QuestesComentadasdeSistemaFinanceiroNacionale Sistema de Pagamentos e Macroeconomia para a rea1,2,4 e 5 do concurso de analista do Bacen. Questo 26 (CABE RECURSO): Questoque,emminhaopinio,suscetvelderecurso.Muito embora um banco comercial tenha como fonte de captao depsitos vista e de poupana, no se pode afirmar que este concede crdito parapessoasfsicasejurdicasdaformaposta.Vousermais especfico:paraquesejapossvelaumbancoconcedercrdito,ele deveterautorizadaofuncionamentodacarteiradecrdito, financiamentoeinvestimento.Nestecontexto,obancodeixariade sercomercialeassumiriaafiguradeumbancomltiplo,oqual, segundo destaca o BACEN, para ser considerado mltiplo, deve ter a carteiracomercialoudeinvestimento,emaisoutra,oqualpoderia ser de crdito, financiamento e investimento. Lembrete e fundamento para recurso: Obancomltiplodeveserconstitudocom,nomnimo,duas carteiras,sendoumadelas,obrigatoriamente,comercialoude investimento,almdeserorganizadosobaformadesociedade annima, conforme dispe o art. 7 do regulamento Anexo 1 (um) da Resoluo2099/94doConselhoMonetrioNacional(disponvelem https://www3.bcb.gov.br/normativo/detalharNormativo.do?N=094163143&method=detalharNormativo); Proposta de troca do gabarito de CERTO para ERRADO Obs.:Orestantedaquestoestperfeita,tendoascooperativasde crdito as caractersticas narradas na assertiva. Questo 27 (CABE RECURSO): Maisumaquestosuscetvelarecurso.AassertivaestCERTA. Vejamos a descrio completa relativa ao STR. OSTRosistemadetransfernciadefundoscomliquidao brutaemtemporeal(LBTR),pertencenteeoperadopelo BancoCentraldoBrasil1,quefuncionacombaseemordensde crdito, isto , somente o titular da conta a ser debitada pode emitir aordemdetransfernciadefundos.Osistemaconstitui-seno corao do sistema financeiro nacional, pois por seu intermdio que ocorremasliquidaesdasoperaesinterbancriasrealizadasnos mercados monetrio, cambial e de capitais, com destaque para as de polticamonetriaecambialdoBancoCentral,aarrecadaode tributoseascolocaesprimrias,resgatesepagamentosdejuros dos ttulos da dvida pblica federal pelo Tesouro Nacional.Almdessesmovimentosfinanceiros,soliquidadosnoSTR osresultadosapuradosemsistemasdecompensaoede liquidaoqueliquidamdeformadiferida-lquida,por exemplo,osresultadosinterbancriosdacompensaode chequesedospagamentosdebloquetosdecobrana.Nesse casooBancoCentralrestringealiquidaodiferida-lquidaaos chequesemitidoscomvalorinferioraR$250mileaosbloquetos emitidoscomvaloratR$5mil.Oschequesdevalorigualou superior a R$ 250 mil, bem como os bloquetos de cobrana de valor igualousuperiorR$5mil,soliquidadosnoSTRdeformabilateral entre os bancos, pelos valores brutos agregados (sem compensao). Com base nestes comentrios, pode-se afirmar que a assertiva deve ter o ser gabarito alterado para CERTO, e no ERRADO como consta de forma preliminar.

1 Primeira parte da assertiva, ok. Segunda parte tambm ok. Questo 28: Ogabaritopropostopelabanca,anossover,estcorretssimo.A CasadaMoedafazapenasaIMPRESSODAMOEDAMANUAL. CabeaoBACEN,pormeioderegistroderesponsabilidadenoseu passivo, realizar a EMISSO MONETRIA. Gabarito correto. Questo 29 (CABE RECURSO): QuestodeformaflagrantementeERRADA,ouseja,suscetvelde recurso, visto que o gabarito aponta como sendo CERTO. A assertiva estsebaseandonaLei4.595/64,aqualtratanoseumeandroda composiodoConselhoMonetrioNacional.muitasurpresaa bancasearriscardestaforma,vistoqueumtemabastante debatido em questes de prova de concurso. Est vigente o que destaca a lei 9069/95. Vejamos uma fundamentao de recurso: O Conselho Monetrio Nacional (CMN),institudo pela Lei 4.595 de 31dedezembrode1964,orgoresponsvelporexpedir diretrizes gerais para o bom funcionamento do SFN. O CMN composto pelo Ministro da Fazenda (Presidente do Conselho), o Ministro do Planejamento, Oramento e Gesto e oPresidentedoBancoCentraldoBrasil,conformedispeo artigo8daLei9069/95 (http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Leis/L9069.htm). Art. 8 O Conselho Monetrio Nacional, criado pela Lei n 4.595, de 31dedezembrode1964,passaaserintegradopelosseguintes membros: I - Ministro de Estado da Fazenda, na qualidade de Presidente; II - MinistrodeEstadodoPlanejamento,OramentoeGesto; (Redao dada pela Medida Provisria n 2216-37, de 2001) III - Presidente do Banco Central do Brasil Solicita-se assim a alterao do gabarito de CERTO para ERRADO. Questo 30: Questocomgabaritocorreto,ouseja,ogabaritoCERTOestem consonncia com a assertiva. OSPBumsistemaeletrnicoquepossuioconjuntode procedimentos,regras,instrumentoseoperaesintegradosque suportamsmovimentaesfinanceirasemmoedalocale estrangeira,objetivandogarantiraveracidadeeaconfiabilidade decorrentesdasoperaesrealizadasespecialmenteporinstituies financeiras.Comodecorrnciadosistema,qualquertransfernciade fundosentrecontasdereservasbancriascondicionada existncia de saldo suficiente na conta do emitente da ordem. Nopapeldeintermediriasfinanceiras,bancoseoutrosagentesdo SFNrealizavam,nopassado,transaesqueoslevavamaficar descobertos (sem fundos) ao longo do dia. Ao final do mesmo dia era comumInstituiesFinanceirasapresentaremsaldosinsuficientes paracoberturadosseuscompromissos(pagamentosdecheques, saques, etc.), o que fazia com que estas acessassem o Banco Central, pormeiodasoperaesdeRedesconto(emprstimosemergenciais de ltima instncia), para fechamento de suas posies. OresultadorotineirodestaprticafaziacomqueaAutoridade MonetriaficassesempresuscetvelsInstituiesFinanceirasmal administradorasderecursos,semquepudessenegarauxliopelo simplesmotivoquecasoassimfizesse,poderiagerarumacrise generalizada,afinaldecontas,nocontextodoSistemaFinanceiro, uma IF devedora de outra IF. OSPBfoiestruturadocomfinsdeminimizaodestesriscos.O Sistema de Pagamentos Brasileiro apresenta alto grau de automao, comcrescenteutilizaodemeioseletrnicosparatransfernciade fundos e liquidao de obrigaes, em substituio aos instrumentos baseados em papel. Questo 42: Essaquestoocmulodoabsurdo.Abancapropeaabordagem do modelo keynesiano, e a sua formalizao matemtica, retirada de Thomas Sargent (Macroeconomic Theory). Segue o link das notas do livro, publicadas no site da Universidade de Minnesota. Atentar para a pgina67dolivro(pgina79doartigo).Disponvelem: http://www.econ.umn.edu/library/mnpapers/1975-56.pdf. Vejamos a assertiva: Omodeloemquestodotipoclssico,nosentidoqueo mercadodetrabalhoestsempreemequilbrio,aplicando-se a ele a proposio da dicotomia clssica. Comentrios: Oautordaquestoe,porconsequncia,abanca,apresentaasrie de variveis que fundamentam s anlises referentes aos modelos de oferta e demanda agregada e IS-LM. Tendo em vista que a banca utilizou proposies pertinentes teoria keynesiana,jseriapossvelconsideraraquestocomoerrada, tendo em vista que, conforme amplamente estudado em nosso curso, diferentemente do modelo clssico, no modelo keynesiano no existe equilbrio no mercado de trabalho. ERRADO Vejamososconceitosiniciaisdestacadospeloautornoinciodo captulo: Thestandard"Keynesian"modelhasasitsoutstanding characteristics that the full employment of labor is not automatic and thatthevolumeofemploymentatapointintimeisinpart determinedbymonetaryandfiscalpolicies.Thesefeaturesstandin sharpcontrasttothoseoftheclassicalmodel,inwhichfull employment is guaranteed and fiscal and monetary variables have no impactonoutputandemploymentatapointintime,thoughthey may influence the growth rates of employment and output.. Traduo Livre: O modelo keynesiano tem como caractersticas o fato de que o pleno empregodemodeobranoautomticoequeovolumede empregoemumpontonotempo,emparte,determinadapelas polticas monetria e fiscal. Estas caractersticas esto contraste com as do modelo clssico, em que o pleno emprego garantido ( dado) e variveis fiscais e monetrias no tm impacto sobre a produo e oemprego,emborapossaminfluenciarastaxasdeempregoede crescimento do produto. Napagina68(80doarquivo)oautordestacaadiferenabsica entre os dois modelos. Theessentialdifferencebetweentheclassicalmodelandthe Keynesianmodelistheabsenceoftheclassicallaborsupplycurve combined with labor market equilibrium condition from the latter. A diferena essencial entre o Modelo Clssico e o Modelo keynesiano a ausncia da curva de oferta de trabalho clssico combinado com o mercadodetrabalho.Apenasparafinsderatificaodeste entendimento,valeconsiderarqueenquantonomodelokeynesiano existe o pressuposto de que o salrio nominal rgido no curto prazo, no modelo clssico ele flexvel. Objetivamente, no curto prazo, uma vez definido o salrio, no curto prazo,o modelo clssico considera a suaexistncia,oqualimplicadiretamentenasdecisesdos trabalhadores.Objetivamente,paraomodeloclssico,segundo Thomas Sargent, deve existir uma Labor Suplly, conforme definido na pgina 20 do livro (32 do arquivo eletrnico). Conforme o modelo ClssicoCompleto(TheCompleteModel)presentenapgina21do livro(33doarquivoeletrnico),

representaaofertade trabalho. Tal varivel NO EST PRESENTE no enunciado da questo, assimcomoocorrenodesenvolvimentodomodelokeynesiano presente no livro que citamos, referente ao autor Thomas Sargent. Questo 43: O aumento da quantidade de moeda desloca para a direita a curva de equilbriomonetrio,oqueproporcionareduodataxadejuros, aumento do produto e do emprego e reduo do salrio real. Comentrios: Umaumentodaquantidadedemoeda,pormeio,porexemplo,de umapolticamonetriaexpansionista,deslocaacurvaLMparaa direita,reduzindoataxadejuroseaumentando,emconjunto,o produtoeoemprego.Tendoemvistaqueestpolticagera,num primeiromomento,oaumentodospreos,istofarcomqueocorra uma queda do salrio real

. CERTO Questo 44 (CABE RECURSO): No vou entrar no mrito da resoluo da questo, visto que ela deve ser efetivamente ANULADA pelo fato de que a banca se equivocou ao utilizarotermo Nreferentevariveltrabalho,aoinvsdotermo L,conformeoenunciadodaquesto.Conformedestacamosnesta abordagem,oCESPEutilizouliteralmenteolivrodeTeoria MacroeconmicadoThomasSargent,emqueNsignificava trabalho,enoLconformepropostonaquesto.Porestes aspectos, tendo em vista que no informado tanto no enunicado da questo o que seja N e nem na prpria assertiva, este simples erro afetaconsideravelmenteaanlisedocandidato,implicandonuma interpretao, de alguma forma, equivocada. Sugirofortementeaformalizaodorecursoutilizandoareferncia bibliogrfica descrita por ns anteriormente. Disponvelem:http://www.econ.umn.edu/library/mnpapers/1975-56.pdf Questo 41: Mais uma questo baseada no modelo macroeconmico desenvolvido porThomasSargent,tendocomofundamentoochamadoefeito Keynes. Segundo o autor, no seu livro (pg. 82 e pg. 94 do arquivo eletrnico),UmaumentoemWfazcomqueacurvaLMse desloqueparaaesquerda,fazendocomqueummovimentopara cima,aolongodacurvadeIS.Istosignifica quer(taxadejuros) devesubireY(renda)devecair.Ento,apartirdafunode produo, N (L da oferta de trabalho) deve cair, e a demanda para o trabalho (w/p) deve subir. Traduo livre: AnincreaseinwcausestheLMcurvetoshifttotheleft,causing a movementupwardalongtheIScurve.Thismeansthatrmustrise andYmustfall.ThenfromtheproductionfunctionNmustfall,and from the demand schedule for labor w/p must rise. Tendoemvistaqueaquestotratadosimpactossobreademanda agregada, temo que em decorrncia dos aumentos do salrio nominal w,ocorreumdeslocamentodaofertaagregadaparaaesquerda. Esseaumentoimplicanoaumentodoscustosparaasempresase, consequentemente,oaumentodospreos,implicandoaindanuma reduo da demanda agregada.ERRADO Questo 45 (CABE RECURSO PORTUGUS): Numregimedecmbiofixo,apolticaeconmicaefetivanosentido deestmuloaocrescimentodarendaapolticafiscal.Tendocomo refernciaomodeloIS-LMparaumaeconomiaaberta,oestmulo fiscal promove um deslocamento da curva IS para a direita, elevando, emconjuntocomoproduto(renda)ataxabsicadejuros,em especialporquenoocorrerammudanasnaofertademoedana economia por parte da autoridade monetria. Aelevaodosjurosatraicapitalexterno,embuscademelhores oportunidadesdeinvestimentofinanceiro.Estaentradaderecursos promovefazcomqueaautoridademonetriacompreoexcessode moedaestrangeira,aumentandoasreservasinternacionaise,por consequncia, expandindo a quantidade de dinheiro em circulao. Emregra,estessoosefeitosiniciais.Destaca-se,detodomodo, quedevidoaoaumentodaquantidadededinheiroemcirculao,e tambm pelo aumento do PIB, ou seja, da riqueza da economia, deve ocorrerumaelevaodasimportaes.Tendoemvistaqueno existemmotivosparaoaumentodasexportaes,asexportaes lquidas devem se reduzir. Neste contexto, pode-se considerar a questo certa. O que suscetvel de recurso, na verdade de anulao da questo, o fato de que a redao da questo est estranha. Vejamos: Em um regime com cmbio fixo, a expanso dos gastos do governo implicaoaumentodarendaedasreservasinternacionaisde equilbrio a retrao das exportaes lquidas. Vejaqueparecefaltantenaredaooconectivoe,detalformaa serfeitaaconclusodoentendimentodaassertiva.Assimsendo,a redao correta deveria ser: Emumregimecomcmbiofixo,aexpansodosgastosdogoverno implicaoaumentodarendaedasreservasinternacionaisde equilbrio e a retrao das exportaes lquidas. Tendo em vista este erro de aspecto gramatical, entendo ser vlida a solicitao de anulao da questo em foco. CERTO Questo 46: Em acordo com as questes anteriormente abordadas, as quais esto fundamentadasnolivrodeTeoriaMacroeconmicadeThomas Sargent,umaumentodosalriomonetrioacabaporserencarada comoumapolticamonetriacontracionista,oquepromoveruma redao do produto da economia. Vejamosareproduofeitaanteriormente,aqualfundamentaas nossas consideraes e que ratifica o gabarito: Segundooautor,noseulivro(pg.82epg.94doarquivo eletrnico),UmaumentoemWfazcomqueacurvaLMse desloqueparaaesquerda,fazendocomqueummovimentopara cima, ao longo da curva de IS. Isto significa quer (taxa de juros) devesubireY(renda)devecair.Ento,apartirdafunode produo, N (L da oferta de trabalho) deve cair, e a demanda para o trabalho (w/p) deve subir. Traduo livre: An increase in w causes the LM curve to shift to the left, causing a movementupwardalongtheIScurve.Thismeansthatrmustrise and Y must fall. Then from theproduction function N must fall, and from the demand schedule for labor w/p must rise. ERRADO Questo 47: Muitoemboraestaquestoapresenteerronousodotermo apreciaodataxadecmbio,vistoqueocorretoseriavalorizao, isto no motivo para afirmar que a questo deve ser anulada. Comrelaoresoluoemsi,temosqueoaumentodosalrio nominalpodeserencaradocomoumaumentodecustosparaas empresas, o que tende a fazer com que ocorra um deslocamento da ofertaagregadaparaaesquerda.Oaumentodoscustospromover umaelevaonospreosdosbensnomercadointerno,oque efetivamentelevaapreciaodataxarealdecmbio(idem questo 37). Vejamos isso pela frmula da taxa real de cmbio. E = eP*/P Sendo: E = taxa real de cmbio; e = taxa nominal de cmbio; P* = preos externos; P = preos internos. Tendo em vista que a taxa nominal de cmbio fixa e, Tendo ainda emvistaqueospreosexternosnosealteraram,ocorrendoa elevaodospreosinternosP,ataxarealdecmbioirse apreciar. SegundoSachseLarrain(Macroeconomia,pg.446),preos internos mais altos fazem com que a taxa real de cmbio tenha uma apreciao,prejudicandoasexportaeseaumentandoas importaes. Essaquestoestcorretajustamenteporquecomaelevaodos preosinternos,osprodutosproduzidosnopasficammaiscaros,o queirprejudicarou,deoutraforma,reduzirasexportaes lquidas. CERTO Questo 48: Questo simplria, visto que explora aspectos do Decreto 3088/99, o qualtratadoregimedemetasdeinflao,enodeaspectos econmicos em si. Bem, vamos ao destaque do artigo 4 e seu pargrafo nico: Art.4Considera-sequeametafoicumpridaquandoavariao acumuladadainflao-medidapelondicedepreosreferidono artigoanterior,relativaaoperododejaneiroadezembrodecada anocalendrio-situar-senafaixadoseurespectivointervalode tolerncia. Pargrafonico.Casoametanosejacumprida,oPresidentedo BancoCentraldoBrasildivulgarpublicamenteasrazesdo descumprimento,pormeiodecartaaberta aoMinistrodeEstadoda Fazenda, que dever conter: I - descrio detalhada das causas do descumprimento; II-providnciasparaasseguraroretornodainflaoaoslimites estabelecidos; e III - o prazo no qual se espera que as providncias produzam efeito. A meta faz referncia ao perodo de janeiro a dezembro de cada ano, enonoperodode12mesesquaisquer.Seassimfosse, recentementeoPresidentedoBacenjteriaqueterjustificadoo descumprimento, dado que a inflao anualizada superou 6,5%, teto da meta do ano de 2013. ERRADO Questo 49: AssertivaCorreta.Amaiorpartedasoperaesdeconcessode crditosubprimeforamrealizadaporempresasseguradorase companhiashipotecrias,oqueprejudicouemdemasiaasaes tomadaspeloFEDnosentidodecontornaroproblemadeliquidez gerado pelos crditos subprimes. CERTO Questo 50 (CABE RECURSO): Muitoemboraapartefinaldaquestosejamuitoaberta,umavez queafirmaqueBrasilapresentouasuamaisaltataxade crescimentodoprodutointernobrutoemrelaoadasltimas dcadas (grifo nosso), entendemos que difcil a imputao da um recurso.Detodomodo,paraaquelesqueentenderemserrazovel, basta citar que entre 1972 e 1973 o PIB do pas cresceu quase 14%. Fonte(sriestemporaisdoBACEN): https://www3.bcb.gov.br/sgspub/consultarvalores/consultarValoresSeries.do?method=consultarValores