Administração Financeira
Prof. Ms.Eduardo Antonio Stanisci Pedro
UNINOVE - 2009
Introdução Sistema Econômico (Empresas, Famílias, Governo, Bancos); Empresas S.As X Ltdas; Visão Econômica X Visão Financeira; Importância dos Controles Internos, dos Custos
(Controladoria); Organograma de uma S.A; Objetivos da Administração Financeira (Stakeholders); Planejamento Financeiro (Investimentos e Financiamentos).
Introdução
Processo de tomada de decisão Recursos são limitados (escassos) Monitorar os riscos Conhecimento profundo dos negócios Estabelecer parcerias Informação x Tecnologia (gerar informações e
dados)
CONCEITOEconomistas enumeram três fatores de produção:
1. Recursos Naturais ou Terra;2. Capital;3. Mão de Obra ou Trabalho
Sistema econômico simples é formado por:
Famílias Empresas
Gastos
Bens e serviços
Objetivos da Contabilidade
USUÁRIOS InternosExternos
SÓCIOS
Sociedade Anônima
ouSociedade por
Cotas deResponsabilidade
limitada
Tipos de Ações-Ordinárias
-Preferenciais
Podem ser:Ao portador ounominativas
S.A’s-Capital dividido
em ações-Proprietários são
os acionistas-Capital Fechado-Capital aberto
LTDA’s-Capital dividido
Em cotas-Proprietáriossão cotistas
Distribuir Lucro > DividendosDinheiro $
Lucro aumenta o PLPrejuízo diminui o PL
Contas Contábeis Componentes patrimoniais
Inseridas no plano de contas
Conceitos Básicos
Ponto de vista econômico x Ponto de vista financeiro
Obs. A maioria dos relatórios emitidos pela área financeira de uma empresa, são econômicos, pois demonstram aplicações do fluxo de dinheiro ou crédito: BP; DRE; DOAR; DMPL; DFC
Administração Financeira, é a administração do fluxo monetário – entradas e saídas, existentes em uma empresa.
Objetivo
Administração Financeira tem como objetivo criar no mínimo o equilíbrio financeiro da empresa, quer do ponto de vista econômico como do ponto de vista financeiro, através da utilização de várias ferramentas e dados oriundos da área financeira.
Atribuições do Administrador Financeiro
a) Obtenção de Fundos – (obtenção de recursos x juros)b) Distribuição de Fundos – (política de compras x política de créditos)c) Planejamento e Controle – (de todas as atividades da empresa)d) Organização e Controle – (orientadas para os objetivos da empresa)
Estrutura Organizacional
Diretoria Financeira é dividida em duas áreas operacionais:- Controladoria- Finanças - Análise Financeira
-Contas a Pagar
-Contas a Receber
-Tesouraria
Definições• Contas a Pagar – Contas a Pagar – tem como responsabilidade controlar e analisar
todas as operações de pagamentos, quer sejam oriundas de contratos ou de pedidos de compras, sua principal atividade é a liberação dos pagamentos nas respectivas datas, orienta os setores responsáveis pelas contratações acercas dos aspectos econômico-financeiros.
• Contas a Receber – Contas a Receber – É o setor responsável pelo controle e análise dos valores a receber, decorrentes das atividades operacionais da empresa. Encaminhando-se as duplicatas para cobranças bancária ou em carteira, oferecendo duplicata para desconto, em conjunto com a área de Tesouraria.
• Tesouraria – Tesouraria – É a área responsável pelo fluxo e saldos dos numerários da empresa, advindos das operações e dos investimentos em espécie da empresa.O fluxo de caixa é um dos instrumentos/relatórios mais importantes na análise financeira da empresa e é de responsabilidade da tesouraria.
Introdução à Administração do Capital de Giro
Ativo Passivo
Ativo CirculanteDisponibilidadesValores a ReceberEstoquesRealizável a Longo PrazoPermanente
Passivo CirculanteFornecedoresSalários e Encargos SociaisEmpréstimos e FinanciamentosExigível a Longo PrazoPatrimônio Líquido
Capital de Giro ou Capital Circulante é representado pelo Ativo Circulante
Não costumam apresentar sincronização temporal equilibrada
Capital de Giro - Fixo ou permanente
Capital de Giro - Variável ou sazonal
Administração das contas dos elementos de giro
Introdução à Administração do Capital de Giro
CCL = Ativo Circulante – Passivo Circulante
Introdução à Administração do Capital de Giro
CCL = (PL+ELP) - (AP+RLP)
AC$35
PC$20
CCL ELP$30
AP$65
PL$50
AC$70
PC$110
AP$130
CCLELP$40PL$50
CGP = PL - (AP+RLP)
Ciclo Operacional
• PME (Mp) = Prazo Médio de Estocagem de Matérias-Primas
•PMF = Prazo Médio de Fabricação
•PMV = Prazo Médio de Venda (prazo médio de estocagem dos produtos acabados)
•PMC = Prazo Médio de Cobrança (Prazo Médio de Recebimento)
PME(Mp) PMF PMV PMC
Ciclo Operacional
Compr
a de
Maté
ria-P
rima
Iníci
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Fabr
icaçã
o
Fim da
Fabr
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Vend
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Rece
bim
ento
Ciclo Operacional
Ciclo Financeiro (Caixa)
Ciclo Econômico
PMPFPME PMF PMV PMC
Ciclo Operacional =PME(Mp) + PMF + PMV + PMC
Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional – PMPF – PMDD
Ciclo Econômico = Ciclo Operacional - PMC
Risco-Retorno no Capital de GiroAlto Risco Baixo Risco
Ativo CirculanteAtivo Permanente
TotalPassivo CirculanteExigível a Longo PrazoPatrimônio Líquido
210.000320.000530.000106.000159.000265.000
380.000320.000700.000140.000210.000350.000
Taxa de RetornoAlto Risco Baixo Risco
L.Op./Ativo TotalL.Liq./P.L
140.000/530.000=26%62.000/265.000=23%
140.000/700.000=20%62.000/350.000=18%
Fluxo de Caixa- Definição
O Fluxo de Caixa é um instrumento que:
- Possibilita o planejamento e o controle dos recursos financeiros de uma empresa.
- Relaciona os ingressos e saídas (desembolsos) de recursos monetários no âmbito de uma empresa em determinado intervalo de tempo.
Fluxo de Caixa - Objetivos
1) Prognosticar as necessidades de captação de recursos;2) Aplicar os excedentes de caixa nas alternativas mais rentáveis
para a empresa sem comprometer a liquidez.
Através do fluxo de caixa pode-se cumprir o principal objetivo da empresa, a maximização do retorno dos
proprietários, sem, no entanto comprometer a liquidez, reduzindo dessa forma o risco incorrido pelos detentores
do controle da empresa.
Fluxo de Caixa - Finalidade
a) Gerar futuros fluxos positivos de caixa;b) Honrar seus compromissos;c) Liquidez, solvência e flexibilidade financeira;d) Taxa de conversão de lucro em caixa;e) Performance operacional de diferentes empresas;f) Grau de precisão das estimativas passadas de fluxos
futuros de caixa;g) Efeitos, sobre a posição financeira da empresa, das
transações de investimentos e de financiamentos.
Fluxo de Caixa - Requisitos
- evidenciar o efeito periódico das transações de caixa segregadas por atividades operacionais, de investimentos e de financiamentos, nesta ordem.
- evidenciar em Notas Explicativas, as transações de investimento e financiamento que afetam a posição patrimonial da empresa, mas não impactam diretamente nos fluxos de caixa do período.
- reconciliar o resultado líquido (lucro/prejuízo) com o caixa líquido gerado ou consumido nas atividades operacionais.
Fluxo de Caixa - Disponibilidades
Equivalentes-Caixa são investimentos de altíssima liquidez, prontamente conversíveis em uma quantia conhecida de dinheiro e que apresentam risco insignificante de alteração de valor.
Obs: Apenas investimentos resgatáveis em até três meses em relação a sua aquisição enquadram-se na definição de equivalentes-caixa.
Obs: Equivalentes-caixa não tem caráter especulativo, de obter lucros anormais, mas apenas o de assegurar a estas sobras temporárias a remuneração correspondente ao preço do dinheiro no mercado.
Fluxo de Caixa - Classificação
Atividades Operacionais
Atividades de Investimentos
Atividades de Financiamentos
Fluxo de Caixa - Classificação
Transações de investimento e financiamento sem efeito no caixa:
• dívidas convertidas em aumento de capital;
•Aquisição de imobilizado via assunção de passivo específico (letra hipotecária);
•Aquisição de imobilizado via contrato de arrendamento mercantil;
•Bem obtido por doação (que não seja dinheiro);
•Troca de ativos e passivos não-caixa por outros ativos e passivos não-caixa.
Fluxo de Caixa – Método de Elaboração
Método
Direto
Método
Indireto
Fluxo de caixa diário
Fluxo de caixa mensal
Fluxo de Caixa – Produtos de Crédito
Definição: Operações de crédito realizadas por Definição: Operações de crédito realizadas por bancos,financeiras, administradoras de cartão de bancos,financeiras, administradoras de cartão de crédito, empresas de leasing, empresas de crédito, empresas de leasing, empresas de factoring e etc.factoring e etc.
• ACC - Adiantamento sobre contratos de câmbio;ACC - Adiantamento sobre contratos de câmbio;
•ACE – Adiantamento sobre contratos de exportação;ACE – Adiantamento sobre contratos de exportação;
•Antecipação de restituição do IR;Antecipação de restituição do IR;
•Capital de giro;Capital de giro;
•Cartão de crédito;Cartão de crédito;
•CDC – Crédito direto ao consumidor;CDC – Crédito direto ao consumidor;
•ChequeCheque
Fluxo de Caixa – Produtos de Crédito
• Cheque especial;Cheque especial;
•Conta garantida;Conta garantida;
•Crédito pessoal;Crédito pessoal;
•Crédito rural;Crédito rural;
•Desconto de cheques;Desconto de cheques;
•Desconto de duplicatas;Desconto de duplicatas;
•Desconto de Notas Promissórias;Desconto de Notas Promissórias;
•Finame;Finame;
•Financiamentos de tributos e Arrecadações;Financiamentos de tributos e Arrecadações;
•Hot money;Hot money;
Fluxo de Caixa – Produtos de Crédito
• Leasing;Leasing;
•Penhor;Penhor;
•Resolução 63 – Banco Central;Resolução 63 – Banco Central;
•Vendor;Vendor;
•Compror.Compror.
Taxa de Juros
Conceito –Conceito – Taxa de juros, exprimem fundamentalmente a remuneração sobre o capital emprestado.Essência –Essência – Preferência temporal dos agentes possuidores de recursos e no retorno dos investimentos daqueles que demandam os recursos oferecidos.Conceito p/ Empresa –Conceito p/ Empresa – Taxa de juros é o preço a ser pago pelos recursos emprestados ou o custo de oportunidade de utilizar capital próprio nas decisões de ativo.
“A aceitação de uma alternativa de investimento somente ocorre quando a rentabilidade esperada superar a taxa de Juros”. (Keynes)
Taxa de JurosJuros SimplesJ = c.i.n => onde: c = Capital aplicadoi = taxa de jurosn = prazo de aplicação
MontanteM = C (1 + i.n) => onde: C = Capital aplicadoi = taxa de jurosn = prazo de aplicação
Taxa de JurosDesconto SimplesD = N.d.n => onde: N = Valor nominal do títulod = taxa de desconton = período
Juros Compostos
=> onde: S= Capital aplicadoi = taxa de jurosn = período
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