Revista PE&F Jul/Ago 09

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ANO 6 - Nº4Julho/Agosto

2009

PLANEJAMENTO ECONÔMICO E FINANCEIRO

Fundamentos, Propostas e Objetivos

A idéia central que orienta as informações e análises proporcionadas pela equipe de Planeja-mento Econômico e Financeiro (PE&F) é de que existe um espaço muito amplo entre asnotícias sobre Economia e Finanças divulgadas pelos meios de comunicação, e as teorias edebates desenvolvidos nas universidades e instituições de pesquisa, e de que este espaçonecessita ser preenchido em benefício daqueles que têm necessidade de estar plenamenteinformados sobre os acontecimentos na área econômica e financeira, tanto no Brasil como noexterior.

Estamos convencidos de que empresários e investidores necessitam, para tomar decisõescom maior chance de sucesso, de informações e análises com maior profundidade e densida-de do que as notícias mais imediatas, proporcionadas por jornais e revistas. Por outro lado,também é importante levar em conta os aspectos mais técnicos do ambiente econômico efinanceiro que, no entanto, devem ser apresentados de forma objetiva e acessível aqueles quenão têm formação específica nesta área.

Além disso, um aspecto fundamental do trabalho desenvolvido em PE&F está na elaboraçãode previsões de variáveis econômicas e financeiras através de técnicas e métodos econométricosconfiáveis, que se baseiam no "estado da arte". Obviamente, a utilização de procedimentosavançados não garante que as previsões serão acertadas, mas nos assegura de que os resul-tados têm maior probabilidade de se mostrarem corretos.

Quem somos

A equipe de PE&F inclui, por um lado, pesquisadores que vêm desenvolvendo atividade sólidae reconhecida no meio acadêmico, inclusive com artigos e livros publicados no Brasil e noexterior e, também, profissionais com larga experiência empresarial, em particular na área dedivulgação de informações técnicas para empresários.

ANÁLISE ECONÔMICA E FINANCEIRA 04SEÇÃO I - ATIVIDADE ECONÔMICA

PIB Trimestral - Indicadores de OfertaProdução Industrial - Categorias de UsoMercado de AutoveículosProdução Industrial - Abertura por SetoresPIB a Preços de Mercado - PrevisãoIndústria Geral - Previsão

SEÇÃO II - DEMANDA E RENDAPIB Trimestral - Indicadores de DemandaIndicadores de Comércio e Mercado de TrabalhoMercado de Trabalho na IndústriaConsumo das Famílias - PrevisãoPessoal Ocupado na Indústria - Previsão

SEÇÃO III - MERCADOS FINANCEIROSTaxas de JurosAtivos de RiscoFundos de InvestimentoPrincipais Ativos Financeiros - Ganhos ReaisDólar, venda (final de período) - PrevisãoCDB, pré-fixado - Previsão

SEÇÃO IV - PREÇOS E INFLAÇÃOPrincipais Índices de PreçosIGP-M - Previsão

SEÇÃO V - MOEDA E CRÉDITOBase e Agregados MonetáriosBase Monetária - PrevisãoMeios de Pagamento - Previsão

SEÇÃO VI - FINANÇAS PÚBLICASIndicadores Fiscais e Dívida Pública

SEÇÃO VII - SETOR EXTERNOBalança ComercialBalanço de Pagamentos e Reservas InternacionaisSaldo Comercial - Previsão

08081010121414

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22222426283032

343436

38384042

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46464850

1234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212

SUMÁRIO

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ANÁLISE ECONÔMICA E FINANCEIRA, ano 6, no. 4 Informações e dados disponíveis até Agosto de 2009

SÍNTESE ECONÔMICA E FINANCEIRA

Com a divulgação das primeiras informaçõesreferentes ao segundo semestre do ano, percebe-se certo grau de indefinição em relação à trajetóriada economia brasileira no restante do ano. Istoporque os dados disponíveis até agora incluemboas e más notícias. As melhores informaçõescorrespondem ao consumo privado — dados doPIB e do faturamento real do comércio —, etambém à taxa nacional de desemprego, que sevem mostrando relativamente estável, embora empatamar elevado. Os dados mais negativosreferem-se à atividade industrial e às exportações.

Um fator que contribui para a confusão atual emrelação ao cenário econômico é o perceptívelesforço do governo federal para mostrar que aeconomia brasileira vai bem, principalmente porconta da aproximação do período eleitoral. Essasavaliações otimistas divulgadas pelo governo são,de modo geral, ecoadas pela mídia sem umaavaliação adequada, e contribuem para a visãode que situação econômica encontra-se bastantefavorável. Em nossa opinião, essa avaliaçãoexcessivamente otimista é infundada.

Apesar do desempenho relativamente favoráveldo setor de serviços, a crise no setor industrial épreocupante, e essa crise vem sendo agravadapela fortíssima sobrevalorização cambial.Levando-se em conta os déficits em ContaCorrente, e a deterioração da situação financeirado governo — que vem sendo acompanhada peloexpressivo crescimento da dívida pública —, nãonos parece adequado concluir que osfundamentos econômicos estão “sólidos”. A crisede 2008, com seus efeitos conhecidos sobre asempresas brasileiras, já mostrou que avaliaçõessuperficiais sobre a trajetória econômica podemlevar a perdas importantes.

ATIVIDADE ECONÔMICA, DEMANDA ERENDA

PIB Trimestral

No segundo trimestre de 2009, o PIB brasileiroregistrou desempenho um pouco mais favoráveldo que no trimestre anterior — variação de -1,16%em relação ao mesmo período de 2008 —, devido

principalmente ao desempenho positivo do setorde serviços. Entre os setores produtivos, aindústria, prejudicada pela acentuada queda doinvestimento e das exportações, apresentou o piorresultado em base anual — variação de -7,94%,que é a terceira maior queda da produçãoindustrial já registrada nas séries do PIB trimestral(iniciadas em 1991). Além disso, a produçãoagropecuária também apresentou forte retração(-4,20%). Por outro lado, ocorreu pequenarecuperação do setor de serviços no segundotrimestre de 2009 — crescimento anual de 2,40%.

Examinando os componentes da demandaagregada, verifica-se que o investimento sofreufortíssima queda no segundo trimestre em relaçãoao mesmo período de 2008 — variação de -17,0%, que é a menor taxa já observada para estasérie. No entanto, o consumo privado apresentoucrescimento maior do que no primeiro trimestre(variação anual de 3,21%). Além disso, oscomponentes da Balança Comercial registraramretração expressiva. No caso das exportações, aqueda foi de 11,35%, e as importações tiveramredução de 16,49%. Deve-se notar que os dadospara a balança comercial usados no PIB sãocalculados em moeda nacional, o que explicaporque estas taxas são diferentes daquelasbaseadas em dólar.

Produção Industrial

Os dados referentes à produção industrialbrasileira, divulgados pelo IBGE, revelam queocorreu em julho forte queda em base anual —variação de -9,92% em relação a julho do anopassado. Desde novembro último, a atividadeindustrial apresenta taxas anuais negativas e, esteano, a indústria sofreu retração de 12,83% emrelação aos sete primeiros meses de 2008. Comovem acontecendo desde fevereiro, o setorprodutor de bens de capital apresentou a maiorqueda na comparação anual — variação de -23,88% em relação a julho de 2008. No caso daprodução de bens intermediários (insumosindustriais), ocorreu também um resultadobastante ruim — taxa anual de -11,59%. Aprodução de bens de consumo registroudesempenho menos negativo, uma vez que avariação da produção apresentou queda deapenas 4,07%, devido principalmente aodesempenho menos desfavorável dos bens não-

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duráveis — taxa anual de -3,23%. Por outro lado,a produção de bens duráveis de consumo, apesarda redução do Imposto sobre ProdutosIndustrializados (IPI) em um grupo importante deprodutos, vem sendo bastante afetada pela criseeconômica e financeira — variação anual de -6,69% em julho.

A produção de veículos em agosto, segundo aAssociação Nacional dos Fabricantes deVeículos Automotores (Anfavea), registrouvariação de -5,62% em comparação com agostodo ano anterior — embora negativa, esta é maiorvariação anual nos últimos cinco meses. Nosprimeiros oito meses do ano, ocorreu queda de12,06% na produção de veículos em relação aomesmo período de 2008. No caso das vendasdo setor, mesmo com o benefício da reduçãotemporária do imposto federal (IPI), os resultadosde agosto não foram satisfatórios — variaçãoanual de -13,29% —, devido principalmente àexpressiva redução das exportações de veículos(variação anual de -30,37%). Além disso, omercado interno também apresentou queda nacomparação anual — variação de -8,69% emagosto.

Vendas do Comércio

Em junho, segundo informações divulgadas peloIBGE, o índice de vendas reais do comérciovarejista em âmbito nacional apresentoucrescimento relativamente forte. A variação doíndice em relação a junho do ano passado foi de6,90% — a segunda maior taxa anual dos últimoscinco meses. Os números favoráveis do varejorefletem, além da recuperação das vendas dealguns produtos devido à redução do IPI, o bomdesempenho dos bens não-duráveis deconsumo. Ainda assim, chama a atenção o fatode que o índice de faturamento real do comérciocalculado pelo IBGE não venha mostrandorelação muito forte com o conjunto da atividadeeconômica — em particular, com a trajetória doPIB, que tem apresentado queda em 2009.

Mercado de T rabalho

A taxa nacional de desemprego, que é estimadapelo IBGE a partir de pesquisa realizada nas seisprincipais regiões metropolitanas, registrou emjulho redução de apenas 0,1 ponto percentual emrelação a junho último, e ficou em 8,0% dapopulação economicamente ativa (PEA). Emcomparação com o mesmo período do anopassado, ocorreu também redução dodesemprego de 0,1 ponto percentual em julho.

Apesar da forte queda da atividade industrial, agrande participação do setor de serviços no PIBa preços básicos — em torno de 65% — vem, atéo momento, minimizando os efeitos da crise sobrea taxa de desemprego.

Em junho, o índice de emprego no setor industrial,divulgado pelo IBGE, registrou variação de -6,63%em comparação com o mesmo período de 2008— a maior queda anual já registrada nessa série,que foi iniciada em 2001. O mercado de trabalhona indústria vem apresentando recordessucessivos de baixa desde o início do ano, o quereflete a forte retração da atividade industrial. Alémdisso, no caso da folha de pagamento da indústriaem valores constantes (descontada a inflação), avariação anual em junho também foi negativa (-2,02%) — o quarto mês seguido com reduçãoneste indicador.

MERCADOS FINANCEIROS, PREÇOS EINFLAÇÃO

Ativos de Risco e Política Cambial

A bolsa de valores brasileira teve desempenhomenos exuberante em agosto, mas, ainda assim,registrou o melhor resultado entre os principaismercados financeiros — o índice Bovespaapresentou rendimento real de 3,52% no mês,descontada a variação do IGP-M. No ano, a bolsabrasileira acumula ganho real de 53,53%. Emsegundo lugar, ficou a moeda norte-americana,com rentabilidade real de 1,10% em agosto —este é o primeiro mês com desempenho positivodo dólar desde fevereiro último. Além disso, osinvestimentos atrelados a taxas de juros (poupançae CDB prefixado) também tiveram desempenhofavorável — ganho real em torno de um por cento.Por outro lado, o pior desempenho em agostoentre os principais mercados foi do ouro, queregistrou rendimento nulo em termos reais.

Segundo a Paridade do Poder de Compra (PPC)— indicador usado para avaliar mudanças no valorde uma moeda —, a sobrevalorização da moedanacional apresentou em julho (última informaçãodisponível) um patamar bastante elevado. Deacordo com a PPC, a cotação do real em relaçãoao dólar apresentou sobrevalorização de 47,5%em julho, o que está próximo do recorde registradoem julho de 2008 — no entanto, esse número aindaestá sujeito a revisão. A explicação está nafortíssima queda do índice de preços no atacadonorte-americano, usado no cálculo da PPC —desde o início da crise, esse indicador acumula

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queda próxima de 20%. Uma vez que, no Brasil,não ocorreu redução semelhante, para manter acompetitividade dos produtos nacionais énecessário um nível maior de câmbio. Este é osentido do número que resulta do cálculo da PPC.

Taxas de Juros

As taxas efetivas de juros dos principaisinstrumentos de dívida apresentaram queda emagosto. A Selic acumulada no mês ficou em8,60% em base anual — redução de 1,30 pontopercentual em relação ao mês anterior —, e amesma tendência foi observada no caso dosdepósitos interfinanceiros (DI). Da mesma forma,a rentabilidade da poupança referente aoprimeiro dia do mês, e a TR apresentaram quedaem torno de um ponto percentual em comparaçãocom julho, e ficaram em 6,42% e 0,24% em baseanual, respectivamente. Por outro lado, oscontratos de DI futuro com vencimento em trintadias permaneceram estáveis em relação ao mêsanterior, com taxa de 8,59% (cotação do final domês).

Em julho, de acordo com dados recentementedivulgados pelo Banco Central (BC), a taxacobrada pelos bancos no desconto de duplicatasapresentou queda de 1,03 ponto percentual emrelação ao mês anterior (taxa anual) e ficou em39,51% na média. Embora elevada, esta taxa éa mais baixa em quase um ano. No entanto, nocaso do cheque especial, os juros médios embase anual tiveram ligeira alta em relação a junho(0,34 ponto percentual), e ficaram em 167,3%.Além disso, ainda segundo o BC, as taxasmédias das diversas operações de crédito parapessoas físicas e jurídicas em maio foram de,respectivamente, 44,85% e 40,06%.

Fundos de Investimento

Em maio, segundo informações divulgadas pelaAssociação Nacional dos Bancos de Investimento(Anbid), uma vez que ocorreu alta expressiva daBolsa, a maior rentabilidade entre os principaisfundos de investimento disponíveis no Brasil —isto é, aqueles com maiores patrimônios — foiobtida pelas carteiras multimercado com rendavariável e sem alavancagem, que proporcionaramrendimento médio de 24,03% em base anual(taxa anualizada). Em segundo lugar, ficaram osfundos multimercado sem renda variável — ganhode 16,28%. Por outro lado, com a queda dosjuros, o pior desempenho entre as principaiscarteiras foi dos fundos referenciados DI —rentabilidade média anual de 9,88%.

Inflação

A taxa de inflação em agosto, segundo o Índicede Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), ficou em0,15% — 0,09 ponto percentual abaixo da taxade julho. Segundo o IPCA, a inflação de agosto éa menor desde meados de 2006. No caso doINPC, que mede preços de produtos consumidospor famílias de renda mais baixa, ocorreu reduçãoainda maior — taxa de 0,08% em agosto, comqueda de 0,15 ponto percentual em relação aomês anterior. Trajetória equivalente de redução dainflação ocorreu com o IPC da Fundação GetúlioVargas. Depois de vários meses com inflaçãorelativamente elevada, os principais índices depreços ao consumidor começam a se ajustar àtendência deflacionária observada no atacado.Por um lado, a redução da inflação é uma boanotícia, mas esta tendência sugere que ademanda agregada permanece estagnada.

A variação média dos preços, segundo o IGP-M,foi de -0,36% em agosto — oitava taxa negativadesde dezembro último. Em relação ao mêsanterior, a trajetória dos preços apresentou relativaestabilidade — em julho, a taxa de variação foide -0,43%. O Índice de Preços no Atacado (IPA),que tem o maior peso no IGP-M, contribuindo com60% do resultado geral, registrou variação de -0,61% em agosto. As quedas dos preços noatacado resultam da retração da demandaagregada, que está refletida no desempenhofortemente negativo da atividade industrial e dasimportações. Porém, esse efeito não tem afetadoda mesma forma os preços ao consumidor.

MOEDA, CRÉDITO E FINANÇAS PÚBLICAS

Moeda e Crédito

Em julho, os depósitos à vista apresentaramcrescimento moderado em relação ao mesmoperíodo do ano anterior — variação anual de7,67%. Além disso, a base monetária (o passivomonetário do Banco Central) registrou variaçãoanual de 5,0%. No caso dos agregados maisamplos, as taxas anuais foram mais elevadas,com destaque para o M2, que inclui os títulosprivados — variação anual de 21,34% em julho.Em relação ao M4, que é o agregado mais amplo,ocorreu crescimento de 14,69% em relação aomesmo período do ano passado. Por outro lado,em junho (última informação disponível), o saldototal de empréstimos ao setor privado mostroudesempenho bem abaixo dos meses anteriores

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— variação anual de 20,26%, que é a menor taxadesde meados de 2005. Este dado inclui nãoapenas os empréstimos dos bancos criadores demoeda, mas também os empréstimos de outrasinstituições do sistema financeiro, como BNDES,financeiras, etc.

Resultado Fiscal e Dívida Pública

Segundo informações divulgadas pela Secretariado Tesouro Nacional, as receitas totais dogoverno central — formado pela administraçãofederal, INSS e Banco Central — tiveram quedaem julho, em comparação com o mesmo períododo ano anterior. A taxa anual foi de -4,01% — aquinta taxa negativa este ano —, e o valor total nomês foi de R$ 60,3 bilhões. As despesas, por suavez, apresentaram variação anual de 5,83% emjulho. Embora a crise econômica e financeiravenha afetando de forma acentuada as receitasdo governo, este não vem reduzindo suasdespesas de forma equivalente. Portanto, asituação fiscal se vem deteriorando há váriosmeses. Em julho, o resultado primário, que nãoinclui despesas com juros, foi bastante reduzido(apenas R$ 1,4 bilhão). Os superávits primáriosacumulados em 2009 encontram-se 70,71%abaixo do valor correspondente no ano passado.

As últimas informações sobre a arrecadação deICMS, divulgadas pelo Conselho Nacional dePolítica Fazendária (Confaz), mostram umavariação em junho de -1,76% para o total do País,em comparação com o mesmo período de 2008— a primeira taxa negativa desde o início de2002. No entanto, estes números ainda sãopreliminares, uma vez que as informações paraalguns estados ainda estão incompletas. Amaioria das regiões apresentou taxas anuaisnegativas para a arrecadação de ICMS, comdestaque para a região Sudeste (-4,16%). A maiorvariação em junho correspondeu à região Centro-Oeste (2,86%).

Segundo informações recentes divulgadas peloBanco Central (BC) e o Tesouro Nacional, a dívidapública federal no mercado interno apresentoucrescimento elevado em julho — saldo de R$ 1,35trilhão, com crescimento de 12,08% em relaçãoao mesmo período do ano passado. Esta é amaior variação anual em quase dois anos. Alémdisso, o estoque total da dívida — incluindo ostítulos do Tesouro em poder do Banco Central —apresentou crescimento ainda maior (variaçãoanual de 14,83%). A explicação para o forteaumento da dívida em julho está no empréstimode R$ 25 bilhões concedido pelo BNDES à

Petrobras, com recursos provenientes do Tesouro.Uma vez que o superávit primário encontra-sepróximo de zero, esta transferência implicou emaumento da dívida pública em valoraproximadamente igual ao do empréstimo. Estasituação ilustra bem a pequena margem demanobra que o governo federal possui parapromover novas iniciativas na área econômica.

SETOR EXTERNO

Balança Comercial

Os dados para as exportações em agostomostram variação de -29,91% em relação aomesmo período de 2008, com valor de 13,8bilhões de dólares. No caso das importações, aqueda na comparação anual foi bem maior (-38,31%) — a segunda maior queda desde o iníciodo Plano Real — e, dessa forma, ocorreu emagosto um superávit relativamente elevado — 3,1bilhões de dólares. O superávit acumulado esteano ficou em 20,0 bilhões de dólares — superior,portanto, ao do mesmo período do ano passado(16,9 bilhões de dólares).

Balanço de Pagamentos

Segundo o Banco Central, o déficit em ContaCorrente foi de 1,7 bilhão de dólares em julho —mais que três vezes acima do déficit registradoem junho último. Com isso, o saldo acumulado emConta Corrente este ano ficou em -8,7 bilhões dedólares — no mesmo período do ano passado,este saldo foi de -19,0 bilhões. O superávitcomercial em julho foi relativamente baixo e, nocaso da Balança de Serviços, ocorreu déficitexpressivo (-4,9 bilhões de dólares). No entanto,de forma semelhante ao que ocorria até desetembro de 2008, as fortes entradas de capitalfinanceiro vêm mais do que compensando o maudesempenho da Conta Corrente. Em julho, o saldoda Balança de Capitais foi o segundo maiordesde o início do ano passado — saldo de 6,4bilhões de dólares. Com isso, ocorreu umsuperávit elevado no Balanço de Pagamentos (4,7bilhões de dólares). Com a abundância de capitalexterno, o saldo de reservas internacionaisapresentou crescimento de 1,87% emcomparação com o mesmo período do anopassado, e encontra-se atualmente em 207,4bilhões de dólares.

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AgropecuáriaIndústria

Extrativa MineralTransformação IndustrialConstrução CivilServiços Industriais de Utilidade Pública

ServiçosComércioTransporteComunicaçõesInstituições FinanceirasOutros ServiçosAluguel de ImóveisAdministração Pública

PIB a Preços BásicosImpostos Sobre Produtos

PIB a Preços de Mercado

Médias no ano

I. ATIVIDADE ECONÔMICAPIB Trimestral - Indicadores de OfertaÍndice com base fixa (média de 1995=100)

Variação em relação ao ano anterior (%)

AgropecuáriaIndústriaServiçosPIB a Preços BásicosPIB a Preços de Mercado

Variação anual

Notas:O setor Extrativo Mineral inclui a exploração de petróleo.O setor Administração Pública inclui os órgãos de governo (Executivo, Legislativo e Judiciário) a nível federal, estaduale municipal.Fonte:Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

2005 2006 2007 2008 2005.I 2005.II 2005.III 2005.IV144,1 150,7 159,5 168,7 155,7 188,9 125,4 106,7119,4 122,2 127,9 133,4 109,8 120,5 123,5 123,8158,3 165,2 169,9 177,2 139,1 159,9 164,4 169,5116,8 118,2 123,7 127,6 106,3 119,2 121,7 120,1112,7 118,0 123,8 133,8 104,7 111,1 116,2 118,7129,7 134,3 142,2 148,6 126,6 127,9 129,5 135,0

128,2 133,6 140,8 147,5 123,8 127,5 129,8 131,7116,5 123,3 132,2 140,2 109,6 118,3 119,3 118,8128,0 130,7 137,6 142,0 121,8 129,4 129,3 131,5200,9 204,2 218,6 237,9 191,2 199,7 200,9 211,7113,2 122,7 140,5 153,3 107,6 108,6 117,7 119,1127,2 132,2 135,8 141,9 123,9 124,8 128,1 131,8140,5 144,7 150,6 155,2 138,0 139,6 141,0 143,4130,1 134,4 137,6 140,8 128,0 129,8 130,7 131,7

126,6 131,3 138,2 144,6 121,6 129,2 127,8 128,0126,8 134,0 145,3 156,1 121,2 127,6 129,5 129,2

126,7 131,8 139,2 146,3 121,6 129,0 128,1 128,3

2005 2006 2007 2008 2005.I 2005.II 2005.III 2005.IV0,3 4,5 5,9 5,8 -2,1 -1,0 2,3 4,12,1 2,3 4,7 4,3 3,2 1,5 0,8 2,93,7 4,2 5,4 4,8 4,3 3,7 3,5 3,33,0 3,7 5,2 4,7 3,3 2,6 2,7 3,33,2 4,0 5,7 5,1 3,3 2,8 3,0 3,5

9

2006.I 2006.II 2006.III 2006.IV 2007.I 2007.II 2007.III 2007.IV 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II156,7 189,0 142,3 114,7 165,5 191,9 154,6 126,0 171,8 209,7 164,6 128,8 169,1 200,9113,6 119,0 127,4 128,8 116,9 127,3 133,9 133,6 125,0 134,5 143,4 130,7 113,3 123,8161,7 163,2 168,6 167,4 168,0 172,0 171,7 167,9 174,0 181,3 185,1 168,4 172,0 179,8107,2 115,2 124,4 125,8 110,1 123,5 131,4 129,8 118,3 129,7 139,1 123,5 103,4 116,8112,3 113,5 122,8 123,4 114,8 120,7 128,9 130,9 125,0 132,5 144,1 133,7 112,7 119,9130,3 131,1 136,0 139,9 135,3 141,4 143,5 148,8 142,6 146,8 151,6 153,5 136,6 140,9

129,9 132,6 135,4 136,6 137,4 139,5 141,5 144,8 144,6 147,1 149,9 148,5 147,0 150,6120,1 122,2 124,7 126,4 125,3 131,1 134,5 137,7 135,2 141,9 147,6 135,9 127,1 136,2124,4 128,2 131,9 138,1 128,1 136,5 139,8 146,1 133,5 143,4 147,8 143,2 126,1 135,7194,5 198,7 209,3 214,3 208,8 213,7 219,2 232,6 225,5 231,3 241,2 253,7 237,6 247,0119,1 122,9 126,1 122,7 133,2 136,5 141,8 150,4 150,8 150,3 154,3 157,8 159,5 162,7125,6 130,4 135,0 137,8 134,9 134,3 135,5 138,4 139,4 140,9 143,3 144,1 149,1 151,2141,4 143,5 146,1 147,7 148,1 150,4 151,7 152,4 153,7 155,3 156,1 155,8 156,1 157,4134,3 135,0 134,6 133,8 139,6 137,5 136,9 136,6 141,5 140,4 140,3 140,9 145,8 144,4

126,5 131,6 133,7 133,5 132,9 138,7 140,2 140,9 140,3 146,8 149,0 142,4 138,3 145,6128,7 132,6 136,5 138,3 137,8 144,3 147,6 151,5 150,4 156,1 162,4 155,5 145,3 151,8

126,9 131,8 134,1 134,2 133,6 139,5 141,3 142,5 141,8 148,2 151,0 144,3 139,3 146,5

2006.I 2006.II 2006.III 2006.IV 2007.I 2007.II 2007.III 2007.IV 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II0,7 0,1 13,5 7,5 5,6 1,5 8,7 9,9 3,8 9,3 6,4 2,2 -1,6 -4,23,4 -1,3 3,2 4,0 3,0 7,0 5,1 3,7 6,9 5,6 7,1 -2,1 -9,3 -7,94,9 4,1 4,3 3,7 5,8 5,2 4,5 6,0 5,2 5,4 5,9 2,5 1,7 2,44,1 1,9 4,6 4,2 5,0 5,3 4,9 5,6 5,6 5,9 6,3 1,0 -1,5 -0,94,4 2,2 4,7 4,6 5,3 5,8 5,4 6,1 6,1 6,2 6,8 1,3 -1,8 -1,2

10

Produção total de autoveículosVendas de autoveículos

Vendas no mercado internoVendas no mercado externo


Produção total de autoveículosVendas de autoveículos

Vendas no mercado internoVendas no mercado externo

Fonte:Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea).

Variação anual

Bens de capitalBens intermediáriosBens de consumo

Bens de consumo duráveisSemiduráveis e não duráveis


Bens de capitalBens intermediáriosBens de consumo

Bens de consumo duráveisSemiduráveis e não duráveis

Fonte:Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

I. ATIVIDADE ECONÔMICAProdução Industrial - Categorias de UsoÍndice com base fixa (média de 2002=100)

Médias no ano

Variação anual

I. ATIVIDADE ECONÔMICAMercado de autoveículosMil unidades

Acumulado no ano

2005 2006 2007 2008 2008.2 2008.3 2008.4 2008.5126,7 133,9 160,0 182,9 163,5 179,6 184,5 177,8110,6 112,9 118,3 120,2 113,6 120,1 120,3 126,0110,7 114,4 119,8 122,1 107,1 117,1 120,4 123,5139,8 147,8 161,3 167,4 159,3 179,3 185,6 179,4104,6 107,4 111,0 112,5 96,0 103,8 106,5 111,6

2005 2006 2007 2008 2008.2 2008.3 2008.4 2008.53,6 5,7 19,5 14,3 24,6 13,2 29,7 7,10,9 2,1 4,9 1,5 10,4 0,6 5,8 2,36,0 3,3 4,7 1,9 5,6 -0,6 9,7 1,311,4 5,8 9,1 3,8 20,6 6,6 22,4 5,64,6 2,7 3,4 1,4 1,1 -3,0 5,7 -0,1

2005 2006 2007 2008 2008.3 2008.4 2008.5 2008.62528,3 2611,0 2971,7 3220,5 283,7 302,5 293,9 309,42528,3 2628,9 3009,7 3218,0 281,9 306,3 285,4 317,91631,2 1786,1 2220,3 2483,4 217,2 239,0 224,5 245,4897,1 842,8 789,4 734,6 64,7 67,3 60,9 72,6

2005 2006 2007 2008 2008.3 2008.4 2008.5 2008.69,1 3,3 13,8 8,4 14,6 35,3 14,2 25,38,8 4,0 14,5 6,9 10,9 33,9 8,2 28,34,3 9,5 24,3 11,9 17,0 40,9 17,2 33,5

18,2 -6,0 -6,3 -6,9 -5,6 13,6 -15,7 13,4

11

2008.6 2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7189,7 198,1 195,6 206,2 214,8 188,8 139,2 134,6 123,7 141,2 130,5 137,5 143,5 150,8126,6 134,1 129,6 126,6 125,4 110,7 91,9 93,1 89,8 104,2 101,6 109,1 111,9 118,5122,8 128,2 130,1 134,0 138,7 123,6 103,5 99,8 98,0 115,6 110,0 117,3 115,2 123,0

180,0 178,5 185,1 189,2 190,5 143,1 80,6 108,8 120,6 155,3 145,3 154,9 157,2 166,6110,6 117,5 118,4 122,3 127,7 119,5 108,3 97,9 93,2 107,2 102,5 109,3 106,3 113,7

2008.6 2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.722,4 23,8 11,0 25,1 16,3 3,7 -14,4 -14,4 -24,4 -21,4 -29,3 -22,6 -24,4 -23,9

5,2 7,6 1,7 6,4 -2,5 -7,8 -18,5 -20,4 -20,9 -13,3 -15,5 -13,4 -11,6 -11,64,0 6,3 -0,3 8,9 0,7 -7,6 -10,3 -13,9 -8,5 -1,2 -8,6 -5,1 -6,2 -4,115,2 9,8 2,8 15,0 -0,5 -22,2 -41,7 -30,9 -24,3 -13,4 -21,7 -13,7 -12,7 -6,70,6 5,2 -1,2 7,0 1,1 -3,0 -1,9 -8,6 -2,9 3,2 -3,8 -2,1 -4,0 -3,2

2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8317,9 311,9 300,6 297,3 197,5 96,6 185,0 204,4 274,9 253,7 268,9 284,4 282,0 294,4313,3 306,8 292,7 270,4 180,7 158,4 185,0 215,5 283,8 248,5 266,9 293,6 277,6 266,0

249,9 241,6 230,5 201,8 130,2 114,9 163,2 185,0 249,0 213,5 227,7 254,2 240,3 220,663,4 65,1 62,1 68,6 50,5 43,6 21,8 30,5 34,8 35,0 39,2 39,4 37,2 45,4

2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.819,0 11,8 19,0 0,3 -27,2 -56,3 -27,5 -19,5 -3,1 -16,1 -8,5 -8,1 -11,3 -5,612,2 8,9 12,8 -9,8 -33,3 -31,8 -26,3 -14,8 0,7 -18,9 -6,5 -7,6 -11,4 -13,327,6 13,4 18,2 -8,6 -38,1 -34,8 -15,9 -4,8 14,6 -10,7 1,5 3,6 -3,8 -8,7

-24,0 -5,1 -3,5 -13,0 -16,5 -22,2 -61,9 -47,8 -46,3 -48,0 -35,7 -45,7 -41,2 -30,4

12

Indústria geralVar. em relação ao ano anterior (%)

Indústria extrativaIndústria de tranformação

AlimentosBebidasFumoTêxtilVestuário e acessóriosCalçados e artigos de couroMadeiraCelulose, papel e produtos de papelEdição, impressão e reproduçãoRefino de petróleo e álcoolFarmacêuticaPerfum., sabões, detergentes e limpezaOutros produtos químicosBorracha e plásticoMinerais não metálicosMetalurgia básicaProdutos de metalMáquinas e equipamentosMáquinas e equipam. para escritórioMáquinas e aparelhos elétricosMaterial eletrônicoEquipamentos médico-hospitalaresVeículos automotoresOutros equipamentos de transporteMobiliárioDiversos


Médias no ano

I. ATIVIDADE ECONÔMICAProdução Industrial - Abertura por SetoresÍndice com base fixa (média de 2002=100)

2005 2006 2007 2008 2008.2 2008.3 2008.4 2008.5111,7 114,9 121,8 125,5 114,2 123,0 125,0 128,5

3,1 2,8 6,0 3,1 9,7 1,5 10,0 2,4120,3 129,2 136,8 141,9 132,1 140,3 136,3 148,6111,3 114,1 121,0 124,7 113,2 122,2 124,4 127,5103,3 105,1 107,8 108,4 91,3 94,0 97,8 111,0107,9 115,6 121,8 122,1 109,6 109,5 110,2 111,8110,3 114,7 105,3 97,9 79,6 140,3 171,2 159,2103,0 104,5 108,5 106,5 104,5 110,0 112,0 109,484,6 80,3 84,4 87,1 72,4 81,7 86,8 86,389,5 87,1 85,1 79,4 78,4 79,8 78,7 73,8

108,3 100,9 98,0 88,0 94,9 97,5 92,0 91,1118,3 120,8 121,8 128,1 122,7 129,1 125,9 132,5109,4 111,3 111,1 112,9 94,6 109,0 102,5 112,7101,6 103,2 106,4 106,8 95,1 94,8 99,6 113,9106,7 111,4 113,6 128,0 77,7 107,7 128,7 136,7117,2 119,5 125,5 119,5 115,2 125,7 125,2 120,3108,8 107,9 113,9 112,4 107,6 109,9 103,9 109,5102,8 105,0 111,2 113,6 108,0 114,5 118,9 120,4104,0 106,6 112,3 121,5 108,5 119,0 117,2 120,3107,4 110,4 117,9 121,7 116,4 125,7 124,2 126,0103,8 102,5 108,4 111,0 108,4 112,5 116,4 113,8120,7 125,5 147,7 156,6 151,6 164,2 162,7 157,7169,1 256,3 293,2 267,0 226,9 258,4 291,0 262,7117,6 127,8 145,7 151,1 141,2 149,5 146,7 148,0135,2 135,2 133,8 129,9 133,0 142,6 142,0 137,9107,7 117,8 122,3 141,8 110,6 128,5 141,1 131,4144,7 146,6 168,6 182,3 173,5 193,2 197,2 193,6127,1 129,7 147,8 210,3 165,1 191,7 209,5 201,697,6 105,8 113,7 112,0 106,3 106,7 118,0 115,4

118,1 116,6 114,7 114,5 97,2 111,7 109,0 102,2

13

2008.6 2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7129,5 136,5 135,1 136,2 138,3 122,1 99,4 98,0 95,0 111,1 106,5 114,2 115,5 123,0

6,5 8,8 1,9 9,6 1,1 -6,4 -14,7 -17,5 -16,8 -9,7 -14,8 -11,2 -10,9 -9,9146,9 155,6 155,4 149,1 150,3 131,0 115,8 115,9 107,2 125,8 120,6 127,5 133,1 139,8128,6 135,5 134,0 135,5 137,7 121,6 98,5 97,1 94,4 110,3 105,7 113,5 114,5 122,1

112,6 121,9 118,1 120,5 122,9 112,2 98,8 94,0 87,4 95,7 96,2 108,6 110,0 117,4107,7 108,6 116,8 125,5 136,1 138,7 157,1 130,0 114,4 127,6 117,6 118,3 110,0 114,9151,8 152,2 72,0 48,5 51,2 51,4 43,7 51,4 74,6 134,5 173,3 163,6 154,3 143,2110,5 117,4 114,8 112,9 116,0 103,2 73,1 86,9 88,1 100,9 96,0 100,0 98,4 108,885,8 96,9 96,3 105,5 108,9 96,9 60,6 54,4 60,7 75,7 72,0 77,6 81,5 88,869,4 78,1 86,0 90,7 93,9 86,0 62,4 58,1 62,2 67,9 64,7 65,1 59,6 69,190,0 87,9 88,1 83,4 87,9 78,7 73,2 70,1 65,7 75,4 68,7 72,4 67,7 72,5

130,9 134,3 128,3 129,0 132,1 120,8 124,0 121,6 115,0 122,7 119,9 125,8 124,5 131,4100,1 110,7 114,5 128,2 139,1 125,7 114,0 94,2 95,5 107,9 98,4 101,9 96,3 106,7114,4 118,6 113,6 114,9 105,8 105,8 103,7 94,4 89,7 102,6 96,8 108,9 110,3 112,0134,2 141,7 154,4 147,4 153,6 139,7 122,4 89,3 90,7 132,9 125,5 156,5 151,3 154,0120,4 116,2 116,2 115,9 129,7 122,9 101,5 116,6 109,3 129,9 121,6 130,1 123,5 128,7112,4 128,1 125,3 122,2 114,8 108,3 88,4 82,8 83,5 99,1 93,9 99,5 109,0 118,5121,7 127,1 126,0 122,2 118,9 100,1 71,0 87,5 83,7 95,8 95,1 97,6 100,9 111,3123,5 130,2 133,2 131,3 134,9 119,9 105,3 107,7 99,9 112,2 106,3 113,9 113,0 123,9126,0 132,2 131,7 127,2 129,9 110,2 89,0 83,8 79,6 88,9 89,6 95,2 97,4 106,9116,4 124,1 116,2 116,4 118,2 102,4 81,6 81,3 80,1 94,8 95,2 92,0 91,3 99,2155,7 160,4 166,6 178,8 179,5 150,5 110,5 105,2 103,0 119,7 108,5 113,2 113,0 128,0308,0 323,7 270,5 272,8 291,1 244,7 202,7 187,7 167,9 219,7 196,8 231,3 266,1 314,4152,1 160,4 158,7 163,0 171,3 147,9 123,5 113,2 101,4 107,8 108,0 114,8 120,7 119,6139,2 134,0 130,4 146,8 158,7 134,4 54,9 56,8 74,1 87,1 79,6 90,5 91,3 96,4138,6 159,1 154,3 160,5 182,1 144,2 122,4 113,9 99,3 138,8 120,4 113,4 126,1 155,2203,3 211,7 211,6 204,5 204,7 149,7 70,1 114,8 121,5 157,5 148,8 159,5 165,0 166,1205,3 201,4 225,1 233,0 236,1 242,6 234,1 247,6 211,5 215,8 210,6 218,1 208,5 215,8113,7 119,3 117,2 120,5 121,6 106,0 87,5 86,9 86,6 103,3 97,1 101,3 105,5 113,4117,0 129,0 122,1 128,7 137,9 114,4 94,8 79,9 76,3 105,4 89,1 94,9 97,2 110,6

14

Variações2006No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2007No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2008No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2009No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2010No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)

Variações2007No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2008No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2009No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2010No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2010No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)

I. ATIVIDADE ECONÔMICAPIB a Preços de Mercado - PrevisãoÍndice com base fixa (média de 1995=100)

Previsão: área sombreada

I. ATIVIDADE ECONÔMICAIndústria Geral - PrevisãoÍndice com base fixa (média de 2002=100)


Trim. I Trim. II Trim. III Trim. IV Médias126,9 131,8 134,1 134,2 131,8

-1,1 3,9 1,7 0,1 1,14,4 2,2 4,7 4,6 4,0

-1,1 2,8 4,6 4,6133,6 139,5 141,3 142,5 139,2

-0,4 4,4 1,3 0,8 1,55,3 5,8 5,4 6,1 5,7

-0,4 4,0 5,3 6,1141,8 148,2 151,0 144,3 146,3

-0,5 4,5 1,9 -4,4 0,36,1 6,2 6,8 1,3 5,1

-0,5 4,0 6,0 1,3139,3 146,5 147,6 144,9 144,6

-3,4 5,1 0,8 -1,8 0,1-1,8 -1,2 -2,2 0,5 -1,2-3,4 1,5 2,3 0,5

136,9 143,5-5,5 4,8-1,7 -2,0-5,5 -1,0

Jan. Fev. Mar. Abr. Maio Junho Julho Ago. Set.104,6 101,1 116,7 107,2 119,6 114,1 117,3 124,3 117,9

-4,4 -3,4 15,4 -8,1 11,5 -4,5 2,8 6,0 -5,23,1 5,4 5,3 -1,8 4,8 -0,6 3,5 3,2 1,6

-4,4 -7,6 6,7 -1,9 9,3 4,4 7,3 13,7 7,8109,2 104,1 121,2 113,6 125,5 121,6 125,5 132,5 124,2

-0,4 -4,7 16,5 -6,3 10,5 -3,1 3,2 5,6 -6,34,4 3,0 3,9 5,9 5,0 6,6 7,0 6,6 5,4

-0,4 -5,1 10,5 3,6 14,4 10,9 14,5 20,9 13,3118,8 114,2 123,0 125,0 128,5 129,5 136,5 135,1 136,2

1,9 -3,8 7,8 1,6 2,9 0,8 5,4 -1,0 0,88,7 9,7 1,5 10,0 2,4 6,5 8,8 1,9 9,61,9 -2,1 5,5 7,2 10,3 11,1 17,1 15,9 16,8

98,0 95,0 111,1 106,5 114,2 115,5 123,0 131,2 127,6-1,4 -3,1 16,9 -4,2 7,2 1,1 6,5 6,7 -2,8

-17,5 -16,8 -9,7 -14,8 -11,2 -10,9 -9,9 -2,9 -6,3-1,4 -4,4 11,8 7,1 14,9 16,1 23,7 32,0 28,4

101,1 97,5 109,3 108,0 113,3 114,4 121,2-4,7 -3,5 12,1 -1,3 5,0 0,9 5,93,1 2,7 -1,6 1,4 -0,7 -0,9 -1,5

-4,7 -8,0 3,1 1,8 6,9 7,9 14,3

15

20092010130

132

134

136

138

140

142

144

146

148

Trim. ITrim. II

Trim. IIITrim. IVPIB Trimestral

Previsão

Out. Nov. Dez. Médias123,8 122,3 109,7 114,9

5,0 -1,2 -10,3 0,05,0 4,1 0,3 2,8

13,2 11,8 0,3136,8 130,5 116,6 121,810,2 -4,6 -10,6 0,510,5 6,7 6,3 6,024,8 19,0 6,3

138,3 122,1 99,4 125,51,6 -11,7 -18,6 -1,31,1 -6,4 -14,7 3,1

18,6 4,7 -14,7134,9 123,9 106,0 115,6

5,7 -8,1 -14,4 0,5-2,4 1,5 6,7 -7,935,7 24,7 6,7

0

20

40

60

80

100

120

140

160

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7

Índi

ce (2

002=

100)

Indústria Geral - Previsão

Indústria Geral -Previsão

Previsão

16

Médias no ano

II. DEMANDA E RENDAPIB Trimestral - Indicadores de DemandaÍndice com base fixa (média de 1995=100)

PIB a Preços de MercadoConsumo das FamíliasConsumo do GovernoFormação Bruta de Capital FixoExportações de Bens e ServiçosImportações de Bens e Serviços (-)


PIB a Preços de MercadoConsumo das FamíliasConsumo do GovernoFormação Bruta de Capital FixoExportações de Bens e ServiçosImportações de Bens e Serviços (-)


Variação anual

II. DEMANDA E RENDAIndicadores de Comércio e Mercado de Trabalho

Médias no ano

Variação anual

Volume de vendas: comércio varejistaReceita nominal: comércio varejistaSalário mínimo nacional (R$)Taxa de desemprego (%)


Volume de vendas: comércio varejistaReceita nominal: comércio varejista

Variação real (deflacionado pelo INPC)

Variação real (deflacionado pelo IGP-M)

Salário mínimo nacional (R$)Variação real (deflacionado pelo INPC)

Variação real (deflacionado pelo IGP-M)

Notas:Volume de Vendas e Receita Nominal: Índices (média de 2003=100).O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.Fontes:Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) e Ministério do Trabalho.

2005 2006 2007 2008 2005.I 2005.II 2005.III 2005.IV126,7 131,8 139,2 146,3 121,6 129,0 128,1 128,3121,8 128,1 136,2 143,5 117,9 120,4 123,0 125,8120,8 123,9 129,7 137,1 113,2 116,9 119,5 133,5108,9 119,5 135,7 154,4 101,6 109,0 113,4 111,6227,6 239,1 255,2 253,6 202,9 227,0 246,4 234,2123,1 145,9 176,2 208,8 114,2 121,8 129,2 127,3

2005 2006 2007 2008 2005.I 2005.II 2005.III 2005.IV3,2 4,0 5,7 5,1 3,3 2,8 3,0 3,54,5 5,2 6,3 5,4 3,7 4,2 4,7 5,32,3 2,6 4,7 5,6 5,3 2,8 1,2 0,53,6 9,8 13,5 13,8 2,5 3,1 3,9 4,89,3 5,0 6,7 -0,6 8,4 9,1 9,6 10,18,5 18,4 20,8 18,5 8,1 8,4 8,6 8,7

2005 2006 2007 2008 2008.2 2008.3 2008.4 2008.5114,5 121,6 133,4 145,5 126,4 142,0 135,5 148,1124,7 133,7 149,7 172,3 145,3 164,0 157,6 174,2286,7 337,5 372,5 409,2 380,0 415,0 415,0 415,0

9,8 10,0 9,3 7,9 8,7 8,6 8,5 7,9

2005 2006 2007 2008 2008.2 2008.3 2008.4 2008.54,8 6,2 9,7 9,1 12,8 11,0 8,7 11,0

10,2 7,3 11,9 15,1 17,4 15,6 13,8 17,24,2 3,9 7,5 8,0 11,3 9,6 7,5 9,9

3,6 5,4 6,6 3,4 8,0 6,0 3,6 5,1

13,2 17,7 10,4 9,8 8,6 18,6 9,2 9,27,0 14,0 6,0 3,1 3,0 12,4 3,1 2,4

6,4 15,7 5,2 -1,3 -0,1 8,7 -0,5 -2,1

17

2006.I 2006.II 2006.III 2006.IV 2007.I 2007.II 2007.III 2007.IV 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II126,9 131,8 134,1 134,2 133,6 139,5 141,3 142,5 141,8 148,2 151,0 144,3 139,3 146,5124,6 127,1 129,3 131,4 132,6 134,7 136,7 140,9 140,9 142,6 146,6 143,9 142,7 147,2117,8 120,1 122,2 135,4 123,4 127,6 127,7 140,2 131,4 133,1 135,9 147,9 134,9 136,0114,2 117,2 123,9 122,9 124,5 132,9 142,7 142,6 143,6 155,0 170,8 148,0 123,5 128,6219,5 223,2 266,2 247,4 233,2 253,7 270,8 262,9 227,8 266,1 276,1 244,5 193,1 235,9131,9 138,5 156,3 156,7 158,3 164,2 188,7 193,5 188,1 206,9 231,7 208,3 158,0 172,7

2006.I 2006.II 2006.III 2006.IV 2007.I 2007.II 2007.III 2007.IV 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II4,4 2,2 4,7 4,6 5,3 5,8 5,4 6,1 6,1 6,2 6,8 1,3 -1,8 -1,25,7 5,5 5,1 4,5 6,4 5,9 5,7 7,2 6,3 5,9 7,3 2,2 1,3 3,24,0 2,7 2,3 1,4 4,7 6,3 4,5 3,6 6,5 4,3 6,4 5,5 2,7 2,2

12,4 7,5 9,2 10,1 9,0 13,4 15,2 16,0 15,4 16,6 19,7 3,8 -14,0 -17,08,2 -1,7 8,0 5,7 6,2 13,6 1,7 6,2 -2,3 4,9 2,0 -7,0 -15,2 -11,4

15,5 13,7 20,9 23,1 20,0 18,6 20,7 23,5 18,8 26,0 22,8 7,6 -16,0 -16,5

2008.6 2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7137,9 142,5 146,5 142,2 148,8 145,3 195,2 143,9 131,3 143,9 145,0 152,4 145,7 - -164,3 170,6 175,4 169,7 178,4 175,7 235,7 174,9 160,0 176,0 178,3 187,5 180,1 - -415,0 415,0 415,0 415,0 415,0 415,0 415,0 415,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0

7,9 8,1 7,6 7,7 7,5 7,6 6,8 8,2 8,5 9,0 8,9 8,8 8,1 8,0

2008.6 2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.78,2 11,3 9,9 9,3 9,8 5,1 3,8 6,0 3,8 1,3 7,0 2,9 5,6 - -

15,2 18,6 16,6 15,5 16,4 12,0 9,5 11,9 10,2 7,3 13,2 7,6 9,6 - -7,4 10,3 8,8 7,9 8,5 4,4 2,9 5,2 3,7 1,3 6,9 2,1 4,5 - -

1,5 3,0 2,6 2,9 3,7 0,1 -0,3 3,5 2,1 1,0 7,4 3,8 8,0 - -

9,2 9,2 9,2 9,2 9,2 9,2 9,2 9,2 22,4 12,0 12,0 12,0 12,0 12,01,8 1,5 1,9 2,0 1,8 1,9 2,6 2,6 15,2 5,8 5,9 6,3 6,8 7,1

-3,7 -5,1 -3,9 -2,8 -2,7 -2,4 -0,5 1,0 13,5 5,4 6,3 8,1 10,4 12,8

18

Pessoal ocupadoIndústria extrativaIndústria de transformaçãoFolha de pagamento nominalIndústria extrativaIndústria de transformaçãoFolha de pagamento realIndústria extrativaIndústria de transformação


Pessoal ocupadoIndústria extrativaIndústria de transformaçãoFolha de pagamento nominalIndústria extrativaIndústria de transformaçãoFolha de pagamento realIndústria extrativaIndústria de transformação


II. DEMANDA E RENDAMercado de Trabalho na IndústriaÍndice com base fixa (janeiro de 2001=100)

Médias no ano

Variação anual

2005 2006 2007 2008 2008.2 2008.3 2008.4 2008.5101,5 101,5 103,7 105,8 104,7 104,9 105,3 105,8108,2 109,3 111,1 115,4 112,4 112,4 114,2 114,9101,3 101,3 103,5 105,6 104,6 104,8 105,1 105,6153,7 162,3 177,5 199,4 181,9 185,8 184,0 190,8169,5 185,8 224,5 266,4 235,4 232,3 235,2 238,4153,2 161,5 175,8 197,0 180,1 184,2 182,2 189,2105,0 106,4 112,2 119,3 111,6 113,4 111,7 115,0115,8 121,8 142,0 159,4 144,4 141,8 142,8 143,7104,6 105,9 111,2 117,9 110,5 112,4 110,6 114,0

2005 2006 2007 2008 2008.2 2008.3 2008.4 2008.51,2 0,0 2,2 2,1 3,4 3,1 2,5 2,1

-0,3 1,0 1,6 3,9 3,8 1,9 3,0 2,91,3 0,0 2,2 2,0 3,4 3,1 2,5 2,1

10,6 5,6 9,4 12,1 9,2 14,0 11,2 12,911,7 9,6 20,8 14,0 -17,8 25,4 20,6 20,010,4 5,4 8,9 12,0 10,7 13,6 10,8 12,6

3,5 1,4 5,5 6,0 4,3 8,9 5,9 6,94,5 5,2 16,6 7,8 -21,4 19,8 14,8 13,73,4 1,2 5,0 5,9 5,8 8,5 5,5 6,7

19

2008.6 2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7106,3 106,7 106,8 107,9 107,8 106,5 102,7 101,7 100,3 99,5 99,3 99,3 99,2 99,3116,5 117,9 118,0 117,9 117,5 116,9 114,2 113,1 113,1 112,9 113,4 112,4 111,9 112,2106,1 106,5 106,6 107,7 107,6 106,2 102,5 101,5 100,0 99,2 99,0 99,0 99,0 99,0190,5 196,7 197,9 197,6 199,7 218,2 259,9 198,5 195,9 191,1 190,0 198,8 194,9 197,6249,6 243,5 341,3 247,8 262,3 295,2 332,9 275,8 369,0 275,4 267,3 435,7 280,4 272,2188,5 195,0 192,8 195,9 197,6 215,5 257,4 195,8 189,9 188,1 187,3 190,5 192,0 195,0113,9 117,0 117,4 116,9 117,6 128,1 152,1 115,6 113,5 110,5 109,3 113,9 111,2 112,5149,3 144,9 202,5 146,6 154,5 173,3 194,8 160,7 213,7 159,2 153,8 249,5 160,0 155,0112,7 116,0 114,4 115,9 116,4 126,5 150,6 114,0 110,0 108,8 107,8 109,1 109,5 111,0

2008.6 2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.72,6 2,8 2,5 2,1 1,5 0,3 -1,2 -2,6 -4,3 -5,2 -5,7 -6,1 -6,7 -7,04,7 5,7 4,9 4,6 3,7 4,3 3,1 1,1 0,6 0,5 -0,7 -2,2 -3,9 -4,82,5 2,7 2,5 2,0 1,5 0,2 -1,3 -2,7 -4,4 -5,3 -5,8 -6,2 -6,7 -7,0

12,9 10,7 15,6 14,5 11,5 10,9 10,0 4,6 7,7 2,8 3,3 4,2 2,3 0,522,0 -23,3 61,8 16,0 21,3 21,3 10,0 -2,6 56,8 18,5 13,6 82,7 12,3 11,812,5 12,8 13,5 14,4 11,1 10,5 10,0 5,0 5,4 2,1 2,8 0,7 1,9 0,0

6,4 4,1 8,8 7,7 4,8 4,3 3,9 -1,2 1,7 -2,6 -2,1 -1,0 -2,4 -3,915,0 -27,9 52,4 9,2 14,0 14,0 3,8 -8,0 48,0 12,2 7,7 73,7 7,2 7,0

6,1 6,1 6,9 7,7 4,4 3,8 3,9 -0,8 -0,4 -3,3 -2,6 -4,3 -2,8 -4,3

20


Variações2006No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2007No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2008No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2009No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2010No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)



II. DEMANDA E RENDAConsumo das Famílias - PrevisãoÍndice com base fixa (média de 1995=100)

II. DEMANDA E RENDAPessoal Ocupado na Indústria - PrevisãoÍndice com base fixa (janeiro de 2001=100)

Trim. I Trim. II Trim. III Trim. IV Médias124,6 127,1 129,3 131,4 128,1

-0,9 2,0 1,7 1,6 1,15,7 5,5 5,1 4,5 5,2

-0,9 1,1 2,8 4,5132,6 134,7 136,7 140,9 136,2

0,9 1,6 1,5 3,1 1,86,4 5,9 5,7 7,2 6,30,9 2,5 4,0 7,2

140,9 142,6 146,6 143,9 143,50,0 1,2 2,8 -1,9 0,56,3 5,9 7,3 2,2 5,40,0 1,3 4,1 2,2

142,7 147,2 147,4 148,2 146,4-0,8 3,1 0,1 0,6 0,71,3 3,2 0,5 3,0 2,0

-0,8 2,3 2,4 3,0140,6 143,7

-5,1 2,2-1,5 -2,4-5,1 -3,0


0,3 0,2 -0,1 0,9 0,6 0,3 0,0 0,0 0,9-0,8 -0,3 -0,4 -0,4 -0,4 0,1 0,5 0,4 0,30,3 0,4 0,3 1,2 1,8 2,0 2,1 2,0 2,9

101,3 101,2 101,8 102,7 103,5 103,6 103,9 104,2 105,70,6 0,0 0,5 0,9 0,8 0,1 0,2 0,3 1,51,2 0,9 1,6 1,6 1,9 1,7 1,9 2,2 2,90,6 0,5 1,0 2,0 2,8 2,9 3,1 3,4 5,0

104,4 104,7 104,9 105,3 105,8 106,3 106,7 106,8 107,90,4 0,3 0,2 0,4 0,4 0,5 0,4 0,1 1,03,1 3,5 3,1 2,5 2,2 2,6 2,8 2,5 2,10,4 0,7 0,9 1,2 1,7 2,2 2,6 2,7 3,7

101,7 100,3 99,5 99,3 99,3 99,2 99,3 100,5 101,8-1,0 -1,4 -0,8 -0,1 0,0 -0,1 0,1 1,2 1,3-2,6 -4,3 -5,2 -5,7 -6,1 -6,7 -7,0 -5,9 -5,6-1,0 -2,4 -3,2 -3,3 -3,3 -3,4 -3,3 -2,2 -0,998,5 98,0 97,7 97,8 98,0 98,2-0,9 -2,3 -0,3 0,1 0,2 0,2-3,1 -2,3 -1,8 -1,6 -1,3 -1,0-0,9 -1,4 -1,7 -1,6 -1,4 -1,2

21

20092010136

138

140

142

144

146

148

150

Trim. ITrim. II

Trim. IIITrim. IVConsumo das Famílias

Previsão


0,0 -0,5 -1,5 0,10,3 0,7 0,9 0,12,9 2,4 0,9

106,2 106,1 104,0 103,70,5 -0,1 -2,0 0,33,3 3,8 3,3 2,25,4 5,4 3,3

107,8 106,5 102,7 105,8-0,1 -1,3 -3,5 -0,11,5 0,3 -1,2 2,13,7 2,4 -1,2

102,0 101,3 99,4 100,30,2 -0,7 -1,9 -0,3

-5,4 -4,8 -3,2 -5,2-0,7 -1,4 -3,2

92

94

96

98

100

102

104

106

108

110

2004.12004.7 2005.12005.7 2006.1 2006.72007.1 2007.72008.1 2008.7 2009.12009.7 2010.1

Índi

ce (J

an./2

001=

100)

Pessoal Ocupado na Indústria - Previsão

Pessoal Ocupado na Indústria -Previsão

Previsão

22

Acumulado no ano

III. MERCADOS FINANCEIROSTaxas de JurosAo mês (%)

Taxas para AplicaçãoTRPoupançaSelic - taxa efetivaCDICDB - pré-fixado

Custo do Dinheiro“Hot money”Desconto de duplicataCapital de giroConta garantida“Vendor”

Cheque especial

Ao ano (%)

Taxas para AplicaçãoTRPoupançaSelic - taxa efetivaCDICDB - pré-fixado

Custo do Dinheiro“Hot money”Desconto de duplicataCapital de giroConta garantida“Vendor”Cheque especial

Nota:O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.Fontes:Banco Central do Brasil e Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro (Andima).

Médias mensais

2005 2006 2007 2008 2008.3 2008.4 2008.5 2008.6

0,23 0,17 0,12 0,14 0,04 0,10 0,07 0,110,73 0,67 0,62 0,64 0,54 0,60 0,57 0,621,46 1,18 0,94 0,99 0,84 0,90 0,88 0,961,46 1,17 0,94 0,98 0,84 0,90 0,87 0,951,36 1,13 0,84 0,92 0,82 0,87 0,90 0,91

3,57 3,55 3,30 3,56 3,49 3,62 3,48 3,313,02 2,76 2,42 2,91 2,81 2,92 2,82 2,752,76 2,45 2,17 2,39 2,17 2,21 2,30 2,244,50 4,40 4,14 4,53 4,32 4,26 4,33 4,461,82 1,55 1,26 1,48 1,31 1,34 1,42 1,377,85 7,74 7,57 8,31 7,93 8,03 8,19 8,26

2005 2006 2007 2008 2008.3 2008.4 2008.5 2008.6

2,8 2,0 1,4 1,6 0,5 1,2 0,9 1,49,2 8,3 7,7 7,9 6,7 7,4 7,1 7,6

19,0 15,1 11,9 12,5 10,6 11,4 11,0 12,119,0 15,0 11,8 12,4 10,6 11,4 11,0 12,017,6 14,5 10,6 11,6 10,4 10,9 11,3 11,5

52,3 51,9 47,6 52,2 51,0 53,3 50,8 47,842,9 38,7 33,3 41,1 39,4 41,2 39,6 38,538,7 33,7 29,4 32,8 29,4 30,1 31,3 30,469,6 67,7 62,7 70,1 66,2 65,0 66,4 68,824,2 20,2 16,2 19,3 16,9 17,3 18,5 17,7

147,6 144,6 139,9 160,6 149,8 152,7 157,1 159,1

23

2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8

0,19 0,16 0,20 0,25 0,16 0,21 0,18 0,05 0,14 0,05 0,04 0,07 0,11 0,020,69 0,66 0,70 0,75 0,66 0,72 0,68 0,55 0,64 0,55 0,55 0,57 0,61 0,521,07 1,02 1,10 1,18 1,02 1,12 1,05 0,86 0,97 0,84 0,77 0,76 0,79 0,691,06 1,01 1,10 1,17 1,00 1,11 1,04 0,85 0,97 0,84 0,77 0,75 0,78 0,690,92 0,97 0,98 1,02 1,01 0,99 0,95 0,92 0,83 0,80 0,75 0,70 0,67 0,67

3,48 3,40 3,51 3,96 3,81 4,15 4,08 4,07 3,73 4,06 3,58 3,27 3,40 - -2,81 2,85 2,90 3,19 3,26 3,12 3,04 3,17 2,97 3,14 3,00 2,88 2,81 - -2,35 2,40 2,45 2,76 2,79 2,73 2,64 2,59 2,46 2,50 2,42 2,33 2,33 - -4,55 4,62 4,70 4,97 5,00 4,84 5,05 4,88 5,00 4,84 5,17 5,10 5,11 - -1,39 1,49 1,51 1,69 1,84 1,75 1,62 1,53 1,41 1,48 1,37 1,29 1,21 - -8,38 8,51 8,64 8,64 8,78 8,79 8,70 8,52 8,60 8,50 8,55 8,53 8,54 - -

2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8

2,3 1,9 2,4 3,0 2,0 2,6 2,2 0,5 1,7 0,5 0,5 0,8 1,3 0,28,6 8,2 8,7 9,4 8,2 8,9 8,5 6,7 8,0 6,7 6,7 7,0 7,5 6,4

13,6 12,9 14,1 15,1 13,0 14,4 13,3 10,8 12,3 10,6 9,7 9,5 9,9 8,613,5 12,8 14,0 15,0 12,7 14,2 13,2 10,7 12,3 10,6 9,6 9,4 9,8 8,611,7 12,3 12,4 12,9 12,8 12,5 12,1 11,6 10,5 10,0 9,4 8,8 8,3 8,3

50,7 49,3 51,3 59,4 56,6 62,8 61,5 61,3 55,2 61,3 52,5 47,1 49,3 - -39,4 40,2 41,0 45,8 46,9 44,7 43,3 45,5 42,0 45,0 42,6 40,5 39,5 - -32,1 33,0 33,6 38,6 39,2 38,1 36,8 36,0 33,9 34,6 33,2 31,8 31,9 - -70,7 71,9 73,5 79,1 79,6 76,4 80,5 77,1 79,6 76,4 83,0 81,8 81,8 - -18,1 19,4 19,8 22,3 24,5 23,2 21,3 19,9 18,4 19,2 17,8 16,7 15,5 - -

162,7 166,4 170,2 170,3 174,7 174,9 172,0 166,7 169,1 166,3 167,8 167,0 167,3 - -

24

III. MERCADOS FINANCEIROSAtivos de riscoRentabilidade ao mês (%)

Bolsas de ValoresBovespaDow Jones - NYSENasdaq

OuroCâmbio

Dólar - venda (final de período)Dólar - venda (média no período)

Rentabilidade ao ano (%) e cotações

Bolsas - Rentabilidade ao ano (%)BovespaDow Jones - NYSENasdaq

Ouro - Rentabilidade ao ano (%)

Câmbio - Cotações (R$/US$)Dólar - venda (final de período)Dólar - venda (média no período)Dólar - paridade do poder de compra

Futuros - CotaçõesDI - 30 dias (% ao ano)DI - 60 dias (% ao ano)DI - 90 dias (% ao ano)Dólar - 30 dias (R$/US$)Dólar - 60 dias (R$/US$)

Nota:A referência para o Dólar-PPC é janeiro de 1994, atualizado pelo IPA.Fontes:Banco Central do Brasil e Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F).

Cotações em dezembro

Acumulado no ano

Médias mensais

2005 2006 2007 2008 2008.3 2008.4 2008.5 2008.6

2,3 2,6 3,1 -3,8 -4,0 11,3 7,0 -10,40,0 1,3 0,6 -3,4 0,0 4,5 -1,4 -10,20,5 0,8 0,8 -4,1 0,4 5,9 4,6 -9,10,3 0,7 1,0 2,7 -2,5 -9,7 0,2 0,9

-1,0 -0,7 -1,5 2,5 3,9 -3,5 -3,4 -2,3-1,4 -0,5 -1,5 2,7 -1,2 -1,1 -1,7 -2,5

2005 2006 2007 2008 2008.3 2008.4 2008.5 2008.6

27,7 32,9 43,7 -41,2 -38,5 262,0 124,2 -73,4-0,8 16,3 6,4 -34,7 -0,3 70,4 -15,8 -72,54,4 9,5 9,8 -41,5 4,3 98,5 70,7 -68,22,9 7,6 11,3 32,1 -25,9 -70,6 2,6 10,8

2,341 2,138 1,771 2,337 1,749 1,687 1,629 1,5922,286 2,150 1,786 2,394 1,708 1,689 1,661 1,6193,165 3,242 3,298 3,235 3,211 3,202 3,179 3,188

17,9 13,1 11,1 13,4 11,1 11,6 12,0 12,217,7 13,0 11,2 13,2 11,3 11,8 12,2 12,517,6 12,8 11,2 13,0 11,4 12,0 12,4 12,7

2,347 2,148 1,790 2,358 1,749 1,677 1,641 1,6102,366 2,158 1,797 2,375 1,763 1,691 1,654 1,623

25

2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8

-8,5 -6,4 -11,0 -24,8 -1,8 2,6 4,7 -2,8 7,2 15,6 12,5 -3,3 6,4 3,10,2 1,5 -6,0 -14,1 -5,3 -1,8 -7,7 -11,7 7,7 7,3 4,1 -0,6 8,6 3,51,4 1,8 -12,1 -17,3 -10,7 1,0 -4,8 -6,6 11,0 12,3 3,3 3,4 7,8 1,5

-1,1 -5,4 22,5 -5,4 13,3 10,6 5,6 3,7 -4,3 -6,9 1,0 -4,8 -4,8 -0,4

-1,6 4,3 17,1 10,5 10,3 0,2 -0,9 2,7 -2,7 -5,9 -9,4 -1,1 -4,0 0,7-1,7 1,3 11,6 20,7 4,3 5,7 -3,6 0,2 0,0 -4,7 -6,6 -5,0 -1,3 -4,5

2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8

-65,5 -54,9 -75,4 -96,7 -19,3 36,2 72,7 -29,2 129,8 466,6 310,7 -32,8 110,8 45,03,0 19,0 -52,4 -83,8 -48,1 -19,8 -61,7 -77,6 144,4 134,1 61,3 -7,2 168,6 51,7

18,7 24,0 -78,7 -89,8 -74,5 12,4 -44,8 -56,2 248,3 302,1 48,0 50,0 147,6 19,8-12,0 -48,51041,9 -48,5 349,0 236,5 91,2 54,7 -40,9 -57,8 13,3 -44,3 -44,8 -4,1

1,567 1,634 1,914 2,115 2,333 2,337 2,316 2,378 2,315 2,178 1,973 1,952 1,873 1,8861,591 1,612 1,800 2,173 2,266 2,394 2,307 2,313 2,314 2,206 2,061 1,958 1,933 1,8453,149 3,228 3,276 3,508 3,693 3,785 3,772 3,795 3,768 3,750 3,715 3,608 3,566 - -

12,9 13,3 13,6 13,7 13,5 13,4 12,6 12,0 11,1 10,1 9,7 9,0 8,6 8,613,1 13,5 13,9 13,8 13,7 13,2 12,3 11,8 10,5 10,0 9,5 8,9 8,6 8,613,3 13,7 14,0 14,0 13,8 13,0 12,1 11,4 10,2 9,9 9,4 8,8 8,6 8,6

1,574 1,643 1,915 2,177 2,348 2,358 2,328 2,394 2,324 2,193 1,994 1,971 1,875 1,8981,587 1,657 1,927 2,191 2,367 2,375 2,349 2,413 2,340 2,207 2,008 1,982 1,886 1,908

26

III. MERCADOS FINANCEIROSFundos de InvestimentoRentabilidade ao mês (%)

Resultados GeraisFundos de açõesOutros fundos

Principais FundosReferenciado DIRenda FixaMultimercados com RV alavancadosMultimercados com RVMultimercados sem RV

Rentabilidade ao ano (%)

Resultados GeraisFundos de açõesOutros fundos

Principais FundosReferenciado DIRenda FixaMultimercados com RV alavancadosMultimercados com RVMultimercados sem RV

Nota:O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.Fontes:Banco Central do Brasil e Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid).

Acumulado no ano

Médias mensais

2005 2006 2007 2008 2007.12 2008.1 2008.2 2008.3

1,8 2,7 3,7 -2,7 14,0 -6,5 6,4 -4,01,4 1,2 0,9 1,0 0,8 0,9 0,8 0,8

1,5 1,2 0,9 1,0 0,8 0,9 0,8 0,81,4 1,2 1,0 1,0 0,9 1,1 0,9 0,71,3 1,6 1,1 1,2 0,8 0,4 1,7 -0,91,5 1,7 1,1 0,4 2,2 0,5 1,6 -0,91,3 1,2 1,3 1,0 1,0 0,9 0,9 0,7

2005 2006 2007 2008 2007.12 2008.1 2008.2 2008.3

20,6 36,1 53,0 -30,2 380,6 -55,3 110,7 -38,718,5 14,9 11,3 12,2 10,0 11,7 9,4 10,3

19,1 15,0 11,8 12,1 10,6 11,7 10,0 10,618,7 15,4 12,3 12,8 11,6 13,6 12,0 9,216,8 20,9 13,4 15,1 9,7 5,2 22,6 -10,219,3 21,6 13,6 4,7 30,6 5,8 21,3 -9,916,5 14,8 16,2 12,0 12,7 11,3 11,4 8,6

27

2008.4 2008.5 2008.6 2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5

6,0 8,0 -6,0 -8,0 -4,0 -7,0 -15,9 -1,4 -0,4 3,3 0,0 4,0 8,0 6,00,8 0,8 0,9 1,0 1,0 1,1 1,2 1,0 1,2 1,0 0,9 0,9 0,8 0,7

0,8 0,9 0,9 1,1 1,0 1,1 1,1 1,0 1,1 1,1 0,9 1,0 0,8 0,80,9 1,0 1,0 1,2 1,0 0,9 0,9 1,1 1,3 1,1 0,9 1,0 0,8 1,01,1 1,6 1,2 0,8 0,5 0,5 0,1 4,1 3,2 1,1 1,2 1,0 0,7 1,21,3 1,7 0,0 0,4 0,2 -0,6 -1,8 1,1 1,3 1,6 1,1 1,2 0,9 1,80,5 0,9 1,0 1,2 1,0 1,0 0,8 1,1 1,4 1,5 1,0 1,1 0,6 1,3

2008.4 2008.5 2008.6 2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5

101,2 151,8 -52,4 -63,2 -38,7 -58,1 -87,4 -15,2 -5,2 48,3 0,0 60,1 151,8 101,210,6 10,4 11,6 13,1 12,7 14,2 15,5 12,4 14,7 13,2 10,8 11,9 9,6 8,6

10,3 11,1 12,0 13,7 12,8 13,6 13,4 12,5 13,8 13,5 10,9 12,7 10,7 9,911,4 12,8 13,1 15,9 12,2 11,6 10,7 14,5 17,4 13,9 11,4 12,6 9,6 12,313,9 21,7 15,2 10,1 6,3 6,0 1,8 61,0 45,6 13,7 15,9 12,9 8,1 15,116,1 21,9 -0,2 5,3 1,9 -7,1 -19,1 14,5 17,0 20,9 13,4 15,2 11,7 24,06,8 11,0 12,1 15,1 13,0 12,2 10,2 14,5 18,6 20,0 12,6 14,1 8,0 16,3

28

III. MERCADOS FINANCEIROSPrincipais Ativos Financeiros - Ganhos ReaisRentabilidade real ao mês (%)

PoupançaCDB - pré-fixadoBovespaOuroDólar - venda (final de período)Fundos de açõesOutros fundos

Rentabilidade real ao ano (%)

PoupançaCDB - pré-fixadoBovespaOuroDólar - venda (final de período)Fundos de açõesOutros fundos

Notas:Rentabilidades nominais deflacionadas pelo IGP-M.O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.

Acumulado no ano

Médias mensais

2005 2006 2007 2008 2008.3 2008.4 2008.5 2008.60,6 0,4 0,0 -0,1 -0,2 -0,1 -1,0 -1,31,3 0,8 0,2 0,1 0,1 0,2 -0,7 -1,02,2 2,2 2,5 -4,6 -4,7 10,6 5,3 -12,20,2 0,4 0,3 1,9 -3,2 -10,3 -1,4 -1,1

-1,1 -1,0 -2,1 1,8 3,1 -4,2 -5,0 -4,21,6 2,4 3,0 -3,5 -4,7 5,3 6,3 -7,81,3 0,8 0,3 0,2 0,1 0,1 -0,8 -1,0

2005 2006 2007 2008 2008.3 2008.4 2008.5 2008.67,9 4,3 0,0 -1,7 -2,3 -1,1 -11,6 -14,9

16,5 10,3 2,7 1,7 1,0 2,1 -8,1 -11,926,2 28,0 33,3 -46,5 -43,7 233,4 85,1 -78,9

1,7 3,6 3,3 20,3 -32,1 -73,0 -15,3 -12,4-12,9 -12,0 -23,1 20,2 45,0 -40,2 -45,7 -40,219,1 31,1 42,0 -36,5 -43,9 85,3 107,9 -62,417,1 10,7 3,3 2,2 1,0 1,8 -8,8 -11,8

29

2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8-1,0 1,0 0,6 -0,2 0,3 0,8 1,1 0,3 1,4 0,7 0,6 0,7 1,0 0,9-0,8 1,3 0,9 0,0 0,6 1,1 1,4 0,7 1,6 1,0 0,8 0,8 1,1 1,0

-10,1 -6,1 -11,1 -25,5 -2,1 2,7 5,1 -3,1 8,0 15,7 12,6 -3,2 6,9 3,5-2,8 -5,1 22,4 -6,3 12,9 10,8 6,0 3,4 -3,6 -6,8 1,1 -4,7 -4,4 0,0-3,3 4,7 17,0 9,4 9,9 0,3 -0,5 2,4 -1,9 -5,8 -9,4 -1,0 -3,6 1,1-9,6 -3,7 -7,1 -16,7 -1,7 -0,3 3,8 -0,3 4,8 8,2 6,1 -2,9 4,4 - --0,7 1,3 1,0 0,2 0,6 1,3 1,5 0,6 1,7 0,9 0,8 0,8 1,2 - -

2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8-11,9 12,4 7,3 -2,7 3,4 10,7 14,4 3,5 18,1 8,7 7,6 8,3 13,2 11,1-9,4 16,7 11,0 0,5 7,8 14,3 18,2 8,1 20,8 12,0 10,3 10,1 14,0 13,1

-72,0 -53,2 -75,7 -97,1 -22,9 38,4 82,1 -31,4 151,3 476,9 314,2 -32,0 122,0 51,4-28,7 -46,51026,9 -54,2 329,1 241,8 101,6 50,0 -35,4 -57,1 14,2 -43,6 -41,9 0,1-33,1 72,8 557,8 194,8 209,7 3,6 -5,3 33,2 -20,9 -51,0 -69,3 -11,2 -35,9 14,0-70,2 -36,3 -58,7 -88,8 -18,9 -3,7 56,4 -3,1 75,0 156,4 102,9 -29,8 68,6 - -

-8,3 17,1 12,7 2,8 7,4 16,5 19,4 7,4 22,3 11,6 9,5 10,4 15,2 - -

30

III. MERCADOS FINANCEIROSDólar, venda (final de período) - PrevisãoR$/US$




-5,3 -3,6 1,7 -3,8 10,1 -5,9 0,5 -1,7 1,7-15,6 -17,7 -18,5 -17,5 -4,3 -7,9 -9,0 -9,5 -2,2-5,3 -8,8 -7,2 -10,7 -1,7 -7,5 -7,0 -8,6 -7,12,1 2,1 2,1 2,0 1,9 1,9 1,9 2,0 1,8

-0,6 -0,3 -3,2 -0,8 -5,2 -0,1 -2,5 4,5 -6,3-4,1 -0,8 -5,6 -2,6 -16,2 -11,0 -13,7 -8,3 -15,4-0,6 -0,9 -4,1 -4,9 -9,8 -9,9 -12,2 -8,2 -14,01,8 1,7 1,7 1,7 1,6 1,6 1,6 1,6 1,9

-0,6 -4,4 3,9 -3,5 -3,4 -2,3 -1,6 4,3 17,1-17,2 -20,5 -14,7 -17,0 -15,5 -17,4 -16,6 -16,7 4,1-0,6 -5,0 -1,3 -4,7 -8,0 -10,1 -11,6 -7,7 8,12,3 2,4 2,3 2,2 2,0 2,0 1,9 1,9 1,9

-0,9 2,7 -2,7 -5,9 -9,4 -1,1 -4,0 0,7 -1,331,6 41,3 32,4 29,1 21,1 22,6 19,5 15,4 -2,7-0,9 1,8 -0,9 -6,8 -15,6 -16,5 -19,9 -19,3 -20,32,3 2,2 2,3 2,1 2,0 2,0 1,9 2,0

10,5 -0,6 0,3 -4,8 -6,6 -1,7 -2,9 2,5-2,5 -5,6 -2,7 -1,6 1,4 0,8 2,0 3,810,5 9,9 10,2 4,8 -2,1 -3,7 -6,5 -4,2

31


-1,4 1,1 -1,3 -0,8-4,9 -1,8 -8,7 -10,1-8,4 -7,4 -8,71,7 1,8 1,8 1,9

-5,2 2,3 -0,7 -1,6-18,6 -17,7 -17,2 -11,0-18,4 -16,6 -17,2

2,1 2,3 2,3 1,810,5 10,3 0,2 2,321,3 30,8 31,9 -5,019,4 31,7 31,91,9 2,0 2,0 2,13,0 6,8 -0,2 -1,1

-9,3 -12,2 -12,5 12,5-17,9 -12,4 -12,5

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

2004.1 2004.8 2005.3 2005.10 2006.5 2006.12 2007.7 2008.2 2008.9 2009.4 2009.11 2010.6

R$

Dólar, venda (final de período) - Previsão

Dólar, venda (final de período) -PrevisãoPrevisão

32

III. MERCADOS FINANCEIROSCDB, pré-fixado - Previsão%

2006TaxaAcumuladano Ano (%)2007TaxaAcumuladano Ano (%)2008TaxaAcumuladano Ano (%)2009TaxaAcumuladano Ano (%)2010TaxaAcumuladano Ano (%)



1,3 2,5 3,7 5,0 6,2 7,4 8,6 9,7 10,80,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,8 0,8 0,8 0,8

0,9 1,9 2,8 3,7 4,6 5,4 6,3 7,1 7,90,8 0,8 0,8 0,9 0,9 0,9 0,9 1,0 1,0

0,8 1,6 2,5 3,4 4,3 5,2 6,2 7,3 8,31,0 0,9 0,8 0,8 0,7 0,7 0,7 0,7 0,6

1,0 1,9 2,7 3,6 4,3 5,1 5,8 6,5 7,20,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,6 0,7

0,7 1,5 2,2 2,8 3,5 4,2 4,9 5,6

33


11,9 13,0 14,1 7,90,8 0,8 0,8 0,8

8,8 9,7 10,6 5,81,0 1,0 1,0 0,9

9,4 10,5 11,6 5,90,6 0,6 0,6 0,7

7,8 8,5 9,1 5,3

00

00

00

01

01

01

01

01

02

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7

%

CDB, pré-fixado - Previsão

CDB, pré-fixado -Previsão

Previsão

34

IV. PREÇOS E INFLAÇÃOPrincipais Índices de PreçosÍndices (agosto de 1994=100)

IGP-MIGP-DI

IPC-BrINCCIPA-DI

INPCIPC-SPIPCA

Variação em relação ao mês anterior (%)

IGP-MIGP-DI

IPC-BrINCCIPA-DI

INPCIPC-SPIPCA

Notas:IGP-M - Índice Geral de Preços do Mercado, IGP-DI - Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna,IPC-Br - Índice de Preços ao Consumidor - Brasil, INCC - Índice Nacional de Custo da Construção,IPA-DI - Índice de Preços no Atacado - Disponibilidade Interna, INPC - Índice Nacional de Preços ao Consumidor,IPC-SP - Índice de Preços ao Consumidor - São Paulo, IPCA - Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo.O IGP-DI é formado por: IPC-Br (30%), INCC (10%), IPA-DI (60%).

Fontes:Fundação Getúlio Vargas (FGV), Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE),e Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas - Universidade de São Paulo (FIPE-USP).

Variação anual

Índice em dezembro

2005 2006 2007 2008 2008.3 2008.4 2008.5 2008.6334,8 347,7 374,7 411,4 383,6 386,2 392,4 400,2330,8 343,4 370,5 404,2 378,2 382,5 389,6 397,0

282,8 288,6 302,0 320,3 306,3 308,5 311,2 313,6326,9 343,4 364,5 407,8 369,8 373,0 380,6 387,9355,6 370,9 405,9 445,7 415,7 421,1 430,5 440,3

274,1 281,8 296,3 315,6 301,4 303,3 306,2 309,0243,5 249,7 260,7 276,7 263,3 264,7 268,0 270,6271,8 280,3 292,8 310,1 297,2 298,9 301,2 303,5

2005 2006 2007 2008 2008.3 2008.4 2008.5 2008.61,2 3,8 7,7 9,8 0,74 0,69 1,61 1,981,2 3,8 7,9 9,1 0,70 1,12 1,88 1,894,9 2,1 4,6 6,1 0,45 0,72 0,87 0,776,8 5,0 6,2 11,9 0,66 0,87 2,02 1,92

-1,0 4,3 9,4 9,8 0,80 1,30 2,22 2,295,0 2,8 5,2 6,5 0,51 0,64 0,96 0,914,5 2,5 4,4 6,2 0,31 0,54 1,23 0,965,7 3,1 4,5 5,9 0,48 0,55 0,79 0,74

35

2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.8407,3 405,9 406,4 410,4 411,9 411,4 409,6 410,7 407,6 407,0 406,7 406,3 404,6 403,1401,5 399,9 401,4 405,7 406,0 404,2 404,3 403,8 400,4 400,5 401,2 400,0 397,4 397,8

315,2 315,7 315,4 316,9 318,6 320,3 322,9 323,6 325,6 327,1 328,4 328,8 329,9 330,6393,5 398,2 402,0 405,1 407,1 407,8 409,1 410,2 409,2 409,0 414,7 417,6 418,7 418,5446,0 442,4 444,4 450,4 449,6 445,7 444,2 442,8 436,4 435,9 435,5 432,7 427,7 428,0

310,8 311,4 311,9 313,4 314,6 315,6 317,6 318,6 319,2 321,0 322,9 324,2 325,0 325,2271,8 272,8 273,9 275,2 276,3 276,7 278,0 278,8 279,9 280,8 281,7 282,0 283,0 284,3305,1 305,9 306,7 308,1 309,2 310,1 311,6 313,3 313,9 315,4 316,9 318,0 318,8 319,3

2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.81,76 -0,32 0,11 0,98 0,38 -0,13 -0,44 0,26 -0,74 -0,15 -0,07 -0,10 -0,43 -0,361,12 -0,38 0,36 1,09 0,07 -0,44 0,01 -0,13 -0,84 0,04 0,18 -0,32 -0,64 0,090,53 0,14 -0,09 0,47 0,56 0,52 0,83 0,21 0,61 0,47 0,39 0,12 0,34 0,201,46 1,18 0,95 0,77 0,50 0,17 0,33 0,27 -0,25 -0,04 1,39 0,70 0,26 -0,051,28 -0,80 0,44 1,36 -0,17 -0,88 -0,33 -0,31 -1,46 -0,10 -0,10 -0,64 -1,16 0,07

0,58 0,21 0,15 0,50 0,38 0,29 0,64 0,31 0,20 0,55 0,60 0,42 0,23 0,080,45 0,38 0,38 0,50 0,39 0,16 0,46 0,27 0,40 0,31 0,33 0,13 0,33 0,480,53 0,28 0,26 0,45 0,36 0,28 0,48 0,55 0,20 0,48 0,47 0,36 0,24 0,15

36

IV. PREÇOS E INFLAÇÃOIGP-M - PrevisãoÍndice com base fixa (Agosto de 1994=100)




0,9 0,0 -0,2 -0,4 0,4 0,8 0,2 0,4 0,31,7 1,4 0,4 -0,9 -0,3 0,9 1,4 2,4 3,30,9 0,9 0,7 0,3 0,7 1,4 1,6 2,0 2,3

349,5 350,4 351,6 351,7 351,9 352,8 353,8 357,3 361,90,5 0,3 0,3 0,0 0,0 0,3 0,3 1,0 1,33,4 3,7 4,3 4,8 4,4 3,9 4,0 4,6 5,70,5 0,8 1,1 1,2 1,2 1,5 1,7 2,7 4,1

378,7 380,8 383,6 386,2 392,4 400,2 407,3 405,9 406,41,1 0,5 0,7 0,7 1,6 2,0 1,8 -0,3 0,18,4 8,7 9,1 9,8 11,5 13,4 15,1 13,6 12,31,1 1,6 2,4 3,1 4,7 6,8 8,7 8,3 8,5

409,6 410,7 407,6 407,0 406,7 406,3 404,6 403,1 404,1-0,4 0,3 -0,7 -0,1 -0,1 -0,1 -0,4 -0,4 0,28,1 7,9 6,3 5,4 3,6 1,5 -0,7 -0,7 -0,6

-0,4 -0,2 -0,9 -1,1 -1,1 -1,2 -1,7 -2,0 -1,8409,0 410,6 410,5 411,6 414,7 418,6 421,4 420,0

-0,7 0,4 0,0 0,3 0,8 0,9 0,7 -0,3-0,1 0,0 0,7 1,1 2,0 3,0 4,2 4,2-0,7 -0,3 -0,3 0,0 0,7 1,7 2,3 2,0

37


0,5 0,8 0,3 0,33,1 3,5 3,8 1,72,7 3,5 3,8

365,7 368,2 374,7 357,41,1 0,7 1,8 0,66,3 6,2 7,7 4,95,2 5,9 7,7

410,4 411,9 411,4 397,91,0 0,4 -0,1 0,8

12,2 11,9 9,8 11,39,5 9,9 9,8

407,2 409,4 411,8 407,30,8 0,5 0,6 0,0

-0,8 -0,6 0,1 2,4-1,0 -0,5 0,1

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

2004.1 2004.8 2005.3 2005.10 2006.5 2006.12 2007.7 2008.2 2008.9 2009.4 2009.11 2010.6

Índi

ce (A

go/1

994=

100)

IGP-M - Previsão

IGP-M -Previsão

Previsão

38

V. MOEDA E CRÉDITOBase e Agregados MonetáriosBilhões de reais (saldos no final do período)

Papel-moeda emitidoReservas bancárias

Base MonetáriaPapel-moeda em poder do públicoDepósitos à vista

Meios de Pagamento (M1)M2M3M4Empréstimos ao setor privado


Papel-moeda emitidoReservas bancárias

Base MonetáriaPapel-moeda em poder do públicoDepósitos à vista

Meios de Pagamento (M1)M2M3M4Empréstimos ao setor privado

Fonte:Banco Central do Brasil.

Saldos em dezembro

Variação anual

2005 2006 2007 2008 2008.2 2008.3 2008.4 2008.570,0 85,8 102,9 115,6 89,9 89,5 89,9 90,931,2 35,3 43,7 32,0 36,4 39,4 34,8 42,2

101,2 121,1 146,6 147,5 126,3 128,9 124,7 133,258,3 68,9 82,3 92,3 71,6 70,3 71,1 72,286,5 105,4 149,2 132,1 112,5 113,6 115,7 111,1

144,8 174,3 231,4 224,4 184,1 183,8 186,8 183,3582,5 661,5 781,3 1074,2 758,4 778,4 812,3 840,71166,5 1377,7 1617,6 1906,9 1633,8 1649,7 1687,2 1714,71312,4 1558,6 1884,8 2240,8 1924,3 1951,3 1989,4 2024,1794,3 1037,1 1357,0 1798,2 1396,0 1437,7 1479,3 1512,1

2005 2006 2007 2008 2008.2 2008.3 2008.4 2008.513,1 22,5 19,9 12,3 18,8 20,1 19,0 21,116,5 13,0 24,0 -26,9 23,7 20,4 -10,5 27,4

14,1 19,6 21,1 0,6 20,2 20,2 9,0 23,012,0 18,3 19,3 12,2 21,8 18,9 21,1 21,613,9 21,9 41,5 -11,4 18,5 17,7 18,4 12,7

13,2 20,4 32,7 -3,0 19,8 18,2 19,4 16,118,0 13,6 18,1 37,5 17,2 19,6 23,6 26,618,0 18,1 17,4 17,9 16,2 16,7 17,1 17,518,3 18,8 20,9 18,9 20,0 19,9 19,5 19,227,9 30,6 30,9 32,5 31,6 33,7 34,0 34,8

39

2008.6 2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.792,6 94,1 95,8 98,2 99,0 102,4 115,6 103,4 103,1 99,3 101,7 102,2 103,5 105,140,2 35,0 36,2 38,7 33,7 29,9 32,0 34,2 33,1 35,8 43,1 31,2 35,7 30,5

132,8 129,1 132,1 136,9 132,8 132,3 147,5 137,5 136,3 135,1 144,8 133,3 139,2 135,573,0 74,1 76,2 77,7 79,1 82,0 92,4 83,1 81,4 79,1 81,0 81,7 81,7 83,9

113,3 111,8 110,4 117,1 110,6 117,5 131,1 113,0 113,0 113,2 115,3 113,4 121,5 116,2186,2 185,9 186,7 194,8 189,7 199,5 223,4 196,1 194,4 192,3 196,3 195,1 203,2 200,1864,5 905,7 949,8 988,6 1013,4 1029,8 1073,0 1054,3 1060,2 1058,0 1064,0 1074,9 1095,0 1099,0

1727,6 1766,6 1801,3 1823,3 1829,3 1859,5 1905,6 1905,7 1920,4 1933,8 1960,1 1989,1 2009,7 2039,42043,1 2086,8 2125,5 2150,5 2141,7 2166,8 2239,6 2233,8 2251,4 2272,8 2290,5 2314,7 2339,5 2393,41536,2 1559,3 1629,6 1662,0 1679,5 1778,1 1798,2 1786,2 1789,7 1791,7 1792,9 1825,0 1847,5 - -

2008.6 2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.719,5 20,0 20,0 17,0 18,2 16,4 12,3 11,2 14,7 11,0 13,1 12,4 11,8 11,75,5 -6,4 4,6 6,5 -13,9 -30,2 -26,9 -9,3 -8,9 -9,3 23,8 -26,2 -11,2 -13,0

14,9 11,5 15,4 13,8 8,0 1,1 0,6 5,3 7,9 4,8 16,1 0,1 4,8 5,018,8 20,8 20,6 17,1 20,7 18,1 12,3 13,5 13,7 12,5 14,0 13,2 12,0 13,310,2 5,9 3,4 7,9 -1,8 -0,7 -12,1 -3,5 0,4 -0,3 -0,3 2,1 7,2 3,9

13,4 11,4 9,8 11,4 6,5 6,3 -3,5 3,1 5,6 4,6 5,1 6,5 9,1 7,727,6 32,7 36,1 38,9 40,3 40,1 37,3 39,5 39,8 35,9 31,0 27,9 26,7 21,316,8 17,8 19,3 18,0 16,5 17,3 17,8 17,8 17,5 17,2 16,2 16,0 16,3 15,418,2 19,1 20,6 18,9 16,7 16,7 18,8 17,8 17,0 16,5 15,1 14,4 14,5 14,735,3 32,4 34,8 32,4 30,1 33,5 32,5 28,8 28,2 24,6 21,2 20,7 20,3 - -

40

V. MOEDA E CRÉDITOBase Monetária - PrevisãoBilhões de reais (saldos no final do período)



Jan. Fev. Mar. Abr. Maio Junho Julho Ago. Set.92,8 94,6 88,7 88,9 86,2 94,6 94,6 99,9 100,4-8,3 1,9 -6,2 0,2 -3,1 9,8 0,0 5,6 0,511,2 19,6 13,4 14,3 8,1 20,6 17,8 25,1 25,3-8,3 -6,5 -12,4 -12,2 -14,9 -6,5 -6,6 -1,4 -0,9

109,7 105,1 107,2 114,4 108,3 115,6 115,8 114,5 120,3-9,4 -4,2 2,0 6,7 -5,4 6,8 0,2 -1,1 5,118,2 11,1 20,8 28,7 25,6 22,2 22,4 14,6 19,9-9,4 -13,2 -11,5 -5,5 -10,6 -4,5 -4,4 -5,5 -0,6

130,6 126,3 128,9 124,7 133,2 132,8 129,1 132,1 136,9-10,9 -3,3 2,0 -3,3 6,8 -0,3 -2,8 2,3 3,719,0 20,2 20,2 9,0 23,0 14,9 11,5 15,4 13,8

-10,9 -13,8 -12,1 -15,0 -9,2 -9,4 -12,0 -9,9 -6,6137,5 136,3 135,1 144,8 133,3 139,2 135,5 138,2 144,3

-6,8 -0,9 -0,9 7,2 -7,9 4,4 -2,6 2,0 4,45,3 7,9 4,8 16,1 0,1 4,8 5,0 4,7 5,4

-6,8 -7,6 -8,5 -1,9 -9,6 -5,7 -8,1 -6,3 -2,2148,5 145,4 146,2 149,0 147,7 150,6 146,6-10,3 -2,1 0,6 1,9 -0,8 2,0 -2,7

8,0 6,7 8,2 2,9 10,8 8,2 8,1-10,3 -12,2 -11,7 -10,0 -10,8 -9,0 -11,5

41

Out. Nov. Dez. Médias99,9 105,3 121,1 97,3-0,5 5,5 15,0 1,525,0 23,2 19,6 18,6-1,4 4,0 19,6

123,0 130,8 146,6 117,62,2 6,4 12,1 1,6

23,1 24,2 21,1 20,91,5 8,0 21,1

132,8 132,3 147,5 132,3-3,0 -0,3 11,5 0,18,0 1,1 0,6 12,5

-9,4 -9,8 0,6143,7 148,1 165,6 141,8

-0,4 3,1 11,8 1,08,2 11,9 12,2 7,2

-2,6 0,4 12,2

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7

Bilh

ões

de r

eais

Base Monetária - Previsão

Base Monetária -Previsão

Previsão

42

V. MOEDA E CRÉDITOMeios de Pagamento - PrevisãoBilhões de reais (saldos no final do período)



Jan. Fev. Mar. Abr. Maio Junho Julho Ago. Set.130,0 131,1 128,7 127,5 130,9 132,1 133,6 136,3 143,1-10,2 0,9 -1,8 -1,0 2,6 0,9 1,1 2,1 4,9

9,4 11,4 10,2 12,2 13,0 12,9 14,4 16,5 21,8-10,2 -9,4 -11,1 -11,9 -9,6 -8,8 -7,7 -5,8 -1,2155,6 153,7 155,6 156,5 157,9 164,2 166,9 170,0 174,8-10,7 -1,3 1,2 0,6 0,9 4,0 1,7 1,9 2,819,8 17,2 20,8 22,7 20,7 24,3 25,0 24,7 22,2

-10,7 -11,9 -10,8 -10,3 -9,4 -5,8 -4,3 -2,5 0,3190,3 184,1 183,8 186,8 183,3 186,2 185,9 186,7 194,8-17,8 -3,3 -0,1 1,6 -1,9 1,6 -0,2 0,4 4,422,3 19,8 18,2 19,4 16,1 13,4 11,4 9,8 11,4

-17,8 -20,5 -20,6 -19,3 -20,8 -19,5 -19,7 -19,3 -15,8196,1 194,4 192,3 196,3 195,1 203,2 200,1 202,5 209,7-12,2 -0,9 -1,1 2,1 -0,6 4,1 -1,5 1,2 3,6

3,1 5,6 4,6 5,1 6,5 9,1 7,7 8,5 7,7-12,2 -13,0 -14,0 -12,1 -12,7 -9,1 -10,4 -9,4 -6,1216,9 212,3 211,0 215,0 212,2 218,3 216,5-16,3 -2,1 -0,6 1,9 -1,3 2,9 -0,810,6 9,2 9,8 9,5 8,8 7,4 8,2

-16,3 -18,1 -18,6 -17,1 -18,1 -15,8 -16,5

43


1,4 4,7 14,8 1,621,2 20,1 20,4 15,40,2 4,9 20,4

178,1 187,8 231,4 171,01,9 5,4 23,2 2,4

22,8 23,6 32,7 23,32,2 7,7 32,7

189,7 199,5 223,4 191,2-2,6 5,2 12,0 -0,36,5 6,3 -3,5 11,8

-18,0 -13,8 -3,5209,0 220,1 259,2 206,5

-0,4 5,3 17,7 1,210,2 10,3 16,0 8,0-6,5 -1,5 16,0

0

50

100

150

200

250

300

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7

Bilh

ões

de r

eais

Meios de Pagamento - Previsão

Meios de Pagamento -Previsão

Previsão

44

VI. FINANÇAS PÚBLICASIndicadores Fiscais e Dívida PúblicaBilhões de reais

Receita total do governo centralDespesa do gov. central (sem juros)Resultado primário do gov. centralArrecadação de ICMS - total

Região NorteRegião NordesteRegião SudesteRegião SulRegião Centro-Oeste

Títulos do Tesouro Nacional - totalNa carteira do Banco CentralNo mercado

Títulos do Banco Central - no mercadoTítulos no mercado - total


Receita total do governo centralDespesa do gov. central (sem juros)Resultado primário do gov. centralArrecadação de ICMS - total

Região NorteRegião NordesteRegião SudesteRegião SulRegião Centro-Oeste

Títulos do Tesouro Nacional - totalNa carteira do Banco CentralNo mercado

Títulos do Banco Central - no mercadoTítulos no mercado - total

Notas:Governo central inclui: governo federal, previdência oficial e Banco Central.O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.Fontes:Banco Central do Brasil e Ministério da Fazenda.

Acumulado no ano

Variação anual

Saldos em dezembro

2005 2006 2007 2008 2008.2 2008.3 2008.4 2008.5488,4 543,5 618,9 716,6 50,1 55,7 63,5 54,8435,8 494,5 561,0 631,0 44,9 45,1 46,8 49,3

52,6 49,0 57,8 85,6 5,2 10,6 16,7 5,6154,4 171,7 187,7 222,2 16,9 16,6 17,4 17,9

8,5 9,6 10,6 12,2 0,9 0,9 0,9 1,022,3 26,0 27,7 31,8 2,6 2,4 2,5 2,584,7 94,7 104,1 124,4 9,4 9,4 9,7 10,026,0 27,2 29,2 34,6 2,6 2,6 2,8 2,812,9 14,2 16,1 19,2 1,4 1,4 1,5 1,6

1252,5 1390,7 1583,9 1759,1 1598,4 1613,0 1581,0 1607,0279,7 296,0 355,0 484,0 356,2 363,0 362,3 367,3972,8 1093,5 1224,9 1264,8 1242,2 1250,0 1218,7 1239,6

6,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0979,7 1093,5 1224,9 1264,8 1242,2 1250,0 1218,7 1239,6

2005 2006 2007 2008 2008.2 2008.3 2008.4 2008.516,4 11,3 13,9 15,8 16,0 16,7 15,6 13,717,7 13,5 13,5 12,5 13,1 2,8 15,0 12,0

6,5 -7,1 18,0 48,1 49,1 174,5 17,2 30,811,7 10,9 9,3 18,4 18,4 20,1 16,7 19,317,2 12,6 10,4 15,9 19,8 17,4 10,9 10,911,1 14,4 6,8 14,7 22,5 18,0 13,6 15,511,5 11,8 9,9 19,5 18,0 21,9 18,4 19,814,3 4,9 7,0 18,6 17,0 20,3 16,9 19,85,7 9,9 13,2 19,3 15,1 13,5 14,1 27,2

13,9 11,0 13,9 11,1 11,8 11,4 9,0 8,1-7,7 5,8 20,0 36,3 15,8 19,6 22,1 19,422,1 12,4 12,0 3,3 10,9 9,4 5,8 5,6

-49,8 - - - - - - - - - - - - - -20,9 11,6 12,0 3,3 10,9 9,4 5,8 5,6

45

2008.6 2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.756,2 62,8 58,5 60,0 65,8 55,3 69,3 62,8 48,3 55,9 62,9 56,3 55,0 60,348,3 55,6 52,2 53,9 50,9 59,7 75,1 58,9 49,5 49,3 52,9 56,6 55,6 58,9

7,9 7,2 6,3 6,1 14,9 -4,4 -5,8 4,0 -1,1 6,6 10,0 -0,3 -0,6 1,418,6 18,6 19,1 20,1 20,5 19,6 19,1 18,0 17,9 17,2 18,6 18,0 18,3 - -

1,0 1,1 1,1 1,2 1,2 1,2 1,1 1,1 0,9 0,9 1,3 1,0 1,0 - -2,6 2,6 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 2,6 2,5 2,6 2,7 2,6 - -

10,4 10,4 10,6 11,3 11,7 10,8 10,8 9,3 10,1 9,7 10,1 9,8 10,1 - -3,0 2,8 2,9 3,1 3,1 3,1 2,8 3,1 2,7 2,7 3,0 3,0 2,9 - -1,6 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 1,6 1,6 1,5 1,5 1,6 1,6 1,7 - -

1671,0 1603,0 1625,6 1631,0 1636,4 1656,4 1759,1 1683,5 1712,9 1749,9 1736,0 1749,8 1821,5 1840,7423,7 398,6 402,4 406,3 410,1 412,0 494,3 462,4 465,5 482,1 474,2 475,6 499,6 490,8

1247,3 1204,4 1223,2 1224,7 1226,3 1244,4 1264,8 1221,1 1247,4 1267,8 1261,8 1274,3 1321,9 1349,90,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

1247,3 1204,4 1223,2 1224,7 1226,3 1244,4 1264,8 1221,1 1247,4 1267,8 1261,8 1274,3 1321,9 1349,9

2008.6 2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.713,7 23,5 20,1 21,7 20,3 5,2 3,3 -2,7 -3,5 0,4 -1,0 2,7 -2,1 -4,0

9,2 21,7 15,9 9,4 13,6 24,2 -0,1 19,6 10,2 9,3 12,9 14,8 15,2 5,852,4 39,5 71,1 - - 50,5 - - -28,6 -74,1 - - -37,6 -40,0 - - - - -80,023,0 21,0 22,0 20,0 22,9 13,4 12,1 0,0 5,4 3,6 6,5 0,8 -1,8 - -15,3 19,5 19,3 23,5 26,2 21,3 19,3 10,7 -1,6 1,4 38,8 4,7 -1,5 - -15,8 14,0 18,2 13,6 17,4 10,3 6,8 4,1 -0,1 2,4 4,0 8,1 1,0 - -24,7 22,5 22,7 18,5 24,0 13,0 14,9 -6,1 8,3 3,1 4,0 -2,5 -2,5 - -25,3 21,1 23,0 26,5 23,5 14,9 5,2 7,9 1,9 5,5 7,4 5,6 -4,2 - -25,5 23,9 24,4 28,1 21,5 14,0 12,1 11,7 8,1 6,8 4,8 -1,3 2,9 - -

10,5 8,2 8,0 7,4 5,5 5,3 11,1 8,0 7,2 8,5 9,8 8,9 9,0 14,838,0 32,4 32,0 31,9 19,4 19,2 39,2 30,5 30,7 32,8 30,9 29,5 17,9 23,14,0 2,8 2,9 2,0 2,3 2,0 3,3 1,4 0,4 1,4 3,5 2,8 6,0 12,1- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

4,0 2,8 2,9 2,0 2,3 2,0 3,3 1,4 0,4 1,4 3,5 2,8 6,0 12,1

46

VII. SETOR EXTERNOBalança ComercialMilhões de dólares

Exportações - totalProdutos básicosProdutos semimanufaturadosProdutos manufaturadosOutros

Importações - totalBens de consumo duráveisBens de consumo não duráveisMatérias-primas e prods. intermediáriosBens de capitalCombustíveis e lubrificantes

Saldo Comercial


Exportações - totalProdutos básicosProdutos semimanufaturadosProdutos manufaturadosOutros

Importações - totalBens de consumo duráveis

Bens de consumo não duráveisMatérias-primas e prods. intermediáriosBens de capitalCombustíveis e lubrificantes

Fontes:Banco Central do Brasil e Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio.

Acumulado no ano

Variação anual

2005 2006 2007 2008 2008.3 2008.4 2008.5 2008.6118529 137807 160649 197942 12612,8 14058,4 19303,4 18593,334732 40285 51596 73028 3664,3 4610,4 8358,9 7585,815963 19523 21800 27073 1645,1 1818,6 2603,1 2190,465353 75018 83943 92683 6987,9 7287,3 7858,8 8317,22482 2981 3311 5159 315,4 342,2 482,6 499,8

73600 91351 120617 173197 11624,7 12320,9 15228,3 15864,73928 6079 8251 12709 895,3 915,9 1024,7 1071,04556 5918 7776 9816 729,0 719,4 706,8 870,3

37804 45237 59381 83277 5436,9 5865,1 7249,6 7463,915387 18920 25125 35929 2288,5 2670,6 2998,3 3067,511925 15197 20085 31466 2275,1 2149,9 3248,9 3392,1

44929 46457 40034 24746 988,0 1737,6 4075,1 2728,6

2005 2006 2007 2008 2008.3 2008.4 2008.5 2008.622,6 16,3 16,6 23,2 -2,1 13,0 41,4 41,721,7 16,0 28,1 41,5 -1,8 10,3 91,1 89,918,8 22,3 11,7 24,2 0,8 14,0 39,2 18,923,0 14,8 11,9 10,4 -4,2 13,6 10,0 18,657,2 20,1 11,0 55,8 35,0 34,2 87,2 87,8

17,1 24,1 32,0 43,6 21,3 49,1 55,5 70,723,1 54,7 35,8 54,0 41,4 62,7 57,5 62,424,0 29,9 32,3 26,2 4,7 22,9 9,5 59,612,8 19,7 31,2 40,2 13,2 42,0 46,3 59,226,7 23,0 32,8 43,0 15,1 46,7 44,8 56,615,6 27,4 32,2 56,7 55,3 84,3 120,6 134,9

47

2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.820451,4 19746,920017,2 18512,314752,613817,4 9781,9 9586,4 11809,212321,6 11984,614467,8 14143,013841,0

8317,8 8183,2 7426,7 7180,1 5174,6 4741,6 3558,5 3489,2 4601,2 5594,1 5369,7 6775,9 6398,5 - -2966,8 2788,1 2746,3 2777,3 2048,2 1548,1 1659,9 1304,0 1343,0 1433,7 1428,9 1671,4 1735,8 - -8652,4 8286,2 9290,3 7976,0 7210,7 7263,1 4325,9 4628,9 5599,8 5041,3 4966,1 5737,7 5744,7 - -514,5 489,3 554,0 578,9 319,1 264,6 237,6 164,4 265,2 252,6 219,9 282,8 262,9 - -

17121,8 17453,117284,9 17249,913137,411516,9 10311,1 7821,410042,9 8613,8 9335,0 9843,4 11215,210767,01296,7 1175,6 1390,3 1392,5 1101,2 858,6 793,3 605,1 800,0 770,3 772,0 894,6 933,5 - -829,1 931,8 1022,7 910,1 861,7 825,8 700,0 663,1 1012,4 727,9 724,9 709,7 826,3 - -

8111,5 8005,2 8295,0 8349,4 6770,0 5153,2 4879,0 3751,3 4411,7 3822,2 4274,8 4679,9 5452,1 - -3550,6 3645,0 3593,8 3427,6 2731,8 2713,3 2524,7 1929,7 2580,1 2401,7 2267,3 2217,0 2431,5 - -3333,9 3695,5 2983,0 3170,2 1672,7 1965,9 1414,2 872,3 1238,7 891,7 1295,9 1342,3 1571,7 - -

3329,6 2293,8 2732,3 1262,4 1615,2 2300,5 -529,2 1765,0 1766,3 3707,8 2649,6 4624,3 2927,8 3074,0

2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7 2009.844,8 30,8 41,3 17,4 5,0 -2,9 -26,3 -25,1 -6,4 -12,4 -37,9 -22,2 -30,8 -29,970,5 59,6 67,1 27,8 21,0 -2,8 -10,9 -8,0 25,6 21,3 -35,8 -10,7 -23,1 - -55,8 36,0 52,5 30,5 5,7 -13,6 -17,7 -32,3 -18,4 -21,2 -45,1 -23,7 -41,5 - -22,2 9,2 21,5 3,5 -4,2 0,6 -37,0 -30,8 -19,9 -30,8 -36,8 -31,0 -33,6 - -97,7 46,4 104,2 81,3 2,9 -22,2 -41,2 -58,3 -15,9 -26,2 -54,4 -43,4 -48,9 - -

58,9 51,0 61,7 39,8 9,2 8,7 -16,5 -34,6 -13,6 -30,1 -38,7 -38,0 -34,5 -38,390,3 44,2 79,6 45,5 25,7 14,1 -9,7 -14,6 -10,7 -15,9 -24,7 -16,5 -28,0 - -26,1 34,1 64,4 14,7 12,6 22,3 3,2 -9,3 38,9 1,2 2,6 -18,5 -0,3 - -53,8 36,3 63,2 38,1 20,4 3,7 -24,3 -37,9 -18,9 -34,8 -41,0 -37,3 -32,8 - -64,7 50,0 58,3 39,2 9,9 21,0 -9,7 -21,1 12,7 -10,1 -24,4 -27,7 -31,5 - -66,1 111,9 53,7 52,4 -26,6 0,7 -9,1 -56,8 -45,6 -58,5 -60,1 -60,4 -52,9 - -

48

VII. SETOR EXTERNOBalanço de Pagamentos e Reservas InternacionaisMilhões de dólares

Saldo em Conta CorrenteSaldo ComercialBalança de ServiçosTransferências UnilateraisBalança de CapitaisErros e omissõesSaldo do Balanço de Pagamentos

Reservas internacionaisVar. em relação ao ano anterior (%)

Notas:Estes dados são preliminares (estão sujeitos a revisão), e por isso os dados para o SaldoComercial nesta Tabela podem apresentar discrepâncias em relação à Tabela anterior.As reservas internacionais incluem empréstimos obtidos junto ao FMI.Fonte:Banco Central do Brasil.

Acumulado no ano

Saldos em dezembro

2005 2006 2007 2008 2008.2 2008.3 2008.4 2008.513985 13643 1551 -28192 -1888,9 -4343,0 -3043,8 -785,5

44703 46457 40032 24836 849,4 988,0 1737,6 4075,1-34276 -37121 -42510 -57252 -3051,9 -5682,1 -5096,8 -5125,63558 4306 4029 4224 313,5 351,1 315,4 265,0-9464 16299 89086 29352 5613,5 7660,8 8291,1 4066,9-201 628 -3152 1810 -79,4-1977,2 -874,5 749,04320 30569 87484 2969 3645,2 1340,6 4372,8 4030,4

53799 85839 180334 193783 192902 195232 195767 1979061,6 59,6 110,1 7,5 90,9 78,2 60,7 45,1

49

2008.6 2008.7 2008.8 2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6 2009.7-2781,4 -2167,8 -1083,8 -2761,2 -1238,5 -951,1 -3118,6 -2756,0 -591,4 -1597,0 143,0 -1738,0 -534,6 -1664,92728,6 3329,6 2293,8 2732,3 1262,4 1615,2 2300,5 -526,8 1765,5 1771,5 3711,9 2650,6 4624,3 2926,8-5829,1 -5868,1 -3669,0 -5816,2 -3002,2 -2983,4 -5853,3 -2540,3 -2628,6 -3625,7 -3832,2 -4596,1 -5423,6 -4900,5319,0 370,7 291,4 322,7 501,3 417,1 434,3 311,1 271,6 257,2 263,3 207,5 264,7 308,8

5499,4 5674,9 2936,1 5273,9 -9066,1 -8980,1 -6700,7 546,7 776,1 2928,7 707,9 3905,8 7438,2 6390,0-100,0-1145,3 33,6-2039,6 1695,8 3117,3 4252,3 -26,2 -71,5 -391,2 954,5 1577,6 144,6 -53,32618,0 2361,8 1885,9 473,1 -8608,8 -6813,9 -5567,0 -2235,5 113,2 940,5 1805,4 3745,4 7048,2 4671,8

200827 203562 205116 206494 197229 194668 193783 188102 186880190388 190546 195264 201467 20736336,5 30,6 27,3 26,7 17,5 9,9 7,5 0,3 -3,1 -2,5 -2,7 -1,3 0,3 1,9

50

VII. SETOR EXTERNOSaldo Comercial - PrevisãoMilhões de dólares

2006AcumuladoVar. do acum.no ano (%)2007AcumuladoVar. do acum.no ano (%)2008AcumuladoVar. do acum.no ano (%)2009AcumuladoVar. do acum.no ano (%)2010AcumuladoVar. do acum.no ano (%)


Jan. Fev. Mar. Abr. Maio Junho Julho Ago. Set.2835 2803 3690 3089 3017 4098 5659 4555 44682835 5638 9328 12418 15435 19533 25193 29747 34215

29,2 13,1 11,7 1,5 -1,7 -1,1 1,7 4,6 4,42515 2899 3304 4184 3854 3822 3344 3541 34752515 5415 8719 12903 16756 20579 23923 27464 30939

-11,3 -4,0 -6,5 3,9 8,6 5,4 -5,0 -7,7 -9,6923 849 988 1738 4075 2729 3330 2294 2732923 1773 2761 4498 8573 11302 14632 16925 19658

-63,3 -67,3 -68,3 -65,1 -48,8 -45,1 -38,8 -38,4 -36,5-529 1765 1766 3708 2650 4624 2928 3074 2383-529 1236 3002 6710 9360 13984 16912 19986 22369

-157,3 -30,3 8,7 49,2 9,2 23,7 15,6 18,1 13,8247 1346 1423 2801 3567 3804 3294 2794247 1593 3016 5817 9385 13189 16482 19276

-146,8 28,9 0,5 -13,3 0,3 -5,7 -2,5 -3,6

51

Out. Nov. Dez. Médias3951 3239 5052 3871,4

38166 41405 46457

4,6 2,1 3,43429 2021 3638 3335,5

34367 36388 40026

-10,0 -12,1 -13,81262 1615 2300 2069,6

20920 22535 24836

-39,1 -38,1 -38,01653 1399 2222 2303,5

24021 25420 27642

14,8 12,8 11,3

-1000

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7

Milh

ões

de d

ólar

es

Saldo Comercial - Previsão

Saldo Comercial -Previsão

Previsão

Revista PE&F Jul/Ago 09

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