Resultados 1T15 – FLRY3

Abril de 2015

Aviso Legal

Esta apresentação pode conter informações sobre eventos futuros, Tais informações nãoseriam apenas fatos históricos, mas refletiriam os desejos e as expectativas da direçãoda companhia, As palavras "acredita", “espera", “planeja", "prevê", “estima“, "projeta","almeja" e similares pretendem identificar afirmações que, necessariamente, envolvemriscos conhecidos e desconhecidos. Riscos conhecidos incluem incertezas, que não sãolimitadas ao impacto da competitividade dos preços e serviços, aceitação dos serviços nomercado, transações de serviço da companhia e de seus competidores, aprovaçãoregulamentar, flutuação da moeda, mudanças no mix de serviços oferecidos e outrosriscos descritos nos relatórios da companhia, Esta apresentação está atualizada até apresente data e o Grupo Fleury não se obriga a atualizá-la mediante novas informaçõese/ou acontecimentos futuros.

Todas as comparações realizadas são relativas ao 1T14 exceto quando especificado diferentemente.

Destaques Financeiros

• Receita Bruta cresce 12,1% e Receita Líquida cresce 13,0%, atingindo R$ 497 MM e R$448 MM respectivamente

• Unidades de Atendimento: receita bruta de R$ 418 MM, crescimento de 11,8% (+9,7% no conceito Same Stores Sales). Destaque para Marcas RJ que aceleraram o crescimento para 14,5%já sem os efeitos da revisão de fontes pagadoras na base comparativa (SSS também de 14,5%) e para a Marca Fleury, que cresceu 12,5%, mantendo patamares históricos de crescimento e reforçando o foco do Grupo em marcas premium.

• Marcas Regionais excl-RJ crescem 7,1%, acelerando moderadamente e ainda refletindo as ações de reposicionamento das marcas para o segmento intermediário-alto.

• Receita média por exame cresce 7% no 1T15 nas UAs, efeito da revisão de portfólio, do reposicionamento de marcas e de esforços de pricing.

• Operações Diagnósticas em Hospitais: receita bruta de R$ 73 MM, crescimento de 16,4% (SHS de 9,1%).

• Lucro Bruto atinge R$ 125 MM no 1T15, margem de 27,9% sobre a receita líquida (ante 22,9% no 1T14) e crescimento de 38%. O resultado é consequência da melhoria da gestão de custos que a Companhia vem empreendendo e do benefício da alavancagem operacional com o aumento da receita.

Destaques Financeiros

• Em 31 de março de 2015, a Sociedade aderiu ao Programa de Parcelamento Incentivado da Prefeitura de São Paulo (TRSS) para quitação de débitos relativos ao período de 2003 a 2013 e reconheceu o passivo do ano de 2014, totalizando um valor a ser pago de R$ 27,2MM, já considerados os descontos de 75% de multa e 85% de juros estabelecidos no referido Programa. A taxa foi paga no dia 15 de abril.

• O resultado do comparativo do 1T14 foi favorecido pela reversão de R$ 18,4 milhões em provisões de ICMS sobre a importação de equipamento após o Supremo Tribunal Federal decidir pela inexigibilidade do tributo.

• EBITDA de R$ 73 MM, margem de 16,3% sobre a receita líquida. Excluindo o efeito não recorrente da taxa do lixo, o EBITDA atinge 97 MM, com margem de 21,6%.

• Lucro Líquido de R$ 13 MM (R$ 0,09 EPS). "Lucro Líquido Caixa" de R$ 23 MM no 1T15 (respectivamente R$ 0,14 EPS) e Fluxo de Caixa Operacional de R$ 6,3 MM (R$ 29,7 MM em 1T14). Todos impactados negativamente pela TRSS

• CAPEX de R$17,2 MM, aplicados principalmente na implementação da nova versão do sistema SAP.

Receita Bruta – Abertura

Crescimento por linha de negócio | 1T15 vs 1T14Receita Bruta: R$ 497 MM

1 A partir do 1T15, a receita de check-up ficará agregada à Unidades de Atendimento da marca Fleury

Unidades de AtendimentoDesempenho da Linha de Negócio

Receita Bruta por UA1 (R$ MM)

Receita Bruta por m² em UA (R$ mil)

1UA – Unidade de atendimento2SSS – Same Store Sales

Receita Bruta UA (R$ MM) e Preço Médio

Crescimento da Receita Bruta: total UAs e SSS2

• A aceleração do crescimento de Marcas RJ levou ao aumento de participação na receita de 47 bps

• O aumento da participação da marca Fleury em 38bps indica a continuidade do foco em marcas premium

Unidades de Atendimento Desempenho da Linha de Negócio

• Marca Fleury: aumento de 12,4% dentro do patamar histórico de dois dígitos da marca.

• Marcas RJ: base comparativa sem os principais impactos das reestruturações do 4T13.Rio de Janeiro mostrou aceleração robusta no crescimento (14,5% YoY) impulsionadopelo crescimento de AC na regional.

• Marcas Regionais excl. RJ: marcas ex-RJ aumentaram moderadamente o crescimento(7,1% no 1T15 vs 2,4% no 4T14)

Unidades de Atendimento

*Fleury

Marcas

Regionais

excl. RJ

Marcas RJTotal

(Unidades)

Indicadores

- Receita Bruta 12,5% 7,1% 14,5% 11,8%

- SSS 9,3% 6,9% 14,5% 9,7%

- Receita Bruta / Volume de Exames* 5,4% 5,9% 4,4% 7,0%

- Receita Bruta / m2 7,7% 1,8% 17,6% 9,1%

- Receita Bruta / UA 12,5% 7,1% 23,1% 14,7%

Variação 1T15 vs 1T14

B2BDesempenho da Linha de Negócio

Operações Diagnósticas em Hospitais

Receita Bruta cresce 16,4% e atinge R$ 71,8

milhões.

Em Same Hospital Sales, o crescimento foi de

9,1%.

Laboratório de Referência e MP

Receita Bruta atinge R$ 6,1 milhões no 1T15,

queda de 5,3% na comparação com o 1T14.

Medicina preventiva teve queda de 35,4% na

receita, atingindo faturamento de R$605 mil.

Crescimento da Receita Bruta: total vs. SHS*

*SHS – Same Hospital Sales

A partir do 1T15, o check-up deixa de ser

considerado nas análises de medicina

preventiva e passa a agregar a receita de UA

da marca Fleury

Impostos, Deduções, Abatimentos e Receita Líquida

• Deduções (glosas e PDD) + Abatimentos somam R$ 18,8 milhões no 1T15 (3,8% da ReceitaBruta: -78 bps em relação à 1T14).

• Deduções representaram 3,4% da Receita Bruta no 1T15 vs. 4,2% no 1T14.

• Abatimentos mantém se em 0,4% da RB.

• Impostos sobre a receita estáveis em 6,2%.

Receita Líquida (R$ milhões)

Custos dos Serviços Prestados (Indicadores 1/2)

Custo dos Serviços PrestadosIndicadores (2/2)

R$ MM% Receita

LíquidaR$ MM

% Receita

Líquida

Pessoal e Serviços Médicos 162,3 36,3% 150,0 37,9%

Materiais e Terceirizações 42,4 9,5% 36,9 9,3%

Serv. Gerais, Aluguéis e Serv. Públicos 68,4 15,3% 65,9 16,7%

Gastos Gerais 26,7 6,0% 30,5 7,7%

Depreciação e Amortização 22,2 5,0% 21,7 5,5%

Custo dos Serviços Prestados 322,0 72,1% 305,0 77,1%

1T15 1T14

Custos dos serviços(% da Receita Líquida)

• Os Custos dos Serviços Prestados totalizam R$ 322,0 milhões, 72,1% da receita líquida, uma reduçãode 507 bps comparado ao 1T14.

• O contínuo controle de custos e melhora na produtividade possibilitaram a diluição dos custos fixos,compensando parcialmente os efeitos da inflação.

Despesas Operacionais(% da Receita Líquida)

• As Despesas Gerais e Administrativas tiveram redução de 5,1% devido à redução com gastos comconsultorias, eventos e advocacia e boa gestão de outras despesas gerais, compensando o impacto deacordos coletivos que aumentou a linha de Pessoal num patamar próximo à inflação de 2014.

• Outras receitas/(despesas) operacionais foram impactadas em R$ 24,1 milhões em decorrência da taxado lixo e em R$ 4,2 milhões referentes a baixas de ativos por conta de ajuste de inventário.

• A análise excluindo os não recorrentes (débito de R$24,4MM no 1T15 da TRSS e crédito de R$8,7MM no1T14 da reversão de provisão do ICMS), indica uma redução de 73bps da participação do SG&A naReceita Bruta e de 93bps na Receita Líquida

R$ MM% Receita

LíquidaR$ MM

% Receita

Líquida

Desp. Gerais e Administrativas (exc. Deprec) 44,1 9,9% 46,5 11,7%

Depreciação e Amortização 7,4 1,7% 6,0 1,5%

Outras receitas (despesas) operacionais líq 29,0 6,5% -7,3 -1,8%

Provisão para Contingencias 1,4 0,3% 0,9 0,2%

Participação no resultado de subsidiárias 0,1 0,0% 0,1 0,0%

Despesas Operacionais 81,9 18,3% 46,1 11,7%

1T15 1T14

EBITDA – Impacto de não recorrentes

O EBITDA reportado, impactado pela taxa do lixo, mantém o mesmo patamar do ano anterior

EBITDA da operação alavancado pela combinação de:

• Forte aumento de Receita Bruta (12% YoY)

• Controle de custos (-507 bps em relação à RL), e despesas administrativas (-93bps), em linha com asações que a empresa vem realizando nos últimos 18 meses

Perfil da Dívida

DEBENTURES:

1a Emissão de Debentures em Dez/2011

1a Série: R$ 150MM (CDI+0,94%) 2a Série: R$ 300MM (CDI+1,2%)Amortizações: 2014 (4T), 2015, 2016 Amortizações: 2016, 2017, 2018

2a Emissão de Debentures em Fev/2013

R$ 500MM (CDI + 0,85%)Amortizações: 2018, 2019, 2020

FINEP:

• Contrato de R$153MM assinado em agosto de 2014. R$ 101,7 MM liberados em outubro de 2014.

• Prazo para liquidação: 97 meses

• Taxa de juros anual de 4%.

R$ milhões 1T14 4T14 1T15Próximos

12 meses

Dívida Financeira Bruta 1.005,2 1.057,4 1.049,5 84,0

- Empréstimos e Financiamentos 983,6 1.038,8 1.035,2 75,7

- Aquisição a Pagar 21,6 18,6 14,3 8,3

Caixa e Equivalentes de Caixa (522,2) (505,3) (471,0)

Dívida Líquida 483,0 552,1 578,6

Dívida Financeira Líquida / EBITDA LTM 1,7 1,8 1,9

EBITDA / Resultado Financeiro 5,8 6,1 4,7

Reportado Excluindo não recorrentes

R$ milhões 1T15 1T14 1T15 1T14

Resultado Financeiro Líquido (18,7) (3,8) (15,6) (14,5)

Receitas Financeiras 16,8 14,6 16,8 14,6

Juros e variação monetária 2,5 0,4 2,5 0,4

Variação cambial e hedge 0,0 0,0 0,0 0,0

Juros de aplicações financeiras 14,2 12,7 14,2 12,7

Outros 0,1 1,4 0,1 1,4

Despesas Financeiras (35,5) (18,4) (32,3) (29,1)

Juros e variação monetária (34,4) (17,5) (31,2) (28,2)

Variação cambial e hedge (0,2) (0,1) (0,2) (0,1)

Outros (0,9) (0,8) (0,9) (0,8)

Resultado Financeiro

• Resultado Financeiro, excluindo não recorrentes, foi impactado pelo aumento da dívida líquida e o aumento da taxa SELIC, mas apresentou queda na participação da receita líquida, passando de 3,7% no 1T14 para 3,5% no 1T15.

• Os efeitos não recorrentes foram relativos a parcela financeira da reversão da provisão do ICMS sobre importações (+R$10,7MM) e da TRSS (-R$3,2MM)

(R$ million) 1T15 1T14

Lucro Antes do Imposto de Renda (LAIR) 24,2 40,5

Tributação Esperada (alíquota padrão de 34%) 8,2 13,8

Despesas Não Dedutíveis 2,6 0,6

Equivalência patrimonial 0,3 0,3

Outros Despesas indedutíveis 2,2 0,4

IR/CSLL 10,8 14,4

% LAIR 44,6% 35,5%

Corrente 1,5 -

Diferido 9,3 14,4

A taxa efetiva de imposto de renda atingiu 44,6% devido, principalmente, a não dedutibilidade de itens não recorrentes do trimestre (ex.: multa da TRSS)

Cálculo dos Impostos

Reconciliação de EBITDA e EBIT

Perfil de Recebíveis

Índice de Cobertura (PDD/recebíveis vencidos há mais de 120 dias)

Recebíveis vencidos há mais de 120 dias / Total de Recebíveis

Contas a Receber

(R$ MM)

Duplicatas a Receber 510 440 525

Provisão para Deduções (87) (50) (61)

Total 423 390 464

Aging do Contas a Receber

(R$ MM)

A vencer 261 258 254

Vencidos até 120 dias 106 102 178

Vencidos acima de 120 dias 143 80 93

- Vencidos de 121 a 360 dias 65 51 55

- Vencidos acima de 361 dias 79 29 38

4Q14 1Q15

4Q14 1Q15

1Q14

1Q14

Perfil do aging dos recebíveis ficou estável em relação ao 4T14

considerando a faixa de ‘Vencidos há mais de 120 dias’

mantendo-se em 18% do total do C/R, mas apresentou piora

dentro da faixa de ‘A vencer’ e ‘Vencidos até 120 dias’ devido a

negociações em curso com grandes operadoras referentes a

recebimento de contas em atraso. Índice de cobertura de PDD

aumentou em 2ppt para 65%.

R$ MM

Lucro Líquido 13,4 26,1

Imposto de Renda Diferido 9,3 14,4

Lucro Líquido Caixa 22,7 40,5

Depreciação e Amortização 29,7 27,7

∆ Provisões 55,2 13,8

∆ Capital de Giro -120,8 -55,4

Outros 19,5 3,1

Fluxo de Caixa Operacional 6,3 29,7

Mudanças no ativo imobilizado e intangível -17,2 -31,6

Aquisições -5,2 -2,1

Atividades de Financiamento -18,2 -13,8

Fluxo de Caixa -34,3 -17,7

Conversão (Caixa Operacional / EBITDA) 9% 41%

∆ Capital de Giro / Receita Bruta -24,3% -12,5%

1T15 1T14

Geração de caixa

Fluxo de Caixa Operacional sofreu forte impacto do efeito dos não recorrentes no Lucro Líquido (variação total de R$ 31,2 MM entre os dois trimestres), do maior consumo do capital de giro com o crescimento das operações e pelo

aumento do prazo de pagamento de uma rede de hospitais

Capex: 1T15

O Capex (adições ao ativo permanente e intangíveis) totalizou R$ 17,2 milhões no 1T15,

principalmente concentrado em projetos estratégicos de TI como a implementação da

nova versão do sistema SAP

Performance no Mercado de Capitais (31/03/2015)

* Índice de Negociabilidade

Volume Médio Diário (ADTV) – R$ milhões

Próximos eventos

Carlos Marinelli, CEO, e Adolpho C. Souza Neto, CFO e Diretor de Relações com

Investidores, estarão nos seguintes eventos nos próximos meses:

Para mais informações, acesse: www.fleury.com.br/ri

Resultados 1T15 – FLRY3

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