Realize - Fachesfrisco (“Rating”). Com essa estrutura, a FACHESF diversifica o risco de gestão,...

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apresentação

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Palavra da Diretoria Executiva

Caro Participante,

O ano de 2008 caracterizou-se para a Fachesf como um período de consoli-dação das diversas ações implementadas nos últimos tempos, sendo tradu-zidas pelo aperfeiçoamento dos nossos padrões de gestão e prestação dos serviços oferecidos a todos os Ativos, Assistidos e Pensionistas.

Nossos esforços nesse sentido foram focados principalmente na moderniza-ção dos processos organizacionais da Fundação, no fortalecimento dos con-troles internos (através de uma monitoração mais eficaz dos riscos das áreas de Previdência e de Investimentos) e na melhoria do relacionamento e comu-nicação com nossos Participantes – a exemplo do lançamento da revista Co-nexão Fachesf e das 25 reuniões realizadas pela Diretoria de Benefícios, abran-gendo todas as localidades da Chesf, e reunindo mais de 700 Ativos, Assistidos e Pensionistas.

Quanto aos resultados dos investimentos da Fachesf em 2008, apesar de a rentabilidade ter sido afetada pela crise financeira global, cabe ressaltar que, ao longo do ano, não houve realização de perdas nos investimentos, uma vez que não foram vendidos títulos públicos ou ações, em face do fluxo de caixa dos Planos ter sido positivo, devido ao ingresso de recursos gerados pelos contratos de parcelamento de compromissos atuariais celebrados com a Patrocinadora Chesf.

Os investimentos apresentaram uma rentabilidade real negativa de 14%, em relação à meta atuarial (IGPM + 6%). Entretanto, avaliando-se o conjunto dos ativos dos Planos de Benefícios CD, BD e BS, verifica-se que tais ativos estão alocados em consonância com os estudos de Asset Liability Manage-ment – ALM (técnica utilizada para alocação de ativos em função das obriga-ções atuariais), indicados para o ano de 2008.

Vale salientar que as análises de ALM realizadas quando da elaboração da Política de Investimentos para 2009, indicaram que, mesmo com os efeitos da crise financeira global, os Planos de Benefícios administrados pela Fachesf mostram-se solventes, no longo prazo.

Apresentamos, a seguir, as informações obrigatórias referentes ao Exercício de 2008, em atendimento as exigências do Conselho de Gestão da Previdên-cia Complementar – CGPC, através da Resolução nº 23, de 06/12/2006, que determina o envio do Relatório Anual impresso, para todos os Participantes das Entidades Fechadas de Previdência Complementar, contendo os dados relevantes da gestão econômico-financeira registrados no ano anterior.

Clayton Ferraz de Paiva | Luiz Ricardo da Câmara Lima | Robstaine Alves Saraiva

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Desempenho dos Investimentos

Da avaliação dos resultados dos investimentos da Fachesf, relativos ao ano de 2008, conclui-se que os mesmos foram afetados pela crise financeira global, em termos de rentabilidade, assim como o mercado financeiro como um todo. Entretanto, avaliando-se o conjunto dos ativos dos planos de benefícios administrados pela Fachesf, verifica-se que tais ativos estão alocados em consonância com os estudos de Asset Liability Management – ALM1.

No ano de 2008, os investimentos da Fachesf obtiveram rentabilidade nominal2 positiva de 0,10%, ficando com uma rentabilidade real3 negativa de 14% em relação à meta atuarial (IGP-M+6%).

O segmento mais afetado foi o de renda variável que obteve um resultado negativo de 33,13% em 2008, mais especificamente, o sub-segmento de investimentos em bolsa de valores cuja desvalori-zação foi de 39,34% no mesmo período, ficando, no entanto, com uma rentabilidade real positiva de 3,28% em relação ao Ibovespa.

Os investimentos em renda fixa apresentaram uma rentabilidade positiva de 10,74%, entretanto, em relação à meta atuarial, a rentabilidade ficou negativa em 4,86%. Esse resultado se deu principal-mente pelo fato de toda a carteira de títulos públicos estar marcada a mercado e serem esses títulos de longo prazo, em conformidade com os estudos de Asset Liability Management – ALM.

Cabe ressaltar que ao longo do ano de 2008 não houve realização de perda nos investimentos, uma vez que não foram vendidos títulos públicos e nem ações, em face do fluxo de caixa dos Planos ter sido positivo devido às receitas geradas pelos contratos da dívida com a patrocinadora Chesf.

Já nos segmentos de Imóveis e de Empréstimos aos Participantes os resultados foram excelentes e superaram a meta atuarial com uma larga margem. No segmento de imóveis a rentabilidade nomi-nal no ano de 2008 foi positiva em 51,03%, ficando com uma rentabilidade real positiva de 29,76% em relação à meta atuarial. Parte desse resultado deveu-se a reavaliação dos imóveis, contabilizada em dezembro de 2008. No segmento de Empréstimos aos Participantes a rentabilidade nominal no ano de 2008 foi positiva em 21,82%, ficando com uma rentabilidade real positiva em 4,66% em relação à meta atuarial.

Vale salientar que os estudos de ALM realizados quando da elaboração da Política de Investimentos para o ano de 2009, indicaram que, mesmo com os efeitos da crise financeira global, os Planos de Benefícios administrados pela Fachesf, mostram-se solventes4, no longo prazo.

A rentabilidade obtida pelos Planos em 2008 (2,92% no Plano BD, 0,28% no Plano BS e 0,97% no Plano CD) foi inferior à meta atuarial registrada no mesmo período: em 11,58% para o Plano BD, 13,85% para o Plano BS e 13,25% para o Plano CD.

Esse desempenho foi o principal fator que levou à constituição do déficit técnico-atuarial total de R$ 396,8 milhões, verificado quando do cálculo das Provisões Matemáticas em 31 de dezembro de 2008, sendo: R$ 334,3 milhões no Plano BD; R$ 62 milhões no Plano BS; e R$ 0,5 milhão no Plano CD.

Após a revisão dos contratos com a Patrocinadora Chesf, que prevê, para os planos BD e BS, a incor-poração da oscilação do passivo atuarial em 31 de dezembro de 2008, o déficit total da Fundação passou a ser de R$ 11,4 milhões, sendo: R$ 10,9 milhões do Plano BD; e R$ 0,5 milhão do Plano CD.

Os recursos do programa de investimentos, em dezembro de 2008, totalizaram R$ 2,825 bilhões, representando um crescimento de apenas 1,35% em relação a dezembro de 2007. Esse pequeno crescimento ocorreu devido a crise financeira internacional em 2008. Apesar disso o resultado dos investimentos apresentou rendimento acumulado no ano de aproximadamente R$ 628 mil.

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A gestão dos investimentos da Fachesf encon-tra-se estruturada de acordo com a Política de Investimentos aprovada pelo Conselho Deli-berativo em 11 de dezembro de 2008. Os prin-cipais aspectos dessa estrutura contemplam:

diversificação da gestão das carteiras e fundos, sendo parte dos recursos geridos internamente pela equipe da própria Fa-chesf e parte terceirizada;

concentração de recursos em Fundos Ex-clusivos e Carteiras Administradas;

centralização dos serviços de Custódia e Controladoria;

monitoramento do risco de mercado pela técnica da Divergência não Plane-jada (DnP) e Benchmark Value-at-Risk (B-VaR)5, e do risco de crédito através do acompanhamento da classificação de risco (“Rating”).

Com essa estrutura, a FACHESF diversifica o risco de gestão, otimiza a relação custo x benefício com a administração de recursos e possibilita um maior intercâmbio de informa-ções e de tecnologia com o mercado financei-ro e de capitais.

1 O Asset Liability Management – ALM: Técnica utilizada para alocação de ativos em função das obrigações atua-riais (passivo atuarial);2 Rentabilidade Nominal: Resultado financeiro de um in-vestimento, sem descontar as perdas decorrentes da in-flação;3 Rentabilidade Real: Resultado financeiro dos investi-mentos da Fachesf em relação à Meta Atuarial (IGP-M + 6% a.a.);4 Solvente: Aquele que paga ou tem condições de pagar suas dívidas.5 Benchmark Value-at-Risk (B-VaR): Representa a perda máxima esperada por desvalorização dos ativos em rela-ção a um indicador de referência, no prazo e intervalo de confiança definidos.

Gestão dos Investimentos

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Política de InvestimentosResumo

Os resumos das Políticas de Investimentos, exercício 2009, dos Planos BD (Benefício Definido), BS (Saldado de Benefício) e CD (Contribuição Definida), abaixo descritos, foram extraídos da Política de Investimento da Fachesf, aprovada pelo Conselho Deliberativo em 11 de dezembro de 2008. Essas políticas têm como objetivo principal direcionar as ações e processos na área de investimentos, visando a aplicação e gestão dos recursos financeiros dos Planos de Benefícios, de forma a atender aos compromissos com pagamentos de benefícios de natureza vitalícia a todos os Participantes, Assistidos e Beneficiários, dos respectivos Planos.

2.2 Carteira de Participações 3,00 0,00 5,00

Em função de novas oportunidades, principalmente concretizando-se os cenários

para redução de taxas de juros, poderão ocorrer novos investimentos através de

Fundos de Investimentos em Participações - Venture Capital, Private Equity ,

Fundos de Investimentos em Empresas Emergentes, Parceria Público-Privada,

Project Finance, Títulos de Securitização e Sociedades de Propósito Específico.

2.3 Carteira de RV - Outros

Ativos3,00 0,00 3,00 Todos os ativos classificados pela Resolução CMN nº 3.456/07.

3 Imóveis 1,33 0,00 5,00Surgindo oportunidade, a FACHESFdeverá realizar desinvestimento nesse

segmento, especialmente, em imóveis para renda e terrenos.

3.1 Carteira de

Desenvolvimento0,00 0,00 5,00 Os limites são aqueles impostos pela Resolução CMN 3.456/07.

3.2 Carteira de Aluguéis e

Renda1,33 0,00 5,00 Havendo oportunidade a FACHESF fará desinvestimento em imóveis.

3.3 Carteira de Fundos

Imobiliários0,00 0,00 5,00 Os limites são aqueles impostos pela Resolução CMN 3.456/07.

3.4 Carteira de Outros

Investimentos Imobiliários1,33 0,00 5,00 A FACHESF envidará esforços para fazer desinvestimento em terrenos.

4 Empréstimos e

Financiamentos5,65 0,00 10,00

4.1 Carteira de Empréstimos a

Participantes5,65 0,00 10,00

A carteira de investimentos em empréstimos aos participantes e assistidos

permanecerá aberta ao longo do ano de 2009.

4.2 Carteira de

Financiamentos Imobiliários0,00 0,00 0,00

A Fachesf manterá a sua política de não conceder financiamento imobiliário aos

participantes e assistidos.

Plano de Benefícios · Plano BD | CNPB: 19.800.020-29

Diversificação

Alocação

Estratégica

(%)

Limite

Inferior

(%)

Limite

Superior

(%)

Sãoconsiderados elegíveis os ativos e veículos de investimentos permitidos pela

legislação em vigor e que atendam aos requisitos estabelecidos pela Resolução

nº 3.456, de 1° de junho de 2007, do Conselho Monetário Nacional, que não

estejam, de alguma forma, restritos pelas Políticas de Investimentos específicas

dos Fundos e Carteiras Administradas.

1 Renda Fixa 80,62 60,00 100,00

Para os investimentos em títulos e valores mobiliários de emissão e/ou

coobrigação de uma mesma pessoa jurídica, os limites para o segmento de renda

fixa são os seguintes:

a) O limite, para aquisição de títulos emitidos por uma instituição bancária

classificados como de baixo risco de crédito, tais como CDBse RDBs,é o menor

valor entre 5% dos recursos garantidores do respectivo Plano e 3% do Patrimônio

Líquido do banco;

b) O limite, para a aquisição de títulos emitidos por uma instituição não-financeira

classificados como de baixo risco de crédito, é o menor valor entre 5% dos

recursos garantidores do respectivo Plano e 20% da referida emissão;

c) Os limites, referidos nos itens acima, não se aplicam aos títulos de emissão do

Tesouro Nacional, aos títulos de emissão do Banco Central do Brasile aos créditos

securitizados pelo Tesouro Nacional, cujos limites são aqueles definidos pelas

Regulamentações aplicáveisàsentidades fechadas de previdência complementar

(EFPCs);

d) O limite, para aquisição de cotas de FIDC/FICFIDC classificados como de baixo

risco de crédito, é o menor valor entre 10% dos recursos garantidores do

respectivo Plano e 25% do PL do FIDC/FICFIDC, observando que os limites de

alocação em FIDCs/FICFIDCs são contabilizados em conjunto com as aplicações

em Cédulas de Crédito Bancário – CCBs, conforme a Resolução CMN nº 3.456/07;

e) As aquisições dos títulos citados nos itens a) e b) acima também estão sujeitas

a avaliaçãode risco específica, além de outros limites mais restritivos que possam

vir a ser estabelecidos pelo Comitê de Investimentos.

1.2 Carteira de RF com

médio/alto risco crédito0,00 0,00 20,00

A FACHESF ao definir seus limites para atuação neste segmento, ao mesmo

tempo, impõem que os mesmos estejam atrelados à sua política de risco de

crédito, a qual está detalhada no corpo da Política de Investimentos.

2 Renda Variável 12,40 0,00 25,00

A FACHESF estabeleceu os limites definidos pelo Regulamento anexo à Resolução

do CMN nº 3.456,de 1° de junho de 2007, e demais Regulamentações aplicáveis

às entidades fechadas de previdência complementar (EFPCs).

2.1 Carteira de Ações em

Mercado12,40 0,00 25,00

Para a Carteira de ações em mercado, estes limites são os seguintes:

- Até 20% do Capital Votante;

- Até 20% do Capital Total;

- Até 5% dos recursos garantidores do respectivo Plano na mesma Companhia,

podendo chegar a até 10%, no caso de participação maior ou igual a 2% do

IBOVESPA, IBX, IBX-50, IGC, ISE ou FGV-100.

100,00

Alocação dos Recursos

Margem de Alocação

1.1 Carteira de RF com baixo

risco crédito

60,0080,62

Meta Atuarial do Plano de Benefício: IGPM + 6 % a.a. | Administrador estatutário tecnicamente qualificado: Clayton Ferraz de Paiva

11

[ Objetivos de Rentabilidade ]

A meta atuarial do Plano BD é IGPM + 6% a.a. Para alcançar tal meta de rentabilidade, a FACHESF adotou os seguintes benchmarks específicos:


Em função de novas oportunidades, principalmente concretizando-se os cenários

para redução de taxas de juros, poderão ocorrer novos investimentos através de

Fundos de Investimentos em Participações - Venture Capital, Private Equity ,

Fundos de Investimentos em Empresas Emergentes, Parceria Público-Privada,

Project Finance, Títulos de Securitização e Sociedades de Propósito Específico.





3.1 Carteira de








4 Empréstimos e






4.2 Carteira de




Plano de Benefícios · Plano BD | CNPB: 19.800.020-29

Diversificação

Alocação

Estratégica

(%)

Limite

Inferior

(%)

Limite

Superior

(%)

Sãoconsiderados elegíveis os ativos e veículos de investimentos permitidos pela

legislação em vigor e que atendam aos requisitos estabelecidos pela Resolução

nº 3.456, de 1° de junho de 2007, do Conselho Monetário Nacional, que não



1 Renda Fixa 80,62 60,00 100,00





classificados como de baixo risco de crédito, tais como CDBse RDBs,é o menor


Líquido do banco;







Regulamentações aplicáveisàsentidades fechadas de previdência complementar

(EFPCs);






e) As aquisições dos títulos citados nos itens a) e b) acima também estão sujeitas

a avaliaçãode risco específica, além de outros limites mais restritivos que possam

vir a ser estabelecidos pelo Comitê de Investimentos.



A FACHESF ao definir seus limites para atuação neste segmento, ao mesmo



2 Renda Variável 12,40 0,00 25,00

A FACHESF estabeleceu os limites definidos pelo Regulamento anexo à Resolução

do CMN nº 3.456,de 1° de junho de 2007, e demais Regulamentações aplicáveis



Mercado12,40 0,00 25,00







100,00




risco crédito

60,0080,62


Carteiras

Segmentode Aplicação Renda Fixa Renda Variável Imóveis

Empréstimos eFinanciamentos

GestãoAtiva

GestãoPassiva

GestãoAtiva

GestãoConservadora Participações

OutrosAtivos(1) Renda

FundoImobiliário Empréstimos

Objetivos deRentabilidade

> RetornoCarteira

Estratégica

> IGP-M+6% aoano

> IBOVESPA > 80% doIBOVESPA

> Índicesespecíficos(2)

> IBOVESPA 0,8 a 1% ao mêssobre o valorde mercado

> IGP-M+6% aoano

IGP-M +6%ao ano (3)

1 | Fundos Multimercados classificados pela Res. do CMN nº 3.456/07 no segmento Renda Variável - Outros Ativos.2 | Índices específicos, publicados pelo mercado, a serem definidos pelo Comitê de Investimentos.3 | Acrescido do custo administrativo e operacional.

Plano Saldado de Benefícios • Plano BS | CNPB: 20.010.022-38

Diversificação

Alocação

Estratégica

(%)

Limite

Inferior

(%)

Limite

Superior

(%)

São considerados elegíveis os ativos e veículos de investimentos permitidos

pela legislação em vigor e que atendam aos requisitos estabelecidos pela

Resoluçãonº 3.456,de 1° de junho de 2007, do Conselho Monetário Nacional,

que não estejam, de alguma forma, restritos pelas Políticas de Investimentos

específicas dos Fundos e Carteiras Administradas.

1 Renda Fixa 77,09 55,00 100,00


coobrigação de uma mesma pessoa jurídica, os limites para o segmento de

renda fixa são os seguintes:


classificadoscomo de baixo risco de crédito, tais como CDBs e RDBs,é o menor

valor entre 5% dos recursos garantidores do respectivo Plano e 3% do

Patrimônio Líquido do banco;

b) O limite, para a aquisição de títulos emitidos por uma instituição não-

financeira classificados como de baixo risco de crédito, é o menor valor entre

5% dos recursos garantidores do respectivo Plano e 20% da referida emissão;

c) Oslimites, referidos nos itens acima,não se aplicam aos títulos de emissão do

Tesouro Nacional, aos títulos de emissão do Banco Central do Brasil e aos

créditos securitizados pelo Tesouro Nacional, cujos limites são aqueles

definidos pelas Regulamentações aplicáveis às entidades fechadas de

previdência complementar (EFPCs);

d) O limite, para aquisição de cotas de FIDC/FICFIDC classificados como de

baixo risco de crédito, é o menor valor entre 10% dos recursos garantidores do


alocação em FIDCs/FICFIDCs são contabilizados em conjunto com asaplicações

em Cédulas de Crédito Bancário – CCBs,conforme a Resolução CMN nº

3.456/07;

e) As aquisições dos títulos citados nos itens a) e b) acima também estão

sujeitas a avaliação de risco específica, além de outros limites mais restritivos

que possam vir a ser estabelecidos pelo Comitê de Investimentos.



A FACHESF ao definir seus limitespara atuação nestesegmento, ao mesmo



2 Renda Variável 14,90 0,00 30,00

A FACHESFestabeleceu os limites definidos pelo Regulamento anexo à

Resolução do CMN nº 3.456, de 1° de junho de 2007, e demais

Regulamentações aplicáveis às entidades fechadas de previdência

complementar (EFPCs).


Mercado14,90 0,00 30,00








Em função de novas oportunidades, principalmente concretizando-se os

cenários para redução de taxas de juros, poderão ocorrer novos investimentos

através de Fundos de Investimentos em Participações - Venture Capital,Private

Equity , Fundos de Investimentos em EmpresasEmergentes, ParceriaPúblico-

Privada, Project Finance, Títulos de Securitização e Sociedades de Propósito

Específico.





3.1 Carteira de








4 Empréstimos e






4.2 Carteira de




100,00




risco crédito

55,0077,09


12


Diversificação

Alocação

Estratégica

(%)

Limite

Inferior

(%)

Limite

Superior

(%)






1 Renda Fixa 77,09 55,00 100,00





















3.456/07;









2 Renda Variável 14,90 0,00 30,00






Mercado14,90 0,00 30,00













Específico.





3.1 Carteira de








4 Empréstimos e






4.2 Carteira de




100,00




risco crédito

55,0077,09


13


Diversificação

Alocação

Estratégica

(%)

Limite

Inferior

(%)

Limite

Superior

(%)






1 Renda Fixa 77,09 55,00 100,00





















3.456/07;









2 Renda Variável 14,90 0,00 30,00






Mercado14,90 0,00 30,00













Específico.





3.1 Carteira de








4 Empréstimos e






4.2 Carteira de




100,00




risco crédito

55,0077,09



A meta atuarial do Plano BS é IGPM + 6% a.a. Para alcançar tal meta de rentabilidade, a FACHESF adotou os seguintes benchmarks específicos:

Carteiras



GestãoAtiva

GestãoPassiva

GestãoAtiva





> RetornoCarteira

Estratégica

> IGP-M+6% aoano




> IGP-M+6% aoano

IGP-M +6%ao ano (3)


Plano de Aposentadoria de • Plano CD | CNPB: 20.010.021-65Contribuição Definida

Diversificação

Alocação

Estratégica

(%)

Limite

Inferior(%)

Limite

Superior

(%)

São considerados elegíveis os ativos e veículos de investimentos permitidos pela

legislação em vigor e que atendam aos requisitos estabelecidos pela Resoluçãonº

3.456, de 1° de junho de 2007, do Conselho Monetário Nacional, que não



1 Renda Fixa 70,83 45,00 100,00





classificados como de baixo risco de crédito, tais como CDBs e RDBs,é o menor


Líquido do banco;







Regulamentações aplicáveis às entidades fechadas de previdência complementar

(EFPCs);



respectivo Plano e 25% do PL do FIDC/FICFIDC,observando que os limites de



e) As aquisições dos títulos citados nos itens a) e b) acima também estão sujeitas a

avaliaçãode risco específica,além de outros limites mais restritivos que possam vir

a ser estabelecidos pelo Comitê de Investimentos.



A FACHESF ao definir seus limites para atuação neste segmento, ao mesmo tempo,

impõem que os mesmos estejam atrelados à sua política de risco de crédito, a qual

está detalhada no corpo da Política de Investimentos.

2 Renda Variável 22,14 0,00 40,00

A FACHESF estabeleceu os limites definidospelo Regulamento anexo à Resolução

do CMN nº 3.456, de 1° de junho de 2007, e demais Regulamentações aplicáveis



Mercado22,14 0,00 40,00







2.2 Carteira de

Participações0,00 0,00 5,00

Tendo em vista que os investimentos em participações não são “precificados a

mercado”, estes não serão alocados no Plano CD, até que haja a segregação das

carteirasem função do tempo previsto para aposentadoria dos participantes deste

plano.

2.3 Carteira de RV -

Outros Ativos3,00 0,00 3,00 Todos os ativos classificados pela Resolução CMN nº 3.456/07.

3 Imóveis 0,49 0,00 5,00Surgindo oportunidade, a FACHESF deverá realizar desinvestimento nesse


3.1 Carteira de


3.2 Carteira de Aluguéis

e Renda0,49 0,00 5,00 Havendo oportunidade a FACHESF fará desinvestimento em imóveis.




Investimentos

Imobiliários

0,49 0,00 5,00 A FACHESF envidará esforços para fazer desinvestimento em terrenos.

4 Empréstimos e


4.1 Carteira de

Empréstimos a

Participantes

6,54 0,00 12,00A carteira de investimentos em empréstimos aos participantes e assistidos


4.2 Carteira de

Financiamentos

Imobiliários

0,00 0,00 0,00A Fachesf manterá a sua política de não conceder financiamento imobiliário aos


100,00




baixo risco crédito45,0070,83

Objetivo de Rentabilidade do Plano de Benefício: IGPM + 6 % a.a. | Administrador estatutário tecnicamente qualificado: Clayton Ferraz de Paiva

14

Plano de Aposentadoria de • Plano CD | CNPB: 20.010.021-65Contribuição Definida

Diversificação

Alocação

Estratégica

(%)

Limite

Inferior(%)

Limite

Superior

(%)

São considerados elegíveis os ativos e veículos de investimentos permitidos pela

legislação em vigor e que atendam aos requisitos estabelecidos pela Resoluçãonº

3.456, de 1° de junho de 2007, do Conselho Monetário Nacional, que não



1 Renda Fixa 70,83 45,00 100,00





classificados como de baixo risco de crédito, tais como CDBs e RDBs,é o menor


Líquido do banco;







Regulamentações aplicáveis às entidades fechadas de previdência complementar

(EFPCs);



respectivo Plano e 25% do PL do FIDC/FICFIDC,observando que os limites de



e) As aquisições dos títulos citados nos itens a) e b) acima também estão sujeitas a

avaliaçãode risco específica,além de outros limites mais restritivos que possam vir

a ser estabelecidos pelo Comitê de Investimentos.



A FACHESF ao definir seus limites para atuação neste segmento, ao mesmo tempo,

impõem que os mesmos estejam atrelados à sua política de risco de crédito, a qual

está detalhada no corpo da Política de Investimentos.

2 Renda Variável 22,14 0,00 40,00

A FACHESF estabeleceu os limites definidospelo Regulamento anexo à Resolução

do CMN nº 3.456, de 1° de junho de 2007, e demais Regulamentações aplicáveis



Mercado22,14 0,00 40,00







2.2 Carteira de

Participações0,00 0,00 5,00

Tendo em vista que os investimentos em participações não são “precificados a

mercado”, estes não serão alocados no Plano CD, até que haja a segregação das

carteirasem função do tempo previsto para aposentadoria dos participantes deste

plano.

2.3 Carteira de RV -

Outros Ativos3,00 0,00 3,00 Todos os ativos classificados pela Resolução CMN nº 3.456/07.

3 Imóveis 0,49 0,00 5,00Surgindo oportunidade, a FACHESF deverá realizar desinvestimento nesse


3.1 Carteira de


3.2 Carteira de Aluguéis

e Renda0,49 0,00 5,00 Havendo oportunidade a FACHESF fará desinvestimento em imóveis.




Investimentos

Imobiliários

0,49 0,00 5,00 A FACHESF envidará esforços para fazer desinvestimento em terrenos.

4 Empréstimos e


4.1 Carteira de

Empréstimos a

Participantes

6,54 0,00 12,00A carteira de investimentos em empréstimos aos participantes e assistidos


4.2 Carteira de

Financiamentos

Imobiliários

0,00 0,00 0,00A Fachesf manterá a sua política de não conceder financiamento imobiliário aos


100,00




baixo risco crédito45,0070,83

Objetivo de Rentabilidade do Plano de Benefício: IGPM + 6 % a.a. | Administrador estatutário tecnicamente qualificado: Clayton Ferraz de Paiva


O objetivo de rentabilidade do Plano CD é IGPM + 6% a.a. Para alcançar tal objetivo de rentabili-dade, a FACHESF adotou os seguintes benchmarks específicos:

[ Metas de Gestão dos Custos Operacionais | Planos BD, BS e CD ]

A FACHESF adotará as modalidades de gestão interna e gestão externa. Os custos diretos com a gestão dos recursos (gestão interna, consultoria, custódia, sistemas de acompanhamento e controle etc.) são aqueles explicitados no Orçamento da FACHESF para o ano de 2009, aprovado pelo Con-

Carteiras



GestãoAtiva

GestãoPassiva

GestãoAtiva





> TaxaSELIC

> IGP-M+6% ao

ano




> IGP-M+6% ao

ano

IGP-M +6%ao ano (3)


15

selho Deliberativo. Com relação à gestão externa, os custos gerenciados pela FACHESF são aqueles correspondentes à remuneração dos gestores de fundos de investimento e carteiras administradas, representados pela taxa de administração e performance, quando aplicável.

A política de remuneração de gestores e pagamento de corretagem é definida pelo Comitê de Investimentos da FACHESF, em função das especificidades dos serviços prestados pelas corretoras e gestores dos fundos exclusivos e carteiras administradas, tendo como referência os valores prati-cados pelo mercado.

[ Diretrizes para Operação com Derivativos | Planos BD, BS e CD ]

No que diz respeito ao uso de derivativos, ficou estabelecido que os limites utilizados devem res-peitar os limites legais estabelecidos pela Resolução do CMN nº 3.456/07, isto é:

As operações com o objetivo de proteção, subordinam-se, no âmbito de cada plano de benefícios, ao limite do valor das posições detidas à vista;

As operações que não tenham o objetivo de proteção das posições detidas à vista devem ter igual valor aplicado em títulos de emissão do Tesouro Nacional, desde que estes não estejam vinculados a quaisquer outras operações.

[ Critérios para Contratação | Planos BD, BS e CD ]

Administradores e Gestores de Fundos de Investimentos e Carteiras Administradas

O processo de seleção deverá ter critérios específicos para cada especialidade. Na seleção e avalia-ção de Fundos de Investimentos não convencionais, assim definidos como: os Fundos Multimerca-dos Institucionais, Fundos Multimercados classificados pela Resolução CMN n° 3.456/07 no seg-mento Renda Variável – Outros Ativos, os Fundos de Investimentos em Dívida Externa – FIDE, os Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios – FIDC e os Fundos de Investimentos em Private Equity, a Fachesf deverá observar critérios específicos a serem definidos e aprovados pelo Comitê de Investimentos.

[ Avaliação e Controle de Riscos | Planos BD, BS e CD ]

Os investimentos da Fachesf estão sujeitos aos seguintes riscos:

Risco de Mercado: O Risco de Mercado caracteriza-se pela possibilidade de desvalorização dos ativos, em função das oscilações dos preços.

Risco de Crédito: O risco de crédito caracteriza-se pela possibilidade de inadimplência das contrapartes (emissores de títulos e valores mobiliários eventualmente adquiridos pela Fachesf), podendo ocorrer, conforme o caso, perdas financeiras superiores ao montante das operações contratadas e não liquidadas, assim como, dos rendimentos e/ou do valor do principal dos títulos e valores mobiliários.

Risco de Liquidez: O risco de liquidez caracteriza-se pela possibilidade de redução ou mes-mo inexistência de demanda pelos títulos e valores mobiliários nos respectivos mercados em que são negociados.

Risco Operacional: Risco Operacional caracteriza-se pela possibilidade de perdas decor-rentes da inadequação na especificação ou na condução de processos, sistemas ou proje-tos, bem como de eventos externos que causem prejuízos nas suas atividades normais ou danos a seus ativos físicos.

A Fachesf adotará critérios específicos para mitigar e controlar cada tipo de risco.

A íntegra da Política de Investimentos encontra-se à disposição dos Participantes e Assistidos na gerência de investimentos da Fachesf.

16

Demonstrativo de Investimentos dosPlanos de BenefíciosResumo do Exercício 2008

Com exceção dos recursos alocados no segmento de empréstimos, nos demais segmentos na ges-tão dos recursos dos Planos de Benefícios (BD, BS e CD), a Fachesf adota o critério de UNIFUNDO, ou seja, não há segregação real dos ativos por Plano, sendo o resultado total dos investimentos distri-buído entre os três Planos, proporcionalmente às suas reservas. Está previsto para 2009 a segrega-ção dos ativos por Plano de Benefícios, conforme consta na Política de Investimentos de 2009.

[ 1. Alocação dos Recursos Totais Aplicados · Por segmento ]

[ 2. Alocação dos Recursos Totais Aplicados · Por segmento e Plano de Benefícios ]

O objetivo do quadro a seguir é demonstrar a evolução da alocação dos recursos por segmento, de 2007 para 2008. Observa-se que as alocações por segmento estão dentro dos limites estabelecidos pela legislação em vigor (Resolução CMN nº 3.456, de 01 de junho de 2007) e pela Política de Inves-timentos da Fachesf.

O quadro abaixo apresenta a distribuição do total dos recursos por Plano de Benefícios e por seg-mento de aplicação.

OBS.: NÃO INCLUI VALORES A RECEBER.

DEZEMBRO/2007

011

050484.447.215 17,18 00 a 30

POSIÇÃO EM

LIMITES (% DOSRECURSOS APLICADOS)

015

DEZEMBRO/2008

75,67

% DO TOTALDE RECURSOSAPLICADOS

POLÍTICA DEINVESTIMENTO

60 a 100

VALOR (R$)

26,92

161.993.6554,72

1,12

100,00

IMÓVEIS 31.133.058

RENDA VARIÁVEL(B) 749.967.352

5,74

MÁXIMO(Res. 3.456/07)

100

VALOR (R$)

67,24

% DO TOTALDE RECURSOSAPLICADOS

1.873.084.406 2.133.926.406

SEGMENTOS

RENDA FIXA(A)

1,41

TOTAL DOS RECURSOS APLICADOS

00 a 10

2.785.523.696

131.338.880EMPRÉSTIMOS

2.820.198.526 100,00

39.831.250 00 a 05

(A) INCLUI: FUNDOS DO SEGMENTO DE RENDA FIXA E DEBÊNTURES.(B) INCLUI: AÇÕES E FUNDOS DE INFRA-ESTRUTURA; AÇÕES-BOVESPA E FUNDOS DE AÇÕES.

RENDA FIXA(A)

RENDA VARIÁVEL(B)

IMÓVEIS

EMPRÉSTIMOS

TOTAL DOSRECURSOSAPLICADOS

( ) FUNDOS DO SEGMENTO DE RENDA FIXA E DEBÊNTURESA INCLUI: .(B) INCLUI: AÇÕES E FUNDOS DE INFRA-ESTRUTURA;AÇÕES-BOVESPA E FUNDOS DE AÇÕES.

13,54 52.417.911

PLANO BD(54,57%)

PLANO BS(23,41%)

VALOR (R$)% DO TOTALDE RECURSOSAPLICADOSDO PLANO

POSIÇÃO EM 31/12/2008

1,59

1.540.618.462 100,00

42.203.978

10.495.890

1.225.995.459 84,11

7,92

79,58

SEGMENTOS

VALOR (R$)

0,80

161.993.6550 -

-

100,00

-36,73

0

% DO TOTALDE RECURSOSAPLICADOSDO PLANO

4.889.193

6,38

100,00

1,59

100,00 2.820.198.5269.883.223

38.243.980

100,00661.503.845

5,29 6,29

608.192.996

24.446.167

VALOR (R$)

556.386.066

223.398.166208.631.138

81.545.697

TOTAL DOSRECURSOSAPLICADOS

(R$)

2.133.926.406

484.447.215

39.831.250

PLANO CD(21,66%)

341.661.658


0

9.883.22356,18

PLANO ASSISTENCIAL(0,36%)

VALOR (R$)


17

[ 3. Rentabilidade]

3. 1 Rentabilidade Patrimonial por Plano

3. 2 Rentabilidade das Aplicações por Segmento

A rentabilidade patrimonial considera, além dos resultados dos investimentos, a rentabilidade (IGPM + 6% ao ano) dos contratos firmados com a patrocinadora (Chesf). O demonstrativo das rentabilidades mostra que, em relação a 31 de dezembro de 2007, as reservas dos Participantes dos Planos BD, BS e CD, em 31 de dezembro de 2008, tiveram um aumento nominal de 2,92%, 0,28% e 0,97%, respectivamente.

A rentabilidade calculada pelo método da Taxa Interna de Retorno (TIR) indica o grau de eficiência na gestão dos recursos e influencia diretamente o valor das quotas dos planos de benefícios, cuja rentabilidade foi apresentada no quadro anterior.

No quadro abaixo apresentamos um comparativo entre o percentual dos recursos aplicados, por plano de benefícios, com os limites estabelecidos pela Política de Investimentos e pela legislação em vigor.

Conforme quadro acima verificamos que os percentuais dos recursos alocados em cada um dos segmentos encontram-se dentro dos limites estabelecidos pela Política de Investimentos e pela legislação em vigor.

RENDA FIXA(A)

RENDA VARIÁVEL(B)

IMÓVEIS

EMPRÉSTIMOS 6,38

45 a 100


050

015

36,73

6,29 0 a 12

1,59

0 a 12

PLANO BD

0,80

PLANO BS

84,11 55 a 100

1,59 0 a 5

7,92 0 a 30

10056,18

PLANO CD

79,58

% DOSRECURSOSAPLICADOS


60 a 100

SEGMENTOS

13,54 0 a 25 0 a 40

5,29 0 a 10

0 a 5 0110 a 5





LIMITE MÁXIMOPARA TODOSOS PLANOS(Res. 3.456/07)

(A) INCLUI: FUNDOS DO SEGMENTO DE RENDA FIXA E DEBÊNTURES.(B) INCLUI: AÇÕES E FUNDOS DE INFRA-ESTRUTURA; AÇÕES-BOVESPA E FUNDOS DE AÇÕES.

(*) RENTABILIDADE NOMINAL EM RELAÇÃO A(O).

REALIGP-M

(*)

RENTABILIDADE ACUMULADA NO ANO

16,40% 6,00%

9,81%

-49,54%

2,34% -3,45%

CD -13,25%

2,92%

-8,68% -13,85%0,28%

-11,58%-6,28%

-5,66%

NOMINAL

0,97% -8,05%

12,38%

0,00%

0,00%

IBOVESPA

PLANO DE BENEFÍCIOS

VARIAÇÃO DO IGP-M NO PERÍODO

METAATUARIAL

BD

BS

-46,51%

CDI

-41,27%

REAL(*)IGP-M+6%aa

REALCDI

(*)

98,18%

-47,74% 0,00%

91,34%

-10,15%

-2,29%

70,75%

-8,42%

71,93%

75,24%

86,96%

-10,76%

0,00%

3,57%

REALIBOVESPA

(*)

POSI O EM 31/12/2008

Rentabilidade calculada pelo método de cotas

18

REALIGP-M

(C)

RENTABILIDADE ACUMULADA NO ANO

NOMINALSEGMENTOS

REAL(C)IGP-M+6%aa

REALCDI

(C) REALIBOVESPA

(C)

POSIÇÃO EM31/12/2008

Rentabilidade calculada pelo método da taxa interna de retorno

(A) INCLUI: FUNDOS DO SEGMENTO DE RENDA FIXA E DEBÊNTURES.(B) INCLUI: AÇÕES E FUNDOS DE INFRA-ESTRUTURA;AÇÕES -BOVESPA E FUNDOS DE AÇÕES.(C) RENTABILIDADE NOMINAL EM RELAÇÃO A(O).

METAATUARIAL

12,38% 2,34% -3,45% 91,34%

0,00%

3,57%

CDI

16,40% 98,18%

-47,74%

0,00%

IBOVESPA -41,27% -46,51% -49,54%

-2,29%

-4,86% -1,46%

-40,50%-42,55%

34,40%29,76%

4,67%

-14,00%

8,41%

9,81% 0,00%

-10,93%

RENDA FIXA(A)

51,03% 37,54%

21,83% 10,95%

RENDA VARIÁVEL(B) -33,13% -39,10%

TOTAIS

13,85%

10,74% 0,85%

IMÓVEIS

0,10%

EMPRÉSTIMOS 107,43%

-8,84%

88,54%

157,15%

70,43%

-5,66%

0,00%

86,96%

6,00%

VARIAÇÃO DO IGP-M NO PERÍODO

[ 4. Resumo das Aplicações]

4. 1 Segmento de Renda Fixa

[ DEBÊNTURES ] O quadro abaixo apresenta a posição das DEBÊNTURES da carteira própria de Renda Fixa da Fachesf.

[ CARTEIRAS ADMINISTRADAS ] O quadro abaixo apresenta os valores alocados nas duas carteiras administradas criadas para atender aos estudos de ALM (Asset Liability Management) - “casamento do Ativo com o Passivo Atuarial”. A Carteira FACHESF ALM é composta por títulos indexados a índice de preços visando atender ao ALM Estratégico. A CARTEIRA FACHESF MULTIMERCADOS é composta por títulos públicos e privados criada para atender ao ALM Tático.

POSIÇÃO EM 31/12/2008(*) PROVISÃO PARAAJUSTAR A VALOR DE AVALIAÇÃO DO EMPREENDIMENTO.

COMPANHIA PIRATININGA DE FORÇA E LUZ 53 552.419 0,03%

TELEMAR NORTE LESTE 54 549.849 0,03%

COMPANHIA VALE DO RIO DOCE

SHOPPING CENTER TACARUNA S/A (SPE)

0,54%

-

0,02%

0,02%

% DOSEGMENTODE RENDA

FIXA

- 0,71%

-

4.315

1,16%

(10.593.206)

15.188.823

149.000

2.847

-PROVISÃO SHOPPING CENTER TACARUNA S/A (SPE) (*)

TOTAL DEBÊNTURES

0,00%

0,87%

QUANTIDADEEMISSORA VALOR CONTÁBILR$

24.675.445

0,00%

% DOSRECURSOSTOTAIS

APLICADOS


CARTEIRAADMINISTRADA

CARTEIRA FACHESF ALM

CARTEIRA FACHESF MULTIMERCADOS

GESTOR

FACHESF/FGI

FACHESF/FGI

PATRIMÔNIO R$

26,80%TOTAL

707.682.769 33,16%

755.737.296 35,42%

48.054.526 2,25%

25,09%

% APLICADO NOSEGMENTO DE RF

% DOS RECURSOSTOTAIS APLICADOS

1,70%

19

4. 2 Segmento de Renda Variável | Mercado de Ações

[ CARTEIRAS ADMINISTRADAS ] O quadro abaixo apresenta a relação das Carteiras Administradas com gestão da própria Fachesf e gestão terceirizada, no mercado de ações.

[ FUNDOS DE INVESTIMENTOS EM TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS ] As aplicações em fundos de investimentos Abertos e Fechados demonstram a estratégia da Fachesf de investir em ações de boa liquidez (fundos abertos) e em investimentos de natureza de private equity e ações de baixa liqui-dez (fundos fechados). Os investimentos em empresas de baixa liquidez têm como objetivo obter um maior retorno através da influência nos aspectos de governança corporativa das empresas e consequente melhoria dessa liquidez.

[ FUNDOS DE INVESTIMENTOS ] Abaixo são apresentadas as aplicações de recursos da Fachesf, no segmento de renda fixa, através de Fundos de Investimentos.


SCHRODERS

21,78%

CARTEIRA SCHRODERS 94.520.034 3,35%

4,86%137.002.022

CARTEIRA SÃO FRANCISCO FACHESF/FGI

% DOS RECURSOSTOTAIS APLICADOS

3,74%

PATRIMÔNIOR$

105.529.584

TOTAL

FACHESF/FGICARTEIRAS FACHESF

GESTORCARTEIRAS DE AÇÕES

28,28%

337.051.640 69,57% 11,95%

19,51%

% APLICADO NOSEGMENTO DE RV


NÃO EXCL.

EXCLUSIVO

EXCLUSIVO

NÃO EXCL.

NOME DO ADMINISTRADOR

63,92%1.364.102.555

4,40%

NÃO EXCL.

NÃO EXCL.

OLIVEIRA TRUST DTVM S.A.

3,64% 2,75%

BB ADMINISTRAÇÃO DE ATIVOS DTVM S.A.

BB MILÊNIO 33 FI RF

EXCLUSIVO 199.222.287

BANCO FATOR S.A.

EXCLUSIVO 110.908.845

739.258.541

5.829.683

3.663.521

93.795.928MELLON SERVIÇOS FINANCEIROS DTVM S.A.

0,19%

9,34% 7,06%

3,93%

1,45% 1,10%

FIDC OMNI VEÍCULOS V

5,20%

EXCLUSIVO

BB FACHESF ATUARIAL FI RF

77.640.595FUNDO FATOR SURUBIM MULTIMERCADO

BB INSTITUCIONAL 30.882.054

0,26%5.480.081

2,73%

FI MULTIMERCADO IPOJUCA 34,64% 26,21%UBS PACTUAL SERVIÇOSFINANCEIROS S.A. DTVM

UBS PACTUAL DOURADO FI MULTIMERCADO

3,33%EXCLUSIVO

3,61%

NÃO EXCL. 3.195.601 0,11%0,15%

FI MULTIM. PREVID. MERCATTO PAJEÚ II

TOTAIS

0,07%

0,56%

48,37%

0,73%CAIXA ECONÔMICA FEDERAL

1.580.508FICFIDC CAIXA PACTUALFICFI CAIXA FUNDAÇÕES 0,06%

0,21%

CRUZEIRO DO SUL S.A. DTVM FIDC BC SUL VERAX II - 4ª SÉRIE

BEM DTVM LTDA FIDC CESP IV

NÃO EXCL. 0,13%

NÃO EXCL. 0,27%

0,17%

76.984.270

% DOSRECURSOSTOTAIS

APLICADOS

% DOSEGMENTODE RENDA

FIXA

VALOR DEMERCADO R$

TIPO DEFUNDO (*)NOME DO FUNDO

FIDC INTERMEDIUM

(*) FUNDO EXCLUSIVO: A FACHESF É O ÚNICO COTISTA; FUNDO NÃO EXCLUSIVO: O FUNDO POSSUI MAIS DE UM COTISTA.

15.660.641


RIO BRAVO INVESTIMENTOS S.A. RB NORDESTE II FMIEE

39.708.991 8,20%

% DOSEGMENTODE RENDAVARIÁVEL

% DOSRECURSOSTOTAIS

APLICADOS

147.395.575 30,43%

MELLON SERVIÇOSFINANCEIROS DTVM S.A.

ENNESA FIA(B)

1,52%FATOR SINERGIA III - FIA

6,02%29.162.979

667.409 0,14%

FECHADO

FECHADO

BANCO FATOR S.A.

1,03%

8,86%

0,02%

ABERTO

FECHADO

ADMINISTRADOR NOME DO FUNDOFORMA DE

CONDOMÍNIO(A)

335.494FECHADOBEM DTVM LTDA MERCATTO ALIMENTOS FMIEE

(A) Condomínio aberto: admite resgate de cotas a qualquer tempo; e Condomínio fechado: as cotas sópoderão ser resgatadas no prazo final de duração do fundo.(B) Trata-se da participação da Fachesf na COSERN. Apesar de estar classificado como fundo aberto,os seus ativos não têm liquidez.

1,41%INVESTIDORES INSTITUCIONAIS FIA

OPPORTUNITY LÓGICA II INSTITUCIONAL FIA ABERTO

42.905.776

34.614.926

VALOR DEMERCADO R$

7,15% 1,23%BANCO OPPORTUNITY S.A.

0,07% 0,01%

5,23%TOTAIS

20



39.708.991 8,20%


% DOSRECURSOSTOTAIS

APLICADOS

147.395.575 30,43%


ENNESA FIA(B)


6,02%29.162.979

667.409 0,14%

FECHADO

FECHADO

BANCO FATOR S.A.

1,03%

8,86%

0,02%

ABERTO

FECHADO


CONDOMÍNIO(A)





42.905.776

34.614.926

VALOR DEMERCADO R$


0,07% 0,01%

5,23%TOTAISPOSIÇÃO EM 31/12/2008


39.708.991 8,20%


% DOSRECURSOSTOTAIS

APLICADOS

147.395.575 30,43%


ENNESA FIA(B)


6,02%29.162.979

667.409 0,14%

FECHADO

FECHADO

BANCO FATOR S.A.

1,03%

8,86%

0,02%

ABERTO

FECHADO


CONDOMÍNIO(A)





42.905.776

34.614.926

VALOR DEMERCADO R$


0,07% 0,01%

5,23%TOTAIS

Continuação

[ 5. Gestão Terceirizada]

5. 1 Concentração por Administrador

Os quadros a seguir apresentam a concentração dos recursos dos planos de benefícios “por admi-nistrador” e “por fundo”.


NOME DO ADMINISTRADOR

% DOSRECURSOSTOTAIS

APLICADOS

% DOSEGMENTO

VALOR DEMERCADO R$NOME DO FUNDO

(*) RF-SEGMENTO DE RENDA FIXA RV-SEGMENTO DE RENDA VARIÁVEL

5,77%

0,13%

0,02%

48,37%

0,61%

1,23%

0,22%

4,27%

29,06%

12,09%

3,64%

0,26% 0,19%5.480.081

BANCO OPPORTUNITY S.A.

FIDC OMNI VEÍCULOS V

BB INSTITUCIONAL

BB MILÊNIO 33 FI RF

OLIVEIRA TRUST DTVM S.A.

BB ADMINISTRAÇÃODE ATIVOS DTVM S.A.

CRUZEIRO DO SUL S.A. DTVM

FI MULTIM. PREVID. MERCATTO PAJEÚ II

INVESTIDORES INSTITUCIONAIS FIA

BB FACHESF ATUARIAL FI RF

FIDC INTERMEDIUM

RV

RFFUNDO FATOR SURUBIM MULTIMERCADO

63,92%

57,73%

30,43%

TOTAL GERAL DOS RECURSOS TERCEIRIZADOS

TOTAL DOS RECURSOS TERCEIRIZADOS 1.364.102.555

147.395.575

1.511.498.130

RVTOTAL DOS RECURSOS TERCEIRIZADOS

FIDC CESP IV RF

RF

7,15%

335.494

RV 34.614.926

819.438.412

93.795.928

RF

RV

RF

8,86%

0,14%

53,60%

5,23%

RIO BRAVO INVESTIMENTOS S.A. 667.409

0,81%17.241.149

5.829.683

68.871.970

0,02%

3.663.521 0,17%

0,27%

38,40%

15,98%

RF

RF

RF

SEGMENTO(*)

RF

42.905.776

341.013.186

77.640.595BANCO FATOR S.A.

FATOR SINERGIA III - FIA

ENNESA FIA

UBS PACTUAL DOURADO FI MULTIMERCADO


FICFI CAIXA FUNDAÇÕES

RB NORDESTE II FMIEE

OPPORTUNITY LÓGICA II INSTITUCIONAL FIA

RV

RF

FIDC BC SUL VERAX II - 4ª SÉRIE RF

MERCATTO ALIMENTOS FMIEE RV

4,40%

14,22%

CAIXA ECONÔMICA FEDERAL

BEM DTVM LTDA

FICFIDC CAIXA PACTUAL

FI MULTIMERCADO IPOJUCAUBS PACTUAL SERVIÇOSFINANCEIROS S.A. DTVM

21

[ 7. Empréstimos]

[ 6. Imóveis]

De 2007 para 2008 houve um crescimento de 23,34% no valor dos empréstimos concedidos. A concessão de empréstimos é segregada por Plano de Benefícios e são utilizados os Recursos Garan-tidores das Reservas Técnicas dos respectivos Planos. A taxa de juros cobrada nos empréstimos PÓS-FIXADOS é IGP-M + 6% a.a. Para os empréstimos PRÉ-FIXADOS as taxas de juros são definidas pelo Comitê de Investimentos, em função de pesquisa de mercado efetuada pela Gerência de Investimentos da Fachesf. Em ambos os casos, para fazer face aos custos administrativo e operacional da Carteira, é cobrada uma taxa de 0,40% sobre o valor concedido.


% DOSRECURSOSTOTAIS

APLICADOS

% DOSEGMENTO

VALORCONTÁBIL R$NOME

1.623.593

DIREITOS EM ALIENAÇÕESDE INVEST. IMOBILIÁRIOS

2.695.601

106.893OUTROS INVEST.IMOBILIÁRIOS

SHOPPING CENTER TACARUNA

EDIF. COS

0,00%0,27%

1,41%

EDIF. EMPRESARIAL CENTER I - SALA 1101 E 1102

39.831.250

0,01%

LOT. NOVA GUARAPARI

0,00%

0,10%

6,77%

59.275 0,15%

39.949

CODUNAS

52,97%EDIF. ANDRE FALCÃO

1.799.039

0,75%

4,52%

20,53%

EDIF. DOM BOSCO AMBULATÓRIO

382.122

3.170.992

CASA RUA DOM BOSCO/APOSCHESF

TERRENOS

PARTICIPAÇÃO EMSHOPPING CENTER

EDIF. SEDE FACHESF PAISSANDÚ

SALAS RIO DE JANEIRO

0,00%

0,06%

0,06%

0,29%

7,96% 0,11%

4,08%

8.176.116

USO PRÓPRIO

0,96%

0,10%

100,00%

1,70%

TOTAIS

678.449 0,02%

CLASSIFICAÇÃO

21.099.221

EDIF. EMPRESARIAL CENTER I - SALA 1201 E 1202PARA RENDA

BD

BS

CD

BD

BS

CD

42.103.144,33

81.340.618,80

PRÉFIXADO

TOTAL DE EMPRÉSTIMOS CONCEDIDOS

SOMA

38.134.402,15

205.078,42

100.833,76

109.577,38

SOMA 161.578.165,28

415.489,56

PÓS-FIXADO

161.993.654,84


VALOR CONCEDIDOPLANOMODALIDADE

22

[ 10. Eventuais Desenquadramentos ]

[ 9. Divergência não planejada | Dnp . 2008]

[ 8. Risco de Mercado | B-VaR . Benchmark Value-at-Risk ]

O B-VaR representa a perda máxima esperada por desvalorização dos ativos em relação a um in-dicador de referência (benchmark), no prazo e intervalo de confiança definidos. Em 31/12/2008 os investimentos da Fachesf, em Renda Fixa e Renda Variável, apresentavam os seguintes valores referentes ao cálculo do B-Var:

Desde o ano de 2004, a Fachesf vem desenvolvendo esforços junto a imobiliárias da Grande Vitória, no sentido de efetuar a venda dos quatro lotes de terrenos que possui no Município de Guarapari, Estado do Espírito Santo. A partir de 2005, os esforços foram redobrados. Foram vendidos dois lotes em 2006 e mais um em 2008. A Fachesf vem mantendo todos os esforços necessários junto às imo-biliárias daquela localidade no intuito da venda do lote de terreno restante, pelo valor justo (em torno do valor da avaliação).

De acordo com o art. 11 da Instrução Normativa SPC Nº 14, de 18 de janeiro de 2007, quando ocorrer DNP do segmento negativa, a entidade fechada de previdência complementar, deve elaborar, no prazo máximo de trinta dias após a apuração da DNP, justificativa técnica e relatório de providências adotadas quanto à manutenção ou não dos ativos que compõem as carteiras dos planos de benefícios. Foram verificadas, em 2008, situações de DNP negativa ocasionadas pela crise financeira mundial e pela alta do IGP-M, impactado fortemente pelo IPA - Índice de Preços no Atacado. Em todos os casos a Gerência de Investimentos da Fachesf elaborou os relatórios de providências exigidos pela IN 14, os quais estão à disposição do Conselho Fiscal e da SPC, para eventuais consul-tas, conforme determina a norma em questão.

* IMA - Índice de Mercado ANDIMA.

252 DIAS ÚTEIS

95%

95%

INDICADOR DEREFERÊNCIA

IMA *

IBOVESPA

INTERVALO DECONFIANÇA

5%

3,7251% 3%21 DIAS ÚTEISNÃO PARAMÉTRICO

(LIMITE DO B-VaR)POLÍTICA DE INVESTIMENTOPERÍODO

DE TEMPO

RENDA FIXA

RENDA VARIÁVEL

MODELOB-VaRCALCULADOSEGMENTO

NÃO PARAMÉTRICO2,4984%

DESVIO PADRÃO

34,63%

2,07%

9,79%

10,25%

-5,68%

IMÓVEIS

RENDA VARIAVEL

SEGMENTOS

RENDA FIXA

5,44%

-16,30%

0,73%

3,60%

EMPRÉSTIMOS

-49,54%

TOTAL DnP FACHESF

DnP (*)

(*) DnP - É a diferença entre a rentabilidade de cada segmento e a meta atuarial (IGP-M + 6% a.a).

23

[ 11. Consonância dos Resultados ]

Da avaliação dos resultados dos investimentos da Fachesf, relativos ao ano de 2008, conclui-se que os mesmos, apesar de terem ficado abaixo da meta atuarial, ficaram acima da média das demais EFPC (conforme dados preliminares da ABRAPP publicados no Diário dos Fundos de Pensão de 10 de fevereiro de 2009). Quanto ao enquadramento das aplicações, exceto pelo exposto no item 10 acima, todos os segmentos, carteiras e demais aplicações ficaram dentro dos limites da legislação em vigor e da Política de Investimentos da FACHESF. EMPRESA RESPONSÁVEL PELA AUDITORIA DE GESTÃO ARC & ASSOCIADOS Auditores Independentes S/S ADMINISTRADOR ESTATUTÁRIO Clayton Ferraz de Paiva Presidente da Fachesf

24

Despesas Segregadas por Planos

DESPESAS PORPLANO DE BENEFÍCIOS PLANO BD PLANO CD PLANO BS

PLANOASSISTENCIAL TOTAL

Custódia 168.067,13 65.684,56 71.049,05 - 304.800,74

Corretagem 276.388,03 108.018,90 116.840,86 - 501.247,79

Acompanhamento daPolítica de investimentos 131.658,74 45.444,07 45.444,07

- 222.546,89

Consultorias 248.582,32 85.867,82 85.867,82 693.402,12 1.113.720,07

Honorários Advocatícios 93.618,60 32.338,68 32.338,68 261.142,20 419.438,16

Auditorias 8.286,30 2.862,34 2.862,34 23.114,03 37.125,00

Avaliações Atuariais 136.022,22 46.950,20 46.950,20 41.035,32 270.957,93

Viagens a Serviço 83.376,27 28.800,67 28.800,67 232.571,98 373.549,60

Despesa com Tributos - PIS/COFINS 512.195,52 176.792,30 176.792,30 - 865.780,13

TOTAL POR PLANO DE BENEFÍCIOS 1.658.195,13 592.759,54 606.946,00 1.251.265,64 4.109.166,31

Informações aos Participantes · 2008

25

Demonstrativo patrimonial e de resultados dos planos de benefícios

Plano de Benefícios · BD

EXERCÍCIO2008

EXERCÍCIO2007ATIVO PASSIVO

EXERCÍCIO2008

EXERCÍCIO2007

ATIVO 2.299.265.760,90 2.088.905.449,99 PASSIVO 2.299.265.760,90 2.088.905.449,99

DISPONÍVEL 656.523,11 1.192.990,21 CONTAS A PAGAR 5.478.572,42 3.713.209,61

CONTAS A RECEBER 752.531.885,61 531.235.564,22 CONTINGENCIAL 22.204.028,83 2.661.708,99

APLICAÇÕES 1.544.881.786,06 1.555.259.256,48COMPROMISSOS COMPARTICIPANTES E ASSISTIDOS

2.273.416.199,06 2.074.736.741,17Renda Fixa 1.228.106.080,45 1.081.779.697,61

Renda Variável 210.580.648,14 387.711.469,28

Imóveis 24.649.360,25 19.995.369,88

Empréstimos/Financiamentos 81.545.697,22 65.772.719,71

FUNDOS 9.124.461,54 7.344.083,03

Outras - -

EQUILÍBRIO TÉCNICO (10.957.500,95) 449.707,19

BENS DE USO PRÓPRIO 1.195.566,12 1.217.639,08

Resultado Realizado (10.957.500,95) 449.707,19

Deficitit Técnico Acumulado (10.957.500,95) 449.707,19

(Em R$)Demonstração Patrimonial

EXERCÍCIO2008

EXERCÍCIO2007

DESCRIÇÃO

(+) CONTRIBUIÇÕES 432.518.011,40 91.022.069,04

(-) BENEFÍCIOS (211.725.761,92) (283.624.839,33)

(+/-) RENDIMENTOS DAS APLICAÇÕES (19.993.731,70) 287.757.340,93

(=) RECURSOS LÍQUIDOS 200.798.517,78 95.154.570,64

(-) DESPESAS COMADMINISTRAÇÃO (4.879.665,37) (4.495.808,15)

(-/+) FORMAÇÃO (UTILIZAÇÃO) DE VALORES EM LITÍGIO (8.646.602,66) -

(-/+) FORMAÇÃO (UTILIZAÇÃO) DOS COMPROMISSOS COM PARTICIPANTES E ASSISTIDOS (198.679.457,89) (89.129.136,24)

(-/+) (FORMAÇÃO) UTILIZAÇÃO DE FUNDOS PARA RISCOS FUTUROS - 2.666.970,33

(=) SUPERÁVIT (DÉFICIT) TÉCNICO DO EXERCÍCIO (11.407.208,14) 4.196.596,58

(Em R$)Demonstração de Resultados

[ Comentários sobre a rentabilidade do plano ]

O patrimônio do Plano BD, teve uma valorização de 2,92% no ano de 2008, calculado pelo método de quotas.

26

[ Comentários sobre o custeio administrativo do plano ]

[ Comentários da administração ]

Durante o Exercício de 2008 as Despesas necessárias à administração do Plano BD foram custeadas da seguinte forma:

1- Taxa administrativa de 9% sobre as contribuições previdenciárias da Patrocinadora, dos participantes e Assistidos do Plano BD. 2 - Contribuição Extra, paga pelo Patrocinador, que neste exercício de 2008 correspondeu a R$ 332 mil ao mês, inclusive 13º. 3 - Reembolso do programa de Investimento para cobertura das despesas necessárias à gestão do patrimônio de investimentos do Plano BD.

Tendo em vista que as descrições das rubricas constantes deste formulário obedecem à formatação legal, apresentamos abaixo a composição das rubricas CONTRIBUIÇÕES e BENEFÍCIOS, conforme quadro acima DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS, correspondente ao exercício de 2008:

CONTRIBUIÇÕES Contribuições Previdenciárias: R$ 11.100.029,29 ¹ Remuneração Positiva dos Contratos entre a Chesf e a Fachesf: R$ 97.926.270,88 ² Receita referente de acréscimo ao valor dos contratos com a Chesf: R$ 323.335.614,00 Multas/juros por atraso de contribuições previdenciárias e Recuperação de Despesas de Exercícios Anteriores: R$ 156.097,23

BENEFÍCIOS Benefícios Previdenciários: (R$ 182.956.983,23 ) ³ Revisão dos Contratos entre a Chesf e a Fachesf: (R$ 15.494.577,52 ) Depósitos e provisões decorrente de causas judiciais : (R$ 13.274.201,17)

¹ Valor oriundo do cálculo realizado mensalmente com base na variação do IGP-M. ² Corresponde ao resultado da reavaliação dos valores dos contratos entre a Chesf e a Fachesf, conforme Ava-liação Atuarial 2008. ³ Corresponde aos efeitos decorrentes da reavaliação dos valores dos contratos entre a Chesf e a Fachesf, con-forme Avaliação Atuarial 2007.

Plano Saldado de Benefícios · BS

EXERCÍCIO2008


EXERCÍCIO2008

EXERCÍCIO2007

ATIVO 724.040.073,48 665.718.888,11 724.040.073,48 665.718.888,11

DISPONÍVEL 138.313,90 528.387,03 1.205.195,13 568.942,92

CONTAS A RECEBER 62.941.463,62 777.855,10718.549.985,67 634.698.269,82

APLICAÇÕES 660.561.279,20 664.000.826,51

Renda Fixa 555.048.874,23 489.087.277,28

Renda Variável 52.725.296,47 130.984.710,03

4.284.892,68 3.249.629,66

Imóveis 10.583.130,41 8.633.835,54


- 27.202.045,71

- 27.202.045,71

BENS DE USO PRÓPRIO 399.016,76 411.819,47

PASSIVO

CONTAS A PAGAR

COMPROMISSOS COMPARTICIPANTES E ASSISTIDOS

FUNDOS

EQUILÍBRIO TÉCNICO

Resultado Realizado

Superavit Técnico Acumulado - 27.202.045,71


27

EXERCÍCIO2008

EXERCÍCIO2007

DESCRIÇÃO

(+) CONTRIBUIÇÕES 63.825.878,13 7.113.997,30

(-) BENEFÍCIOS (7.487.261,66) (51.196.555,79)

(+/-) RENDIMENTOS DAS APLICAÇÕES 1.966.804,35 124.612.976,22


(-) DESPESAS COM ADMINISTRAÇÃO (1.655.750,68) (1.538.578,53)

(-/+) FORMAÇÃO (UTILIZAÇÃO) DOS COMPROMISSOS COM PART. E ASSIST. (83.851.715,85) (51.789.793,49)

(=) SUPERÁVIT (DÉFICIT) TÉCNICO DO EXERCÍCIO (27.202.045,71) 27.202.045,71


[ Comentários sobre a rentabilidade do plano ]O Patrimônio do Plano BS teve uma valorização de 0,28% no ano de 2008, calculado pelo método de quotas.

[ Comentários sobre o custeio administrativo do plano ] Durante o Exercício de 2008, as Despesas necessárias à administração do Plano BS foram custeadas da seguinte forma:



CONTRIBUIÇÕES Contribuições Previdenciárias: R$ 1.838.791,44 ¹ Remuneração Positiva dos Contratos entre a Chesf e a Fachesf: R$ 61.987.086,69 BENEFÍCIOS Benefícios Previdenciários: (R$ 7.487.099,56 ) Anulação de Receitas de exercícios anteriores: (R$ 162,10)

¹ Valor oriundo do cálculo realizado mensalmente com base na variação do IGP-M.

1- Taxa administrativa de 9% sobre as contribuições previdenciárias dos Assistidos do Plano BS. 2 - Contribuição Extra, paga pela Patrocinadora CHESF, que neste exercício de 2008 cor-respondeu a R$ 127 mil ao mês, inclusive 13º. 3 - Reembolso do programa de Investimento para cobertura das despesas necessárias à gestão do patrimônio de investimentos do Plano BS.

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Plano de Aposentadoria de Contribuição Definida · CD

EXERCÍCIO2008

EXERCÍCIO2007

ATIVO 646.018.148,19 587.841.050,46 PASSIVO 646.018.148,19 587.841.050,46

DISPONÍVEL 73.265,98 387.136,37 CONTAS A PAGAR 944.454,68 699.168,56

CONTAS A RECEBER 35.632.491,27 34.764.643,80COMPROMISSOS COMPARTICIPANTES E ASSISTIDOS

APLICAÇÕES 609.913.374,18 552.277.450,82641.351.882,91 577.410.411,85

Renda Fixa 340.540.998,56 284.104.194,05

Renda Variável 226.198.565,17 234.808.129,87

Imóveis 4.929.830,92 3.093.970,12


FUNDOS 4.219.299,52 3.041.079,45

EQUILÍBRIO TÉCNICO (497.488,92) 6.690.390,60

Resultado Realizado (497.488,92) 6.690.390,60

BENS DE USO PRÓPRIO 399.016,76 411.819,47

Deficit Técnico Acumulado (497.488,92) 6.690.390,60

ATIVO PASSIVO

(Em R$)

EXERCÍCIO2008

EXERCÍCIO2007

Demonstração Patrimonial

EXERCÍCIO2008

EXERCÍCIO2007

(+) CONTRIBUIÇÕES 61.073.893,47 50.322.355,73

(-) BENEFÍCIOS (2.542.702,32) (2.529.439,56)

(+/-) RENDIMENTOS DAS APLICAÇÕES 271.356,32 100.112.020,99


(-) DESPESAS COM ADMINISTRAÇÃO (2.048.955,93) (1.818.931,64)

(-/+) FORMAÇÃO (UTILIZAÇÃO) DOS COMPROMISSOS COM PARTICIPANTES E ASSISTIDOS (63.941.471,06) (143.294.602,48)

(-/+) (FORMAÇÃO) UTILIZAÇÃO DE FUNDOS PARA RISCOS FUTUROS - 3.898.987,56

( = ) SUPERÁVIT (DÉFICIT)TÉCNICO DO EXERCÍCIO (7.187.879,52) 6.690.390,60

DESCRIÇÃO


[ Comentários sobre a rentabilidade do plano ]

O Patrimônio do Plano CD teve uma valorização de 0,97% no ano de 2008, calculado pelo método de quotas.

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Plano de Benefícios Assistenciais · Fachesf-Saúde

EXERCÍCIO2008


EXERCÍCIO2008

EXERCÍCIO2007

20.048.348,25 25.951.933,82 PASSIVO 20.048.348,25 25.951.933,82

695.111,95 980.826,80CONTAS A PAGAR 8.537.073,01 7.055.380,98

9.144.284,51 7.852.509,75

10.208.951,79 17.118.597,27FUNDOS 11.511.275,24 18.896.552,84

ATIVO

DISPONÍVEL

CONTAS A RECEBER

APLICAÇÕES

Renda Fixa 10.208.951,79 17.118.597,27


[ Comentários sobre o custeio administrativo do plano ]


Durante o Exercício de 2008 as Despesas necessárias à administração do Plano CD foram custeadas da seguinte forma:

1- Taxa administrativa de 0,28% sobre benefício dos Assistidos do Plano CD. 2 - Contribuição Extra, paga pela Patrocinadora CHESF de 0,50% da folha de Participantes Ativos no Plano CD. 3 - Contribuição Extra, paga pela Patrocinadora FACHESF de 0,50% da folha de seus em-pregados Participantes no Plano CD 4 - Reembolso do programa de Investimento para cobertura das despesas necessárias à gestão do de investimentos do Plano CD.


CONTRIBUIÇÕES Contribuições Previdenciárias: R$ 56.639.754,59 ¹ Remuneração

Realize - Fachesfrisco (“Rating”). Com essa estrutura, a FACHESF diversifica o risco de gestão,...

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