XIV ENCONTRO GESVENTURE EMPREENDER EM 2013
CONSOLIDAÇÃO E CRESCIMENTO
FERNANDO FARIA DE OLIVEIRA
DEZEMBRO 2012
DEZEMBRO 2012
ÍNDICE
XIV ENCONTRO GESVENTURE: EMPREENDER EM 2013
União Europeia: Da Crise ao Crescimento e ao Aprofundamento da Integração Europeia
Portugal: Programa de Ajustamento e o Crescimento da Economia
Sector Bancário Português: Principais Características e Desafios
Estimativas de crescimento: um processo lento na Europa
Fonte: OECD Economic Outlook
DEZEMBRO 2012 3 XIV ENCONTRO GESVENTURE: EMPREENDER EM 2013
0,4 0,6
-0,7
-1,7
1,7 1,5 0,9
3,1
1,4 1,8
0,5 0,6 0,8 0,9 1,3 1,3 1,6
1,9 2,2 2,8
Espanha Itália Japão Portugal França Área do Euro 15
Reino Unido Alemanha Irlanda EUA
2011 2012 2013 2014
Estimativas de crescimento do PIB real (%)
Problemas europeus
Desequilíbrios estruturais
Fragmentação financeira
Inexistência de um lender of last resort
Processo de decisão
4 DEZEMBRO 2012 XIV ENCONTRO GESVENTURE: EMPREENDER EM 2013
Estimativas para 2012: País Dívida pública em % do PIB Défice público em % do PIB Taxa de poupança bruta das famílias (poupança bruta em % do rendimento disponível bruto)
Fonte: Ameco, FMI
PT 119,1% -5,0% 9,9%
ES 76,0% -7,0% 8,7%
FR 90,0% -4,7% 15,5%
UK 88,7% -8,2% 6,1%
IE 117,7% -8,3% 17,2%
DE 83,0% -0,4% 16,5%
IT 126,3% -2,7% 12,4%
FI 52,6% -1,4% 8,1%
AT 74,3% -2,9% 12,6%
BE 99,0% -3,0% 14,8%
GR 170,7% -7,5% 1,4%
NL 68,2% -0,8% 12,5%
O processo de desindustrialização na Europa afectou essencialmente os países da periferia.
5 DEZEMBRO 2012 XIV ENCONTRO GESVENTURE: EMPREENDER EM 2013
118,2
108,0 115,5
102,6 105,8
96,5 96,4 94,9
122,1 115,7
109,0
92,6 83,0 81,4 80,9
71,2
Finlândia Alemanha Suécia França Espanha Portugal Itália Grécia
2005 2011
Fonte: Institutos de Estatística nacionais
Índice de produção industrial (Ano base 2000=100)
Ano base 2000 = 100
Política e orçamento da União Europeia
3 objectivos:
Coesão
Convergência
Solidariedade
6 DEZEMBRO 2012 XIV ENCONTRO GESVENTURE: EMPREENDER EM 2013
Fonte: Financial Times, 21/11/2012
Apoio estatal aos bancos durante a crise financeira 2008-2010
DEZEMBRO 2012 7 XIV ENCONTRO GESVENTURE: EMPREENDER EM 2013
A banca portuguesa tem demonstrado uma forte resiliência Pouca intervenção do Estado
268%
67%
21% 18% 17% 16% 12% 10% 10% 8% 6% 3% 0%
Apoio total sem garantias Garantias
Fonte: Comissão Europeia
Ajuda estatal ao sector financeiro em percentagem do PIB (2008-2010)
Países core vs. periféricos: desvantagens competitivas
Taxas de juro nos novos empréstimos a sociedades não financeiras (Setembro 2012):
Portugal: 6,13%
Alemanha: 2,37%
8 DEZEMBRO 2012 XIV ENCONTRO GESVENTURE: EMPREENDER EM 2013
Variação das taxas de juro nos novos empréstimos bancários (Dezembro 2010 a Julho 2012)
Empresas
Soberanos
Bancos
0
100
200
300
400
500
Pontos base
Diferença dos spreads dos credit default swaps dos países da periferia e core*
* Países core: Alemanha, Áustria, Bélgica, Finlândia e Holanda. Países periféricos: Espanha, Grécia, Irlanda, Itália e Portugal.
Fonte: FMI GFSR
Fonte: BCE, FMI GFSR
Grécia
Irlanda
Portugal
Chipre
Itália
Espanha
Bélgica
França
Áustria
Finlândia
Alemanha
Holanda
-150
-100
-50
0
50
100
150
-100 -50 0 50 100
Fam
ílias
(po
ntos
bas
e)
Empresas (pontos base)
Cedência de liquidez do BCE
9 DEZEMBRO 2012 XIV ENCONTRO GESVENTURE: EMPREENDER EM 2013
Portugal
Espanha
Itália
Grécia
Irlanda
0
20
40
60
80
100
120
Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12
%
Recurso às operações de cedência de liquidez do BCE em percentagem do PIB nominal
30,2% 24,4%
6,9% 5,0% 0,6%
Espanha Itália Irlanda Portugal Grécia
Peso no total das operações de cedência de liquidez do BCE (Setembro 2012)
Fonte: BCE, FMI, Bancos Centrais Nacionais
Défice público: compromisso de consolidação orçamental
6ª Avaliação do Programa de Ajustamento Económico e Financeiro “Nos últimos meses, as
receitas ficaram de certo modo abaixo do planeado, mas isto foi compensado por uma rigorosa execução do lado da despesa.”
“Em termos globais, a avaliação confirma que estão a ser feitos sólidos progressos. A existência de um amplo consenso político e social continua a ser um elemento importante para o êxito do programa.”
10 DEZEMBRO 2012 XIV ENCONTRO GESVENTURE: EMPREENDER EM 2013
Fonte: Eurostat, FMI
-12%
-10%
-8%
-6%
-4%
-2%
0% 0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
Necessidades / capacidades liquídas de financiamento (escala da direita) Receitas Despesas
Receitas, despesas e défice do sector público (em % do PIB nominal)
Desafios para a recuperação de Portugal
Factores de crescimento
Capacidade empresarial – empreendedorismo
Captação de investimento
Política fiscal
Capacidade de financiamento Sector bancário
Mercados de capitais
11 DEZEMBRO 2012 XIV ENCONTRO GESVENTURE: EMPREENDER EM 2013
Produto Interno Bruto nominal e taxa de crescimento real YoY
Fonte: Eurostat, FMI
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
160.000
180.000
200.000
Milhões €
Taxa de crescimento real anual Milhões €
Ranking da facilidade de desenvolver negócios para PME - I
1. Singapura
2. Hong Kong
4. EUA
5. Dinamarca
6. Noruega
7. Reino Unido
13. Suécia
12 DEZEMBRO 2012 XIV ENCONTRO GESVENTURE: EMPREENDER EM 2013
15. Irlanda
20. Alemanha
30. Portugal
31. Holanda
34. França
44. Espanha
130. Brasil
Fonte: Doing Business (The World Bank e International Finance Corporation)
Estudo conduzido para avaliar as regulamentações que afectam as empresas domésticas em 185 países.
Avalia 10 parâmetros: Começar um negócio
Lidar com as licenças de construção
Obter electricidade
Registar propriedade
Obter crédito
Proteger os investidores
Pagar impostos
Transaccionar além fronteiras
Cumprir contractos
Resolução das situações de insolvência
Ranking da facilidade de desenvolver negócios para PME - II
13 DEZEMBRO 2012 XIV ENCONTRO GESVENTURE: EMPREENDER EM 2013
1. Nova Zelândia 2. Austrália 3. Canadá … 31. Portugal
1. Hong Kong 2. Singapura 3. Geórgia … 78. Portugal
1. Islândia 2. Alemanha 3. Coreia … 35. Portugal
1. Geórgia 2. Nova Zelândia 3. Bielorússia … 30. Portugal
1. Reino Unido 2. Malásia 3. África do Sul … 104.Portugal
Começar um negócio
Licenças de construção
Obter electricidade
Registar propriedade
Obter crédito
1. Nova Zelândia 2. Singapura 3. Hong Kong … 49. Portugal
1. Emirados Árabes Unidos
2. Qatar 3. Arábia Saudita ... 77. Portugal
1. Singapura 2. Hong Kong 3. Coreia … 17. Portugal
1. Luxemburgo 2. Coreia 3. Islândia … 22. Portugal
1. Japão 2. Singapura 3. Noruega … 23. Portugal
Proteger os investidores
Pagar impostos
Transaccionar exterior
Cumprir contractos
Resolução insolvência
Taxa total de imposto: Irlanda 26,4% Dinamarca 27,7%
Suíça 30,2% Reino Unido 35,5% Espanha 38,7%
Finlândia 40,6% Portugal 42,6% Grécia 44,6%
França 65,7% Itália 68,3%
Fonte: Doing Business (The World Bank e International Finance Corporation)
Exportações como fonte de crescimento
14 DEZEMBRO 2012 XIV ENCONTRO GESVENTURE: EMPREENDER EM 2013
Importações
Exportações
-15%
-5%
5%
15%
25%
35%
45%
% PIB
Balança comercial Importações Exportações
Fonte: FMI, INE
Exportações, importações e balança comercial de bens e serviços portuguesa em percentagem do PIB nominal
Diversificação de mercados
15 DEZEMBRO 2012 XIV ENCONTRO GESVENTURE: EMPREENDER EM 2013
20,1% 27,4% 27,9% 24,9% 22,3%
17,8% 12,0% 12,8%
13,5% 12,6%
12,7% 13,3% 11,8% 12,1%
11,8%
10,8% 8,1% 5,5% 5,1%
5,1%
19,5% 19,2% 16,5% 18,6%
19,3%
5,6% 5,3%
3,4% 3,5% 4,2%
1,4% 2,6%
5,8% 5,5% 6,3%
20,5% 22,5% 24,1% 25,9% 28,3%
2000 2005 2008 2011 Jan-Set 2012
Outros países
Angola
EUA
Outros países da EU
Reino Unido
França
Alemanha
Espanha
Exportações portuguesas, quota percentual por destino
Fonte: INE
Principais aspectos do sistema bancário português
16 DEZEMBRO 2012 XIV ENCONTRO GESVENTURE: EMPREENDER EM 2013
A solvabilidade tem evoluído de forma positiva
Aumento do rácio Core Tier 1 essencialmente via reforço de capital dos bancos
Melhoria na composição da solvabilidade total
Em termos de financiamento e liquidez, há sinais positivos
Reforço dos depósitos quer em montante quer em peso da estrutura de financiamento
Redução do Rácio de Transformação para valores já próximos de 120%
A qualidade do crédito apresenta uma tendência de deterioração
Essencialmente nos segmentos de crédito a sociedades não financeiras e crédito ao consumo, embora este último com peso limitado no crédito concedido
I.
II.
III.
IV. A rendibilidade do sector foi severamente afectada, essencialmente devido ao reconhecimento de imparidades, consequência directa da deterioração da qualidade do crédito
Fonte: Banco de Portugal
Conclusão
17 DEZEMBRO 2012 XIV ENCONTRO GESVENTURE: EMPREENDER EM 2013
União Europeia: a caminho de uma integração reforçada Necessidade de reforçar a coesão, a convergência e a solidariedade
Uma nova estratégia para o crescimento
Uma regulação financeira forte e coerente
Portugal: o desafio da passagem da recessão para o crescimento e o emprego O cumprimento do PAEF
Um novo modelo de crescimento, centrado nos bens transaccionáveis
Manutenção da paz social e do compromisso político
A banca portuguesa: grande resiliência Elevado nível de solidez e modernidade
Capacidade de implementação de uma desalavancagem rigorosa e de uma recapitalização exigente
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