SOLUÇÕES PARA OS PROCESSOS DECISÓRIOS,

CONTOLES INTERNOS E BACK OFFICE

AGOSTO | 2019

AS NOVAS LEGISLAÇÕES DEMANDAM A REVISÃO E IMPLEMENTAÇÃO DE CONTROLES E MODELOS QUE SIMPLIFIQUEM PROCESSOS, PROPORCIONEM MAIOR CONTROLE E ANTECIPEM INFORMAÇÕES.

Tático

X

Estratégico

PAPEL FUNDAMENTAL DOS PRESTADORES DE SERVIÇOS QUE INTERAGEM COM A EFPC

• Os serviços de Custódia compreendem a liquidação física e financeira dos

ativos, sua guarda, bem como a administração e informações de eventos

associados a esses ativos;

• Não envolve negociação ou quaisquer tipo de aconselhamento sobre

investimentos;

• Permite a segregação de funções entre quem toma a decisão de

investimentos e quem faz a liquidação e guarda de ativos;

• Traz mais segurança aos processos (registro em nome dos clientes);

• Importante o entendimento do seu papel no que se refere a segurança do

mercado e espírito da legislação.

CUSTODIANTE

• É uma função que está dentro das responsabilidades doadministrador e que pode ser terceirizada para uma instituiçãoespecializada;

• A terceirização dos serviços de controladoria no mercado brasileirotem sido algo crescente, se tornando uma prática usual em razão dedemandar grande investimento sistêmico e constante manutenção;

• Outro ponto importante em relação a terceirização das atividades decontroladoria, é a necessidade de demonstrar a segregação deatividades e consequentemente a isenção em relação a algumasfunções, principalmente a precificação dos ativos.

CONTROLADORIA

• Controle dos ativos e movimentação do caixa;

• Pagamento de despesas;

• Precificação dos ativos;

• Apuração do PL dos fundos e carteiras;

• Cálculo da cota;

• Processo de aplicação e resgate dos fundos;

• Apuração da rentabilidade;

• Contabilidade, balanços e balancetes;

• Informação aos cotistas;

• Informação aos órgãos reguladores.

FUNÇÕES DE CONTROLADORIATERCEIRIZAÇÃO DO ADMINISTRADOR

• Responsável pela abertura e registro dos fundos frente aos órgãosreguladores;

• Responsável pela estruturação dos vários tipos de fundos existentes;

• Elaboração dos regulamentos e das políticas de investimento;

• Contratação e acompanhamento das auditorias dos fundos;

• Responsável pela formalização contratual e jurídica na contratação dogestor, controlador, custodiante, auditoria, etc;

• Convocação e preparação das atas e assembleias;

• Cadastro dos cotistas, manutenção e atualização dos registros;

• KYC e suitability.

ADMINISTRADOR FIDUCIÁRIO

ADMINISTRAÇÃO FIDUCIÁRIAPontos de Atenção!

• Como o administrador não é alcançado pelas sanções da PREVIC, éessencial que a Política de Investimentos seja detalhadamenteespelhada no regulamento dos fundos. Dessa forma, o Administradorficará exposto ao seu órgão regulador (CVM), quando da ocorrênciade quaisquer desenquadramentos;

• Os serviços de Controladoria, terceirização dos serviços sob aresponsabilidade do Administrador, também executadamandatoriamente processos de controle;

• A interação entre toda a “cadeia centralizadora” (custodiante,controlador e administrador), é fundamental para evitar impactos nosfluxos diários e processos financeiros;

• As aprovações de parcerias variam entre instituições, e é importanteconhecer bem as regras de aprovação para evitar que a escolha dosgestores, feitas pela Fundação, não sejam negadas sem justificativas;

• Custo em Benefício em razão do DNA de cada Fundação.

GESTOR

• Possui habilitação especifica na CVM;

• É contratado pelo cliente para tomar decisões de compra e vendas deativos, de acordo com a política de investimentos e regulamentosestabelecidos;

• Tem uma meta de rentabilidade estabelecida, a qual deve perseguirna estratégia de alocação de recursos;

• Todas as operações são informadas aos administrador, que tem aresponsabilidade de analisar, e acatar ou aceitar as operações;

• No brasil, em razão da estrutura legal existente, o gestor é contratadoformalmente pelo administrador, sob orientação do investidor.

DISTRIBUIDOR

• É uma função que normalmente é exercida pelo administrador do fundo, masque também pode ser desempenhada por terceiros;

• As novas legislações tem conferido grandes responsabilidades aodistribuidor;

• Tem dividido responsabilidades com o administrador, o que tem levado adiferentes posturas no mercado e, em alguns casos, da desvinculação destaatividade do administrador;

• Tem ganho volume com as plataformas;

• É figura essencial na política de rebate de taxas de administração, conformeveremos mais a frente;

• O Distribuidor pode atuar como “conta e ordem”, ou abrindo o investidor;

• Deve ser monitorado de perto pelo administrador, no que se refere ao usocorreto de informações;

• Possui responsabilidade quanto ao cadastro dos cotistas, manutenção eatualização dos registros, KYC e suitability.

PRINCIPAIS CONTROLES QUE PODEM (DEVEM) SER GERADOS PELOS PRESTADORES DE SERVIÇO

• Análise pré-trade;

• Enquadramento on-line;

• Enquadramento D+1 (pós trade);

• Atribuição de performance;

• Índice de liquidez;

• Controle de concentração.

O atual momento das EFPC, seu arcabouçoregulatório, oportunidades e governança,exigem reflexões e revisões dos modelos eestruturas adotadas, considerando o perfilda EFPC x estrutura de investimentos xoportunidades de simplificação de controles

“a excelência exige constante atualização”

COTA REAL E GERENCIAL

• Sem dúvida estamos em um momento de transformação,em que o que antes poderia até ser um modelodiferenciado e atual, agora deve ser repensado;

• As novas legislações estabeleceram regras e segregaçõesem que o controle por cota gerencial (normalmenteespelhada por um % do ativo/plano), não permiteimplementar os processos demandados de formaadequada;

• Temas de indivisibilidade de ativos, planos Instituídos,segregação de planos e perfis, demandam novosprocessos, controles e velocidade.

IMPACTOS NO MODELO DE SEGREGAÇÃO E CONTROLE

• As novas legislações, trazem consigo a necessidade de novoscontroles e maior competitividade dos planos Instituídos, alémde exigir uma estrutura de controle real por CNPBs/CNPJs;

• Para os perfis, apesar de ser recomendado a elaboração dePolíticas de Investimento distintas, não é obrigatório asegregação real por não serem considerados como Planos deBenefícios constituídos;

• A estrutura de contas na “CETIP”, pode gerar mais ou menoscustos para Fundação, e consequente maior ou menor impactona sua rentabilidade.

VISÃO DO DEPOSITÁRIONOMENCLATURAS DE MERCADO

Órgãos

Reguladores

Órgãos de

Classe

Agentes de Interligação

Investidor

Agentes de Serviços

Emissor

SEGREGAÇÃO DE CONTAS

• A organização das contas e carteiraspara a segregação dos planos deveser feita de maneira a se evitarcustos desnecessários (visão B3 –CETIP);

• O custo mensal incide sobre o CNPJda Fundação (“umbrela”), enquantoas sub-contas (CNPBs/CNPJS) temcusto único na abertura desta;

• A organização das contas, eregistros dos respectivos ativos, vaidepender dos veículos utilizados.

Taxa de Manutenção Mensal (Rateio entre as Sub contas)

Conta CETIP

Sub – conta I

Sub - conta II

Sub – conta III

Custos das Sub contas

apenas na abertura

%

%

%

PRINCIPAIS VEÍCULOS

• Carteira própria;

• Carteira administrada;

• Fundo de Investimento.

Nota: a escolha do melhor veículo tem relação direta com o Patrimônio e com osmodelos e estruturas de governança da entidade, bem como as legislações atuaise oportunidades.

• Modelo totalmente terceirizado em fundos exclusivos, resulta praticamenteem modelo de gerenciamento de fluxo financeiro entre os fundos e contas depassivo da Fundação;

ADMINISTRAÇÃO FIDUCIÁRIA DIFERENTES RESULTADOS DA IMPLANTAÇÃO EM RAZÃO DO MODELO DE INVESTIMENTOS DA FUNDAÇÃO (baixa complexidade)

Conta Corrente Fundação

CarteiraCNPB II

CarteiraCNPB I

CarteiraPGA

FundoExclusivo II

FundoExclusivo III

CNPB II 50%

CNPB I 0%

PGA 0%PGA 0%

CNPB I 75%

CNPB II 25%

PGA 50%

CNPB I 25%

CNPB II 25%

FundoExclusivo I

CNPB III 70%

CNPB II 30% CNPB II 70%

CNPB III 30%

• Modelo totalmente terceirizado, híbrido em fundos exclusivos e carteiraprópria, demanda tanto ação direta na liquidação física e financeira, comoações resultantes das movimentações das contas de passivo da Fundação;

ADMINISTRAÇÃO DIFERENTES RESULTADOS DA IMPLANTAÇÃO EM RAZÃO DO MODELO DE INVESTIMENTOS DA FUNDAÇÃO (média complexidade)

CarteiraCNPB III

CarteiraCNPB II

Carteira CNPB I

Carteira PGA

Ativos AtivosFundo

Exclusivo I

FundoExclusivo II

Conta Corrente Fundação

DIFERENTES RESULTADOS DA IMPLANTAÇÃO EM RAZÃO DO MODELO DE INVESTIMENTOS DA FUNDAÇÃO (alta complexidade)

• Modelo totalmente centralizado em carteira própria, demanda ação direta naliquidação física e financeira, sendo o fluxo tanto consequência destes, comomovimentação das contas de passivo da Fundação;

Cotas de Fundos, TPF, LF, CDB, CRI, entre outros.

CarteiraCNPB I

Carteira CNPB II

CarteiraCNPB III

PGA

Conta Corrente Fundação

DIFERENTES RESULTADOS DA IMPLANTAÇÃO EM RAZÃO DO MODELO DE INVESTIMENTOS DA FUNDAÇÃO (fundo com comitê)

• O Fundo com Comitê permite que parte da taxa de administração paga aosfundos investidos, retorne ao FIC alocador, e consequentemente, aoparticipante final, que terá uma rentabilidade maior;

FIC Com Rebate

Fundo 3

Fundo 4

Fundo 5

Fundo 2

Fundo 1

ESTRATÉGIA E EXPECTATIVA DE FUTURO

• Criação dos planos instituídos:- Característica e demandas;- Competitividade com os PGBLs e VGBLs;- Velocidade de informação.

• Segregação por CNPJ:- Controles e cuidados;- Complexidade contábil;- Modelo ajustado.

• Competitividade:- Adequação das metas em função das características;- Estratégia de captação;- Materialização competitiva.

• Segregação de massas:

- Blindagem de volatilidade;

- Apetite de risco diferenciado.

• Implantação de perfis:

- Entendimento da demandas;

- Coleta e tratamento das informações;

- Segregação de escolhas;

- Material explicativo;

- Cultura previdenciária.

ESTRATÉGIA E EXPECTATIVA DE FUTURO

O MERCADO E O AMBIENTE REGULATÓRIO ESTA EMCONSTANTE MUDANÇA, OS MODELOS ADOTADOSQUE ERAM REFERÊNCIAS SOFREM AÇÃO DESTESFATORES, E É FUNDAMENTAL QUE SEJAMCONSTANTEMENTE REVISADOS, REPENSADOS EADEQUADOS COMO UMA EVOLUÇÃO NATURAL DECONTROLES, GOVERNANÇA E PROCESSOS.

Luciano MagalhãesDiretor Comercial, Produtos e Relacionamentolucianocmn@4um.com.brlucianocmn@jmi.com.br

(41) 3351-9958(11) 98721-8725

Obrigado!