Seale & Associates - Información sobre Fusiones y...

INDUSTRIA DE TECNOLOGÍAS DE LA INFORMACIÓN

REPORTE DE INDUSTRIA

Seale & AssociatesCreative Solutions. Trusted Advice.

2020

Telecom

Hardware /

Infraestructura

Software /

Servicios

Fuentes: Comptia Seale & AssociatesCreative Solutions. Trusted Advice.

Tecnologías de la Información México 2020

Tecnologías de la información se refiere al estudio o uso de sistemas para almacenar, recopilar

y enviar información.

• A nivel mundial, la industria alcanzó un tamaño de US$5.2 billones en 2019, y se espera

que crezca 4.8% en 2020

• Los servicios en la nube serán el subsector con mayor crecimiento de la industria con un

crecimiento esperado de 24.5% para 2020


PANORAMA GLOBAL

Crecimiento Esperado en Ingresos de la Industria

por Región

Europa

Part.: 23.0%

Asia / Pacífico

Part.: 32.0%

Resto del Mundo

Part.: 11.0%

EUA y Canada

Part.: 34.0%

Participación de Mercado por Región

Participación

global de mercado

por sector

72%

23%

5%

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Mejor Resultado Mexico Mediana Peor Resultado

Fuentes: McKinsey, INEGI, WEF Seale & AssociatesCreative Solutions. Trusted Advice.


En Tecnologías de la información, México es un país rezagado. De acuerdo con el Foro

Económico Mundial, México ocupa el lugar número 63 en Adaptación de tecnología, y el

102 en acceso a red móvil

• Se estima que de alcanzar una mayor madurez digital en el país (penetración, usos de

gobierno, etc.), México alcanzaría un crecimiento del PIB de 7.0 a 15.0% para 2025

• De acuerdo con el INEGI, solo 74.0 millones de mexicanos tienen acceso a Internet al

2018

• La causa más grande por la que los hogares no cuentan con los servicios de TI es

falta de recursos económicos

• La industria ha crecido en promedio 10.5% los últimos 5 años

• Existen 4 mil empresas del sector registradas en México

• Total facturado anual en México es de US$23.7 miles de millones en 2019


PANORAMA EN MÉXICO

InfraestructuraGobierno

Digital

Economía

Digital

Sociedad

Digital

Índice de madurez

digital

Mejor

Calificado

México Mediana Peor

Calificado

Por país

44.5

55.660.1

68.6

62.465.5

71.374.3

2015 2016 2017 2018

Fuentes: INEGI, AMITI, National

Development PlanSeale & Associates

Creative Solutions. Trusted Advice.Tecnologías de la Información México 2020

• México el país con peor penetración de red en dispositivos móviles (94.7%) en

Latinoamérica

• El presidente Andrés Manuel López Obrador, a través de la creación de Internet para Todos,

busca incrementar la cobertura de Internet, llegando al 95.0% de mexicanos para 2024. Sin

embargo, la inversión planeada total es de US$56.0 millones, la cual parece insuficiente

comparada con la hecha por Telmex de US$2.3 mil millones, tan solo en el T2 2019

• Se estima que la baja productividad de las microempresas mexicanas está altamente

correlacionado con el uso de las tecnologías. De acuerdo con la Encuesta Nacional sobre

Productividad y Competitividad de las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (ENAPROCE),

solo 25.0% de las micro compañías utilizan computadoras o Internet en sus operaciones.

Las micro compañías en México componen el 94.4% del total de empresas en el país


PANORAMA EN MÉXICO – CONTINUACIÓN

Usuarios de teléfonos

inteligentes

Usuarios de

Internet

Millones

14.6

17.6

2017 2018

Fuentes: Banxico, Danthop Seale & AssociatesCreative Solutions. Trusted Advice.


Software se refiere al soporte lógico de un sistema informático. Son rutinas programadas que

le posibilita a una computadora realizar tareas. Además, permiten la interacción entre el

usuario y los componentes físicos de un sistema.

• Las oportunidades de desarrollo de software en México parten principalmente de

proyectos para atender las áreas de Gobierno Digital (Pagos, documentación, etc.) y

Sociedad Digital (ej. Ciudades inteligentes)

• Desarrollo de plataformas como CoDi (Codigo Digital), para las transacciones y

pagos, desarrollada por Banxico, impulsan no solo la conectividad de los mexicanos

sino su acceso a la formalización y digitalización


SOFTWARE EN MÉXICO

Mexicanos

que realizan

transacciones

por Internet

como

compras o

pagos

Millones

32.0%30.0%

28.0%23.0%

40.0% 41.0%

37.0% 38.0%

24.0% 25.0%

30.0%33.0%

4.0% 4.0% 4.0% 5.0%

0.3% 1.0% 1.0% 1.0%

2015 2016 2017 2018

Al menos una vez

al año

Al menos una vez

cada seis meses

Al menos una vez

al mes

Al menos una vez

a la semana

Diario

Porcentaje de

mexicanos

que realizan

transacciones

en Internet

Frecuencia

Fuentes: ProMexico, IMARC Group Seale & AssociatesCreative Solutions. Trusted Advice.


XaaS (Todo como Servicio por sus siglas en inglés). Es una tendencia tecnológica de software

y servicios de TI y se refiere a la transición de adquisición de productos y procesos a servicios

ejecutados por un tercero, como lo es el almacenamiento en la nube, en vez de discos duros

físicos. Este nuevo tipo de servicio ofrece diversas ventajas como eficiencia operativa a través

de servicios de nube, reducción de costos administrativos, y mayor adaptabilidad en los

negocios

• La inversión en México para XaaS ascendió a los US$688.5 millones en 2019

• A nivel mundial, el segmento XaaS fue valuado en US$93.8 mil millones en 2018 con un

Crecimiento Anual Compuesto esperado de 24.2% hasta US$344.3 mil millones en 2024


TENDENCIAS EN MÉXICO – TODO COMO SERVICIO

93.8116.3

144.2

178.8

221.8

275.0

344.3

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024

Valor de

mercado XaaS

US$ Miles de

millones

55.7

51.7

50.6 50.8

2015 2016 2017 2018

Fuentes: Deloitte, INEGI Seale & AssociatesCreative Solutions. Trusted Advice.


El hardware es el soporte físico del sistema informático. Compuesto de elementos eléctricos,

mecánicos y electromecánicos como placas madre, CPUs, cables y periféricos (ej. teclado y

mouse).

• El comportamiento de los mexicanos desde 2015 ha sido abandonar las computadoras en

favor de dispositivos móviles como los teléfonos inteligentes


HARDWARE EN MÉXICO

44.5

55.660.1

68.6

2015 2016 2017 2018

Usuarios de

Teléfonos

Inteligentes

Usuarios de

computadoras

Millones

Millones

Fuentes: BuiltIn, WEF Seale & AssociatesCreative Solutions. Trusted Advice.


Para superar las limitaciones con las computadoras actuales, y resolver problemas que de otra

forma tomarían semanas o años, nuevas tecnologías, como la computación cuántica, se han

desarrollado. Esto nos presenta una forma completamente nueva de procesar datos por

medio del procesamiento simultáneo en vez del secuencial, que es el actualmente utilizado.

Algunas de las áreas donde esta tecnología tendrán mejor impacto son: Ciberseguridad,

desarrollo de farmacéuticos, modelos financieros, inteligencia artificial, modelos

meteorológicos y eficiencia energética


TENDENCIAS GLOBALES – COMPUTACIÓN CUÁNTICA

93.0116.2

145.1

181.2

226.3

282.7

2019 2020 2021 2022 2023 2024

4.05.1

6.4

8.2

10.3

13.1

2019 2020 2021 2022 2023 2024

Valor de Mercado

Computación

Cuántica como

Servicio

Valor de Mercado

Computación

Quántica

US$ Millones

US$ Millones

68.2%

31.2%

0.6%

82.7%

16.5%

0.8%

74.3%

25.1%

0.6%

85.7%

13.5%

0.8%

Teléfono

inteligente

Celular

común

Ambos Teléfono

inteligente

Celular

común

Ambos

Población Rural Población Urbana

2017 2018

Fuentes: Deloitte, INEGI, Expansión Seale & AssociatesCreative Solutions. Trusted Advice.


Usuarios de

teléfono móvil

Se refiere al sistema de comunicación a distancia por medios eléctricos o electromagnéticos.

Pueden contener sonidos, imágenes o cualquier tipo de información. Generalmente incluyen

los servicios de telefonía móvil e Internet.

• El gobierno federal mexicano anunció dos grandes inversiones en el sector de

telecomunicaciones: enlaces dedicados para el sector corporativo por US$21.4 millones e

inversión en telefonía móvil y fija por US$4.6 millones para 2020

• Para 2021 se esperan inversiones en red compartida de banda ancha móvil por US$614.0

miles y US$1.1 millones en radiodifusión

• Estas inversiones representan esfuerzos para cerrar la brecha tecnológica y de

comunicaciones en México, pues de los 130 millones de mexicanos, solo 83.1 millones

poseen celulares y 74.3 millones cuentan con conexión a Internet


TELECOMUNICACIONES EN MEXICO

Fuentes: Deloitte, Accenture, The Economist Seale & AssociatesCreative Solutions. Trusted Advice.


El 5G se refiere a la quinta generación de redes móviles, y representa la nueva etapa en

conectividad y velocidad de red.

• En México la red existente de LTE facilitará la implementación del 5G y la llegada de

servicios móviles más rápidos, así como servicios de inteligencia artificial, abaratamiento de

servicios en la nube, y servicios de Internet de las Cosas

• Se estima que para 2024, 2.0 mil millones de personas estén suscritas a una red 5G

• La red 5G aceleraría la velocidad de transferencia de datos inalámbricos de 100Mbps a

10Gbps, lo que lo haría competitivo contra las redes de fibra óptica

• La velocidad de la red 5G permitiría impulsar al Internet de las Cosas, cuyo valor de

mercado alcanza los US$4.0 mil millones en México en 2022 y permitirá tener hasta 100

dispositivos conectados a la red por cada metro cuadrado

• Se espera que las subastas del espectro de frecuencia de 600-Mhz al sector privado sean

llevadas a cabo este año, para comenzar operaciones en 2021


TENDENCIAS EN MÉXICO – RED 5G

MANDATOS REPRESENTATIVOS EN MÉXICO

Washington, D.C. | Ciudad de México | Monterrey | Miami

adquirió adquirió

vendió sus activos de

bombeo de concreto en

México

a

se ha asociado para

comercializar y desarrollar

almacenamiento y

distribución de petróleo en

México con

fue adquirido por

adquirió una participación

mayoritaria de

holding de

fusionó su división

de bebidas con

se fusionó con

un negocio de

se asoció con

subsidiaria de

vendió

a

unidades comerciales de

artículos sanitarios

y

Unidad de negocio de

vendió

Cosmocel Química

a

intelectiva®

adquirió

KFC Costa Rica

de

vendió

a

formó una asociación entre

negocio de fundición de

herramientas de

fue adquirida por

fue adquirida por

vendió

a

Grupo Galaz, S.A de C.V.

fue adquirida por

adquirió

concesionarios de

se asoció con

adquirió

Taller y tienda de

llantas en Ciudad

de México de Servicios de

Asesoría en

Adquisición

Servicios de

Asesoría en

Adquisición

fue adquirido por

Servicios de

Asesoría

Financiera

Corporativa

Servicios de

Asesoría

Financiera

Corporativa

y

fusionó su división

de bebidas con

Servicios de

Asesoría

Financiera

Corporativa

adquirió

Servicios de

Asesoría en

Adquisición

Desde 1999, Seale & Associates ha trabajado alrededor del

mundo para empresas líderes, públicas y privadas, en una gran

variedad de fusiones y adquisiciones domésticas y

transfronterizas, tareas de finanzas corporativas, y consultoría

en estrategia a nivel empresa. Seale es una firma élite de banca

de inversión boutique con amplia experiencia en fusiones y

adquisiciones (F&A), asesoría en finanzas corporativas y

consultoría estratégica. Nuestro experimentado equipo de

profesionales está comprometido a servir a sus clientes con

excelencia e integridad, mientras ofrecen ideas innovadoras y

soluciones para manejar situaciones complejas.

ASESOR DE COMPAÑÍAS LÍDERES A NIVEL MUNDIAL

INFORMACIÓN DE CONTACTO

Por favor contáctenos si requiere información adicional sobre tendencias en F&A

y/o múltiplos de alguna transacción en específico o industria.

Washington, D.C. | Ciudad de México | Monterrey | Miami

Equipo México

James A. Seale

Presidente

[email protected]

Brett M. Carmel

Director Ejecutivo Senior y Cofundador

[email protected]

Felipe Bueno Viesca

Director Senior

[email protected]

Sergio García del Bosque

Director Ejecutivo

[email protected]

Adán Sierra

Director Ejecutivo

[email protected]

Carlos Hernández

Director Ejecutivo

[email protected]

Alejandro Montemayor

Asociado Senior

[email protected]

Sofía Félix

Business Development

[email protected]

Armando Ríos

Analista

[email protected]

Aarón García

Analista

[email protected]

Daniel Schorn

Analista

[email protected]

Nicolás Reynoso

Analista

[email protected]

Miguel Leal

Business Development

[email protected]

Alberto López

Analista Junior

[email protected]

Alejandro Salinas

Analista Junior

[email protected]

Hector Roman

Analista Junior

[email protected]

Para más información favor de visitar:

www.sealeassociates.com


Oficinas Centrales

901 N. Glebe Road

Suite 500

Arlington, Virginia

+1 (703) 294 6770

Oficina Ciudad de México

Av. Ejército Nacional 769

Piso 2

Ciudad de México

+52 (55) 8000 7463

Fuentes: Capital IQ Seale & AssociatesCreative Solutions. Trusted Advice.



EMPRESAS PÚBLICAS COMPARABLES- SOFTWARE

Precio

09/03/20 2017 2018 2019VE /

EBITDA

VE /

Ventas

Microsoft Corporation USA $150.6 $134,249.0 45.6% $1,145,318.6 $1,098,234.6 17.5x 18.4x 17.4x 17.4x 8.2x

Visa Inc. USA $171.1 $23,525.0 68.2% $367,642.0 $377,696.0 20.1x 23.0x 25.2x 23.5x 16.1x

Mastercard Incorporated USA $262.0 $16,883.0 60.4% $263,348.6 $265,059.6 20.6x 25.4x 28.3x 25.7x 15.7x

Oracle Corporation USA $46.0 $39,583.0 40.9% $147,583.9 $174,683.9 12.6x 11.7x 12.4x 10.6x 4.4x

International Business Machines

CorporationUSA $117.8 $77,147.0 21.8% $104,663.3 $164,097.3 10.3x 9.9x 9.2x 8.6x 2.1x

SAP SE DEU $113.1 $30,920.2 26.9% $135,002.0 $146,978.4 18.7x 18.4x 19.9x 16.5x 4.7x

Adobe Inc. USA $305.3 $11,171.3 34.3% $147,556.3 $147,517.8 32.3x 39.3x 40.5x 38.5x 13.2x

salesforce.com, inc. USA $151.2 $17,098.0 13.3% $135,333.0 $133,639.0 128.9x 99.1x 71.1x 41.9x 7.8x

PayPal Holdings, Inc. USA $101.6 $17,772.0 19.2% $119,207.5 $113,962.5 28.1x 36.6x 40.1x 32.2x 6.4x

Accenture plc IRL $164.1 $43,968.4 16.1% $104,209.2 $102,211.5 13.4x 15.9x 16.4x 14.5x 2.3x

Fidelity National Information

Services, Inc.USA $130.0 $10,333.0 32.9% $80,146.5 $99,797.5 15.9x 16.5x 26.0x 27.9x 9.7x

Tata Consultancy Services Limited IND $26.5 $21,780.4 26.0% $99,592.5 $95,643.1 13.8x 19.1x 18.9x 17.2x 4.6x

Fiserv, Inc. USA $100.0 $10,187.0 34.7% $67,930.3 $91,557.3 16.7x 18.9x 28.2x 24.3x 9.0x

Automatic Data Processing, Inc. USA $150.9 $14,537.7 25.2% $65,160.4 $66,122.1 17.1x 20.4x 20.8x 17.6x 4.5x

Intuit Inc. USA $260.0 $7,127.0 29.7% $67,737.7 $66,225.7 22.5x 28.9x 33.7x 30.9x 9.3x

Global Payments Inc. USA $164.8 $4,911.9 39.2% $49,363.6 $58,004.7 16.8x 18.7x 25.2x 28.6x 11.8x

VMware, Inc. USA $109.5 $10,811.0 23.7% $45,717.9 $49,296.9 18.2x 23.0x 27.1x 18.1x 4.6x

ServiceNow, Inc. USA $292.1 $3,460.4 8.5% $55,438.7 $54,878.5 NM NM 214.8x NR 15.9x

23.2x 8.3x

23.5x 8.0x

09/03/20Promedio Anual VE /

EBITDA

Average

Median

Compañía PaísVentas

US$M

Margen

EBITDA

Cap.

Mercado

US$M

Valor

Empresa

US$M




TRANSACCIONES COMPARABLES - SOFTWARE

Fuentes: Capital IQ

Ene-20 Plaid Inc. USAOfrece soluciones para conectar cuentas

de banco a una appVisa Inc. - $4,900.0 - -

Ene-20Veeam Software

Group GmbHCHE

Provee soluciones de respaldo en

almacenamientos en la nube

Insight Venture Management,

LLC- $5,000.0 - -

Ene-20 Armis, Inc. USADesarrolla soluciones de seguridad para

Internet de las Cosas

Insight Venture Management,

LLC; CapitalG Management

Company, LLC

100.0% $1,100.0 - -

Dic-19 TiVo Corporation USAProvee productos de entretenimiento y

multimedia al consumidorXperi Corporation 100.0% $2,211.1 11.0x 2.9x

Dic-19 Shape Security, Inc. USADesarrolla ciber seguridad para

aplicaciones web y móvilF5 Networks, Inc. 100.0% $1,028.0 - -

Dic-19 LogMeIn, Inc. USAProvee comunicaciones y colaboraciones

en almacenamiento en la nube

Francisco Partners

Management; Evergreen

Coast Capital Corp.

100.0% $4,677.0 12.9x 3.7x

Dic-19 Instructure, Inc. USA Provee cursos y asesorías para gerencias Thoma Bravo, LLC 100.0% $2,068.3 - 7.6x

Dic-19Shanghai YBT Co.,

Ltd.CHN Provee servicios de streaming

Temasek Holdings (Private)

Limited; Sequoia Capital

China

- $3,000.0 - -

Nov-19

One97

Communications

Limited

INDProvee servicios de telecomunicaciones

para particulares y corporativos

T. Rowe Price Associates,

Inc.; Ant Financial Services

Group

- $1,000.1 - -

Oct-19 Cision Ltd. USAProvee software y productos multimedia

de Relaciones PúblicasMJ23 UK Acquisition Limited 100.0% $2,877.7 11.4x 3.7x

Oct-19 Sophos Group plc GBR Provee soluciones de seguridad en redes Thoma Bravo, LLC 100.0% $4,016.2 - 5.4x

Sep-19 Assurance IQ, Inc. USAOpera como plataforma de salud y

bienestar financieroPrudential Financial, Inc. 100.0% $3,500.0 - -

Ago-19Pivotal Software,

Inc.USA

Provee aplicaciones y servicios nativos en

la nubeVMware, Inc. 83.9% $3,349.3 - 4.3x

Ago-19 Carbon Black, Inc. USA Provee soluciones de seguridad VMware, Inc. 100.0% $2,208.4 - 9.0x

Ago-19 SignalFx, Inc. USAOfrece soluciones de eficiencia para

servicios en la nubeSplunk Inc. 100.0% $1,050.0 - -

Ago-19

Advanced Computer

Software Group

Limited

GBRProvee servicios y software a

organizaciones públicas y privadasBC Partners 50.0% $2,244.9 - -

Promedio 11.8x 5.2x

Mediana 11.4x 4.3x

%

Adquirido

Tamaño

US$M

VE /

EBITDA

VE /

VentasFecha Empresa Objetivo País Descripción Comprador




EMPRESAS PÚBLICAS COMPARABLES- HARDWARE

Fuentes: Capital IQ

Precio

09/03/20 2017 2018 2019VE /

EBITDA

VE /

Ventas

Apple Inc. USA $266.2 $267,683.0 29.2% $1,164,621.5 $1,174,210.5 11.6x 12.6x 12.6x 15.0x 4.4x

Samsung Electronics Co., Ltd. KOR $45.2 $199,569.3 24.8% $301,190.3 $232,486.4 4.6x 3.1x 3.2x 4.8x 1.2x

Dell Technologies Inc. USA $36.3 $92,154.0 9.5% $28,912.1 $76,395.1 10.8x 10.3x 10.8x 8.7x 0.8x

Xiaomi Corporation CHN $1.6 $27,111.1 4.9% $37,253.0 $31,906.7 38.6x 73.0x 22.3x 25.6x 1.2x

Canon Inc. JPN $23.9 $33,064.0 11.5% $25,404.8 $28,332.5 8.1x 6.5x 6.3x 6.2x 0.8x

HP Inc. USA $19.0 $58,664.0 8.9% $27,109.6 $28,646.6 7.5x 8.2x 6.3x 5.5x 0.5x

Hewlett Packard Enterprise

CompanyUSA $11.1 $28,531.0 18.0% $14,405.9 $26,260.9 5.0x 9.7x 5.9x 5.1x 0.9x

Western Digital Corporation USA $47.4 $15,582.0 6.0% $14,169.4 $21,123.4 8.9x 4.9x 9.1x NR NR

FUJIFILM Holdings Corporation JPN $48.9 $21,716.4 14.0% $19,734.0 $22,899.4 6.4x 7.0x 6.8x 7.1x 1.0x

Legend Holdings Corporation CHN $1.6 $55,770.5 5.1% $3,789.8 $20,510.9 12.0x 13.1x 11.6x 6.9x 0.4x

Seagate Technology plc IRL $45.3 $9,958.0 16.5% $11,810.9 $14,272.9 7.5x 7.9x 7.6x 8.6x 1.4x

Ricoh Company, Ltd. JPN $8.9 $18,565.6 8.5% $6,418.9 $15,837.0 10.6x 11.0x 9.8x 9.4x 0.8x

NetApp, Inc. USA $39.9 $5,603.0 20.0% $8,818.3 $7,790.3 10.1x 14.0x 10.0x 6.6x 1.4x

Xerox Holdings Corporation USA $27.5 $9,066.0 16.5% $5,851.7 $7,968.7 7.2x 7.8x 7.5x 4.7x 0.9x

Lenovo Group Limited HKG $0.6 $51,847.3 4.1% $7,482.6 $10,769.4 9.7x 10.7x 6.6x 4.9x 0.2x

Quanta Computer Inc. TWN $2.0 $33,758.1 2.3% $7,775.1 $8,795.7 8.4x 8.8x 10.6x 10.4x 0.3x

NCR Corporation USA $19.4 $6,915.0 11.2% $2,493.3 $6,436.3 9.5x 8.0x 8.7x 6.8x 0.9x

Ninestar Corporation CHN $5.5 $3,197.8 12.4% $5,813.8 $7,716.1 66.9x 27.2x 17.0x 19.0x 2.3x

Logitech International S.A. CHE $38.0 $2,890.9 12.4% $6,357.1 $5,706.9 20.4x 21.7x 17.7x 14.8x 1.9x

Advantech Co., Ltd. TWN $9.4 $1,810.0 19.0% $6,592.5 $6,297.8 19.7x 17.7x 20.1x 18.2x 3.5x

NR: No Relevante 9.8x 1.2x

6.6x 0.9x

Valor

Empresa

US$M


US$M

Margen

EBITDA

Cap.

Mercado

US$M


EBITDA

Average

Median




TRANSACCIONES COMPARABLES - HARDWARE

Fuentes: Capital IQ

Nov-19 Fuji Xerox Co., Ltd. JPNDiseño y manufactura de productos

de xerografía

FUJIFILM Asia Pacific

Pte. Ltd.25.0% $1,430.1 - -

Ago-19TPV Technology

LimitedHKG

Diseño y manufactura de

monitores, televisiones y productos

de display

CEIEC (H.K.) Limited 51.0% $1,245.0 2.9x 0.2x

May-19 Cray Inc. USA

Diseño y manufactura de

computadoras de alto rendimiento,

sistemas de IA y alto rendimiento

Hewlett Packard

Enterprise Company100.0% $1,543.0 - 3.0x

Abr-19Electronics for

Imaging, Inc.USA Provee servicios de display láser

Siris Capital Group,

LLC100.0% $2,194.1 26.6x 1.8x

May-18SIX Payment

Services AGCHE

Manufactura productos de pagos

electrónicosWorldline S.A. 100.0% $2,865.4 - -

Ene-18 Xerox Corporation USA

Diseña, desarrolla y vende

soluciones de administración de

documentos

FUJIFILM Holdings

Corporation50.1% $12,044.4 11.3x 1.7x

Oct-71 Magic Leap, Inc. USA

Desarrolla plataformas de

computación de Realidad

Aumentada

T. Rowe Price Group,

Inc.; Alphabet Inc.- $1,058.1 - -

Jun-17Toshiba Memory

CorporationJPN

Diseña soluciones de

almacenamiento no volátiles

Toshiba Corporation;

HOYA Corporation; 100.0% $17,938.8 - -

Sep-16

Samsung

Electronics Co. Ltd.,

Printing Business

CHN Fabrica impresoras HP Inc. 100.0% $1,050.0 - 0.6x

Abr-16Lexmark

International, Inc.USA

Desarrolla soluciones de flujo de

documentos

Legend Capital

Management Co.,

Ltd.

100.0% $3,740.5 11.3x 1.0x

Mar-16Hongfujin Precision

Industry Co., Ltd.CHN Manufactura teléfonos celulares

China Galaxy

Enterprises Limited- $1,500.0 - -

Feb-16

Greatwall

Information Industry

Co., Ltd.

CHNManufactura productos electrónicos

en China

China Great Wall

Computer Shenzhen

Co., Ltd

100.0% $2,874.2 - 8.9x

Oct-15 SanDisk LLC USADiseña y desarrolla soluciones de

almacenamiento

Western Digital

Technologies, Inc.100.0% $19,885.1 12.3x 3.2x

Oct-15Wincor Nixdorf

AktiengesellschaftDEU

Proporciona hardware, software y

servicios a banca minoristaDiebold, Incorporated 69.1% $1,482.5 6.8x 0.7x

Oct-15 EMC Corporation USADesarrolla infraestructura de

soporte física y virtualDenali Holding Inc 100.0% $75,717 13.3x 2.8x

Promedio 13.6x 2.4x

Mediana 11.3x 1.7x

%

Adquirido

Tamaño

US$M

VE /

EBITDA

VE /





EMPRESAS PÚBLICAS COMPARABLES - TELECOMUNICACIONES

Fuentes: Capital IQ

Precio

09/03/20 2017 2018 2019VE /

EBITDA

VE /

Ventas

Cisco Systems, Inc. USA $37.9 $51,550.0 31.4% $160,899.0 $150,908.0 8.7x 12.4x 13.3x 9.1x 2.9x

Motorola Solutions, Inc. USA $166.0 $7,887.0 26.9% $28,307.6 $33,071.6 11.2x 13.2x 15.2x 14.4x 4.2x

Telefonaktiebolaget LM Ericsson

(publ)SWE $7.4 $24,322.3 7.0% $24,511.7 $24,004.3 19.2x 60.7x 16.1x 12.5x 1.0x

ZTE Corporation CHN $7.3 $12,729.1 6.3% $31,300.1 $32,858.2 70.9x 43.6x 60.0x 39.7x 2.5x

Nokia Corporation FIN $3.4 $26,164.3 10.7% $18,929.2 $18,154.2 10.4x 8.7x 9.6x 5.8x 0.7x

Arista Networks, Inc. USA $185.7 $2,410.7 34.8% $14,201.4 $11,576.1 32.8x 32.3x 22.1x 13.3x 4.8x

CommScope Holding Company,

Inc.USA $8.9 $8,345.1 13.7% $1,722.6 $12,195.2 10.3x 10.8x 11.1x 9.9x 1.5x

Ubiquiti Inc. USA $127.9 $1,203.1 36.9% $8,296.6 $8,845.6 14.5x 18.8x 23.9x 19.7x 7.4x

Juniper Networks, Inc. USA $19.9 $4,445.4 16.0% $6,590.7 $6,520.2 8.5x 8.6x 10.0x 8.4x 1.5x

F5 Networks, Inc. USA $111.7 $2,268.0 25.4% $6,791.8 $6,014.4 11.8x 14.2x 11.8x 10.5x 2.7x

Yealink Network Technology Co.,

Ltd.CHN $14.1 $358.0 55.2% $8,441.0 $7,934.4 39.1x 27.8x 32.3x 40.1x NR

Shenzhen Sunway

Communication Co., Ltd.CHN $6.4 $737.4 24.5% $6,182.5 $6,476.8 59.3x 32.9x 26.6x 35.7x 8.8x

Ciena Corporation USA $38.7 $3,626.5 14.7% $5,959.4 $5,771.8 10.6x 12.0x 13.9x 10.8x 1.6x

Lumentum Holdings Inc. USA $73.4 $1,745.2 21.7% $5,485.2 $5,343.1 27.2x 16.6x 14.9x 13.8x 3.1x

Viasat, Inc. USA $47.7 $2,274.7 13.8% $2,962.3 $4,838.4 19.3x 36.4x 30.2x 12.9x 2.1x

Hengtong Optic-Electric Co., Ltd. CHN $2.6 $4,806.9 7.4% $4,823.9 $6,087.1 18.1x 15.4x 12.2x 16.6x 1.2x

Fiberhome Telecommunication

Technologies Co., Ltd.CHN $5.0 $3,446.9 5.6% $5,815.3 $6,321.9 29.8x 22.5x 23.5x 32.1x 1.8x

BYD Electronic (International)

Company LimitedCHN $1.8 $6,525.9 6.8% $3,995.2 $3,713.5 9.6x 5.5x 5.6x 8.0x 0.6x

Plantronics, Inc. USA $9.1 $1,762.4 14.0% $350.2 $1,855.6 12.0x 17.3x 16.4x 7.1x 1.1x

EchoStar Corporation USA $31.3 $1,886.1 28.6% $3,064.2 $3,181.7 6.8x 6.4x 5.1x 5.7x 1.7x

14.8x 2.9x

12.5x 2.6x


EBITDA

Average

Median


US$M

Margen

EBITDA

Cap.

Mercado

US$M

Valor

Empresa

US$M




TRANSACCIONES COMPARABLES - TELECOMUNICACIONES

Fuentes: Capital IQ

Jul-19Acacia

Communications, Inc.USA

Desarrollador de productos

de interconexión ópticos de

alta velocidad

Cisco Systems, Inc. 100.0% $3,080.1 - 6.6x

Mar-19Quantenna

Communications, Inc.USA

Desarrollador de soluciones

de comunicación inalámbrica

ON Semiconductor

Corporation100.0% $1,082.6 - 4.3x

Nov-18 Finisar Corporation USAComponentes y sistemas

para operadores de redesII-VI Incorporated 100.0% $3,827.3 - 2.1x

Nov-18 ARRIS International plc USATecnología de redes y

comunicaciones

CommScope

Holding Company,

Inc.

100.0% $7,983.3 9.6x 1.1x

Abr-18Mitel Networks

CorporationCAN

Soluciones de colaboración

en la nube

Searchlight Capital

Partners, L.P.100.0% $2,073.3 14.1x 1.8x

Mar-18 Polycom, Inc. USASoluciones de contenido

audiovisualPlantronics, Inc. 100.0% $1,986.5 - 1.7x

Mar-18 Oclaro, Inc. USAComponentes óptimos,

módulos y centros de datos

Lumentum Holdings

Inc.100.0% $1,782.7 10.4x 2.5x

Ene-17 Ixia USASoluciones de desempeño

de aplicaciones y seguridad

Keysight

Technologies, Inc.100.0% $1,746.0 - 3.3x

Nov-16

Brocade

Communications

Systems LLC

USASoluciones de IP y

almacenamiento en red local

LSI Corporation;

Broadcom

Corporation

100.0% $7,187.2 12.0x 2.5x

Jun-16Dell Software, Inc. y

Dell SonicWALL, Inc.USA

Operaciones conjuntas de

Dell Software, Inc. y Dell

SonicWALL, Inc.

Francisco Partners

Management, L.P.100.0% $2,400.0 - -

May-16 Polycom, Inc. USASoluciones de contenido

audiovisual

Siris Capital Group,

LLC100.0% $1,934.4 9.2x 1.0x

Oct-15

Torres de

Telecomunicaciones y

Activos Relacionados

CHN

Torres de

Telecomunicaciones y

Activos Relacionados

China Tower

Corporation Limited100.0% $5,682.3 - -

May-15

NXP Semiconductors

NV, RF Power

Business

NLDManufactura de transistores y

productos de radiofrecuencia

Beijing JianGuang

Asset Management

Co., Ltd.

100.0% $1,800.0 - -

May-15

H3C Technologies Co.,

Limited y servidor de

HP Basado en China

CHN

51% de H3C Technologies

Co., Limited y servidor de HP

Basado en China

Unisplendour

Corporation Limited100.0% $2,300.0 - -

Mar-15 HPE Aruba USA Soluciones de movilidadHewlett-Packard

Company100.0% $2,980.8 - 3.3x

Promedio 11.0x 2.2xMediana 10.4x 2.1x

%

Adquirido

Tamaño

US$M

VE /

EBITDA

VE /


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