Outubro de 2008

Desafios e Oportunidades do Desafios e Oportunidades do Mercado de Livre ContrataçãoMercado de Livre ContrataçãoDesafios e Oportunidades do Desafios e Oportunidades do Mercado de Livre ContrataçãoMercado de Livre Contratação

Como Analisar os Riscos e Benefícios de ser Como Analisar os Riscos e Benefícios de ser Consumidor Cativo ou Aderir ao Mercado de Consumidor Cativo ou Aderir ao Mercado de

Livre ContrataçãoLivre Contratação- Visões de Curto e Médio Prazo -- Visões de Curto e Médio Prazo -

Como Analisar os Riscos e Benefícios de ser Como Analisar os Riscos e Benefícios de ser Consumidor Cativo ou Aderir ao Mercado de Consumidor Cativo ou Aderir ao Mercado de

Livre ContrataçãoLivre Contratação- Visões de Curto e Médio Prazo -- Visões de Curto e Médio Prazo -

João Carlos Mello - PresidenteJoão Carlos Mello - PresidenteJoão Carlos Mello - PresidenteJoão Carlos Mello - Presidente

Agenda

O Momento Atual

Expectativas no ACR

Futuro do ACL

O Processo Decisório

Considerações Finais

O MOMENTO ATUAL

MERCADO - REDE DE CONTRATOS

CativosCativos

Geradores FAE Auto-Geradores

DistribuidorasDistribuidoras

LivresLivres Especiais

71 %71 % 28 %28 % 1 %1 %

Contratos Anteriores+

Leilões Públicos(Existente + Nova)

Livre Negociação

E o Futuro dos mercados ?E o Futuro dos mercados ?E o Futuro dos mercados ?E o Futuro dos mercados ?

ComercializadoresComercializadores

ACRACR

ACLACL

Nota: principais relações comerciais – Abril 2008Nota: principais relações comerciais – Abril 2008

MERCADO COMPETITIVO - EXPECTATIVAS MÁXIMAS

LivreMax

LivreMax

35%

21%

Esta “estrada” depende de disponibilidade de energia e preços no ACL versus tarifas no ACR

Esta “estrada” depende de disponibilidade de energia e preços no ACL versus tarifas no ACR

AC

L - L

ivresA

CL

- Livres

27%

Esp

ecial Max

Esp

ecial Max

Mercad

o C

om

petitivo

- Máxim

o M

ercado

Co

mp

etitivo - M

áximo

Hoje

56 %PequenaIndústria

GrandeComércio

Esp.Esp.1%

Nota: expectativa da consultoriaNota: expectativa da consultoria

MERCADO COMPETITIVO – O CAMINHO

0%

25%

50%

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

~

Cativos

Autoprodução Remota

Livres + Especiais

29%29%

Crescimento rápido Desbalanço oferta > demanda

Estagnação Corte de Lastro GN e

Falta de Oferta

O MOMENTO ACR – ENERGIA EXISTENTEV

olu

me (

GW

.méd

io)

Pre

ço (

R$/M

Wh

)

Os leilões de energia existente trouxeram grandes Os leilões de energia existente trouxeram grandes volumes para o ACR com preços atraentes pelo volumes para o ACR com preços atraentes pelo

excesso de oferta naquele momento – 2004 e 2005excesso de oferta naquele momento – 2004 e 2005

Os leilões de energia existente trouxeram grandes Os leilões de energia existente trouxeram grandes volumes para o ACR com preços atraentes pelo volumes para o ACR com preços atraentes pelo

excesso de oferta naquele momento – 2004 e 2005excesso de oferta naquele momento – 2004 e 2005

2006-082006-032007-082007-082008-08

2005-08

2009-08 base jan/08

6870 73 75 76 76 76 76

-

5

10

15

20

25

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012-

10

20

30

40

50

60

70

80

GRANDE VOLUME DE RECONTRATAÇÕES MUITO CONCENTRADOGRANDE VOLUME DE RECONTRATAÇÕES MUITO CONCENTRADO

0

4

8

12

16

202

00

5

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

2009-2016

2008-2015

2007-2014

2006-2013

2005-2012

GW.médios

8.8

6.6

O MOMENTO ACR – ENERGIA EXISTENTE

O MOMENTO ACR – ENERGIA NOVA

0

4

8

12

16

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

GW

.méd

io

Madeira

Madeira

(A-5) 2013 + Madeira

(A-5) 2012

(A-3) e (A-5) 2011

(A-3) e (A-5) 2010

(A-3) e (A-5) 2009

(A-3) 2008

TOTAL ≈ 17200 MW.médios

O MOMENTO ACR

0

10

20

30

40

50

60

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Co

ntr

ato

s A

CR

(G

W m

édio

)

Itaipu BilateraisPROINFA Angra IIILeilão Energia Existente Recontratação Existente (70% ACR)Leilões Energia Nova Energia Descontratada (Novos LEN)

- Recontratação 70% e 30% ACL- Taxa de Crescimento do Mercado - EPE Inferior- ACL com Crescimento Postergado 2012-13- Angra III no ACR

Incertezas na Oferta – Nova e ExistenteIncertezas na Oferta – Nova e Existente

O MOMENTO ACL

0

5

10

15

20

25

30

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Co

ntr

ato

s A

CL

(G

W m

édio

)

Autogeração PROINFABilaterais Nova Contratação Existente (30% ACL)Energia Descontratada

- Recontratação 70% ACR e 30% ACL- Taxa de Crescimento do Mercado - EPE Inferior- ACL com Crescimento Postergado 2012-13- Angra III no ACR

Certeza de Falta de Nova OfertaCerteza de Falta de Nova Oferta

Incerteza do Tipo de OfertaIncerteza do Tipo de Oferta

Incerteza no Volume de OfertaIncerteza no Volume de Oferta

OS MOMENTOS ACR & ACL

Períodos de Comparação

Imediato (2008-2012) Transição (2013-2014) Futuro (2015 em diante)

Pontos Importantes

IncertezasPontos

Importantes Incertezas

Pontos Importantes

Incertezas

ACR: praticamente

todo contratado

Crescimento da demanda - Crise Mundial

Descontratação da Energia

Existente no ACR

Disponibilidade e a forma de

recontratação de todo o volume

Grandes Hídricas na Amazônia

ACR & ACL

Desafios Ambientais

ACL: descontratação crescente

Opções escassas -

fontes alternativas ou térmicas

caras ou sobras de contratos

Crescimento da demanda – Crise Mundial

ACR x ACL

Em situação perfeita o

vendedor seria indiferente na sua escolha e buscaria

o melhor resultado

Possíveis comandos

restritivos da escolha do vendedor

Renovação das Concessões em

2015

Comportamento da Demanda

no Brasil "Investment

Grade" e Crise Mundial Atual

ACR & ACL

Crescimento do Mercado -

taxas e segmentação

Matriz TérmicaACR & ACL

Novos combustíveis

• ACR está mais seguro e a questão é o custoACR está mais seguro e a questão é o custo• ACL deve buscar novas soluções onde couberACL deve buscar novas soluções onde couber• ACR está mais seguro e a questão é o custoACR está mais seguro e a questão é o custo

• ACL deve buscar novas soluções onde couberACL deve buscar novas soluções onde couber

O Consumidor o que Faz ?O Consumidor o que Faz ?O Consumidor o que Faz ?O Consumidor o que Faz ?

EXPECTATIVAS NO ACR

O MERCADO ACR

DISTRIBUIDORA BRASIL

64 Distribuidoras de Energia Elétrica

ACRACRACRACR

Residencial I ndustrial Comercial Rural Demais Total

1. ELETROPAULO 13.500 6.434 10.057 27 1.082 874 536 39 32.549 5.651.696 2. CEMIG 6.813 4.830 4.078 1.504 640 1.038 1.060 731 20.694 6.439.823 3. CPFL 6.111 5.557 3.767 986 567 735 1.050 94 18.867 3.334.889 4. COPEL 5.143 6.278 3.722 1.522 533 726 576 23 18.523 3.437.061 5. LIGHT 7.342 1.963 5.742 49 1.306 698 1.059 75 18.234 3.483.256 6. CELESC 3.747 4.878 2.360 1.649 318 436 251 191 13.830 2.147.974 7. COELBA 4.042 2.169 2.296 357 497 663 710 668 11.402 3.897.048 8. ELEKTRO 3.259 3.452 1.496 682 264 394 368 141 10.056 2.005.070 9. CELPE 3.030 1.526 1.746 334 463 386 497 188 8.170 2.678.048 10. BANDEIRANTE 2.640 2.961 1.545 98 261 309 231 5 8.050 1.400.948

Empresas

TOP 10 TOP 10 65% do Volume Total65% do Volume Total

TOP 10 TOP 10 65% do Volume Total65% do Volume Total

Análise da Distribuidora

Brasil para Evitar Específicas

Análise da Distribuidora

Brasil para Evitar Específicas

O MERCADO ACR

ENERGIA

EXISTENTE

PROINFRA

CONTRATOS

BILATERAIS

LEILÃO

ENERGIA

NOVA

ITAIPU

ACRACRACRACR

DISTRIBUIDORA BRASIL

recontratação

?

Compras no Atacado

MERCADO MERCADO CATIVOCATIVO

A2

A3

A4

BT

.

.

Política Tarifária

CL

Esp.

Variação com preço do combustível

O MERCADO ACR - CRESCIMENTO

Crescimento 2008 – 2007 previsto do PIB de 5,1% (P.D.E.E. - 2008-2012) – Agosto 2008

Confederação Nacional da Indústria (CNI) elevou para 5,3% a expectativa para crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2008. (03/10/2008 )

Para a entidade, a ampliação da demanda interna garantirá o desempenho da economia brasileira, que só deverá sentir os efeitos da crise financeira internacional a partir do próximo ano.

A previsão do PIB para 2009 é de um crescimento mais modesto, da ordem de 3,5%, segundo o Informe Conjuntural da entidade.

FMI: PIB Americano não passa de 0,1% em 2009

O estudo aponta que a não renovação das linhas externas de financiamento, em especial o crédito para exportação, poderá gerar dificuldades para as empresas.

EPE - Alto

EPE - Referencia

EPE - Baixo

A&C

2007 5,4% 5,1% 4,1% 5,4%2008 5,4% 5,1% 4,1% 4,7%2009 5,4% 5,1% 4,1% 4,6%2010 5,4% 5,0% 4,0% 4,6%2011 6,1% 5,0% 4,0% 4,6%2012 6,1% 5,0% 4,0% 4,6%2013 6,1% 5,0% 4,0% 4,6%2014 6,1% 5,0% 4,0% 4,6%2015 6,1% 5,0% 4,0% 4,6%2016 6,1% 5,0% 4,0% 4,6%

Crescimento de Mercado - GWh

4 cenáriosmercado

4 cenáriosmercado

O MERCADO ACR – CENÁRIOS

• Cenários ACRa. Crescimento de mercado,

b. Preços futuros de energia e;

c. Volume a recontratar sobre a energia existente

4 Cenários de Projeção do consumo nacional: EPE (Superior, Referência, Inferior) e Base Consultoria com impactos sobre as projeções do PIB utilizadas pelo mercado referente a atual crise.

3 Cenários para Descontratação da Energia Existente:

4% (Limite Inferior – Lei 5.163),

30%

100% (Limite máximo)

3 Cenários para Preços Futuros de Energia Existente:

R$ 110,00 (convergência de mercado)

R$ 132,36 (mix distribuidoras calculado @risk)

R$ 150,10 (energia nova)

Observação: Não se avaliou aqui o impacto do volume e dos preços dos combustíveis nos preços das Distribuidoras nos contratos de disponibilidade

Observação: Não se avaliou aqui o impacto do volume e dos preços dos combustíveis nos preços das Distribuidoras nos contratos de disponibilidade

36 cenários de curto e médio prazo do

ACR foram analisados

36 cenários de curto e médio prazo do

ACR foram analisados

O MERCADO ACR - ATACADO

14

0

13

8

13

8

14

2

15

0

15

5

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6

15

7

13

7

130

135

140

145

150

155

160

165

170

2.008 2.009 2.010 2.011 2.012 2.013 2.014 2.015 2.016

Percentil 50,0% Percentil 95,0%

Percentil 90,0% Percentil 75,0%

Percentil 25,0% Percentil 10,0%

MÍ NI MO MÁXI MO

Média do Minimo e MáximoR$ / MWhR$ / MWh

Preços no Atacado

Distribuidora Brasil

Preços no Atacado

Distribuidora Brasil

O MERCADO ACR – TARIFA DE ENERGIA

A TE do Grupo “A” tem estrutura horo-sazonal:

Período seco deve ser 12% maior em relação ao Período úmido; e

Ponta deve ser 72% maior em relação à tarifa do horário fora da ponta.

Os preços no ATACADO é parte da Tarifa de Energia Elétrica (TE) - Res. ANEEL 166:

I – Custo de aquisição de energia elétrica para revenda; II – Custo da geração própria da concessionária de distribuição; III – Repasse da potência proveniente da Itaipu Binacional; IV – Transporte da energia proveniente da Itaipu Binacional V – Uso dos sistemas de transmissão da Itaipu Binacional; VI – Uso da Rede Básica vinculado aos Contratos Iniciais; VII – Encargos de Serviços do Sistema – ESS; VIII – Perdas na Rede Básica; IX – Pesquisa e Desenvolvimento – P&D e Eficiência Energética; e X - Taxa de Fiscalização de Serviços de Energia Elétrica – TFSEE.

TE é de 5 a 25 R$ / MWh maior quemaior que o Preço no Atacado dependendo da Distribuidora (Grupo A)

TE é de 5 a 25 R$ / MWh maior quemaior que o Preço no Atacado dependendo da Distribuidora (Grupo A)

Para efeito de decisão ACR e ACL - TE é a base de comparação adotando o padrão de consumo do comprador

Para efeito de decisão ACR e ACL - TE é a base de comparação adotando o padrão de consumo do comprador

O FUTURO NO ACL

HORIZONTE DE PREÇO NO ACL

Horizonte 1 Horizonte 2 Horizonte 3

2008-2012 2013-2014 2015

Nível de Certeza Alto Médio Médio

Disponibilidade de Contrato

CríticaRenovação da

ExistenteGrandes Hidros

da Amazônia

Preço Premium Alto Médio Baixo (?)

PERSPECTIVAS ACL

-

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

R$/MWh

TE Média A2

CMO – Estimativa (Banda Larga)

Custo Energia Nova

Hidros Amazônia

Forte Restrição Ambiental??

ESTRATÉGIAS – CONSUMIDORES NO ACL

Autoprodução

e/ou

Contratos de Longo prazo

Longo Prazo

Curto & Médio Prazos

Compra de Energia no Mercado de

Livre Contratação

e/ou de

Fontes Especiais

As decisões de maior prazo estão sempre associadas a grande indústria

PROBLEMAS ACL

1. Leilões de Concessão (Energia Nova) com Prioridade de venda para o ACR – Necessita Revisão– CCEAR longo em consonância com o prazo da concessão– A característica de acoplamento concessão x venda para ACR com o

desbalanceamento atual do ACL leva a uma marcada diferença entre os preços nos dois mercados - Arbitragem de Preço entre ACR e ACL

– Autorizações não são um problema – ACL resolve– Leilões do ACR não é lugar do ACL - são feitos para Distribuidoras

comprarem energia autorizada para repasse

2. Lado Consumidor - ACL– Faltam Opções e Estímulo ao comprador no Longo Prazo – Faltam Produtos Adequados com Flexibilidade de Operação– A Proposta de Certificados de Energia Elétrica (CEE) busca cobrir esta lacuna

O PROCESSO DECISÓRIO

O PROCESSO DECISÓRIO

1. Cativos Elegíveis como LIVRES• Pela regulação atual o volume remanescente é pequeno• Poucas oportunidades de curto prazo no ACL não estimulam a migração

2. Cativos Elegíveis como ESPECIAIS• Pela regulação atual é um volume significativo• Boas oportunidades no ACL - biomassa• Faltam canais comerciais adequados varejo na venda x varejo na

compra

3. LIVRES descontratados no ACL• No curto prazo sem opções concorrem com o PLD – condições de

atendimento – e a volta do GN com o TC é um lastro importante• Buscam contratos de longo prazo e podem suportar novas

oportunidades de investimento na oferta• Pequenos volumes podem escolher voltar ao ACR – pouca sensibilidade

ao custo de energia

4. GRANDES EXPANSÕES sem contrato• Buscam contratos de longo prazo e podem suportar novas

oportunidades de investimento na oferta• Pouco chance de conseguir se acomodar no ACR• Adiamento dos Planos de Expansão

CONSIDERAÇÕES FINAIS

CONSIDERAÇÕES FINAIS

1. O ACR está contratado no curto e médio prazo e o ACL está descoberto sem muitas opções no curto prazo

• Para o consumidor é uma Comparação Risco x Custo• No curto prazo - não se esperam migrações do ACR e para o ACL e

grandes movimentos dado que o ACR está “travado”• No médio prazo - pode se imaginar novas opções no ACL ou a

escolha ACR como “lugar seguro”

2. Novas regras para tornar o ACL sustentável são necessárias• Aumentar a oferta simplificando os requisitos nos leilões de

concessão com operações societárias mais flexíveis• Aumentar a liquidez através de instrumentos mais flexíveis como os

“certificados de energia”• Maior liberdade para os compradores – mais liquidez e otimização do

consumo (sobras e eficiência pragmática)• Maior participação da Autoprodução – Hidro & Térmica• Incentivos para Cogeração com o Novo Gás Natural

3. Planejar é preciso para todos – ACR & ACL• O ACL está mais sofisticado• Energia é um bem vital para segmentos do consumo

Contato

Escritório Central | São PauloRua Alexandre Dumas, 2.100 • 13º andarChácara Sto. Antonio • São Paulo • SP • CEP 04717-004Tel.: 11 2122 0400 • Fax: 11 2122 0440www.acenergia.com.br

João Mellojmello@andradecanellas.com.brTel.: 11 2122 0420

OBRIGADO PELA ATENÇÃOOBRIGADO PELA ATENÇÃOOBRIGADO PELA ATENÇÃOOBRIGADO PELA ATENÇÃO