Processo de Alocação de Fundos de Fundos São Paulo, 02 de outubro de 2008.

Processo de Alocação de

“Fundos de Fundos”

São Paulo, 02 de outubro de 2008

Como maximizar retornos minimizando riscos?

Diversificando o portifólio...

... e uma alternativa é a estrutura de “Fundos de Fundos”.

Estrutura de Fundos de Fundos

O diferencial dessa estrutura é a otimização dos resultados, por meio de uma alocação

inteligente que considera a melhor relação risco x retorno para um determinado

objetivo pré-estabelecido...

... e desafio do gestor nesse tipo de fundo é identificar os melhores fundos disponíveis

no mercado e encontrar uma composição de carteira que se beneficie da diversificação

entre eles.

•

Estrutura SulAmérica de “Fundos de Fundos”

Processos da Estrutura de Fundo de Fundos

Definição do produto

1

Monitoramento Fundos do mercado

2

Due Dilligence3

Seleção gestores4

Aprovação em Comitê5

Alocação6

Acompanhamento

Aderência à PI

Evolução

Rentabilidade

Risco

7

Definição do Produto:

Tipo de fundo;

Público-alvo;

Políticas de investimento: retorno x risco.


1

Monitoramento da Indústria de Fundos:

Acompanhamento dos fundos disponíveis no mercado identificando alternativas de alocação e

oportunidade de criação de produtos;

Banco de dados com informações históricas de patrimônio, risco, retorno entre outras, criando “peer

groups” de acordo com características;

Para avaliação serão utilizados indicadores de retorno e risco, como desvio-padrão, índice de sharpe,

retorno absoluto, variação de PL, entre outros;


2

Due Diligence:

Questionário encaminhado para os gestores, com objetivo de

apurar a capacidade técnica do gestor, estrutura organizacional,

política de continuidade de negócios, controles internos, etc.

Visitas aos gestores.


3


Due Diligence:

Seleção dos gestores:

Após análise qualitativa dos questionários de due diligence, o Comitê de Alocação aprova os gestores;

O empresa de gestora deverá ter experiência mínima sob gestão no segmento selecionado;

Na seleção são avaliadas a estrutura operacional, experiência da equipe, política de remuneração, processos

decisórios, e acesso ás informações.


4

Comitê de Alocação:

aprovar o credenciamento dos gestores;

composição do Comitê de Alocação:

vice-Presidente

superintendente de Crédito;

superintendente de Risco;

superintendente de Operações;

superintendente de Produtos

diretor Comercial – sem direito a voto


5

Alocação:

A alocação será feita conforme o perfil dos fundos, em linha com as metas de

rentabilidade e risco.

A diversificação da carteira busca a melhor relação risco x retorno, utilizando-se o

conceito de fronteira eficiente.

São utilizados limites de concentração.


6

Acompanhamento:

Monitoramento da performance das alocações;

Evolução dos fundos, com relação ao risco, rentabilidade, patrimônio, etc

Panorama geral da carteira e seus ativos;

Aderência do fundo à sua política de investimento;

Análise de liquidez;

Análise de estilo

Acompanhamento sobre notícias sobre os gestores;

1


7

…da teoria para a prática...

Fundos com diferentes relações de risco x retorno

Diferentes retornos e riscos

Matriz de correlação entre fundos

Diferentes Estratégias

Análise de Sucesso – Fundo 1

Análise de Sucesso

Alocação: maximizando retorno com diferentes estratégias

Construindo portifólios...

Resultados comprovam que a diversificação de diferentes estilos

de gestão e estratégias, por meio da otimização de portifólio, é

um excelente mecanismo de se buscar um retorno desejado

com o menor risco possível.

Correlação Sul América Dinâmico

Período: julho/07 a setembro/08

Fundo 1 -0,05Fundo 2 -0,09Fundo 3 -0,33Fundo 4 0,02Fundo 5 -0,33Fundo 6 -0,06Fundo 7 -0,14Fundo 8 -0,21Fundo 9 -0,26Fundo 10 -0,30Fundo 11 -0,37Fundo 12 -0,12Fundo 13 -0,16Fundo 14 -0,19Fundo 15 -0,16Fundo 16 -0,05Fundo 17 -0,07Fundo 18 -0,09Fundo 19 -0,33Fundo 20 -0,19Fundo 21 -0,12

Fundo A

Fundo B Fundo D

Fundo E

Fundo C

Composição de uma carteira com o Fundo Sul América Dinâmico

Retorno: 130,02% do CDI

Risco: 1,0948

Sul América Dinâmico

38,59%

Fundo A

Fundo D

Fundo B

Fundo E

Fundo G

Fundo C

Fundo F

Composição de uma carteira com o Fundo Sul América Dinâmico

Retorno: 130,71% do CDI

Risco: 1,4069

Sul América Dinâmico

15%

Fundos Multimercados enquadrados na Resolução 3456;

Fundos Multimercados para os 3% livres;

Oportunidades

SulAmérica Institucional Multimanagers

SulAmérica Institucional Multimanagers FIC de FI Multimercado

O SulAmérica Institucional Multimanagers FIC de FI

Multimercado é um produto que oferece a oportunidade de

diversificação de portfólio, utilizando para isso uma estrutura de

fundo de fundos (FIC de FI) que permite alocação em diversos ativos,

gestores e estratégias do mercado, visando compor uma carteira

com risco adequado.

O diferencial desse produto é oferecer ao investidor qualificado e

Institucional uma opção de diversificação entre ativos, gestores e

estratégias, que podem trazer ganho diferenciado, respeitando os

limites de enquadramento estabelecidos na Resolução 3456.

Produto

Diferencial

O Fundo investirá em cotas de fundos de diferentes gestores, sem

obrigatoriedade de alocar nos fundos com gestão da SulAmerica,

porém a política de investimentos do fundo aderirá a legislação 3456.

Esse fundo é adequado principalmente aos clientes Institucionais.

Política de Investimento

Características

Valor Inicial R$ 300.000,00

Valor de Movimentação

R$ 5.000,00

Valor de Permanência R$ 300.000,00

Tx. de Administração 0,30 % aa

Quotas de Aplicação D+0

Quotas de Resgate D+0

Liquidação D+1

SulAmérica Institucional Multimanagers FIC de FI Multimercado

SulAmérica Inflatie FI Renda Fixa Longo Prazo

O Produto

É um fundo de renda fixa que tem como objetivo alocar, preferencialmente, seus recursos em títulos atrelados ao IPCA* (NTN-B), acrescidos de taxa de juro.

Conceitualmente, definimos a parte de juros, como sendo “juro

real”, que é a taxa nominal descontada a inflação.



Juros Reais

Juros Nominais

Inflação

Juros Reais

*IPCA – Índice de Preço ao Consumidor Amplo (IBGE)

Recomendado para investidores que buscam no longo prazo*,

retornos acima do IPCA, aproveitando-se do nível dos juros reais

no Brasil e também para os que tem passivos corrigidos por

índices de preço, como os Fundos de Pensão. O fundo está

adequado à Resolução 3456 do Conselho Monetário Nacional.



*horizonte de investimento: 12 meses

Investidores

Fonte: Andima – taxas indicativas

Taxas de juros reais atrativas e superiores às negociadas há um ano.

Por que investir no Inflatie?


Taxas das NTN-B (juro real)

5,00%

5,50%

6,00%

6,50%

7,00%

7,50%

8,00%

8,50%

9,00%

9,50%

10,00%

15

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aio

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9

15

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ov

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bro

, 2

00

9

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0

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1

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2

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3

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3

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5

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7

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4

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3

15

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03

5

15

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04

5

vencimentoscurva de juros em 30/09/2008

curva de juros em 01/08/2007


Aplicações: conversão cota de D+0;

Resgates: conversão da cota de D+2 e crédito D+3 úteis;

Cota: Fechamento

Administrador e Gestor: Sul América Investimentos DTVM S/A;

Custódia e Controladoria: Banco Itaú S/A;

Taxa de Administração: 0,50% a.a.

Taxa de Performance: 20% sobre o que exceder o IMA-B;

Tipo: Fundo de Renda Fixa Longo Prazo

Código ANBID: 212.873


Características

Obrigado pela atenção!

Marcelo Bonini(011) 3779-4835

marcelo.bonini@sulamérica.com.br

mailto:marcelo.bonini@sulam%C3%A9rica.com.br

Processo de Alocação de Fundos de Fundos São Paulo, 02 de outubro de 2008.

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