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ÍNDICE
ISA – INTERCONEXIÓN ELÉTRICA S.A A ISA CTEEP
Prorrogação das Concessões
Gestão Prudente
Investimento
Desempenho Financeiro
Dívida e Fontes de Financiamento
Governança Corporativa
ISA Presença na América Latina
3
Colômbia
Equador
Peru
Chile
América Central
Bolívia
Argentina
Brasil
Transmissão de Energia Elétrica Transporte de Telecomunicações Transmissão de Energia
Elétrica Transporte de Telecomunicações
Transmissão de Energia Elétrica
Transporte de Telecomunicações
Transmissão de Energia Elétrica Transporte de Telecomunicações Concessões de Rodovias
Transmissão de Energia Elétrica Transporte de Telecomunicações
Transmissão de Energia Elétrica
8 países 4 setores
33 empresas
R$ milhões
1S17 ISA ISA
Consolidado %
CTEEP
Receita 1.426,4 11.984,8 12%
EBITDA 1.170,6 4.432,2 26%
Ativos 16.232,3 137.807,8 12%
Visão da ISA
4
A ISA terá uma rentabilidade superior ao custo do seu patrimônio, sustentável ao longo do tempo.
No negócio de Concessões de Rodovias, a ISA aproveitará oportunidades na região, com o foco na Colômbia.
ISA estenderá sua capacidade de Gestão Inteligente de Sistemas de Tempo Real para novos serviços, acessando a novas oportunidades altamente lucrativas em outros negócios
No negócio de Transmissão de Energia, a ISA manterá a sua posição como o operador com maior presença na América Latina, consolidará a sua posição na região e atingirá níveis de eficiência operacional alinhados com as “melhores práticas” mundiais.
No negócio de Transporte de Telecomunicações, ISA consolidará sua liderança como transportadora independente na América Latina e terá desenvolvido um ecossistema IP na região.
No ano de 2020, a ISA terá multiplicado por três os seus lucros, através do aproveitamento das oportunidades de crescimento mais rentáveis em seus negócios
atuais na América Latina, do aumento da eficiência operacional e da otimização da sua carteira de negócios.
ÍNDICE
ISA – INTERCONEXIÓN ELÉTRICA S.A A ISA CTEEP
Prorrogação das Concessões
Gestão Prudente
Investimento
Desempenho Financeiro
Dívida e Fontes de Financiamento
Governança Corporativa
Trajetória ISA CTEEP
6
Aquisição do controle pela ISA em leilão de privatização
2006
Expansão nacional, 17 novas concessões e 8 companhias, frutos de participação em leilões e aquisições
2007 /12
Prorrogação do Contrato de Concessão por 30 anos
2012
Início do recebimento do RBSE Vencedora de empreendimentos em SP e Paraná – 5 lotes Aquisição 100% IENNE (em
aprovação ANEEL e CADE)
2017
A ISA CTEEP é criada com ativos de transmissão da CESP
1999
Incorporação da EPTE com ativos de transmissão da Eletropaulo
2001
Vencedora de empreendimentos no Espírito Santo, Minas Gerais e Bahia – 3 lotes
2016
Destaques CTEEP
7
Empresa de Referência da ANEEL para Eficiência Operacional e Indicadores de Qualidade
Participação ativa na expansão do sistema de transmissão com investimentos de R$ 13 bilhões* desde 2007
Atua em 17 estados, responsável pela transmissão de cerca de 24% da energia produzida no País. Possui 18.000 km de linhas e mais de 56.000 MVA de capacidade de transformação
Ativos estratégicos para o suprimento energético: São Paulo, importantes interligações regionais e Complexo Madeira
Indenização dos Ativos RBSE, decorrente do processo de prorrogação do contrato de concessão 059/2001, no montante mínimo de R$ 4.094 milhões (base dez/2012)
Eficiência na gestão e controle de custos com baixa alavancagem financeira e otimização permanente das atividades operacionais
* Considera lotes arrematados nos leilões de out/2016 e abr/2017
Composição acionária (30/06/2017)
8
89,50%
9,80% 0,70%
Ações Ordinárias
TRPL3 (39,1% do total –
64.484.433)
1,5%
51,9%
46,8%
Ações Preferenciais
TRPL4 (60,9% do total –
100.236.393)
35,9%
35,4%
28,7%
Capital Social
Total (164.720.826)
Presença marcante no país
9
98%
18.633 Km de linhas
122 subestações
56.237 MVA de capacidade de transformação
Melhores Indicadores Operacionais de Qualidade
Responsável pela transmissão de cerca de 24% da energia produzida no País
e 60% da consumida na região sudeste e 98% no Estado de São Paulo
Não considera empreendimentos em construção
Presença no Território Nacional
10
Empresa Estado
ISA CTEEP SP e MS
IEMG MG
IE Pinheiros SP
IE Serra do Japi SP
Evrecy MG e ES
IENNE MA, PI e TO
IE Itaúnas ES
IE Garanhuns PB, PE e AL
IE Madeira RO, MT, GO, MG e SP
IE Sul PR, SC e RS
IE Aimorés MG
IE Paraguaçú BA e MG
IE Tibagi SP e PR
IE Itaquerê SP
IE Itapeí SP
IE Aguapeí SP
ERB PR
RAP Ciclo 2017/2018
11
Empresas RAP
ISA CTEEP 2.536,9 MM
Controladas 142,0 MM
Subtotal 2.678,9 MM
Coligadas 1 324,3 MM
Total 3.003,2 MM
Novas Empresas (Leilão 013/2015 – II)
Empresas Participação RAP Total1
com Deságio
IE Itaúnas 100% 47,2 MM
IE Paraguaçu 50% 53,3MM
IE Aimorés 50% 35,7MM
TOTAL - 136,2 MM
Novas Empresas (Leilão 05/2016I)
Empresas Participação RAP Total 1
com Deságio
ERB 50% 133,7MM
IE Tibag 100% 18,4MM
IE Itaquerê 100% 46,2MM
IE Itapura 100% 10,7 MM
IE Aguapeí 100% 53,7 MM
TOTAL - 262,7 MM (1) RAP ponderada pela participação ISA CTEEP
ÍNDICE
ISA – INTERCONEXIÓN ELÉTRICA S.A A ISA CTEEP
Prorrogação das Concessões
Gestão Prudente
Investimento
Desempenho Financeiro
Dívida e Fontes de Financiamento
Governança Corporativa
ATUAÇÃO IMPACTOS
Prorrogação do Contrato de Concessão nº 059/2001
13
Prorrogação da concessão, nos termos da Medida Provisória 579/12, posteriormente convertida na Lei 12.783/13.
Redirecionamento estratégico da Companhia, com foco na geração de valor através da busca de eficiência operacional e na disciplina financeira, com diminuição do endividamento.
Redução da Receita Anual Permitida (RAP), parcialmente compensada pela indenização dos ativos ainda não depreciados ou amortizados (RBNI e RBSE – a partir de 2017).
Redução da RAP
Indenização
• Redução do endividamento na ISA CTEEP: de R$ 1.951 MM (dez/12) para R$ 693 MM (dez/16)
• Implantação de medidas de contenção de gastos e busca constante de economias, resultando numa redução real de 26% em 2016 quando comparado a 2012
• Interrupção na participação de novos leilões até o recebimento da indenização RBSE
• Conclusão dos projetos das subsidiarias no montante de R$ 2.000 MM
• Defesa do fluxo de caixa ao acionista: redução do dividendo de R$ 720 MM (media anterior a renovação) para R$ 225 MM (dividendos obrigatórios)
• Nível de alavancagem (Divida Líquida/EBITDA) em dez/16 de 3x
3.896
5.186
2.890
4.094198
Laudo RBSE RBSE Homologado
Pago RBNI Incremento RBSE a receber
522
Pré MP 579 Pós MP 579
2.208
Indenização dos Ativos Existentes em Maio/2000 (RBSE)
14
Portaria nº 120 do MME de 20/04/2016
Valores homologados pela ANEEL, relativos à indenização do RBSE, passem a compor a Base de
Remuneração Regulatória (BRR) das concessionárias de transmissão de energia elétrica
Custo de capital adicionado à RAP
Custo de capital composto por parcelas de remuneração e depreciação, somados aos devidos tributos e reconhecidos a partir do processo tarifário de 2017
Custo de capital não incorporado, desde as prorrogações das concessões até o processo tarifário de 2017, deverá ser atualizado pelo custo do capital próprio real (Ke) do segmento de transmissão e, após o processo tarifário, será remunerado pelo Custo Ponderado Médio do Capital (WACC), pelo prazo de 8 anos
Em 09/03/2017, foi publicada a Resolução Normativa nº 762/17 que regulamenta o pagamento da Indenização RBSE, em consonância da Portaria MME nº 120/2016. A referida resolução define, entre outros, os procedimentos e critérios a serem utilizados no cálculo do custo de capital a ser adicionado à RAP de casa concessionária de transmissão abrangida pela Lei nº 12.783/2013, com base nos resultados da Audiência Pública nº 068/2016.
ÍNDICE
ISA – INTERCONEXIÓN ELÉTRICA S.A A ISA CTEEP
Prorrogação das Concessões
Gestão Prudente
Investimento
Desempenho Financeiro
Dívida e Fontes de Financiamento
Governança Corporativa
Focos de gestão
16
O&M Investimentos
Orgânicos Subsidiárias Regulação
EFICIÊNCIA, QUALIDADE E SEGURANÇA
RENTABILIDADE GOVERNANÇA PROATIVIDADE
Redução real acima de 20% nos custos desde 2012 Otimização do atendimento através da redistribuição geográfica das regionais Revisão de processos e de contratos Otimização na gestão de estoques
Meta de redução de 10% no orçamento de investimentos Otimização do processo de compras Utilização prioritária de estoques Suspensão judicial dos projetos com baixa rentabilidade
Centralização das atividades administrativas e financeiras nas subsidiárias controladas Adoção de melhores práticas da ISA CTEEP para subsidiárias coligadas
Indenização dos Ativos anteriores a Maio de 2000 Transferência das DIT Revisão tarifária de 2018 Remuneração de Melhorias e CAIMI
ÍNDICE
ISA – INTERCONEXIÓN ELÉTRICA S.A A ISA CTEEP
Prorrogação das Concessões
Gestão Prudente
Investimento
Desempenho Financeiro
Dívida e Fontes de Financiamento
Governança Corporativa
Participação no crescimento do setor
18
Investimentos realizados de R$ 9,0 bilhões desde 2007, incluindo investimentos nas
subsidiárias, diretamente ou em parceria com sócios
Vencedora de 3 Lotes do Leilão ANEEL 013/2015 – Parte II e Vencedora de 5 Lotes do leilão
ANEEL05/2016
428277 326 283 345 264 225 223
356
326 478
769688
591
276 153158
366383
547589
514
230 120
156219 3669 3212
2017 E
634
2016
224
2015
486 110
2014
725
2013
1.330
2012
1.541
2011
1.661
2010
1.144
2009
1.018
2008
358
2007
428
ISA CTEEP
Sócios nas Subsidiarias
ISA CTEEP nas Subsidiarias
Investimentos 2007/2017 (R$ MM)
Investimentos
19
REFORÇOS: investimentos na expansão e ampliação da capacidade de transmissão e na confiabilidade do sistema
MELHORIAS: investimentos na preservação da capacidade instalada
Atendem às diretrizes do planejamento do Sistema Interligado Nacional, processo conduzido em conjunto pelas empresas do setor elétrico e pelos agentes setoriais
Autorizados e reconhecidos pela ANEEL através de Resoluções Autorizativas e outros atos oficiais
Remunerados através do reconhecimento de RAP adicional por projeto, determinada pela ANEEL, com base em banco de preços padrão e WACC Regulatória
Reforços autorizados com receita definida – RAP a partir da data de energização da obra
Reforços autorizados sem receita definida e melhorias – RAP a partir do ciclo tarifário subsequente
Plano de Investimentos
R$ (milhões)
Realizado
2016
Projeção
2017
ISA CTEEP 155,80 356,20
Reforços e Novas Conexões 76,10 236,90
Modernizações e Melhorias 43,80 73,40
Telecom/Corporativo e Cap. Pessoal 35,80 45,90
Subtotal Subsidiárias 36,10 157,60
TOTAL 191,90 513,8
Visão geral dos últimos leilões de transmissão
Leilão ANEEL 013/2015 Parte II (out/16)
• 21 dos 24 lotes ofertados foram arrematados
• RAP total ofertada de R$ 2.125MM, representando
um deságio médio de 12%
• 6.116 km de linhas
• 5.947 MVA de capacidade de transformação
• Equatorial (novo player) se destacou ao obter êxito em 7 lotes de 8 apresentadas, com investimento total de R$ 3,9 bilhões e RAP de R$ 719 MM
Leilão ANEEL 005/2016 (abr/17)
• 31 dos 35 lotes ofertados foram arrematados
• RAP total ofertada de R$ 1.673MM, representando
um deságio médio de 36%
• 5.712 km de linhas
• 13.672 MVA de capacidade de transformação
• EDP, Equatorial, Elektro e Energisa, players tradicionais no setor de distribuição, arremataram 48% do total da RAP ofertada
10 10 10
13
11
14
21
31
17
4
24
2015
28
abr/16
24
2013
34
2014
23 24
3
abr/17 out/16
35 Lotes frustrados
Lotes arrematados
abr/16 2007/2014 2015 out/16 abr/17
27,4
36,5
11,0 12,1
3,0
Êxito leilões Deságio médio (%)
Leilão 013/2015 – Parte II – 28/10/2016
21
R$ MM
• R$ 12,6 bilhões de investimento • 6.800 km de linhas de transmissão • 5.900 MVA de capacidade de transformação • 24 lotes ofertados (3 não receberam proposta) • Prazo de construção de até 60 meses
• Deságio médio 12,07% • Assinatura dos contratos de concessão: 09/02/17 • Participação da ISA CTEEP em 3 lotes - 1 individual
e 2 em associação com TAESA • Investimento de R$ 404,9 MM, ponderado pela
participação ISA CTEEP
LOTES ARREMATADOS LOTES ARREMATADOS
R$ milhões LOTE 21
Individual
LOTE 3
Consórcio Columbia
LOTE 4
Consórcio Columbia
Localidade Espírito Santo Bahia e Minas Gerais Minas Gerais
Linha de Transmissão (LT)
Subestação (SE) LT e SE LT LT
Investimento ANEEL 297,8 509,6 341,1
RAP ANEEL 63,1 106,6 71,4
RAP com deságio 47,2 106,6 71,4
Deságio 25,14% 0 0
Prazo para inicio de operação –
meses - ANEEL 60 60 60
Extensão - km 79 338 208
Leilão 05/2016 – 24/04/2017
22
• R$ 13,2 bilhões de investimento • 6.029 km de linhas de transmissão • 13.672 MVA de capacidade de transformação • 35 lotes ofertados (4 não receberam proposta) • Prazo de construção de até 60 meses
• Deságio médio 36,47% • Assinatura dos contratos de concessão:
11/08/2017 • Participação da ISA CTEEP em 11 lotes • Investimento de R$ 2.228,3 MM,
ponderado pela participação ISA CTEEP LOTES ARREMATADOS LOTES ARREMATADOS
R$ MM
R$ milhões LOTE 1
Consórcio Columbia
LOTE 5
Individual
LOTE 6
Individual
LOTE 25
Individual
LOTE 29
Individual
Localidade Paraná São Paulo / Paraná São Paulo São Paulo São Paulo
Linha de Transmissão (LT)
Subestação (SE) LT e SE LT e SE SE SE LT e SE
Investimento ANEEL 1.936,5 134,6 397,7 125,8 601,9
RAP ANEEL 400,5 27,1 83,2 25,3 113,5
RAP com deságio 267,3 18,4 46,2 10,7 53,7
Deságio 33,24% 32,20% 44,51% 57,55% 52,69%
Prazo para inicio de operação –
meses - ANEEL 60 48 48 42 48
Extensão - km 1.200 36 - - 111
ÍNDICE
ISA – INTERCONEXIÓN ELÉTRICA S.A A ISA CTEEP
Prorrogação das Concessões
Gestão Prudente
Investimento
Desempenho Financeiro
Dívida e Fontes de Financiamento
Governança Corporativa
Destaques Financeiros Consolidados
24
R$ milhões
1.426,4664,8554,8
1.285,61.287,11.102,8
1S17 1S17 ex-RBSE
1S16 2016
7.789,2
2016 ex-RBSE 2015 2014
Re
ce
ita
Líq
uid
a
Contabilização da RBSE e Entrada em operação de novos investimentos
236,1215,1
468,7437,3412,0
1S17 1S16 2016 2015 2014
PM
SO
*
Eficiência na gestão e controle de custos gerenciáveis, com crescimento abaixo da
inflação
77,146,0
267,7
161,3
90,9
1S17 1S16 2016 2015 2014 Eq
uiv
alê
ncia
P
atr
imo
nia
l Portfólio totalmente operacional em 2015
IFRS
(*) Custos e despesas ex-construção. Não considera depreciação e contingências
Destaques Financeiros Consolidados
25
IFRS
Atuação diligente nos focos de gestão resultam no incremento no Lucro Líquido e EBITDA R$ milhões
771,9
256,0206,1
656,9517,2
379,7
1S17 1S17 ex-RBSE
1S16 2016
4.949,3
2016 ex-RBSE 2015 2014
Lu
cro
Líq
uid
o
1.170,6389,0325,9
7.404,9
901,3675,8489,6
1S17 ex-RBSE
1S16 2016 2016 ex-RBSE
2015 2014 1S17
Eb
itd
a
IC
VM
52
7
82,1
58,6
95,1
70,1
52,5 54,163,5
51,134,4
1S17 1S16
37,1
2016 2016 ex-RBSE
2015
40,2
2014
44,4
Lucro Líquido
Ebitda ICVM Ma
rge
ns
Destaques Financeiros Consolidados
26
Regulatório
R$ milhões
530,9482,5
954,8889,6789,1
1S17 1S16 2016 2015 2014
Entrada em operação de novos investimentos
237,5216,6
471,0430,0426,4
1S17 1S16 2016 2015 2014
Eficiência na gestão e controle de custos gerenciáveis
12,49,3
30,229,5
56,7
1S17 1S16 2016 2015 2014
Portfólio totalmente operacional em 2015
Re
ce
ita
Líq
uid
a
PM
SO
*
Eq
uiv
alê
ncia
P
atr
imo
nia
l
(*) Custos e despesas ex-construção. Não considera depreciação e contingências
Destaques Financeiros Consolidado
27
Regulatório
R$ milhões
Atuação diligente nos focos de gestão resultam no incremento no Lucro Líquido e EBITDA
168,1139,2
245,8246,7249,7
1S17 1S16 2016 2015 2014
Lu
cro
Líq
uid
o
316,0268,2
487,9411,2
359,6
1S17 1S16 2016 2015 2014
Eb
itd
a
ICV
M 5
27
55,659,5
51,146,2
45,6
31,728,825,731,6
2016 2015
27,7
2014
Lucro Líquido
Ebitda ICVM
Ma
rge
ns
1S16 1S17
ÍNDICE
ISA – INTERCONEXIÓN ELÉTRICA S.A A ISA CTEEP
Prorrogação das Concessões
Gestão Prudente
Investimento
Desempenho Financeiro
Dívida e Fontes de Financiamento
Governança Corporativa
Perfil do Endividamento
29
CONSOLIDADO *
R$ milhões
1.417,8861,8 976,0 844,8 1.017,6
1.103,2
251,9
2015
271,2 1.096,7 1.010,5
1.288,8
2016 2014
746,4 264,0
2.521,0
337,7
2012 2013
1.199,5 1.191,9 215,9
2T17
-48,9%
Dív
ida
B
ruta
Curto Prazo
Longo Prazo
1.028,9669,8650,5639,5
2.211,4
707,6
2015
-53,5%
2016 2014 2T17 2013 2012
Dív
ida
Líq
uid
a
512,4
197,4
55,657,8
225,0240,6
2021 2022 a 2033 2017 2018 2020 2019
Am
ort
iza
çã
o
da
Dív
ida
(*)Inclui ISA CTEEP e Controladas 100%
O custo médio da dívida consolidada no 2T17 é de 7,7% a.a O CDI anualizado de junho de 2017 foi de 10,14%
Principais Fontes de Financiamento
30
BNDES Leilão (SPE) Até 60% dos itens financiáveis para máquinas e equipamentos (TJLP) Até 80% dos demais itens financiáveis (IPCA) CAPEX ISA CTEEP Até 80% de todos os itens financiáveis de reforços e melhorias (IPCA)
Debêntures de Infraestrutura Leilão (SPE) Complementa a parcela de investimentos não apoiada pelo BNDES, os projetos dos últimos leilões de transmissão são passiveis de enquadramento como prioritários CAPEX ISA CTEEP - Complementa a parcela de investimentos não apoiada pelo BNDES, nos projetos passíveis de enquadramento como prioritários junto ao MME
Rating AAA(bra)
31
Fitch Ratings eleva os ratings da CTEEP: Rating Nacional Corporativo de Longo Prazo afirmado em ‘AAA(bra)’ com
perspectiva Estável;
Rating da primeira, quarta e quinta emissão de debêntures, com vencimentos em 2017, 2021 e 2024, respectivamente,
afirmados em ‘AAA(bra)’
Perfil financeiro nos próximos anos, com base na perspectiva do
recebimento do RBSE
Fluxo de caixa previsível, exibindo o perfil de baixo risco dos
negócios de transmissão
A qualificação reflete, principalmente
ÍNDICE
ISA – INTERCONEXIÓN ELÉTRICA S.A A ISA CTEEP
Prorrogação das Concessões
Gestão Prudente
Investimento
Desempenho Financeiro
Dívida e Fontes de Financiamento
Governança Corporativa
Governança Corporativa
33
Ética e transparência no relacionamento com os acionistas e demais stakeholders
da Companhia, evidenciadas na divulgação das informações ao mercado.
Conselho de Administração
Diretoria Financeira
e de RI
Conselho Fiscal
Comitê de Remuneração Comitê de Auditoria Interna
Assembléia de Acionistas
Presidência
Diretoria Técnica Diretoria de Projetos Diretoria de Relações
Institucionais
Governança Corporativa
34
A CTEEP está alinhada com as melhores práticas de governança corporativa do mercado
Conselho de Administração (CA): 8 conselheiros, sendo 2 conselheiros independentes
Conselho Fiscal: 5 conselheiros efetivos e 5 suplentes
Comitê de Auditoria Interna: 4 membros do CA, 1 auditor corporativo, além da participação do CEO como convidado e o head de auditoria interna como secretário técnico, sem direito a voto
Comitê de Remuneração: 2 membros do CA
Diretorias: Financeira/RI, Técnica, Projetos e de Relações Institucionais, além da Presidência
Conselhos,
Comitês, e
Diretoria
Desde 2002, a CTEEP está listada no Nível 1 de Governança Corporativa da BM&FBovespa
Concessão de tag along de 80% para ações ordinárias em caso de alienação do controlador
Ações em circulação (free float) de 62,8% da composição total, acima do mínimo de 25%
Vedação ao acumulo de cargo de presidente do Conselho e CEO pela mesma pessoa
Segmento
diferenciado
de listagem
Proventos
35
Distribuição de proventos (R$ MM) (Competência)
2017 2016
248
248
2015
335
335
2014
226
196 30
2013
230
30
200
2012
275
147
128
2011
789
534
255
2010
772
520
252
2009
783
533
251
2008
735
495
240
135
Dividendos JCP
Dividend Yield (%) (Competência)
2017* 2016
2,3%
2015
4,5%
2014
3,4%
2013
5,6%
2012
5,5%
2011
8,9%
2010
8,5%
2009
9,1%
2008
11,7%
1,3%
Payout (%) (Competência)
2017* 2016 ex-
RBSE
37,7%
2015
66,0%
2014
59,5%
2013
720,5%
2012
32,6%
2011
86,2%
2010
95,0%
2009
90,9%
2008
88,9% 50,5%
De acordo com o Estatuto Social, a ISA CTEEP deve distribuir dividendos de 10% ao ano calculado sobre seu capital social
Valor do Capital Social Subscrito: R$ 2,37 Bilhões
Valor mínimo a distribuir em proventos: R$ 237 Milhões
Reserva de Lucro 2016: R$6,53 Bilhões
Demais informações
* Cotação de 19/06/17
* Lucro Líquido 1T17