������� 5,:"��"�:"��"����/"�#

����� �����

��&&�9�� �6�%�4+00���##�)�������#���$���%�&'((

��������� ������� ��������������������� ������������������������������ !"

�'���-���������:�������������% ���������� 4>����<"�"��"��!�������%�:"/)������� ���������� 10����)�����������"-�)��?%���������2� ���������� *;0

����� ���

��&&�9�� �6�%�4+0+���##�)�������#���$���%�&'('

��������� ������� ��������������������� ������������������������������ !"

��9�&����9�������������������%�4+0+'4+0,������$����� ��*�$���&'('�+�&'(,

Page 27: Oportunidades en infraestructura 2010

��

���������'��� !"#�$���"-�)��? ���������� 0;����"���"������")���� !"# ���"��������� 0%05,��� !"#�;5'��� !"#�>5���"-�)��? ���"��������� *$

����� ����

��&&�9�� �6��4+0*���##�)�������#���$���%�&'(-

��������� ������� ��������������������� ������������������������������ !"

����<"�"��"�������") ���������� 4>$�/���2�������") ���������� 0;+�"/./�����������") ���������� >$�")�"-���������") ���������� *4>�2�����-�)�@��������") ���������� *$49=)�A� /)����������") ���������� 0>+

����� �����

������&����:�4+00'4+0*��� ��.��)��/�� �$�#��&'((�+�&'(-

��������� ������� ��������������������� ������������������������������ !"

��"�������-"��/3)�����"�������)"�� ���������� $1��-����-����"��/3)�����"�������)"�� ���������� 1$�B��=��C��/3)�����"�������)"�� ���"��������� 1$

����� ��

���������������:�4+00'�4+0*��� ��.��)��$����$��.��&'((�+�&'(-

��������� ������� ��������������������� ������������������������������ !"

��!�������%��")"�" ���������� $5��!�������%� ��3@������� ���������� >*��!�������%�(")�"�"@�������� ���������� >*��!�������%����/�� ���������� >4

������ �

�� ���������:�4+00'4+0*���� ��.��)�� �$�����������&'((�+�&'(-

��������� ������� ��������������������� ������������������������������ !"

Page 28: Oportunidades en infraestructura 2010

��*�$�����$����

����������������

:/�����")�������������%��")"�" ���"��������� 4*7�-�����/�-�3/�)-���%��")"�" ���"��������� 5/3)���3/�)-���%��./�./� ���"��������� 5/3)���3/�)-���%�(")-���" ���"��������� 0+

��������

&�!'")���/-���/���)�"�-�����"������<�� ���"��������� 4%*,,��"�"�-���������")�"�)!"#�"���"��'(")�"�"@����������"�)!"# ���"��������� >5*�����-�)�@���"�)!"# ���"��������� 045����"'(��������"�)!"# ���������� 04

� ���!���"#����#

�"-����!��?%��D������������������ ���������� ,+�"-����!��?%��D����������������/� ���������� ,+�"-����!��?%�&���@�������� ���������� ,+

$�"#%��"��% ���

�"���"��'&"��"���� !"# ���"��������� ;5��� !"#��'40�����?��������� ���"��������� *1"��"�/"'6�E� /�� #�"�� ���������� >*

&%������'%��"%��"�%#

������������%��")�" ���������� 4>6�<<���������#��"�?� ���������� 005������-��������%�-�<<������������ ���������� ;+

����� �����

�������7�6���(�&7�����

��������� ������� ��������������������� ������������������������������ !"

��

Page 29: Oportunidades en infraestructura 2010

��

���������������������� ��*�$����$� ����0 #�$����

7 �������8��������$� ��$��������� ��������������������2��F7�G���))BH

��=�����(���/������/� 54;��=�����(���/�������� !��� 5$4�)��")��'I����-#� #�"�� 0,*���� '��/� ��#���� 0%+51�"��'8�����#���� 54$���������"-%��: �������� 0,

����� �����

�����������6������$����$������� ��������������������2��F7�G���))BH

��� !"#�>5%��"���"��'(")�"�"@�� >+*��� !"#�;5%��"���"��'�"��������� 401���� �"���"��������"-%��"���"�� 40,��� !"#�$;%��"���"��'��)��"'&�����-�� 0;4���")��'/� /��"�@���"- 0;���� ����"��������"-%���������2� 4>1&"�:"-��"���� !"# ,*�")�" /"��'����������'�������"- *5:�)���))"� #�"�� *$:�)���))"� #�"�� 0,$������"����")���� !"#�>+�� 41;

����� �����

&���(�)���J�&"������" *,>�"���"���J�&���(�)�� ,10�"���"���J��")�" 0%0,4�")�"�J�� �))K� *+1� �))K��J���))��/))� *>4��))��/))�����/�� *14�)�:�)2���/���) >*���/���J���� /��� 410��� /����J�/�����:���� 41;

����� �� �

����8���$�����$��1� �����������������������))����

Page 30: Oportunidades en infraestructura 2010

7 &������������$��� ��$� 2�#���� ������������������������������ !"

�/�C"'&"����"����"-�)��? *;�"��"���"��/3)�����"�������)"�� 044

����� ��

7 &��� 7�&6���������������%� 2�#��� ������������������������������ !"

)"C"�-��)"���/-"-"�@"%���"���� 4+������-���"-�/�%��D��������"�? 0;�����")���/��� /�)-���%��"���"�� 0;+&�����-���9���� �������/�- $$

�����

�������������$���$���� �$������ ������������������������������ !"

���/������������<�"���/��/�������"� 40;���/��������������<�"���/��/�������"� 0>*����<"�"��"�"�-���������2����������<�"���/��/�������"� >;

����� ���

��������������$���$������� ��$����� ������������������������������ !"

� "�"))/�"��������%�����" 056�������"���"��������%��./�./� 01�)�&�"��������%��")"�" $��!�"������%���"�"�"������ *>������:�������������%�����<"�"��" 00&"�9)���-"��������%�&"������" $���/���:������ ��@��C�������"����")��������%��"���"�� 4>*�"����)��/���������%���������2� *;���/")��������%�/�����:���� 4$�"�)����3KE�C��������%�/��"�����"� 0*

����� ��

����:�6�&�7 &������������������ ������������������������������ !"�$���������$���)����)���#

&"��������"���"���� ;5�"���"�����"��<�����"����� >0

����� ��

��

Page 31: Oportunidades en infraestructura 2010

�������7�6�������7���������� ��*�$����$� �������$�����%

��

� � � ��������������$���$������� ��$����� ������������������������������ !"

6�������"���"��������%��./�./� 0*��!�"������%���"/�"�@"������ 0+,�)����/")��������%�/�����:���� 0$�"�)����3KE�C��������%�/��"�����"� 04

����� ���

� � � �7 �������8�������$� ��$������� ������������������������������ !"

�����������: �������� $0

����� ��

� � � ������������6������$����$������� ������������������������������ !"

����<"�"��"���������� !"# *+*������"����")���� !"#�>+�� *55:�)���))"'��� !"#�>>���"-�)��? ,4��� !"#�>>�F9�/������ !"#H **5��� !"#�0>+%�������)'��������� *00

����� ����

�����8���$�����$��1 ������������������������������� !"

("))��"��'��")-��" 4>4�"���"���'�")�"�"�-��"���"�����/� ���������� 5;;/�����:�����'�"��/" 0>0

����� �����

:"��L�"�-�&"�9)���-"�������")� 4$;

����� ��

� � � �������&���������$���$����/�� �$�#���� ������������������������������ !"

� � � �7 ���9���&��������3�� �)�$������� ������������������������������ !"

��!�-�(� ��)�������/�-%��"���"�� 01

����� �

���������(������������� 4+1

����� �

�����������9���7��7��������������.� ������������������������������ !"

Page 32: Oportunidades en infraestructura 2010

)�����1+M��<�� �)�N��<���������"-����� "�-)�-3#�����������"�-��"�#����-/���%����)/-�����������"� �-��� "�-�!��-� �/)�� "��!�))� "�� <�/��� "�-�����"3)��%�"����������"3)#�3���������"�����C�-B����������#�"��%�� ���/�3����<������������������ �)�"�������� "�����"���-�����/"))#�/�� "���-3/�%�� "�?������ ������"))"������<���!��./������"�-� )���������-���)������%� � ���� �"�"���#� "����3)�-�"��"����/)���<����-/������#��"���B����� ���������%������7�G4*+���))����!"�� �������-� ����� �� ��<�"���/��/��%� ��"���� "�-� �./��������������"������ ��)"�������� ��)��#B

� �)�N��������"���"���A�-��#���������������O�"H��"��'�/��<"��)������<����/3)���/��%�3H�����"��������� "��"������������/3)���/��%�"�-��H�����"���������A�)/����)#�<���� ��/����<�� �����!����B����� �)�%� ���� "��� ���� ��"��� ����� ����"����� "�-� 4*����"��������B

���"�������"�����!�� �����������������"����"��"������'����"������<��������������������A��<�� �������"���������"�-%����� ���� ���%�-�����/�-���"�/)��'����"���� �#����� ��� �)"��� ������ 0150B

�����-�������� ��:�N��6�������"����<�����%�� ���!� ����/����� �����"��-� 3��!���� 4+0+� "�-4+4+�!�))� ����)��� � ��-���)��������<��������������!�� �"�)���� ��<������*++��������"�-�"�-��� �<������� "��0,��������<���� ��� �����<�� ��</�/��%���)/-������/����� ���B�� ��� "��3�����-����<��-"�� "� �������#� <��� ��"��� �����%� ")����!�� � �� ��������������� ���)/-���%� ��� � �� �"����<� ���������%�3������"��������"-�B���� ��������"��-�� "�� �����")��������������./���-�!�))���"� ��/�������7�G0�3�))���B

�������������������%� �!����%�")��� "��"�� ���'������3�������O����"����<�� ��-"�"����"/��-�3#� ��9�3�/"�#�4+0+��"�� ./"?�%�! �� �"<<����-�������"))#�������")������ ��(")�"�"@���"�-� ��3@�������B

������ �4'5�6� �����������7�������6���8� ��������� �9�:����;�����;�������<���������6��:��6<�����6� �:�;�=����� ��� �>��6��� 6�� ��?��=� �� < ���� �� ��6�� �:��6<������ 8����@�<�;�� �=� ���>�� ��� <�� @������ ����������? �� :������� 6�� �������6���9�����!

�� ���A �������B��=��8� ���< ��: ����:���������<��������:���<����=���?��� ��?����6��<���<������6�:��6<�����6�6=� :�>����������� ���� �� �������@������<��<��� @;�����6���<� ��=�:��������C����D<�:����������6������ �� �C;��������� ���:<�����!�� ��6�� ����� :������=� ��� ������������ �>�� 6����� &-'� �� ����� ��� ��@������<��<��� :���<����=C�A��� �� �D<�:�������� ���� ����� �C;�� 6�� :<���!

���������:���<�����6���8� ��������:����6��6��� :<����6��������6���<�:��:��6�6����@�������E��"�:<�����:A? �����6��<���:A? ���F�?"�:<������:����6���6��<��:A? ���F����"�:<������:����6���6��<���:����6�!���8� ���7������('���:������:���<������������ �����&-:<������:����6��!

���<� �����=�6�� ���('���:������:���<������6� ���6�=�� ��������:����6��:������:����������������������������� ����+�:���6����� 6�� @������� 6�����D<�!��� ������������=� ��8����������G��6�� ����� �9������6�����C������� ����������< ��+�:���6��=6��6��� ��B��(4H(!

��CA�� ������������6���?���� ���<�����=� ����<�������<�����:���������������&'('���&'&'=��<������>�� ���������6������D<��:��������6��� ��@ ������������@<�<��=��� <���6��?<D<�����<������6���<�����������������6��>��6��-''�������� ���� ������>��6��(,��������6��� �6�������:�����6�6�:���� ���:<������6� ����6�=��I����6�����<���9� �������������� �����6��������6��:<�����=� ������ ������ ��D<����������!� $�6�� ���������������<���>�:�����>��6������(!'''��� ����!

#��������������������>�������������?�G��<��������>���������E� ����:��������6�� ���6�B���:������6��:���� �����������6��@�?�����6��&'('����� �:�;�=�D<��@�����:�����:� �������� ���������� ���6�� �����C�����6��J� :���;�����6� ��;���;�!

������������ ��$������

(�&��)*+��,�((-(�.�������������� �

Page 33: Oportunidades en infraestructura 2010

(�/()**$�/*����0)(�*�����

�#%!�����/1���2��3�%�4�

� ���A�"�������<�������")��P4�F�����2�H����� �������<�(")�"�"@���!�))��"?���)"���/�-���"�*+'#�"�����'����"��������������������"���<���Q/"#��P4"�-� ���� ���������-���� "��"�� �<� -���)������B

�% 5#�"6�� ���A�"������!�))��"?��� ��<�����<�� �������/������ "�-��./������� �<� "� ./"#�!�� � ")���"��)���� ��<�0%+++��������F�./��")�������� �����!������H�"�-�"�-��� ��<�0$��������<���/���3#���'"�"�"A�����"������ ��������� ���!�� �� ������")�C�-��./���������./���-�3#������)���<�� ���#��B

(�3���"�6 � � �� ��!� ������")� !�) ) � "��� "������"��-��"�"���#��<�5���))�����������"�-�"����")�/�<"��� "��"� �<� "����A��"��)#� 01� ���"���F-����-���� ��� � �� ���<��/�"����� "-����-HB

� �� ����������� ����"�#�!�))� "��� �A�)/������������3�)��#� <��� � ��-���)������%��A�"�����%�"�����"����"�-�����"������<�������")��P�4%���)/-���� � ���/��)#��<� ��<�"���/��/���"�-� � ����������"�-�����"����<�<���� �B

)�"�!�"#����7#�"!#�"6� "��-����� ��)�!��������")����"����%�� ����������!�))���./����"�������������<�"����A��"��)#�7�G*$+���))���%����)/-��������7�G0++���))��������./������B

������������������������

�������������� !�"�#��$����% !& � '(�

#����: �������6��$������ �K&���:�C��"���� ����>����?����6������� �����C��������6�� �����������:���<����� 6� � ������� 6�� ����D<�� K&� 6�� <����J� :���;�����6���<��������:��6�������>�����6�6������ �=�?�I��<����D<��������+�:���6��!�#�6<������� 6�� �� ���������� ���>� 6�� -'� �B��!

��������) �:�������������6���� ����: �������6� $������ � K&� � �� ����G�� 6�� �� ������<������ �8�?� ��������6��<��@������6������D<��6���� ������� ���� �����D<��� �������������<�����������"�6��(1�������6��:��@<�6�6�6=�:���� �����������6�������:�����������6�����:���+:�����7=������D<�:���������:���� �9�6��:����������:��6�������!

� & ��# #)#�� ��:���6�6� ������6�� 6� � �<���������� ����6��H��� �����6������ �6����������6���<��� �<:��@����� ���� � �:��7���6�� 6�� (4� />!=6�:��6���6��6�� �����@�C<�������D<�����6������ �! ������������������>�� ����:����? ���7� <�����6� 6������ �=��7:������=������������������7: �������6� � $������ � K&=� ��� <���6�� �� :��������� 6���@������<��<��=� ������ �9��������� �� ������������6�����C�!

��*��(�+��(��� # ) ���� ��� ����������6������������=����6���:��7���6����������-1'��� ����=� �D<�� ��� <��� � ��6�6��� 6�� ���� (''� �� ����� ���D<�:�������!

������"������<�3�-��������:������@�����E 6����3���4+0+�!"�-��<������"������6I<6�������E �"�/"�#�4+00���������<������"�������������������E 9�3�/"�#�4+00��"����<������������������������������E 0��� ")<�4+00������/�����������-���I��<������?���E 4+04'4+0*��"����<�����"����������������:�������E 4+0,

�"))�<���3�-�����# ���6����#���������E �/�/���4+0+

Page 34: Oportunidades en infraestructura 2010

( �"��#%�8)�3��9��:�����*�����" ��

� ��������������� ���"������������������� ��(")�"�"@������������)����� ��������/�������<�>>+���!�)���"���������<�./"#�! �)���"���"�������"����<�� ���A������������������������ �������2����������./"#�F*++������HB�� ����������!�))�3��-���)���-�/�-���"�*+'#�"�� ����'����"���� ����������� �����"��B

(�3���"�6�� ���������������"����"��/������"��"�<�*5� ���"���%�"�-��� ��<�0$�����������<���� ���!�������"�-�� ����!�4,+'*++'�������/)���/��������� �;�����B

)�"�!�"#����7#�"!#�"6�� ������������������"��-�����./���� "�� ����������� �< � "����A��"��)#7�G0;>���))���� ��� ��<�"���/��/���!�� ��./������<���7�G0+4���))���B

��������,�����#��� -$���(� ��� .�(&�/+�0�$����#�� �������

�:����������: ����LL'���������<����� ���� ���6��<� �������������:�����6�� ����������6� ��:�C�� ���������-''�������"�6� � <�����6�������������=��� �� ��C���� 6�� J� :���;��=� ?�I�� <�� ��D<�������+�:���6��!�#��6<�������6�� ���������������>6��-'��B��!

� & ��# #)��� <���<��>����6�����:� 6��-H�8>�!=:��@<�6�6�6�6���<������������6��(1����������!��� � �<���� ������ M� ����� 6�� &,'+-''� �������< ��:��:�����!

��*��(�+� �(��� # )� �� 6�� �:��7���6���������� (ML� �� ����� ��� ��@������<��<��=� ����D<�:��������:������('&��� ����!

Page 35: Oportunidades en infraestructura 2010

(�&��)*+��,�((-(�.�������������� �

R� �����������������"�#�!�))�3��"3)������A�)����� ��./"#�<����� ����"����<�� �������"�������������������:�6�>�7: �����@������6������D<��6��6��� �������!

�"))�<���3�-�����# ���6����#���������E �/)#'����3���4+0+

������"������<�3�-��������:������@�����E 6����3���4+0+

�!"�-��<������"������6I<6�������E �"�/"�#�4+00

���������<������"�������������������E ����)':"#�4+00�

��"����<������������������������������E �/���4+00��������

������/�����������-���I��<������?���E 4+04'4+0*

��"����<�����"����������������:�������E �/���4+00R

Page 36: Oportunidades en infraestructura 2010

�������������� ������������������������������������� ���������������������������

�������������������������� �������������!����"������������#$�"���#������"������������%�����&�����"��'���"�&� ������#����(����""���)��'(������"��(�'�����������&���������������������%���� ��" ��*��� ���������+ �����'� "�������%�������,��- �����#�"�%��#��'�������������� � � "�%�������� �� �������������� �� � ���&����� �*����' �� � � ������#$� �����������������'������+���������*�����������)�#�������������#.�"*���(+

������������ ������������������� ������� ��

/��(���0123��"4551&��(��� ��607&321���������� ���$�����������#&'����"%������"�������(�� ���������.�" ��"�� � � 8 955 �����'���%��������������&���������'���0:+5;�� � �'���������("����'� �������"&( ��������%����������� �"��6:&121�������+��� ���"*�����"� ���� �� � ��� ��"������� ���# *�'�� �� 0114+

������������������������ ��� ��!�������!����������������������! ������!!� �!�"� ����� ����#!������"� � ������$����� ���������� � %�����!��&������������������%�!������� � %������� � �'�� ����(!� # �!�������!!� �% ���"����� ���!���������������#�����������)(!���*����"����$��+����,���-� ,�'� �����!��#��!�"�������! ������!!� � !� ��������������� �� �-�!�%������(�#�� � ���������������#��!��������$�������������! �!�������.��������!*�����������$����!�/������ �!'���� � !�� �������� �0���!�"�����1

������������� � �������������

�����!���2��3456#7884%!���"����$��+����,����������!�/� �����"9� �!��:88%���!������ ��!������� � %'��#"�����!���/$!����;3<*654��!!����% ����������� ��!3=> � !�� ��'�����(�����*����"����$�����%����������%�!���/$���;=*454��!!����*��(� �������&��!���"����$��+����,��� �� ���� ������ �$!� �����/$ ��������!�/����������� �3447*

��

����������#&'��<%����,��6��������������-�!������� � %'��#"����?@�!!���� ���;������!��A

3&=55

3&555

7&=55

7&555

4&=55

4&555

0&=55

0&555

=55

5

0123> 0111 4555 4550 4554 4557 4553 455= 4559 4552 455: 4551011:

7&120

:=: :90

447 003

4&017

77

0&030

93

0&790

4&7=3

������?�����'���%����������������,(((+�����'���%�������+��-@������1�����9 ���"���������+����,����?BBB*��"�������+����,���*�!A

759

����� �����������)�"��0111( �������$���"�����!����"� ������������'#���'�������������67+4*������+ ��4555��"4550& � ��(�������(�"*#�� �������������%�������������"��'� ���!����������� ��������(�����"����*#��>*���"���( ���&��4553&��"���*���' ������� ������� ����� ��� ������������' �� ������+

����"����$��+����,�����������������'����$�����C���!�2�3444���!�� &������$� ���������������� �!�����2�!��� ���%����;<*788��!!����%��������&�������7888#7883�����'��� ������������� ���������#� &�������������!�#���� !��!����'����� ��� ��!������� � D����%�������� �!����� ���� �������*��

Page 37: Oportunidades en infraestructura 2010

��

��4559&� �������%��������(���� ����� ��������������*#����"�$�/���)����"�����60&047�������( ���& �� 455:&A������" ��� ���)� ����%����������B�������"�����,�����'����-������� �� ���� ��� $ ��" ���'�� ���� ��#��������������+��4551&� ����'�����%���������� ����������������"�"��� �C����%�����������"*#���������$�A������D#"����"���(�#$���A�(������ ����������������(�����(�*��>����'#���>��>� �>��%�� #"����������������+

����������������=0+1;������� ���$�����������#&'����"%������"�������&�����(�"*#� ������"������,45+9;-��"����"�,09+7;-+

�����%��7886�� �����'���$���"��������� �������! ���� !� ��������������$� � �!����*

��������������&����������!����"�������� �788:��������� ����������!������!�� &������$� �������!���������� �!����� �����E���C���! %����;3*37<��!!����*��788=%����������%F��D"�� �$�������������$�����"���������!9������� �!���?D���������A�G����������-���#@��'������!�#��������������*��7884%!����#������������������������������� ���!�������!����F������H# ��#!������'���F�B��%����"9� ���,����"����������!�����������$� � ��������!�� ����� � �����'.�����"�(!�*

�!I3%4> �!���"����$��+����,������!������ ��!������� � %'��#"�������"���� �����2�*����'�� �!�'��%�!78%:> �!���"����$��+����,������������������"���� ����� ����� ��%��������&����������!�'�� ������!���"����$� ����� 0?3:%<>A*

����������#&'��<%����/���)"�(���'���������(�*#������#�����'��&0123>4551

�!������� � %'��#"������'�����(�������')���.� ����'��%3456J7884

�����"������45+9;

����"�09+7;

/��'���=+4;

���������7+=;

���(�#0+5;

�� ���0+=;

�����=0+1;

������?�����'���%����������������,(((+�����'���%�������+��-

Page 38: Oportunidades en infraestructura 2010

����'��"�� �'��'��� ��"�����*������������ ��������&:7+=;���������"��������>��'������C����+� �����E������"*#� ������������C����&( �� '�������#�E���"�%������*����"����������'����+

��������� ��������������� ������������ ����������� ������� ���

/��(���0123��"4551&�����������.�"��"��8955�� #"��������*���(��)�&(���������#��"(����(����������������� �"��60&243�������&���������'���4+7;��� �'���������("����'� ������"&( ������ ��%������� ���� �"��60&59=�������+

�!=<%I> �!���"����$���������� �����#�������!�����'����!��% !� &�� �� �+�!��� ��� !����������.������������� ������ ��������"��%&���(�����"�������'����� �!��.�*

��������������� �������������������� ����������������� �������������

�����!���2��3456#7884%!���"����$��+����,����������!�/� �����"9� �!��:88���!������ �G(���-� �0�!����#���������� ��'��%��� ���&��!!�� ������ ������"����� ������������%�!���/$ !����;3*576��!!����%����������� ��! 7%<> � !�� ��'����� (����� � ��"����$��+����,���*����"����$�����%����������%�!���/$��;3*8:I��!!����*

��

����������#&'��<%����/���)"�(���'���������(�*#��'������ ���&0123>4551

�!������� � %'��#"������'�����(�������')���'�$� ��-�!�%3456J7884

�����>��'���:7+=;

��������������'���7+:;

������?�����'���%����������������,(((+�����'���%�������+��-

������F��3+7;

������'����4+:;

/F�>/F�0+9;

8�*����"���������/"�+�$D�''���7+1;

�� ���5+0;

Page 39: Oportunidades en infraestructura 2010

��

A��C����*#���.��"�'���"�/����������������'������� ��95+7;������������ �������"����'� �������"���)�������0111+� ��(�������(�"��4554*#��'����G����$���%�����������%����"&��4552& *# � ���!���������� � ���)� ����%�� *#����"�$����� H��)���*��&( �� �����������"*#����� �� ���� ��� $ A������ A��� /���"+

�!�2�3444���������!�/$�!:8%<> �!���"����$��+����,���&��-���'���� ������������%���!�����#����� ����/#�'��� �E����!����� !���������� �!���'�$�@������!�����*F�������������%��7887% �����$!���"����$� ���'!���K��������"�!#��7885!�� &������$� ��������� ���"�!��� ����� � !� ���� ���������-L��CD!�(�!%��#�������!� �� ����!���! ��� � �������������� �����G����������-���MF������F!��E��� *

0123> 0111 4555 4550 4554 4557 4553 455= 4559 4552 455: 4551011:

=2

0&530

7 =5

4=0

7992 9=

05=31

������?�����'���%����������������,(((+�����'���%�������+��-

0&455

0&555

:55

955

355

455

55 5

D#"������(��)�<(���������#��"�������#���%����,�����������6�������-

G(���-� �0�!����#���������� ��'��#���"����� ������������?��;��!!����������!��A

��

�� ���=+3;

�����73+2;

�����"I��'"��01+7;

������70+2;

����"�:+1;

������?�����'���%����������������,(((+�����'���%�������+��-

D#"������(��)�<(���������#��"�������#���%����/���)"�(���'���������(�*#������#�����'��&0123>4551

G(���-� �0�!����#���������� ��'��#���"����� ��������������'�����(�������')���.� ����'��%3456J7884

Page 40: Oportunidades en infraestructura 2010

����� ��������(����"*#�����&( �� ��������"���73+2;��� ������&�����(�"*#������,70+2;-��"� ������"I��'"��,01+7;-+

����2����!��������.��+����,���������������%�����<6%5> � !� ��"����$��������!�/� �*����'�� � !�'�� ������ !� ��"����$� ��������?<3%5>A%��������&����������!�'�����(����!�������� �%�����34%<>*

��

������������ ������

/��(���0123��"4551&��(��� ��60&342�������(�����������.�" ��� ���$� ������������������&���������'���0+1;��� �'���������(��"��8955"����'� �������"&( ��������%����������� �"��60&591�������+

����������������

�����!���2��3456#7884%!���"����$��+����,����������!�/� ����!������ �����������$��!���/$!����;3*675��!!����%����������� ��!3%4> �!����'�����(����� ���"����$��+����,�������"9� �!��:88*����"����$��������!�������!���/$���;3*8:4��!!����*

������?�����'���%����������������,(((+�����'���%�������+��-

������F��00+3;

��������������'���92+1;

�����2+4;

�����>��'���:+0;

�� ���=+3;

D#"������(��)�<(���������#��"�������#���%����/���)"�(���'���������(�*#��'������ ���&0123>4551

G(���-� �0�!����#���������� ��'��#���"����� ��������������'�����(�������')���'�$� ��-�!�%3456J7884

������������,�����������6�������-����������$�?��;��!!����������!��A

0123> 0111 4555 4550 4554 4557 4553 455= 4559 4552 455: 4551011:

209

������?�����'���%����������������,(((+�����'���%�������+��-

:55

255

955

=55

3=5

355

7=5

755

4=5

455

0=5

055

=5

5

400

41

09307:

41: 1 4 4

001

5

Page 41: Oportunidades en infraestructura 2010

������ ������������ ��������&��%������"�����������������&�*�����&�����"�D8����������=1+1;������������������.�"��� ��������&�����(�"*#����� ���������,:+4;-��"�(�"�� ���������,9+1;-+�� ������������������������������ �����������(�"��$��)���)�&������#$�D�� ������"JK*�����"����#$������"�+

�!I4%4> �!���"����$��+����,����������!�/� �������������$����"���� �����2�% ������� ��������� ��!�� ���� ������% ��"������ �����������������%�(�����%���#GH�%����������*����'�� �!�'��%�!=%7> �!����"�����������������������"����� ��������%��'�� � �������?:%4>A*G�����������������������������������������������!�������C���C�%!���!������H��-����#NO(!��#!����!��������! �*

����#4+:;

������?�����'���%����������������,(((+�����'���%�������+��-

�� ���00+9;

�����=1+1;

������:+4;

������#7+1;

/��.��7+:;

�����"������4+1;

�(�"��9+1;

������������/���)"�(���'���������(�*#������#�����'��&0123>4551

����������$���'�����(�������')���.� ����'��%3456J7884

������?�����'���%����������������,(((+�����'���%�������+��-

��������������'���33+:;

�����>��'���70+9;

�����2+9;

��!���*�3+5;

8���F��0+7;

�� ���0+0;

������F��1+9;

������������/���)"�(���'���������(�*#��'������ ���&0123>4551

����������$���'�����(�������')���'�$� ��-�!�%3456J7884

Page 42: Oportunidades en infraestructura 2010

�������� ����� �������� ������

/��(���0123��"4551&�������60&092�������(�����������.�"��� ���$������������"(��� �����'��"�������&���������'���0+9;��� �'���������(��"��8955"����'� ������"&( ��������%����������� �"��60&5:1�������+

������� ������������������������

�����!���2��3456#7884%!���"����$��+����,����������!�/� � �� �! ������ � ����������� #�!�������������!���/$!����;3*3:5��!!����%����������� ��!3%:> �!����'�����(����� ���"����$��+����,�������"9� �!��:88*����"����$�����%����������%�!���/$���;3*8=4��!!����*

�����'���%��������������������"(��� �����'���)�"��455:&( �� ��������"���79+=;���������%������� *��(��� 0123 ��" 4551+ � �����������"�"��� ���!����������� �������'�>8�� ������"��������L�>� ���M������� ����D�' (�#=*#���*�� F������6305�������+

�!<:%I> �!���"����$��+����,����������������#�!���������������������!�/$ �������!�2�788=#��������� ��D!�(�!�.����!�� &������$� �!������������������'�J�����!��#��������$�J�-�!!0�%����;638��!!����*

0123> 0111 4555 4550 4554 4557 4553 455= 4559 4552 455: 4551011:

774

490=

73=

==43

3=5

355

7=5

755

4=5

455

0=5

055

=5

5

020

09

349

==:

���������<�����'�,��6��������������-

����������#�!������������?��;��!!����������!��A

������?�����'���%����������������,(((+�����'���%�������+��-

�� ���:+7;

�����31+5;

����"�4+2;

������#0+1;

8�*����0+1;

�����*��4+4;

��'������3+2;

����#05+9; �����"

������0:+2

���������<�����'�/���)"�(���'���������(�*#������#�����'��&0123>4551

����������#�!��������������'�����(�������')���.� ����'��%3456J7884

������?�����'���%����������������,(((+�����'���%�������+��-

Page 43: Oportunidades en infraestructura 2010

��

������ ��������� ��� �� ���*�� F�& ���������������������"�D8�����"���"��'�"����������������������&����������31+5;������� �������+������������(�"*#� ������"������,0:+2;-&�����"��'�������'#��'�����������&��"*#����#,05+9;-� ���' � ���!����������� ��������������� �' (�# ��������'�*#��������"� ,��(��������-���������$��������+

����2� �� �! ������ ��.� �! ���! ���"���� !���"��� �$� �+� ��� ,��� �� �������� ��� #�!������������% ��� �� 64> �! ����! # !������������$� �������������D!�(�!�.�%�������������������#GH�%������������#���'� ��������������� ������������%����������*����'�� � !�'�� ������ !� ��"����$� ����� ����� ��?3=%5>A���������� ���������������@�����'#%���!0��� �'��� �����# !��'����!��?38%:>A%����"9� ��������� �?-�#��!�����A���!������� ����������������!�����2�!��������*

������� �������

/��(���0123��"4551&�������6731�������(�����������.�"��� ���$�������������"����#��"��8955&���������'���5+=;�� � �'���� �����("����'� �������"&( ��������%����������� �"��6435�������+

�������!���������������

�����!���2��3456#7884%!���"����$��+����,����������!�/� ����!������ �E����� �����(!���!���/$!����;<64��!!����%����������� ��!8%I> �!�� ��'�����(����� ���"����$��+����,�������"9� �!��:88*�����'���������� �!��������������� �����;768��!!����*

����������,�����������6�������-E����������(!��?��;��!!����������!��A

0123> 0111 4555 4550 4554 4557 4553 455= 4559 4552 455: 4551011:

015

43

:

40

7 5

01

455

0:5

095

035

045

055

:5

95

35

45

5

=2

070

2 9

������?�����'���%����������������,(((+�����'���%�������+��-

Page 44: Oportunidades en infraestructura 2010

A�����:+7;

�����"I��'"��02+0;

������#3+7;

���'��#9+5;

�����02+:;

�(��.�����"07+0;

�� ���03+1; �����"������

0:+=;

����������/���)"�(���'���������(�*#������#�����'��0123>4551

E����������(!����'�����(�������')���.� ����'��3456J7884

������?�����'���%����������������,(((+�����'���%�������+��-

��

�� ���5+7;

�����>��'���1+3;

��������������'���:1+3;

������F��5+7;

��!���*�5+3;

�ND�''���5+4;

����������/���)"�(���'���������(�*#��'������ ���&0123>4551

E����������(!����'�����(�������')���'�$� ��-�!�%3456J7884

������?�����'���%����������������,(((+�����'���%�������+��-

� ������"��������������"���0:+=;������ � � ���� ������ ������& �����(�" *# �����,02+:;-��"� ��I,02+0;-+������ ��%���������� �����������"*#��/����������������"�����%�������*�������+

�����������������������������"���������� ���+

�!3=%I> �!���"����$��+����,�����E����������(!�����"���� ����� ����� ��%��������!35%=> �!���"����$����"���� �!����2�#��35%3>��������� ���������� �*����2��������������"����$�������������%����"9� ���E��������������#�����"��!����(�!�����*

���� !�����!� � �!����"�������� �!�������� ���������� �� !� /��� ������! �! ��.�*

Page 45: Oportunidades en infraestructura 2010

��

���������������� ����

/��(���0123��"4551&�������615:�������(�����������.�"��� ���$�*����������%������������"��8955&���������'���0+4;�� � �'���������("����'� ������"&( ��������%����������� �"��6:49�������+

������������������������������

�����!���2��3456#7884%!���"����$��+����,����������!�/� � �� �! ������ � ���"����� � !���������� �!���/$ !�� ��;48= ��! !����%����������� ��!3%7> �!����'�����(����� ���"����$��+����,�������"9� �!��:88*����"����$����� �! ������ ���������$ ��;=7: ��!!����*

��'�������'��"*����������%����,��6��������������-���"������!����������?��;��!!����������!��A

0123> 0111 4555 4550 4554 4557 4553 455= 4559 4552 455: 4551011:

4::

49

99 95

0=

755

4=5

455

0=5

055

=5

5

17

20

5

40

71==

003

95

������?�����'���%����������������,(((+�����'���%�������+��-

�%��� �������%�#����&����������� �������� ���%���'�"�%����62=�������&���������"��'�����#����%������������'�������'���%�������� ������'��"����#*#/DA&��#�����"&�����������'��"/����� ������+

�������������� ���#�������&����������&��#�����"&�!����E��"���������������"���79+2;�� �� �� *������� ���%���� ( ��� �������������������&��"*#/DA& ���������"��������I��' ����.&��������"�������� ��02+1;+���������(�������(�"*#�����,1+2;-&(�� ��%������������������#*#���#�&�������&������������"��"����.����+

�� ��"����$��������!�/� �������������%��!��)!�����������2��-�������� �������� ���������� � !����;5I��!!���� ����!��% ���������� ������ �����������!���������"����� ���'�����.�����!������.�%���!������������$� � !�� �������� EHF E�!! ����% ��#�! D�! %������@����'#E������������*

�!<:%5> �!���"����$��+����,��������"������!�������������"���� ����� ����� ��%����������������#��D����%�!��������!%��#�!D�! %�&����+%���!���%����������*����'�� �!�'��%�!35%4> �!���"����$����"���� �������!��%��������!���������"9� �EHF%��������#����!���P��'-�@��/*��������!�'����'�������2�%�����4%5> �!���"����$����"���������������!����� ����#�% �������% D���� ����!�� # ��!�/����*

Page 46: Oportunidades en infraestructura 2010

��

��������������'���=7+5;

�� ���5+:;

/F�>/F�4+1;

�������=+4;

������'����0:+:;�����>��'���

01+7;

��'�������'��"*����������%����/���)"�(���'���������(�*#��'������ ���&0123>4551

���"������!������������'�����(�������')���'�$� ��-�!�%3456J7884

������?�����'���%����������������,(((+�����'���%�������+��-

����"�:+0;

�����1+2; ���������

02+1;������2+7;�����"I��'"��

3+0;

�����"������79+2;

������#7+1; ��"��

4+:;��#��������"�4+=; O����

0+9;���������������'���.������

0+0;�� ���3+7;

��'�������'��"*����������%����/���)"�(���'���������(�*#������#�����'��&0123>4551

���"������!������������'�����(�������')���.� ����'��%3456J7884

������?�����'���%����������������,(((+�����'���%�������+��-

Page 47: Oportunidades en infraestructura 2010

��

������������������������������

8���8���8�����?� ��������������������" ������������"�"�����#���'������'��"����+� �������������������(�(���%��#�����"��'��� �������������*������������������+� ����*������������"���� ���"������"��'� ��� �� �������%���������������������� ����'�'�"������"�����#)��"����'��&���������'&��E��

*��������"%���+����"��������������"�*#� ���'���#������������(�� ���������*�������%���������"����)��*#�����������%������+

����G��D��1�����������$�������� �����������������$����0 ������ ��+�!���"������������'��������������$�'�����!��(���!����*����!�����$� �!������������ ����� �"�������')��!������������*�����+������$���-���(�,��!����� �������&���!�����9 ���"���������+����,���� ��-�!��������

�����������!'��������"��������.�!�'�!%�����(!�%���(���������������!��.����������������������������������(!����'��������!�/� �������������!����"�����������*

������ �������������� ��(((+���+��

�����"B=1&������'�,=9>4-3317555

�� ��������� ���!� ���(((+�����'���%�������+��

� ���"�00+04� �����&������'�,=9>4-91:34=3

��������� ���!����������!�� ���������"����(((+�����������+��

�����"2=7&2� �����&������'�,=9>4-3312555

#��� �����������$�� � ���%#$�&

(((+���� ���+�����C����714&04� �����&������'�

,=9>4-7329755

Page 48: Oportunidades en infraestructura 2010

������������� �� ������������ �� ���������

�������������� ���������� �����������

��� �!"#����$�#%&�'�"'��( �!"#����$�#%&�%')#