SistemaFinanceiroInternacional:deBre3onWoodsaoNão-

Sistema

Prof.Dr.DiegoAraujoAzzi

2017.2

Nãosistema

Aeconomiaapar:rdosanos1980

Neoliberalismo

Décadade1970

Choquedopetróleo•  Nixon:“opetróleoéosanguedanossaeconomia”

•  30%dopetróleousadonosEUAeraconsumidopelosautomóveis–grandeimpactosocial

•  ProduçãodepetróleonosEUAchegaaoseumáximoem1970.

•  Em1971,OPEPretaliaNixonpelofimdopadrãoouro-dólareaexcessivavolaRlidadedamoedaamericana

•  Opreçodobarrilpassaasercotadoemoutroenãomaisemdólar,aumentandoocustoparaosEUA

Choquedopetróleo•  1973–GuerradoYoumKippur–Árabes(SíriaeEgito)xIsraelenses– ÁrabesserevoltamcomoapoiodosEUAaIsrael– OPEPdecideusarasua“armadepetróleo”edeclaraembargoaosEUAealiadoscomoretaliação

– EUAeIsraelnãoacreditavamqueosárabespudessemcooperarpoliRcamenteaesseponto

– Preçodopetróleodispara.Nãohaviaumplanodeemergência.

– Postosdegasolinafecham,racionamentodeenergia(carros,mastambémaquecimento)–“thebigfreeze;don`tbefuelish”

– InflaçãoaRngeoutrosprodutos,pelovínculocomopetróleo

Choquedopetróleo•  Choquedopetróleoagravaacriseeconômicagerandoumarecessãomundial– altainflação– altodesemprego

– estagflação•  Denovembrode1973ajaneirode1974,opreçodobarrilaumenta400%.

•  EUAcriamaNaRonalStrategicPetroleumReserveeaNaRonalEnergyStrategy(insecurity)– Carter:ProjetcIndependence(1980-1990):Energiacomoprioridadenúmero1(petróleoealternaRvas)

Choquedopetróleo•  EUAfazemameaçasmilitaresàOPEP,posicionandotropasnoGolfopérsico

•  CúpuladoPetróleoemWashingtonencerra“pacificamente”oembargo,março1974

•  1976–OPEPnovamenteirritadacomasflutuaçõesexcessivasdodólarfazumnovoembargo,quedurapouco(Carter)

•  1979–revoluçãoIranianaRradopoderoXá,aliadodosEUAdesde1953.

•  Irãreduzaindamaisaproduçãodepetróleo,aumentandoopreçodobarrilelevandoosEUAaumasegundacriseenergéRca

Choquedopetróleo•  RonaldReagan,1980–foicapazdereduziradependênciadosEUAcomrelaçãoàOPEP,diversificandoasfontesdeimportação

•  ReduçãodoscustosdaenergianosEUAnosanos1980

Neoliberalismo•  umateoriadaspráRcaspolíRco-econômicas

•  1947:MontPelerinSociety–FriedrichvonHayek,LudwingvonMises;MiltonFriedman.

•  •  popularizaçãonosanos1970atravésdeMiltonFriedman,EscoladeChicago,eosChicagoBoys.

•  AteorianeoliberalobtémrespeitabilidadequandoHayekem1974eFriedmanem1976ganhamoprêmioNobeldeeconomia

Neoliberalismo•  LiberaisnosenRdoclássico,dedefenderemasliberdadesindividuais

•  NeoliberaisnosenRdodequeabraçavamasteoriasdaeconomianeoclássica(segundametadedoséc.XIX)

•  bem-estarhumanodevesermelhorpromovidoatravésdaliberdade,racionalidadeecapacidadeempreendedorasindividuais

•  liberdadesindividuaisameaçadaspelocomunismo,pelasditadurasepelaintervençãoestatalemgeral

Neoliberalismo

•  1978–DengXiopinginiciaaliberalizaçãodaeconomiachinesa–doplanejamentocentralaosocialismodemercado

•  1979–PaulVolkerénomeadopresidentedoFEDporJimmyCarter

•  1979–MargarethTatcheréeleitaprimeira-ministradaGrãBretanha

•  1980–RonaldReaganéeleitopresidentedosEUA

OEstadoneoliberal:umRpoparRculardeEstado•  opapeldoEstadoégaranRrumaestruturainsRtucionaladequadaaessaspráRcasindividuais

•  oEstadodevetambémgaranRrapropriedadeprivada,daíapermanenteimportânciadasfunçõesdemonopóliolegíRmodaforça

•  oEstadodevemanternosmenoresníveispossíveisasuaintervençãonaeconomia(bailout)

LiberalismoembuRdo:•  oEstadoeraumcampodeforçasqueinternalizavaemediavaosconflitosdeclasse

•  EfeitoboomerangdaspolíRcasdeBreyonWoods:altosinvesRmentose“negligênciabenigna”comrelaçãoaoprotecionismodeeuropeus,japoneses,coreanos

•  PerdadecompeRRvidadedaindústriadosEUAeboomdeimportaçõesdeprodutosdessespaíses

•  Anos1970,déficitemcontacorrentepelaprimeiraveznahistória

Neoliberalismo:•  Desregulamentação•  PrivaRzação•  ReRradadoEstadodaeconomia(cortes)

Neoliberalismo•  Aascensãodoneoliberalismonãofoipacífica;envolveumuita“destruiçãocriaRva”

•  Premissa:asrelaçõesdemercadopossuemumaéRcacapazdeservirdeguiaàsaçõeshumanasemgeral

•  Liberdadeindividualcomovalorcentral.“Asociedadenãoexiste,apenashomensemulheresindividuais”-Tatcher

•  Obemestarsocialémaximizadosesãomaximizadosoalcanceafrequênciadastransaçõesdemercado

•  Importânciadastecnologiasdainformaçãoparaofuncionamentodosmercados

Neoliberalismo•  TI:compressãodoespaço-tempo.Quantomaisamplaaescalageográficaequantomaiscurtososperíodosdetempodastransações,tantomelhor

•  NeoliberalismoemergecomoumasériedeexperimentaçõesrelaRvamentecaóRcasquesóconvergiramcomoumanovaortodoxianosanos1990,comaarRculaçãodoConsensodeWashington.

•  Desenvolvimentogeográficodesigualdoneoliberalismo

Neoliberalismo•  1979–Volker:mudançanapolíRcamacroeconômicadoFEDvisandoocombateàinflaçãocomoprioridadesobreageraçãodeempregos

•  Osjurosreais,quehaviamsidonegaRvosduranteosurtoinflacionáriodosanos1970passaramaserposiRvoseem1981aRngiram20%

•  Oresultadofoiumaduradourarecessãoqueesvaziariaasfábricasedestruiriaossindicatos

•  Desregulaçãodediversossetorescomosaídaparaaestagflação

Aneoliberalizaçãofoi,desdeoinício,umprojetovoltadoàrestauraçãodopoderdeclasse

•  CrisedaDívidadoTerceiroMundo,origenseconsequências– recessãonospaísesdesenvolvidos

– necessidadedosbancosdeencontrarprestatáriosésupridapelospaísesemdesenvolvimento(ditaduras)–políRcasdeISI

– reciclagemdePetrodólarespelospaísesdaOPEP

•  CrisedaDívidadoTerceiroMundo,origenseconsequências– crescimentodospaísesemdesenvolvimentoafetadopelasmedidasanR-inflacionáriasadotadasnofinaldosanos1970(choqueVolcker)

– Crescentesdificuldadesderealizaropagamentodasdívidas(serviço+principal)

– 1982:MoratóriadadívidadoMéxicodetonaacrise

•  CrisedaDívidadoTerceiroMundo,origenseconsequências– CrisedemoratóriaseRenegociações

– paísesdevedoresxbancoprivados(alavancadosempetrodolares)

– FMIseenvolvenasnegociaçõesrecomendandoaospaísesprogramasdeajusteestrutural:•  reduçãodogastopúblico• desvalorizaçãocambial

• promoçãodeexportações• abandodasubsRtuiçãodeimportações

•  CrisedaDívidadoTerceiroMundo,períodos

•  1979:elevaçãodosjurosnosEUA,choqueVolcker

•  1982-1984:programasiniciaisdeausteridadeFMI

•  1985-1989:planoBaker

•  1989-:planoBrady

•  1996-HIPC

•  PlanoBaker,1985-1989– fimdesubsídiosaindústriasnospaísesemdesenvolvimento

– privaRzaçãodeempresasestatais

– aberturadaeconomiaparaoinvesRmentoestrangeiro

– 12/15paísesaceitaram(inclusiveBraeMex)

•  PlanoBrady,1989– atraçãodeinvesRmentoatravésdereformaseconômicas

– UsodeNOVOSfinanciamentosdoFMI/BMparacolateralizarasdívidasnaformadenovasaRvosfinanceiros

– MudançadeemprésRmospara}tulos

– MulRlateralizaçãodadívida

– DebtEquitySwaps–reduçãodedívidasatravésdaconcessãodeaRvosestatais,trocadeaçõesemestataisporreduçãodedívida

DívidasdoTerceiroMundo– AlavancadosememprésRmoscomjurosindexadosemdólar– SubidaunilateraldosjurosdoFedemoratóriadoMéxicoem1982

– PlanoBrady–Rtularizaçãodasdívidasemnovosbonds.Reinserçãodosperiféricosnosistemafinanceirointernacionalnofinaldos1980-1990

•  IníciodosProgramasdeAjusteEstruturalcomandadospeloFMI.– EmprésRmoscomcondicionalidadesnãoapenasmacroeconômicas,mastambémsobreopolicyspacedosgovernos.

– “Créditoéumaferramentaparamoldarinteresses”(L.Seabrooke)