PERSPECTIVAS PARA OS MERCADOS DE SOJA E MILHO EM...

24/08/2017

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APROSOJA-MSPonta Porã (MS), 18/ago/17

PERSPECTIVAS PERSPECTIVAS PARA OS MERCADOS DE PARA OS MERCADOS DE SOJASOJA EE MILHOMILHO EMEM 2017/182017/18

FERNANDO MURARO JR.Engenheiro agrônomo e analista de mercado da

AgRural Commodities Agrícolas

Um jeito diferente de ver o mercado

www.AgRural.com.br41. 3338.7884

https://www.facebook.com/AgRuralCommodities

@AgRural

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2

$OFERTA E DEMANDA FINANCEIRIZAÇÃO

CICLOS

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3

Dourados (MS)Variação entre preço máximo e mínimo anual da soja(R$ por saca)

AGRURAL Com base em preços nominais diários, sem deflacionar. *Até 14/ago.

MÉDIA: R$ 17.38

Dourados (MS)Variação entre preço máximo e mínimo anual do milho(R$ por saca)

AGRURAL Com base em preços nominais diários, sem deflacionar. *Até 14/ago.

MÉDIA: R$ 8.92

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4

Dourados (MS)Variação entre preço máximo e mínimo anual do milho(US$ por saca)

AGRURAL Com base em preços nominais, sem deflacionar. *Até 14/ago.

MÉDIA: US$ 4.80

SojaQuantas safras mundiais Chicago negocia por ano?

CBOT/USDA/AGRURAL

SAFRA MUNDIAL 2016/17: 352 MILHÕES DE T

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SojaPosição dos fundos de gestão ativa e cotação do 1º contrato na Bolsa de Chicago desde jan/15

CFTC/CBOT/AGRURAL Apenas fundos de gestão ativa (managed money). Futuros e opções.

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FLUXO DE DINHEIROFLUXO DE DINHEIRO

FUNDOS DE GESTÃO ATIVA

FUNDOS DE GESTÃO PASSIVA (ÍNDICE)

COMMERCIALS

O QUE A GENTE SABE?

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EUA x América do SulProdução de soja (milhões de toneladas)

USDA/AGRURAL *USDA ago/17.

RISCO DE 2018

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Dourados (MS)Preço médio mensal da soja no mercado disponível(R$ nominais por saca)

AGRURAL

LEI MURARO

EM 18 ANOS, PREÇO CAIU 13 VEZES EM MARÇO/ABRIL

RECORDES DE PRODUTIVIDADERECORDES DE PRODUTIVIDADE

MUNDOMUNDO

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9

Mundo Produtividade de soja (sacas de 60 kg por hectare)




ACIMA DA TENDÊNCIA

13

2

12 1

11 2

4?5?

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USDA/AGRURAL *USDA ago/17. Recorde anterior a período iniciado em 80/81: 30,3 sc/ha (79/80).Recordes considerados: apenas os não consecutivos. Em caso de consecutivos, vale o recorde mais recente.

RECORDESSEM NOVO RECORDE

32

11 1

11

1

1

2

51

1

2

2

1

3

2

3

1

09/10 e 10/11

Mundo Produção e consumo de soja(milhões de toneladas)


2º ANO CONSECUTIVO DE

PRODUÇÃO MAIOR QUE O

CONSUMO

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$CICLOS FINANCEIRIZAÇÃO

OFERTA E DEMANDA

EUAEUASAFRA 2017/18SAFRA 2017/18

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Bolsa de Chicago Relação soja/milho para a safra americana (contrato nov/dez)

PROPHETX/AGRURAL

DECISÃO DE PLANTIO

EUAVariação anual na área plantada com soja e milho(milhões de hectares)


SOJA MILHO

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EUAÁrea plantada com soja e milho (milhões de hectares)


EUAProdutividade de soja (sacas de 60 kg por hectare)

USDA/NOAA/AGRURAL Período para avaliação climática: jun-jul-ago. *USDA ago/17.

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EUADesvio de chuva no plantio/desenvolvimento vegetativo(100%= normal)

HPRCC/AGRURAL

MAI/17 JUN/17

EXCESSO DE CHUVA EM DIVERSOS PONTOS, DESTAQUE PARA IN E OH

FALTA DE CHUVA NAS DAKOTAS E PARTE DE MN E IA

EXCESSO DE CHUVA EM OH, IN E WI

FALTA DE CHUVA NAS DAKOTAS, NE, KS, IA E IL

EUADesvio de chuva e temperatura em jul/17(100%= normal e 0ºF= normal*)

HPRCC/AGRURAL *Para ºC, multiplique por 0,56.

CHUVA TEMPERATURA

EXCESSO DE CHUVA EM OH, IN E PONTOS DE IL E MI

FALTA DE CHUVA NAS DAKOTAS E IA

ACIMA DA MÉDIA EM VÁRIOS PONTOS DO MEIO-OESTE, ESPECIALMENTE NA PORÇÃO OESTE. PERDAS NO MILHO.

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EUADesvio de chuva e temperatura em ago/17**(100%= normal e 0ºF= normal*)

HPRCC/AGRURAL *Para ºC, multiplique por 0,56. **Parcial até 15/ago.

CHUVA TEMPERATURA

BOAS CHUVAS EM VÁRIOS ESTADOS, ESPECIALMENTE NAS DAKOTAS. TEMPO MAIS SECO EM IA E IL. VOLTA DAS CHUVAS A IA SOMENTE A PARTIR DO DIA 13.

BEM ABAIXO DA MÉDIA, ESPECIALMENTE NO OESTE. ALÍVIO PARA AS ÁREAS ONDE A FALTA DE UMIDADE PERSISTE.

EUALavouras de milho em condições boas e excelentes(% da área total estimada)

USDA/AGRURAL

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IOWAINDIANA

INDIANA

EUALavouras de soja em condições boas e excelentes(% da área total estimada)

USDA/AGRURAL

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INDIANA

INDIANA

USDA 10/AGOUSDA 10/AGO

SOJASOJAPRODUTIVIDADE: 55,4 SC/HAACIMA DA EXPECTATIVA DE 53,1 SC/HA

MILHOMILHOPRODUTIVIDADE: 177,3 SC/HAACIMA DA EXPECTATIVA DE 173,6 SC/HA

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RECORDES DE PRODUTIVIDADERECORDES DE PRODUTIVIDADE

EUAEUA

EUA Produtividade de soja (sacas de 60 kg por hectare)


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EUA Produtividade de soja (sacas de 60 kg por hectare)

USDA/AGRURAL *USDA ago/17. Recorde anterior a período iniciado em 80/81: 36,0 sc/ha (79/80). Recordes considerados: apenas os não consecutivos. Em caso de consecutivos, vale o recorde mais recente.

RECORDESSEM NOVO RECORDE

12

5 5

1

9

12

1

4

3 3

EUA Produção e consumo total de soja(milhões de toneladas)

USDA/AGRURAL *USDA ago/17. Consumo total inclui exportação.

2º ANO CONSECUTIVO DE

PRODUÇÃO MAIOR QUE O

CONSUMO

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EUAProdutividade e produção de soja(sacas de 60 kg por hectare e milhões de toneladas)


PRODUTIVIDADE PRODUÇÃORECORDE

EUAOferta e demanda de soja com simulações de produtividade

USDA/AGRURAL Área em milhões de hectares, produtividade em sacas de 60 kg por hectare e demais itens em milhões de toneladas, exceto % e dias de consumo.

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EUARelação estoque/consumo de soja (%)


MAIS ALTA DESDE 2006/07

MAS NÃO TÃO CONFORTÁVEL

EUAProdutividade e produção de milho(sacas de 60 kg por hectare e milhões de toneladas)


PRODUTIVIDADE PRODUÇÃO

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EUARelação estoque/consumo de milho (%)


2ª MAIS ALTA DESDE 2005/06

OFERTA CONFORTÁVEL17.5%

EUAOferta e demanda de milho com simulação de produtividade

USDA/AGRURAL Área em milhões de hectares, produtividade em sacas de 60 kg por hectare e demais itens em milhões de toneladas, exceto % e dias de consumo.

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SOJASOJAALGUM FUNDAMENTO POSITIVO?ALGUM FUNDAMENTO POSITIVO?

ESTOQUES DOS EUA NÃO SÃO TÃO ALTOS

DEMANDA CONTINUA FIRME

USDA COSTUMA SUBESTIMAR CONSUMO DOS EUA

PRODUÇÃO DA AMÉRICA DO SUL PODE NÃO REPETIR O RECORDE

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USDAEstimativa inicial e final de consumo de soja nos EUA (milhões de toneladas)

USDA/AGRURAL Estimativa inicial: maio do ano de plantio. Estimativa final: número consolidado do USDA,após o fim da temporada comercial(setembro do ano seguinte). *USDA ago/17 (preliminar).

NA MÉDIA, O CONSUMO TOTAL FOI 5 MILHÕES DE TONELADAS MAIOR QUE A ESTIMATIVA INICIAL

13 A

NO

S

EXPORTAÇÃO CRESCEU EM

10 OCASIÕES

ESMAGAMENTO CRESCEU EM

11 OCASIÕES

CONSUMO TOTAL CRESCEU EM

9 OCASIÕES

EUA - SAFRA 2017/18

> SE CONSUMO TOTAL FOR 5 MI DE T MAIOR QUE ESTIMATIVA INICIAL DE 115,3 MI DE T...

> E SE A PRODUÇÃO FOR MESMO DE 119,2 MI DE T, COMO CALCULOU O USDA EM AGOSTO...

> OS ESTOQUES FINAIS CAIRÃO DOS 12,9 MI DE T DO USDA DE AGOSTO PARA 9,7 MI DE T...

> LEVANDO A RELAÇÃO ESTOQUE/CONSUMO DE 11,0% PARA 8,1% -- NÍVEL SEMELHANTE AO DA TEMPORADA 2016/17.

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EUARelação estoque/consumo de soja (%)


8.1%

CHINACHINA

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ChinaImportação de soja(milhões de toneladas)


ChinaParticipação na importação mundial de soja


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EUARegistros acumulados de exportação de soja(milhões de toneladas)

USDA/AGRURAL

RECORDECHINA: 36.3 MI DE T

(60% DO TOTAL)

EUARegistros antecipados de exportação de soja(milhões de toneladas)

USDA/AGRURAL

CHINA: 3.1 MI DE T (44% DO TOTAL)

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BrasilExportação de soja(milhões de toneladas)

SECEX/CONAB//AGRURAL *Estimativa Conab ago/17 para total em 2017.

CHINA77%

DO TOTAL

BRASILBRASILSOJA 2017/18SOJA 2017/18

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Centro-Sul do BrasilProdutividade de soja e milho segunda safra(sacas de 60 kg por hectare)

CONAB/AGRURAL *AgRural ago/17.

SOJA MILHO 2ª SAFRA

EM 21 ANOS, HOUVE RECORDE SIMULTÂNEO DE PRODUTIVIDADE EM APENAS 5 OCASIÕES.

A ÚLTIMA HAVIA SIDO EM 2009/10.

BrasilÁrea plantada com soja(milhões de hectares)


ÁREA VARIAÇÃO ANUAL

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BrasilVariação anual na área plantada com soja na safra 2017/18

AGRURAL Estimativa ago/17.

SulMILHO VERÃO

SudesteMILHO VERÃO

Norte/NordestePASTAGENSÁREAS NOVAS

Centro-OestePASTAGENS

BrasilProdução de soja(milhões de toneladas)

CONAB/AGRURAL *AgRural ago/17, com base em linha de tendência de produtividade.

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Mato Grosso do SulComercialização de soja (% da produção estimada)

AGRURAL Até o último dia útil de cada mês.

Brasil Comercialização de soja (% da produção estimada)

AGRURAL Até o último dia útil de cada mês.

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BRASILBRASILMILHO 2017/18MILHO 2017/18

MilhoÁrea plantada no Brasil (milhões de hectares)

CONAB/AGRURAL *AgRural ago/17. Conab para Norte/Nordeste.

LE

I KA

ND

IR

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MilhoDistribuição da produção no Brasil


milho 2ª safra

MilhoProdução no Brasil (milhões de toneladas)


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BrasilEmbarques mensais de milho para o exterior(milhões de toneladas)

SECEX/AGRURAL

EXPECTATIVA AGO/17: 5 MI DE T

Brasil Exportação de milho (milhões de toneladas)

SECEX/CONAB/AGRURAL *AgRural ago/17. Ano comercial do milho: fev-jan.

?

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Brasil Oferta e demanda de milho (milhões de toneladas)


Brasil Estoques finais de milho (milhões de toneladas)


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Centro-Sul Comercialização da 2ª safra (% da produção total)

AGRURAL

Mato Grosso do SulComercialização da 2ª safra (% da produção total)

AGRURAL

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Centro-SulComercialização da 2ª safra 2017 (% da produção total)

AGRURAL *Safrinha anterior (2016).

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COMPETIÇÃO ACIRRADA

MilhoParticipação nas exportações mundiais (% do total)


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EUARegistros de exportação de milho para todos os destinos (milhões de toneladas)

USDA/AGRURAL

ACUMULADOS ANTECIPADOS

ArgentinaProdução e exportação de milho (milhões de toneladas)


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Dourados (MS)Preços do milho no mercado disponível (R$ nominais por saca)

AGRURAL

$OFERTA E DEMANDA CICLOS

FINANCEIRIZAÇÃO

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FLUXO DE DINHEIROFLUXO DE DINHEIRO

US$US$

COMMODITIES

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US$US$

COMMODITIES

HÁ ESPERANÇA?HÁ ESPERANÇA?

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MUITO MUITO OBRIGADO!OBRIGADO!

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