Resultados do 4T 2013/14

Tereos Internacional Resultados do Ano 2013/14

São Paulo – 11 de junho de 2014

Principais iniciativas e destaques em 2013/14

2

Evolução do desempenho operacional

Brasil: Início dos benefícios do programa plurianual de investimento e ganho de eficiência (Guarani 2016):

Agricultura: Aumento de 8% nos volumes para 19,7 milhões de toneladas (consolidação integral), impulsionado

pelo maior rendimento agrícola (92 t/ha ou 10% acima da média da região Centro-Sul)

Cogeração: Aumento de 38% nas vendas de energia para 711 GWh, devido ao aumento de cogeração,

particularmente nas unidades São José e Mandu

Cereais Europa: Evolução do programa de redução de custo e ganho de eficiência “Performance 2015”

Avanço significativo na diversificação geográfica e no portfólio de produtos

Cereais Europa: Lillebonne operando a taxas normalizadas de utilização da capacidade, com mix de produtos mais

favorável (proteína/adoçantes)

Cereais Brasil: As vendas de adoçantes de milho seguem crescendo na unidade Palmital, acompanhadas da evolução

da carteira de clientes

Cereais Ásia: Avanço na construção da unidade Dongguan e no plano de melhoria e diversificação da unidade Tieling,

na China. Presença estabelecida na Indonésia com a aquisição de 50% da unidade Redwood em 28 de maio de 2014

Fortalecimento da posição financeira

Aporte de capital da PBio na Guarani em outubro de 2013: R$ 225 milhões (participação da Tereos Internacional de

60,4%)

Refinanciamento:

Guarani: melhora do perfil da dívida com o refinanciamento de aproximadamente US$ 300 milhões nos últimos

12 meses, sendo US$ 190 milhões em notas de crédito à exportação realizado em outubro de 2013 (vencimento

em 5 anos a juros mais baixos)

Processo de desalavancagem progredindo a medida que o programa plurianual de investimento é concluído:

Redução do endividamento, medido através do indicador dívida líquida/EBITDA, para 3,7x em março de 2014 vs. 4,2x

em março de 2013

Açúcar:

Desde a mínima de janeiro, os preços do açúcar bruto

aumentaram 21% para 17,8 US$ centavos/lb em 31 de março,

principalmente devido à forte seca que afetou canaviais no Centro-

Sul do Brasil. Desde então, os preços oscilam entre 18,0-18,5

USD centavos/lb

A desvalorização do Real frente ao Dólar durante o trimestre (-5%)

melhorou a remuneração dos produtores brasileiros

Amido

As tensões na Ucrânia elevaram os preços do cereal Matif em

fev/mar

Demanda para amido e adoçantes ligeiramente melhor no último

trimestre, mas concorrência na Europa continua forte

Alta volatilidade dos preços dos cereais manteve margens sob

pressão durante o período

Etanol:

No Brasil, os preços do etanol anidro e hidratado aumentaram

10% e 8% no trimestre devido a estoque mais apertados no

período de entressafra na região Centro-Sul. Preocupações com

a safra 2014/15 também contribuíram para sustentar os preços

Na Europa, os preços FOB Rotterdam recuperaram 9% durante

março de €460/m3 para €502/m3, impulsionados pelo aumento

dos preços do etanol nos EUA, altos custos de matérias-primas

e forte demanda 3 Fonte: Bloomberg

Destaques do Mercado em 4T 2013/14

14

15

16

17

18

19

20

21

380

410

440

470

500

530

560

590

abr-13 jul-13 out-13 jan-14

LIFFE#5 NY#11

US$/MT USD Cts/lb

150

170

190

210

230

250

270


Milho MATIF Trigo MATIF

€/MT

400

450

500

550

600

650

700

700

900

1100

1300

1500

1700

1900


Brasil ESALQ Europa Rotterdam

R$/m³ €/m³

752 678 779 1.056 848

2.701 2.511

3.156

3.396 4.211

239 540

826

941

1.063

1.319 1.957

2.115

2.008

2.217

2009/10 2010/11 2011/12 2012/13(1) 2013/14(1)

Álcool & Etanol Europa Amido & Adoçantes África/Oceano Índico Brasil

7.402

Evolução da Receita Líquida

5.688

5.011

6.876

R$ milhões

Nota: (1) Os valores estão de acordo com IFRS 11 (contribuição JV) e nova segmentação do Grupo 4

+10%

+13%

+24%

-20%

Crescimento

Ano a Ano

8.339

81 51 94

28 75

395

292 302

205 193

13

93

158

190 184

281 428

424

373

518

-14 -19 -9 -9

2009/10 2010/11 2011/12 2012/13(1) 2013/14(1)

Álcool & Etanol Europa Amido & Adoçantes África/Oceano Índico Brasil Outros

959

850 786

Evolução do EBITDA Ajustado

771

R$ milhões

5

+39%

-3%

-6%

+173%

Crescimento

Ano a Ano

Nota: (1) Os valores estão de acordo com IFRS 11 (contribuição JV) e nova segmentação do Grupo

962

0 0 1.056 848

3.396 4.211

941 1.063

2.008

2.217

2012/13 2013/14

Brasil

África/Oceano Índico

Amido & Adoçantes

Álcool & Etanol Europa

Holding

Receita Líquida Melhores volumes e efeito cambial positivo suportando o crescimento na receita

6

Receita Líquida (R$ milhões)

Crescimento da receita em razão de:

Maiores volumes de vendas para todos os segmentos, exceto para Álcool & Etanol Europa, com

crescimento particularmente forte nos volumes de etanol no Brasil (+18%). Vendas de trading de

etanol para o Grupo Tereos não são mais consolidadas neste segmento desde outubro de 2013

Melhores preços de etanol no Brasil e efeito positivo de mix com aumento nos volumes de proteína em

Amido e Adoçantes

Impacto cambial positivo devido à desvalorização do Real vs. Euro

Mas parcialmente impactados pela:

Evolução negativa nos preços do açúcar em base anual, assim como para Amidos & Adoçantes e

etanol na Europa (acompanhando o declínio nos preços dos cereais e a fraca demanda na UE)

7 402

8 339

7402 8339

+874 +227

(131) (32)

2012/13 Moeda Volume Preço & Mix

Outros 2013/14

Evolução da Receita Líquida por Produto

7

Março 2013 – 12 meses Março 2014 – 12 meses

Portfólio bem diversificado com relativa estabilidade na participação de cada produto

Açúcar e Adoçantes permanecem as principais fontes de receita da Tereos Internacional

Álcool e Etanol permanece como a segunda principal atividade sustentada pelo aumento dos volumes e

preços no Brasil

A receita de co-produtos teve uma contribuição maior em 2013/14, principalmente devido ao efeito de

mix positivo com a diversificação da produção em Lillebonne e desenvolvimento das vendas de proteína

Aumento nas vendas de energia no Brasil devido a maior cogeração

Açúcar 24%

Amido e Adoçantes

31%

Co-produtos 12%

Álcool e Etanol 20%

Energia 2%

Outros 11%

Açúcar 22%

Amido e Adoçantes

32%

Co-produtos 16%

Álcool e Etanol 18%

Energia 2%

Outros 10%

EBITDA Ajustado Cana-de-açúcar no Brasil e Álcool & Etanol Europa contribuindo para melhora na

rentabilidade

8

EBITDA Ajustado maior em base anual devido a:

Diluição de custos no segmento de cana-de-açúcar no Brasil devido a maiores volumes de

moagem e benefícios dos planos de eficiência

Contribuição positiva de Álcool e Etanol Europa na normalização da produção e menores custos

de insumos, devido principalmente ao crescimento dos volumes de proteína e melhor

desempenho operacional, compensados pela queda nos preços do etanol

Efeito positivo de câmbio em desempenho estável no Oceano Índico

Porém, parcialmente compensado por:

Condições de mercado difíceis na Europa, permitindo apenas um repasse parcial aos clientes

Menor produção em Moçambique

EBITDA Ajustado (R$ milhões)

Margem 11,5% Margem 10,6%

786

962

-9 -9 28 75

205 193

190 184

373

518

2012/13 2013/14

Brasil

África/Oceano Índico Amido & Adoçantes

Álcool & Etanol Europa

786 962

+146

(5) (12)

+48

(0)

2012/13 Brasil África/OI A&A A&E Europa

Holding 2013/14

9

+9,2% YoY +18,1% YoY

Cana-de-Açúcar Brasil – Produção e Vendas Moagem Recorde de Cana-de-Açúcar de 19,7 milhões de toneladas

EnergySales (‘000 MWh)

+38,3% YoY

Moagem

Moagem maior em 2013/14: 19,7 milhões de toneladas ou +8% em base anual (consolidação integral) e

18,3 milhões de toneladas ou +11% em base anual (sem Vertente, na consolidação da equivalência

patrimonial)

Rendimentos agrícolas melhores do que esperados em 92 t/ha vs. 84 t/ha em 2012/13

Melhoria na produção

Produção total aumentou 10% para 2,5 Mt (expressa em ATR)

Mix: 63% açúcar, 37% etanol vs. 64% / 36% no ano anterior

Açúcar: 1,5 Mt +9% em base anual

Etanol: 535 mil m³ +13% em base anual

Progresso na cogeração

Vendas de energia (incluindo trading) aumentaram 38% para 711 GWh, devido ao aumento da

capacidade, principalmente nas unidades São José e Mandu

+10,6% YoY

Processamento de Cana-de-Açúcar (MM t)

Vendas de Açúcar (‘000 t)

Vendas de Etanol (‘000 m³)

Vendas de Energia (‘000 MWh)

4,9

16.5

0

18.3

4T

12/1

3

12M

12/1

3

4T

13/1

4

12M

13/1

4

363

1.357

374

1.482

4T

12/1

3

12M

12/1

3

4T

13/1

4

12M

13/1

4

143

477

208

563

4T

12/1

3

12M

12/1

3

4T

13/1

4

12M

13/1

4

43

514

16

711

4T

12/1

3

12M

12/1

3

4T

13/1

4

12M

13/1

4

2008 2217

(59)

+121 +73 +97 (23)

2012/13 Preço & Mix

Volume Preço & Mix

Volume Outros 2013/14

Cana-de-Açúcar Brasil – Financeiro Impacto positivo de volume e preço do etanol juntamente com maiores receitas de cogeração

* inclui Cogeração, Produtos Agrícolas, Hedging e Revenda de Etanol

10

(1) Tereos Internacional aloca despesas com tratos como

custo. Se tratos culturais fossem alocados como

investimento, o EBITDA Ajustado para o ano fiscal

2013/14 seria R$623 milhões.


Açúcar Etanol

Açúcar: 58% da receita líquida total

Volumes aumentaram 9% para 1.482 milhões de

toneladas

Preços diminuíram 5% em base anual para R$873

/ton

Etanol: 32% da receita líquida total

Volume vendido maior em 18% para 563.000 m3

Preços 12% maiores em base anual para R$1.251

/m3

Cogeração: R$101 milhões vs. R$80 milhões

EBITDA Ajustado: R$518 milhões, +39%

• Custos unitários mais baixos, juntamente

com melhores preços do etanol e os

primeiros benefícios do programa Guarani

2016

• Margem EBITDA Ajustado acima em quase

5bps

• Margem EBITDA Ajustado1 para o ano fiscal

2013/14 incluindo tratos culturais como

depreciação: 28,1%

Números Chave

Em R$ milhões 2013/14 2012/13 Variação

Receita Líquida 2 217 2 008 +10%

Lucro Bruto 429 304 +41%

Margem Bruta 19,4% 15,1%

EBIT 132 35 +275%

Margem EBIT 5,9% 1,7%

EBITDA Ajustado 518 373 +39%

Margem EBITDA

Ajustado 23,4% 18,5%

Açúcar Oceano

Índico 44%

Açúcar África 8%

Trading e outros 48%

Abertura da Receita por Produto em 2013/14

-14,7% YoY

Cana-de-Açúcar Oceano Índico/África – Produção e Financeiro Operações no Oceano Índico continuam a apresentar desempenho estável

11

-1,4% YoY

Moagem de Cana-de-Açúcar

Oceano Índico: ligeira redução (-7% na moagem de cana-

de-açúcar para 1,72 milhão de toneladas)

África: condições climáticas desfavoráveis e problemas

técnicos com irrigação resultou em uma redução de 36%

na moagem da cana para 470.000 toneladas

Receita Líquida: +13% em base anual

Volume positivo e impacto cambial no Oceano Índico mais

do que compensou o efeito preço negativo para o

segmento e a queda do volume em Moçambique

EBITDA Ajustado: -3% em base anual

Efeito positivo de câmbio em desempenho estável no

Oceano Índico não compensou totalmente os menores

resultados em Moçambique

Números Chave


Receita Líquida 1 063 941 +13%

Lucro Bruto 197 222 -11%


EBIT 66 84 -22%


EBITDA Ajustado 184 190 -3%

Margem EBITDA

Ajustado 17,3% 20,1%

Processamento de Cana-de-Açúcar (MM t)

Vendas de Açúcar (‘000 t)

6

2.566

0

2.188

4T

1

2/1

3

12M

12/1

3

4T

1

3/1

4

12M

13/1

4

63

290

68

286

4T

1

2/1

3

12M

12/1

3

4T

1

3/1

4

12M

13/1

4

129

535

79

423

4T

12/1

3

12M

12/1

3

4T

13/1

4

12M

13/1

4

Segmento de Cereais – Produção e Vendas Moagem Superior com a Recuperação da Produção de Lillebonne e Aumento das Vendas em

Palmital

12

+4,7% YoY +2,0% YoY -20,9% YoY

Processamento em 2013/14: +5% para 3,3 milhões de toneladas, impulsionada principalmente pela melhor utilização da capacidade em Lillebonne, investimentos em Marckolsheim e desenvolvimento da unidade de milho em Palmital no Brasil

Vendas de Amido e Adoçantes: +2% Ligeiro aumento no volume de venda de amido em um fraco mercado europeu com forte pressão nos preços de alguns segmentos

Vendas de Álcool e Etanol: -21% Principalmente fim das vendas de trading de etanol para o Grupo Tereos no 2S

-0,3% YoY

Processamento de Cereais (‘000 t)

Vendas de Amido e Adoçantes (‘000 t)

Vendas de Álcool e Etanol (‘000 m³)

Vendas de co-produtos (‘000 t)

764

3.151

839

3.298

4T

12/1

3

12M

12/1

3

4T

13/1

4

12M

13/1

4

432

1.738

451

1.772 4T

12/1

3

12M

12/1

3

4T

13/1

4

12M

13/1

4

289

1.166

282

1.162

4T

12/1

3

12M

12/1

3

4T

13/1

4

12M

13/1

4

Amido e Adoçantes – Financeiro Aumento na receita, apesar da rentabilidade continuar pressionada pelos custos

13


Receita Líquida: R$4.211 milhões, alta de 24%

Impacto de volume positivo principalmente devido a maiores vendas de proteína

Melhores preços para coprodutos (efeito mix de proteína) foram compensados por

preços mais baixos para os amidos e adoçantes

EBITDA Ajustado: R$193 milhões, queda de 6%

Condições de mercado difíceis na Europa mantiveram pressão sobre as margens em

base anual

Benefício dos investimentos recentes de expansão no portfólio de produtos ainda não

totalmente alcançado

Números Chave


Receita Líquida 4 211 3 396 +24%



EBIT 14 75 -81%


EBITDA Ajustado 193 205 -6%

Margem EBITDA

Ajustado 4,6% 6,0%

3396 4211

+567 +282

(70)

+36


Outros 2013/14

Álcool e Etanol Europa – Financeiro Desempenho positivo no 2S levou a melhores resultados em relação ao ano anterior

Receita Líquida: R$848 milhões, queda de 20%

Preços: -3,6% para o segmento

Menores vendas de trading de etanol em base

anual

EBITDA Ajustado: R$75 milhões, alta de 173%

Menores custos de insumos, devido

principalmente ao crescimento dos volumes

de proteína e melhor desempenho

operacional, mais que compensando a queda

de preços de Rotterdam 14


Abertura da Receita por Produto em 2013/14

Números Chave


Receita Líquida 848 1 056 -20%



EBIT 31 (17) -282%

Margem EBIT 3,7% (1,6%)

EBITDA Ajustado 75 28 +173%

Margem EBITDA

Ajustado 8,9% 2,6%

Vendas próprias de

álcool e etanol 66%

Trading de etanol 29%

Outros 5%

1056 848

+161

(311) (38) (20)


Outros 2013/14

Investimentos Redução significativa do CAPEX com a finalização de vários programas de investimento

15

Brasil: R$561 milhões

• Combinação de plantio, gastos de

entressafra, e o programa de investimento

plurianual em capacidade e cogeração

(Tanabi)

• 86% do programa de expansão concluído

África/Oceano Índico: R$110 milhões

• Principalmente manutenção para o segmento e plantio em Moçambique

Amido e Adoçantes: R$182 million

• Focada na manutenção das plantas europeias e finalização da 1ª fase de investimentos da unidade de amido de Palmital

Álcool e Etanol Europa: R$31 milhões

• Manutenção das operações atuais

CAPEX (R$ MM) Abertura dos Investimentos em 2013/14

Amido e Adoçantes

21%

Álcool e Etanol Europa

4%

África/Oceano Índico

12%

Brasil 63%

1111 885

+24 +8

(149) (109)

2012/13 Brazil Africa/IO S&S A&E Europe

2013/14

16

Reconciliação do Fluxo de Caixa e Composição da Dívida Forte desalavancagem: 3,7x em março de 2014 vs. 4,9x em Dezembro de 2013

Dívida Líquida/EBITDA Ajustado: 3,7x vs. 4,2x em 31/03/2013 e 4,9x em base sequencial

Refinanciamento de US$190 milhões de notas na Guarani

Esforços para redução de capital de giro

Efeito Cambial na Dívida: Desvalorização do Real frente ao Euro e o US$

Fluxo de Caixa

Em R$ milhões 2013/14

EBITDA Ajustado 962

Capital de Giro 288

Juros (197)

Outros (119)

Fluxo de Caixa Operacional

934

Investimentos Recorrentes (530)

Fluxo de Caixa Recorrente

404

Investimento em Expansão (360)

Dividendos Pagos e Recebidos

9

Aumento de Capital 225

Outros (78)

Fluxo de Caixa Livre 200

Outros (inc. impacto cambial)

(444)

Variação da Dívida Líquida

(244)

Dívida

Em R$ Milhões 31/03/2014 31/03/2013 ∆

Circulante 1 522 1 829 -16,8%

Não-circulante 2 734 2 399 +14,0%

Custos amortizados (23) (26)

Total da Dívida Bruta 4 233 4 202 +0,7%

Em € 1 413 1 596 -11,5%

Em USD 1 890 1 688 +12,0%

Em R$ 935 882 +6,0%

Outras moedas 19 62 -69,3%

Caixa e Equivalente de Caixa (682) (892) -23,5%

Dívida Líquida Total 3 551 3 310 +7,3%

Partes Relacionadas 15 13 -

Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas

3 566 3 322 +7,3%

Cana-de-Açúcar Brasil

A moagem de cana-de-açúcar deve aumentar também na próxima safra, com expansão de cerca de 4%, atingindo

aproximadamente 20,5 milhões de toneladas (consolidação integral), aumentando ainda mais as taxas de utilização da

capacidade instalada, em contraste com a região Centro-Sul do Brasil, que deve registrar queda na moagem em relação

ao ano passado (estimativas recentes apontam para uma redução entre 5% e 10%)

As vendas de energia devem aumentar novamente no próximo ano com o início das operações da unidade Tanabi

O programa de ganho de eficiência “Guarani 2016” juntamente com o aumento da moagem deve reduzir o custo unitário

O programa de investimento plurianual no Brasil está perto de ser concluído, o que reduzirá o nível de investimentos no

próximo ano

Cana-de-Açúcar África/Oceano Índico

O volume de moagem de cana-de-açúcar na África deve recuperar-se com a expansão das áreas de replantio em

canaviais irrigados

Cereais

Europa

Programa “Performance 2015”: o programa plurianual de melhoria de desempenho deve continuar avançando; as

condições econômicas na UE devem permanecer desafiadoras e os preços dos cereais devem permanecer voláteis

Grandes projetos de desenvolvimento concluídos na Europa, investimentos reduzidos e realocados para programas de

economia de consumo de energia/manutenção da atividade

O segmento de Álcool & Etanol apresentou desempenho operacional estável em Lillebonne. Normalização das

margens com o encerramento das atividades de trading para o Grupo Tereos. O impacto negativo de menores preços

de etanol deve permanecer

Internacional

Brasil: a consolidação anual de Palmital com o aumento da produção de adoçantes deve melhorar o mix de produtos,

contribuindo para a diluição dos custos fixos

China: a unidade Dongguan deve iniciar operações gradualmente a partir do segundo semestre

Indonésia: o plano de melhoria do desempenho operacional e diversificação de produtos em Redwood a ser finalizado

e sua implementação deve ter início este ano 17

Perspectivas

Resultados do 4T 2013/14

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