Painel de Riscos do Setor Segurador · endividamento dos particulares face ao PIB (indicadores 1.4...

Painel de Riscos do Setor Segurador

Setembro de 20181

1 Os dados das empresas de seguros e as variáveis financeiras referem-se, respetivamente, a 30/06/2018 e a 31/08/2018

Sumário

Avaliação dos Riscos Setembro de 2018

Riscos set 2017 dez 2017 mar 2018 jun 2018 Tendência

Macroeconómicos

Crédito

Mercado

Liquidez

Rendibilidade e Solvabilidade

Interligações

Específicos Seguros Vida

Específicos Seguros Não Vida

Legenda:

O nível dos riscos é representado pelas cores: vermelho – alto; laranja – médio-alto; amarelo – médio-baixo; e verde – baixo.

A tendência de evolução dos riscos (alteração nos último trimestre) é representada pelas setas: ascendente – aumento significativo

do risco; inclinada ascendente – aumento do risco; lateral – constante; inclinada descendente – diminuição do risco; e descendente

– diminuição significativa do risco.

No contexto macroeconómico, destaca-se, a nível nacional e europeu, a manutenção da tendência de

redução do desemprego e dos níveis de endividamento público e privado. Por outro lado, é notório um

abrandamento das estimativas de crescimento económico, em resultado da conjuntura de incerteza

potenciada pelas tensões geopolíticas existentes e pela materialização de medidas de carácter

protecionista com impacto nos fluxos comerciais globais. No contexto europeu, o BCE prossegue com a

normalização da política monetária, continuando a reduzir a sua intervenção nos mercados.

A instabilidade política observada no último trimestre em alguns países da área do Euro, designadamente

em Itália, refletiu-se num alargamento dos spreads, sobretudo das obrigações soberanas italianas, com

reflexo no agravamento dos riscos de crédito a que o setor segurador nacional se encontra exposto. Esse

agravamento, não se refletiu, no entanto, na qualidade creditícia da carteira obrigacionista detida pelas

empresas de seguros sob supervisão prudencial da ASF.

Nos riscos de mercado, continua a destacar-se a diminuição da volatilidade nos mercados financeiros, em

particular no mercado obrigacionista, tendo os preços do setor imobiliário nacional mantido uma trajetória

ascendente.

Ao nível do risco de liquidez, o setor segurador mantém um elevado grau de liquidez dos ativos em carteira

e os fluxos de tesouraria permanecem favoráveis.

No risco de interligações, assistiu-se à diminuição da exposição a títulos de dívida soberana portuguesa por

parte dos maiores operadores, acompanhada de um aumento do investimento em ativos emitidos pelo

setor bancário.

Os rácios de solvabilidade das empresas de seguros mantiveram-se em níveis confortáveis (183,1%), tendo

os operadores nacionais apresentado, no final do primeiro semestre, resultados líquidos positivos de 376

milhões de euros. No entanto, numa perspetiva de rendimento integral, a grande maioria dos operadores

observou resultados inferiores, sendo a diferença justificada pela realização de mais-valias nos

investimentos financeiros.

No segmento de Vida, a produção apresentou um crescimento significativo, que resultou, em larga

medida, do incremento expressivo do volume de prémios e entregas relativas a contratos de investimento

de uma empresa de seguros. Em simultâneo, releva-se a diminuição da taxa de resgates.

Nos ramos de Não Vida, os prémios continuaram a evidenciar um comportamento positivo, sendo de

registar melhorias, a nível global, na taxa de sinistralidade e no rácio combinado. No entanto, em alguns

ramos, o índice de provisionamento continuou a diminuir, indiciando libertação de provisões por parte da

maioria das empresas.

Painel de Riscos do Setor Segurador 2

Avaliação detalhada por classe de risco

Macroeconómicos

Nível de risco: Médio-Alto

Tendência: Constante

Crédito

Nível de risco: Médio-Baixo

Tendência: Ascendente

Mercado


Tendência: Decrescente

Liquidez

Nível de risco: Baixo


• Perspetivas de abrandamento do crescimento económico a nível

europeu e a nível nacional para 2018 e 2019 (indicador 1.1).

• Manutenção da trajetória descendente da taxa de desemprego

(indicador 1.2).

• Ligeira diminuição do peso relativo da dívida pública e do

endividamento dos particulares face ao PIB (indicadores 1.4 e 1.6).

• Expectativa de subida da inflação para valores próximos dos

referenciais do BCE (indicador 1.5).

• Ligeira diminuição das taxas de juro de longo prazo (indicador 1.7) e

redução do volume de compras de ativos pelo BCE (indicador 1.8).

• Subida dos prémios de risco em alguns dos soberanos, com destaque

para Itália, e dos emitentes do setor privado financeiro (indicadores 2.1

e 2.2).

• Manutenção da qualidade creditícia da carteira obrigacionista

(indicador 2.4).

• Redução da volatilidade no mercado obrigacionista e acionista, com

maior expressão no primeiro caso (indicadores 3.1 e 3.2).

• Manutenção da trajetória ascendente dos preços no mercado

imobiliário nacional (indicador 3.3).

• Manutenção do elevado grau de liquidez dos ativos em carteira

(indicador 4.1).

• Manutenção do rácio de entradas sobre saídas em níveis confortáveis

(indicador 4.2).


Avaliação detalhada por classe de risco

Rendibilidade e Solvabilidade



Interligações



Específicos de Seguros de Vida


Tendência: Descendente

Específicos de Seguros de Não Vida

Nível de risco: Alto


• Manutenção da tendência de desaceleração da taxa de crescimento

da produção dos ramos Não Vida (indicador 8.1).

• Aumento dos prémios a um ritmo superior aos custos com sinistros,

contribuindo para uma melhoria da taxa de sinistralidade e do rácio

combinado (indicadores 8.2 e 8.3).

• Redução do índice de provisionamento na maioria dos operadores,

no sentido de libertação de provisões (indicador 8.4).

• Melhoria dos resultados das empresas de seguros nos ramos Não

Vida (indicadores 5.1 a 5.3).

• No entanto, numa perspetiva de rendimento integral, a grande

maioria dos operadores registou resultados inferiores (indicador 5.4).

• Manutenção do rácio de solvabilidade em níveis confortáveis, bem

como a significância da utilização da medida transitória relativa às

provisões técnicas (indicadores 5.6 e 5.7).

• Aumento da produção do ramo Vida justificado pela evolução de um

dos maiores operadores (indicador 7.1).

• Aumento da taxa de sinistralidade nos seguros de vida risco para os

maiores operadores (indicadores 7.2).

• Diminuição da taxa de resgates (indicador 7.3).

• Continuação da diminuição da exposição a títulos de dívida soberana

portuguesa, por parte dos maiores operadores acompanhada de um

aumento do investimento em ativos emitidos pelo setor bancário

(indicadores 6.1 e 6.2).

• Manutenção dos níveis de concentração em ativos do mesmo grupo

e setor económico (indicadores 6.3 e 6.4).


Painel de Riscos do Setor Segurador

Setembro de 20181

Anexo Evolução dos Indicadores

1 Os dados das empresas de seguros e as variáveis financeiras referem-se, respetivamente, a 30/06/2018 e a 31/08/2018

5

1. Riscos Macroeconómicos

1.1 - Crescimento do PIBNo

Fonte: Bloomberg

1.2 - Taxa de desemprego

Fonte: Bloomberg

1.3 - Défice público em % do PIB

Fonte: INE, Eurostat

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

02-2

010

08-2

010

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015

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08-2

016

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017

08-2

017

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018

08-2

018

Portugal

Média dos valores observados dos últimos 4 trimestres

Média das estimativas para os próximos 4 trimestres

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

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010

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013

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018

08-2

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Área do Euro



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Portugal

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-12%

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Portugal

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2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

Área do Euro

6


1.4 - Dívida pública em % do PIB

Fonte: Banco de Portugal Fonte: Bank for International Settlements

1.5 - Crescimento de inflação

Fonte: Bloomberg

1.6 - Endividamento dos particulares em % do PIB

Fonte: Bank for International Settlements

-1,5%-1,0%-0,5%0,0%0,5%1,0%1,5%2,0%2,5%3,0%3,5%4,0%

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009

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010

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011

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013

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09-2

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016

09-2

016

03-2

017

Área do Euro



50%

55%

60%

65%

70%

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80%

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016

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016

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017

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Portugal

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75%

80%

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100%

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009

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009

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016

12-2

016

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017

12-2

017

Área do Euro

-1,5%-1,0%-0,5%0,0%0,5%1,0%1,5%2,0%2,5%3,0%3,5%4,0%

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010

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015

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016

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017

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017

02-2

018

08-2

018

Portugal



-1,5%-1,0%-0,5%0,0%0,5%1,0%1,5%2,0%2,5%3,0%3,5%4,0%

02-2

010

08-2

010

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011

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02-2

018

08-2

018

Área do Euro



50%

60%

70%

80%

90%

100%

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140%

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017

12-2

017

Área do Euro

50%

60%

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12-2

009

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12-2

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014

12-2

014

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015

12-2

015

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016

12-2

016

06-2

017

12-2

017

06-2

018

Portugal

7


1.7 - Nível das taxas swap a 10 anos 1.8 - Estado da política monetária do BCE

Fonte: Bloomberg

2. Risco de Crédito

2.1 - Investimento em obrigações do tesouro

Fonte: Bloomberg e QRS

2.2 - Investimento em obrigações privadas do setor financeiro


05-2

009

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009

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009

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010

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010

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011

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011

11-2

011

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05-2

012

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012

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012

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013

05-2

013

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016

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016

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0

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600

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1.000

1.200

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25%

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4

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1

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2

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3

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4

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1

2010-T

2

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3

2010-T

4

2011-T

1

2011-T

2

2011-T

3

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2012-T

1

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2

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3

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2013-T

1

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2

2013-T

3

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2014-T

1

2014-T

2

2014-T

3

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4

2015-T

1

2015-T

2

2015-T

3

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1

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2

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3

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1

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3

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4

2018-T

1

2018-T

2

ponto

s b

ase

Exposiç

ão

Data das Exposições

Distribuição: mediana, intervalo interquartil

Média ponderada CDS SR 5Y (Portugal, Espanha, Itália, França e Alemanha)

0,0%

0,5%

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2,5%

3,0%

3,5%

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011

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08-2

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013

08-2

013

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014

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014

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015

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015

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016

08-2

016

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017

08-2

017

02-2

018

08-2

018

Área do Euro

-30%

-20%

-10%

0%

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0,0%

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02-2

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011

08-2

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08-2

012

02-2

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08-2

013

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08-2

014

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015

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018

Taxa d

e r

efe

rência

Área do Euro

30% Taxa de Referência

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05-2

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-25

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10%

12%

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2008-T

4

2009-T

1

2009-T

2

2009-T

3

2009-T

4

2010-T

1

2010-T

2

2010-T

3

2010-T

4

2011-T

1

2011-T

2

2011-T

3

2011-T

4

2012-T

1

2012-T

2

2012-T

3

2012-T

4

2013-T

1

2013-T

2

2013-T

3

2013-T

4

2014-T

1

2014-T

2

2014-T

3

2014-T

4

2015-T

1

2015-T

2

2015-T

3

2015-T

4

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2

ponto

s b

ase

Exposiç

ão

Distribuição: mediana, intervalo interquartil ITRX EUR CDSI GEN 5Y Corp

8

2. Risco de Crédito

2.3 - Investimento em obrigações privadas do setor não financeiro


2.4 - Rating médio da carteira obrigacionista

Fonte: QRS

0

1

2

3

4

5

6

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2

CQ

S


05-2

010

08-2

010

11-2

010

02-2

011

05-2

011

08-2

011

11-2

011

02-2

012

05-2

012

08-2

012

11-2

012

02-2

013

05-2

013

08-2

013

11-2

013

02-2

014

05-2

014

08-2

014

11-2

014

02-2

015

05-2

015

08-2

015

11-2

015

02-2

016

05-2

016

08-2

016

11-2

016

02-2

017

05-2

017

08-2

017

11-2

017

02-2

018

05-2

018

08-2

018

0

100

200

300

400

500

600

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2008-T

4

2009-T

1

2009-T

2

2009-T

3

2009-T

4

2010-T

1

2010-T

2

2010-T

3

2010-T

4

2011-T

1

2011-T

2

2011-T

3

2011-T

4

2012-T

1

2012-T

2

2012-T

3

2012-T

4

2013-T

1

2013-T

2

2013-T

3

2013-T

4

2014-T

1

2014-T

2

2014-T

3

2014-T

4

2015-T

1

2015-T

2

2015-T

3

2015-T

4

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2

ponto

s b

ase

Exposiç

ão


Merrill Lynch 7-10 Year A Euro Corp Index (YTM) - Merrill Lynch 7-10 Year AAA Euro Gov Index (YTM)

9

3. Risco de Mercado

3.1 - Investimento em obrigações


3.2 - Investimento em ações e participações


3.3 - Investimento em imobiliário

Fonte: BCE e QRS

08-2

009

11-2

009

02-2

010

05-2

010

08-2

010

11-2

010

02-2

011

05-2

011

08-2

011

11-2

011

02-2

012

05-2

012

08-2

012

11-2

012

02-2

013

05-2

013

08-2

013

11-2

013

02-2

014

05-2

014

08-2

014

11-2

014

02-2

015

05-2

015

08-2

015

11-2

015

02-2

016

05-2

016

08-2

016

11-2

016

02-2

017

05-2

017

08-2

017

11-2

017

02-2

018

05-2

018

08-2

018

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

110%

120%

50%

55%

60%

65%

70%

75%

80%

85%

90%

2008-T

4

2009-T

1

2009-T

2

2009-T

3

2009-T

4

2010-T

1

2010-T

2

2010-T

3

2010-T

4

2011-T

1

2011-T

2

2011-T

3

2011-T

4

2012-T

1

2012-T

2

2012-T

3

2012-T

4

2013-T

1

2013-T

2

2013-T

3

2013-T

4

2014-T

1

2014-T

2

2014-T

3

2014-T

4

2015-T

1

2015-T

2

2015-T

3

2015-T

4

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2

Vola

tilidade

Exposiç

ão

Distribuição: mediana, intervalo interquartil YLDVBUND

09-2

008

12-2

008

03-2

009

06-2

009

09-2

009

12-2

009

03-2

010

06-2

010

09-2

010

12-2

010

03-2

011

06-2

011

09-2

011

12-2

011

03-2

012

06-2

012

09-2

012

12-2

012

03-2

013

06-2

013

09-2

013

12-2

013

03-2

014

06-2

014

09-2

014

12-2

014

03-2

015

06-2

015

09-2

015

12-2

015

03-2

016

06-2

016

09-2

016

12-2

016

03-2

017

06-2

017

09-2

017

12-2

017

03-2

018

-12%

-7%

-2%

3%

8%

13%

18%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

2008-T

4

2009-T

1

2009-T

2

2009-T

3

2009-T

4

2010-T

1

2010-T

2

2010-T

3

2010-T

4

2011-T

1

2011-T

2

2011-T

3

2011-T

4

2012-T

1

2012-T

2

2012-T

3

2012-T

4

2013-T

1

2013-T

2

2013-T

3

2013-T

4

2014-T

1

2014-T

2

2014-T

3

2014-T

4

2015-T

1

2015-T

2

2015-T

3

2015-T

4

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2

Rendib

ilid

ade

Exposiç

ão

Distribuição: mediana, intervalo interquartil Rendibilidade anualizada dos preços por m2 das habitações em Portugal

05-2

009

08-2

009

11-2

009

02-2

010

05-2

010

08-2

010

11-2

010

02-2

011

05-2

011

08-2

011

11-2

011

02-2

012

05-2

012

08-2

012

11-2

012

02-2

013

05-2

013

08-2

013

11-2

013

02-2

014

05-2

014

08-2

014

11-2

014

02-2

015

05-2

015

08-2

015

11-2

015

02-2

016

05-2

016

08-2

016

11-2

016

02-2

017

05-2

017

08-2

017

11-2

017

02-2

018

05-2

018

08-2

0180%

10%

20%

30%

40%

50%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

2008-T

4

2009-T

1

2009-T

2

2009-T

3

2009-T

4

2010-T

1

2010-T

2

2010-T

3

2010-T

4

2011-T

1

2011-T

2

2011-T

3

2011-T

4

2012-T

1

2012-T

2

2012-T

3

2012-T

4

2013-T

1

2013-T

2

2013-T

3

2013-T

4

2014-T

1

2014-T

2

2014-T

3

2014-T

4

2015-T

1

2015-T

2

2015-T

3

2015-T

4

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2

Vola

tilidade

Exposiç

ão

Distribuição: mediana, intervalo interquartil VSTOXX

10

4. Risco de Liquidez

4.1 - Rácio de liquidez dos ativos

Fonte: QRS

4.2 - Rácio de entradas sobre saídas

Fonte: Reporte Contabilístico

65%

70%

75%

80%

85%

90%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2


60%

70%

80%

90%

100%

110%

120%

130%

140%

150%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2


11

5. Risco de Rendibilidade e Solvabilidade

5.1 - Rendibilidade dos capitais próprios


5.2 - Resultado técnico de Vida / PBE


5.3 - Resultado técnico de Não Vida / PBE


0%

5%

10%

15%

20%

25%

2016-T

2

2016-T

4

2017-T

2

2017-T

4

2018-T

2


0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

2016-T

2

2016-T

4

2017-T

2

2017-T

4

2018-T

2Distribuição: mediana, intervalo interquartil

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

2016-T

2

2016-T

4

2017-T

2

2017-T

4

2018-T

2


12


5.4 - Rendimento integral / Capitais próprios


5.5 - Ativo sobre passivo

Fonte: QRS

5.6 - Rácio de solvência

Fonte: QRS

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

2016-T

2

2016-T

4

2017-T

2

2017-T

4

2018-T

2


100%

105%

110%

115%

120%

125%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2


0%

50%

100%

150%

200%

250%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2

Distribuição: mediana, intervalo interquartil Rácio de solvência do conjunto de operadores de mercado

13


5.7 - Rácio de solvência (excluindo MTPT)

Fonte: QRS, ARS

5.8 - Qualidade dos fundos próprios

Fonte: QRS

6 - Risco de Interligações

6.1 - Investimento em dívida soberana nacional

Fonte: QRS

0%

50%

100%

150%

200%

250%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2


Rácio de solvência do conjunto de operadores de mercado (excluindo MTPT)

75%

80%

85%

90%

95%

100%

105%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2


0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2


14

6 - Risco de Interligações

6.2 - Investimento em instituições de crédito

Fonte: QRS

6.3 - Concentração de ativos - Grupo económico

Fonte: QRS

6.4 - Concentração de ativos - Setor de actividade económica

Fonte: QRS

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2


0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

40%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

4

0%

5%

10%

15%

20%

25%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2


0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

4

0%

10%

20%

30%

40%

50%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2


15

7 - Riscos Específicos de Seguros de Vida

7.1 - Variação de prémios brutos emitidos - Vida


7.2 - Taxa de sinistralidade de seguros vida risco


7.3 - Taxa de resgates


0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

4

5,8

6,0

6,2

6,4

6,6

6,8

7,0

7,2

7,4

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2

mil m

ilhões d

e e

uro

s

Distribuição: mediana, intervalo interquartil PBE anualizados

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

40%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

4

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2


0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

4

0%

2%

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6%

8%

10%

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2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2


16

7 - Riscos Específicos de Seguros de Vida

7.4 - Diferença entre a rendibilidade dos investimentos e as taxas de juro garantidas

Fonte: ARS e Reporte Contabilístico

7.5 - Diferença entre a duração dos ativos e a duração das responsabilidades

Fonte: QRS e ARS

8 - Riscos Específicos de Seguros de Não Vida

8.1 - Variação de prémios brutos emitidos - Não Vida


3,0

3,2

3,4

3,6

3,8

4,0

4,2

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

2016-T

1

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

2017-T

1

2017-T

2

2017-T

3

2017-T

4

2018-T

1

2018-T

2

mil m

ilhões d

e e

uro

s

Distribuição: mediana, intervalo interquartil PBE anualizados

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

0%

5%

10%

15%

20%

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35%

2016-T

2

2016-T

4

0,0%

0,2%

0,4%

0,6%

0,8%

1,0%

1,2%

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1,6%

1,8%

2016-Q

4

2017-T

4


-3,0

-2,5

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

2016-Q

4

2017-T

4


17

8 - Riscos Específicos de Seguros de Não Vida

8.2 - Taxa de sinistralidade - Não Vida


8.3 - Rácio combinado - Não Vida


8.4 - Variação relativa do índice de provisionamento de Não Vida


0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

60%

65%

70%

75%

80%

85%

2016-T

2

2016-T

4

2017-T

2

2017-T

4

2018-T

2


0%

5%

10%

15%

20%

25%

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35%

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

90%

95%

100%

105%

110%

115%

2016-T

2

2016-T

4

2017-T

2

2017-T

4

2018-T

2Distribuição: mediana, intervalo interquartil

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2016-T

2

2016-T

3

2016-T

4

80%

85%

90%

95%

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105%

110%

2016-T

2

2016-T

4

2017-T

2

2017-T

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2018-T

2


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Painel de Riscos do Setor Segurador · endividamento dos particulares face ao PIB (indicadores 1.4...

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