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Prudential do BrasilSeguros de Vida S.A.Demonstrações financeiras consolidadasem 31 de dezembro de 2013 erelatório dos auditores independentes

PricewaterhouseCoopers, Av. José Silva de Azevedo Neto 200, 1º e 2º, Torre Evolution IV, Barra da Tijuca, Rio de Janeiro, RJ, Brasil 22775-056T: (21) 3232-6112, F: (21) 3232-6113, www.pwc.com/br

PricewaterhouseCoopers, Rua da Candelária 65, 20º, Rio de Janeiro, RJ, Brasil 20091-020, Caixa Postal 949,T: (21) 3232-6112, F: (21) 2516-6319, www.pwc.com/br

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Relatório dos auditores independentes

Aos Administradores e AcionistasPrudential do Brasil Seguros de Vida S.A.

Examinamos as demonstrações financeiras consolidadas do Prudential do Brasil Seguros de Vida S.A.e suas controladas ("Seguradora"), que compreendem o balanço patrimonial consolidado em 31 dedezembro de 2013 e as respectivas demonstrações consolidadas do resultado, do resultado abrangente,das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o exercício findo nessa data, assimcomo o resumo das principais políticas contábeis e as demais notas explicativas.

Responsabilidade da administração sobreas demonstrações financeiras consolidadas

A administração da Seguradora é responsável pela elaboração e adequada apresentação dessasdemonstrações financeiras consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatóriofinanceiro (IFRS) e pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir aelaboração de demonstrações financeiras consolidadas livres de distorção relevante,independentemente se causada por fraude ou erro.

Responsabilidade dos auditores independentes

Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeirasconsolidadas com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras einternacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelosauditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável deque as demonstrações financeiras consolidadas estão livres de distorção relevante.

Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência arespeito dos valores e divulgações apresentados nas demonstrações financeiras consolidadas. Osprocedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos dedistorção relevante nas demonstrações financeiras consolidadas, independentemente se causada porfraude ou erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para aelaboração e a adequada apresentação das demonstrações financeiras consolidadas da Seguradorapara planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não paraexpressar uma opinião sobre a eficácia dos controles internos da Seguradora. Uma auditoria incluitambém a avaliação da adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativascontábeis feitas pela administração, bem como a avaliação da apresentação das demonstraçõesfinanceiras consolidadas tomadas em conjunto.

Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossaopinião.

Prudential do Brasil Seguros de Vida S.A.

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Opinião

Em nossa opinião, as demonstrações financeiras consolidadas acima referidas apresentamadequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira consolidada daPrudential do Brasil Seguros de Vida S.A. e suas controladas em 31 de dezembro de 2013, odesempenho consolidado de suas operações e os seus fluxos de caixa consolidados para o exercíciofindo nessa data, de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) emitidas pelo"International Accounting Standards Board - IASB".

Rio de Janeiro, 14 de março de 2014

PricewaterhouseCoopersAuditores IndependentesCRC 2SP000160/O-5 "F" RJ

Claudia Eliza Medeiros de MirandaContadora CRC 1RJ087128/O-0


Balanços patrimoniais consolidados em 31 de dezembroEm milhares de reais

As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas.

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Ativo Nota 2013 2012 Passivo e patrimônio líquido Nota 2013 2012

Circulante 328.125 310.509 Circulante 108.130 86.218Disponível

Caixa e bancos 5 1.122 1.405 Contas a pagar 49.804 41.895Obrigações a pagar 15 28.548 22.350

Aplicações financeiras 6 204.647 205.041 Impostos e encargos sociais a recolher 3.155 2.640Títulos de renda fixa 204.647 205.041 Encargos trabalhistas 3.959 3.280

Impostos e contribuições 14.142 13.625Créditos das operações com seguros e resseguros 34.097 40.933

Prêmios a receber 7 32.328 37.446 Débitos das operações com seguros e resseguros 2.730 5.277Operações com resseguradoras 1.769 3.487 Operações com resseguradoras 2.656 1.833

Outros débitos operacionais 74 3.444Ativos de Resseguros - Provisões Técnicas 8 6.840 4.337

Depósito de terceiros 14 3.590 2.528Títulos e créditos a receber 14.289 12.815

Créditos tributários e previdenciários 10(a) 13.804 12.380 Provisões técnicas- seguros 18 52.006 36.518Outros créditos 11(a) 485 435 Danos 11.000 8.323

Pessoas 10.363 5.967Empréstimos e depósitos compulsórios 2.183 2.234 Vida individual 22.225 15.311

Vida com cobertura por sobrevivência 8.418 6.917Despesas antecipadas 1.881 176

Não circulante 1.135.405 918.289Custos de aquisição diferidos

Seguros e resseguros 9 63.066 43.569 Contas a pagar 230 13.779Provisão para tributos diferidos - 13.549

Não circulante 1.177.212 957.532 Obrigações a pagar 230 230

Realizável a longo prazo 1.148.925 930.128 Provisões técnicas- seguros 18 1.074.061 851.899Pessoas 18.668 14.116

Aplicações financeiras 6 928.428 808.448 Vida individual 834.549 642.698Títulos de renda fixa 929.987 808.448 Vida com cobertura por sobrevivência 220.844 195.085Redução ao valor recuperável (1.559 ) -

Outros débitosTítulos e créditos a receber 159.997 82.330 Provisões judiciais 16 61.114 52.611

Assistência financeira a participantes 11(b) 53.468 42.039Créditos tributários e previdenciários 10(b) 61.017 - Patrimônio líquido 20 261.802 263.534Depósitos judiciais e fiscais 12 42.415 37.763 Capital social 201.400 168.485Outros créditos operacionais 11(b) 3.097 2.528 Aumento de capital em aprovação 57.750 -

Reserva de capital 562 562Custos de aquisição diferidos Reservas de lucros 38.916 16.530

Seguros e resseguros 9 60.497 39.350 Ajustes com títulos e valores mobiliários (36.826 ) 77.957

Investimentos - -Outros investimentos 1.667 1.667Redução ao valor recuperável (1.667 ) (1.667 )

Imobilizado 13 28.290 27.404Bens imóveis 7.938 8.086Bens móveis 16.217 15.304Outras imobilizações 4.135 4.013

Total do ativo 1.505.337 1.268.041 Total do passivo e patrimônio líquido 1.505.337 1.268.041


Demonstrações consolidadas do resultadoExercícios findos em 31 de dezembroEm milhares de reais


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Nota 2013 2012

Prêmios emitidos líquidos 510.578 368.781

Variações das provisões técnicas de prêmios (271.034) (220.918)

Prêmios ganhos 21 239.544 147.863

Sinistros ocorridos 22(a) (41.150) (32.190)

Custos de aquisição 22(b) (61.090) (44.067)

Outras receitas e despesas operacionais 22(c) (3.298) (1.778)

Resultado com resseguro 22(d) (6.139) (2.396)

Receita com resseguro 7.838 7.400Despesa com resseguro (13.977) (9.796)

Despesas administrativas 22(e) (175.959) (144.740)

Despesas com tributos 22(f) (14.342) (16.072)

Resultado financeiro 22(g) 115.927 145.090

Resultado operacional 53.493 51.710

Ganhos (perdas) com ativos não correntes 22(h) 123 59

Resultado antes dos impostos e participações 53.616 51.769

Imposto de renda 17 (11.274) (10.818)Contribuição social 17 (6.499) (6.262Participações sobre o resultado (13.237) (12.264)

Lucro líquido do exercício 22.606 22.425

Média ponderada do número de ações em circulação 556 518

Lucro líquido por ação atribuído aos acionistas - básico e diluído 20(d) 40.658,27 43.291,51


Demonstrações consolidadas do resultado abrangenteExercícios findos em 31 de dezembroEm milhares de reais


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2013 2012


Outros componentes do resultado abrangente

Itens a serem posteriormente reclassificados para o resultadoAjustes de títulos e valores mobiliários (191.305 ) 122.981Efeitos tributários sobre itens dos lucros abrangentes (40%) 76.522 (49.192)

Total do resultado abrangente do exercício (92.177 ) 96.214


Demonstrações consolidadas das mutações do patrimônio líquidoEm milhares de reais


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Reservas de capital Reservas de lucroAjustes

Aumento com títulos LucroCapital capital em Doações e Pagamentos Especial Reserva Reserva e valores (prejuízo)

Nota social aprovação subvenções minoritários de ágio legal estatutária mobiliários acumulado Total

Saldos em 31 de dezembro de 2011 168.485 - 599 (37 ) 7.217 - - 4.168 (7.963 ) 172.469Ajustes com títulos e valores mobiliários 20(c) - - - - - - - 73.789 - 73.789Amortização da reserva especial de ágio no exercício - - - - (7.217) - - - 7.217 -Lucro líquido do exercício - - - - - - - - 22.425 22.425

Destinação do lucro líquidoConstituição reserva legal - - - - - 1.084 - - (1.084 ) -Constituição de reserva estatutária - - - - - - 15.446 - (15.446) -Dividendos propostos - - - - - - - (5.149 ) (5.149 )

599 (37 ) - 1.084 15.446

Saldos em 31 de dezembro de 2012 168.485 - 562 16.530 77.957 - 263.534Aumento de capital aprovado conforme Assembleia

Geral Extraordinária de 31 de julho de 2013 20(a) - 32.915 - - - - - - - 32.915Aprovação do aumento de capital, Portaria SUSEP -

nº 5.635 de 10 de dezembro de 2013 20(a) 32.915 (32.915 ) - - - - - - - -Aumento de capital aprovado conforme Assembleia -

Geral Extraordinária de 26 de dezembro de 2013 20(a) - 57.750 - - - - - - - 57.750Ajustes com títulos e valores mobiliários 20(c) - - - - - - - (114.783 ) - (114.783 )Dividendos revertidos por decisão dos acionistas em -Assembleia Geral Ordinária de 28 de março de 2013 20(e) - - - - - - 5.149 - - 5.149Lucro líquido do exercício - - - - - - - - 22.606 22.606

Destinação do lucro líquidoConstituição reserva legal - - - - - 1.130 - - (1.130 ) -Constituição de reserva estatutária - - - - - - 16.107 - (16.107 ) -Dividendos propostos 20(f) - - - - - - - (5.369 ) (5.369 )

599 (37 ) - 2.214 36.702

Saldos em 31 de dezembro de 2013 201.400 57.750 562 38.916 (36.826 - 261.802


Demonstrações consolidadas dos fluxos de caixaExercícios findos em 31 de dezembroEm milhares de reais

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2013 2012Atividades operacionais

Recebimentos de prêmios de seguro, contribuições de previdênciae taxas de gestão e outras 553.945 565.262

Pagamentos de sinistros, benefícios, resgates e comissões (198.035) (121.718)Repasses de prêmios por cessão de riscos (4.369) (3.724)Pagamentos de despesas com operações de seguros e resseguros (10.340) (10.542)Pagamentos de despesas e obrigações (121.424) (294.285)Pagamento de indenizações e despesas em processos judiciais (209 (2.449)Outros pagamentos operacionais (1.461) (7.313)Constituição de depósitos judiciais (3.944) (8.725)Pagamentos de participações nos resultados (6.876) (9.348)

Caixa gerado pelas operações 207.287 107.158

Impostos e contribuições pagos (61.520 (38.918)Investimentos financeiros

Aplicações (729.155) (338.547)Vendas e resgates 497.796 280.690

Caixa líquido gerado (consumido) nas atividades operacionais (85.562) 10.383

Atividades de investimentoPagamento pela compra de ativo imobilizado (5.447) (10.216)Recebimento pela venda de ativo imobilizado 61 452

Caixa líquido consumido nas atividades de investimentos (5.386) (9.764)

Atividades de financiamentoAumento de capital 90.665 -

Caixa líquido gerado nas atividades de financiamentos 90.665 -

Aumento (redução) de caixa e equivalentes de caixa (283) 619

Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 1.405 786

Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício 1.122 1.405

Aumento (redução) de caixa e equivalentes de caixa (283) 619

Ativos livres no início do exercício 137.462 31.891

Ativos livres no final do exercício 20.854 137.462

Aumento (redução) nas aplicações financeiras - recursos livres (116.608) 105.571


Demonstrações consolidadas dos fluxos de caixaExercícios findos em 31 de dezembroEm milhares de reais (continuação)


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2013 2012Conciliação entre o lucro líquido do exercício e o caixa

líquido gerado (consumido) nas atividades operacionais

Atividades operacionaisLucro líquido do exercício 22.606 22.425Ajustes por:

Depreciações e amortizações 4.577 3.720Imposto de renda e contribuição social diferidos 1.955 (5.034 )Receita com aplicações financeiras (132.891) (123.744 )Despesa com aplicações financeiras 46.730 9.331Prejuízo com venda de títulos 6.474 -Resultado na venda de ativos permanentes 1 (17)Outros - resultado não operacional 154 (116)

(50.394) (93.435 )Variações de ativos e passivos

Créditos das operações com seguros e resseguros 6.836 (11.685 )Ativos de resseguro (2.503) 166Títulos e créditos a receber (81.096 9.856Empréstimos e depósitos compulsórios 51 (1.204 )Despesas antecipadas (1.705) 653Custos de aquisição diferidos (40.644) (20.032 )Contas a pagar 68.467 22.688Débitos de operações com seguros e resseguros (2.547) (30)Depósito de terceiros 1.062 1.224Provisões técnicas - seguros 237.650 189.139Outros passivos contingentes 8.503 9.818Ajuste ao valor de mercado 63.637 -

Caixa gerado pelas operações 207.317 107.158

Impostos e contribuições pagos (61.520) (38.918 )Investimentos financeiros

Aplicações (729.168 (338.547 )Vendas e resgates 497.796 280.690

Caixa líquido gerado (consumido) nas atividades operacionais (85.562) 10.383


Notas explicativas da administração às demonstraçõesfinanceiras consolidadas em 31 de dezembro de 2013Em milhares de reais

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1 Informações gerais

A Prudential do Brasil Seguros de Vida S.A., denominada "Seguradora", "Companhia" ou "Prudentialdo Brasil", é uma sociedade anônima de capital fechado, com sede no Rio de Janeiro, estado do Riode Janeiro, e tem por objetivo social a exploração das operações de seguros de Pessoas e de Danos,em quaisquer das suas modalidades, tais como definidos na legislação em vigor, operando nosprincipais centros econômicos do País. A Seguradora atua, preponderantemente, nas operações doramo Vida Individual. Com o advento da Circular nº 395, de 31 de dezembro de 2010, os ramos deSeguros de Pessoas Individual em que a Prudential opera foram classificados como: vida, acidentespessoais , doenças graves , dotal misto e dotal puro.

A composição acionária da Prudential é de 99,60% da Pruserviços Participações Ltda. sendo asdemais ações pertencentes a 3 (três) acionistas minoritários.

Sediada em Botafogo, no Rio de Janeiro, a Prudential do Brasil está presente em 8 cidadesbrasileiras por meio de suas 22 agências e 3 escritórios (base 31 de dezembro de 2013), queoperamnas cidades do Rio de Janeiro, São Paulo, Ribeirão Preto, Belo Horizonte, Nova Lima, Uberlândia,Porto Alegre, Curitiba e no Distrito Federal.

As presentes demonstrações financeiras consolidadas foram autorizadas para emissão pela Diretoriada Seguradora em 14 de março de 2014.

2 Apresentação das demonstrações financeiras consolidadase principais práticas contábeis

As principais políticas contábeis aplicadas na preparação destas demonstrações financeirasconsolidadas estão definidas abaixo. Essas políticas vêm sendo aplicadas de modo consistente emtodos os exercícios apresentados, salvo disposição em contrário.

2.1 Base de preparação

As demonstrações financeiras consolidadas da Companhia foram elaboradas e estão sendoapresentadas de acordo com os Padrões Internacionais de Demonstrações Financeiras(International Financial Reporting Standards (IFRS)), emitidos pelo International AccountingStandard Board.

As principais políticas contábeis aplicadas na preparação destas demonstrações financeirasconsolidadas estão definidas abaixo. Essas políticas vêm sendo aplicadas de modo consistente emtodos os exercícios apresentados, salvo disposição em contrário.

A preparação de demonstrações financeiras consolidadas requer o uso de certas estimativascontábeis críticas e também o exercício de julgamento por parte da administração da Seguradora noprocesso de aplicação das políticas contábeis. Aquelas áreas que requerem maior nível de julgamentoe possuem maior complexidade, bem como as áreas nas quais premissas e estimativas sãosignificativas para as demonstrações financeiras consolidadas, estão divulgadas na Nota 3.

2.2 Consolidação

As seguintes políticas contábeis são aplicadas na elaboração das demonstrações financeirasconsolidadas.



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Controladas são todas as entidades nas quais a Companhia tem o poder de determinar as políticasfinanceiras e operacionais, geralmente acompanhada de uma participação de mais do que metadedos direitos a voto (capital votante). A existência e o efeito de possíveis direitos a voto atualmenteexercíveis ou conversíveis são considerados quando se avalia se a Companhia controla outraentidade. As controladas são totalmente consolidadas a partir da data em que o controle étransferido para a Companhia. A consolidação é interrompida a partir da data em que a Companhiadeixa de ter o controle.

A Companhia possui a totalidade das quotas dos seguintes fundos de renda fixa: Bradesco Fundo deInvestimento Renda Fixa Life e Santander Fundo de Investimento Renda Fixa Gold (Vide Nota 6).Suas demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas com o propósito de consolidar osreferidos fundos.

2.3 Caixa e equivalentes de caixa

Caixa e equivalentes de caixa, considerando as características dos ativos financeiros da Seguradora,incluem o dinheiro em caixa, inclusive em dólar, contas bancárias e outros investimentos de curtoprazo de alta liquidez, com vencimentos originais de três meses, ou menos.

2.4 Ativos financeiros

(a) Classificação

A Seguradora classifica seus ativos financeiros sob as seguintes categorias: mensurados ao valorjusto por meio do resultado, empréstimos e recebíveis, disponíveis para venda e mantidos até ovencimento. A classificação depende da finalidade para a qual os ativos financeiros foramadquiridos. A administração determina a classificação de seus ativos financeiros no reconhecimentoinicial.

Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado

Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado são ativos financeiros mantidospara negociação. Um ativo financeiro é classificado nesta categoria se foi adquirido, principalmente,para fins de venda em curto prazo. Os ativos dessa categoria são classificados como ativoscirculantes.

Títulos disponíveis para venda

Os ativos financeiros disponíveis para venda são não derivativos, que são designados nessa categoriaou que não são classificados em nenhuma outra. Eles são incluídos em ativos não circulantes, amenos que a administração pretenda alienar o investimento em até 12 meses após a data do balanço.

As mudanças no valor justo são reconhecidas diretamente no patrimônio líquido até que oinvestimento seja vendido ou chegue ao vencimento, quando o saldo de reserva no patrimôniolíquido é transferido para o resultado.

Mantidos até o vencimento

Os títulos e valores mobiliários, para os quais a administração possui a intenção e a capacidadefinanceira para manter até o vencimento, são contabilizados ao custo de aquisição, acrescido dosrendimentos intrínsecos. A capacidade financeira é definida em projeções de fluxo de caixa,desconsiderando a existência desses títulos.



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(b) Reconhecimento e mensuração

As compras e as vendas regulares de ativos financeiros são reconhecidas na data de negociação - datana qual a Seguradora se compromete a comprar ou vender o ativo. Os investimentos são,inicialmente, reconhecidos pelo valor justo, acrescidos dos custos da transação para todos os ativosfinanceiros não mensurados ao valor justo por meio do resultado. Os ativos financeiros mensuradosao valor justo por meio do resultado são, inicialmente, reconhecidos pelo valor justo, e os custos datransação são debitados à demonstração do resultado. Os ativos financeiros são baixados quando osdireitos de receber fluxos de caixa dos investimentos tenham vencido ou tenham sido transferidos;neste último caso, desde que a Seguradora tenha transferido, significativamente, todos os riscos e osbenefícios da propriedade.

Os ganhos e perdas decorrentes de variações no valor justo de ativos financeiros mensurados ao"valor justo através do resultado" são apresentados na demonstração do resultado em "Resultadofinanceiro" no exercício em que ocorrem.

Quando os títulos classificados como "disponíveis para venda" são vendidos ou sofrem perda(impairment), os ajustes acumulados do valor justo, reconhecidos no patrimônio líquido, sãoincluídos na demonstração do resultado como "Resultado financeiro".

Os títulos classificados como "mantidos até o vencimento", que são contabilizados pelo método docusto amortizado, quando são vendidos ou sofrem perda (impairment) tem suas perdas ou ganhosrealizados contabilizados diretamente no resultado.

(c) Impairment de ativos financeiros

Ativos negociados ao custoamortizado e disponíveis para venda

A Seguradora avalia mensalmente se há evidência objetiva de que o ativo financeiro ou grupo deativos financeiros está deteriorado. Um ativo ou grupo de ativos financeiros está deteriorado e osprejuízos de impairment são incorridos somente se há evidência objetiva de impairment comoresultado de um ou mais eventos ocorridos após o reconhecimento inicial dos ativos (um "evento deperda") e se aquele evento (ou eventos) de perda tem um impacto nos fluxos de caixa futurosestimados do ativo financeiro ou grupo de ativos financeiros que pode ser estimado de maneiraconfiável.

Os critérios que a Seguradora usa para determinar se há evidência objetiva de uma perda porimpairment incluem:

Ativos financeiros com 20% ou mais de perda não realizada durante 6 meses consecutivos.

Ativos financeiros com 50% ou mais de perda não realizada em qualquer período.

Ativos financeiros com consistente perda não realizada por pelo menos 1 ano.

Desaparecimento de um mercado ativo para aquele ativo financeiro devido às dificuldadesfinanceiras.

Adicionalmente, a Seguradora considera que um ativo financeiro está deteriorado, se tal ativo seencontra em algumas das situações descritas acima e a mesma tem a intenção de vender esse ativoou entende que o mesmo não recuperará seu valor de custo amortizado até a data do vencimento.



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A provisão para riscos sobre créditos é constituída sobre os prêmios a receber com período deinadimplência superior a 60 dias da data do vencimento do crédito. No caso de prêmios a receber,essa provisão aplica-se aos riscos já decorridos e aos prêmios a receber vencidos e não pagos, cujavigência já tenha expirado, na eventualidade de que a apólice, por qualquer motivo, não tenha sidocancelada.

Ainda para prêmios a receber, a provisão deve ser constituída levando em consideração a totalidadedos valores a receber de um mesmo devedor. Portanto, a provisão deverá incluir todos os valoresdevidos pelo mesmo devedor, independentemente de incluírem valores a vencer.

A provisão para riscos sobre créditos para ativos de resseguros e cosseguros é constituída paraaqueles com período de inadimplência superior a 365 dias da data do vencimento do crédito.

Mediante avaliações, a Seguradora entende que a provisão para riscos sobre créditos em consonânciacom determinações da SUSEP está adequada e reflete o histórico de perdas internas.

A Seguradora avalia, na data do balanço, se há evidência objetiva de que um ativo financeiro ou umgrupo de ativos financeiros está deteriorado através dos procedimentos descritos acima (vide Nota 6(f)).

2.5 Custos de aquisição diferidos

Desde 2001, a apropriação da comissão para o Ramo Vida é efetuada com base no prazo médio depermanência do Segurado (36 meses), à época.

2.6 Avaliação de ativos de contratos de resseguro

A cessão de resseguros é efetuada no curso normal de suas atividades com o propósito de limitar suaperda potencial, por meio da pulverização de riscos.

Os ativos de resseguro são representados por valores a receber de resseguradores a curto e longoprazo, dependendo do prazo esperado de realização (ou recebimento) dos ativos de resseguro com osresseguradores. A avaliação é realizada consistentemente com os saldos associados aos passivos deseguro que foram objeto de resseguro e conforme os termos e condições de cada contrato. Ospassivos a serem pagos a resseguradores são compostos substancialmente por prêmios pagáveis emcontratos de cessão de resseguro.

Para ativos de resseguros, a Prudential opera com resseguradoras locais, consequentemente, não háevidências objetivas de impairment.

Os passivos relacionados às operações de resseguros são apresentados brutos de suas respectivasrecuperações ativas, uma vez que a existência dos contratos não exime as obrigações para com ossegurados.

2.7 Demais ativos circulante erealizável a longo prazo

Os saldos em moeda estrangeira, oriundos de operações com seguros realizadas com o IRB - BrasilResseguros S.A., foram convertidos para reais com base na taxa de câmbio vigente na data dobalanço.



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A Seguradora constitui créditos tributários decorrentes de diferenças temporárias entre os critérioscontábeis e fiscais, prejuízos fiscais e base negativa de contribuição social, que apresentamperspectivas de realização, de acordo com projeções da administração.

Os depósitos judiciais são mantidos no ativo sem a dedução das correspondentes provisões paracontingências em razão do plano contábil da SUSEP não contemplar essa reclassificação e sãoatualizados monetariamente de acordo com a legislação fiscal.

Os demais ativos são demonstrados ao valor de custo, incluindo os rendimentos e as variaçõesmonetárias auferidas e, quando aplicável, o efeito do ajuste desses ativos para o valor de mercado oude realização.

2.8 Contratos de seguro

Conforme disposto no IFRS 4, os contratos emitidos podem ser classificados como contratos deinvestimento ou contratos de seguro. Um contrato que assume apenas o risco financeiro ou que nãotransfere risco significativo é classificado como contrato de investimento e avaliado segundo o IAS39. Já um contrato que transfere um risco de seguro significativo, aceitando indenizar o seguradoseum evento específico, futuro e incerto afetá-lo adversamente, é classificado como um contrato deseguro e avaliado segundo o IFRS 4. Os contratos de resseguro também são classificados como tiposde contrato de seguro, devido à sua natureza de transferência de risco de seguro.

A Seguradora procedeu à análise de seus negócios e determinou que suas operações sãocaracterizadas como contratos de seguro, na sua totalidade, segundo orientações contidas no IFRS 4e Carta-Circular SUSEP/DECON/GAB/ Nº007/08, assim como os contratos de resseguro mantidospela Seguradora.

2.8.1 Avaliação de passivos originadosde contratos de seguro

Segundo o IFRS 4, a Seguradora contou com a isenção de utilizar as políticas contábeis anteriores,ou seja, BRGAAP (políticas e práticas contábeis geralmente aceitas no Brasil relacionadas adiante)utilizada para avaliação dos passivos de contratos de seguro e ativos de contratos de resseguro. Alémda utilização dessa isenção, a Seguradora aplicou as regras de procedimentos mínimos paraavaliação de contratos de seguro tais como a avaliação de nível de prudência utilizado na avaliaçãode contratos de seguro, dentre outras políticas aplicáveis. A Seguradora não aplicou os princípios deShadow Accounting (ou Contabilidade Reflexa) já que não possui contratos cuja avaliação dospassivos, ou benefícios aos segurados, sejam impactados por ganhos ou perdas não realizados detítulos classificados como disponíveis para a venda segundo o IAS 39 que são registrados em reservado patrimônio líquido. Adicionalmente, a Seguradora não identificou situações onde tenha utilizadoexcesso de prudência, conforme definido pelo IFRS 4, na avaliação de contratos de seguro segundo oseu GAAP anterior, ou BRGAAP. A Seguradora não identificou provisões para catástrofes nãopermitidas segundo o IFRS 4, na data de adoção do mesmo.

Nos principais produtos da Seguradora, foram utilizadas Tábuas Biométricas masculinas e femininasdevidamente reconhecidas e aprovadas pela legislação vigente, e que representam a melhorestimativa de mortalidade e de sobrevivência para a massa segurada.

Combinadas a essas Tábuas, foram utilizadas, conforme legislação vigente, taxas de juros limitadas a6% ao ano, além de taxas de carregamento que variam em função da idade e do sexo do segurado,respeitados os limites previstos em lei para os produtos de sobrevivência, taxas estas condizentescom as despesas administrativas e de comercialização da empresa.



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As provisões técnicas são constituídas de acordo com as determinações da Superintendência deSeguros Privados - SUSEP, cujos critérios, parâmetros e fórmulas estão documentados em NotasTécnicas Atuariais (NTA), com base nas legislações vigentes aplicáveis às sociedades seguradoras(Resolução CNSP nº 281/13 e Circular SUSEP nº 462/13) descritas a seguir:

Seguros de Pessoas, Vida Individual eVida com Cobertura por Sobrevivência

(i) Provisão de Prêmios Não Ganhos (PPNG)

O cálculo da PPNG deve ser efetuado "pro rata die", tomando por base a razão entre o período adecorrer e o período total da cobertura de risco pelo prêmio comercial no mês de constituição detodos os contratos de seguros vigentes.

(ii) Provisão de Prêmios Não Ganhos para Riscos Vigentes mas Não Emitidos (PPNG-RVNE)

A PPNG-RVNE é uma estimativa constituída para apurar a parcela de prêmios ainda não ganhosrelativos às apólices ainda não emitidas, cujos riscos já estão vigentes. Tal estimativa utiliza comobase de cálculo os percentuais definidos na Circular SUSEP nº448/12, aplicados sobre o prêmiocomercial do mês de referência ou sobre a PPNG do mês de referência, para cada ramo específico.

(iii) Provisão de Sinistros a Liquidar (PSL)

A PSL é constituída para a cobertura dos valores a pagar por sinistros avisados até a data-base decálculo, de acordo com a responsabilidade da sociedade seguradora, devendo contemplar, quandonecessário, os ajustes de sinistros ocorridos e não suficientemente avisados (IBNER), se for o caso.Com a publicação da Circular SUSEP nº 462/13, esta provisão absorveu o saldo da Provisão deBenefícios a Regularizar, que foi extinta.

(iv) Provisão de Sinistros Ocorridos e Não Avisados (IBNR)

A IBNR é constituída para a cobertura dos sinistros ocorridos e ainda não avisados até a data-basede cálculo por metodologia de triângulo mensal de run-off, por data de ocorrência e data de aviso,considerando os valores avisados dos sinistros, suas respectivas reavaliações e cancelamentos.

(v) Provisão Matemática de Benefícios a Conceder (PMBaC)

A PMBaC abrange os compromissos assumidos pela Seguradora com os segurados, enquanto nãoocorrido o evento gerador do benefício. É calculada mensalmente para as apólices em vigor, emfunção da idade e do sexo do segurado, do capital segurado e da periodicidade de pagamento dosprêmios, para fazer face aos compromissos da Seguradora com seus segurados antes do pagamentodo benefício.

(vi) Provisão de Resgates e Outros Valores a Regularizar (PVR)

A PVR abrange os valores referentes aos resgates a regularizar, às devoluções de prêmios e àsportabilidades solicitadas e, por qualquer motivo, ainda não transferidas para a sociedadeseguradora receptora.



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(vii) Provisão Matemática de Benefícios Concedidos (PMBC)

Corresponde ao valor atual dos benefícios futuros cujo evento gerador tenha ocorrido. É calculadaconforme Nota Técnica Atuarial protocolada na SUSEP.

(viii) Provisão de Despesas Relacionadas (PDR)

A PDR é constituída para a cobertura dos valores esperados relativos a despesas relacionadas asinistros e é calculada conforme Nota Técnica Atuarial. Com a publicação da Circular SUSEP nº462/13, esta provisão veio substituir a Provisão de Despesas Administrativas (PDA), que foi extinta.

(ix) Provisão de Excedente Financeiro (PEF)

A PEF é financeiramente constituída conforme condições gerais das apólices, abrangendo os valoresdestinados à distribuição de dividendos, quando houver, assim como a sua atualização monetária,quando ainda não pagos.

(x) Provisão Complementar de Cobertura (PCC)

A PCC é constituída se o resultado do Teste de Adequação de Passivos for positivo. Com a publicaçãoda Circular SUSEP nº 462/13, esta provisão veio substituir a Provisão de Insuficiência deContribuições e a Provisão de Insuficiência de Prêmios (PIC/PIP), que foram extintas.

Seguros de Danos

(i) Provisão de Sinistros a Liquidar (PSL)

A PSL é constituída para a cobertura dos valores a pagar por sinistros avisados até a data-base decálculo, de acordo com a responsabilidade da Seguradora, devendo contemplar os ajustes desinistros ocorridos e não suficientemente avisados (IBNER), se for o caso.

(ii) Provisão de Sinistros Ocorridos e Não Avisados (IBNR)

A IBNR é constituída para a cobertura dos sinistros ocorridos e ainda não avisados até a data-basede cálculo.

Teste de Adequação do Passivo (TAP ou LAT -Liability Adequacy Test)

O IFRS 4 introduziu o conceito de Teste de Adequação do Passivo, que consiste na avaliação dopassivo da Seguradora. São consideradas estimativas correntes de fluxos de caixa futuros de seuscontratos de seguro com certas provisões técnicas líquidas do ativo referente aos custos capitalizadosexclusivamente relacionados com tais contratos.

Esse teste é efetuado semestralmente e, em caso de deficiência, o valor é reconhecido na ProvisãoComplementar de Cobertura (PCC). No fluxo de caixa, a Seguradora considera, dentre outras, asdespesas administrativas alocáveis e incrementais, despesas de gestão de sinistros (alocáveis ou nãoalocáveis diretamente), bônus e despesas de comercialização incidentes sobre os prêmios futuros doscontratos em vigor até a data de término da vigência; e utiliza tábuas e taxas de desconto baseadasno mercado. As provisões consideradas no teste para Seguros de Pessoas, Vida Individual e Vida comCobertura por Sobrevivência são a PMBaC, PMBC, PPNG, PPNG-RVNE e PDR.



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As premissas utilizadas são:

A estimativa corrente deve refletir o valor presente esperado dos fluxos de caixa futuros. Para taldeverão ser consideradas hipóteses atuais, realistas e não viesadas para cada variável aleatória nocálculo atuarial dos fluxos de caixa futuro, tais como hipóteses econômicas, demográficas,atuariais e catastróficas. Na realização destes testes, a Seguradora utilizou premissas correntespara projetar os fluxos de caixa futuros, sinistros e despesas administrativas. As premissas demortalidade e de sobrevivência adotadas são as constantes nas tábuas brasileiras BR. Foiutilizada pela Seguradora a estrutura a termo de taxa de juros (ETTJ) livre de risco definidas pelaSUSEP referente ao IGP-M e IPCA.

O teste é realizado no nível mínimo de agrupamento de contratos, instituído pela Circular SUSEPno 457/12, correspondendo a 25 grupos. O resultado do TAP é apurado pela diferença entre ovalor presente das estimativas correntes dos fluxos de caixa de todos os tipos de contrato e asoma do saldo contábil das provisões técnicas na data-base, deduzida dos custos de aquisiçãodiferidos e dos ativos intangíveis diretamente relacionados às provisões técnicas.

O teste é bruto de resseguro, portanto, sua deficiência pode ser dividida entre Seguradora eresseguradora, caso esteja relacionada ao contrato de resseguro. Em contrapartida aos ajustes dasprovisões para reconhecimento de deficiências, aumenta-se o valor dos ativos de resseguro.

O fluxo considera as seguintes linhas: sinistros e benefícios a ocorrer; contribuições e prêmiosfuturos de contratos vigentes não considerados na provisão de prêmio; despesas administrativas;despesas de gestão de sinistros (alocáveis e não-alocáveis); despesas de comercialização (aquelasincidentes sobre prêmios futuros não considerados na provisão de prêmio).

Para seguros de curto e longo prazos os fluxos foram projetados com base em métodosdeterminísticos.

Caso o valor presente dos fluxos de caixa futuros seja inferior aos passivos definidos em normaespecífica, líquidos dos custos diferidos de aquisição e dos ativos intangíveis, é necessário reconhecera perda imediatamente e ajustar provisões já existentes na data do teste.

Os riscos originados pelos contratos de seguro mantidos pela Seguradora decorrem de eventos demorte por qualquer causa, morte acidental, sobrevivência, invalidez por acidente, doenças graves einternação hospitalar. Tais eventos são específicos, futuros e incertos e por estes motivos requeremanálises de premissas que precisam ser consideradas na constituição dos passivos da Seguradora.

O resultado do teste de adequação de passivo realizado para a data de 31 de dezembro de 2013demonstrou que não há necessidade de ajustar provisões. Ressaltamos que, de acordo com afaculdade prevista pela Circular SUSEP nº 462/13, o saldo da PIC/PIP foi totalmente revertido nadata-base de 30 de junho de 2013.

2.9 Investimentos

Os investimentos são demonstrados ao custo de aquisição e deduzidos de provisão para perdasconsideradas permanentes pela administração.

2.10 Imobilizado

Demonstrado ao custo de aquisição, deduzido de depreciação, pelo método linear, tendo como basetaxas que levam em consideração o prazo de vida útil-econômica dos bens, descritas na Nota 13 (a).



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2.11 Impairment de ativos não-financeiros

Ativos não financeiros (incluindo ativos intangíveis não originados de contratos de seguros) sãoavaliados para impairment quando ocorrem eventos ou circunstâncias que indiquem que o valorcontábil do ativo não seja recuperável. Uma perda para impairment é reconhecida no resultado doperíodo pela diferença entre o valor contábil e seu valor recuperável. O valor recuperável é definidopelos IAS 36 como o maior valor entre o valor em uso e o valor justo do ativo (reduzido dos custos devenda dos ativos). Para fins de testes de impairment de ativos não financeiros, os ativos sãoagrupados no menor nível em que a Seguradora consegue identificar fluxos de caixa individuaisgerados dos ativos, definidos como unidades geradoras de caixa (CGUs).

2.12 Passivos financeiros

(a) Demais passivos circulantee não circulante

São demonstrados por valores conhecidos ou calculáveis, acrescidos, quando aplicável, doscorrespondentes encargos e variações monetárias incorridos.

2.13 Imposto de renda e contribuiçãosocial correntes e diferidos

As despesas fiscais do exercício compreendem o imposto de renda e contribuição social correntes ediferidos. Os impostos e as contribuições são reconhecidos na demonstração do resultado, exceto naproporção em que estiver relacionado com itens reconhecidos diretamente no patrimônio. Nessecaso, o imposto também é reconhecido no patrimônio.

Os encargos de imposto de renda e contribuição social correntes são calculados com base nas leistributárias promulgadas, ou substancialmente promulgadas, na data do balanço. Sendo assim, aprovisão para imposto de renda foi calculada à alíquota de 15% nos meses em que a Seguradoraapurou lucro tributável, acrescida de adicional de 10%, e a contribuição social sobre o lucro àalíquota de 15%.

O imposto de renda e a contribuição social diferidos são reconhecidos usando o método do passivosobre as diferenças temporárias decorrentes de diferenças entre as bases fiscais dos ativos e passivose seus valores contábeis nas demonstrações financeiras consolidadas. O imposto de renda e acontribuição social diferidos são determinados usando alíquotas de imposto (e leis fiscais)promulgadas, ou substancialmente promulgadas, na data do balanço, e que devem ser aplicadasquando o respectivo imposto de renda diferido for realizado ou quando o imposto de renda diferidopassivo for liquidado.

2.14 Capital social

As ações ordinárias são classificadas no patrimônio líquido.

2.15 Distribuição de dividendos

A distribuição de dividendos para os acionistas da Seguradora é reconhecida como um passivo nasdemonstrações financeiras consolidadas ao final do exercício, com base no estatuto social daSeguradora. Qualquer valor acima do mínimo obrigatório somente é provisionado na data em quesão aprovados pelos acionistas, em Assembleia Geral.



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2.16 Políticas contábeis de reconhecimento de receita

O resultado é apurado pelo regime de competência e considera:

A apropriação dos prêmios e comissões ao resultado, deduzidos dos cancelamentos, restituições eresseguros, de acordo com o prazo de vigência das apólices. Desde 2001, a apropriação dacomissão para o ramo Vida é efetuada com base no prazo médio de permanência do segurado (36meses).

As receitas e despesas de prêmios, comissões, indenizações, provisões técnicas, outras receitas edespesas, referentes às operações de retrocessão, que são apropriadas mensalmente com base nosvalores informados pelo IRB - Brasil Resseguros S.A.

A participação dos funcionários, de acordo com as metas estipuladas pela administração daSeguradora, acrescida dos valores estabelecidos na convenção coletiva firmada com o sindicato dacategoria.

O Imposto sobre Operações Financeiras - IOF a recolher, incidente sobre os prêmios a receber, éregistrado no passivo da Seguradora e é retido e recolhido simultaneamente ao recebimento doprêmio.

A receita financeira é reconhecida conforme o prazo decorrido usando o método da taxa efetivade juros. As receitas de juros de instrumentos financeiros são reconhecidas no resultado doexercício, segundo o método do custo amortizado e pela taxa efetiva de retorno. Quando um ativofinanceiro é reduzido, como resultado de perda por impairment, a Seguradora reduz o valorcontábil do ativo ao seu valor recuperável, correspondente ao valor estimado dos fluxos de caixafuturo, descontado pela taxa efetiva de juros e continua reconhecendo juros sobre estes ativosfinanceiros como receita de juros no resultado do exercício.

3 Estimativas e julgamentos contábeis críticos

As estimativas e os julgamentos contábeis são continuamente avaliados e baseiam-se na experiênciahistórica e em outros fatores, incluindo expectativas de eventos futuros, consideradas razoáveis paraas circunstâncias.

(a) Estimativas e julgamentos utilizados naavaliação de passivos de seguros

O componente onde a administração mais exerce o julgamento e utiliza estimativa é na constituiçãodos passivos de seguros ou passivos atuariais da Seguradora. Existem diversas fontes de incertezasque precisam ser consideradas na estimativa dos passivos que a Seguradora irá liquidar ao longo dosanos. A Seguradora utiliza todas as fontes de informação (internas e externas) disponíveis sobreexperiências passadas, assim como indicadores que possam influenciar as tomadas de decisão daadministração e dos atuários, para a definição de premissas atuariais e da melhor estimativa do valorde liquidação de sinistros, para contratos cujo evento segurado já tenha ocorrido, em conformidadecom as Condições Gerais/Regulamentos e Notas Técnicas Atuariais protocoladas/aprovadas naSUSEP.

Consequentemente, os valores provisionados podem diferir dos valores liquidados efetivamente, emdatas futuras, para o pagamento das obrigações devidas. Como se trata de valores provisionados,estes representam estimativas.



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As provisões que são mais impactadas por uso de julgamento e incertezas são aquelas relacionadas àsprovisões técnicas, principalmente aos sinistros judiciais, uma vez que experiências passadas eindicadores podem não refletir a realidade de decisões judiciais.

(b) Estimativas e julgamentos utilizadosna avaliação de provisões paracontingências fiscais, cíveis e trabalhistas

A Seguradora possui processos judiciais trabalhistas, fiscais e cíveis em aberto, na data depreparação das demonstrações financeiras consolidadas, em conformidade com os IAS 37.Consequentemente, o processo utilizado pela administração para a contabilização e construção dasestimativas contábeis leva em consideração a avaliação do Departamento Jurídico e dos ConsultoresLegais externos a partir de uma análise individualizada. Para os processos cíveis e trabalhistasclassificados como perda remota ou razoavelmente possível, não é registrada provisão, sendosomente esta para os processos prováveis.

Adicionalmente, a Seguradora utiliza seu melhor julgamento sobre estes casos, informaçõeshistóricas de perdas em que existe alto grau de julgamento aplicado para a constituição destasprovisões segundo o IAS 37.

(c) Estimativas utilizadas para cálculo deimpairment de ativos financeiros

Conforme requerido pelo IFRS, a Seguradora aplica as regras de análise de impairment para créditosindividualmente significativos, bem como premissas para avaliação de impairment para grupos deativos de riscos similares em uma base agrupada. Nesta área, a Seguradora aplica alto grau dejulgamento para determinar o grau de incerteza, associado com a realização dos fluxos contratuaisestimados dos ativos financeiros, incluindo os prêmios a receber de segurados e créditos a receber deconcessões de empréstimo a clientes.

(d) Estimativas utilizadas paracálculo de créditos tributários

Impostos diferidos ativos são reconhecidos no limite de que seja provável que lucros futurostributáveis estejam disponíveis. Esta é uma área que requer a utilização de alto grau de julgamentoda administração da Seguradora na determinação das estimativas futuras quanto à capacidade edeterminação de horizonte de geração de lucros futuros tributáveis.

4 Estrutura de gerenciamento de risco

A Prudential do Brasil Seguros de Vida S.A. dispõe de mecanismos operacionais de governançaconcentrados na eficácia das suas operações, na fidelidade do seu sistema de informações e naconformidade às regras e leis vigentes. Estes mecanismos estão alinhados às políticas internas doGrupo Prudential Financial e têm sua aplicação garantida pelos gestores executivos da Companhia.

Mecanismo de extrema relevância para a definição da estratégia da Companhia, a gestão de riscos éparte integrante da cultura da Prudential do Brasil Seguros de Vida S.A.. Há na Companhia umadiretoria de Riscos responsável pela identificação e avaliação dos riscos, assim como um Comitê deGerenciamento de Riscos (CGR) que tem como principal finalidade o alinhamento da estratégia daCompanhia ao seu apetite por risco por meio de avaliações e follow-ups periódicos. Este comitê écomposto pelo Presidente, Vice-Presidente de Operações, Vice-Presidente Financeiro, Chief RiskOfficer (CRO), Auditoria Interna, Compliance, entre outros.



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Uma equipe exclusivamente dedicada ao gerenciamento de riscos atua na revisão contínua dasmatrizes de riscos e auxilia os gestores da Companhia na identificação e avaliação de riscos.

4.1 Descrição dos riscos nas operações

O Gerenciamento de Riscos Corporativos abrange as seguintes categorias de riscos: Seguro, Crédito,Liquidez, Mercado e Capital.

4.1.1 Gestão de risco de seguro

O gerenciamento de risco de seguros é um aspecto crítico no negócio. Para uma proporçãosignificativa dos contratos de seguro de vida, o fluxo de caixa está vinculado, direta e indiretamente,com os ativos que suportam esses contratos. A Seguradora define risco de seguro como o riscotransferido por qualquer contrato em que haja a possibilidade futura de que o evento de sinistroocorra e em que haja incerteza sobre a frequência e o valor do benefício/indenização resultante doseventos cobertos.

Os contratos de seguro que transferem risco significativo são aqueles onde a Seguradora tem aobrigação de pagar um benefício adicional significativo aos seus segurados, classificados por meio dacomparação entre cenários nos quais o evento ocorra, afetando os segurados de forma adversa, ecenários onde o evento não ocorra. Pela natureza intrínseca de um contrato de seguro, o seu risco éincerto e, consequentemente, sujeito a oscilações.

Para um grupo de contratos de seguro onde a teoria da probabilidade é aplicada para a precificação eprovisionamento, o principal risco transferido para a Seguradora é o risco de que sinistros avisados eos pagamentos de benefícios resultantes desses eventos excedam o valor contábil dos passivos decontratos de seguros.

Essas situações ocorrem, na prática, quando a frequência e severidade dos sinistros e benefíciospagos aos segurados são maiores do que previamente estimados, segundo a metodologia de cálculodesses passivos.

A experiência demonstra que, quanto maior o grupo de contratos de riscos similares, menor seria avariabilidade sobre os fluxos de caixa a que a Seguradora incorreria para fazer face aos eventos desinistros. A Seguradora utiliza estratégias de diversificação e pulverização de riscos e uma política deresseguro que considera resseguradoras que possuam rating de risco de crédito de alta qualidade, deforma que o resultado adverso de eventos atípicos e vultosos seja minimizado.

(a) Estratégia de subscrição

A estratégia de subscrição objetiva a emissão do maior número possível de Apólices, mantendo oíndice de riscos da Seguradora em uma faixa aceitável para propiciar lucro e sua solvência,garantindo a qualidade dos serviços aos Clientes e aos Franqueados, a nível nacional, conforme asnormas técnicas da Prudential do Brasil, Prudential International e os parâmetros e prazos legaisestabelecidos pelos Órgãos reguladores do mercado segurador.

A política de aceitação de riscos abrange os riscos de mortalidade e morbidade apresentados pelossegurados potenciais visando atribuir a estes as categorias apropriadas do risco de acordo com asnormas e diretrizes da Seguradora, sob a ótica da Medicina do Seguro e da Subscrição de Riscos,determinando o valor correto dos prêmios para cada segurado ou a não aceitação dessas propostas.



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Para mitigar o risco de a Seguradora ser envolvida em situações relacionadas à prática do crime delavagem de dinheiro e fraude e outros ilícitos semelhantes, esta faz uma análise de risco prévio(Underwriting), com base nas informações indicadas nas Propostas de Contratação apresentadaspelos franqueados Life Planner.

As apólices de seguros de vida da Prudential do Brasil são emitidas com base em evidências médicase outros dados de segurabilidade, tais como renda, esportes e hobbies, profissão, uso de álcool/fumo,visando determinar se um responsável pelo pagamento (potencial segurado) apresenta ou não umrisco aceitável.

Essa atividade visa à manutenção do equilíbrio financeiro da Seguradora, buscando identificar riscosque estão além da capacidade da Seguradora de absorvê-los, e evitá-los.

(b) Estratégia de resseguro

A estratégia de resseguro da Seguradora tem como principal finalidade a pulverização dos riscosatravés da cessão ou transferência aos resseguradores da parte do capital segurado que exceda aolimite de retenção da Seguradora ou que representa o percentual de quota parte ressegurada.

Os contratos de resseguro englobam os seguintes riscos: doenças graves, morte por qualquer causa,morte acidental, invalidez permanente e total por acidente, invalidez permanente e parcial poracidente e diária de internação hospitalar. Tais contratos apresentam cláusulas que fazem com queos resseguradores nos acompanhem nos principais riscos e coberturas garantidas nos produtos daPrudential.No caso de riscos de catástrofes, a Seguradora possui outro contrato vigente. Entretanto, até a datade divulgação do balanço não foi identificado a ocorrência de sinistros a recuperar.

Historicamente, a necessidade de acordos de resseguro de excesso de responsabilidade com limitesde retenção conservadores se faz necessária em todo e qualquer início de operação para estabeleceruma base forte, controlando, dessa forma, a volatilidade dos resultados causada pela flutuaçãoinevitável da experiência de mortalidade.

Outra importante finalidade envolvida na estratégia de resseguro da Seguradora é autilização/transferência do conhecimento dos resseguradores no desenvolvimento de novosprodutos, precificação, subscrição e regulação de sinistros.

A Seguradora mantém estudos constantes para análise do valor do limite de retenção e do percentualde quota parte ressegurada, com o objetivo de manter o equilíbrio entre o risco assumido e o riscotransferido para os resseguradores.

(c) Casamento de ativos e passivos (ALM)

Um dos aspectos principais no gerenciamento de riscos é o encontro dos fluxos de caixa dos ativos epassivos.

Os investimentos financeiros são gerenciados ativamente com uma abordagem de balanceamentoentre qualidade, diversificação, liquidez e retorno de investimento. O principal objetivo do processode investimento é otimizar a relação entre taxa, risco e retorno, alinhando os investimentos aosfluxos de caixa dos passivos. Para tanto, são utilizadas estratégias que levam em consideração osníveis de risco aceitáveis, prazos, rentabilidade, sensibilidade, liquidez, limites de concentração deativos por emissor e risco de crédito.



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As estimativas utilizadas para determinar os valores e prazos aproximados para o pagamento deindenizações e benefícios são periodicamente revisadas. Essas estimativas são inerentementesubjetivas e podem impactar diretamente na capacidade em manter o balanceamento de ativos epassivos.

O casamento de ativos e passivos é monitorado pelo Comitê de Investimentos, que aprovaperiodicamente as metas, limites e condições de investimentos.

(d) Gerenciamento de risco por segmento de negócios

A Seguradora opera predominantemente com seguro de pessoas. O monitoramento da carteira érealizado considerando as seguintes ferramentas: (i) análises de sensibilidade; (ii) análise desubscrição; (iii) acompanhamento de sinistralidade; (iv) monitoramento de lucratividade; (v)casamento de ativos e passivos.

(e) Seguros de vida

O seguro de vida é de natureza de longo prazo, e por este motivo, são utilizadas diversas premissasatuariais para gerenciar e estimar os riscos envolvidos, tais como: premissas sobre retornos deinvestimento, despesas, taxas de mortalidade e persistência em relação às políticas vigentes paracada unidade de negócios. As estimativas são baseadas na experiência histórica e nas expectativasatuariais.

Os riscos associados ao seguro de vida incluem, entre outros:

Risco biométrico, que inclui experiência de mortalidade, morbidade adversa, longevidade einvalidez. O risco de mortalidade pode se referir aos segurados que vivam mais tempo do que oprevisto (longevidade) ou que morram antes do previsto. Isso porque alguns produtos pagam sea pessoa morre, outros produtos pagam quantias regulares enquanto o segurado permanecervivo.

Risco de comportamento do segurado, que inclui experiência de persistência. Taxas depersistências baixas podem fazer com que menos apólices/contratos de seguros permaneçamcontratados em vigor para ajudar a cobrir as despesas fixas e reduzir os fluxos de caixa positivosfuturos do negócio subscrito. A persistência baixa pode causar impacto em todos os tipos deprodutos.

O risco do seguro de vida coletivo resulta da exposição à mortalidade e morbidade e à exposiçãoà experiência operacional pior do que o previsto sobre fatores como níveis de persistência edespesas de administração.

Risco devido a movimentações nos mercados financeiros, retornos de investimento e risco detaxa de juros que são gerenciados como parte do risco de mercado.

O seguro de Acidentes inclui, entre outros, riscos de mortalidade, morbidade e taxa de jurosresultantes dos contratos de seguro de acidentes e saúde.

Além dos riscos específicos listados acima, todas essas linhas de negócio expõem a Seguradora ariscos de vencimento, resgate e despesas.

Determinados contratos de seguro de vida contêm garantias para as quais foram registradasobrigações referentes a benefícios adicionais e garantias mínimas.



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Os riscos de seguro de vida individual são gerenciados da seguinte forma:

Riscos de mortalidade e morbidade são atenuados mediante a cessão de resseguro.

O risco de longevidade é cuidadosamente monitorado em relação aos mais recentes dados e àstendências do ambiente em que a Seguradora opera. A administração monitora a exposição aeste risco e as implicações de capital para gerenciar os possíveis impactos, bem como a captaçãode capital que os negócios poderão exigir. A administração utiliza estratégias de resseguro parareduzir os riscos da longevidade quando possível e desejável.

O risco de persistência é gerenciado através do monitoramento frequente da experiência emcomparação com as informações do mercado. A administração também estabeleceu diretrizessobre o gerenciamento da persistência para monitorar e implementar iniciativas específicaspara melhorar a retenção de apólices que possam prescrever.

O risco de um elevado nível de despesas é monitorado principalmente pela avaliação darentabilidade das unidades de negócio e o monitoramento frequente dos níveis de despesa.

As provisões técnicas de benefícios a conceder e concedidos correspondentes aos ramos do seguro devida têm como objetivo registrar o valor atual das responsabilidades futuras conforme premissasprevistas nas apólices/contratos de seguros, e são calculadas com base em métodos atuariaisdefinidos em Notas Técnicas Atuariais (NTA), devidamente aprovadas pela SUSEP.

(f) Resultados do teste de sensibilidade

Os testes de sensibilidade realizados pela Seguradora no Teste de Adequação de Passivos consistiramem demonstrar o impacto de uma mudança razoável e possível em apenas uma única variável.

Conforme previsto na Circular SUSEP nº 464/13, as variáveis estudadas foram: índice deconversibilidade, taxas de juros e mortalidade (frequência e severidade), com o intuito de avaliaçãode premissas, com base em análises, para compor os testes de sensibilidade.

Os estudos citados acima poderiam demonstrar maior relevância de impacto para as variáveis: taxasde juros e mortalidade. O índice de conversibilidade da Seguradora demonstra histórico baixo deocorrência, o que culmina em uma tendência de baixa constante, pelo fato da maioria dosbeneficiários optarem pelo pagamento de benefício de forma única.

Dessa forma, foram utilizadas pela administração da Seguradora nos testes de sensibilidade apenasas variáveis de alta relevância, que são: redução e aumento de 1,5% ao ano nas taxas de juros eredução e aumento de 10% ao ano nas incidências de mortalidade e de invalidez.

Após a conclusão desses testes, concluímos pela suficiência das provisões da Seguradora frente aovalor presente dos fluxos de caixa projetados, considerando os cenários de variáveis hipotéticascitados acima, exceto no cenário de redução de 1,5% ao ano nas taxas de juros, para o qual os efeitosem resultado e patrimônio líquido na data do balanço são:

Resultado dos testesde sensibilidade Efeito no resultado

Efeito nopatrimônio líquido

Teste de sensibilidadeBruto de

resseguroLíquido deresseguro

Bruto deresseguro

Líquido deresseguro

Bruto deresseguro

Líquido deresseguro

Redução de juros em 1,5% ao ano 60 60 (60 ) (60 ) (60 ) (60 )



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(g) Limitações da análise de sensibilidade

Os testes de sensibilidade demonstram o efeito de uma mudança em uma premissa importanteenquanto as outras premissas permanecem inalteradas. Na realidade, existe uma correlação entre aspremissas e outros fatores. Deve-se também observar que essas sensibilidades não são lineares,impactos maiores ou menores não devem ser interpolados ou extrapolados a partir dessesresultados.

As análises de sensibilidade não levam em consideração que os ativos e passivos são altamentegerenciados e controlados. Além disso, a posição financeira da Seguradora poderá variar na ocasiãoem que qualquer movimentação no mercado ocorra. Por exemplo, a estratégia de gerenciamento derisco visa gerenciar a exposição a flutuações no mercado. À medida que os mercados deinvestimentos se movimentam através de diversos níveis, as ações de gerenciamento poderiamincluir a venda de investimentos, mudança na alocação da carteira, entre outras medidas deproteção.

Outras limitações nas análises de sensibilidade acima incluem o uso de movimentações hipotéticasno mercado para demonstrar o risco potencial que somente representa a visão da administração depossíveis mudanças no mercado em um futuro próximo que não podem ser previstas com qualquercerteza, além de considerar como premissa, que todas as taxas de juros se movimentam de formaidêntica.

(h) Concentração de riscos

A carteira da Seguradora é composta por Seguros de Pessoas Individuais. A análise da concentraçãose baseia na cobertura segurada. Nesse sentido, as concentrações são definidas por tipo de eventopara os principais ramos de atividade da Seguradora (morte e invalidez) e pouca oscilação deconcentração entre os períodos analisados.

Percentual docapital segurado

Ramo 2013 2012

Vida 31,67 33,25Dotal Misto 0,93 1,27Dotal Puro 0,20 0,28Invalidez por acidente 32,60 34,51Invalidez por acidente (parcial) 9,22 4,65Morte acidental 13,59 13,98Doenças graves 11,77 12,06Diária por Internação Hospitalar 0,01

100,00 100,00



23 de 57

Percentual docapital ressegurado

Ramo 2013 2012

Vida 20,45 22,88Dotal Misto 0,37 0,57Invalidez por acidente 20,81 23,45Morte acidental 3,01 0,79Doenças graves 55,30 52,28Diária por Internação Hospitalar 0,06 0,03

100,00 100,00

A Seguradora possui uma política de análise de risco prévia (subscrição), visando mitigar os riscos deconcentração. Esta análise é realizada de forma mais criteriosa considerando o valor do CapitalSegurado por vida. Outra forma de mitigação do risco é a adoção de uma política de resseguro quedetermina limites por tipo de contrato de seguro.

4.1.2 Gestão de riscos financeiros

A Seguradora está exposta a riscos financeiros associados a sua carteira de aplicações. Para mitigaresses riscos é utilizada uma abordagem de gestão de ativos e passivos no tempo (Asset LiabilityManagement - ALM), além de serem levados em consideração os requerimentos regulatórios e oambiente econômico em que são conduzidos os negócios da Seguradora e investidos os ativosfinanceiros. Essa abordagem está alinhada com os requerimentos de análise exigidos pelo IFRS ecom o conceito econômico de gestão de capital necessário para garantir a solvência e os recursos decaixa necessários à operação.

A gestão de riscos financeiros compreende as seguintes categorias:

(a) Risco de mercado, que é aquele associado à possibilidade de ocorrência de perdas devidas àsoscilações nos preços de mercado das posições mantidas em carteira.

(b) Risco de liquidez, que está relacionado à eventual indisponibilidade de recursos de caixa para fazerfrente a obrigações futuras da Seguradora.

(c) Risco de crédito, associado à possibilidade de descumprimento de um contrato nos termos em quetenha sido firmado entre as partes.

A política de gestão de riscos da Seguradora tem como princípio assegurar que limites apropriadosde risco sejam seguidos para evitar perdas decorrentes de oscilações de preços que venham aimpactar os resultados de forma adversa. Seguindo esta política, a Seguradora busca diversificar asaplicações em vários mercados, visando garantir retornos de capital durante um período sustentávelao invés de concentrar exposições a fatores de riscos que possam destruir o valor dos negócios.

A Seguradora utiliza uma série de análises de sensibilidade e testes de stress como ferramentas degestão de riscos financeiros. Os resultados destas análises são utilizados para mitigação de riscos epara o entendimento do impacto sobre os resultados e sobre o patrimônio líquido da Seguradora emcondições normais e em condições de stress. Esses testes levam em consideração cenários históricose cenários de condições de mercado previstas para períodos futuros. Seus resultados são utilizadosno processo de planejamento e decisão e também na identificação de riscos específicos originadosnos ativos e passivos financeiros detidos pela Seguradora.



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4.1.2.1 Risco de crédito

Risco de crédito é o risco de perda de valor de ativos financeiros e ativos de resseguro comoconsequência de uma contraparte no contrato não honrar a totalidade ou parte de suas obrigaçõespara com a Seguradora.

A administração possui políticas para garantir que limites ou determinadas exposições ao risco decrédito não sejam excedidos através do monitoramento e cumprimento da política de risco de créditopara os ativos financeiros individuais ou coletivos que compartilham riscos similares, levando emconsideração a capacidade financeira da contraparte em honrar suas obrigações e fatores dinâmicosde mercado.

A Seguradora utilizou a análise do fluxo de caixa demonstrado a seguir para cálculo de valor justo dediversos ativos financeiros disponíveis para venda. Esses ativos não são negociados em mercadosativos.

2013

Fluxo de caixa contratual e não descontado

Sem 0 a 30 1 a 6 6 a 12 Acima de SaldoComposição da carteira vencimento dias meses meses 1 ano Total contábil

Ao valor justo através do resultadoAtivos pós-fixadosPúblicos

Indexados a inflação 5.042 18.152 24.797 709.854 757.845 757.845Atrelados a Selic 27.290 342 27.632 27.632

Disponíveis para vendaAtivos pós-fixadosPrivados 907 346.691 347.598 347.598

Empréstimos e recebíveis, prefixadosCaixa e equivalentes de caixa 1.122 1.122 1.122

Operações de crédito 2.183 53.468 55.651 55.651Prêmios a receber de segurados 32.328 32.328 32.328

Ativos de resseguro 6.840 6.840 6.840

Total de ativos financeiros e ativos decontratos de seguro 30.595 38.277 24.992 24.797 1.110.355 1.229.016 1.229.016

2012

Fluxo de caixa contratual e não descontado

Sem 0 a 30 1 a 6 6 a 12 Acima de SaldoComposição da carteira vencimento dias meses meses 1 ano Total contábil

Ao valor justo através do resultadoAtivos pós-fixadosPúblicos

Indexados a inflação 163.186 163.186 163.186Atrelados a Selic 24.738 5.677 30.415 30.415

Disponíveis para vendaAtivos pós-fixadosPúblicos 11.440 446.391 457.831 457.831Privados 362.057 362.057 362.057

Empréstimos e recebíveis, prefixadosCaixa e equivalentes de caixa 1.405 1.405 1.405

Operações de crédito 2.234 42.039 44.273 44.273Prêmios a receber de segurados 37.446 37.446 37.446

Ativos de resseguro 4.337 4.337 4.337

Total de ativos financeiros e ativos decontratos de seguro 191.563 37.446 21.454 - 850.487 1.100.950 1.100.950

Limites de risco de crédito são determinados com base no rating de crédito da contraparte paragarantir que a exposição global ao risco de crédito sejam gerenciados e controlados dentro daspolíticas estabelecidas. Quando determinadas contrapartes não possuem rating de créditoestabelecidos por agências de crédito reconhecidas no mercado, a administração utiliza oconhecimento e a experiência de mercado para classificar essa contraparte em sua grade de riscos.



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Entretanto, essas situações são amplamente discutidas e avaliadas antes da Seguradora adquirircertos ativos, e restrições são colocadas sobre as áreas operacionais, para limitar a exposição ao riscode crédito, em casos de ativos emitidos por contrapartes, caso estas contrapartes não possuamrating de crédito.

A tabela a seguir apresenta todos os ativos financeiros e ativos de resseguro detidos pela Seguradoradistribuídos por rating de crédito fornecidos por agências renomadas de rating. Os ativosclassificados na categoria "sem rating" compreendem substancialmente valores a serem recebidosde segurados que não possuem ratings de crédito individuais.

2013

Composição da carteira por classee por categoria contábil

AAA (Fitch -Escala

Nacional) AA A BBB Sem ratingSaldo

contábil

Ao valor justo através do resultadoAtivos pós-fixados

Públicos 785.476 785.476Disponíveis para venda

Ativos pós-fixadosPrivados 219.534 32.713 47.343 48.008 347.598

Empréstimos e recebíveisCaixa e equivalentes de caixa 1.122 1.122

Operações de crédito 55.651 55.651Prêmios a receber de segurados 32.328 32.328Ativos de resseguro 6.840 6.840

Exposição máxima ao risco de crédito 219.534 32.713 47.343 833.484 95.941 1.229.015

2012

Composição da carteira por classee por categoria contábil

AAA (Fitch -Escala

Nacional) AA A BBB Sem ratingSaldo

contábil

Ao valor justo através do resultadoAtivos pós-fixados

Públicos 193.601 193.601Disponíveis para venda

Ativos pós-fixadosPúblicos 457.831 457.831Privados 187.586 66.327 76.964 31.180 362.057

Empréstimos e recebíveisCaixa e equivalentes de caixa 1.405 1.405

Operações de crédito 44.273 44.273Prêmios a receber de segurados 37.446 37.446Ativos de resseguro 4.337 4.337

Exposição máxima ao risco de crédito 839.018 66.327 76.964 31.180 87.461 1.100.950

A exposição máxima de risco de crédito originado de prêmios a serem recebidos de segurados ésubstancialmente reduzida quando, em certas situações, a cobertura de sinistros pode ser cancelada(segundo a regulamentação brasileira), se os pagamentos dos prêmios não forem efetuados na datade vencimento.

A política de emissão de apólices leva em consideração todos os aspectos e políticas de qualidade naaceitação de risco de seguro e também uma análise criteriosa da qualidade de risco de crédito dossegurados (análise financeira) onde confirmamos o perfil de risco dos segurados.

(a) Exposições ao crédito de seguro

A Seguradora está exposta a concentrações de risco com resseguradoras locais.



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A contraparte de resseguro é efetuada com a Munich Re, o IRB Brasil Resseguros e a Swiss Re BrasilResseguros. Em 31 de dezembro de 2013 e 31 de dezembro de 2012, o total de ativos de resseguro erade R$ 6.840 e R$ 4.337, respectivamente.

Esta exposição é monitorada regularmente contra a previsão que foi feita para a mesma até a suaconclusão, com relação a qualquer deficiência no histórico das indenizações, para verificar que oscontratos estão progredindo conforme previsto e que nenhuma exposição adicional irá surgir.

4.1.2.2 Risco de liquidez

A gestão de risco de liquidez tem como principal objetivo monitorar os prazos de liquidação dosdireitos e obrigações. São elaboradas análises diárias de fluxo de caixa projetado, sobretudo osrelacionados aos ativos garantidores das provisões técnicas a fim de mitigar tal risco.

Adicionalmente, é mantida uma "Carteira de Liquidez", constituída por investimentos de curtoprazo, para cobrir eventuais cenários de stress. Esses investimentos são destinados para atender asnecessidades de caixa em curto prazo.

(a) Exposição ao risco de liquidez

O risco de liquidez é limitado pela reconciliação do fluxo de caixa de nossa carteira de investimentoscom os respectivos passivos. Para tanto, são empregados métodos atuariais para estimar os passivosoriundos de contratos de seguro. A qualidade de nossos investimentos também garante nossacapacidade de cobrir altas exigências de liquidez, no caso de um desastre natural, por exemplo.

A administração do risco de liquidez envolve um conjunto de controles, principalmente no que dizrespeito ao estabelecimento de limites técnicos, com permanente avaliação das posições assumidas einstrumentos financeiros utilizados.

Todos os passivos financeiros são apresentados em uma base de fluxo de caixa contratual comexceção dos passivos de seguro que estão apresentados pelos fluxos de caixa esperados, que sãoregistrados no circulante e não circulante. A tabela abaixo demonstra o agrupamento dos passivos deseguro para análise de liquidez.

Passivos de contratosde seguros em 2013

0- 1 ano >5 anosValor

contábil

Passivos de seguro 52.006 1.074.061 1.126.067

Total das obrigações contratuais 52.006 1.074.061 1.126.067

Passivos de contratosde seguros em 2012

0- 1 ano >5 anosValor

contábil

Passivos de seguro 36.518 851.899 888.417

Total das obrigações contratuais 36.518 851.899 888.417



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4.1.2.3 Risco de mercado

É o risco de que o valor de um instrumento financeiro ou de uma carteira de instrumentosfinanceiros se altere, em virtude da volatilidade de variáveis existentes no mercado (taxa de juros,inflação etc), causada por fatores adversos. Mais especificamente, o risco de mercado nas operaçõespode ser entendido como: risco na taxa de juros e risco da inflação.

2013

Variação -Resultado/patrimônio

Classes Premissas Saldo contábil líquido Novo saldo

Indexados à inflação Aumento de 1,5% na taxa Copom 1.105.443 (25.849 ) 1.079.594

Atrelados à SelicCom alta de 1,0% ponto base em

relação ao realizado 27.632 276 27.908

Total 1.133.075 (25.573 ) 1.107.501

Total, líquido de efeito tributário (15.344 )

2012

Variação -Resultado/patrimônio

Classes Premissas Saldo contábil líquido Novo saldo

Indexados à inflação Aumento de 1,5% na taxa Copom 971.634 (9.734 ) 961.900

Atrelados à SelicCom alta de 0,50% ponto base em

relação ao realizado 41.855 241 42.096

Total 1.013.489 (9.493 ) 1.003.996

Total, líquido de efeito tributário (5.696 )

(a) Taxa de juros

O risco associado é oriundo da possibilidade da Seguradora incorrer em perdas por causa deflutuações nas taxas de juros que diminuam as receitas financeiras relativas a aplicações financeiras.A administração monitora continuamente as taxas de juros de mercado com objetivo de avaliar aeventual necessidade de contratação de novas operações para proteger-se do risco de volatilidadedessas taxas.

(b) Taxa de inflação

Devido à grande variação ocorrida em 2008 entre o IGP-M e o IPCA, a área de investimentos passoua buscar alternativas para minimizar o efeito da inflação, uma vez que a maior parte do passivo aindaestá atrelada ao IGP-M. Desta forma, foram adquiridos papéis atrelados ao IGP-M , tais como, os domercado secundário NTN-C (indexadas ao IGP-M) e títulos emitidos por bancos (CDB e DPGE),também indexados ao IGP-M. Ainda assim, entendemos que esse risco é baixo, uma vez que aestimativa de mercado para os dois índices é de que fiquem próximos. Contudo, a administraçãocontinua monitorando e buscando alternativas para minimizar os descolamentos que possamocorrer.



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(c) Gerenciamento de risco de mercado

O risco de mercado está ligado à possibilidade de perda por oscilação de preços e taxas em funçãodos descasamentos de prazos, moedas e indexadores das carteiras ativa e passiva. Este risco tem sidoacompanhado com crescente interesse pelo mercado, com substancial evolução técnica nos últimosanos, no intuito de evitar, ou pelo menos minimizar, eventuais prejuízos para as instituições, dada aelevação na complexidade das operações realizadas nos mercados.

(d) Controle do risco de mercado

O risco de mercado é gerenciado por meio de metodologias e modelos condizentes com a realidadedo mercado nacional e internacional, permitindo embasar decisões estratégicas com grandeagilidade e alto grau de confiança.

O controle do risco de mercado é acompanhado mensalmente pelas áreas Atuariais e deInvestimento, cujas principais atribuições são:

Definir estratégias de atuação para a otimização dos resultados e apresentar as posiçõesmantidas pela organização.

Analisar o cenário político-econômico nacional e internacional.

Avaliar e definir os limites de investimentos em títulos públicos federais, privados, nacionais einternacionais.

Definir a política de liquidez.

Acompanhamento dos limites operacionais de descasamento de ativos e passivos.

Elaborar análises de sensibilidade e simular resultados em cenários de stress para as posições daSeguradora.

4.1.2.4 Gestão de risco de capital

(a) Gerenciamento de capital

O gerenciamento de capital na Seguradora procura otimizar a relação risco versus retorno de modo aminimizar perdas, por meio de estratégias de negócios bem definidas, em busca de maior eficiênciana composição dos fatores que impactam na Margem de Solvência (Resolução CNSP nº 55/01) e/ouCapital Mínimo Requerido (Resolução CNSP nº 228/10, Resolução CNSP no 280/13, ResoluçãoCNSP nº 282/13 e Resolução CNSP nº 283/13).



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(b) Cálculo do patrimônio líquidoajustado e margem de solvência

Em 31 de dezembro de 2013, as composições do Patrimônio Líquido Ajustado (PLA) e da Margem deSolvência podem assim ser resumidas:

2013 2012

Patrimônio líquido contábil 261.802 263.534Despesas antecipadas (1.881 ) (176)Créditos tributários (15.605 ) (22.499 )

Patrimônio líquido ajustado (i) 244.316 240.859

Patrimônio mínimo necessário - por prêmio 9.346 6.523Patrimônio mínimo necessário - por sinistro 4.013 2.528

Margem de solvência (1) 9.346 6.523

Capital base - CB (2) 15.000 15.000

Capital risco de subscrição (ii) 30.305 3.511Capital risco de crédito 113.465 49.426Capital risco operacional (iii) 1.524 -

Capital total considerando correlação (3) 132.791 51.272

Capital mínimo requerido [(4) = máximo (1), (2) ou (3)] (iv) 132.791 66.272

Patrimônio líquido ajustado 244.316 240.859(-) Exigência de capital - EC superior a (4) 132.791 66.272

Suficiência de capital 111.525 174.587

(i) Em 6 de dezembro de 2010 foi aprovada a Resolução CNSP nº 222 que alterou o cálculo dopatrimônio líquido ajustado das sociedades seguradoras, entidades abertas de previdênciacomplementar, sociedades de capitalização e resseguradoras locais a partir de 1° de janeiro de2011.

(ii) Em 30 de janeiro de 2013 entrou em vigor a Resolução CNSP nº 280, que dispõe sobre oscritérios de estabelecimento do capital de risco baseado no risco de subscrição das sociedadesseguradoras, entidades abertas de previdência complementar, sociedades de capitalização eresseguradoras locais.

(iii) Em 30 de janeiro de 2013 entrou em vigor a Resolução CNSP nº 283, que dispõe sobre oscritérios de estabelecimento do capital de risco baseado no risco operacional das sociedadesseguradoras, entidades abertas de previdência complementar, sociedades de capitalização eresseguradoras locais.



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(iv) Em 30 de janeiro de 2013 entrou em vigor a Resolução CNSP nº 282, que dispõe sobre oscritérios de estabelecimento do capital mínimo requerido para autorização e funcionamento dassociedades seguradoras, entidades abertas de previdência complementar, sociedades decapitalização e resseguradoras locais, que passou a ser calculado pelo máximo entre a margemde solvência, capital base e o capital de riscos de subscrição, de crédito e operacional,considerando a correlação entre esses riscos. Em dezembro de 2012, o capital mínimo requeridoera calculado pela soma de capital base e capital adicional total, e a exigência de capitalequivalia ao valor máximo entre margem de solvência e capital mínimo requerido.

5 Caixa e equivalentes de caixa

2013 2012

Caixa 50 10Valores em trânsito 496 188Contas bancárias 576 1.207

1.122 1.405

6 Aplicações financeiras - circulantee não circulante

Em 31 de dezembro de 2013 e de 2012, todos os ativos financeiros da Seguradora são denominadosem reais e a mesma não possui ativos classificados no Nível 3.

Em 20 de dezembro de 2013, a Seguradora, como parte de sua estratégia de concentrar os títulos delonga duração nos seus fundos de investimento exclusivos, transferiu da sua carteira deinvestimentos a totalidade de seus títulos públicos NTN-Bs com vencimento em 2050, no montantede R$ 357.439, para os fundos Bradesco Fundo de Investimento Renda Fixa Life e Santander Fundode Investimento Renda Fixa Gold, nos valores de R$ 128.084 e R$ 229.355, respectivamente. Essestítulos posteriormente foram classificados dentro dos fundos exclusivos como mantidos até ovencimento, sendo, desde a data a transferência, contabilizado pelo método do custo amortizado(vide Nota 6 (c)).



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(a) Composição

2013

Venci-mento

SaldoContábil

Custoatualizado

Valor demercado

Ganhos(perdas)

nãorealizados % aplicado

Taxa de juroscontratada - %

Títulos disponíveis para venda 347.598 345.483 347.598 2.115 31

Títulos Privados - Renda Fixa - CDB 2016 143.717 141.710 143.717 2.007 13 6,3Títulos Privados - Renda Fixa - CDB 2018 28.130 28.133 28.130 (3 ) 3 6,2Títulos Privados - Renda Fixa - CDB 2021 32.445 34.002 32.445 (1.557 ) 3 6,2Títulos Privados - Renda Fixa - Debêntures 2017 15.241 15.214 15.241 27 1 6,3Títulos Privados - Renda Fixa - DPGE 2015 114.243 112.665 114.243 1.578 10 7,3Títulos Privados - Renda Fixa - DPGE 2016 13.822 13.759 13.822 63 1 7,1

Títulos para negociação 204.647 205.530 204.647 (883 ) 18

Operações Compromissadas - LFT-O 2014 27.290 27.290 27.290 - 2Títulos Públicos - Renda Fixa - LFT 2018 342 342 342 - -Títulos Públicos - Renda Fixa - NTN-C 2017 96.594 95.097 96.594 1.497 9 6,1Títulos Públicos - Renda Fixa - NTN-C 2021 53.541 53.453 53.541 88 5 6Títulos Públicos - Renda Fixa - NTN-C 2031 26.880 29.348 26.880 (2.468 ) 2 5,2

Títulos mantidos até o vencimento 580.830 580.830 566.650 (14.180 ) 51

Títulos Públicos - Renda Fixa - NTN-C 2031 41.012 41.012 38.241 (2.771 ) 4 5,4Títulos Públicos - Renda Fixa - NTN-B 2050 538.818 539.818 528.409 (11.409 ) 47 6,4

Total Aplicações Financeiras 1.133.075 1.131.843 1.118.895 (12.948 ) 100

2012

Venci-mento

SaldoContábil

Custoatualizado

Valor demercado

Ganhos(perdas)

nãorealizados % aplicado

Taxa de juroscontratada - %

Títulos disponíveis para venda 819.888 689.960 819.888 129.928 81

Títulos Públicos Federais - NTN-B 2050 446.391 353.177 446.391 93.214 44 5,4Títulos Públicos Federais - LFT 2013 11.440 11.441 11.440 (1 ) 1Títulos Privados - Renda Fixa - CDB 2016 141.036 126.162 141.036 14.874 14 6,3Títulos Privados - Renda Fixa - CDB 2018 28.851 25.104 28.851 3.747 3 6,2Títulos Privados - Renda Fixa - CDB 2021 35.834 30.398 35.834 5.436 4 6,2Títulos Privados - Renda Fixa - Debêntures 2014 16.895 16.738 16.895 157 2 8Títulos Privados - Renda Fixa - Debêntures 2017 16.956 15.351 16.956 1.605 2 6,3Títulos Privados - Renda Fixa - DPGE 2015 108.930 99.419 108.930 9.511 11 7,3Títulos Privados - Renda Fixa - DPGE 2016 13.555 12.170 13.555 1.385 1 7,1

Títulos para negociação 193.601 171.050 193.601 22.551 19

Operações Compromissadas - LFT-O 2013 24.738 24.738 24.738 - 2Títulos Públicos - Renda Fixa - LFT 2013 5.677 5.680 5.677 (3 ) 1Títulos Públicos - Renda Fixa - NTN-C 2017 102.650 90.005 102.650 12.645 10 6,1Títulos Públicos - Renda Fixa - NTN-C 2021 60.536 50.627 60.536 9.909 6 6

Total Aplicações Financeiras 1.013.489 861.010 1.013.489 152.480 100

(b) Títulos disponíveis para venda

Conforme Circular SUSEP no 464/13, a Seguradora classificou suas aplicações como "Títulosdisponíveis para venda", conforme demonstrado na tabela acima.

O valor de mercado para os títulos públicos foi baseado no preço unitário de mercado informadopela Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (ANBIMA).



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(c) Títulos para negociação e mantidos até o vencimento

As quotas de fundos de investimentos são apresentadas pelo valor das quotas dos fundos na data dasdemonstrações financeiras consolidadas, como informado por seus administradores (BancoSantander S.A. e Banco Bradesco S.A.) e correspondem a aplicações em fundos exclusivos.

Em 20 de dezembro de 2013, a Seguradora transferiu de sua carteira de investimentos títulospúblicos NTN-Bs com vencimento em 2050, no montante de R$ 357.439 para os fundos exclusivosde renda fixa. Desse total, R$ 128.084 foram transferidos para o Bradesco Fundo de InvestimentoRenda Fixa Life e R$ 229.355 para o Santander Fundo de Investimento Renda Fixa Gold. Tais títulosforam classificados por ambos os Fundos como "mantidos até o vencimento" sendo seu registrocontábil realizado pelo método do custo amortizado a partir da data da transferência. O montante deR$ 63.637 referente à variação a valor de mercado desses títulos, que antes eram registrados comodisponíveis para venda, foram mantidos no patrimônio líquido da Seguradora e será amortizadodurante a vida útil remanescente dos títulos mantidos até o vencimento com base no método da taxade juros efetiva. Abaixo o resumo da operação:

Transferência de títulos disponíveis para venda para mantidos até o vencimento:

Títulos disponíveis para venda ao custo amortizado em 20 de dezembro de 2013 421.076Ajuste a valor de mercado em 20 de dezembro de 2013 (i) (63.637 )

Títulos transferidos para mantidos até o vencimento 357.439

(i) Valor mantido no patrimônio líquido a ser amortizado com base no prazo remanescente dos títulosmantidos até o vencimento.

(d) Movimentação das aplicações financeiras

Conforme Circular SUSEP no 464/13, a Seguradora realizou movimentações das aplicaçõesfinanceiras, conforme demonstrado na tabela abaixo:

Saldo em 1º de janeiro de 2012 718.402

Aplicações 338.547Resgates (280.690)Receita 123.744Despesa (9.331)Ajuste valor de mercado por meio do resultado (164)Ajuste valor de mercado de títulos disponíveis para venda 122.981

Saldo em 31 de dezembro de 2012 1.013.489

Aplicações 729.155Resgates (497.796)Receita 132.891Despesa (46.730)Prejuízo na venda de títulos (6.329)Ajuste valor de mercado por meio do resultado (154)Ajuste valor de mercado de títulos transferidos para mantidos até o vencimento (63.637 )Ajuste valor de mercado de títulos disponíveis para venda (127.814)

Saldo em 31 de dezembro de 2013 1.133.075



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(e) Estimativa do valor justo

Os ativos mantidos em carteira ou nos fundos de investimentos exclusivos são avaliados a valor demercado, utilizando-se preços negociados a mercados, ativos e índices divulgados pela AssociaçãoBrasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais (ANBIMA), com exceção dos títulosclassificados como "mantidos até o vencimento" que são registrados contabilmente pelo método docusto amortizado. Os ativos foram classificados por níveis de hierarquia, mensuração a valor demercado, que são: Nível 1- preços cotados em mercados ativos para instrumentos financeirosidênticos e Nível 2 - outras informações disponíveis (exceto aquelas do Nível 1), incluindo os preçoscotados em mercados não ativos ou para instrumentos similares, ou outras informações que estãodisponíveis ou que podem ser derivadas de informações observadas no mercado.

Classificam-se como Nível 1:

Títulos de renda fixa (públicos e operações compromissadas com lastros com títulos públicos) -calculados com base nas tabelas de preços unitários de mercado secundário da ANBIMA;

Títulos de renda variável e ações de companhia de capital aberto cotadas em bolsa de valores oumercado de balcão e instrumentos financeiros derivativos.

Classificam-se como Nível 2:

Certificado de depósitos bancários (CDB) e Depósito a prazo garantia especial (DPGE) - sãotítulos privados pós fixados em CDI, Selic ou índice de inflação, calculados considerando a taxade mercado do indexador e o spread de crédito;

Debêntures (privados) - calculados com base nas tabelas de preços unitários (para títulospúblicos) de mercado secundário da ANBIMA ou no caso de sua inexistência, por critériosdefinidos pelo banco custo diante de acordo com os critérios de precificação definidos em seumanual de marcação de mercado.

Fundo de Investimentos Exclusivos - calculados de acordo com os critérios de marcação amercado, estabelecidos pelo administrador de cada fundo, sintetizados no valor da cotadivulgada.



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Nível 2013 2012

Ao valor justo por meio de resultado

Fundos exclusivosTítulos de renda fixa

Letras Financeiras do Tesouro - LFT 1 342 5.677Notas do Tesouro Nacional - NTN - Série C 1 218.027 163.186Notas do Tesouro Nacional - NTN - Série B 1 539.818 -

Operações compromissadas com lastro em títulos públicos 2 27.290 24.738

Total de fundos exclusivos 785.477 193.601

Títulos disponíveis para venda

Carteira própriaTítulos de renda fixa

Títulos privados 2 347.598 362.057Letras Financeiras do Tesouro - LFT 1 - 11.440Notas do Tesouro Nacional - NTN - Série B 1 - 446.391

Total de carteira própria 347.598 819.888

Total de títulos para venda 347.598 819.888

Total dos ativos financeiros 1.133.075 1.013.489

Até a presente publicação, a Seguradora tem como política operar somente em instrumentosfinanceiros classificados no Nível 1 ou 2.

(f) Impairment dos ativos financeiros

Os ativos financeiros são analisados com base no descrito no item 2.3 e na data do balanço aSeguradora não identificou ativos financeiros enquadrados na política de impairment.

7 Prêmios a receber

O montante de prêmios a receber em 31 de dezembro de 2013, registrado na rubrica "Prêmios aReceber" é de R$ 32.532 (2012 - R$ 37.675), líquido de IOF, registrado no ativo circulante. Parafazer face à inadimplência esperada dos prêmios retroativos foi constituída uma redução do valorrecuperável no montante de R$ 204 (2012 - R$ 229), estimada com base no histórico derecebimento observado em situações de prêmios pendentes superior a 60 dias.



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(a) Faixas de vencimento e redução do valor recuperável

2013 2012Prêmios a vencer

De 1 a 30 dias 24.086 32.228

Prêmios vencidosDe 1 a 30 dias 7.026 4.050De 31 a 60 dias 1.216 1.168De 61 a 120 dias 204 229

Total de prêmios vencidos 8.446 5.447

Total de prêmios a receber antes da provisão 32.532 37.675

Provisões para riscos sobre crédito (204 ) (229 )

Total de prêmios a receber após provisão 32.328 37.446

(b) Movimentação de prêmios a receber

2013 2012

Prêmios pendentes no período anterior 37.446 28.423Prêmios emitidos líquidos 678.610 667.594Recebimentos (553.945 ) (565.262)Baixas/cancelamentos (129.783 ) (93.309 )

Prêmios pendentes 32.328 37.446

(c) Movimentação do valor recuperável

Abaixo segue a movimentação da provisão para créditos de liquidação duvidosa:

Saldo em 1º de janeiro de 2012 (17 )

Aumento na provisão (942 )Baixa na provisão 730

Saldo em 31 de dezembro de 2012 (229)

Aumento na provisão (2.045 )Baixa na provisão 2.070

Saldo em 31 de dezembro de 2013 (204)



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(d) Período médio de parcelamento

A carteira de Vida é anualizada, sendo os pagamentos realizados em quase sua totalidade de formamensal.

8 Ativos de resseguro

Os contratos de resseguro vigentes, na modalidade excedente de responsabilidade ou quota parte ebase risk attaching, englobam toda a carteira da Seguradora, que é composta pelos seguintes riscos:doenças graves, morte por qualquer causa, morte acidental, invalidez permanente e total poracidente, invalidez permanente e parcial por acidente e diária de internação hospitalar. As cláusulasdos referidos contratos estabelecem regras nas quais as resseguradoras acompanham a Seguradoranos principais riscos e coberturas garantidas nos produtos da Prudential. Vale mencionar que emcaso de eventos catastróficos, a Seguradora mantém um contrato de resseguro específico.

Ativos de contratos deresseguros

2013 2012

Danos 2.544 2.550Vida individual, Vida com Cobertura de Sobrevivência e Pessoas

Provisão matemática de benefícios a conceder 38 715Provisão de sinistros ocorridos mas não avisados (IBNR) 848 1.158Benefícios a regularizar 1.808 -Provisão de sinistros a liquidar - (86)Provisão de benefícios concedidos 1.602 -

6.840 4.337

(a) Percentual do ressegurador

Em linha com os contratos de excedente de responsabilidade atual, os percentuais de capitais e vidasresseguradas estão de acordo com as tabelas abaixo. A cobertura de Doenças Graves e a Diária deInternação Hospitalar são resseguradas na modalidade de quota-parte.


Ramo 2013 2012

Vida 5,13 6,41Dotal misto 3,11 4,19Invalidez por acidente 5,07 6,33Morte acidental 1,76 0,52Doenças graves 37,00 40,00Diária por internação hospitalar 60,00 60,00



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Ramo 2013 2012

Vida 2,52 3,55Dotal misto 0,90 1,45Invalidez por acidente 2,36 3,45Morte acidental 8,17 1,43Doenças graves 100,00 100,00Diária por internação hospitalar 100,00 100,00

(b) Discriminação dos resseguradores

A Seguradora realiza negócios com a resseguradora local Munich Re do Brasil Resseguradora(MRB), desde novembro de 2008, e com a resseguradora local IRB-Brasil Resseguros (IRB), desdefevereiro de 2012. Além desses, a Seguradora realizou negócios com a resseguradora local Swiss ReBrasil Resseguros (SRB), durante um determinado período do ano de 2012.

(c) Redução do valor recuperável

A provisão para redução do valor recuperável será constituída se houver evidências objetivas econfiáveis aplicáveis aos casos em que houver algum evento que justifique o não pagamento, porparte dos resseguradores, após o reconhecimento inicial do ativo com base nos termos dos contratos.

Considerando que as atuais resseguradoras contratadas são resseguradoras locais, que, com base nalegislação da SUSEP, possuem fator de risco mínimo e cuja classificação emitida pelas agênciasclassificadoras as enquadram como algumas das melhores resseguradoras, a Seguradora conclui quenão há evidência para registro de redução do valor recuperável.

9 Custo de aquisição diferido

(a) Discriminação dos custos de aquisição

Os valores de comissão, que estão diretamente relacionados com a emissão de novos contratos,podem ser diferidos e, consequentemente, reconhecidos como ativos. O benefício de poder diferir asdespesas de comissionamento e angariação por um prazo superior a 1 (um) ano estava previsto naantiga Resolução CNSP nº 19/00, revogada pela atual Resolução CNSP nº 86/02.

Atualmente, e com base no item 15 da Resolução CNSP nº 86/02, que dispõe sobre Despesa deAngariação e Agenciamento, o método adotado pela Seguradora, para o citado diferimento, é linearpor um prazo de 36 meses, o que garante a diluição das despesas iniciais por 3 anos.



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(b) Movimentação das despesas de comercialização diferidas

Saldo em 1º de janeiro de 2012 62.887

Comissão 64.025Amortização (43.993 )

Saldo em 31 de dezembro de 2012 82.919

Comissão 101.570Amortização (60.926 )

Saldo em 31 de dezembro de 2013 123.563

Circulante 63.066

Não circulante 60.497

10 Créditos tributários e previdenciários

(a) Circulante

2013 2012Antecipações

Imposto de renda 9.931 8.903Contribuição social 3.870 3.475COFINS/PIS a compensar 3 2

13.804 12.380

(b) Não circulante

2013 2012Imposto de renda

Imposto de renda a compensar (i) 1.541 1.541Imposto de renda diferido

Provisões temporais (Nota 17(a)) 11.915 8.828Prejuízos fiscais (Nota 17(a)) (ii) 9.002 13.391Ajuste de títulos e valores mobiliários a valor de mercado (Nota 20(c)) 15.344 (32.482 )

37.802 (8.722 )Crédito de contribuição social e outros créditos

Provisões temporais (Nota 17(a)) 7.127 5.275Base negativa (Nota 17(a)) (ii) 6.603 9.108Créditos sobre Medida Provisória nº 1.807/99 279 279Ajuste de títulos e valores mobiliários a valor de mercado (Nota 20(c)) 9.206 (19.489 )

23.215 (4.827 )

61.017 (13.549 )

(i) Refere-se à antecipação de IRPJ considerando as regras tributárias vigentes até o advento daLei nº 9.316 de 22 de novembro de 1996, as quais permitiam a dedutibilidade da despesa deCSLL na base de cálculo do IRPJ. Tais valores estão sendo questionados judicialmente(Nota 16(a)).



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(ii) Em 31 de dezembro de 2013, a Seguradora apresenta prejuízo fiscal acumulado, para fins deimposto de renda, de R$ 36.008 (2012 - R$ 53.565) e base negativa acumulada de contribuiçãosocial de R$ 44.018 (2012 - R$ 60.720), para compensar com lucros tributáveis futuros, osquais, na estimativa e projeções de sua administração, apresentam perspectivas de realizaçãoem 5 anos, conforme estudo realizado pela administração da Seguradora.

(c) Período estimado de realização dos tributos diferidos

Os tributos diferidos ativos são reconhecidos na extensão em que seja provável que o lucro futurotributável esteja disponível para ser usado na compensação das diferenças temporárias e dosprejuízos fiscais com base em projeções de resultados futuros que podem sofrer alterações.

Com relação aos créditos tributários de prejuízos fiscais e bases negativas da contribuição socialsobre o lucro, a Empresa estima que a realização ocorrerá em até 5 anos, conforme demonstradoabaixo:

2013 2012

2013 - 2.2202014 8.829 4.9182015 a 2017 6.776 15.361

15.605 22.499

11 Outros créditos

(a) Circulante

2013 2012

Adiantamentos a funcionários/administrativos (*) 423 373Créditos a receber 46 46Outros créditos a receber 16 16

485 435

(*) Os adiantamentos a funcionários representam, principalmente, adiantamentos de 13º salário.

(b) Não circulante

2013 2012

Imposto de renda - Dotal (*) 2.924 2.324Consórcio para Regularização do Mercado Segurador (CRMS) 118 160IRB provisões técnicas 55 44

3.097 2.528

Assistência financeira a participantes (**) 53.468 42.039

(*) Imposto de Renda retido dos Segurados que contrataram as apólices do produto Dotal noperíodo de 27 de abril de 2001 a 14 de julho de 2003.



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(**) Essa modalidade de crédito é concedida pela Prudential do Brasil aos seus Segurados, deacordo com a Circular SUSEP nº 320/06, conforme Condições Gerais ou Regulamento dosprodutos Vida Inteira, Vida Inteira Modificado, Dotal Misto e Dotal Criança, limitada ao valorda provisão matemática individual de cada participante atualizado pelo IGP-M/Selic.

12 Depósitos judiciais e fiscais

2013 2012

Sinistros - 44Tributos

Imposto de renda (*) 1.041 2.361Contribuição social (*) 27.878 23.847FINSOCIAL 502 502PIS 6.048 4.879Outros tributos 393 393

Encargos sociais 29 29Trabalhistas (*) 6.517 5.701Cíveis e administrativos (*) 7 7

42.415 37.763

(*) Esses depósitos são objeto de provisão para contingências conforme descrito na Nota 16.

13 Imobilizado

(a) Saldo contábil

Taxaanual de

depreciação - % 2013 2012

Terreno 2.200 2.200Imóveis - Edificações 2 6.664 6.664Equipamentos 10 27.054 23.202Móveis, máquinas e utensílios 20 6.235 5.728Veículos 20 3.490 2.798Outras imobilizações (*) 20 6.395 6.076

52.038 46.668

Depreciação acumulada (23.748 ) (19.265 )

28.290 27.403

(*) Referente a benfeitorias realizadas em imóveis de terceiros.



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(b) Movimentação dos ativos

Terrenos eedificações

Móveisutensílios

equipamentos Veículos

Benfeitoriasem imóveisde terceiros

Gastos comorganização,

implantação einstalação Total

Em 31 de dezembro de 2012Saldo inicial 8.235 10.425 1.915 366 216 21.157Aquisições - 5.687 1.037 3.492 - 10.216Alienações - - (1.117 ) - - (1.117 )Depreciação (149 ) (2.914 ) 271 (20 ) (41 ) (2.853 )

Saldo contábil, líquido 8.086 13.198 2.106 3.838 175 27.403

Em 31 de dezembro de 2013Saldo inicial 8.086 13.198 2.106 3.838 175 27.403Aquisições - 4.369 761 318 - 5.448Alienações - (9 ) (69 ) - - (78 )Depreciação (148 ) (3.649 ) (490 ) (168 ) (28 ) (4.483 )

Saldo contábil, líquido 7.938 13.909 2.308 3.988 147 28.290

14 Depósitos de terceiros

(a) Saldo contábil

2013 2012

Prêmios antecipados 3.006 1.807Prêmios e emolumentos recebidos 579 604Outros depósitos 5 117

3.590 2.528

(b) Saldo por vencimento dos prêmios antecipados

2013 2012

A vencer 164 -de 1 a 30 dias 1.884 1.228de 31 a 60 dias 833 403de 61 a 90 dias 110 137de 91 a 180 dias 13 36de 181 a 365 dias - 2acima de 365 dias 2 1

3.006 1.807



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15 Obrigações a pagar - passivo circulante

O saldo de outras obrigações é composto por:2013 2012

Fornecedores 2.885 2.093Dividendos e provisão para participação nos lucros 17.870 16.982Gratificações a pagar (*) 4.855 -Aluguéis a pagar 944 926Obrigações a pagar - Bradesco 686 482Taxa de administração da carteira 84 75Provisões de serviços prestados a pagar 838 1.634Franquia a pagar 278 -Outras obrigações a pagar 108 158

28.548 22.350

(*) Em 31 de dezembro de 2013 foi constituída uma provisão no valor de R$ 4.855, referente a bônuseventual que será concedido aos funcionários da Seguradora ativos nesta data e que permaneçamnessa condição até a data de pagamento.

16 Outros débitos - provisões judiciais

Os passivos contingentes decorrentes de litígios fiscais estão amparados por provisões registradas nopassivo exigível a longo prazo, atualizados pela taxa Selic. Tais provisões estão baseadas na avaliaçãoda possibilidade de perda pelos consultores jurídicos da Seguradora, que utilizam o exame dajurisprudência (judicial ou administrativa), para fins de sua classificação.

2013 2012

Fiscais 43.789 39.820Trabalhistas 17.318 12.761Cíveis 7 30

61.114 52.611

(a) Contingências fiscais

As principais ações fiscais referentes a obrigações legais, bem como suas descrições sumárias, podemser assim resumidas:

2013 2012

Lei nº 8.200 (i) 1.437 1.411PIS (ii) 6.290 5.127FINSOCIAL (iii) 125 125CSLL (ii) 28.301 25.578IRPJ (ii) - 1.231IRRF Dotal (Nota 11 (b)) 6.046 4.805IRPJ (ii) 1.344 1.302Outras 246 241

43.789 39.820



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Avaliação dos consultores jurídicos para desfecho dos litígios tributários provisionados:

(i) Perda provável.(ii) Perda possível.(iii) Perda remota.

As movimentações das provisões são como seguem:

2013

Fiscais Trabalhistas Cíveis

Saldo inicial 39.820 12.761 30Constituições 1.456 2.803 -Reversões (1.296 ) - -Pagamento (611 ) - (24 )Atualização monetária 4.420 1.754 1

Saldo final 43.789 17.318 7

As ações de perda possível e remota estão provisionadas, pois se tratam de obrigações legais.

Lei no 8.200 - questionamento pelas autoridades fazendárias da dedução da diferença da correçãomonetária, apurada entre os índices IPC e BTNF, quando do cálculo do Imposto de Renda PessoaJurídica (IRPJ), Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL) e Imposto sobre o Lucro Líquido(ILL) em 1991, que vem sendo atualizada mensalmente.

PIS - ação movida pela Seguradora questionando a irretroatividade e anterioridade da EmendaConstitucional no 17/97 - direito de recolher esse tributo no período de julho de 1997 a fevereiro de1998, nos moldes da Lei Complementar no 07/70.

FINSOCIAL - ação movida pela Seguradora, questionando a inconstitucionalidade e ilegalidade dasmajorações das alíquotas, introduzidas pelas Leis nos 7.787/89, 7.894/89 e 8.147/90.

CSLL - questionamentos quanto:

ao recolhimento das alíquotas de 10% e 8%, em vez de 30% e de 18%, respectivamente (princípiode isonomia), estabelecida pela Emenda Constitucional no 1/94 e pela Lei no 9.316/96;

à dedução na base de cálculo do IRPJ, vedada com o advento da Lei no 9.316/96;

ao não recolhimento referente ao ano de 1996 e posteriores, por não apresentar qualidade de"empresa não empregadora".

IRPJ - questionamentos pela falta de atualização do Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF) eIRPJ, pagos mensalmente no exercício de 1996. Em 2011, a Seguradora provisionou o auto deinfração recebido pela Secretaria da Receita Federal referente ao IRPJ de 2006.

Em 31 de dezembro de 2013, a Seguradora era parte envolvida em 5 ações fiscais, com possibilidaderemota de perda.



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(b) Contingências trabalhistas e cíveis

Em 31 de dezembro de 2013, as contingências trabalhistas referem-se aos pedidos de vínculoempregatício e direito trabalhista, inclusive verbas rescisórias, compreendendo 103 processosjudiciais (2012 - 86) com possibilidades prováveis de perda, conforme julgamento dos consultoresjurídicos, no montante de R$ 17.318 (2012 - R$ 12.761).

As contingências cíveis referem-se a processos de pedidos de indenizações por danos morais edoenças preexistentes relacionadas a sinistro e ao processo de comercialização. Além disso,contempla ação de cobrança do seguro DPVAT, com natureza de risco possível, compreendendo 2processos judiciais (2012 - 8) com possibilidades prováveis de perda, conforme julgamento dosconsultores jurídicos, no montante de R$ 7 (2012 - R$ 30).

Adicionalmente, as ações trabalhistas e cíveis enquadradas como perdas possíveis e remotas, bemcomo a quantidade de ações existentes, podem ser assim resumidas:

2013

Possíveis Remotas

Quantidade Valor de risco Quantidade Valor de risco

Contingências trabalhistas 38 8.536 54 20.809Contingências cíveis 13 7.056 7 422

51 15.592 61 21.231

Conforme Circular SUSEP nº 464/13, não é constituída provisão para essas ações.



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17 Imposto de renda e contribuiçãosocial correntes e diferidos

Imposto de renda Contribuição social

2013 2012 2013 2012

Resultado antes dos tributos e participações 53.616 51.769 53.616 51.769Adições

(+) Provisão trabalhista e cível 4.556 4.844 4.556 4.844(+) PIS sob receita financeira 1.150 1.229 1.150 1.229(+) Demais provisões 5.804 1.308 5.699 1.210(+) Contribuições/brindes e multas 1.461 1.133 1.461 1.133(+) Atualização das contingências 749 910 749 910(+) Lei 11.638/07 14 320 14 320(+) Outros 1.185 936 1.185 936

Exclusões(-)Participações nos lucros a pagar (9.966 ) (7.014 ) (12.568 ) (9.350 )(-) Reversão de contingências cíveis e trabalhistas (23 ) (76 ) (23 ) (76 )(-) Demais provisões (121 ) (383 ) (25 ) (286 )(-) Outros (140 ) (118 )(-) Compensação parcial de prejuízos fiscais 30% (17.556 ) (16.522 ) (16.702 ) (15.756 )

Base de cálculo 40.869 38.454 38.972 36.765Alíquota - % 25 25 15 15Imposto de renda e contribuição social (10.217 ) (9.613 ) (5.846 ) (5.515 )PAT 246 231 -

Imposto de renda e CSLL correntes (9.971 ) (9.382 ) (5.846 ) (5.515 )

Prejuízo fiscal/base negativa de contribuição social (17.556 ) (16.522 ) (16.702 ) (15.756)Adições/exclusões temporárias 12.346 10.779 12.346 10.779

Base de cálculo diferido (5.210 ) (5.743 ) (4.356 ) (4.977 )Alíquota - % 25 25 15 15

IRPJ e CSLL diferidos (1.303 ) (1.436 ) (653 ) (747 )

Imposto de renda e contribuição socialno resultado do exercício (11.274 ) (10.818 ) (6.499 ) (6.262 )

A Seguradora realizou pagamentos de imposto de renda e contribuição social no montante deR$ 9.869 e R$ 5.793, respectivamente.

Medida Provisória nº 627/2013

Em 11 de novembro de 2013 foi publicada a Medida Provisória nº 627 que revoga o RegimeTributário de Transição (RTT) e traz outras providências, dentre elas: (i) alterações no Decreto-Leinº1.598/77 que trata do imposto de renda das pessoas jurídicas, bem como altera a legislaçãopertinente à contribuição social sobre o lucro líquido; (ii) estabelece que a modificação ou a adoçãode métodos e critérios contábeis, por meio de atos administrativos emitidos com base emcompetência atribuída em lei comercial, que sejam posteriores à publicação desta MP, não teráimplicação na apuração dos tributos federais até que lei tributária regule a matéria; (iii) incluitratamento específico sobre potencial tributação de lucros ou dividendos; (iv) inclui disposiçõessobre o cálculo de juros sobre capital próprio; e inclui considerações sobre investimentos avaliadospelo método de equivalência patrimonial.



46 de 57

As disposições previstas na MP têm vigência a partir de 2015. A sua adoção antecipada para 2014pode eliminar potenciais efeitos tributários, especialmente relacionados com pagamento dedividendos e juros sobre capital próprio, efetivamente pagos até a data de publicação desta MP, bemcomo resultados de equivalência patrimonial. A Companhia analisou preliminarmente a norma e nãoidentificou efeitos relevantes.

(a) Composição do imposto de renda econtribuição social diferidos

2013 2012

(1) Créditos Tributários Imposto de Renda - Prejuízos Fiscais 9.002 13.391

(2) Créditos Tributários Imposto de Renda sobre Diferenças Temporárias (i) 11.915 8.828

Provisões para obrigações legais, para perdas e ações fiscais 3.022 2.553Provisões para contingências cíveis e trabalhistas 4.331 3.198Provisão - outras 2.133 739Benefício a empregados 2.429 2.338

(3) = (1 )+ (2) Total dos Créditos Tributários - Imposto de Renda 20.917 22.219

(4) Créditos Tributários Contribuição Social - Bases Negativas 6.603 9.108

(5) Créditos Tributários Contribuição Social sobre Diferenças Temporárias(i) 7.127 5.275

Provisões para obrigações legais, para perdas e ações fiscais 1.771 1.490Provisões para contingências cíveis e trabalhistas 2.599 1.919Provisão - outras 1.299 463Benefícios a empregados 1.458 1.403

(6) = (4 )+ (5) Total dos Créditos Tributários - Contribuição Social 13.730 14.383

(7) = (3) + (6) Total dos Créditos Tributários 34.647 36.602

(i) Os créditos tributários são mantidos no ativo e foram constituídos nos termos da legislação emvigor. A administração, com base no estudo de projeções futuras de resultados tributários e,entre outros fatores, estima a capacidade de realização, conforme as seguintes premissas:

(a) Provisão para obrigações legais: efetuada sobre processos que envolvem, principalmente,questões tributárias, cuja estimativa de realização depende do desfecho da ação.

(b) Provisão para créditos de liquidação duvidosa.

(c) Provisão para passivos contingentes: efetuada sobre processos, envolvendoprincipalmente, questões trabalhistas cuja estimativa de realização depende do trâmite doprocesso.

De acordo com o estudo técnico, se houvesse o desfecho de todas as ações, os créditos diferidos serealizariam totalmente em até 5 anos.



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(b) Movimentação do Imposto de rendae contribuição social diferidos

Imposto ContribuiçãoMovimentação do ativo diferido de renda social

Saldo inicial em 1º de janeiro de 2012 23.655 15.129

Constituições 4.434 2.661Reversões (5.870) (3.407 )

Saldo final em 31 de dezembro de 2012 22.219 14.383

Constituições 5.437 3.262Reversões (6.739 ) (3.915 )

Saldo final em 31 de dezembro de 2013 20.917 13.730


Notas explicativas da administração às demonstraçõesfinanceiras em 31 de dezembro de 2013Em milhares de reais

48 de 57

18 Provisões técnicas

(a) Composição

2013

Provisãomatemática

de benefíciosa conceder


de benefíciosconcedidos

Provisão desinistros

ocorridos masnão avisados

Provisão desinistros a

liquidar

Provisão deresgates a

regularizar

Provisão deprêmios não

ganhos - riscosvigentes


ganhos - riscosvigentes e não

emitidos

Provisão deinsuficiência de

contribuições

Provisãodeinsuficiência de

prêmios

Provisão dedespesas

relacionadas

Provisão deexcedentefinanceiro Total

Vida individual, vida com coberturapor sobrevivência e pessoas 1.069.638 1.666 7.102 6.693 16.011 1.322 224 - - 1.211 11.200 1.115.067

Danos 1.373 9.627 11.000

1.069.638 1.666 8.475 16.320 16.011 1.322 224 - - 1.211 11.200 1.126.067

2012




de benefíciosconcedidos

Provisão desinistros

ocorridos masnão avisados

Provisão desinistros a

liquidar

Provisão deresgates a

regularizar


ganhos - riscosvigentes


ganhos - riscosvigentes e não

emitidos

Provisão deinsuficiência de

contribuições

Provisãodeinsuficiência de

prêmios

Provisão dedespesas

relacionadas

Provisão deexcedentefinanceiro Total

Vida individual, vida com coberturapor sobrevivência e pessoas 838.448 1.779 4.635 4.164 16.325 742 125 9.665 1.059 81 3.071 880.094

Danos 1.963 6.360 8.323

838.448 1.779 6.598 10.524 16.325 742 125 9.665 1.059 81 3.071 888.417



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(b) Sinistros judiciais

As principais ações de sinistros judiciais, bem como suas descrições sumárias, podem ser assimresumidas:

Sinistros judiciais 2013 2012

Quantidade total de processos acumulados 21 20Valor de abertura (*) 6.793 4.964Valor de pagamento 5.439 3.338Prazo médio pendente de pagamento (**)

Probabilidade de perda (quantidade)Provável 3 7Razoavelmente Possível 13 10Remota 5 3

(*) Foi considerado como valor de abertura o valor dos pedidos, que em muitos casos pode serilíquido ou um percentual do valor da apólice, somado à devolução de prêmios ou danosmorais.

(**) A Seguradora não tem histórico para cálculo do prazo médio pendente de pagamento, tendo emvista que só um sinistro judicial foi pago mediante acordo um mês posterior à abertura dosinistro. Para os casos judiciais, a Seguradora considera um prazo médio para pagamento emtorno de 8 até 10 anos, no caso de decisão do judiciário.

(c) Movimentação das provisões técnicas



Demaisprovisões

Saldo inicial em 1º de janeiro de 2013 838.448 49.969Estoque 206.718Novas entradas 24.472 6.460

Saldo em 31 de dezembro de 2013 1.069.638 56.429



Demaisprovisões

Saldo inicial em 1º de janeiro de 2012 655.836 43.442Estoque 168.882Novas entradas 13.730 6.527

Saldo em 31 de dezembro de 2012 838.448 49.969



50 de 57

19 Tabela de desenvolvimento de sinistros

O quadro de desenvolvimento de sinistros tem como objetivo ilustrar o risco de seguro inerente,comparando os sinistros pagos com suas respectivas provisões referentes às coberturas de vidaindividual e vida com cláusula de sobrevivência, que até 2012 era contabilizada como Provisão deBenefícios a Regularizar. Partindo do ano em que o sinistro foi avisado, a parte superior do quadrodemonstra a variação da provisão no decorrer dos anos.

31 de dezembro

Tabela de evolução de sinistros 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Provisões para Sinistros no fim doperíodo anterior 605 172 1.894 3.230 1.827 1.913 4.164

Antiga Provisão de Benefícios aRegularizar - PBAR 1.559Provisão de Sinistro a Liquidar - PSL 2.605

Sinistros 5.983 10.641 17.125 20.945 13.475 14.165 26.361Exercício atual 5.445 9.041 16.528 16.301 8.692 13.734 19.091Exercícios anteriores 538 1.600 597 4.644 4.783 431 7.270

Pagamentos (6.415 ) (8.919 ) (15.790 ) (22.347 ) (11.399 ) (14.519 ) (23.832 )Exercício atual (5.272 ) (7.146 ) (13.298 ) (14.563 ) (6.328 ) (12.508 ) (14.102 )Exercícios anteriores (1.143 ) (1.772 ) (2.492 ) (7.785 ) (5.071 ) (2.010 ) (9.730 )

Provisões para Sinistros no fim do período 172 1.894 3.230 1.827 1.913 1.559 6.693Exercício atual 172 1.894 3.230 1.738 1.103 1.479 4.989Exercícios anteriores - - - 89 810 80 1.704

Resseguro (545 ) (506 ) (850 ) (1.048 ) (133 ) - (1.448 )

Provisões líquidas de resseguro (373 ) 1.388 2.380 779 1.780 1.559 5.245

20 Patrimônio líquido

(a) Capital social

O capital social, totalmente subscrito e integralizado, é representado por 767 ações nominativas, semvalor nominal.

Em 31 de julho de 2013, em Assembleia Geral Extraordinária, os acionistas deliberaram sobre oaumento de capital no montante R$ 32.915, mediante a emissão total de 85 ações ordinárias. Osreferidos atos societários foram aprovados pela SUSEP, através da Portaria SUSEP nº 5.635, de 10de dezembro de 2013.

Em 26 de dezembro de 2013, em Assembleia Geral Extraordinária, os acionistas deliberaram sobre oaumento de capital no montante R$ 57.750, mediante a emissão total de 164 ações ordinárias. Oreferido ato societário encontra-se sob homologação da SUSEP.

(b) Reserva de capital

(i) Doações e subvenções

Representada por subvenções de incentivos fiscais anteriores à Lei nº 11.638/07.



51 de 57

(c) Ajustes com títulos e valores mobiliários

Referem-se à avaliação, líquida dos efeitos tributários, dos títulos classificados como "disponíveispara venda" - Nota 2.3, ajustada ao valor mercado, em conformidade com a Circular SUSEPnº 464/13.

2013 2012

Saldo inicial 77.957 4.168Reversão de saldos anteriores (77.957) (4.168 )Constituição (reversão) no fim do exercício

Títulos de Renda Fixa (63.492 ) 93.213DPGE - Depósito Garantia Especial 1.640 10.896CDB - Certificado de Depósito Bancário 448 24.058Debêntures 27 1.761Imposto de renda e contribuição social 24.551 (51.971 )

(36.826 ) 77.957

(d) Lucro por ação - básico e diluído

Conforme requerido pelo Pronunciamento Técnico IAS 33, as tabelas a seguir reconciliam o lucrolíquido do exercício aos montantes usados para calcular o lucro por ação básico e diluído.

O lucro por ação básico é computado pela divisão do lucro líquido do exercício pela média ponderadadas ações em circulação no período, considerando a data de aprovação da integralização de capitalpela SUSEP.

O cálculo do lucro por ação básico encontra-se divulgado a seguir:

2013 2012Numerador


Denominador (número de ações)Média ponderada de número de ações em circulação 556 518

40.658,27 43.291,51

A Seguradora não emitiu e/ou outorgou instrumentos patrimoniais que devem ser considerados parafins de cálculo do lucro por ação diluído, conforme determina o Pronunciamento Técnico IAS 33.Desta forma, o lucro por ação diluído não apresenta diferença em relação ao cálculo do lucro poração básico demonstrado acima.

(e) Reservas de Lucro

A reserva legal é constituída com a destinação de 5% do lucro líquido do exercício, após absorvido oprejuízo acumulado de anos anteriores. Será constituída pela Sociedade até que seu valor atinja 20%do capital social em conformidade com o art. 193 da Lei 6.404/76.



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A reserva de expansão, reserva estatutária criada nos termos do art. 194 da Lei 6.404/76, éconstituída por até 100% do lucro líquido do exercício, após as deduções legais e a constituição dereserva legal, estando limitada ao valor do capital social. A reserva tem como objetivo fazer frenteaos investimentos para expansão dos negócios da Sociedade, e sua constituição está sujeita adeliberação da Assembleia Geral.

Em 28 de março de 2013, em Assembleia Geral Ordinária (AGO) realizada, os acionistas daSeguradora deliberaram pela reversão dos dividendos a pagar propostos na destinação do lucroreferente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2012, no montante de R$ 5.149, destinando estaparcela do lucro remanescente para a constituição da reserva de expansão.

Em 31 de dezembro de 2013, foi registrado o montante de R$ 16.107 a título de reserva estatutária,conforme artigo 33 do Estatuto Social da Companhia, ad referendum da Assembleia Geral deAcionistas.

(f) Dividendos

De acordo com o Estatuto Social, são assegurados aos acionistas dividendos mínimos equivalentes a25% do lucro líquido do exercício, ajustado conforme legislação societária e Estatuto Social,conforme abaixo:

Descrição Valor

Lucro líquido do exercício 22.606

(-) Reserva legal (1.130)Lucro ajustado 21.476

Dividendos mínimos obrigatórios (25%) (5.369)

Constituição reserva estatutária 16.107

21 Ramos de atuação da Seguradora

Os principais ramos de atuação da Seguradora, prêmios ganhos, sinistros retidos, despesas combenefícios e resgates, índices de sinistralidade, despesas de comercialização e índices decomissionamento estão assim demonstrados:

2013

RamosPrêmios

ganhos

Sinistrosocorridos -benefícios

Sinistra-lidade

%Custos deaquisição

Comissio-namento

%

Vida 239.544 34.441 14% 61.093 26%Demais (*) - 6.709 - (3 )

239.544 41.150 61.090



53 de 57

2012

RamosPrêmios

ganhos

Sinistrosocorridos -benefícios

Sinistra-lidade

%Custos deaquisição

Comissio-namento

%

Vida 147.863 27.266 18% 44.064 30%Demais (*) - 4.924 - 3

147.863 32.190 44.067

(*) Cosseguro e resseguro.

22 Detalhamento de contas dasdemonstrações do resultado

(a) Sinistros ocorridos

2013 2012

Sinistros diretos (39.974 ) (29.887 )Salvados (4 ) -Ressarcimentos 20 183Variação da provisão de sinistros/eventos

ocorridos mas não avisados (1.192 ) (2.486 )

(41.150 ) (32.190 )

(b) Custo de aquisição

2013 2012

Comissões sobre prêmios emitidos (101.735 ) (64.098)Variação das despesas de comercialização diferidas 40.645 20.031

(61.090 ) (44.067 )

(c) Outras receitas e despesas operacionais

2013 2012

Receitas com participação em lucros 1.441 1.082Recuperação de custos com emissão de apólice - 175Despesas com cobrança (5 ) (2)Provisão para riscos de créditos duvidosos -

provisão sobre prêmios emitidos 25 (213 )Outras receitas e despesas operacionais (*) (4.759 ) (2.820 )

(3.298 ) (1.778)

(*) Outras despesas com operações de seguros, substancialmente despesas médicas com avaliação de riscos.



54 de 57

(d) Resultado com resseguro

2013 2012Receita com resseguro

Recuperação de sinistros 7.838 7.400Despesa com resseguro

Prêmio de resseguro cedido - repasse (13.977) (9.796 )

(6.139 ) (2.396 )

(e) Despesas administrativas

2013 2012

Pessoal próprio (52.593 ) (40.779 )Serviços de terceiros (48.043 ) (39.666 )Localização e funcionamento (36.901 ) (29.851 )Publicidade e propaganda (26.465 ) (23.019 )Depreciação (4.577 ) (3.720 )Publicações (327 ) (295 )Donativos e contribuições (495 ) (465 )Outras despesas gerais e administrativas, líquidas

de reversão de provisões para contingências (6.558 ) (6.945 )

(175.959 ) (144.740 )

(f) Despesas com tributos

2013 2012

COFINS (8.310 ) (10.896 )PIS (2.192 ) (1.771)Fiscalização - SUSEP (1.461 ) (1.169 )Outras despesas com tributos (2.379 ) (2.236 )

(14.342 ) (16.072)



55 de 57

(g) Resultado financeiro

2013 2012Receitas financeiras

Rendimentos de títulos de renda fixa - privados 39.967 41.919Rendimentos de títulos de renda fixa - públicos 92.924 81.825Receitas com operações de seguros e resseguros 41.491 32.626Outras receitas financeiras 1.801 2.134

176.183 158.504

Despesas financeirasDespesas com renda fixa (53.204 ) (9.331)Despesas com operações de seguro (3.476 ) (1.889 )Atualização monetária de impostos (1.883 ) (1.111)Despesas com empréstimos bancários (575) -Outras despesas financeiras (1.118 ) (1.083 )

(60.256 ) (13.414 )

Resultado financeiro 115.927 145.090

(h) Ganhos com ativos não correntes

2013 2012

Baixa/alienação de imobilizado (1) 17Outras receitas/despesas não operacionais 124 42

123 59

23 Benefícios a empregados

(a) Contribuição ao Plano de Previdência (PGBL)

A Seguradora oferece aos funcionários e dirigentes a possibilidade de aderir ao plano deaposentadoria complementar.

O plano escolhido é um Plano Gerador de Benefícios Livre - PGBL, administrado pela Bradesco Vidae Previdência S.A.. As despesas com este benefício foram registradas no resultado do exercício,quando incorridas, no montante de R$ 1.849 (2012 - R$ 1.909).

(b) Outras obrigações pós-emprego

A Seguradora não oferece benefícios pós-emprego.



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(c) Participação nos lucros e bônus

A Seguradora reconhece um passivo e uma despesa de participação nos resultados com base em umafórmula que leva em conta as metas estipuladas pela administração da Seguradora, acrescida dosvalores estabelecidos na convenção coletiva firmada com o sindicato da categoria. O reconhecimentocontábil provisionado mensalmente é vinculado a uma prática passada que criou uma obrigação nãoformalizada.

24 Partes relacionadas

(a) Remuneração do pessoal-chave da administração

A diretoria executiva inclui os diretores estatutários e a sua remuneração paga ou a pagar é deR$ 15.006 (2012 - R$ 12.438).

25 Garantia das provisões técnicas de seguros

Para garantia das provisões técnicas, as seguintes parcelas do ativo da Seguradora estavam retidasou vinculadas à SUSEP:

2013 2012

Títulos de renda fixa - públicos - 457.831Quotas de fundos de investimentos - renda fixa 785.450 193.568Debêntures 15.241 33.851DPGE - Depósito Garantia Especial 128.064 122.484CDB/RDB - Depósitos Bancários a Prazo 204.293 205.722Imóveis 7.938 8.086

Total de ativos dados em garantia 1.140.986 1.021.542

Provisões técnicas - Seguros 1.126.067 888.417(-) Resseguro - recuperação Sinistros/Eventos(*) (5.935 ) (4.337 )

1.120.132 884.080

Excedente de ativos vinculados 20.854 137.462

(*) Exceto movimentação relativa a provisão de sinistros ocorridos e não avisados - IBNR dos ramos 1391, 1383e 1386, não aceitos pela SUSEP.

26 Outras informações

(a) As rubricas "Outros investimentos" e "Redução ao valor recuperável", no ativo permanente, referem-se, substancialmente, a incentivos fiscais.

(b) A rubrica "Outros débitos operacionais", no passivo circulante, refere-se, substancialmente, àprovisão de sinistros, em negociação, bem como à taxa de administração de aplicações, comissões ecorretagens, operações de resseguros e retrocessões.

* * *



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CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

Presidente: William Alan Yates

Vice-Presidente: Fabio Lins de Castro

Conselheiro: John Y. Myung

DIRETORIA

Diretor-Presidente: Fabio Lins de Castro

Diretores Vice-Presidentes: Carlos Augusto de Moraes Lamego JúniorLuiz Fernando Ferreira PintoMarcelo Mancini PeixotoAntonio Paulo Teixeira Leão

Contadora: Luciana de Fátima Silva PintoCRC-RJ 087987/O-4

Atuária: Thereza Christina Moreno de OliveiraMIBA nº 780

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