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Janeiro de 2019DEPEC – Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos

PETRÓLEO, DERIVADOS E COMBUSTÍVEIS

o Petróleo: após queda em 2018, projetamos forte expansão da produção brasileira de petróleo neste ano. Foco dos investimentos em exploração e produção deverá garantir o bom desempenho do setor nos próximos anos, ampliando o volume de petróleo exportado. Ademais, contaremos com novas rodadas de leilões de petróleo, garantindo aumentos dos aportes nos próximos anos: em 2019 já estão autorizadas a 6ª rodada de partilha de produção de pré-sal e a 16ª rodada de licitação de blocos do pós-sal. No cenário internacional, projetamos preços do Brent em torno de US$/b 65.

o Derivados: produção de derivados deverá crescer nos próximos anos, mas sem novos projetos de refinaria não teremos possibilidade de grande ampliação do setor. Sem adição de capacidade, teremos que contar cada vez mais com derivados importados, a medida que a economia retome. Ou seja, esse quadro abre espaço para as empresas privadas investirem em logística e distribuição desses derivados no mercado doméstico.

o Combustíveis: consumo de combustíveis retomará de forma moderada, refletindo melhora do ambiente econômico. Vendas de diesel devem registrar ritmo maior de crescimento em virtude da elevação da produção industrial, do varejo e da safra agrícola. Preços de petróleo em patamar mais baixo restringe o avanço do consumo de etanol hidratado em 2019.

DESEMPENHO DE PETRÓLEO, DERIVADOS E COMBUSTÍVEIS

Petróleo

PRODUÇÃO DE PETRÓLEOMil bpd

Fonte: ANP, Bradesco

1.2

93

1.4

54

1.4

96

1.4

77

1.6

33

1.7

22

1.7

48

1.8

12

1.9

45

2.0

54

2.1

00

2.0

56

2.0

19

2.1

95

2.4

37

2.5

09

2.6

22

2.6

22 3.0

04 3.3

75

3.6

40

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.00020

01

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

*

2019

*

2020

*

2021

*

PRODUÇÃO DE PETRÓLEOVariação anual


12,5%

2,9%

-1,3%

10,5%

5,5%

1,5%

3,7%

7,3%

5,6%

2,2%

-2,1%-1,8%

8,7%

11,0%

3,0%4,5%

0,0%

14,6%

12,4%

7,9%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%20

02

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

*

2019

*

2020

*

2021

*

PRODUÇÃO BRASILEIRA DE PETRÓLEO Acumulado 12 meses, milhões de barris/ano


941.672

500.000

550.000

600.000

650.000

700.000

750.000

800.000

850.000

900.000

950.000

1.000.000

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Título do Gráfico

PRODUÇÃO BRASILEIRA DE PETRÓLEO Var % no acumulado 12 meses


-1,97%

-10,00%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Título do Gráfico

QUANTUM EXPORTADO E IMPORTADO DE PETRÓLEOAcumulado 12 meses, milhões de barris


65.961

402.804

-

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

400.000

450.000

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Título do Gráfico

Importações

Exportações

9

PETRÓLEO: EVOLUÇÃO DOS PREÇOS DO WTI X BRENT 1º futuro, US$/barril

Fonte: Bloomberg, Bradesco

48.3

57.3

25

30

35

40

45

50

55

60

65

70

75

80

85

90

jul-16 jan-17 jul-17 jan-18 jul-18 jan-19

WTI BRENT

Derivados

PRODUÇÃO DE DERIVADOS DE PETRÓLEO Mil bpd

1.60

4

1.67

9

1.63

7

1.63

7

1.73

1

1.75

4

1.78

3

1.82

2

1.81

7

1.83

6

1.84

1

1.92

1

2.02

2

2.13

5

2.17

9

2.04

1

1.91

1

1.82

4

1.90

6

1.99

2

2.08

1

2.17

5

2.27

3

2.27

3

2.27

3

2.27

3

2.27

3

2.27

3

2.27

3

2.27

3

2.27

3

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500de

z-00

dez-

01

dez-

02

dez-

03

dez-

04

dez-

05

dez-

06

dez-

07

dez-

08

dez-

09

dez-

10

dez-

11

dez-

12

dez-

13

dez-

14

dez-

15

dez-

16

dez-

17

dez-

18

dez-

19

dez-

20

dez-

21

dez-

22

dez-

23

dez-

24

dez-

25

dez-

26

dez-

27

dez-

28

dez-

29

dez-

30


CONSUMO APARENTE DE DERIVADOS DE PETRÓLEO Mil bpd


1.7

24

1.6

68

1.6

05

1.6

61

1.6

67

1.7

26

1.7

93

1.8

50

1.8

49

2.0

75

2.2

11

2.2

34

2.4

20

2.4

79

2.2

52

2.1

95

2.2

25

2.2

92

2.3

61

2.4

31

2.5

04

2.5

79

2.6

57

2.7

37

2.8

19

2.9

03

2.9

90

3.0

80

3.1

72

3.2

68

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500d

ez-0

1

dez

-02

dez

-03

dez

-04

dez

-05

dez

-06

dez

-07

dez

-08

dez

-09

dez

-10

dez

-11

dez

-12

dez

-13

dez

-14

dez

-15

dez

-16

dez

-17

dez

-18

dez

-19

dez

-20

dez

-21

dez

-22

dez

-23

dez

-24

dez

-25

dez

-26

dez

-27

dez

-28

dez

-29

dez

-30

DERIVADOS DE PETRÓLEO Produção e consumo, mil bpd


1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

5,000

5,500

6,000

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

Produção de derivados - mil bpd

Produção Consumo aparente

DERIVADOS DE PETRÓLEOConsumo proveniente de importações


2,7

%

1,9

%

-2,0

%

-4,0

%

-5,0

%

-3,2

%

-1,6

%

1,8

%

0,7

%

12

,7%

15

,1%

10

,5%

13

,4%

13

,7%

10

,3%

14

,9% 22

,0%

20

,2%

18

,5%

16

,8%

15

,1%

13

,5%

16

,9%

20

,4%

24

,0%

27

,7%

31

,6%

35

,5%

39

,6%

43

,8%

-15,0%

-5,0%

5,0%

15,0%

25,0%

35,0%

45,0%

55,0%d

ez-0

1

dez

-02

dez

-03

dez

-04

dez

-05

dez

-06

dez

-07

dez

-08

dez

-09

dez

-10

dez

-11

dez

-12

dez

-13

dez

-14

dez

-15

dez

-16

dez

-17

dez

-18

dez

-19

dez

-20

dez

-21

dez

-22

dez

-23

dez

-24

dez

-25

dez

-26

dez

-27

dez

-28

dez

-29

dez

-30

PRODUÇÃO BRASILEIRA DE DERIVADOS DE PETRÓLEO Acumulado 12 meses, milhões m³


104.581

90.000

95.000

100.000

105.000

110.000

115.000

120.000

125.000

130.000

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

PRODUÇÃO BRASILEIRA DE DERIVADOS DE PETRÓLEO Var % do acumulado 12 meses


-0,9%

-10,00%

-8,00%

-6,00%

-4,00%

-2,00%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

UTILIZAÇÃO DA CAPACIDADE DE REFINOEm %


78

,43

83

,70

86

,48

86

,24

89

,37

87

,92

84

,13

90

,05

89

,64

90

,25

90

,97

89

,73

90

,89

91

,04

92

,59

96

,13

98

,02

94

,13

86

,96

79

,99

-

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,0019

97

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

EXPORTADO E IMPORTADO DE DERIVADOS DE PETRÓLEOAcumulado 12 meses, milhões de m³


13.402

32.057

-

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Exportação

Importação

Combustíveis


VENDAS DE COMBUSTÍVEIS PELOS DISTRIBUIDORES Milhões de m³

89.8

18

89.6

25

88.4

97

83.7

34

88.4

20

88.8

07

90.6

73

97.7

86

105.

973

108.

803

117.

952

122.

234

129.

689

137.

332

144.

583

141.

816

135.

442

136.

088

-

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

140.000

160.00020

00

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

VENDAS DE COMBUSTÍVEIS PELOS DISTRIBUIDORES Var. %

-0,2%-1,3%

-5,4%

5,6%

0,4%

2,1%

7,8% 8,4%

2,7%

8,4%

3,6%

6,1% 5,9%5,3%

-1,9%

-4,5%

0,5%

-8,0%

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%20

01

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017


VENDAS DE COMBUSTÍVEIS PELOS DISTRIBUIDORES Principais combustíveis, var.%, 2017

-6,5%

-0,1%

0,0%

0,5%

0,9%

1,6%

2,6%

-8,0% -6,0% -4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0%

Álcool Hidratado

GLP

Outros (1)

Total

Óleo Diesel

Óleo Combustível

Gasolina C

Var % das vendas por combustível - Fonte: ANP

Outros (1): querosene iluminante, querosene de aviação, óleo combustível e gasolina de aviaçãoFonte: ANP, Bradesco

135.938

80000,0

90000,0

100000,0

110000,0

120000,0

130000,0

140000,0

150000,0

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

TotalVENDAS DE COMBUSTÍVEIS PELOS DISTRIBUIDORESEm milhões de m³, acumulado em 12 meses


VENDAS DE COMBUSTÍVEIS PELOS DISTRIBUIDORESVariação acumulada em 12 meses


-0,2%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Var % acum 12 meses das vendas de combustíveis - Fonte: ANP Total

VENDAS DE ETANOL HIDRATADO PELOS DISTRIBUIDORES Em milhões de m³, acumulado em 12 meses

18.829

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

18.000

20.000

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18


VENDAS DE ETANOL HIDRATADO PELOS DISTRIBUIDORESVariação acumulada em 12 meses

41,7%

-40,0%

-20,0%

0,0%

20,0%

40,0%

60,0%

80,0%

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18


ETANOL HIDRATADO - PREÇO MÉDIO Ao consumidor e ao distribuidor R$/litro

2,49

2,83

1

1,5

2

2,5

3

08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Distribuidor

Consumidor


64,8%

50%

55%

60%

65%

70%

75%

80%

85%

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

RELATIVO DE PREÇOSEtanol x Gasolina


PREÇO MÉDIO AO CONSUMIDOR Relação entre preço de Álcool Hidratado e de Gasolina C por estado

65

%

65

% 70

%

72

%

73

%

73

%

74

%

75

%

76

%

76

%

77

%

77

%

78

%

78

%

78

%

78

%

79

%

79

%

80

%

81

%

82

%

82

%

83

%

85

%

85

%

85

%

86

%

86

%

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%M

ATO

GR

OSS

O

BR

ASI

L

GO

IÁS

SÃO

PA

ULO

MIN

AS

GER

AIS

PA

RA

NÁ

PER

NA

MB

UC

O

BA

HIA

MA

TO G

RO

SSO

DO

SU

L

RO

ND

ÔN

IA

TOC

AN

TIN

S

PA

RA

ÍBA

ALA

GO

AS

SER

GIP

E

AC

RE

CEA

RÁ

AM

AZO

NA

S

RIO

GR

AN

DE

DO

NO

RTE

DIS

TRIT

O F

EDER

AL

RIO

DE

JAN

EIR

O

ESPÍ

RIT

O S

AN

TO

SAN

TA

CA

TAR

INA

MA

RA

NH

ÃO

RO

RA

IMA

PA

RÁ

RIO

GR

AN

DE

DO

SU

L

PIA

UÍ

AM

APÁ


dez/18

VENDAS DE GASOLINA C PELOS DISTRIBUIDORES Milhões de m³, acumulado em 12 meses

38.822

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

50.000

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18


VENDAS DE GASOLINA C PELOS DISTRIBUIDORES Variação acumulada em 12 meses

-12,8%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18


PREÇO MÉDIO - GASOLINA CAo consumidor e ao distribuidor, R$/litro

3,86

4,37

2

2,5

3

3,5

4

4,5

5

08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Distribuidor

Consumidor


VENDAS DE GLP PELOS DISTRIBUIDORES Milhões de m³, acumulado em 12 meses

13.290

12.000

12.200

12.400

12.600

12.800

13.000

13.200

13.400

13.600

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18


VENDAS DE GLP PELOS DISTRIBUIDORES Variação acumulada em 12 meses

-1,1%

-3,0%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18


PREÇO MÉDIO – GLP Ao consumidor e ao distribuidor

52,63

69,35

20

30

40

50

60

70

80

08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Distribuidor

Consumidor


VENDAS DE ÓLEO DIESEL PELOS DISTRIBUIDORES Milhões de m³, acumulado em 12 meses

55.488

35.000

40.000

45.000

50.000

55.000

60.000

65.000

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18


VENDAS DE ÓLEO DIESEL PELOS DISTRIBUIDORES Variação acumulada em 12 meses

1,4%

-8,0%

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18


PREÇO MÉDIO - DIESEL Ao consumidor e ao distribuidor, R$/litro

3,05

3,50

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Distribuidor

Consumidor


CONSUMO DE GNV AUTOMOTIVOMédia em 12 meses, mil m³/dia

5.870

4.800

5.000

5.200

5.400

5.600

5.800

6.000

13 14 15 16 17 18

Fonte: ABEGÁS, Bradesco

CONSUMO DE GNV AUTOMOTIVOMédia em 12 meses, variação %

11,4%

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

13 14 15 16 17 18

Fonte: ABEGÁS, Bradesco

Perfil Setorial

42

o O petróleo é uma substância oleosa, inflamável, menos densa que a água, com cheiro característico e com cor variando do negro ao castanho-escuro;

o As reservas foram formadas entre 2 a 500 milhões de anos atrás;

o Há mais de 170 tipos de óleo cru segundo Energy Intelligence Group. O óleo encontrado no Brasil é conhecido como Marlim.

o O petróleo é classificado quanto a:o Quantidade de sulfato – o óleo “sweet” possui menos sulfato em detrimento do óleo “sour”, que possui

mais sulfato;o Densidade do óleo – o óleo “leve” possui menor densidade do que o óleo “pesado”.

o O óleo leve e “sweet” é mais fácil para processar e é utilizado para derivados mais valiosos, como nafta.

o Tipos de petróleo:o Petróleo pesado: mais utilizado para o refino de óleo combustível e asfalto – petróleo brasileiro;o Petróleo leve: mais utilizado para nafta, GLP, óleo diesel, gasolina A e gasolina de aviação; o A mistura entre os óleos pesado e leve ou o óleo “médio” é utilizada para a produção de lubrificantes e

querosene iluminante.

PETRÓLEO


956 MILHÕES DE BARRIS

PRODUZIDOS DE ÓLEO CRU

12,5% Uruguai

363,7 milhões de barris

EXPORTADO (38,0%)

11,8% Estados Unidos

37,1% China

593 milhões de barris

MERCADO INTERNO (91%)

54,5 milhões de barris

IMPORTADO (9%)

MERCADO DE PETRÓLEO NO BRASIL 2016/2017

647 milhões de barris

CONSUMO INTERNO

16,6% Argélia 35,3% Arábia Saudita34,2% Nigéria

Fonte: SINDICOM, Bradesco

PRODUÇÃO

MERCADO NACIONAL DE COMBUSTÍVEIS

14 refinarias

3 centraispetroquímicas

317 usinas e destilarias

22 produtores debiodiesel

214 importadores

DISTRIBUIÇÃO

226distribuidores

VAREJO

35,2 mil postos revendedores

460 TRR (Transportador

RevendedorRetalhista)

CONSUMIDOR

o Automóveiso Caminhõeso Indústrias

o Pequenas empresaso Produtores rurais

o Grandes consumidoreso Indústrias

o Óleo diesel: produto inflamável, com odor característico e mediamente tóxico. Utilizado em motores de combustão interna e ignição por compressão (motores do ciclo diesel). Utilizado como combustível em caminhões, tratores e na geração de energia.

o Gasolina: utilizada em veículos automotivos, há basicamente três tipos de gasolina para comercialização (a gasolina do tipo A é produzida pelas refinarias e centrais petroquímicas):o Gasolina tipo C (gasolina comum vendida em postos revendedores) - é a mistura da gasolina A

(72,5%) e álcool etílico anidro (27,5%);

o Gasolina tipo Premium, produzida através da mistura de naftas, com menor teor de enxofre, e também é adicionado álcool anidro na mesma proporção da tipo C;

o Gasolina Aditivada, tipo C ou Premium, possui produtos aditivos, além do álcool etílico anidro, para obter melhor performance.

o Óleo combustível: destinado à geração de energia e calor. Por isso é utilizado em caldeiras, fornos e aquecedores (indústria e termoelétricas).

DERIVADOSDescrições e aplicações

o GLP – Gás Liquefeito de Petróleo: é gasoso na pressão atmosférica e, quando resfriado ou submetido a baixas pressões, seu estado passa para líquido. O GLP é armazenado na forma líquida e, no momento da combustão, torna-se gasoso, pois entra em contato com o ar. É conhecido como “gás de cozinha”, uma vez que essa é sua principal aplicação.

o Álcool: dois tipos de álcoolo Anidro: álcool misturado à Gasolina A para compor a Gasolina C (utilizada diretamente nos

tanques de veículos automotores); proporção de 27,5% de álcool e 72,5% de Gasolina Ao Hidratado: utilizados diretamente nos tanques dos veículos flex fuel e a álcool.

o Querosene de aviação: principal combustível utilizado na aviação civil, tem a demanda vinculada ao turismo.

o Gasolina de aviação: combustível utilizado nas turbinas de aviões de menor porte (maioria jatos).

o GNV (Gás natural veicular): além dos derivados de petróleo, um importante combustível é o GNV automotivo.

DERIVADOSDescrições e aplicações

COMBUSTÍVEIS VENDIDOS - MERCADO INTERNO 2018

Óleo Diesel41,2%

Gasolina C28,1%

Álcool Hidratado

13,9%

GLP9,8%

Querosene de Aviação 5,2%

Óleo Combustível1,7%

Outros (1)0,1%

Outros (1): Gasolina de aviação e querosene iluminante.


Processo Produtivo

UPSTREAM PERFURAÇÃO

PRODUÇÃO

DOWNSTREAM

REFINO DE PETRÓLEO

MERCADO DE PETRÓLEO NO BRASIL

EXPLORAÇÃO

TRANSPORTE

DISTRIBUIÇÃO

o Exploração: realização de testes sísmicos para verificar a existência de rochas reservatórias ricas na acumulação de hidrocarbonetos.

o Perfuração: inicia-se o processo de perfuração de um poço pioneiro para constatar o nível de acumulação. Após os testes de formação e perfuração de poços de delimitação, é possível verificar a viabilidade para fins comerciais. Só então é feito o mapeamento do reservatório.

o Produção: o petróleo pode vir a superfície espontaneamente (impelido pela pressão interna) em poços surgentes. Neste caso, é necessária a utilização de um conjunto de válvulas (árvore de natal) para controlar o petróleo extraído. o Quando a pressão fica reduzida são usados mecanismos para bombear o óleo para a superfície através do

aumento da pressão nos poços (elevação artificial).

o Outra forma de retirar o petróleo dos reservatórios é através da recuperação secundária (injeção de água ou gás ou técnicas mais avançadas)

o No mar, as empresas seguem o mesmo critérios, mas utilizam equipamentos especiais (plataformas e navios-sonda). O petróleo extraído é levado para o parque de armazenamento, onde fica estocado para ser utilizado no refino.

UPSTREAM

o Plataformas fixas:o lâmidas d’água de até 200 metros;o completamente estáveis – estacas são postas no solo marinho.

o Plataformas móveis:o Auto-eleváveis: plataformas com 3 ou mais pernas posicionadas em lâmidas d’água entre 5 e 130 metros;

transporte é feito por rebocadores ou propulsão própria;o Semi-submergíveis: unidades flutuantes; podem ter sistema de ancoragem (cabos fixos no fundo do mar)

ou de posicionamento dinâmico (ligados ao fundo do mar somente pelos equipamentos de perfuração);o Plataforma de pernas atirantadas: unidades flutuantes; a ancoragem é feita através de estruturas tubulares

(maior estabilidade).o Navios-sonda:

o poços em águas profundas; os equipamentos mais modernos possuem sistema de posicionamento dinâmico; possui mais vantagens do que outros tipos (capacidade de estocagem, poços de qualquer profundidade e sem necessidade de barcos de apoio).

o FPSO – Floating, Production, Storage and Offloading:o navios com capacidade de processar e armazenar petróleo e transferir para um navio aliviador (petroleiro

que transporta o petróleo até terra).

TIPOS DE PLATAFORMAS

o Refino: Consiste em separar as frações de hidrocarbonetos e processá-los para obter seus derivados. São diversos os processos para obtenção de derivados – destilação, craqueamento, polimerização, hidrogenação, desidratação, entre outros. Um determinado processo é empregado de acordo com o produto que a refinaria deseja obter.

o Transporte:o Oleodutos: transportam petróleo por via de dutos subterrâneos; o Navios petroleiros: transportam petróleo, derivados e produtos químicos;o Terminais marítimos: são instalações portuárias para a transferência de carga (petróleo, derivados e

produtos químicos) dos navios para a terra e vice-versa.

o Distribuição:o Centros de distribuição e comercialização com o consumidor final em postos de combustíveis.

DOWNSTREAM

Sazonalidade

55

o Petróleo e derivados: não há sazonalidade na produção. Depende do número de dias de cada mês.

o Vendas de combustíveis: concentradas no 2º semestre, quando a atividade econômica é mais intensa.o Óleo diesel: depende diretamente da produção industrial e agrícola, por ser o

combustível utilizado em caminhões.o Gasolina C, álcool hidratado, GLP e GNV: consumo familiar.o A produção de etanol é sazonal, com colheita e moagem da cana entre os

meses de abril e novembro. Isso faz com que o consumo de álcool também esteja atrelado à sazonalidade dos preços do álcool anidro (usinas). A relação de preços álcool/gasolina (gasolina é bem substituto) deverá ser menor do que 0,7 para que a utilização de álcool seja vantajosa, ou seja, o preço do etanol deve ser menor do que 70% do preço da gasolina.

SAZONALIDADE


SAZONALIDADE DA PRODUÇÃO DE PETRÓLEO 2000-2017

8,34%

7,66%

8,27%

8,08%

8,40%

8,22%

8,49% 8,54%

8,32%

8,54%

8,33%

8,82%

7,00%

7,20%

7,40%

7,60%

7,80%

8,00%

8,20%

8,40%

8,60%

8,80%

9,00%ja

n

fev

mar

abr

mai

jun jul

ago

set

ou

t

no

v

dez

Título do Gráfico

SAZONALIDADE DA PRODUÇÃO DE DERIVADOS 2000-2017


8,3%

7,7%

8,5%

8,3%

8,4%

8,3%

8,6%8,5%

8,3%

8,5%

8,2%

8,4%

7,2%

7,4%

7,6%

7,8%

8,0%

8,2%

8,4%

8,6%

8,8%ja

n

fev

mar

abr

mai

jun jul

ago

set

ou

t

no

v

dez

SAZONALIDADE DAS VENDAS DE COMBUSTÍVEIS2000-2017

7,8%

7,5%

8,4%

8,1%

8,3% 8,2%

8,5%

8,8%8,6%

8,9%

8,4%

8,6%

6,5%

7,0%

7,5%

8,0%

8,5%

9,0%

jan

fev

mar ab

r

mai

jun jul

ago

set

out

nov

dez


SAZONALIDADE DAS VENDAS DE COMBUSTÍVEISPor combustível, 2000 – 2017

23,2

24,7

26,5

25,7

24,224,6

24,9

26,3

22,7

23,9

26,0

27,3

23,4

25,2

26,3

25,1

20,0

21,0

22,0

23,0

24,0

25,0

26,0

27,0

28,0

1º Trim 2º Trim 3º Trim 4º Trim

Sazonalidade mensal vendas de combustíveis - ÓLEO DIESEL - Fonte: ANP

Óleo Diesel Gasolina C Álcool Hidratado GLP


Custos de produção

61

o Petróleo: os maiores custos para a extração de petróleo estão ligados tanto à contratação de prestadores de serviços como a pessoal empregado.

o Refino: os maiores custos de refino estão ligados à matéria-prima e à contratação de prestadores de serviço.

o Distribuição: despesas financeiras e impostos são os mais relevantes para o custo de revenda de combustíveis e lubrificantes.

CUSTO DE PRODUÇÃO

Fonte: IBGE, Bradesco

EXTRAÇÃO DE PETRÓLEO E GÁS NATURALEstrutura de custos

Depreciação40,8%

Serviços industriais prestados por terceiros e de manutenção

16,6%

Gastos de pessoal11,5%

Despesas não-operacionais

2,8%

Aluguéis e arrendamentos2,6%

Outras despesas25,4%

REFINO DE PETRÓLEOEstrutura de custos

Fonte: IBGE, Bradesco

Matérias-primas, materiais auxiliares e

componentes23,3%

Depreciação18,0%

Serviços industriais prestados por terceiros e de manutenção

9,1%

Custo das mercadorias adquiridas para revenda

8,6%

Gastos de pessoal8,6%

Outras despesas27,5%

Formação de preços de petróleo

FORMAÇÃO DE PREÇOSPrincipais preços de petróleo

Tipos ClassificaçãoBolsa -

principalLocal da produção Benchmark

Brent leve ICE Mar do Norte - Europa Europa e África

WTI leve - melhor qualidade NYMEX Oeste do Texas - EUA Américas

Dubai médio Dubai Ásia

Distribuição e revenda; 19%

Custo do biodiesel; 8%

ICMS; 15%

CIDE + PIS/COFINS; 10%

Parcela Petrobras; 48%

Formação de preços do Diesel - fonte: Petrobras

Fonte: PETROBRAS, Bradesco

FORMAÇÃO DE PREÇOS DE DIESEL 90% de diesel + 10% de biodiesel, 2019*

* Período de referência – 30/12/2018 a 05/01/2019.

FORMAÇÃO DE PREÇOS DE GASOLINA C 2019*

Distribuição e revenda; 17%

Custo álcool anidro; 12%

ICMS; 30%

CIDE + PIS/COFINS; 16%

Parcela Petrobras; 25%

Formação de preços da Gasolina C - fonte: Petrobras

Fonte: PETROBRAS, Bradesco * Período de referência – 30/12/2018 a 05/01/2019.

Fornecedores

IMPORTAÇÕES DE PETRÓLEOParticipação no consumo aparente – 2017

Fonte: ANP/SECEX, Bradesco

Produção doméstica89%

Importações11%

ORIGEM DAS IMPORTAÇÕES DE PETRÓLEOPor blocos econômicos, 2017


Oriente Médio55,4%

África40,3%

Ásia-Pacífico0,8%

Europa e Eurásia3,5%

ORIGEM DAS IMPORTAÇÕES DE PETRÓLEOPor país, 2017


Nigéria14%

Arábia Saudita51%

Argélia23%

Guiné Equatorial2%

Iraque5%

Líbia1%


IMPORTAÇÕES DE DERIVADOSParticipação no consumo aparente - 2017

Produção doméstica74%

Importações26%

Part % das importações no consumo aparente - 2009

ORIGEM DAS IMPORTAÇÕES DE DERIVADOS Por blocos econômicos, 2017


América do Norte52%

Ásia-Pacífico1%

Américas Central e do Sul

9%

Europa e Eurásia

21%

Oriente Médio1% África

15%

ORIGEM DAS IMPORTAÇÕES DE DERIVADOS Por países, 2017


Estados Unidos51,0%Argélia

12,6%

Venezuela1,3%

Argentina2,9%

Holanda5,9%

Rússia2,8%

Espanha4,2%

Peru3,8%

Importações de derivados por região

PRINCIPAIS DERIVADOS IMPORTADOS Quantum, 2017


Óleo Diesel36%

Nafta29%

Coque6%

GLP9%

Gasolina A13%

Querosene de Aviação

2% Outros5%

Importações de derivados por produto - 2009

o Os distribuidores adquirem os derivados nas refinarias (11 das 14 refinarias são da Petrobras), usinas, centrais petroquímicas ou diretamente de importadores;

o Cerca de 17% dos derivados de petróleo consumidos no mercado interno são importados (via Petrobras ou pelas próprias importadoras);

o Os postos de combustíveis com lojas de conveniência adquirem produtos dos distribuidores de alimentos ou até mesmo diretamente da indústria.

PRINCIPAIS FORNECEDORES DOS DISTRIBUIDORES

Regionalização

RESERVAS DE PETRÓLEO Por estado, 2017

(1) Outros estados com reservas provadas de petróleo: Amazonas, Ceará, Alagoas, Santa Catarina, Paraná, Maranhão

TOTAL:

12.793,9 milhões de barris


Rio de Janeiro83,5%

Espírito Santo7,6%

R. G. Norte2,1%

Bahia1,3%

Sergipe1,6%

São Paulo3,5%

Outros0,5%

PRODUÇÃO DE PETRÓLEOPor estado, 2017

(1) Outros estados com reservas provadas de petróleo: Amazonas, Ceará, Alagoas, Santa Catarina, Paraná, Maranhão


Rio de Janeiro66%

Espírito Santo15%

R. G. Norte2%

Bahia1%

Sergipe1%

São Paulo13%

PRODUÇÃO DE DERIVADOS Por estado, 2017


São Paulo45%

Bahia12%

Rio de Janeiro13%

Paraná10%

Rio Grande do Sul9%

Minas Gerais9%

Amazonas2%

Ceará0,4%

Produção de derivados por estado - 2008

VENDAS DE COMBUSTÍVEISPor região, 2018


Sudeste45%

Sul18%

Nordeste18%

Centro-Oeste11%

Norte8%

Venda de combustíveis por região - 2018 - Fonte: ANP

VENDAS DE COMBUSTÍVEISPor UF, em mil m³, 2018

316316269

8111.0511.2181.3191.3081.573

1.3182.2102.0912.241

2.8592.992

1.9834.146

3.7364.124

5.4735.641

6.3587.471

6.4659.940

13.38133.813

0 10.000 20.000 30.000 40.000

RoraimaAcre

AmapáSergipeAlagoas

PiauíTocantinsRondônia

ParaíbaRio Grande do Norte

Mato grosso do sulDistrito federal

Espírito SantoMaranhão

CearaAmazonas

Mato grossoPernambuco

ParáSanta Catarina

GoiásBahia

Rio Grande do SulRio de Janeiro

ParanáMinas gerais

São Paulo

Vendas de combustíveis - UF - em mil m³ - 2018 - fonte: ANP Vendas de combustíveis - UF


Players nacionais

118

o A Petrobras detém 83% da produção nacional de petróleo, sendo os 17% restantes distribuidos entre empresas estrangeiras, com destaque para: BP, Statoil, Shell, Sinochem Petróleo.

o No refino, a Petrobras também é líder absoluta, com 98% da capacidade de processamento nacional de petróleo. A empresa controla 12 de 16 refinarias instaladas no País. As outras 4 refinarias são de capital privado.o Manguinhos (RJ) o Riograndense (RS)o Univen – (SP)o DAX OIL (BA)

o A BR Distribuição, subsidiária da Petrobras, detém a maior parcela das vendas de combustíveis, com 40% do mercado.

PLAYERS NACIONAIS


PRODUÇÃO DE DERIVADOS Por refinaria, mil m³, 2017

TOTAL 105,8 milhões m³

418453

8741.8712.110

3.2854.715

8.1268.4978.670

9.94412.02512.050

12.77519.944

- 5000,0 10000,0 15000,0 20000,0 25000,0

LUBNORManguinhos

RiograndenseREMAN

RPPCRECAPRNESTREFAPRPBC

REGAPREPARREDUCRLAM

REVAPREPLAN

Produção de derivados por refinariaProdução de derivados por refinaria - 2018

Consumidores

FONTE: ANP/SECEX, Bradesco

PRODUÇÃO DE PETRÓLEODestino da produção, 2018

Mercado interno57%

Exportações43%

DESTINO DAS EXPORTAÇÕES DE PETRÓLEO Por blocos econômicos, 2017


Ásia-Pacífico54%

Américas Central e do Sul19%

América do Norte

17%

Europa10%

Título do Gráfico

DESTINO DAS EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS DE PETRÓLEOPor país, 2017


China42%

Uruguai4%

Estados Unidos

17%

Chile9%

Índia9%

Espanha7%

Santa Lúcia3%

Bahamas1%

Holanda1%

Outros7%

PART % DAS EXPORTAÇÕES DE DERIVADOS NA PRODUÇÃO DOMÉSTICA 2018


Mercado interno87%

Exportações13%

Part % das exportações na produção - 2009

DESTINO DAS EXPORTAÇÕES DE DERIVADOSPor blocos econômicos, 2017

(1) Inclui óleo combustível, óleo diesel e lubrificantes comercializados para navios estrangeiros em trânsito. Inclui QAV e lubrificantes comercializados para aeronaves estrangeiras em trânsito. Fonte: ANP/SECEX, Bradesco

Destinos não identificados

43%

Américas Central e do Sul12%

Europa e Eurásia11%

Ásia-Pacífico19%

América do Norte12%

África1%

Oriente Médio2%

Exportações de derivados por região

DESTINO DAS EXPORTAÇÕES DE DERIVADOS Por país, 2017

(1) Inclui óleo combustível, óleo diesel e lubrificantes comercializados para navios estrangeiros em trânsito. Inclui QAV e lubrificantes comercializados para aeronaves estrangeiras em trânsito. Além de destinos não especificados. Fonte: ANP/SECEX, Bradesco

Cingapura18%

Estados Unidos11%

Holanda6%

Espanha2%

Argentina4%

Emirados Árabes Unidos

2%

Bélgica1%

Paraguai1%

PRINCIPAIS DERIVADOS EXPORTADOS 2017


Óleo Combustível

31%

Combustíveis para navios

23%

Combustíveis para aeronaves

25%

Óleo Diesel4%

Gasolina A4% Outros

13%

Exportações de derivados por produto

o Os distribuidores vendem o combustível parao TRRs (Transportador Revendedor Retalhista);o Postos de combustíveiso Grandes consumidores

o Os postos de revenda distribuem os combustíveis no varejo, atendendo a população:o o óleo diesel é o principal combustível veicular;o no 1º trim/2009, o álcool hidratado se tornou o principal combustível de veículos

leves;o cerca de 75% do GLP vai para o consumo residencial;

o Aproximadamente 15% dos derivados de petróleo produzidos no Brasil são exportados, notadamente para a América Latina. O Brasil é exportador de óleo combustível, combustíveis de navio e gasolina.

DISTRIBUIDORESPrincipais consumidores

Importância econômica do setor

131

Setor considerado estratégico para o

crescimento econômico por ser a

principal fonte de energia no mundo

e no Brasil.

*Último dado disponibilizado pela fonte

Petróleo31,3%

Carvão mineral28,6%

Gás natural21,2%

Combustíveis renováveis e lixo

10,3%

Nuclear4,8%

Hidráulica2,0%

Outras1,4%

MATRIZ ENERGÉTICA MUNDIAL Composição em 2014

Fonte: IEA, Bradesco

Petróleo e Derivados

42,5%

Derivados da Cana de Açúcar

15,3%

Hidráulica e Eletricidade

9,4%

Gás Natural15,5%

Lenha e Carvão Vegetal

7,4%

Carvão Mineral e Derivados

4,9%

Outras Renováveis

4,9%Urânio e

Derivados0,3%

MATRIZ ENERGÉTICA NO BRASIL Composição em 2015

Fonte: EPE, Bradesco

Fatores de risco

135

o Risco geopolítico

o Risco cambial

o Setor intensivo em capital

o Alto custo com descobrimento de petróleo – a Petrobras tem um índice de descobrimento mais alto do que a média mundial

o O mercado fornecedor de combustíveis derivados de petróleo é altamente concentrado pela Petrobras, falta então competitividade na cadeia de fornecedores. Ademais, a distribuição de combustíveis é um mercado altamente competitivo, o que reduz o poder de barganha do comércio de combustíveis dentro da cadeia

FATORES DE RISCO

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