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PDG Realty aumenta para 70% sua participação na Goldfarb

Relações com Investidores:

Michel Wurman Diretor de Relações com Investidores

João MalletGerente de Relações com Investidores

Telefone: (21) 3504 3800E-mail: ri@pdgrealty.com.br

Website: www.pdgrealty.com.br/ri

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Agenda

Racional da aquisição

Aumento de participação na Goldfarb

Valuation

Modelo de negócios PDG Realty

Observações Finais

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Racional da Aquisição

Consolidar a PDG Realty como a empresa do setor imobiliário com maior volume de negócios nos segmentos de classe média e média-baixa

Oportunidade de investimento no setor de maior demanda reprimida do mercado imobiliário

Investimento em empresa de comprovada capacidade de execução e grande potencial de crescimento

Aquisição de participação baseada em valuation atrativo

Capacidade de arbitrar o desconto entre empresas de capital aberto versus empresa de capital fechado

Reafirmar e aprofundar o alinhamento estratégico entre os atuais acionistas da Goldfarb e PDG Realty

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Aumento para 70% de participação na Goldfarb

A empresa tem mais de 40 anos de experiência e é uma das maiores incorporadoras e construtoras da região metropolitana de São Paulo com foco em unidades habitacionais populares e econômicas

Modelo de negócio bem sucedido baseado em 3 pilares:

– foco no segmento de atuação (segmentos popular e econômico)

– padronização do processo de incorporação e construção com baixo custo operacional

– verticalização da produção e comercialização

Um dos maiores operadores de crédito associativo junto a Caixa Econômica Federal

A empresa conta com uma empresa de comercialização exclusiva (a Avance) com mais 100 corretores, sendo uma das maiores da região metropolitana de São Paulo

Em 2007, a Goldfarb espera lançar entre 5 e 6 mil unidades, chegando a 10 mil unidades em 2009.

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Aumento para 70% de participação na Goldfarb

Diferentemente dos principais players do mercado, a Goldfarb é exclusivamente focada nos segmentos de renda onde se concentra o maior e mais promissor mercado consumidor (popular e econômico)

Total de Residências 51,6 milhões

Número de Residências (2006) Posicionamento dos Principais Competidores

4%

7%

18%

71%

8,7 milhões

1,7 milhões

3,7 milhões

37,3 milhões

> 20 SM

10 < > 20 SM

5 < > 10 SM

<5 SM

DDééficitficitHabitacionalHabitacional

SM: Salário Mínimo

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Estrutura da aquisição

Estamos aumentando nossa participação na Goldfarb em 21% através de aumento de capital e compra de participação dos demais sócios, conforme descrito a seguir:

– Aumento de capital de R$80 milhões

– Incorporação, pela PDG, de uma sociedade holding que deterá 12,5% do capital social da Goldfarb, com aumento de capital social da companhia e respectiva emissão de 5.040.000 ações a serem subscritas pelos demais acionistas da Goldfarb.

– O lockup total para os demais acionistas da Goldfarb é de 3 anos, com janelas de vendas trimestrais limitadas a 8,33% da posição total.

• Ao final da aquisição teremos 70% das ações da Goldfarb e a mesma contará com um caixa adicional de R$80 milhões

Expectativa de Lucro Líquido para 2008

Análise por Múltiplo:

PDG Realty (fechamento de 30/04/07)

# de ações

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Valuation Atrativo

* Baseado no consenso de mercado e nas estimativas da PDG Realty quando referente à valores da Goldfarb para 2008

Preço por ação

110.652.081R$ 14,10

Aumento de Participação na Goldfarb

R$80 milhõesProjeção P/E Goldfarb 2008 x 6,1

Capitalização à mercado R$ 1.560 milhões

Projeção de P/E 2008 x * 8,6

P/E ’08 17,5 x

P/E ’08 5 ,6x

P/E ’08 5 x

DescontoPrivate equity vs. PDGR3

Desconto 2,5x

PDG

P/E´08 8,6x

P/E´08 6,1x

Goldfarb

Comparativo Rodobens: P/E 2008 x (e) * 11,3

P/E´08 5,6x

DescontoPrivate equity vs. RDNI3*

Rodobens

Desconto 5,2x

P/E ’08 6,1x

Goldfarb

P/E´08 11,3x

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Alinhamento de interesses entre os acionistas e administradoresModelo de negócios que permite a “contratação” do melhor management do mercado imobiliário

A PDG apresenta um modelo de negócio único no mercado imobiliário brasileiro.

Estratégia de diversificação

Cobertura de todos os segmentos em parceria com os maiores players do mercadoSegmentação de mercado: empreendimentos residenciais , loteamentos e projetos voltados para a geração de rendaPresença geográfica: 26 cidades em 3 estados (SP, RJ e BA)Forte presença no segmento de baixa renda

Perspectivas de crescimentoExpansão consistente do landbank desde o IPOPotencial de crescimento alavancada pelo modelo de partnership

Empresa Imobiliária “White Label”

PDG não é reconhecida no mercado como uma concorrente…… porque traz uma expertise complementar para os seus parceiros

Cultura voltada para o retorno ao acionista

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Histórico de Sucesso

Mesmo com um ambiente de alta competitividade a PDG foi capaz de fazer importantes aquisições em negócios de alto valor agregado

O histórico de sucesso da PDG prova sua habilidade de gerar continuamente oportunidades de investimentos em co-incorporação e private equity

Abril-07

Aquisição adicional de 10%

Aquisição de 20%

Maio-06

Set-06JVJV

Nov-06JVJV

Fev-07

Aquisição de 40%

Fundação2003

2 projetos lançados

2003

5 projetos lançados2004

9 projetos lançados2005

28 projetos lançados2006

Jan-07

IPO

Investimentos de Private Equity ...

...e Co-incorporação

12 projetos lançados1º Tri/2007

Aquisição adicional de 21%

Fev-06

JVJV

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Part.: 70%Foco: São Paulo e Rio de Janeiro

Investimentos de Portfolio

Part: 17%Foco: São Paulo Part: 17% (indireta)

Foco: São PauloPart.: 50% de uma joint ventureFoco: São Paulo

Part: 50%Foco: Rio de Janeiro

Baixa RendaBaixa Renda MMéédia dia –– Alta RendaAlta Renda LoteamentosLoteamentos ImImóóveis para veis para RendaRenda

Garantia de geração de negócios: landbank (participação PDG Realty) de R$ 2,3 bilhões

Potencial de Ganhos de Capital: Seguindo o modelo de Private Equity , a PDG tem a intenção de incentivar o desenvolvimento e crescimento dos seus investimentos para que busquem o mercado de capitais como alternativa de capitalização.

Portfolio atual permite uma forte prescença em todos os segmentos do mercado imobiliário brasileiro:

JVJV

JVJV

ServiServiççosos

Part.: 20%Foco: Rio de Janeiro

Part na AVANCE.: 49%Foco: São Paulo e Rio de Janeiro

Part: 50% de uma joint ventureFoco: Bahia

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Observações Finais

Expertise comprovada Gestão com grande expertise no setor imobiliário e financeiro com forte cultura de maximização de retornos

Potenciais ganhos de capital

Potenciais ganhos de capital através dos seus investimentos de portfolio

Confiança em um dos melhores management

teams do mercadoAbilidade para agregar os melhores profissionais do mercado e alavancar suas abilidades em suas especificas áreas de atuação

Diversificação

Expertise e capilaridade para invesir em:– Regiões geográficas– Mercados– Segmentos de renda

Flexibilidade Flexibilidade para atuar em todos os segmentos do mercado imobiliário Brasileiro

A plataforma ideal para um crescimento sustentável e de longo prazo

Modelo único de negócios no mercado Imobiliário Brasileiro