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PETROBRAS

DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOSWebcast/Teleconferência

1o Trimestre de 2006(Legislação Societária)

Almir BarbassaDiretor Financeiro e de Relações com Investidores

16 de Maio de 2006

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PETROBRAS

As apresentações podem conter previsões acerca de eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia. Os termos antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "projeta", "objetiva", "deverá", bem como outros termos similares, visam a identificar tais previsões, as quais, evidentemente, envolvem riscos ou incertezas previstos ou não pela Companhia. Portanto, os resultados futuros das operações da Companhia podem diferir das atuais expectativas, e o leitor não deve se basear exclusivamente nas informações aqui contidas. A Companhia não se obriga a atualizar as apresentações e previsões à luz de novas informações ou de seus desdobramentos futuros.

Aviso aos Investidores Norte-Americanos:

A SEC somente permite que as companhias de óleo e gás incluam em seus relatórios arquivados de reservas provadas que a Companhia tenha comprovado por produção ou testes de formação conclusivos que sejam viáveis econômica e legalmente nas condições econômicas e operacionais vigentes. Utilizamos alguns termos nesta apresentação, tais comodescobertas, que as orientações da SEC nos proíbem de usar em nossos relatórios arquivados.

Aviso

2

PETROBRAS

Demonstrativo de Resultado 1T06 vs 4T05

6.675

12.010

14.113

19.644

35.886

8.142

10.940

13.211

22.030

38.638

Lucro Líquido

Lucro Operacional

EBITDA

CPV

Receita Líquida

1T06 4T05-7,1%

6,8%

9,8%

-10,8%

-18,0%

R$

milh

ões

• Resultado operacional 9,8% mais elevado que no trimestre anterior, fruto, especialmente da ausência de itens extraordinários (despesas operacionais) ocorridos no 4T05 como demonstrado no slide a seguir.

Maiorpagamento

de IR

3

PETROBRAS

428

310

1.186

1.342

573

1.254

1.660

1.709

Outros

Custos Exploratórios

Gerais e Admin.

Despesas de Vendas

1T06 4T05

Análise das Despesas Operacionais 1T06 vs 4T05

-21,5%

-28,6%

-75,3%

-25,3%

• Melhor estrutura de despesas operacionais no 1T06 pela não ocorrência de itens extraordinários do 4T05 tais como: despesas com provisão para devedores duvidosos, pessoal, redução das despesas com prospecção e perfuração e pendências contratuais com termoelétricas;• Além da não ocorrência desses itens, houve também uma redução dos custos com fretes marítimos no 1T06.

4

PETROBRAS

Produção Nacional de Óleo e LGN

1.7951.7511.730 1.725 1.736

1.543

1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 abr/

mil

bpd

∆ = 14% ∆ = 2,5%

• Aumento de 14% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior devido principalmente à entrada em operação das plataformas P-43 e P-48 (Barracuda & Caratinga) em dezembro de 2004 e fevereiro de 2005 na Bacia de Campos, cujas produções foram estabilizadas a partir do 2º trimestre de 2005.• Em 21 de abril de 2006 a plataforma P-50 (180 mil bbld) entrou em operação no campo de Albacora Leste e em 8 de maio o FPSO Capixaba (100 mil bbld) entrou em operação no campo de Golfinho. Mais 2 unidades estão previstas para o 2S06: P-34 e Piranema.

06

5

PETROBRAS

61,53

46,05

61,7556,90

35,38

41,59

32,02

47.5044,00

51,59

53,6954,24

43,04

29,53

36,1432,88

37,4835,11

57,5952,7056,39

49,33

30,7734,38

38,98

39,7044,19

1T04 2T04 3T04 4T04 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06

US

$/bb

l

Brent (média) Preço médio de venda Cesta OPEP

Preços de petróleo do E&P

US$

8,0

7 bb

l

• O spread entre o preço médio do petróleo nacional e a cotação do Brent reduziu de US$ 10,85/bbl no 4T-2005 para US$ 8,07/bbl no 1T-2006. A apreciação do óleo pesado no trimestre prejudicou a performance das margens de refino.

6

PETROBRAS

5,995,45 5,44

6,07 6,32

1T 05 2T 05 3T 05 4T 05 1T06

Custos de Extração sem Part. Gov.(*)

∆ = +4% ou US$ 0,25

(*) A companhia, no sentido de promover uma maior aderência dos indicadores aos seus modelos de gestão e operacional, reviu os conceitos desses indicadores, promovendo o recálculo de períodos anteriores

Principais causas+ US$ 0,07/boe: produção total menor (em barris por dia a produção ficou estável, mas considerando o total do 1T06 ela ficou abaixo do 4T05); + US$ 0,18/boe: efeito câmbio médio em função da apreciação do Real em 3%.• Em Reais esse indicador permaneceu estável em relação ao trimestre anterior (R$ 13,69 ante R$ 13,73 no 4T05).

7

PETROBRAS

3,0 3,4 4,3 6,0 5,5 5,4 6,1 6,34,0 5,1

6,47,6 7,8 9,6 9,9 11,024,8

28,8

38,2

47,551,6

61,5 56,961,8

-4

1

6

11

16

21

26

2002 2003 2004 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06

US$

/boe

-8

2

12

22

32

42

52

62

Lifting Cost Participação Gov. Brent

7,08,5

10,7

13,6 13,315,0 16,0

17,3

Custos de Extração com Part. Gov.

57%

63%

• Aumento do peso da participação governamental nos custos de extração em função dos maiores preços do BRENT e entrada em produção de campos de alta produtividade.

62%

56%

8

PETROBRAS

Evolução do Resultado no Trimestre (1T06 vs. 4T05)Exploração & Produção

7.987

2.059 193807 10.523

96233

4º Tri - 05 LucroOperac.

Efeito Preço naReceita

Efeito Volume naReceita

Efeito CustoMédio no CPV

Efeito Volume noCPV

DespesasOperac.

1º Tri - 06 LucroOperac.

Evolução do Lucro Operacional – R$ milhões

Produção Doméstica de Óleo, LGN e Condensado (mil bpd) 1.7511.736

• Aumento de 31% no resultado operacional como reflexo do aumento das cotações internacionais do petróleo e da redução das despesas com prospecção e perfuração no 1T06. • Apesar do aumento na média diária o volume total produzido foi menor em função do número menor de dias no trimestre.

9

PETROBRAS

Refino no Brasil e Vendas no Mercado Interno1.761 1.8121.804

1.6681.7081.649

1.6471.731

1.6651.589

81

91

8783

91 91

81 8079 79

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

1T05 2T05 3T05 4T05 1T0670

75

80

85

90

95

100

Produção Nacional de DerivadosVolume de Vendas de DerivadosUtilização Capacidade Nominal - Brasil (%)Participação óleo nacional na Carga Processada (%)

%

Mil

barr

is/d

ia

• Destaca-se o aumento da participação do óleo nacional na carga processada ao mesmo tempo que se observa elevação da produção diária de derivados, como resultado das melhorias operacionais do refino, especialmente na conversão de óleo pesado.

10

PETROBRAS

20

40

60

80

100

mar/04 jun/04 set/04 dez/04 mar/05 jun/05 set/05 dez/05 mar/06PMR Brasil (US$/bbl) Preço Médio Brent (US$/bbl)

PMR EUA (US$/bbl c/ volumes vendidos no Brasil)

Preço Médio de Realização - PMR

68,9

74,05

56,9

4T05Média

70,2

61,8

71,0

1T06Média

• O PMR Brasil em linha com a paridade internacional. Preços internacionais seguem pressionados por questões geopolíticas e demanda asiática; • Em Reais o PMR passou de R$ 161,11 para R$ 153,16 (queda de 4,9%) no 1T06.

11

PETROBRAS

1,741,96

1,862,03

1,90

1T 05 2T 05 3T 05 4T 05 1T 06

Custos de Refino no Brasil (*) (US$/bbl)

(*) A companhia, no sentido de promover uma maior aderência dos indicadores aos seus modelos de gestão e operacional, reviu os conceitos desses indicadores, promovendo o recálculo de períodos anteriores

• Redução de 6% em função do menor número de paradas programadas no trimestre;

• Descontando os efeitos da apreciação em 3% na taxa média do Real, o custo do refino unitário diminuiu 8%.

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PETROBRAS

Evolução do Resultado no Trimestre (1T06 vs. 4T05)Abastecimento Evolução do Lucro Operacional – R$ milhões

• Aumento do lucro operacional devido principalmente a realização de estoques formados a custos menores no trimestre anterior que impactaram o custo médio do CPV.

• Principais efeitos na queda do volume de vendas:R$ 650 milhões em função do menor volume de vendas no mercado interno, devido ao menor número

de dias no 1T06;R$ 340 milhões na queda da exportação de petróleo dos terminais do Abastecimento;R$ 300 milhões venda de offshore, R$ 160 milhões venda de petróleo no mercado interno,R$ 101

milhões exportação de derivados.

• Efeito Preço na Receita: acréscimo no PMR dos derivados no mercado externo;

2.302123

696

42 3.0131.606

1.672

4º Tri - 05Lucro Operac.

Efeito Preçona Receita

Efeito Volumena Receita

Efeito CustoMédio no CPV

Efeito Volumeno CPV

DespesasOperac.

1º Tri - 06Lucro Operac.

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PETROBRAS

8.142 2.752 2.386

1.436850

1.0061.210

6.6751.483

4T05 LL Receita CPV Desp. Oper. Desp. Fin., NãoOper., Outros e

Eq. Pat.

Part. deEmpregados

Part. acionistasnão control.

Impostos 1T06 LL

Evolução do Lucro Líquido – R$ milhões (1T06 versus 4T05)

Produção Doméstica de Óleo, LGN e Condensado (mil bpd)1.7511.736

• O resultado líquido no 1T06 foi influenciado negativamente por:• menor preço de realização em Reais; • aumento de IR (ausência de beneficio fiscal ocorrido no 4T05 pela declaração de JCP) e;• comportamento da taxa de câmbio (apreciação do Real em 3%) que gerou perdas de equivalência patrimonial.

• Esses efeitos foram parcialmente compensados pela melhor estrutura de despesas e custos.

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PETROBRAS

10.940

2.536711 339 150 23 160

12.010

2.503

4T05LOper.

E&P Abast. G&E Distrib. Inter. Corp. Elimin. 1T06LOper.

Contribuição das Áreas de Negócio para o Lucro Operacional 1T06 vs. 4T05 (R$ milhões)

Resultado afetado especialmente por:•G&E: devido a ausência de gastos extraordinários relativos a pendências contratuais com termoelétricas (ocorridas no 4T05);•INTER: a melhora nos preços de realização não foi suficiente para compensar o efeito da conversão das demonstrações contábeis (apreciação do Real em 7% no 1T06) •DISTRIB: Perda de Market Share devido à maior agressividade da concorrência.

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PETROBRAS

181 161

343249 301 262

221246

250255

233

213235228

2003 2004 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06

Petróleo Derivados

Exportação Líquida de Petróleo e Derivados

• Superávit físico de 58 mil bpd no 1T06;• Em volumes financeiros, déficit de apenas US$ 41 milhões (Exportações: US$ 2,54 bilhões / Importações: US$ 2,58 bilhões)

Importação (mil barris/dia)

446396

Exportação (mil barris/dia)

551 517564495

409

450322 333 393 360 344

8399

65 115

319

109

46105

2003 2004 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06

Petróleo Derivado

424 368 425 459416

492559

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PETROBRAS

(25.000)

(15.000)

(5.000)

5.000

15.000

25.000

'31/12/2004 31/03/05 30/06/05 30/09/05 31/12/05 31/03/06

(1.200)

(800)

(400)

0

400

800

1.200

1.600

CaixaFundos de Inv. DI / Tit. PúblicosFundos de Inv. Cambial/ Exclusivos Cambial**No exteriorReceita Financeira

Distribuição do Caixa e Aplicações Financeiras(R$ milhões)

• Receita financeira reflete a posição do caixa indexada ao dólar como forma de hedge ao endividamento e aos custos dolarizados.

Cai

xa

Rec

eita

s F

inan

ceira

s

Var. Cambial*∆0,4% ∆-11,8% ∆-5,5% ∆5,3% ∆-7,2%

* Dólar final de período** A rubrica de "Fundos de investimentos financeiros - cambial " foi reclassificada para “..investimentos exclusivos" para se adequar à exigência da instrução CVM 411 e 413/2004.

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PETROBRAS

Índices de Endividamento da Petrobras

Estrutura de Capital

R$ milhões 31/03/2006 31/12/2005

Endividamento de Curto Prazo (1) 11.399 11.116

Endividamento de Longo Prazo (1) 33.100 37.126

Endividamento Total 44.499 48.242

Caixa e Aplic. Financeiras 22.983 23.417

Endividamento Líquido (2) 21.516 24.825

• Aumento no endividamento de curto prazo foi resultante do vencimento de PRI Bonds em 2007. • Redução de 4 pontos percentuais em relação à 31.12.05 devido a:

• Efeitos da apreciação do Real frente ao Dólar;• Amortização de financiamentos.

24%

26%

37%

32%

20%

23%

19%20% 19%

26%

mar/05 jun/05 set/05 dez/05 mar/06End. Líq./Cap. Líq.End. CP/End. Total

(1) Inclui endividamento contraído através de contratos de Leasing (R$ 2.942 milhões em 31.03.2006 e R$ 3.300 milhões em 31.12.2005).(2) Endividamento Total – Disponibilidades

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1T06 4T05 (1)

(=) Caixa Gerado pelas Atividades Operacionais 10,144 8,513 (-) Caixa Utilizado em Atividades de Investimento (6,020) (7,025) (=) Fluxo de Caixa Livre 4,124 1,488 (-) Caixa Utilizado em Atividades de Financiamento (4,558) (718) Financiamentos (499) (768) Dividendos (4,059) 50 (=) Geração de Caixa no Período (434) 2,206 Caixa no Início do Período 23,417 21,210 Caixa no Final do Período 22,983 23,417

R$ milhões

Demonstração do Fluxo de Caixa – Consolidado

(1) A partir de 01.01.2005, as Sociedades de Propósito Específico, cujas atividades são controladas, direta ou indiretamente, pela Petrobras, foram incluídas nas Demonstrações Contábeis Consolidadas, conforme determina a Instrução CVM nº 408/2004.

• Caixa do final do período afetado pelo pagamento de juros sobre o capital próprio durante o 1T06.

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Investimentos

2006 % 2005 % %• Investimentos Diretos 5.386 91 4.740 89 14 Exploração e produção 3.359 57 2.834 54 19 Abastecimento 799 13 681 13 17 Gás e Energia 149 3 433 8 (66) Internacional 703 12 545 10 29 Distribuição 138 2 112 2 23 Corporativo 238 4 135 2 76 • Sociedades de Propósito Específico (SPEs) 494 8 457 9 8 • Empreendimentos em Negociação 33 1 45 1 (27) • Projetos Estruturados 1 - 39 1 (97) Exploração e produção 1 - 39 1 (97) Espadarte/Marimbá/Voador 1 - 39 1 (97) Total de investimentos 5.914 100 5.281 100 12

Período Jan-Mar

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