Apresentação de Resultados do 2T19
09 • agosto • 2019
2
Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a
regulamentação de valores mobiliários brasileira. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela
Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros
esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças
significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia
de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira,
desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a
respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses
fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de
expectativas sobre eventos ou resultados futuros.
As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma
decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos
assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer
perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação.
Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas
e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações incluem
projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva,
ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente
as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.
Aviso Importante
3
Destaques
OPERACIONAIS
Consumo total de energia (cativo + livre) cresce 3,5% no trimestre, superior à média do Brasil (0,3%);
Perdas totais (12 meses) consolidadas somaram 11,50% da energia requerida em jun/19, 0,24 p.p. abaixo do nível
regulatório (desconsiderando Ceron e Acre);
Todas as distribuidoras dentro do limite de DEC e FEC, exceto pela Ceron.
FINANCEIROS
EBITDA Ajustado (contábil) alcança R$ 898,9 milhões no 2T19, e R$ 1.803,9 milhões no 6M19, aumentos de 37,7% e
25,6%. EBITDA Ajustado (pro forma) alcança R$ 914,8 milhões no 2T19 e R$ 1.873,4 milhões no 6M19, aumentos de
40,1% e 30,4%;
Prejuízo Líquido (contábil) de R$ 8,9 milhões no trimestre, e lucro de R$ 119,9 milhões no semestre, redução de
51,2%. Lucro Líquido (pro forma) de R$ 151,5 milhões no trimestre e R$ 464,7 milhões no semestre, acréscimos de
46,5% e 89,1%;
Dívida líquida totaliza R$ 11.869,3 milhões e indicador dívida líquida/EBITDA Ajustado permanece estável em 2,7x;
Investimentos totais encerram o semestre em R$ 1.299,2 milhões, crescimento de 57,4%.
OUTROS
EVENTOS
Exclusão do ICMS na base de cálculo do PIS/COFINS – decisões favoráveis para EPB e EBO;
Conclusão, em 17 de junho, da aquisição da Alsol, e realização de aumento de capital no montante de R$ 40 milhões;
Aprovação pelo Conselho de Administração, de distribuição de dividendos intercalares no montante de R$ 102
milhões, equivalente a R$ 0,28/unit.
Energisa recebe 6 premiações no Prêmio Abradee, com a ENF sendo eleita a melhor distribuidora do país;
4
Mercado de Energia do 2T19Acréscimo de 3,5%, com crescimento em todas as classes
0,3
3,5
7,0 6,5 6,4
4,53,6
2,1 1,9 1,7 1,5 1,3
-0,6
ENFESEBrasil EBOEnergisa EMSEPBEMT EAC EMGETO ERO ESS
% DE CRESCIMENTO POR CONCESSÃO
Trimestre
1,7
4,0
6,15,1 4,7
4,23,6 3,3
2,5 2,41,8
1,0 0,9
Brasil EMTEnergisa EPBEMS ETO EACESS EBO ESEEMG ERO ENF
% DE CRESCIMENTO POR CONCESSÃO
Semestre
5
Número de clientes - ResidencialBaixa renda: uso de ferramentas analíticas que cruzam a base de clientes da Energisa com
os dados do Ministério de Desenvolvimento Social auxiliam no cadastramento
Número de Residenciais
(milhares)Número de Clientes Residenciais Cadastrados como
Baixa Renda (milhares)
5.027 5.057
1.159 1.251
6.308
jun-18 jun-19
6.186
7,9%
+121
Residencial - Baixa Renda
Residencial - Convencional
Para efeito de cálculo de crescimento do número de clientes, foram consideradas as as empresas da Ceron (ERO) e Eletroacre (EAC) como se fossem controladas pela Energisa no 2T18 e 6M18
21
19
14
15
9
14
EROEACjun-18 ETO EMS EMT Demais jun-19
1.159
1.251
+67%
+43%
+12%
+14%
+7%
6
Perdas TotaisPerdas Não-Técnicas (sem EAC e ERO) em declínio.
EMT fica a apenas 0,16 p.p. da meta regulatória.
% Perdas Totais sobre Energia Injetada
PERDAS TOTAIS (GWh)
Últimos 12 Meses
3.106 3.092 3.100 3.159 3.2083.834
1.010 952 995 963 950
1.848
mar-19jun-18
4.1574.095
set-18 dez-18
4.116
jun-19 (sem
ERO e EAC)
jun-19 (com
ERO e EAC)
4.044 4.122
5.682
Perdas Técnicas (GWh)Perdas Não-Técnicas (GWh)
11,86% 11,59% 11,60% 11,53% 11,50%
13,55%
7
Indicadores de Qualidade
DEC (12 meses)
Menor nível histórico
FEC (12 meses)
Todas as distribuidoras abaixo dos limites de DEC e FEC, com exceção da ERO
Menor nível histórico
9,426,36
10,494,27
14,2819,59
11,34
22,03
6,59
45,38
39,5011,31 10,23
12,35 13,1616,57
22,36
11,79
24,68
7,82
27,62
44,24
EMG ENF ESE EBO EPB EMT EMS ETO ESS ERO EAC
5,33 3,39 5,69 2,66 5,28 8,18
4,54 9,20
4,82
20,11
30,06 8,55 8,91 8,79 8,96 10,08
18,06
8,59
16,75
7,65
18,95
35,32
EMG ENF ESE EBO EPB EMT EMS ETO ESS ERO EAC
8
Pessoal: aumento de quadro, principalmente na ESA, e redução de indenizações trabalhistas, com destaque para a EMS;
Materiais e Serviços: menores gastos com consultorias na ESA, internalização de equipes na ETO, compensado pelo aumento de custos com
manutenção corretiva e preventiva e equipamentos de proteção individual e coletiva;
Outros: redução em multas e compensações e em liquidação de ações cíveis, e acréscimo em outros.
PMSO CONSOLIDADO Pro Forma (R$ MM) – 2T19
(1) IPCA 12 meses findos em junho de 2019
(1)
56
529
PMSO
2T18
Corrigido
-17
MaterialPessoal +
Fundo de
Pensão
PMSO
Reportado
2T18
PMSO
2T19
511
Serviços
-12
Outros
513
Inflação
2
-2,9% +0,4%
Acréscimo de 0,4% em relação ao 2T18
PMSO Pro forma (sem Ceron e Eletroacre)
26 17
PMSO 6M18
Corrigido
-25
PMSO
Reportado
6M18
-33
MaterialInflação Outros
1.0004
Pessoal +
Fundo de
Pensão
978
1.011
Serviços PMSO 6M19
-1,1% +2,2%
PMSO CONSOLIDADO Pro Forma (R$ MM) – 6M19
9
EBITDA Consolidado – 2T19EBITDA e EBITDA AJUSTADO
Pro Forma sem ERO e EAC (R$ MM)
65359261
262
63
Acréscimos
moratórios
EBITDA
2T19
915
Acréscimos
moratórios
Outras Rec.
/ Desp.
Operac.
Custos Não
Controláveis
EBITDA
2T18
15
Receita
líquida
-2
PMSO
-48
EBITDA
Ajustado
2T19
Provisões
32
EBITDA
Ajustado
2T18
852
+40,1%
+43,8%
EBITDA SEM NÃO-RECORRENTES
Pro Forma (R$ MM)
Descrição 2T19 2T18 Var. % 6M19 6M18 Var.%
(=) EBITDA Pro forma (sem ERO e EAC) 851,7 592,2 + 43,8 1.745,3 1.314,6 32,8%
(+) Efeitos não recorrentes* (94,2) (99,0) - 4,9 (237,4) (271,2) -12,5
(=) EBITDA sem não recorrentes 757,5 493,2 + 53,6 1.507,9 1.043,4 44,5%
592
819
61
80
2T192T18
899
653
37,7%
EBITDA e EBITDA AJUSTADO
Contábil (R$ MM)
*Ver anexo, para descrição dos efeitos não recorrentes
EBITDA
Acréscimos Moratórios
Pro forma: apenas as empresas legadas, desconsiderando a aquisição da Ceron e da Eletroacre (dados não auditados)
10
Não-recorrentes1CAIMI
DISTRIBUIDORAS (Sem ERO e EAC)
12 meses
PIONEIRAS
12 meses
GRUPO REDE
12 meses
Regulatório EBITDA Regulatório vs. EBITDA Reportado (sem não-recorrentes)
1.937
2.701
352
S/ Ñ RecorrEBITDA Reg
-149
2.289
2.850
+763(+39,4%)
Não-recorrentes1CAIMINão-recorrentes1CAIMI
580
847
106
-28
S/ Ñ RecorrEBITDA Reg
687
876
+267(+46,0%)
1.357
1.854
245
1.603
S/ Ñ Recorr
-121
EBITDA Reg
1.974
+496(+36,6%)
Não-recorrentes nos 12 meses findos em jun/19: R$ 20,0 milhões (custos rescisórios), R$ 167,6 milhões (reclassificação do VNR), R$ 17,1 milhões (honorários de êxito EMT), R$ 9,4 milhões
(reversão de contingência fiscal ETO) e R$ 9,0 milhões (sobrecontratação de energia EMS).
(R$ milhões)
11
Resultado Consolidado – 2T19
103151
260
-179
EBITDAResultado 2T18
-15
Resultado
Financeiro
DepreciaçãoImpostos
-17
Resultado 2T19
+46,5%
RESULTADO LÍQUIDO
Pro forma sem ERO e EAC (R$ MM)
RESULTADO LÍQUIDO
Contábil (R$ MM)
RESULTADO LÍQUIDO SEM NÃO-RECORRENTES
Pro Forma (R$ MM)
Descrição 2T19 2T18 Var. % 6M19 6M18 Var. %
(=) Lucro Líquido Pro forma (sem ERO e EAC) 151,5 103,4 + 46,5 464,7 245,7 + 89,1
(+) Efeitos não recorrentes* 164,9 (2,6) - 206,0 (16,0) -
(=) Lucro Líquido sem não recorrentes 316,4 100,8 + 213,8 670,7 229,7 + 192,0
*Ver anexo, para descrição dos efeitos não recorrentes
Pro forma: apenas as empresas legadas, desconsiderando a aquisição da Ceron e da Eletroacre (dados não auditados)
103
-9
2T18 2T19
Prejuízo ERO: R$ 143,7 milhões
Prejuízo EAC: R$ 9,8 milhões
Efeitos não recorrentes como a marcação a mercado de debentures (não caixa) explicam redução do
Lucro Líquido Consolidado
12
Endividamento
CRONOGRAMA DE AMORTIZAÇÃO (R$ MM)
EVOLUÇÃO DO CUSTO DA DÍVIDA LÍQUIDA
8.363 8.657
10.846 11.243 11.869
jun-18 set-18 dez-18 mar-19 jun-19
Dívida Líq. Consolidada
DÍVIDA LÍQUIDA
Dívida Líquida/ EBITDA Aj.
5.751
1.106
2.243
4.718
2.471
1.111 1.371
3.792
20242019Caixa
em
jun/19
2020 2021 2022 2023 Após
2024
Prazo médio: 7,1 anos
RATINGS
Agência
Classificação
Nacional/Perspectiva
Classificação
Global/Perspectiva
Standard & Poor’s brAAA (estável) BB- (estável)
Moody’s Aa2.br (estável) Ba2 (estável)
Fitch Ratings AAA (bra) (estável) BB+ (estável)
MTM 7ª emissão: R$ 736 mm
• 4T17: R$ 150 mm
• 1T18: R$ 107 mm
• 4T18: R$ 165 mm
• 1T19: R$ 118 mm
• 2T19: R$194 mm3,0 x 2,9 x 2,7 x 2,7 x 2,7 x
Queda no custo médio da divida
9,32%8,38%
8,90% 8,53% 8,42% 8,30% 8,10%
8,14%6,89%
6,39% 6,39% 6,40% 6,40% 6,40%
4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19
Custo da dívida Líquida CDI
13
Investimentos
593
987
120
111
139
54
63
59
6M18 6M19
825
1.299
+57,4%
Ativos elétricos
Outros
Obrigações Especiais
Ativos não-elétricos
593
987
120
111
1.160
6M18
54
63
6M19
767
+51,4%
CONSOLIDADO (R$ MM) DISTRIBUIDORAS (R$ MM)
Ampliação nos investimentos, especialmente em função de EAC e ERO e das transmissoras
14
STATUS
Início da elaboração
de estudos ambientais
Licença de Instalação
Elaboração do Projeto
Básico
REIDI
Início do Projeto
Executivo
Início das negociações
de liberação fundiária
26
3
19
Lote 03
Energisa Goiás
Transmissora I
Lote 26
Energisa Pará
Transmissora I
Lote 19
Energisa Pará
Transmissora II
Lote 4
Energisa
Tocantins
Transmissora
Data do leilão abr/17 abr/17 jun/18 dez/18
Estado Goiás Pará Pará Tocantins
Extensão 136 km (CD) 296 km (CD) 139 km 772 km
Capex esperado R$ 271 milhões R$ 303 milhões R$ 372 milhões R$ 607 milhões
RAP Proposta R$ 40 milhões R$ 50 milhões R$ 35 milhões R$ 64 milhões
Prazo para início da
operação (Aneel)Até ago/2021 Até fev/2022 Até mar/2023 Até mar/2024
Antecipação esperada 12 meses 12 meses 14 meses
Licenças e protocolos de acordo com o cronograma
4
Notas: Dados de investimento e receita anual permitida (RAP) atualizados para junho/2019. Dados de avanço físico atualizados para julho/2019
Transmissão
Leilão 005/2016 (abr/17)
Leilão 002/2018 (jun/18)
Leilão 004/2018 (dez/18)
Áreas de concessão Energisa
Avanço Físico
10%
71%
5%48%
OBRIGADORicardo Perez Botelho
Diretor Presidente
Tel.: +55 21 2122-6904
E-mail: [email protected]
Maurício Perez Botelho
VP Financeiro e Diretor de Relações com Investidores
Tel.: +55 21 2122-6904
E-mail: [email protected]
Mariana Rocha
Gerente de Relações com Investidores
Tel.: +55 21 2122-9521
E-mail: [email protected]
AnexoDescrição
Valores em R$ milhões
Trimestre Semestre
2T19 2T18 Var. % 6M19 6M18 Var. %
(=) EBITDA Pro forma (sem ERO e EAC) 851,7 592,2 + 43,8 1.745,3 1.314,6 + 32,8
(+) Custos rescisórios 5,4 7,1 - 23,9 12,0 12,4 - 3,2
(+) Marcação a mercado Comercializadora (CPC 48) (9,7) - - 17,0 - -
(-) Ativo financeiro indenizável da concessão (VNR) 46,5 106,1 - 45,9 112,1 238,8 - 53,1
(-) Recontabilização CVA (EMT e EMS) - - - - 44,8 -
(-) Sobrecontratação de energia - - - 9,0 - -
(-) Adoção contábil IFRS 15 para transmissão 34,0 - - 61,1 - -
(-) Adoção retrospectiva do IFRS 15 para
transmissão- - - 74,8 - -
(-) Reversão de Contingência Fiscal (ETO) 9,4 - - 9,4 - -
(=) EBITDA sem não recorrentes (sem ERO e EAC) 757,5 493,2 + 53,6 1,507.9 1.043,4 + 44,5
EBITDA Consolidado sem Não
Recorrentes
Pro Forma (R$ milhões)
Pro forma: apenas as empresas legadas, desconsiderando a aquisição da Ceron e da Eletroacre (dados não auditados)
2T19 (R$ milhões) EMG ENF ESE EBO EPB EMT EMS ETO ESS ESADemais
EmpresasConsolidado
(=) EBITDA 29,9 7,3 74,8 10,5 112,7 248,0 136,0 116,5 51,6 13,6 50,8 851,7
(+) Custos rescisórios0,3 - 0,3 0,1 0,4 1,4 0,6 0,7 0,7 0,4 0,5 5,4
(+) Marcação a mercado Comercializadora (CPC 48)- - - - - - - - - - (9,7) (9,7)
(-) Ativo financeiro indenizável da concessão (VNR)0,2 0,0 3,4 0,5 4,5 17,7 7,7 12,1 0,4 - - 46,5
(-) Adoção contábil IFRS 15 para transmissão- - - - - - - - - - 34,0 34,0
(-) Reversão de Contingência Fiscal (ETO)- - - - - - - 9,4 - - - 9,4
(=) EBITDA sem não recorrentes 30,0 7,3 71,7 10,1 108,7 231,7 128,9 95,6 51,9 14,0 7,6 757,5
Consolidado
Por Empresa
Nota: A partir do 2T19, a companhia passou a incluir outros itens recorrentes, porém não-caixa nas análises do EBITDA, como por exemplo os efeitos do CPC 48 para a comercializadora e para as transmissoras.
Anexo
Lucro Consolidado sem Não
Recorrentes
Pro Forma
(R$ milhões)
Descrição (R$ mil)Trimestre Semestre
2T19 2T18 Var. % 6M19 6M18 Var.%
(=) Lucro Líquido Pro forma (sem ERO e EAC) 151,5 103,4 + 46,5 464,7 245,7 + 89,1
(+) Custos rescisórios 4,1 5,1 - 20,2 9,3 9,1 + 1,6
(+) Marcação a mercado debêntures 7ª emissão 194,0 - - 312,0 107,4 + 190,5
(+) Marcação a mercado comercializadora (CPC 48) (6,4) - - 11,2 - -
(-) Recontabilização CVA (EMT e EMS) - - - 40,0 -
(-) Reversão de provisão de ativo financeiro indenizável (EMT, EMS e
ESE)- 7,7 - 92,5 -
(-) Reversão de provisão para ajuste de valor presente de créditos a
receber do Estado do TO- - - 26,4 - -
(-) Sobrecontratação de energia - - - 5,9 - -
(-) Adoção contábil do IFRS 15 para transmissão 22,5 - - 40,5 - -
(-) Adoção retrospectiva do IFRS 15 para transmissão - - - 49,4 - -
(-) Reversão de Contingência Fiscal (ETO) 4,3 - - 4,3 - -
(=) Lucro Líquido sem não recorrentes (sem ERO e EAC) 316,4 100,8 + 213,8 670,7 229,7 + 192,0
Pro forma: apenas as empresas legadas, desconsiderando a aquisição da Ceron e da Eletroacre (dados não auditados)
2T19 (R$ milhões) EMG ENF ESE EBO EPB EMT EMS ETO ESS ESADemais
EmpresasConsolidado
(=) Lucro Líquido 8,7 2,1 35,4 10,5 70,1 127,5 65,9 65,9 21,2 (241,3) (14,5) 151,5
(+) Custos rescisórios0,2 - 0,2 0,1 0,4 1,2 0,4 0,6 0,5 0,2 0,3 4,1
(+) Marcação a mercado debêntures 7ª emissão- - - - - - - - - 194,0 - 194,0
(+) Marcação a mercado Comercializadora (CPC 48)- - - - - - - - - - (6,4) (6,4)
(-) Adoção retrospectiva do IFRS 15 para transmissão- - - - - - - - - - 22,5 22,5
(-) Reversão de Contingência Fiscal (ETO)- - - - - - - 4,3 - - - 4,3
(=) Lucro Líquido sem não recorrentes 8,9 2,1 35,6 10,6 70,5 128,7 66,3 62,2 21,7 (47,1) (43,1) 316,4
Consolidado
Por empresa
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